Эти территории, совсем без связи, — сказал губернатор. — Каждый окучивает свой огород. А что со связью в области в целом — никому не важно. Решать надо эту проблему".
Сами операторы неоднократно заявляли о тех проблемах, которые мешают им развиваться в регионе. И несколько раз озвучивали о той помощи, которая необходима им от правительства. Так, операторы просят способствовать по решению ускорения сроков получения разрешения на аренду земли под базовые станции у хозяйствующих субъектов и в лесах 1 категории. А также решить проблемы, возникающие при подключении электроснабжения.
Как отметил на совещании директор филиала ОАО «МТС» «Макрорегион-Урал» Андрей Ревков, иногда на получение разрешений на аренду земли уходит до 1,5−2 года. А стоимость подключения к электрическим сетям, из опыта Уралсвязьинформа, может выйти в два раза дороже стоимости самой базовой станции. Все сотовики поддержали идею кооперации сотовых компаний при строительстве базовых станций, к примеру, Мегафон и МТС совместно построили в Коми 8 базовых станций (по 4 на каждую компанию) .
На настоящий день сотовая связь, обеспечиваемая всеми операторами, имеется в зоне проживания 95% населения, задача обеспечить остальных жителей в удаленных и труднодоступных местах проживания качественной сотовой связью, плюс обеспечить максимальное покрытие сотовой связью вдоль федеральных и областных трасс. По обращению министерства ФГУП «Радиочастотный центр Уральского федерального округа» провел измерения уровня сигналов сотовой связи на всех основных трассах области. Представил результаты проведенного исследования главный инженер Радиочастотного центра Сергей Уточников. Как он сообщил, измерения проводились в движении, граничный уровень, принятый при измерениях, 102 Дб. Дополнительно у лобового стекла находились телефоны разных операторов. При проведении измерений отслеживались координаты участков дорог, где отсутствует сотовая связь. Специалисты Радиочастотного центра фиксировали результаты измерения отдельно по каждому сотовому оператору и затем сводили к суммарному результирующему показателю. По словам, Сергея Уточникова, самая лучшая ситуация на дорогах в направлении Тюмени (100% покрытие хотя бы одним оператором), Челябинска (есть только два отрезка трассы с отсутствием сотовой связи), Кургана (100% покрытие).
С покрытием остальных трасс имеются серьезные проблемы. Так, трасса на Пермь в силу гористой местности и отсутствия большого количества населенных пунктов имеет значительные участки отсутствия сотовой связи. Направление «Ивдель» — имеются значительные участки отсутствующего сотового покрытия (в населенных пунктах связь имеется, в промежутках между — практически полностью отсутствует). Направление «Тавда» — имеются участки в несколько километров (один достигает 50 км.), не охваченных сотовой связью. По его мнению, ситуация на федеральных трассах с точки зрения сотового покрытия «выглядит» гораздо лучше, чем на областных.
Министр энергетики и ЖКХ Юрий Шевелев отметил, что благодаря принимаемым мерам, проблема расширения покрытия сотовой связи в удаленных населенных пунктах и на протяжении основных дорог Свердловской области будет решена.
Группа МТС планирует принимать самое активное участие в данном проекте, используя передовые технологии как в техническом оснащении, так в сфере подготовки персонала.
Реализация данного проекта будет проводится по схеме и механизму венчурного инвестиционного договора, который в настоящее время представляет собой особый вид договора, заключаемого на основании ст. 421 ГК РФ, в соответствии с которой можно заключить договор, специально не предусмотренный нормами права.
Инвестиционный договор определяет взаимоотношения собственников или титульных владельцев средств, вкладываемых в объекты предпринимательской деятельности, их взаимодействие в процессе реализации инвестиционного проекта, в пользовании им или эксплуатации объекта, в распределении доходов от деятельности или эксплуатации объекта, а также устанавливает право собственности на объект. Сущность всех действий организатора инвестирования ограничивается только реализацией инвестиционного проекта и последующей передачей созданного объекта инвестирования. Заключая договор, инвестор рассчитывает на получение дохода от вложения средств, причем источником дохода будет являться как предпринимательская, так и любая иная деятельность, приносящая доход.
К отличительным признакам инвестиционного договора можно отнести следующие:
1. Основанием заключения является инвестиционный проект организатора инвестирования;
2. Долгосрочный характер договорных отношений;
3. Взаимный характер договора (предоставление инвестиций происходит в обмен на передачу будущего объекта инвестирования);
4. Коммерческий интерес сторон договора (инвестор обязан вознаградить организатора инвестирования за совершаемые им действия);
5. Консенсуальный характер договора;
6. Инвестиционный договор признается каузальным договором, поскольку действительность инвестиционного договора ставится в зависимость от ее цели, которая должна быть законной и достижимой;
7. Целевое использование переданного инвестором имущества;
8. Информационный характер отношений сторон;
9. Возможность инвестора влиять на производственную деятельность организатора инвестирования;
10. Общая долевая собственность на имущество, вложенное в качестве инвестиций;
11. Инвестиционный договор обладает организационными признаками.
Подводя итог всему вышесказанному, представляется возможным сформулировать понятие инвестиционного договора. По инвестиционному договору одна сторона (инвестор) обязуется передать инвестиции, а другая сторона (организатор инвестирования), за соответствующее вознаграждение, обязуется осуществить их вложение на основе инвестиционного проекта с целью получения инвестором в будущем от организатора инвестирования в собственность имущества в срок, установленный договором.
Инвестиционный договор является особым видом договора, специально не предусмотренного нормами гражданского законодательства и его содержание определяется и регламентируется муниципальными органами власти с учетом инвестиционного проекта и интересов его участников.
Финансирование ГЧП-проекта Компании МТС будет вестись из трех источников (рис. 3.6):
— собственный капитал Компании МТС (125 млн руб.), полученный путем эмиссии акций в количестве 125 тыс. шт. стоимостью по 1000 руб.;
— ассигнования из бюджета в размере 1025,54 млн.
руб.;
— частный капитал, представленный нефтедобывающими компаниями «Сургутнефтегаз» и «Лукойл», в размере 2378,6 млн руб. и 1385,7 млн.
руб. соответственно;
— банковский кредит в размере 212,76 млн руб. под 12% годовых.
Рисунок 3.6 — Источники финансирования ГЧП-проекта Компании МТС
Собственный капитал компании наравне с привлеченным частным капиталом нефтедобывающих компаний будет направлен на финансирование строительных и земельных работ для строительства удаленных станций. Кредитные средства в размере 212,76 млн руб. предполагается направить на закупку оборудования для станций, которое будет производиться по мере окончания строительства станций. Ассигнования из бюджета будут направлены также на закупку оборудования (преимущественно оргтехники), а также поиск, найм и обучение производственного персонала, и также на оплату труда на период запуска проекта.
Таким образом, порядок привлечения финансирования будет выглядеть следующим образом: на первоначальном этапе привлекаются собственные средства и частный капитал (1-й год финансирования), на втором этапе — заемный капитал и ассигнования из бюджета (2-й год финансирования).
3.3 Анализ показателей инвестиционного проекта и характеристика их эффективности Рассмотрим проект внедрения мобильного интернета в труднодоступных районах Сибири со сроком жизни инвестиций 12 лет (Проект А): 2 года строительства коммуникаций и 10 лет эксплуатации; 15 лет (Проект Б): 2 года строительства и 15 лет эксплуатации. При этом структура финансирования инвестиций будет одинакова для обоих проектов. Инвестирование проекта будет осуществляться в первые 4 года проекта: период строительства и освоение (Приложение 2). При этом на 4-м году реализации проекта инвестирование будет осуществляться только за счет кредитных средств, выплата которых будет производиться начиная с 5-го года реализации проекта в течении двух лет (Приложение 3). Данный условия финансирования не зависят от вида проекта (Проект, А или Проект Б).
По прогнозам производственная программа после полного ввода в эксплуатацию оборудования составит более 16 тыс. подключений в сутки (5840 тыс. подключений в год), при средней стоимости подключения 3,70 руб. за Кбит. Таким образом, расчет проведем по базовым ценам не учитывая инфляцию и увеличение числа абонентов (Приложение 4).
По данным Росстата средняя рентабельность Ит-отрасли с 2000 года составила 11%. Таким образом, общие издержки составят 89%, операционные издержки — 77% от общих (Приложение 5).
Инвестиционный процесс с финансовой точки зрения объединяет два противоположных и в известном смысле самостоятельных процесса — создание производственного объекта (или вложение капитала) и последовательное получение дохода от вложенного капитала. Эти процессы протекают последовательно (с разрывом во времени между ними или без него) или на коротком отрезке времени параллельно.
Например, отдача от инвестиций может начинаться во время освоения производственных мощностей еще до момента завершения процесса вложений. Распределение во времени инвестиций, и особенно отдачи (результатов) от них, играет при этом важную роль. Поэтому для оперативного управления финансами, детализации структуры активов и пассивов объекта и дальнейшей оценки экономической эффективности инвестиций необходимо составить таблицы чистых доходов и денежных потоков в соответствии с графиком реализации проекта.
Расчет чистых доходов сводится в таблицу Приложения 6. Доход от продаж определяется умножением цены 1 тыс. Мгб трафика на объем реализации (при условии: все, что производится, реализуется). Следует отметить, что в предпроизводственный период (проектирование и строительства) доход от продаж равен нулю; в годы освоения производственной мощности он определяется коэффициентом освоения; в период нормальной эксплуатации объекта является максимальным и постоянным.
Расчет денежных потоков по годам реализации проекта осуществляется в базисных ценах, сложившихся на определенный момент времени и остающихся неизменными в течении всего расчетного периода, то есть без учета инфляции.
Расчет чистых денежных потоков сводится в таблицу Приложения 7.
Чистый денежный поток в любом году реализации проекта определяется как разность между величиной притока денежных средств и величиной их оттока с соответствующим знаком (+ или —). Приток наличностей определяется для каждого года реализации проекта как сумма доходов от продаж и ликвидационной стоимости. Ликвидационная стоимость в конкретном году реализации проекта представляет собой стоимость ликвидируемого оборудования с коротким сроком службы, выводимого из эксплуатации в данном году. В последний год реализации проекта ликвидационная стоимость включает в себя: стоимость земли; 2/3 стоимости зданий и сооружений; стоимость оборотного капитала.
Отток наличностей складывается из активов, созданных за счет собственных источников, операционных издержек, финансовых издержек, возврата кредитов, суммы уплачиваемого налога на прибыль.
Величина чистого денежного потока со знаком + или — приводится так же и нарастающим итогом по годам реализации проекта.
Чистый дисконтированный доход определяется путем умножения чистого денежного потока на коэффициент дисконтирования (αt). Значение дисконтных множителей принимаются в зависимости от минимальной ставки доходности (i) и степени риска (Кр). Инфляция не учитывается, так как все расчеты ведутся в базисных ценах.
Примем минимальную ставку доходности равной 12%, коэффициент, учитывающий степень риска, — 1,25, тогда ставка дисконтирования составит 15% (12*1,25). Расчет представлен в Приложении 7.
Для оценки экономической эффективности инвестиционного проекта используются следующие показатели, позволяющие сделать вывод и принять решение о целесообразности вложения денежных средств:
— Чистый дисконтированный доход (Приложение 9). Он обеспечивает максимизацию доходов собственного капитала в долгосрочном плане (за весь экономический срок жизни инвестиций). ЧДД должен быть больше 0.
— Индекс рентабельности инвестиций. Расчет его проводится с помощью таблицы Приложения 8. Значение индекса рентабельности инвестиций определяется как отношение приведенных притоков к приведенным оттокам: Для проекта А: PI= 7246,22/7023,06=1,03;
Для проекта Б: PI= 8542,53/7601,81=1,12.
Таким образом, значение индекса рентабельности для обоих проектов больше 1, но для проекта Б со сроком эксплуатации станции инвесторами он больше и равен 1,12.
— Внутренняя норма прибыли. Для нахождения величины внутренней нормы прибыли рассчитывается «пороговое» значение ставки дисконтирования, при котором чистый дисконтированный доход равен нулю. Расчет внутренней нормы прибыли приводится в Приложении 9.
Внутренняя норма прибыли инвестиционного проекта является верхним пределом процентной ставки, по которой предприятие может окупить средства для финансирования проекта. Для получения прибыли предприятие должно брать кредит по ставке менее внутренней нормы прибыли.
— Срок окупаемости инвестиций. Для определения срока окупаемости инвестиций с учетом фактора времени используется графический метод, основанный на построении финансового профиля проекта (рисунок 3.7). На графике период окупаемости соответствует точке, в которой показатель чистого дисконтированного дохода, рассчитанный нарастающим итогом от начала вложений инвестиций в проект, становится равным нулю. В дальнейшем проект начинает приносить чистый доход.
Рисунок 3.7 — График расчета точки безубыточности Результаты расчетов показателей, комплексно характеризующих эффективность инвестиционного проекта по строительству нового объекта, представляются в таблице 3.
1.
Из таблицы 3.1 видно, что чистая прибыль в год по результатам реализации обоих проектов составит 190 млн руб. При этом при реализации проекта, А (10 лет эксплуатации) срок окупаемости инвестиций составит 8,1 год, а при внедрении проекта Б (15 лет эксплуатации) — 3,7 год. Внутренняя норма прибыли по проекту, А — 30,45%, по проекту — 80,8%. ЧДД нарастающим итогом по проекту, А — 223,16 млн руб., по проекту Б — 940,72 млн руб.
Таблица 3.1
Технико-экономические показатели проекта Наименование показателей Единица измерения Значения показателей Проект, А Проект Б 1 2 3 4 Годовая производственная мощность Тыс. Мбит 5840 5840
Объем продаж в год млн. руб. 2160,8 2160,8 Общая сумма капитальных вложений млн. руб. 5 127,60 5 127,60 в том числе собственный капитал млн. руб. 125,00 125,00 Дополнительный наем персонала чел. 32 32 в том числе рабочих чел.
29 29 Производительность труда: усл./чел. одного работающего 182,50 182,50 одного рабочего 201,38 201,38 Себестоимость единицы продукции (1 услуги безлимитного тарифа) руб. 329 329 Чистая прибыль млн. руб.
190 190 ЧДД нарастающим итогом млн. руб. 223,16 940,72 Срок окупаемости инвестиций лет 8,1 3,7 Точка безубыточности (кол-во услуг) шт 5198 5198
Срок жизни инвестиций лет 12 17 Значение ставки дисконтирования % 15 15 Внутренняя норма прибыли % 30,45 80,8
На рисунке 3.8 представлен финансовый профиль проекта, из которого виден срок окупаемости проекта, интегральный экономический эффект по каждому из проектов.
Рисунок 3.8 — Финансовый профиль проекта На основании расчетов приведенных в приложениях, в таблице 3.1 и из рисунков видно, что оба проекта эффективны и проект Б за счет меньших разметов выплат инвестиционных средств является более выгодным, чем проект А. При этом срок окупаемости инвестиций по проекту Б составляет 3,7 года, что более чем в 2 раза короче срока по проекту, А (8,1 год). Следовательно, для инвестора наиболее интересен будет проект Б. При этом по обоим проектам средняя ставка привлечения равна 12%.
Заключение
Инвестиционная деятельность определяет не только конкурентоспособность предприятий, отрасли и страны в целом. Инвестиционная деятельность компании влияет и на стратегию ее развития, а также на показатели ее деятельности.
На основании изложенного в работе можно сделать следующие выводы.
Инвестициями являются денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта. (Ст. 1 Закона РСФСР «Об инвестиционной деятельности в РСФСР»).
На уровне отдельных предприятий инвестиции, фактически, играют роль финансовой поддержки предприятия, которая препятствует возникновению кризисных ситуаций (износу оборудования, оттоку сотрудников, снижения качества производимой продукции) и делает его конкурентоспособным и прибыльным. В совокупности такие отдельные субъекты экономической жизни страны формируют ее общий уровень благосостояния.
Понятие «инвестиционные отношения» возникло в США, где акция играет существенную роль в финансировании предприятий. Смысл инвестиционных отношений заключается в продаже предприятием-эмитентом на фондовом рынке эмитированных им ценных бумаг в условиях конкурентной борьбы за инвестора и его капитал. Сейчас это понятие приобрело более широкий смысл. Инвестиционные отношения тесно взаимосвязаны и определяют такие понятия как объект и субъект инвестиционных отношений, пользователи, исполнители, заказчики и т. д.
Классификация видов инвестиций может быть проведена по различным основаниям.
В зависимости от собственника инвестиций, они могут быть: частными; государственными; муниципальными; иностранными.
По срокам инвестирования различают: долгосрочные инвестиции, среднесрочные инвестиции и краткосрочные вложения.
По региональному признаку выделяют инвестиции, вкладываемые внутри страны и за рубежом.
В зависимости от характера объекта гражданских прав, выступающего в роли инвестиций, их можно разделить:
— на реальные активы;
— на финансовые активы;
— на нематериальные активы;
— на иные объекты гражданских прав.
В зависимости от объектов инвестиционной деятельности (объектов вложений) выделяют прямые инвестиции и «портфельные» инвестиции вложение инвестором средств в ценные бумаги, долевые активы.
По отраслевому признаку выделяют инвестиции в различные отрасли экономики: промышленность, сельское хозяйство, строительство, транспорт и связь, торговля и общественное питание и пр.
По рискам различают агрессивные, умеренные и консервативные инвестиции. Данная классификация тесно связана с выделением соответствующих типов инвесторов.
Начальные инвестиции представляют собой вложения в уставный капитал, который может быть в виде денежных средств, нематериальных активов, ценных бумаг и т. д.
Инвестиции в развитие предприятия представляют собой кредиты (банковские, налоговые, лизинг и др.), реинвестирование — вложение прибыли и собственных средств предприятия в развитие производства, финансирование за счет эмиссии акций.
Существует несколько видов оценки коммерческой эффективности финансирования инновационых проектов: статистические методы, динамические методы и методы оценки в условиях риска.
Статические методы оценки экономической эффективности — это простые методы, которые используются главным образом для быстрой и приближенной оценки экономической привлекательности проектов. Они могут быть рекомендованы для применения на ранних стадиях экспертизы инновационных проектов, а также для проектов, имеющих относительно короткий инвестиционный период. К наиболее часто используемым в практике экономического анализа показателям оценки экономической эффективности проектов относятся: суммарная (или среднегодовая) прибыль, получаемая в результате реализации проекта; рентабельность инвестиций (простая норма прибыли — ROI); период окупаемости (срок возврата) инвестиций (РР). Динамические методы оценки экономической эффективности основаны на дисконтировании денежных потоков: текущей стоимости (NPV), рентабельности ®, внутренней нормы доходности (IRR), периода окупаемости (РР). В случае инновационной деятельности в нестабильной внешней среде важны подходы, включающие: изучение и прогнозирование риска как системы, исследование динамики риска во времени, прогнозирование рисков на основе экспертных оценок, проведение анализа рисков на основе математико-статистических, эконометрических и вероятностных моделей.
Во второй главе работы был проведен анализ деятельности Группы «МТС» на телекоммуникационном рынке: рассмотрены основные финансово — экономические показатели деятельности Группы «МТС», проведен анализ экономико-финансовых показателей деятельности предприятия, а также анализ деятельности Группы «МТС» в сфере внедрения наукоемких технологий.
На основе проведенного во второй главе анализа можно сделать вывод, что, компания МТС уже много лет является лидером среди сотовых компаний РФ. Показатели деятельности Компании в 2010 году показатели рост впервые после начала финансового кризиса. Отрицательное влияние на маржу OIBDA в 3 кв. 2010 г. в годовом исчислении роста себестоимости абонентского оборудования и аксессуаров, а также повышением коммерческих и маркетинговых расходов. МТC продолжает развитие сети в соответствие с планом, однако капитальные затраты ожидаются ниже ранее озвученного прогноза 22−24% от выручки. МТС ожидает, что годовые капитальные затраты будут на уровне 20% от общей выручки Группы.
Компания МТС ведет активную деятельность в сфере внедрения наукоемких технологий. Это позволяет ей удержать лидирующее положение на рынке сотовой связи. Рассмотрим последние инновационные проекты Компании. В 2009 году Компания МТС в рамках Клуба Молодых Талантливых Специалистов стала генеральным партнером Роуд-Шоу крупнейшего студенческого чемпионата по управлению бизнесом, Business Battle, объединяющего более 10 000 молодых бизнес-лидеров и 300 Вузов по всей стране. ОАО «Мобильные Теле
Системы" - телекоммуникационный оператор в России и странах СНГ, и Vodafone — международный оператор мобильный связи, в 2009 году анонсировали инновационную платформу мобильных приложений «МТС 360», которая интегрирует социальные сети, почтовые сервисы и мобильный контент в единую интуитивно понятную и дружелюбную пользовательскую среду. В 2010 году ОАО «Мобильные Теле
Системы" сообщило о старте комплексной программы по противодействию мошенничеству и новых возможностях для абонентов по противодействию мобильному обману. В 2010 году Компания МТС протестировала сеть третьего поколения в московском метро.
У кампании МТС имеются в наличии свободные средства, финансовые и производственные показатели находятся на хорошем уровне и имеют положительную динамику.
В третьей главе работы была проведена разработка мероприятий по финансированию инвестиционной деятельности Группы «МТС»: рассмотрены проблемы организации инвестиционной деятельности, источники финансирования инновационного проекта внедрения мобильного интернета в труднодоступных регионах Сибири, а также перспективы развития инновационной деятельности компании МТС.
На основании изложенного в третьей главе работы можно сделать вывод, что в связи с кризисом показатели деятельности сотовых операторов несколько ухудшились. Это отразилось на чистой прибыли Компаний и как следствие на финансировании новых инновационных проектов. Именно проблема финансирования является на данный момент времени является самой актуальной.
Несмотря на то, что Группа МТС является лидером сотовой связи в РФ, существует множество удаленных регионов, в которых сотовая связь недоступна или ограничена. Одним из таких регионов является Свердловская область. Правительство Свердловской области поможет сотовым операторам, работающим в регионе, со строительством объектов связи, имеющих государственное значение.
На настоящий день сотовая связь, обеспечиваемая всеми операторами, имеется в зоне проживания 95% населения, задача обеспечить остальных жителей в удаленных и труднодоступных местах проживания качественной сотовой связью, плюс обеспечить максимальное покрытие сотовой связью вдоль федеральных и областных трасс. Благодаря принимаемым мерам, проблема расширения покрытия сотовой связи в удаленных населенных пунктах и на протяжении основных дорог Свердловской области будет решена.
Группа МТС планирует принимать самое активное участие в данном проекте, используя передовые технологии как в техническом оснащении, так в сфере подготовки персонала.
Финансирование ГЧП-проекта внедрения мобильного интернета в труднодоступных регионах Сибири будет вестись из трех источников: собственный капитал аэропорта (125 млн руб.), полученный путем эмиссии акций в количестве 125 тыс. шт. стоимостью по 1000 руб.; ассигнования из бюджета в размере 1025,54 млн.
руб.; частный капитал, представленный нефтедобывающими компаниями «Сургутнефтегаз» и «Лукойл», в размере 2378,6 млн руб. и 1385,7 млн.
руб. соответственно; банковский кредит в размере 212,76 млн руб. под 12% годовых.
Список литературы
Источники Опубликованные Гражданский кодекс РФ (ГК РФ) от 30.
11.1994 N 51-ФЗ с изменениями 2008 г. [Электронный документ]. — Электрон. дан. — [М.], 2008;2009. Режим доступа:
http://www.consultant.ru/popular/gkrf1/
Налоговый кодекс РФ (НК РФ) часть 1 от 31.
07.1998 N 146-ФЗ с изменениями 2008 г. [Электронный документ]. — Электрон. дан. — [М.], 2008;2009. Режим доступа:
http://www.consultant.ru/popular/nalog1/
Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (ред. от 30 декабря 2008 г.). [Электронный документ]. -
Электрон. дан. — [ М.], 2008;2009. — Режим доступа:
http://base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=95 580
Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (ред. от 2 января 2000 г.). [Электронный документ].
— Электрон. дан. — [ М.], 2008;2009. — Режим доступа:
http://www.consultant.ru
Федеральный закон «О финансовой аренде (лизинге)» от 29 октября 1998 года N 164-ФЗ (в ред. от 29 января 2002 года № 10-ФЗ). [Электронный документ]. — Электрон. дан. — [М.], 2008;2009. Режим доступа:
http://www.consultant.ru/
Федеральный закон от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации». [Электронный документ]. — Электрон. дан. — [М.], 2008;2009. Режим доступа:
http://www.consultant.ru/
Указ Президента РФ от 17 сентября 1994 г. № 1928 «О частных инвестициях в Российской Федерации» (с изм. и доп. от 20 января, 16 апреля 1996 года).
[ Электронный документ]. — Электрон. дан. — [
М.], 2008;2009. — Режим доступа:
http://www.consultant.ru/
Постановление Правительства РФ от 1 мая 1996 г. № 534 «О дополнительном стимулировании частных инвестиций в Российской Федерации» (с изменениями и дополнениями от 21 июня 1996 г.). [Электронный документ]. — Электрон. дан. — [М.], 2008;2009. — Режим доступа:
http://www.consultant.ru/
Постановление Правительства РФ от 31 марта 1998 г. № 374 «О создании условий для привлечения инвестиций в инновационную сферу» (с изменениями и дополнениями от 13 октября 1999 г.). [Электронный документ]. — Электрон. дан. — [М.], 2008;2009. — Режим доступа:
http://www.consultant.ru/
Постановление Госкомстата РФ от 16 июля 1999 г № 60 «Методические указания по расчету показателей эффективности и окупаемости инвестиций по введенным объектам, имеющим государственную поддержку». [Электронный документ]. — Электрон. дан. — [М.], 2008;2009. — Режим доступа:
http://www.consultant.ru/
Литература
Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента.
М.: Финансы и статистика, 2008. 384 с.
Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? — 2-е изд., доп. и перераб. М.: Финансы и статистика, 2007. 345с.
Бланк И. А. Основы инвестиционного менеджмента.Т.
1. К.: Эльга -Н, Ника-Центр, 2006. — 213 с.
Банк В.Р., Банк С. В., Тараскина А. В. Финансовый анализ: учебное пособие. — М.: Проспект.- 2006. 344с.
Богатин Ю.В., Швандер В. А. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций. М.: Финансы, ЮНИТИ-ДАНА, 2009. — 356 с.
Виленский П.Л., Лившиц В. Н., Смоляк С. А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. М.: Изд-во Дело, 2008. — 189 с.
Грачева М.В. Риск-анализ инвестиционного проекта. М.: ЮНИТИ, 2006. — 215с.
Ендовицкий Д. А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности. М.: Финансы и статистика, 2007. — 345с.
Игонина Л. Л. Инвестиции / Учебное пособие. М.: Экономистъ, 2005. — 478с.
Игошин Н. В. Инвестиции. Организация управления и финансирования. М.: Финансы, 2006. — 267с.
Йескомб. Э. Р. Принципы проектного финансирования. СПб.: Вершина, 2008. — 488с.
Ковалев В. В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 2006. — 389с.
Ковалев В. В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.:Финансы и статистика, 2006. — 234с.
Колтынюк Б. А. Инвестиционные проекты. Учебник. М.:Издательство Михайлова В. А., 2008. — 415с.
Крушвиц Л. Финансирование и инвестиции. СПб.: Питер, 2006. — 417с.
Мазур И.И., Шапиро В. Д. и др. Управление проектами. Справочное пособие / Под редакцией И. И. Мазура.
М.: Высшая школа, 2009. — 527с.
Марголин А.М., Быстряков А. Я. Экономическая оценка инвестиций. М.: Издательство ТАНДЕМ, Экмос, 2007. — 278с.
Маховикова Г. А., Кантор В. Е. Инвестиционный процесс на предприятии. СПб: Питер, 2007. — 378с.
Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов,. 2-я ред. Утверждено Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ, Государственным комитетом РФ по строительной, архитектурной и жилищной политике от 21 июня 1999 г. М.: Экономика, 2008. — 267с.
Российский статистический ежегодник. Статистический сборник.
М.: Госкомстат России Савицкая Г. В. Экономический анализ: учебник.
М.: Новое знание, 2004. 640 с.
Сергеев И.В., Веретенникова И. И., Яновский В. В. Организация и финансирование инвестиций. М.: Финансы и статистика, 2009. — 356с.
Справочник финансиста предприятия, 2-е изд., доп. и перераб., М.:ИНФРА-М, 2009. — 578с.
Стешин А. И. Оценка коммерческой состоятельности инвестиционного проекта. М.: Изд-во: Статус-Кво 97, 2007. — 356с.
Федорова Г. В. Учет и анализ банкротств: учебное пособие.- 2-е изд. стер.
М.: Омега-Л, 2008. 236с.
Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. — М.: ИНФРА-М, 2009.-XII. — 134с.
Швандар В.А., Базилевич А. И. Управление инвестиционными проектами: Учеб.
пособие для вузов.
М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2007. — 345с.
Шеремет А.Д., Негашев Е. В. Методика финансового анализа деятельности коммерческой организации.
М.: ИНФРА-М, 2008. 208 с.
Экономика предприятия (фирмы): Учебное пособие. М.:Эксмо, 2006. — 464с.
Адреса Интернет — ресурсов Инвестиционные возможности России. [Электронный ресурс]. — Электрон. дан. — [М., 2008]. — Режим доступа:
http://www.ivr.ru
Материалы информационного сайта. [Электронный документ]. Режим доступа:
http://credit.rbc.ru
Материалы информационного сайта. [Электронный документ]. Режим доступа:
http://subscribe.ru
Список фондов созданных совместно с Российской венчурной компанией. [Электронный ресурс]. — Электрон. дан. — [М., 2009]. — Режим доступа:.
http://www.rusventure.ru/investments/funds/
Уставный капитал без внешних вложений. [Электронный ресурс]. — Электрон. дан. — [М., 2008]. — Режим доступа:
http://www.buhgalteria.ru/article/6790
Финансирование и кредитование малого бизнеса в России: правовые аспекты. [Электронный ресурс]. — Электрон. дан. — [М., 2009]. — Режим доступа:
http://for-expert.ru/finansirovanie_malogo_bisnesa/12.shtml
Приложения
Гражданский кодекс РФ (ГК РФ) от 30.
11.1994 N 51-ФЗ с изменениями 2008 г. [Электронный документ]. Режим доступа:
http://www.consultant.ru/popular/gkrf1/
Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (ред. от 2 января 2000 г.)
Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (ред. от 2 января 2000 г.)
Виленский П.Л., Лившиц В. Н., Смоляк С. А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. М.: Изд-во Дело, 2008. — С.34
Йескомб. Э. Р. Принципы проектного финансирования. СПб.: Вершина, 2008. — С.145
Йескомб. Э. Р. Принципы проектного финансирования. СПб.: Вершина, 2008. — С.67
Йескомб. Э. Р. Принципы проектного финансирования. СПб.: Вершина, 2008. — С.211
Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (ред. от 2 января 2000 г.)
Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (ред. от 2 января 2000 г.)
Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (ред. от 2 января 2000 г.)
Маховикова Г. А., Кантор В. Е. Инвестиционный процесс на предприятии. СПб: Питер, 2007. — С.256
Сергеев И.В., Веретенникова И. И., Яновский В. В. Организация и финансирование инвестиций. М.: Финансы и статистика, 2009. — С.89
Сергеев И.В., Веретенникова И. И., Яновский В. В. Организация и финансирование инвестиций. М.: Финансы и статистика, 2009. — С.91
Сергеев И.В., Веретенникова И. И., Яновский В. В. Организация и финансирование инвестиций. М.: Финансы и статистика, 2009. — С.93
Игошин Н. В. Инвестиции. Организация управления и финансирования. М.: Финансы, 2006. — С. 137.
Игошин Н. В. Инвестиции. Организация управления и финансирования. М.: Финансы, 2006. — С. 167
Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (ред. от 2 января 2000 г.)
Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов,. 2-я ред. Утверждено Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ, Государственным комитетом РФ по строительной, архитектурной и жилищной политике от 21 июня 1999 г. М.: Экономика, 2008. — 267с.
Гугелев А. В. Инновационный менеджмент: учебник. — М.: Дашков и Ко, 2008. — С.115
Йескомб. Э. Р. Принципы проектного финансирования. СПб.: Вершина, 2008. — С.71
Йескомб. Э. Р. Принципы проектного финансирования. СПб.: Вершина, 2008. — С.73
Мухамедьяров А. М. Инновационный менеджмент: Учеб. пособие. — М.: ИНФРА-М, 2007. — С.89
Игонина Л. Л. Инвестиции / Учебное пособие. М.: Экономистъ, 2005. — С.314
Колтынюк Б. А. Инвестиционные проекты. Учебник. М.:Издательство Михайлова В. А., 2008. — С.267
Колтынюк Б. А. Инвестиционные проекты. Учебник. М.:Издательство Михайлова В. А., 2008. — С.273
Крушвиц Л. Финансирование и инвестиции. СПб.: Питер, 2006. — С.117
Маховикова Г. А., Кантор В. Е. Инвестиционный процесс на предприятии. СПб: Питер, 2007. — С.87
Группа «МТС» — Официальный сайт. [Электронный ресурс]. — Электрон. дан. — [М., 2007]. — Режим доступа:
http://www.mts.ru
Группа «МТС» — Официальный сайт. [Электронный ресурс]. — Электрон. дан. — [М., 2007]. — Режим доступа:
http://www.mts.ru
Группа «МТС» — Официальный сайт. [Электронный ресурс]. — Электрон. дан. — [М., 2007]. — Режим доступа:
http://www.mts.ru
Группа «МТС» — Официальный сайт. [Электронный ресурс]. — Электрон. дан. — [М., 2007]. — Режим доступа:
http://www.mts.ru
Материалы информационного сайта. [Электронный документ]. Режим доступа:
http://subscribe.ru
Материалы информационного сайта. [Электронный документ]. Режим доступа:
http://subscribe.ru
Материалы информационного сайта. [Электронный документ]. Режим доступа:
http://subscribe.ru
Материалы информационного сайта. [Электронный документ]. Режим доступа:
http://subscribe.ru
Высокий уровень риска
Низкий уровень риска
