Лизинг: сущность, значение, перспективы

1).

Рисунок 6 — Доля сделок с железнодорожной техникой увеличилась на 20 п. п.

Несмотря на значительный рост объемов новых сделок, на рынке наблюдается снижение показателей рентабельности лизинговых компаний. За 9 месяцев 2011 года как снижение, так и рост рентабельности отметили равное число компаний-респондентов опроса (рис.

7). При этом рост рентабельности зачастую был обусловлен ростом объемов сделок, а также отмечался в компаниях со значительной долей собственных средств. Такие компании имели возможность повышать лизинговые ставки вслед за инфляцией и ростом ставок по банковским кредитам.

Рисунок 7 — Равное число респондентов отметили повышение и снижение рентабельности в 2011 году

Рассчитанные «Экспертом РА» на основе российской бухгалтерской отчетности среднерыночные показатели свидетельствуют о снижении всех коэффициентов рентабельности в 2011 году (табл. 7). В частности, если темпы прироста чистой прибыли за 9 месяцев 2011 года составили 11%, то сумма активов лизингодателей увеличилась на 55,2%.

Таблица 7 — Показатели рентабельности лизинговых компаний в 2011 году снизились Показатель 9 мес. 2008 г. 9 мес. 2009 г. 9 мес. 2010 г. 9 мес. 2011 г. Коэффициент рентабельности основной деятельности (отношение чистой прибыли к выручке), % 5,2 2 6,2 5,2 Рентабельность активов, % 1,3 0,5* 1,6 1,3 Рентабельность капитала, % 22 14,5* 13,9 12

* - рассчитано без учета компаний, отразивших в отчетности значимые технические убытки, обусловленные девальвацией рубля. Нескорректированные показатели с учетом 22 компаний, отразивших 1,7 млрд рулей. убытков, составляют, соответственно, 0,01% и 0,12%.

Ожидания лизингодателей в отношении дальнейшей динамики показателей рентабельности достаточно негативны: половина компаний-респондентов считают, что рентабельность продолжит снижаться. Еще 45% считают, что рентабельность уже находится на минимальном уровне, и лишь в одной компании (5%) полагают, что рентабельность будет увеличиваться.

Наибольшее понижающее влияние на рентабельность лизинговых компаний сегодня оказывают сильная ценовая конкуренция и общее постепенное увеличение процентных ставок по заемным ресурсам. Главным образом это сказывается на уровне ценовых предложений для клиентов крупного и среднего бизнеса, где и присутствует прямая конкуренция.

В борьбе за повышение доходности лизинговым компаниям необходимо повышать диверсификацию пассивов (для возможности выбора наиболее привлекательного инструмента заимствования в конкретный момент) и искать новые ниши для развития, расширять набор сервисных услуг, предлагаемых клиентам.

Компании, находящиеся в одной структуре с банками, имеют возможность привлечения денежных средств на более удобных условиях. Срок предоставления кредита в рамках одной группы компаний может быть меньше, чем согласование и одобрение кредита у стороннего банка.

Основным источником ресурсов для лизинговых компаний по-прежнему остаются банковские кредиты. Совокупная доля долгосрочных и краткосрочных кредитов банков в структуре источников финансирования деятельности компаний за 9 месяцев 2011 года составила 66,8% (рис. 8).Среди 110 участников исследования только три компании практикуют проведение тендеров среди банков для снижения ставки финансирования.

Преимущественно для повышения рентабельности компании ориентируются на сокращение издержек (повышение производительности труда, соблюдение бюджета расходов, оптимизация бизнес-процессов), быстроту принятия решений и оформления сделок, фокусировку на клиентах, готовых платить больше.

Рисунок 8 — Структура источников финансирования деятельности лизинговых компаний

В части активных операций инструментом повышения доходности для компаний является предложение клиентам индивидуальных условий и дополнительных услуг. В условиях снижения маржи необходимо зарабатывать не только на предоставлении финансового инструмента с элементом налоговой оптимизации. Будущее за специализированными компаниями, которые глубоко понимают потребности своего сегмента. Это будет выгодно отличать их от банковских компаний, которые по своей сути не могут себе этого позволить.

В то же время диверсификация сегментов, в которых работает компания, снижает риски сокращения бизнеса в случае возникновения каких-либо проблем в профильном для компании сегменте. В настоящее время число компаний, считающих, что им необходимо диверсифицировать сделки по видам оборудования и клиентам, примерно равно числу компаний, не планирующих повышать диверсификацию портфеля.

Уже на протяжении полутора лет развитие российского рынка лизинга сдерживается негативными ожиданиями изменений законодательной базы — возможной отмены ускоренной амортизации при лизинговых сделках. В значительной мере благодаря предпринятым лизинговым сообществом усилиям, по убеждению Минфина в необходимости существования ускоренной амортизации, первоначальная идея ее полной отмены трансформировалась в идею создания ограниченного списка инновационного оборудования, в отношении которого только и будет возможно применять повышающий коэффициент («Основные направления налоговой политики Российской Федерации на 2012 год и на плановый период 2013 и 2014 годов»).

Значительную долю в лизинговых контрактах занимают сегменты автомобильного, железнодорожного и авиационного транспорта. Но на лизинговом рынке более 22% сделок занимают сегменты легкового и коммерческого автотранспорта.

Финансирование любых сегментов оборудования создает основу для роста экономики. Приобретение в лизинг самолетов означает создание новых рабочих мест на предприятиях по их выпуску, формирует спрос на высококвалифицированных специалистов, спрос на оборудование для авиазаводов, способствует повышению безопасности полетов. Финансирование через лизинг приобретения железнодорожной техники также стимулирует создание новых рабочих мест по их производству, а также ускорение товарооборота в стране. Аналогичная ситуация с коммерческим автотранспортом и приобретением морских и речных судов, тем более с учетом высокой степени износа отечественного флота.

При этом лучше лизинга инструмента финансирования нет, так как при выдаче прямых дотаций производителям или покупателям указанной техники государству необходимо будет проводить отбор получателей дотаций (отсев мошенников). В то же время лизинг — готовый, уже работающий инструмент оценки проектов. Если лизингодатель финансирует сделку, значит, он проверил бизнес-план клиента и определил востребованность его продукции на рынке.

Ускоренная амортизация снижает риски лизинговых компаний при продаже изъятого оборудования у дефолтных клиентов, что позволяет лизингодателям применять более лояльные требования к лизингополучателям (меньший аванс и отсутствие требования залога). При отмене ускоренной амортизации напрямую ухудшится инвестиционный климат в стране, так как многие субъекты МСП потеряют доступный для них инструмент инвестиций.

Опрошенные «Экспертом РА» компании планируют увеличить объемы новых сделок по итогам года примерно на 40% по отношению к результату за 9 месяцев 2011 г года, что суммарно по рынку соответствует 1,28 трлн. руб. Темпы прироста к 2010 году в этом случае составят 76%.

В то же время темпы развития рынка за первые три квартала года соответствовали докризисным тенденциям 2006−2007 годов, и если подобная динамика сохранится, мы ожидаем увеличения суммы новых сделок до 1,5 трлн. рублей, темпы прироста при этом составят 106%.

Предполагается, что 2011 год станет самым успешным с начала развития российского лизингового рынка — предшествующий максимальный объем новых сделок в 2007 году составил 0,99 трлн. руб.

Предполагается, что в структуре рынка ведущую долю по-прежнему будет занимать лизинг ж/д подвижного состава.

В 2012 году в связи с отсутствием «эффекта низкой базы» и при стабильной экономической ситуации можно ожидать сокращения темпов прироста нового бизнеса до 30−50%. В этом случае прирост показателя полученных платежей в 2012 году превысит прирост суммы профинансированных средств (рис. 9).

Рисунок 9 — Темпы прироста финансирования сделок в 2011 году будут превышать темпы прироста получаемых платежей

Усиление конкуренции за клиентов (связанное в том числе с агрессивной политикой государственных лизинговых компаний) и негативная судебно-арбитражная практика, складывающаяся в последнее время в отношении защиты имущественных интересов лизингодателей, оказывают давление на маржу лизинговых компаний. Но если в 2011 году наметившееся снижение маржи сочеталось с быстрым ростом рынка (новых сделок), то в 2012 оно может продолжиться уже на фоне замедления темпов роста нового бизнеса.

В сложившихся условиях лизинговым компаниям важно найти новые ниши для развития, новые конкурентные преимущества для продвижения на рынке, предложить клиентам дополнительные сервисные услуги.

По мнению топ-менеджеров лизинговых компаний, рост рынка существенно замедлится в 2012 г. Почти 60% опрошенных топ-менеджеров считают, что рынок (объем новых сделок) в 2012 году вырастет не более чем на 20%. Появились и пессимистичные ожидания — 17% опрошенных топ-менеджеров полагают, что объем рынка (новых сделок) в 2012 году не увеличится. Сдержанность оценок объясняется тем, что в следующем году не ожидается единичных масштабных сделок (которые внесли значительный вклад в рост рынка в 2011 году), а также отсутствием «эффекта низкой базы».

Для большей наглядности данные отображены на рис. 10.

Рисунок 10 — Лизинг в России — 2012 год

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Лизинг — означает форму долгосрочной аренды, связанную с передачей в пользование имущества (т. е. предмета, объекта) для предпринимательской деятельности.

В лизинговой сделке участвуют: лизингодатель, лизингополучатель и продавец предмета лизинга.

По степени окупаемости и условиям амортизации различают оперативный и финансовый лизинг.

Финансовый лизинг бывает прямым и возвратным.

По объекту лизинговой сделки различают лизинг недвижимого имущества, лизинг движимого имущества и лизинг имущества, бывшего в эксплуатации.

Основными формами лизинга являются внутренний и международный лизинг.

В работе практически рассмотрены методы расчета лизинговых платежей:

• с фиксированной суммой оплаты;

• с авансом;

• метод минимальных платежей.

Для экономики государства в целом, лизинг служит средством стимулирования капвложений в основные средства, что ведет к увеличению продаж новой техники, обновлению основных производственных фондов, повышению производительности труда и капитала, а также увеличению выпуска новой конкурентоспособной продукции.

Лизинг является фактором развития производства путем обновления основных производственных фондов, совершенствования технологий, развития инновационной деятельности, способствует научно-техническому прогрессу, одновременно более оперативно используя его результаты.

Рассмотрение преимуществ и недостатков лизинга позволяет сделать вывод, что лизинг может быть эффективной формой инвестиций.

В работе рассмотрено текущее состояние и перспективы лизинговой деятельности на 2012 год. По мнению топ-менеджеров лизинговых компаний, рост рынка существенно замедлится в 2012 г. — рынок (объем новых сделок) вырастет не более чем на 20%. Сдержанность оценок объясняется тем, что в следующем году не ожидается единичных масштабных сделок (которые внесли значительный вклад в рост рынка в 2011 году), а также отсутствием «эффекта низкой базы».

Федеральным законом РФ от 29 декабря 1998 г. № 164 ФЗ «О лизинге» (изм. и доп. от 8 мая 2010 г.),

Гражданский кодекс Российской Федерации (изм. и доп. от 7 февраля, 6 апреля, 18, 19 июля 2011 г.)

Банковское дело: Учебник. — 2-е изд., перераб. и доп./ Под ред. О. И. Лаврушина. — М.: Финансы и. статистика, 2005

Банковское дело: учебник / под ред. д-ра экон. наук, проф. Б23 Г. Г. Коробовой. — изд. с изм. — М.: Экономией., 2006

Банки и банковское дело / Под ред. Балабанова И. Т. — СПб.: Питер, 2003

Жарковская Е. П. Банковское дело: учебник: для студентов вузов /Е. П. Жарковская. — 4-е изд., испр. и доп. — М.: Омега-Л, 2006

Костерина Т. М. Банковское дело: Учебно-практическое пособие. — М.: Изд. центр ЕАОИ, 2009

Костюченко Н. С. Анализ кредитных рисков / Н. С. Костюченко. — СПб.: ИТД «Скифия», 2010

Сапожников В.Н., Акимова Е. М., Осипов А. С. Лизинг: значение, сущность, возможности. Учеб. пос. /Моск. гос. строит. ун-т. — М.: МГСУ, 2000

Джавадова О. М. Роль лизинга в развитии российской экономики // Современные наукоемкие технологии. — 2007. — № 1

Источник: «Эксперт РА» по данным опроса лизинговых компаний Динамика новых сделок.

http://www.raexpert.ru/researches/leasing/ leasing2011;9/rinok_razvitiya/

Лизинг в России — 2011.

http://raexpert.ru/project/leasing/2011/resume/

Сегменты оборудования.

http://www.raexpert.ru/researches/leasing/ leasing2011;9/segm/

Территориальное распределение сделок.

http://www.raexpert.ru/ researches/leasing/leasing2011;9/territ_rasp/

Сапожников В.Н., Акимова Е. М., Осипов А. С. Лизинг: значение, сущность, возможности. Учеб. пос. /Моск. гос. строит. ун-т. — М.: МГСУ, 2000, С. 6

Банковское дело: Учебно-практическое пособие. — М.: Изд. центр ЕАОИ, 2009, С. 168

Банки и банковское дело / Под ред. Балабанова И. Т. — СПб.: Питер, 2003, С. 166

Банковское дело: учебник / под ред. д-ра экон. наук, проф. Б23 Г. Г. Коробовой. — изд. с изм. — М.: Экономией., 2006, С. 436

Банковское дело: Учебник. — 2-е изд., перераб. и доп./ Под ред. О. И. Лаврушина. ;

М.: Финансы и. статистика, 2005, С. 459

Банки и банковское дело / Под ред. Балабанова И. Т. — СПб.: Питер, 2003, С. 169

Костюченко Н. С. Анализ кредитных рисков / Н. С. Костюченко. — СПб.: ИТД «Скифия», 2010, С. 258

Банки и банковское дело / Под ред. Балабанова И. Т. — СПб.: Питер, 2003, С. 171

Джавадова О. М. Роль лизинга в развитии российской экономики // Современные наукоемкие технологии. — 2007. — № 1, С. 35−37

Там же, С. 266

Сапожников В.Н., Акимова Е. М., Осипов А. С. Лизинг: значение, сущность, возможности. Учеб. пос. /Моск. гос. строит. ун-т. — М.: МГСУ, 2000, С. 13

Динамика новых сделок.

http://www.raexpert.ru/researches/leasing/leasing2011;9/rinok_razvitiya/

Источник: «Эксперт РА» по результатам анкетирования ЛК

Источник: «Эксперт РА»

Источник: «Эксперт РА» по данным опроса лизинговых компаний (65 респондентов)

Динамика новых сделок.

http://www.raexpert.ru/researches/leasing/leasing2011;9/rinok_razvitiya/

Рокировка лидеров.

http://raexpert.ru/researches/leasing/leasing2011;9/rokirovka/

Источник: «Эксперт РА» по результатам анкетирования ЛК

Территориальное распределение сделок.

http://www.raexpert.ru/researches/leasing/leasing2011;9/territ_rasp/

Источник: «Эксперт РА» по результатам анкетирования ЛК

Сегменты оборудования.

http://www.raexpert.ru/researches/leasing/leasing2011;9/segm/

Источник: «Эксперт РА» по результатам анкетирования ЛК

Источник: «Эксперт РА» по данным опроса 24 респондентов

Рентабельность компаний: в оппозиции к росту рынка.

http://raexpert.ru/researches/leasing/leasing2011;9/rentab/

Источник: «Эксперт РА»

Источник: «Эксперт РА»

Прогноз развития рынка: рост ускоряется.

http://www.raexpert.ru/researches/leasing/leasing2011;9/prognoz/

Источник: «Эксперт РА»

Лизинг в России — 2011.

http://raexpert.ru/project/leasing/2011/resume/