ГЭП-анализ подверженности банка рискам потерь в результате изменения процентных ставок на примере АО «Цеснабанк»

Изменение уровня процентных ставок на рынке в большинстве случаев негативно отражается на прибыли банка, из-за роста издержек финансирования, снижения доходности по активам, снижает чистую прибыль и отражается на размере капитала банка, что конечном итоге сокращает стоимость инвестиций акционеров.

АО «Цеснабанк» в случае колебаний процентных ставок вынужден работать в непредсказуемых условиях и не имеет четких представлений о масштабах возможных убытков.

Колебание процентных ставок может сильно влиять на уровень издержек, прибыль и стоимость активов банка. Для снижения уровня потерь банки, как зарубежные, так и отечественные, в последнее время стали активно искать способы ограждения портфелей активов, пассивов и прибыли от воздействия изменения процентных ставок. Как правило, весьма часто реализация стратегии управления активами и пассивами осуществляется под руководством Комитетов по управлению активами и пассивами (КУАП). Данные комитеты выбирают стратегию борьбы с риском изменений процентных ставок, при этом КУАПы должны учитывать особенности применения выбранной стратегии с определенными краткои долгосрочными планами банка, разрабатывать меры по минимизации риска снижения ликвидности банка, организовать контроль за качеством кредитного портфеля, банковскими издержками и налоговыми обязательствами.

Для защиты банка от возможных потерь прибыли в результате изменения процентных ставок на рынке банки пытаются оградить прибыль банка (чистый доход после выплаты налогов и других расходов) от негативных воздействий их изменений. Изменение ставок в ту или иную сторону для банка не имеет большого значения, самое главное, чтобы прибыль росла Оли оставалась стабильной на протяжении периода функционирования банка.

Для сохранения стабильности прибыли или ее роста банку необходимо сконцентрироваться на составляющих портфеля, являющихся наиболее чувствительными к изменению процентных ставок. По активам — это относится к кредитам и инвестициям в ценные бумаги, по пассивам банка — это депозиты и заимствования на денежном рынке.

Для защиты прибыли АО «Цеснабанк» от негативного влияния риска изменения процентных ставок необходимо поддерживать на фиксированном уровне чистую процентную маржу (ЧПМ). Чистая процентная маржа рассчитывается по следующей формуле:

ЧПМ = Процентная маржа по процентам и инвестициям — Процентные издержки по депозитам и другим заемным средствам / Стоимость всех приносящих доход активов = Чистый процентный доход / Стоимость всех приносящих доход активов (17).

Рассчитаем по формуле (17): АО «Цеснабанк» получил 13 319 833 тыс. тенге процентных платежей по выданным кредитам и ценным бумагам и выплатил процентные издержки за привлеченные средства в сумме 8 876 337 тыс.тенге. При активах банка в 148 986 975 тыс.тенге. Чистая процентная маржа банка в данном случае составит 3%.

ЧПМ = 100%*(13 319 833 тыс. тенге — 8 876 337 тыс.тенге.)/148 086 975 тыс.тенге. = 3%.

Если данная величина чистой процентной маржи устраивает руководство банка, оно будет использовать различные методы хеджирования риска изменения процентных ставок для ее фиксации, что позволит стабилизировать чистый доход банка.

Если же процентные ставки по обязательствам банка будут расти быстрее доходов по активам, значение чистой процентной маржи будет уменьшаться с негативными последствиями для прибыли.

При снижении процентных ставок на рынке и резком уменьшении доходов по активам в сравнении с уменьшением процентных расходов по привлеченным средствам, чистая процентная маржа банка также сокращается. В этой ситуации банкам нужно искать пути минимизации рисков из-за увеличения издержек по привлечению средств, по сравнению с процентными доходами, что также негативно скажется на величине чистой процентной маржи.

Самой популярной стратегией хеджирования риска изменения процентных ставок является управление дисбалансами. Суть стратегии заключается в проведении анализов сроков действия и возможности изменения цен доходоприносящих активов, депозитов и межбанковских заимствований.

В случае, если банк принимает на себя чрезмерно большой риск изменения процентных ставок, необходимо точное сопоставление объема активов банка, подвергающихся переоценке по мере изменения процентных ставок, с объемами депозитов и других обязательств, процент по которым может измениться в соответствии с рыночной конъюнктурой за тот же срок.

В данном случае банк может заблаговременно застраховаться от риска изменения процентных ставок (как в случае повышения, так и в случае снижения процента на рынке), если в анализируемый период выполняется следующее равенство:

Стоимость активов, подверженных переоценке (активы, чувствительные к изменению процентных ставок) = Стоимость пассивов, подверженных переоценке (пассивы, чувствительные к изменению процентных ставок) (18).

Отдача от активов будет изменяться в направлении, аналогичном издержкам по обязательствам, и практически в таком объеме.

К категории активов и пассивов, чувствительных к изменению процентной ставки, относятся активы и пассивы, ставка вознаграждения по которым не фиксирована и может изменяться в зависимости от движения процентов на рынке.

Неравенство между суммой активов, чувствительных к изменениям процентных ставок, и суммой пассивов, чувствительных к изменениям процентных ставок, называется дисбалансом.

Дисбаланс = Активы, чувствительные к изменению процентных ставок — Пассивы, чувствительные к изменению процентных ставок (19).

Считается, что банк защищен от риска изменения процентных ставок в случае, если объемы активов и пассивов, чувствительных к изменению процентных ставок, равны. Так как процентные поступления по активам и издержки по пассивам измеряются в одинаковой пропорции. То есть дисбаланс равен нулю и чистая процентная маржа будет независима от того, как изменяются процентные ставки на рынке. Но все-таки, нулевой дисбаланс не гарантирует полную защиту от процентного риска, так как в реальности процентные ставки по активам и обязательствам могут меняться в разной степени. Допустим, ставка вознаграждения по кредитам с некоторым временным лагом следует за величиной процентной ставки по межбанковским займам. В периоды экономических подъемов доходы банков обычно опережают рост уровня издержек, а во время спадов снижение процентных издержек опережает снижение доходов.

Методы управления дисбалансами разнообразны по уровням сложности и форме, но все они требуют принятия нескольких важных решений, в частности, это:

• 1. Выбор периода времени, в течении которого чистая процентная маржа банка должна достичь желаемого уровня или оставаться на прежнем уровне (допустим 1 год). Далее следует определиться с продолжительностью спектров сроков погашения в запланированном периоде.
• 2. Определить целевое значение чистой процентной маржи. Важно точно уяснить цели, необходимо ли зафиксировать маржу на прежнем уровне или увеличить.
• 3. При необходимости увеличения чистой процентной маржи следует разработать сценарий или прогноз движения процентных ставок, либо искать способы перераспределения активов и пассивов банка для увеличения разности между уровнем доходов и расходов.
• 4. Определить приемлемые объемы активов и пассивов, чувствительных к изменению процентных ставок в денежном выражении, которыми будет располагать банк.

Банки при управлении дисбалансами могут проводить классификацию активов и пассивов по срокам погашения. Это делается для того, чтобы можно было привести в соответствие объемы активов и пассивов на каждом из интервалов сроков погашения для повышения возможностей достижения целей банка с точки зрения доходности (Таблица 4).

Таблица 4. Определение дисбаланса активов и пассивов, чувствительных к изменению процентных ставок.

Данные таблицы показывают, что период расчета дисбаланса имеет важное значение для определения реальной реакции активов и пассивов на измерение процентных ставок. Если в течение 7 дней банк имеет положительное сальдо и если процентные ставки на рынке возрастут, то, соответственно, возрастет и чистая процентная маржа банка. Если же в течении ближайших 30 дней прогноз будет неблагоприятен, а банк имеет при этом отрицательное сальдо, издержки по обслуживанию процентных ставок будут расти быстрее аналогичных доходов. При ожидании серьезного роста процентных ставок банку необходимо предусмотреть контрмеры для защиты прибыли банка. В частности, это может быть безотлагательная продажа долгосрочных депозитных сертификатов или использование фьючерсных контрактов для получения прибыли, способствующей компенсации потерь на марже, которые могут возникнуть в течение ближайших 90 дней. Банк может выиграть в случае роста процентных ставок в течение ближайших 120 -180 дней, так как именно в этом периоде сальдо положительное.

Вышеперечисленное дает основание полагать, что на величину чистой процентной маржи банка воздействует множество факторов, например:

• — изменение процентных ставок на рынке, это относится как к росту, так и снижению процентных ставок;
• — изменение спрэда между доходностью активов и издержками по обслуживанию обязательств банка;
• — увеличение или уменьшение объемов доходоприносящих активов, удерживаемых банком при расширении или уменьшения масштабов деятельности;
• — увеличение или уменьшение объемов пассивов с издержками процентных ставок, используемых банками для финансирования портфеля активов, приносящих доходы, в случае расширения или сокращения масштабов деятельности;
• — изменение соотношений активов и пассивов, используемых при выборе между активами и пассивами с фиксированной и переменной процентными ставками, длительными и короткими сроками погашения, а также между активами с высокой и низкой ожидаемой доходностью.

Также при управлении рисков изменения процентных ставок необходимо рассчитывать чистый процентный доход по следующей формуле:

Чистый процентный доход = Общий процентный доход — Общие процентные издержки = Процент по чувствительным активам * Объем чувствительных активов + Процент по активам с фиксированной ставкой * Объем фиксированных активов — Процентные издержки по чувствительным пассивам * Объем чувствительных пассивов — Процентные издержки по пассивам с фиксированной ставкой * Объем фиксированных пассивов (20).

Произведем анализ чувствительности к изменению процентных ставок, используя данные таблицы 5:

Данные таблицы показывают, что особое значение имеет соотношение между активами, чувствительными к изменению процентной ставки, и пассивами, чувствительными к изменению процентной ставки. Так, если соотношение АЧИПС и ПЧИПС составляет менее 100%, то банк чувствителен по пассивам и чистый процентный доход сокращается при росте процентных ставок. В случае же если данное соотношение больше 100%, то банк чувствителен по активам и чистый процентный доход сокращается при падении процентных ставок.

Проанализируем изменение чистого процентного дохода, рассчитанного для каждого установленного периода времени, при изменении процентной ставки.

Таблица 5. Анализ чувствительности к изменению процентных ставок.

Для начала рассчитаем чистый процентный доход, полученный банком в течении установленных периодов времени (Таблица 6). Используем следующие процентные ставки:

По чувствительным активам = 14%.

По активам с фиксированной процентной ставкой = 15%.

По чувствительным пассивам = 11%.

По пассивам с фиксированным процентам = 12%.

В случае, если процентные ставки по активам и пассивам, чувствительным к изменениям процентных ставок, в течении ближайшей недели изменяется до 16 и 13%, соответственно, тогда чистый процентный доход изменится следующим образом (Таблица 7).

Таблица 6. Расчет чистого процентного дохода банка.

Таблица 7. Изменение чистого процентного дохода банка, в случае изменения процентных ставок.

На основе данных расчетов построим график изменения чистого процентного дохода за анализируемый период при изменении процентных ставок (График 2):

График 2. Изменение чистого процентного дохода за анализируемый период, случае, если у банка имеется дисбаланс по чувствительным активам и пассивам, млн. тенге:

Если изобразить графически изменение чистого процентного дохода, то можно сделать вывод, что банк в результате изменения процентных ставок на рынке по активам и пассивам, чувствительным к изменению процентных ставок, изначально несет потери в размере 6 миллионов тенге (при росте изменений процентной ставке по АЧИПС до 16% и ПЧИПС до 13%). При сохранении данных процентных ставок в дальнейшем, у банка изменяется размер чистого процентного дохода и тут можно наблюдать увеличение прибыли, до 5 миллионов тенге.

Учитывая данные графика управляющие должны принять решения о допустимости уровня риска и допустимости потерь, либо принять решение о компенсации рисков с помощью механизмов хеджирования.

Интегральным показателем риска процентных ставок служит накопленный дисбаланс. Он представляет собой разность между общим объемом чувствительных активов и обязательств, подвергаемых переоценке. Если у банка имеется 200 млн. тенге активов и 300 млн. тенге пассивов, подверженных риску изменения процентных ставок ежемесячно в течение следующих 8 месяцев, накопленный дисбаланс составит 800 миллионов тенге. 200 млн. тенге активов * 8 месяцев — 300 млн. тенге пассивов * 8 месяцев = 800 млн.тенге.

Если известно значение накопленного дисбаланса, то при заданном колебании рыночных процентных ставок можно приблизительно вычислить, рассчитать, как их изменение отразится на уровне чистого дохода банка.

Соотношение будет следующим:

Изменение чистого дохода банка = Изменение процентных ставок (в процентных пунктах) * Величина накопленного дисбаланса (21).

Например, процентные ставки поднялись на один пункт, для банка это означает потери чистого дохода приблизительно в 8 миллионов тенге (-800 млн. тенге * 0,01). Если бы менеджеры банка предвидели рост процентных ставок, это позволило бы оградить банк от этих ожидаемых потерь дохода, при условии увеличения некоторых видов активов и обязательств для снижения накопленного дисбаланса или использования других инструментов хеджирования (фьючерсные контракты).

Банки, у которых имеется отрицательный накопленный дисбаланс, получают выигрыш при снижении процентных ставок, но понесут убытки при повышении процентных ставок. В случае, если у банка положительный накопленный дисбаланс, выигрыш ожидается в случае повышения процентных ставок, а потери — при снижении процентных ставок.

Некоторые банки изменяют свою чувствительность по активам или обязательствам в зависимости от степени доверия к собственным прогнозам изменения уровня процентных ставок. Если менеджеры банка твердо знают, что в ближайший период процентные ставки будут снижаться, то они могут могут принять решение о повышении объема активов, чувствительных к изменениям процентных ставок, над объемом пассивов, чувствительных к изменению процентных ставок. Если прогноз оправдается, то издержки по пассивам будут снижаться быстрее, чем доходы по активам, и чистая процентная маржа будет увеличиваться. Также при обоснованности прогноза о повышении процентных ставок на рынке у банков может увеличиться чувствительность по активам. Это приведет к увеличению доходов по активам, что в свою очередь приведет к опережению роста доходов над расходами по пассивам. Агрессивность стратегии в данном случае ведет к увеличению риска банка. Точный прогноз ставок на рынке невозможен. Поэтому менеджеры полагаются не на прогнозы, а на хеджирование потерь от изменения процентных ставок. Изменение процентных ставок в направлениях, отличных от запланированных, может привести к потерям, что четко представлено на графике.

Управление дисбалансом хорошо разработано в теории, однако на практике доля риска всегда высока. Процентные ставки по краткосрочным пассивам, как правило изменяются быстрее, чем процентные ставки по активам. Также точно невозможно определить момент, в который активы или пассивы могут быть переоценены. Определение периода планирования управления дисбалансами как правило произволен, отдельные статьи баланса могут попасть в промежутки между плановыми периодами и могут быть не учтены, что приведет к потерям, если процентные ставки изменятся в неблагоприятном направлении. 17].