Методологические основы анализа и оценки финансовой устойчивости

Одной из ключевых задач анализа финансового состояния предприятия является изучение показателей, отражающих его финансовую устойчивость. Она характеризуется стабильным превышением доходов над расходами, свободным маневрированием денежными средствами и эффективным их использованием в процессе текущей деятельности [12].

Устойчивое финансовое состояние формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Определение его на ту или иную дату отвечает на вопрос, насколько предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение отчетного периода. В настоящее время важно не только оценить ситуацию на предприятии, для этого используются различные оценочные показатели, но и разработать мероприятия по улучшению финансового состояния Для оценки финансовой устойчивости в России в последнее время разработано и используется множество методик. И отличие между ними заключается в подходах, способах, критериях и условиях проведения анализа.

Обобщая подходы к анализу финансовой устойчивости, определим параметры ее оценки.

Алгоритм расчета относительных показателей Обобщающими показателями оценки финансовой устойчивости являются следующие:

Финансовая устойчивость и текущая ликвидность являются важнейшими финансовыми показателями, находящимися в сфере внимания руководителя предприятия и финансовой службы. Они используются при оценке финансового состояния предприятия в краткосрочном периоде, его экономической надежности, кредитоспособности, конкурентоспособности, возможности банкротства и служат инструментом для выработки управленческих решений [10].

Далее, ликвидность — это способность предприятия ответить по своим краткосрочным обязательствам. Если платежеспособность низка, это говорит о ее крайне слабом финансовом здоровье и невозможности решать большинство вопросов своей деятельности, в частности такого, как привлечение займов, поскольку доверие кредиторов будет подорвано. Иначе ликвидность определяют как качество оборотных (текущих) активов предприятия, их способность покрывать долги.

Платежеспособность характеризуется степенью ликвидности оборотных активов и свидетельствует о финансовых возможностях предприятия полностью расплатиться по своим обязательствам по мере наступления срока погашения долга.

Приведем перечень показателей, которые с определенной степенью точности можно использовать для оценки платежеспособности предприятия [24]:

1 Абсолютная ликвидность — это отношение наиболее ликвидных активов к краткосрочным обязательствам. Коэффициент абсолютной ликвидности (К_а.л.) рассчитывается на основе данных II и IV разделов бухгалтерского баланса по следующей формуле:

.

где ДС — денежные средства;

КФВ — краткосрочные финансовые вложения;

КО — краткосрочные обязательства.

Оптимальное значение коэффициента абсолютной ликвидности от 0,2 до 0,3.

2 Коэффициент критической ликвидности (К_крит.л.) или, как его еще называют, «промежуточной» ликвидности, рассчитывается по следующей формуле:

.

где ТА — текущие активы;

МЗ — материальные запасы;

ТО — текущие обязательства.

Оптимальное значение коэффициента критической ликвидности от 0,8 до 1.

3 Коэффициент текущей ликвидности (К_т.л.) необходим для обобщающей оценки ликвидности оборотных активов, рассчитывается по следующей формуле:

.

где ОА — оборотные активы.

Этот показатель характеризует степень обеспеченности (покрытия) всеми оборотными активами (ОА) краткосрочных обязательств (КО) организации.

Коэффициент текущей ликвидности — основополагающий показатель для оценки финансовой состоятельности организации, достаточности имеющихся у нее оборотных средств, которые при необходимости могут быть использованы для погашения ее краткосрочных обязательств. Значение коэффициента текущей ликвидности должно находиться в пределах от 1 до 2. Значение нижней границы коэффициента, равное 1, обусловлено тем, что оборотных средств должно быть столько же, сколько возникает краткосрочных обязательств. Превышение оборотных активов (в два раза) над краткосрочными обязательствами создает условия для устойчивого развития производственно-финансовой деятельности, в результате чего формируются рабочий капитал, или «чистые оборотные активы».

4 Доля кредиторской задолженности в собственном капитале и дебиторской задолженности, рассчитывается отношением кредиторской задолженности к сумме собственного капитала и дебиторской задолженности по следующей формуле:

.

где Кд — доля кредиторской задолженности в собственном капитале и дебиторской задолженности.

5 Коэффициент покрытия чистыми активами кредиторской задолженности, рассчитывается отношением чистых активов к кредиторской задолженности по следующей формуле:

.

где Кп — коэффициент покрытия чистыми активами кредиторской задолженности;

ЧА — чистые активы.

6 Коэффициент покрытия чистыми оборотными активами кредиторской задолженности, рассчитывается отношением чистых оборотных активов к кредиторской задолженности по следующей формуле:

.

где Кп. чоа — коэффициент покрытия чистыми оборотными активами кредиторской задолженности;

ЧОА — чистые оборотные активы.

Общим для всей деятельности страховщика является показатель уровня собственного капитала, который отражает финансовую структуру средств страховой организации:

где СК — собственный капитал (форма № 1, стр.490).

Уровень страховых резервов:

где СР — страховые резервы (форма № 1, стр.590).

Для определения уровня зависимости страховой компании от кредиторов применим нижеприведенную формулу:

Финансовая устойчивость страховых операций определяется, в значительной степени, достаточностью средств страховых резервов для выплат по договорам в связи с наступившими страховыми событиями. Для характеристики состояния страховых резервов применяются:

а) коэффициент достаточности резерва по страхованию жизни:

где РСЖ — резерв по страхованию жизни (форма № 1, стр.510);

НПСЖ — нетто-премия по страхованию жизни (форма № 2, стр.010).

б) коэффициент достаточности технических резервов:

где ТР — технические резервы (форма № 1, стр.520+стр.530+стр.540);

НПСИ — нетто-премия по страхованию иному, чем страхование жизни (форма № 2, стр.080).

Для количественной оценки достаточности собственного капитала при данных страховых обязательствах можно использовать показатели соотношения величин собственного капитала и сформированных резервов и соотношение собственных средств и нетто-премии (должно быть не менее 30%). Рассчитывая коэффициенты, следует учитывать, что величина страховой ответственности регулируется страховщиком с помощью системы перестрахования;

а) отношение собственных средств к нетто-премии в 2005 г. удовлетворяет нормативу, это говорит о том, что компания имеет достаточную величину собственных средств для покрытия страховых обязательств:

б) отношение собственных средств к сумме технических резервов страховой компании на начало года удовлетворяет нормативу, а на конец — нет, так как рекомендуемое значение 1 (100%):

где ТР — технические резервы по рисковым видам страхования;

ПСР — доля перестраховщиков в страховых резервах (форма № 1, стр.160+стр.170+стр.180),.

в) соотношение суммы собственных средств и резерва по страхованию жизни:

где РЖ — резерв по страхованию жизни.

С целью обеспечения финансовой устойчивости используется система перестрахования. Для анализа этого фактора рассчитываются нормативные показатели, характеризующие степень участия перестраховщиков в договорах, заключенных страховыми организациями по следующим формулам:

а) отношение страховых взносов, переданных в перестрахование, к общему сбору страховых взносов, которое должно находиться от 5 до 50%,.

К = объем страховых взносов, переданных в перестрахование/ общий сбор страховых взносов Рентабельность продаж рассчитывается делением прибыли от реализации продукции, работ, услуг на сумму полученной выручки, исчисляется по следующей формуле:

.

где Р — рентабельность продаж, %;

Прп — прибыль от реализации продукции, руб.;

В — сумма полученной выручки, руб.;

Характеризует эффективность производственной и коммерческой деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж.

Рентабельность активов определяется как отношение прибыли к среднегодовой стоимости имущества по следующей формуле:

.

где Ра — рентабельность активов, %;

АС — среднегодовой объём активов, руб.

Этот коэффициент показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы.

Рентабельностью собственного капитала, определяют по следующей формуле:

где Рс.к. — рентабельность собственного капитала, %;

СС — средняя за период величина источников собственных средств предприятия, руб.

Платежеспособность, способность предприятия выполнять свои внешние краткосрочные и долгосрочные обязательства за счет своих активов. В общем случае предприятие считается платежеспособным, если его общие активы превышают его внешние обязательства. [9] Для определения платежеспособности предприятия применяется следующие неравенство:

где ОА — общие активы, руб.;

ВО — внешние обязательства, руб.

Расчеты по этим формулам будут предложены в аналитической, третьей части данной квалификационной работы. Соответственно по этим формулам будут сделаны выводы по состоянию предприятия.