Финансовый анализ компании ООО «Yota»

Так как компания Yota является непубличной, и доступ к финансовым показателям для проведения качественного анализа закрыт, в данной части будет проведён финансовый анализ на основании данных, предоставленных в консолидированном годовом финансовом отчёте ОАО «Мегафон».

Исходя из информации представленной ОАО «Мегафон» (приложение 1) можно провести оценку ряда показателей, но сравнивать их придётся с нормальными значениями, так как информации по предыдущим периодам нет.

Оценка и интерпретация полученных показателей:

1. Коэффициент финансовой зависимости.

Коэффициент финансовой зависимости = Обязательства / Активы = 0,455 (3.1).

Нормальным считается коэффициент финансовой зависимости не более 0.6−0.7. Оптимальным является коэффициент 0.5 (т.е. равное соотношение собственного и заемного капитала). Слишком низкий коэффициент говорит о слишком осторожно подходе организации к привлечению заемного капитала и об упущенных возможностях повысить рентабельность собственного капитала за счет использования эффекта финансового рычага. По результатам расчётов данный показатель находиться в пределах нормы.

2. Коэффициент текущей ликвидности.

Является мерой платежеспособности организации, способности погашать текущие (до года) обязательства организации. Кредиторы широко используют данный коэффициент в оценке текущего финансового положения организации, опасности выдаче ей краткосрочных займов. В западной практике коэффициент также известен под названием коэффициент рабочего капитала (working capital ratio).

Текущая ликвидность = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства = 0,629 (3.2)

Нормальное значение Чем выше значение коэффициента текущей ликвидности, тем выше ликвидность активов компании. Нормальным считается значение коэффициента 2 и более. Однако в мировой практике допускается снижение данного показателя для некоторых отраслей до 1,5.

Слишком высокий коэффициент текущей ликвидности также не желателен, поскольку может отражать недостаточно эффективное использование оборотных активов либо краткосрочного финансирования. В любом случае, кредиторы предпочитаются видеть более высокое значение коэффициента как признак устойчивого положения компании.

В условия рассматриваемой сделки, коэффициент текущей ликвидности сильно ниже нормального значение. Низкое значение коэффициента (ниже 1) говорит о вероятных трудностях в погашении организацией своих текущих обязательств. Однако для полноты картины нужно смотреть поток денежных средств от операционной деятельности организации — часто низкий коэффициент оправдан мощным потоком наличности (например, в сетях быстрого питания, розничной торговле).

3. Коэффициент быстрой ликвидности.

Характеризует способность организации погасить свои краткосрочные обязательства за счет продажи ликвидных активов. При этом в ликвидные активы в данном случае включаются как денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, так и краткосрочная дебиторская задолженность (по другой версии — все оборотные активы, кроме наименее ликвидной их части — запасов). Коэффициент быстрой ликвидности получил широкое распространение в российской и мировой практике наряду с коэффициентом текущей ликвидности.

Быстрая ликвидность = (Краткосрочная дебиторская задолженность + Краткосрочные финансовые вложения + Денежные средства) / Текущие обязательства = 0,126 (3.3)

Нормальное значение.

Чем выше коэффициент быстрой ликвидности, тем лучше финансовое положение компании. Нормой считается значение 1,0 и выше. В то же время, значение может отличаться для разных отраслей.

Для компании ООО «Yota» значение коэффициента менее 1, а значит, что ликвидные активы не покрывают краткосрочные обязательства, существует риск потери платежеспособности, что является негативным сигналом для инвесторов.

4. Коэффициент абсолютной ликвидности.

Показывает отношение самых ликвидных активов организации — денежных средство и краткосрочных финансовых вложений — к краткосрочным обязательствам.

Коэффициент абсолютной ликвидности является вариацией двух других более распространенных коэффициентов ликвидности: коэффициент текущей ликвидности и коэффициент быстрой ликвидности. При этом в расчете данного показателя используют только самые быстрореализуемые (ликвидные) активы.

Абсолютная ликвидность = (Денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) / Текущие обязательства = 0,061 (3.4).

Нормальное значение.

Коэффициент абсолютной ликвидности не столь популярен как коэффициенты текущей и быстрой ликвидности и не имеет прочно устоявшейся нормы. Чаще всего в качестве ориентира нормального значения показателя используют значение 0,2 и более. Однако слишком высокое значение коэффициента говорит о неоправданно высоких объемах свободных денежных средств, которые можно было бы использовать для развития бизнеса. При расчётах получено значение в разы меньше норм, следовательно свободных денежных средств у компании очень мало.

5. Собственные оборотные средства.

Собственные оборотные средства, или рабочий капитал (working capital, net working capital) — это сумма, на которую оборотные активы организации превышают ее краткосрочные обязательства. Данный показатель используется для оценки возможности предприятия рассчитаться по краткосрочным обязательствам, реализовав все свои оборотные активы.

Собственные оборотные средства (СОС) = Оборотные активы — Краткосрочные обязательства = - 2261 (3.5).

Нормальным считается положительное значение показателя СОС, т. е. ситуация, когда оборотные активы превышают краткосрочные обязательства. По сути, показатель СОС схож с коэффициентом текущей ликвидности с той лишь разницей, что последний считается как отношение двух составляющих формулу факторов.

Полученный, отрицательный показатель собственных оборотных средств крайне негативно характеризует финансовое положение организации. Однако есть примеры отраслей, где фирма может успешно работать даже с отрицательным показателем. Классическим примером выступает отрасль быстрого питания (McDonalds), где данное негативное соотношение перекрывается сверхбыстрым операционным циклом, когда запасы практически сразу превращаются в денежную выручку.

При дальнейшем анализе показатель СОС сравнивают с величиной запасов организации. В нормальных условиях показатель СОС должен быть не просто положительным, но и не меньше величины запасов. Объясняется это тем, что запасы — это, как правило, наименее ликвидная часть оборотных средств, поэтому запасы должны финансироваться за счет собственных (и/или) долгосрочно привлеченных средств.

6. Коэффициент краткосрочной задолженности.

Коэффициент краткосрочной задолженности = Краткосрочная задолженность / Общая сумма задолженности = 0,167 (3.6).

Коэффициент краткосрочной задолженности — показывает долю краткосрочных обязательств предприятия в общей сумме внешних обязательств (какая доля в общей сумме задолженности требует краткосрочного погашения). Увеличение коэффициента повышает зависимость организации от краткосрочных обязательств, требует увеличения ликвидности активов для обеспечения платежеспособности и финансовой устойчивости.

В данном случае, объем краткосрочных обязательств мал и можно считать нормой. Но нельзя упускать из виду, что у компании имеется большая задолженность перед Garsdale.

По итогам проведения финансового анализа ООО «Yota», чётко видно, что, несмотря на отсутствие сильной финансовой зависимости, у компании большие трудности с ликвидностью. Так же можно отметить дефицит собственных оборотных средств.