Согласно заданию

Таким образом, рыночная стоимость сертификата при учете накопленного дохода, которая определяется по формуле (7), может иметь отклонение от номинала. Однако биржевая практика придерживаетсяпринципа котировки подобных обязательств в процентах к номиналу, т. е. за 100 ед. на дату сделки. Одновременно ставка дохода по обязательству r показывается отдельно. Курсовая стоимость обязательства К, которая приводится в биржевых сводках, может быть определена по формуле, (8)где t — число дней до погашения; S1 — абсолютная величина дохода, накопленная к дате совершения сделки. Полная рыночная стоимость сертификата Р может быть также определена как: Р = К + S1. (9)Соотношения (8- 9) применяются при анализекраткосрочных обязательств.

4 Подробное описание работы изучаемой функции и всех ее аргументов

Формат функции ДОХОДПОГАШ (в английской версии -YIELDMAT) приведен в таблице ниже (Таблица 2):Таблица 2Наименование функции

ФорматфункцииАнглоязычная версия

РусифицированнаяверсияYIELDMATДОХОДПОГАШДОХОДПОГАШ (дата_согл; дата_вступл_в_силу; дата_вып; ставка; цена; [базис])Помимо рассмотренных выше, для успешной работы с этими функцияминеобходимо уметь использовать и задавать следующие аргументы:

дата_вып — дата выпуска обязательства;

доход — требуемая норма доходности (рыночная ставка) Y;ставка — годовая процентная ставка по сертификату r.Описание.Вычисляет годовую доходность ценных бумаг, проценты по которым подлежат выплате в момент наступления срока погашения.Синтаксис.ДОХОДПОГАШ (дата_согл; дата_вступл_в_силу; дата_выпуска; ставка; цена; [базис])Аргументы функции ДХОДПОГАШ. Дата_согл. Обязательный. Дата расчета за ценные бумаги (дата продажи ценных бумаг покупателю, которая находится позднее, чем дата выпуска).Дата_вступл_в_силу. Обязательный.

Срок погашения ценных бумаг. Эта дата определяет момент, когда истекает срок действия ценных бумаг. Дата_выпуска. Обязательный. Дата выпуска ценных бумаг, которая указывается в виде порядкового номера.Ставка.

Обязательный. Процентная ставка для ценных бумаг на момент даты выпуска.Цена. Обязательный. Цена ценных бумаг в расчете на 100 рублей номинальной стоимости.Базис. Необязательный. Используемый способ подсчета дней. Подробное описание аргумента базис приводится в таблице (Таблица 3).Таблица 3.

Аргумент «Базис"БАЗИССПОСОБ ПОДСЧЕТА ДНЕЙ0 или опущен

Американский (NASD) 30/3601

Фактический/фактический2Фактический/3603

Фактический/3654

Европейский 30/360Даты следует вводить, используя функцию ДАТА или в виде результата, полученного при вычислении других формул и функций. К примеру, чтобы указать дату 23 мая 2008 г., следуетвоспользоваться выражением ДАТА (2008,5,23). Если дата будет введена как текст, это, скорее всего, приведет к возникновению проблем. В приложении Microsoft Excel даты хранятся в виде последовательных чисел, что позволяет использовать их в вычислениях. По умолчанию дате 1 января 1900 г. соответствует число 1, а 1 января 2008 г. — число 39 448, поскольку интервал между ними составляет 39 448 дней. Дата соглашения представляет собой дату продажи покупателю купона, как вариант, облигации.

Срок платежа подразумевает дату, когдазаканчивается срок действия купона. Например, пусть облигация, имеющая срок действия 30 лет, была выпущена 1 января 2008 г. и ееприобрел покупатель спустя шесть месяцев после выпуска. Датой выпуска станет 1 января 2008 г., датой соглашения -1 июля 2008 г., а сроком погашения этой облигации окажется 1 января 2038 г., то есть спустя 30 лет после даты выпуска. Аргументы «дата_согл», «дата_вступл_в_силу», «дата_выпуска» и «базис» округляются до целых. В тех случаях, когда аргумент «дата_согл», «дата_вступл_в_силу» или «дата_выпуска» оказался недопустимой датой, функция ДОХОДПОГАШ возвратит значение ошибки #ЗНАЧ!.Если ставка 4, функция ДОХОДПОГАШ возвратит значение ошибки #ЧИСЛО!Если дата_согл ≥ дата_вступл_в_силу, функция ДОХОДПОГАШ возвращает значение ошибки #ЧИСЛО!Как гласит название функции, она предназначена длявычисления доходности сертификата к погашению Y, т. е. не вступает в противоречие со своим названием. Проблемой использования этой функции является то, что алгоритм, в нейреализованный, категорически не приемлет равенства аргументов «дата_согл» и «дата_вып» и в подобных случаяхвыдает ошибку. Взгляд с позиций чистой теории говорит о том, чтоусловия развитого финансового рынка предполагают, что анализ этой ситуации в самом деле лишен смысла, как с точки эмитента (обязательство не может быть выпущено со ставкой доходности r ниже, чем рыночная ставка Y), так и с точки зрения инвестора (никто не купит ценную бумагу с доходностью ниже рыночной).

Так же, все параметры операции в данном случае точно определены в контракте, либо приведены на бланке ценной бумаги.

5 Набор исходных данных, которые будут использованы для демонстрации работы изучаемой функции

Исходные данные 1. Рассмотрим депозитный сертификат Уральского банка Сбербанка России. Необходимые исходные данные:

дата приобретения: 28.

09.2007;дата выпуска: 27.

09.2007;дата погашения: 27.

09.2008;номинал: 100 000 рублей;

ставка доходности: 4,5% годовых;

базис, принятый для расчета: 30 дней в месяце/360 дней в году. Исходные данные 2. Рассмотрим пример из справки MSExcel. Исходные данные:

дата соглашения: 15.

03.2008;дата выпуска: 08.

11.2007;дата вступления в силу: 03.

11.2008;цена: 100 000,0123 рублей;

Процент полугодового купона: 6,25% годовых;

базис, принятый для расчета: 30 дней в месяце/360 дней в году. Исходные данные 3. Коммерческий банк предлагает для юридических лиц депозитные сертификаты на предъявителя с номиналом 100 млн руб. Срок хранения сертификата составляет 6 месяцев. Доход по шестимесячному сертификату выпущенному 20/05/97 с номиналом в 100 млн руб. установлен в размере 40% годовых. Произвести анализ этого предложения на дату 21/05/97.Исходные данные:

дата соглашения: 21.

05.1997;дата выпуска: 20.

05.1997;дата вступления в силу: 21.

11.1997;цена: 100 млн. рублей;

Процент полугодового купона: 40% годовых;

базис, принятый для расчета: 30 дней в месяце/360 дней в году.

6 Описание примеров возможного использования изучаемой функции

Решение примера 1. Исходные данные представим в виде таблицы. В ячейку В10 введем формулу:=ДОХОДПОГАШ (B3;B4;B5;B6;B7;B8)Чтобы преобразовать данные, полученные в долях единицы, в проценты, в ячейку В11 введем формулу:=B10*100.Полученный результат выглядит следующим образом:

Решение примера 2. Исходные данные представим в виде таблицы. В ячейку В10 введем формулу:=ДОХОДПОГАШ (B3;B4;B5;B6;B7;B8)Чтобы преобразовать данные, полученные в долях единицы, в проценты, в ячейку В11 введем формулу:=B10*100.Полученный результат выглядит следующим образом:

На Рис. 1показано, как изменяется доходность ценной бумаги по мере приближения даты приобретения к дате погашения.Рис.. Зависимость доходности от даты соглашения

Решение примера 3. Исходные данные представим в виде таблицы. В ячейку В10 введем формулу:=ДОХОДПОГАШ (B3;B4;B5;B6;B7;B8)Чтобы преобразовать данные, полученные в долях единицы, в проценты, в ячейку В11 введем формулу:=B10*100.Полученный результат выглядит следующим образом:

Заключение

Таким образом, в процессе изучения заданной функции была достигнута цель данной учебной работы-изучение финансовых функций пакета MSExcel вообще и подробное изучениефункционала финансовой функции ДОХОДПОГАШ, которая вычисляет годовую доходность краткосрочных ценных бумаг, проценты по которым выплачиваются в момент наступления срока погашения, а также продемонстрирована работа этой функции в программе Excel. Возможности Excel в том, что касается расчета и анализа существующих типов ценных бумаг, достаточно обширны: в Excel анализ реализован посредством особой группы функций, которая к тому расширена специальным дополнением под названием «Пакет анализа». Функция ДОХОДПОГАШ является одной из функций этой группы по расчету и анализу различного типа ценных бумаг. ДОХОДПОГАШвозвращает годовую доходность к погашению ценной бумаги с выплатой процентов при погашении (в России — депозитного или сберегательного сертификата).Годовая доходность к погашению, если вычислять ее по простым процентам, равна:

где t — число дней до погашения;S — абсолютный размер дохода по сертификату;N — номинал;

В — базис, используемая временная база (360 для обыкновенных процентов, 365 или 366 для точных процентов).Формат функции ДОХОДПОГАШ (в английской версии -YIELDMAT):ДОХОДПОГАШ (дата_согл; дата_вступл_в_силу; дата_вып; ставка; цена; [базис])Было рассмотрено 3 примера использования функции ДОХОДПОГАШ. В этих примерах аргументами функции стали конкретные ячейки электронного листа. Список использованной литературы

Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть первая // СПС ГАРАНТ, 2013

Ермилова Ю.А., Фофанов М. В. Бухгалтерский словарь: учебно-справочное пособие. — М.: Деловой двор, 2011. — 645 с. Кропоткин А. В., Прокди Р. Г. Excel 2010

Работа с электронными таблицами и вычислениями. — М.: Наука и техника, 2010. -

192 с. Лукашин Ю. П. Финансовая математика. — М.: ЕАОИ, 2008. — 200 с. Финансовые вычисления в математической экономике с применением MS Excel.

Учебное пособие. — Пенза: Изд-во ПИЭРАУ, 2005. — 39 с.