Теоретические и методические основы анализа кредитоспособности заемщика — юридического лица

Подходы к определению кредитоспособности предприятия — хозяйствующего субъекта

Кредитоспособность заемщика является одним из наиболее значимых факторов, о которых надо иметь представление кредиторам в условиях формирования и совершенствования рыночных отношений. Финансовые институты создают и развивают свои алгоритмы для того, чтобы определять кредитоспособность хозяйствующих субъектов. Впрочем, для этой цели следует точно установить, какие аспекты охватывает понятие кредитоспособности в рамках рыночной экономики. Не лишним будет обратить внимание на то, что в условиях плановой экономики, когда происходило искажение принципов кредитования и остро ощущался недостаток «фундамента» для эффективного формирования кредитных отношений, идея «кредитоспособности» как способности экономического субъекта выполнять свои обязательства, отсутствовала. Вследствие этого отсутствовала потребность в анализе кредитоспособности экономического субъекта — так как плановая директивная система разделения финансовых ресурсов не предполагала использование возможностей свободных рыночных отношений [8, с. 10]. Однако, в процессе перехода к рыночным отношениям, порядок экономических отношений между заемщиками и кредиторами значительно преобразился в лучшую сторону. В условиях новой экономики главную роль стали играть возможности такого взаимодействия, в котором выгоду получали бы обе стороны — и кредитор, и кредитуемый. Также следует отметить, что общая заинтересованность в сделке между заемщиком и кредитором уже в начале формирования рыночных отношений была непосредственно связана с оценкой кредитоспособности. Появились возможности и инструменты для оценки данного аспекта финансово-хозяйственной деятельности субъекта экономических отношений. В данном контексте следует рассмотреть различные определения понятия «кредитоспособности», чтобы в итоге выявить определение, наиболее полно отражающее идею кредитоспособности заемщика.

Существуют разные мнения о том, как следует трактовать кредитоспособность. К примеру, профессор А. Д. Шеремет рассматривает кредитоспособность как способность заемщика в полном объеме и в срок покрыть основной долг и проценты — свои долговые обязательства [19, с. 35]. Профессор О. И. Лаврушин в определении термина «кредитоспособность» придерживается того же мнения [14, с. 85]. Другой профессор, А. И. Ачкасов, при определении данного термина придерживается следующего мнения — это способность хозяйствующего субъекта в срок совершать все необходимые платежи при условии поддержания естественного хода производства за счет наличия достаточного объема собственных оборотных средств [18, с. 32]. Ачкасов обращает внимание на то, что хозяйствующий субъект должен совершать платежи в такой форме, которая бы позволила без существенных финансовых потрясений выделить необходимый объем ликвидных активов для покрытия всех срочных обязательств перед кредиторами. К определению, данному Ачкасовым, можно добавить формулировку кредитоспособности В. Т. Севрука: «Финансовое положение предприятия определяется его платежеспособностью и кредитоспособностью, то есть возможностью в срок покрыть срочные обязательства в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, выплачивать заработную плату рабочим, совершать платежи и отдавать налоги в бюджет» [32, с. 43].

Определения, приведенные выше, имеют некоторые неточности. Во-первых, в приведенных определениях нет точного разграничения понятий «платежеспособности» и «кредитоспособности». Кредитоспособность означает возможность предприятия покрыть свои кредитные обязательства, в то время как платежеспособность означает возможность покрыть все обязательства, не только кредитные. Также следует отметить, что кредитоспособность — прогноз возможности исполнить обязательства перед кредиторами в настоящий, текущий момент, в то время как платежеспособность и есть непосредственно возможность исполнить кредитные обязательства в текущий момент [18, с. 25]. То есть платежеспособность — возможность исполнить кредитные обязательства, а кредитоспособность — прогноз такой возможности. Во-вторых, следующая неточность в определениях кредитоспособности — некоторая ограниченность определений. Данная ограниченность возникает в связи с тем, как определяются ресурсы для покрытия кредитных обязательств. Заемщик исполняет свои обычные обязательства (не считая кредитные обязательства) за счет выручки от реализации продукции, работ или услуг. Но покрытие кредитных обязательств не производится только за счет выручки хозяйствующего субъекта. Для этого предприятие — заемщик использует свои собственные средства (капитал и резервы), либо средства, которые поступают от реализации залогового имущества банком. Следует учесть, что банк в роли кредитора может потребовать обеспечение не только в виде залогового имущества, но и в виде поручительства третьих лиц или страховых возмещений, и именно из этих средств будет выполняться покрытие кредитных обязательств заемщика при условии неспособности заемщика расплатиться по кредитным обязательствам из собственных средств. В третьих, неточности приведенных выше определений состоят в том, что их авторы определяют кредитоспособность как ликвидность активов заемщика. Но кредитоспособность определяется многообразием факторов, которые могут напрямую не зависеть от заемщика и которые сложно количественно измерить — это факторы бизнес-риска, или делового риска, о котором подробнее будет рассказано ниже. В данном контексте следует определить факторы бизнес-риска как факторы, напрямую не зависящие от хозяйственного субъекта. Данные факторы не всегда поддаются количественному измерению. Это такие факторы, как доля рынка, зависимость от поставщиков и зависимость от покупателей, надежность управления, учет и контроль предприятия и другие факторы.

Несмотря на приведенные выше аргументы в защиту подхода, который предполагает точные границы понятий платежеспособности и кредитоспособности, имеют место быть подходы, в которых понятия кредитоспособности и платежеспособности связаны. Следует отметить, что выбор того или иного подхода должен быть осуществлен в зависимости от целей, предполагаемых при анализе финансового положения субъекта экономических отношений. К примеру, А. И. Ольшаный определяет кредитоспособность в достаточно узких рамках — как способность заемщика исполнить лишь кредитные обязательства и предполагает, что характеристики кредитоспособности и платежеспособности должны быть различны, так как исходя из принципов кредитования кредитные обязательства можно покрыть не только за счет выручки от основной деятельности, но и за счет источников обеспечения, таких как реализация залогового имущества или поручительство [16, с. 34]. Еще одна точка зрения на понятие кредитоспособности следующая: профессор Д. А. Ендовицкий предполагает, что кредитоспособность — это такое финансово-хозяйственное состояние предприятия — заемщика, которое подтверждает эффективное расходование заемных средств и возможность заемщика в срок и в полном объеме вернуть кредит, следуя условиям кредитного договора [12, с. 87].

Существует также подход, который предполагает, что кредитоспособность предприятия — заемщика определяется качеством и количеством предпосылок у заемщика для получения кредита и для гарантии его возврата в надлежащий срок [17, с. 54]. Но в данном контексте предпосылки еще не означают возможность получить кредит — не дано точное разграничение между самой возможностью получить заемные средствами и предпосылками для этого. Следует обратить внимание на то, что данное определение является довольно ограниченным. В частности, не учитывается тот аспект, что заемные средства предоставляются банками на платной основе — а это один из важнейших принципов кредитования — платность, остальные принципы — возвратность и срочность. Следовательно, в определении кредитоспособности должна учитываться способность покрытия процентов по кредиту, а не только возврат кредита, то есть возврат кредита в полном объеме. Следующее определение также имеет ограниченность, которая была подчеркнута ранее. То есть профессор Е. А. Москвин определяет кредитоспособность хозяйствующего субъекта как способность погашения предприятием — заемщиком ссудной задолженности [15, с. 91]. В данном случае не уделяется должное внимание тому факту, что кредит и проценты по кредиту должны быть возвращены в срок. Более того, в данном определении нет четкого разграничения понятий «кредит» и «ссуда». Как правило, в нормативных документах понятие «ссуда» означает следующее — это безвозмездное пользование вещами [35]. Не предполагается использование денег в качестве объекта ссуды, а в договоре ссуды не предусмотрена возможность получения процентов за пользование, так как договор о безвозмездном пользовании — ответственности сторон ограничены возмещением реального ущерба. В данном случае не учитывается упущенная выгода, что также является различием понятий ссуды и кредита.

Один из подходов на определение кредитоспособности предполагает, что кредитоспособность — это совокупность различных условий, которые определяют возможность заемщика привлекать заемные средства и возвращать их полностью и в установленные сроки — определение М. Н. Крейниной [13, с. 138]. В данном подходе кредитоспособность рассамтривается в более широком смысле. В частности, уделяется должное внимание таким предпосылкам получения заемного капитала, как структуре используемых оборотных средств, финансовой устойчивости предприятия, оцениванию выпускаемой продукции в рамках спроса на эту продукцию, ликвидность активов предприятия — заемщика.

Следует акцентировать внимание на том, что кредитоспособность предприятия — заемщика не ограничена лишь изложенными выше предпосылками. Понятие кредитоспособности также включает в себя такие аспекты, как определенные требования к рентабельности деятельности, оборачиваемости важнейших показателей (дебиторской задолженности, кредиторской задолженности, запасов), окупаемости финансовых вложений, качеству управления предприятием, надежности руководства, учету и контролю финансовой отчетности, некоторым аспектам кредитной истории заемщика (наличие задолженности по кредитным обязательствам перед кредиторами компании — особенно перед бюджетом задолженности по налогам и сборам, информация о пролонгации или реструктуризации задолженности). В свете всего вышеизложенного релевантным можно считать определение Л. Т. Гиляровской. Она трактует кредитоспособность как способность хозяйствующих субъектов в установленные сроки и в полном объеме исполнить свои обязательства в отношении основного долга и процентов по нему в связи с неотложными обязательствами по погашения кредитных обязательств [10, с. 205].

Таким образом, при определении кредитоспособности следует учитывать все аспекты, исходящие из трех основных принципов кредитования — платности, возвратности и срочности. То есть нужно обратить внимание не только тот факт, что заемные средства необходимо вернуть в установленный кредитным договором срок, но также на тот факт, что помимо основного долга необходимо уплатить проценты по кредиту. Кроме того, нужно учитывать все важнейшие аспекты при определении способности заемщика покрыть свои кредитные обязательства, а именно факторы бизнес-риска, финансового риска и риска кредитной истории. На основании всего вышеизложенного можно дать следующее определение: кредитоспособность предприятия — заемщика — это его комплексная финансовая и правовая характеристика, представленная как показателями финансового риска, так и показателями делового риска. Кредитоспособность в данном понимании показывает способность предприятия в будущем в установленный срок и в полном объеме покрыть свои кредитные обязательства в соответствии с кредитным договором и определяет степень риска банка при кредитовании конкретно данного заемщика.