Характеристика и виды сделок, осуществляемые на фондовой бирже

Виды биржевых сделок на фондовой бирже и их краткая характеристика Под биржевыми сделками с ценными бумагами понимают торговые сделки, заключенные в биржевом помещении в установленные часы работы биржи и имеющие своим предметом фондовые ценности, допущенные к обращению на бирже .

Сущность биржевой сделки заключается в установлении, прекращении или изменении прав и обязанностей участников торгов в отношении ценных бумаг.

Биржевые сделки заключаются при посредстве официального курсового маклера или дилера, или иного лица — полномочного представителя биржи, организующего биржевой торг и объявляющего котировки.

Биржевой процесс на фондовой бирже можно представить в три этапа:

• 1 этап — оформление и регистрация заявок на покупку и продажу ценных бумаг;
• 2 этап — введение заявок в биржевой торг и их исполнение при заключении сделок в процессе биржевого торга;
• 3 этап — регистрация биржевой сделки на бирже и расчеты по сделкам .

Инвестор имеет возможность дать самые разнообразные поручения своему брокеру по заключению сделок с ценными бумагами, котирующимися на бирже. Заявки подаются либо накануне, либо в процессе биржевого торга.

Приказ, оформленный в форме заявки, — это конкретная инструкция клиента через брокера, поступающая к месту торговли.

Биржевые сделки, на фондовой бирже подразделяются на кассовые и срочные.

К кассовым относятся сделки с фондовыми ценностями, подлежащие исполнению немедленно (в зале биржи: Т+0, или в течение трех дней после заключения: Т+3, где Твремя заключения).

Количество совершенных на фондовых биржах кассовых сделок, как правило, превышает число заключенных срочных сделок, ибо кассовые сделки активно используют не только те, кто покупает акции и облигации, но и биржевые спекулянты.

Сделки с маржей — это сделки с частичной оплатой заемными средствами. В этом клиент оплачивает только часть стоимости акций, а остальная — покрывается кредиторами, которую предоставляет брокер или банк.

Во всех странах сделки с маржей являются объектом строгого регулирования со стороны правительственных органов, бирж и самих брокеров. В России минимальная маржа устанавливается инструкцией Министерства финансов РФ «О правилах совершения и регистрации сделок с ценными бумагами» № 53 от 6 июня 1992 г. и составляет 50% от общей стоимости приобретаемых ценных бумаг.

Срочные сделки — это сделки, когда продавец обязуется представить ценные бумаги к устанавливаемому сроку, покупатель принять их и оплатить по условиям сделки. По российскому законодательству срочные сделки должны быть исполнены в течение трех месяцев: Т+90.

Существует несколько основных способов установления цены на ценные бумаги, продаваемые на срок:

Ё по текущей рыночной цене;

Ё по цене на конкретную дату;

Ё по цене на день реализации.

Механизм проведения расчетов по срочным сделкам может иметь следующие временные конфигурации: через определенное количество дней после заключения сделки; на середину месяца (сделка ликвидируется 15-го числа указанного месяца и с оплатой в конце месяца (сделка ликвидируется 30-го числа месяца).

По механизму заключения срочные сделки подразделяются на твердые (простые), фьючерсные, условные и пролонгационные.

Твердые сделки обязательны к исполнению в установленный в договоре срок и по твердой цене.

Стороны сделки — покупатель и продавец — могут не иметь реальных ценностей при ее заключении, так как на момент совершения продавец не передает ценные бумаги, а покупатель их не оплачивает: они заключают договор, в котором фигурируют объем, курс продажи (сделочный курс) и срок, по истечении которого сделка будет исполнена. Причем курс сделки может отличаться от существующего курса, и скорее всего он будет отличаться от такового в момент ликвидации сделки .

Фьючерсные сделки — это сделки с фьючерсами, которые определяют объем, вид ценных бумаг и дату поставки.

Рынок фьючерсов имеет большую ликвидность, так как стандартные правила обеспечивают свободную торговлю сколь угодного количества участников.

Условные сделки — это срочные биржевые сделки, в которых один из контрагентов за установленное вознаграждение (премию) приобретает право на основании особого заявления, приуроченного к определенному дню, сделать тот или иной выбор: исполнить сделку или отказаться от ее исполнения.

Условные сделки делятся:

• · на простые сделки с премией;
• · кратные сделки с премией;
• · стеллаж.

Простые сделки с премией — это такие сделки, когда плательщик премии имеет право потребовать исполнения сделки без права выбора или от нее отказаться.

Кратные сделки с премией — это такие сделки, когда плательщик премии имеет право потребовать от своего контрагента передачи ему ценных бумаг в количестве, в два, три и более раз превышающих установленное при заключении сделки их количество, по курсу, установленному при ее заключении.

Стеллажплательщик премии приобретает право сам определить свое положение в сделке, т. е. при наступлении срока ее совершения объявить себя либо покупателем, либо продавцом. Срочные сделки с премией могут оформляться опционом.

Пролонгационная сделка — одной стороной сделки выступает биржевой спекулянт, заключивший на бирже сделку на срок с целью получения курсовой разницы. Потребность в пролонгационной сделке возникает у биржевого игрока в том случае, если прогнозируемое им изменение курса не состоялось и ликвидация срочной сделки не принесет прибыли. Однако биржевой спекулянт рассчитывает, что его прогноз на изменение курса оправдается в ближайшем будущем, поэтому ему необходимо продлить условия сделки, т. е. пролонгирование.

Существуют две разновидности пролонгационной сделки — репорт и депорт.

Репорт — пролонгационная срочная сделка по продаже ценной бумаги «промежуточному» владельцу на заранее указанный в договоре срок по цене ниже цены ее обратного выкупа биржевиком в конце этого срока.

Депорт — операция, обратная репорту. Соответственно к этой сделке прибегает биржевик, играющий на понижение, — «медведь». Когда курс ценной бумаги не понизился или понизился незначительно, он рассчитывает на дальнейшее понижение курса.

Организацию биржевого процесса можно представить в три этапа:

• · первый этап — оформление и регистрация заявок на покупку и продажу ценных бумаг;
• · второй этап — введение заявок в биржевой торг и их исполнение при заключении сделок в процессе биржевого торга;
• · третий этап — регистрация биржевой сделки на бирже и расчеты по сделкам .