Организационная структура и члены фондовых бирж

Чтобы фондовая биржа могла выполнять поставленные перед ней задачи, она должна иметь эффективную организованную структуру, которая могла бы обеспечить не только более низкие издержки, связанные с торговлей ценными бумагами, но и ликвидность рынка, достаточное число продавцов и покупателей, возможность получения участниками торгов необходимой и точной информации как о прошлых ценах и объемах заключенных сделок, так и текущих ценах продавца и покупателя, представленных объемах и видах ценных бумаг.

В отличие от брокера, дилер действует от своего имени и за свой счет. В настоящее время на большинстве бирж одни и те же лица могут выступать или как брокеры, или как дилеры.

Маклер — это, как правило, штатный работник биржи, который ведет торг и оформляет сделки. Маклер должен соблюдать устав биржи и правила торговли на бирже.

Организованная структура биржи должна также обеспечить доверие к ней со стороны ее членов, то есть она должна иметь демократически избранные органы управления.

Поэтому фондовая биржа рассматривается как саморегулируемая организация, действующая на принципах биржевого самоуправления. Это проявляется в том, что в рамках действующего законодательства биржа сама принимает решение об организации своего управления, что находит отражение в ее уставе.

В России организационная структура представлена общественной и стационарной структурой. Она изображена на схема рисунках 2 и 3.

Собрания членов биржи бывают годовыми, созываемыми в обязательном порядке раз в год с интервалом между ними не более 15 месяцев, и чрезвычайными (внеочередными). Последние созываются биржевым комитетом (советом), ревизионной комиссией или членами биржи, обладающими не менее 10% голосов.

Биржевой совет Или совет директоров Правление биржи Управляющие — руководители подразделений К исключительной компетенции общего собрания относятся:

Осуществление общего руководства биржей и биржевой торговлей;

Определение целей и задач биржи, стратегии ее развития;

Утверждение и внесение изменений во внутри биржевые нормативные документы;

Формирование выборных органов;

Рассмотрение и утверждение бюджета биржи, годового баланса, счета прибылей и убытков, распределение прибыли;

Прием новых членов биржи;

Утверждение системы расходов на содержание комитета (совета) и персонала биржи, в том числе определение условий оплаты труда должностных лиц биржи, ее филиалов и представительств;

Принятие решения о прекращении деятельности биржи, назначение ликвидационной комиссии, утверждение ликвидационного баланса.

Так как собрание членов биржи собирается только один раз в год, для оперативного управления биржей выбирается биржевой совет. Он является контрольно-распорядительным органом текущего управления биржей и решает все вопросы ее деятельности, кроме тех, которые могут решаться только на общем собрании членов биржи. Как правило, на биржевой совет возлагаются:

Заслушивание и оценка отчетов правления;

Внесение изменений в правила торговли на биржи;

Подготовка решений общего собрания членов биржи;Установление размеров всех взносов, выплат, денежных и комиссионных сборов;

Подготовка решения о приеме или исключении членов биржи;

Руководство биржевыми торгами;

Распоряжение имуществом биржи;

Наем и увольнение персонала биржи и т. д.

Из состава совета формируется правление, которое осуществляет оперативное руководство биржей и представляет ее интересы в организации и учреждениях.

Порядок действия биржевого совета и правления определяется уставом и может иметь различия на разных биржах.

Контроль за финансово-хозяйственной деятельностью биржи осуществляет ревизионная комиссия, которая избирается общим собранием членов биржи одновременно с биржевым советом.

Ревизионная комиссия в праве оценить правомочность решений принимаемых органами управления биржи. К общему собранию членов биржи ревизионная комиссия проводит документальную проверку финансово-хозяйственной деятельности биржи, ее торговых, расчетных, валютных и других операций. Кроме того, ревизионная комиссия проверяет:

Финансово-хозяйственную деятельность биржи, состояние ее счетов и достоверность бухгалтерской документации;

Состояние ее счетов постановку и правильность оперативного, бухгалтерского и статистического учета и отчетности;

Выполнение установленных смет, нормативов и лимитов;

Своевременность и правильность платежей в бюджет;

Своевременность и правильность отчислений и выплат;

Соблюдение биржей и ее органами законодательных актов и инструкций, а также решений общих собраний членов биржи;

Состояние кассы и фондов биржи.

Ревизионная комиссия ведет проверки по:

Поручение общего собрания членов биржи;

Собственной инициативе;

Требованию биржевого комитета и участников биржи, обладающих в совокупности более 10% голосов.

Ревизии проводятся не реже одного раза в год.

Члены ревизионной комиссии вправе требовать от должностных лиц биржи преставления всех необходимых документов и личных объяснений.

Результат проверок направляется общему собранию членов биржи. При отсутствии аудиторов ревизионная комиссия составляет заключение по годовым отчетам и балансам, на основании которого общее собрание членов биржи может его утверждать. Члены ревизионной комиссии обязаны потребовать созыва чрезвычайного собрания, если возникла серьезная угроза интересам биржи.

Стационарная структура биржи необходима для ведения хозяйственной биржевой деятельности. От того, как осуществляют свою работу подразделения, составляющие стационарную структуру, во многом зависит эффективность работы биржи. Исполнительные (функциональные) подразделения — это аппарат биржи, который готовит и проводит биржевой торг. Они весьма разнообразны и зависят от объема биржевых сделок, количества членов и брокеров, которые работают на бирже. Однако обязательны такие подразделения информационный отдел, отдел листинга, регистрационное бюро, бюро по программному обеспечению, отдел по организации торгов.

Членами российских фондовых бирж являются, как правило, юридические лица. В зарубежной практике можно выделить разное отношение к категории членов фондовой биржи. В одних странах предпочтение отдается физическим лицам (США), в других — юридическим (Япония, Канада), в третьих (их большинство) — не делается различия между физическими и юридическими лицами.

Члены биржи или их представители могут выступать на бирже в качестве брокера или дилер.

Брокер — это посредник между клиентом и биржей. Он получает заявки от клиентов и выполняет эти заявки, то есть брокер действует от имени и по поручению клиента и получает определенный процент комиссионных за выполнение заявки, размер которых зависит от типа и количества ценных бумаг и, конечно, от того, на какой бирже совершаются сделки.

Так как члены российских бирж — ее акционеры, то их число ограничено. Оно определяется уставным фондом, количеством выпускаемых акций и тем их количеством, которым может овладеть один член биржи. Такая практика характерна для большинства стран мира. Поэтому прием новых членов биржи ограничивается уставом. В зарубежной практике можно встретить биржи, которые не ограничивают число ее членов. В этом случае право торговать предоставляется либо руководством биржи, либо уполномоченными государственными органами.

Требования, предъявляемые к членам биржи, устанавливаются как законодательством, так и самими биржами. При этом обычно в законах устанавливают лишь общие требования к членству на биржах, а внутрибиржевые нормативные документы предъявляют дополнительные требования. Например, биржа может определить необходимость содержания уставах организации, претендующих на членство, статей, декларирующих право проведения операций с ценными бумагами, а также обязательность наличия квалификационных аттестатов у физических лиц, представляющих их на бирже.

Биржа дает возможность своим участникам:

Участвовать в общих собраниях биржи и управлять ее делами;

Избирать и быть избранными в органы управления и контроля;

Пользоваться имуществом биржи, имеющейся информацией и любыми услугами, которые она оказывает;

Торговать в зале биржи как от своего имени и за свой счет (выполняя функции дилера), так и от имени и за счет клиента (выполнять функции брокера);Участвовать в разделе и получении оставшегося после ликвидации биржи имущества.

Вместе с тем биржа определяет и обязанности членов биржи. Они должны:

Соблюдать устав биржи и другие внутрибиржевые нормативные документы;

Сносить вклады и дополнительные взносы в порядке, в размере и способами, предусмотренными уставом и нормативными документами;

Оказывать бирже содействие в осуществлении ее деятельности.