Оценка роли иностранных инвестиций в развитии Российской экономике

Одной из необходимых мер по масштабному привлечению ПИИ в создание в России производств сложных и наукоемких видов продукции, является одновременное размещение инвестиций в организацию их послепродажного обслуживания, а также в осуществление консультационных и других услуг, которые требуют постоянного присутствия представителей производителя на рынке.

Политика таможенных пошлин также должна быть перестроена с позиций стимулирования привлечения ПИИ в реализацию проектов реорганизации производства, выводящих новую продукцию на конкурентоспособный уровень.

Одной из форм активного привлечения иностранного капитала должны стать инвестиционные соглашения, в которых предоставление иностранным инвесторам, исключительных льгот и привилегий, выходящих за рамки общего режима, должно быть оговорено рядом обязательных условий. В частности, они относятся к размерам и видам вложения инвестиций, а также к инновационной основе создаваемого производства. Помимо этого в них могут быть предусмотрены условия социального, научно — технического и экологического характера. Например, по созданию новых рабочих мест и обустройству инфраструктуры, привлечению современных информационных технологий и передового управленческого опыта и т. п.

Для привлечения иностранных инвесторов к работе на основе таких инвестиционных соглашений необходимо законодательно определить финансовые источники компенсации предоставляемых льгот и сформировать механизм их практического предоставления.

Кроме того, требуется создание нормативной регламентации осуществления контроля за выполнением взаимных обязательств сторон, а также условий применения санкций за невыполнение условий инвестиционного соглашения.

Активизация работы по привлечению ПИИ должна предусматривать приоритетность участия в ней ТНК, как наиболее перспективных внешних инвесторов российской экономики.

С этой целью необходимо задействовать их основную инвестиционную мотивацию, сопровождаемую необходимостью создания в России собственной инфраструктуры, проводящей сети их снабжения и сбыта товаров (услуг).

Привлечению инвестиционных ресурсов ТНК в производственную сферу может способствовать координация политики налогообложения импортируемых товаров и продукции.

Сотрудничество в сфере ПИИ с международными кредитно-финансовыми институтами является важным элементом долгосрочной инвестиционной политики России, учитывая их огромное влияние на кредитный рейтинг страны как реципиента инвестиций. Основной вектор сотрудничества с международными институтами должен быть направлен на привлечение их к участию в инвестировании целевых программ развития инфраструктурных отраслей.

Предлагаемые меры позволят обеспечить приток в Российскую Федерацию иностранных инвестиций в объемах и формах, соответствующих национальным интересам ее социально-экономического развития в стратегической перспективе.

3.

2. Перспективы притока (прямых) иностранных инвестиций в экономику России.

Мировой экономический и финансовый кризис оказал негативное воздействие на ПИИ, поскольку он существенно замедлил темпы экономического роста у большинства стран — основную движущую силу иностранных инвестиций. В соответствии с Отчетом о мировых инвестициях ЮНКТАД почти все сектора, за исключением, добычи нефти, разработки полезных ископаемых, производства продовольствия ощутили снижение притока ПИИ, ожидается, что в 2012 г. глобальные инвестиционных потоки сократятся на 30% вследствие:

ограниченного доступа к внутренним и внешним финансовым ресурсам, нехватки кредитов и ужесточения условий их предоставления;

снижение прибыли у корпораций, что в свою очередь снизило возможности компаний по финансированию проектов из собственных источников;

снижение склонности к инвестированию вследствие ухудшения бизнес среды, повышения неопределенности в отношении экономических перспектив.

Международный кризис по-разному повлиял на различные типы иностранных инвестиций. В наибольшей степени он сказался на проведении сделок по слияния и поглощению, поскольку компании пересмотрели свои планы и сократили расходы.

Влияние кризиса на проекты, реализуемые с чистого листа станет очевидным к концу 2013 г., поскольку фирмы отложили и отказались от такого рода инвестиций. С другой стороны, по-прежнему остаются факторы, поддерживающие рост иностранных инвестиций, например, финансовый и экономический кризис предоставил возможности фирмам, желающим повысить уровень интернационализации, приобрести активы по приемлемым ценам.

В целом страны никак специально не корректировали свою политику иностранных инвестиций в связи с финансовым кризисом, но пакеты экономических стимулов, принятые с целью оказания поддержки национальной экономике и населению, несомненно, оказывают непрямое влияние на потоки инвестиций, однако сложно оценить степень этого влияния. Например, правительство Великобритании сократило НДС, Германия оказывает финансовую помощь малому и среднему бизнесу, у которого возникли сложности с получением кредитов. Многие страны, такие как Франция, Германия, Испания, США, начали масштабные инвестиционные программы, направленные на развитие инфраструктуры. Китай, Индия, Малайзия, Вьетнам, Корея, Таиланд объявили о начале больших государственных инвестиционных программ, с целью стимулирования экономического роста. Налоги на прибыль корпораций были снижены в Филиппинах (с 35% до 30%), в Кореи (с 13−25% до 10−20%).

Что касается прогноза для РФ на период 2012;2015 годы, то этот период будет ознаменован снижением политической неопределенности после завершения выборов и всплеском инвестиций (см. приложение 4). Однако в рамках существующей модели управления рост не будет устойчивым. Рост импорта при стабильных ценах на нефть уже к 2013 году съедает положительное сальдо торговых операций и создает предпосылку для ползучей девальвации рубля. На этом фоне возможно оживление внутреннего спроса на отечественную продукцию со средним приростом 2,5%-3%.

Таблица 8- Экономический прогноз развития РФ до 2015 года

Показатель 2011 2012 2013 2014 2015

Прирост ВВП, % 3,7 1,7 2,6 2,4 2,5 Товарооборот, % 5,5 4,5 3,7 4,6 4,8 Инвестиции, % 7,3 10,3 6,0 1,2 1,3 Импорт, млрд. долл. 334 406 438 455 487 Чистый приток капитала, млрд. долл. -24 -4 -19 -23 -17 Объем золотовалютных резервов, млрд. долл. 583 626 622 615 621 Инфляция %, декабрь к декабрю 9,1 6,6 5,3 5,3 5,0 Расходы фед бюджета, % ВВП 20,8 20,9 20,5 20,1 19,6 Дефицит фед бюджета, % ВВП 0,4 0,5 0,2 -0,1 -0,4

Существенной проблемой, препятствующей масштабному привлечению в Россию эффективных иностранных инвестиций, является низкий уровень организации этого процесса. В первую очередь это относится к координации работы с иностранными инвесторами финансовых организаций, проектных и научно исследовательских институтов, иных федеральных и региональных уполномоченных агентов.

Существующая множественность структур, участвующих в ее осуществлении, приводит к дублированию полномочий, размытости ответственности, отсутствию по многим аспектам необходимого уровня качества менеджмента.

Функции регулирования деятельности иностранных инвесторов от имени государства сегодня реально в России осуществляют, как минимум, 15 различных органов и учреждений. Среди них значительное число органов исполнительной власти и других государственных уполномоченных учреждений.

Это приводит к параллелилизму и несогласованности мероприятий по продвижению инвестиционных инициатив и не позволяет сосредоточить и эффективно использовать даже имеющиеся предложения на реализацию необходимых проектов.

В целях стимулирования притока иностранных инвестиций в модернизацию производства и поощрения предприятий, инвестирующих в развитие производства, крайне важно обеспечить стимулирующую их систему налогообложения. Помимо того, что эта система должна быть упрощена, необходимо гарантировать ее стабильность и адекватность общепринятым международным нормам.

Одной из важнейших задач в области инвестиционной политики государства является восстановление на предприятиях реального учета движения стоимости основных фондов с выводом из хозяйственного оборота амортизированного капитала, что будет способствовать предотвращению искажения структуры издержек производства, реальных доходов и прибыли.

Это требует совершенствования всех аспектов действующего законодательства с учетом необходимых условий интеграции России в мировую экономическую систему.

Особой задачей в среднесрочной перспективе должно стать привлечение иностранных инвестиций с целью диверсификации российского экспорта с увеличением доли продукции обрабатывающих отраслей, характеризующихся высокой добавленной стоимостью. К их составу относится производство продукции конечных и высоких переделов: лесопромышленного, металлургического и химического комплексов; авиапромышленности; атомной промышленности; энергетического машиностроения, а также отдельных сегментов рынков судостроения, вооружений, космического комплекса.

Многие причины сохраняющейся низкой инвестиционной привлекательности российской экономики для иностранного бизнеса связаны со структурной несбалансированностью производства, с гипертрофированно высокой долей: материалоемких и энергоемких производств, предприятий ВПК и неконкурентоспособных секторов обрабатывающих производств.

За последние годы доля добывающих отраслей в общем объеме промышленной продукции продолжала возрастать при соответствующем уменьшении доли остальных отраслей экономики. Такие процессы ставят страну в жесткую зависимость от конъюнктуры спроса мирового рынка на энергетические ресурсы и сырьевые товары, с одной стороны, и от конъюнктуры предложения импортных потребительских и инвестиционных товаров, с другой.

В связи с вышесказанным, усилия государственной инвестиционной политики в среднесрочной перспективе должны быть нацелены на последовательное снижение системных и специфических рисков иностранного инвестирования в России. Помимо этого должно быть обеспечено создание действенных законодательных и практических механизмов эффективной защиты прав иностранных инвесторов при реализации инвестиционных проектов.

Необходимо осуществление регламентации состава и структуры раскрываемой информации финансового и нефинансового характера, а также способов ее раскрытия.

Особая роль по стимулированию притока иностранных инвестиций в российскую экономику должна быть отведена международной лизинговой деятельности, которая, как было указано ранее, пока не внушает оптимизма. Структура оборудования поставляемого в Россию по лизингу постоянно меняется. При этом, одни секторы экономики активизируют закупки по лизингу, а другие — сокращают. Такие изменения практически не связаны с политикой инновационного обновления производственных мощностей экономики и повышением конкурентоспособности соответствующих производств. Лишь около 30% существующих сегодня в России лизинговых компаний ведут реальную работу. Таким образом, на сегодняшнем этапе развития экономики России, лизинг занимает малозаметную «нишу» и пока функционирует на грани исчерпания имеющихся возможностей существования.

Решением проблемы должно стать как резкое увеличение доли лизинга в общем объёме инвестиций, так и «провоцирование» притока этой разновидности ПИИ в видах деятельности, для которых лизинговая схема является практически единственно возможной. В последствии лизинг должен «работать» в большинстве отраслей производства товаров и услуг, а также в сферах услуг: транспорта, связи и электронных информационных технологий.

Важной проблемой эффективного привлечения и использования иностранных инвестиций в России является становление национального фондового рынка. В зарубежных странах он служит основным каналом трансформации национальных сбережений в активы реального сектора экономики. Диагностируя инвестиционную привлекательность разных сфер экономики и видов деятельности, он способствует привлечению инвестиций в наиболее перспективные предприятия и регионы.

Между тем, в России эта главная функция фондового рынка реализуется далеко не в полной мере. Его становление и развитие шло в отрыве от нужд инвестиционного развития реального сектора экономики. Другой особенностью российского фондового рынка является его низкая ликвидность и узость осуществляемых операций.

Из-за деформированной структуры собственности на нем обращается крайне ограниченное число ценных бумаг, торговая конъюнктура которых отражает не столько реальное финансовое положение их эмитентов, сколько реакцию на изменения ситуации на мировых финансовых и фондовых рынках.

Отсутствие необходимой системы мониторинга деятельности корпоративных институтов и значительные налоговые барьеры для осуществления финансовых инвестиций, предопределили неразвитость всех форм коллективного инвестирования в России. Они проводятся в условиях недостаточных и запутанных рамочных правил биржевой игры и не способствуют росту капитализации корпораций.

Другая его особенность — недостаточная ликвидность вторичного рынка, что предопределяет низкую результативность эмиссий акций даже тех предприятий, которые могут служить потенциально привлекательными для иностранных инвесторов и могут быть способны реализовать рациональную стратегию реинвестирования.

Основное свое развитие этот рынок получил на зарубежных площадках, что ограничивает объемы предложения ценных бумаг и снижает возможность для развития российских финансовых институтов. В тоже время внутри России число предприятий, желающих привлечь инвестиционные ресурсы посредством размещения эмиссий акций или облигаций, не превышает 10%.

3.

3. Оценка роли иностранных инвестиций

С наибольшей вероятностью в обозримой перспективе большую часть ПИИ в Россию будут составлять инвестиции, нацеленные на доступ к ее рынкам, а также к рынкам ближайших стран. На инвестиции, осуществляемые с этим мотивом, приходится основная часть ПИИ в большинстве стран мира.

Ключевым фактором, который будет поддерживать масштабный приток данною типа инвестиций станет ожидаемый в перспективе масштабный рост емкости внутреннего российскою рынка (вероятное увеличение ВВП с 1.6 трлн. в 2010 до 4.0−4.4 трлп. долл. в

2025 т. оборота розничной торговли с 0.6 до 1,2−1.6 трлн. долл. объема капитальных вложений с

0.3 до 0.9−1.1 трлн. долл. за тот же период).

Существующие в настоящее время данные Госкомстата России позволяют провести оценку роль иностранных инвестиций для экономики РФ.

Таблица 9. Основные экономические параметры иностранного и национального секторов экономики России в 2009 — 2010 г. г.

Годы Доля занятых в иностранном секторе экономики, % Доля выпуска иностранного сектора экономики, % Относительная производительность труда в иностранном секторе экономики, % Относительная производительность труда в национальном секторе экономики, % Отношение производительности труда в иностранном и национальном секторах экономики, число раз 2009 0,33 1,88 256,8 98,8 2,60 2010 0,42 2,55 353,2 98,2 3,60

Во-первых, развитие иностранного сектора в России с точки зрения экономической эффективности соответствует общемировым тенденциям. С позиции эффективности Россия практически идеально вписывается в общемировые закономерности развития иностранного и национального секторов экономики. Во-вторых, эффективностный потенциал совместных и иностранных предприятий в России далеко не исчерпан. Действительно, показатель относительного разрыва в производительности двух секторов имел неустойчивую динамику на протяжении всего анализируемого периода. В-третьих, масштабы развития иностранного сектора в России можно квалифицировать как ничтожно малые.

Специального рассмотрения заслуживает вопрос, связанный с внешнеэкономической активностью иностранных компаний. Фактически вопрос сводится к следующему: насколько оправдано присутствие таких хозяйственных структур с точки зрения завоевания мирового рынка и активизации за счет этого внутренней экономики страны?

Таблица 10. Параметры экспортного и трудового участия иностранного сектора в 2009 г.

Доля занятых в иностранном секторе экономики, % Доля экспорта иностранного сектора экономики, % Отношение доли экспорта к доли занятых, число раз 0,7 7,3 10,4

Данные таблицы позволяют сделать вывод, что «экспортоемкость» иностранного сектора экономики чрезвычайно высока. При относительно скромных масштабах вовлечения рабочей силы предприятия с участием иностранного капитала обеспечивают весомую долю совокупного национального экспорта. Таким образом, иностранный сектор способствует внешнеэкономической экспансии принимающих стран и тем самым сильно укрепляет их позиции на мировом рынке. В 2009 г. Россия при исчезающе малом участии рабочей силы иностранных и совместных предприятий (0,7%) получила вполне ощутимую, макроэкономическую величину прироста своего экспорта (7%). Доля данных предприятий во внешнеторговом обороте страны в это же время составила 9,2%, что еще раз подтверждает внешнеэкономический потенциал, заложенный в иностранном секторе.

Очень часто экономические плюсы того или иного явления компенсируются заложенными в нем социальными минусами. Данные заработной платы сотрудников иностранных и совместных предприятий в России по данным Росстата выше среднестатистических показателей по РФ.

Во-первых, иностранный сектор в российской экономике выполнял роль своеобразного социального амортизатора, давая возможность определенной части населения жить значительно лучше, чем могла себе позволить рабочая сила, занятая на местных предприятиях. Надо сказать, что данное обстоятельство имело и важную «конкурентную» составляющую. Руководство местных предприятий было вынуждено постоянно учитывать заработки людей, занятых в иностранном секторе, а зачастую и конкурировать с ним за необходимых ему специалистов. Тем самым в стране шла постепенная диффузия заработков двух секторов экономики. Во-вторых, более высокие заработки сотрудников иностранного сектора приводили к формированию более высокого платежеспособного спроса страны и тем самым способствовали активизации отечественного производства. Данный момент вызван тем, что денежные суммы, полученные в качестве зарплаты в иностранном секторе, в конечном счете, поступали на внутренний потребительский рынок.

Иностранный сектор российской экономики помимо всего прочего отличался еще и высокой финансово-технологической сбалансированностью развития, ибо его основные стоимостные пропорции базировались на соответствующих технологических преимуществах.

Значимая доля ПИИ, ориентирующихся на доступ к сырьевым ресурсам, вовсе не означает неизбежности «отставания» инвестиций, ориентирующихся на поиск эффективности (проявление так называемого «сырьевого проклятия»). ПИИ ориентированные на доступ к рынкам, могут служить действенным средством повышения технологического уровня производства, если они нацелены не только на внутренний рынок, но и на рынок сопредельных стран. Это объясняемся тем, что в отличие от продукции, поставляемой на внутренний рынок, такая продукция не имеет защиты таможенных барьеров и как следствие должна иметь более высокий уровень технологической конкурентоспособности.

Инвестиции, стимулирующие рост экспортных поставок, будут обеспечивать большую устойчивость платежного баланса, и, следовательно, большую макрофинансовую устойчивость. Этим они отличаются от массового создания производств, ориентированных на реализацию продукции преимущественно внутри страны. Последнее ведет к устойчивому расширению импорта сырья и комплектующих, который при этом не уравновешивается расширением экспорта. В результате сальдо торгового баланса страны начинает ухудшаться.

При разработке стратегий привлечения ПИИ в Россию необходимо принимать во внимание следующие угрозы и возможности, которые со значимой вероятностью могут реализоваться в перспективном периоде.

Ожидается дальнейший рост среднего уровня заработной платы (с 0.7 тыс. долл. / мес. в 2010 г. до 1.9−2.1 тыс. долл./мес. в 2025 г.), и соответственно исчезновение относительных преимуществ российской рабочей силы по сравнению с рабочей силой стран ЦВЕ.

Утрата такого преимущества означает возможность привлечения ПИИ, ориентированных на повышение эффективности, а также на доступ к рынкам сопредельных стран. Отсюда для повышения качества ПИИ особенно актуально обеспечение гибкости российского рынка труда, что позволит сдерживать рост трудовых издержек.

В перспективе ближайших десяти лет существует достаточно значимая вероятность нового шока па рынке внешнего корпоративного долга, сопровождающегося переходом собственности к стратегическим иностранным инвесторам в процессе урегулирования проблемной задолженности.

Такая вероятность обусловлена устойчивой тенденцией к росту внешнего долга российских компаний (следствие дефицита предложения долгосрочного кредита на внутреннем рынке), а также ожидаемой в данной перспективе коррекцией обменного курса рубля.

Слияния и поглощения, сопровождающие урегулирование проблемной внешней задолженности, с одной стороны, будут способствовать дальнейшему расширению притока ПИИ.

С другой это приведет к фиксации неразвитости отечественного финансового сектора, что создаст неравные условия доступа к кредиту для компаний с российским и зарубежным капиталом. Негативное воздействие последнего на инвестиционный процесс может перевесить позитивное воздействие расширения притока ПИИ. Во избежание такой коллизии целесообразно форсировать повышение конкурентоспособности отечественного финансового сектора, его способности предоставлять долгосрочные заимствования.

Планируемый Банком России переход к свободному плаванию обменного курса рубля, в случае существенной волатилыюсти мировых цен на нефть, может стимулировать, как было отмечено выше, переориентацию потоков ПИИ в пользу сырьевого сектора. Чтобы этого не произошло, целесообразно приостановить процесс перехода к свободному плаванию обменного курса рубля в случае масштабных колебаний мировых цен на энергоносители.

С учетом отмеченных моментов может быть рекомендовано осуществление следующих действий, направленных на стимулирование ПИП и повышение их «качества».

1. Проведение тарифной политики, последовательно стимулирующей приток ПИИ, ориентированных на доступ к внутренним рынкам, затем на доступ к рынкам сопредельных стран, затем ПИИ, ориентированных на повышение эффективности.

Такая тарифная политика предполагает (концепция «летящих гусей» К. Акамацу) на первом этапе сохранение высоких барьеров для ввоза готовой высокои средне-высокотехнологичной продукции, производство которой планируется стимулировать с помощью льготных тарифов на ввоз комплектующих.

На втором этапе, начало которого должно быть скоординировано с созданием значительного количества новых высокои средне-высоко технологичных производств на территории страны, предполагается постепенная отмена льгот на ввоз комплектующих при постепенном снижении общего уровня торговых барьеров па импорт.

Последнее должно стимулировать локализацию производства комплектующих на внутреннем рынке страны. На этом этапе необходимо снижение барьеров па экспорт высокои средне-высоко технологичной продукции. Одновременно в рамках данного этапа целесообразно форсировать заключение соглашений о создании (расширении) таможенных союзов с сопредельными странами.

На третьем этапе целесообразно завершить процесс формирования низких тарифных барьеров, благоприятствующих как экспорту, так и импорту высокои средне-высоко технологичной продукции. Это, с одной стороны, будет способствовать расширению включения предприятий, созданных с участием ПИИ на территории России, в международные цепочки создания стоимости. С другой будет способствовать поддержанию на внутреннем рынке высоко-конкурентной среды, формирующей запрос на инновации со стороны бизнеса.

2. Создание благоприятных институциональных и инфраструктурных условии для локализации в России производственных цепочек. Речь идет о развитии транспортной и коммуникационной инфраструктур, обеспечении реальной конкуренции среди российских поставщиков материалов и комплектующих для находящихся на территории России и производящих конечную продукцию предприятий международных компаний, развитии ОЭЗ и территориальных кластеров. ОЭЗ и территориальные кластеры могут сыграть важную роль в локализации производственных цепочек и привлечении ПИИ. ориентированных на повышение эффективности, на что указывают многие теоретические концепции и эмпирические исследования ПИИ. Это связано с тем, что формирование территориальных кластеров стимулирует развитие смежных отраслей (теория конкурентных преимуществ М. Портера), обеспечивает снижение транспортных и коммуникационных издержек, стимулирует кооперацию производственных компаний и научных организаций.

3. Создание благоприятных условий на рынке труда, позволяющих России сохранить преимущество в стоимости рабочей силы по сравнению со странами ЦВЕ. Это будет способствовать расширению притока ПИИ, нацеленных па повышение эффективности, а также па доступ к рынкам сопредельных стран. Речь идет о повышении гибкости рынка груда путем внесения изменений в законодательство, регулирующее трудовые отношения, о создании институциональных и финансовых механизмов, обеспечивающих мобильность рабочей силы, о повышении гибкости профессионального образования и его способности быстро реагировать па дефицит трудовых ресурсов определенных специальностей и квалификации.

4. Использование элементов опыта развитых стран с богатой минерально-сырьевой базой (Австралия. Канада. Норвегия) по диверсификации экономики и расширению ориентированных на эффективность ПИИ:

достраивание технологических цепочек, связанных с переработкой и обеспечением инвестиционных потребностей добывающих производств, разработка инновационных способов добычи и переработки сырья:

обеспечение высокого уровня международной специализации обрабатывающей промышленности поддержка ряда узкоотраслевых направлений, по которым существует возможность достижения высокой глобальной конкурентоспособности;

перераспределение части «ресурсной ренты», изымаемой через бюджет, па развитие социальной сферы и повышение качества «человеческого капитала» страны (образование, здравоохранение и др.):

поддержка производства высокотехнологичных товаров и услуг, не требующих масштабных капитальных вложений, по использующих преимущества высокого качества «человеческого капитала» (IТ-сектор, экспорт образовательных услуг и др.).

5. Выполнение двух важных условий по обеспечению стабильности в финансовой сфере:

а) приостановка перехода к режиму свободного плавания обменного курса рубля в случае возникновения продолжительной высокой ценовой волантности на мировых сырьевых рынках.

б) форсирование развития долгосрочного сегмента российского кредитного рынка (корпоративные облигации, синдицированное кредитование и др.).

6. Реализация комплекса мер, направленных на предотвращение возникновения олигополии ТИК на отдельных российских рынках, облегчения трансферта компетенций, технологий и знаний от ТИК к российским компаниям: стимулирование привлечения ПИИ в форме создания совместных предприятий; поддержка конкурирующих отечественных брендов (в том числе с привлечением иностранных партнеров); стимулирование размещения в России исследовательских, инжиниринговых, маркетинговых и управленческих подразделений крупных высокотехнологичных корпораций при открытии новых предприятий в обмен на предоставление временных льгот (аналогично успешной практике КНР и других стран).

Заключение

Как и любое другое сложное экономическое явление, вложения иностранных капиталов могут оказывать на экономику принимающих стран как положительные, так и отрицательные воздействия. Как показывает международная практика, к положительным последствиям привлечения иностранного капитала можно отнести:

увеличение объема реальных капиталовложений, ускорение темпов экономического развития и улучшение состояния платежного баланса страны;

поступление передовой иностранной технологии, организационного и управленческого опыта, результатов НИОКР, воплощаемых в новой технике, патентах, лицензиях, ноу-хау и т. д.;

использование местных сбережения для реализации прибыльных проектов;

привлечение местных капиталов и укрепление местного финансового рынка за счет использования его ресурсов в производительных целях;

более полное использование местных природных ресурсов;

повышение уровня занятости, квалификации, производительности местной рабочей силы;

расширение ассортимента выпускаемой продукции;

развитие импортозамещающего производства и сокращение валютных расходов на оплату импорта;

расширение экспорта и поступления иностранной валюты;

увеличение объема налоговых поступлений, позволяющее расширить государственное финансирование социальных и др. программ;

повышение уровня жизни и покупательной способности населения;

использование более высоких стандартов качества окружающей среды, расширение доступа к более чистой технологии, снижение общего уровня загрязнения окружающей среды;

развитие инфраструктуры и сферы услуг;

повышение доверия к стране, что позволит привлечь новых иностранных инвесторов;

усиление конкуренции в национальной экономике и снижение уровня ее монополизации;

оздоровление социально-культурной обстановки в стране, распространение международных стандартов не только в производстве, но и потреблении.

К отрицательным последствиям иностранных инвестиций относятся следующие:

репатриация капитала и перевод прибыли в различных формах (дивидендов, процентов, роялти и др.), что ухудшает состояние платежного баланса принимающей страны;

увеличение импорта оборудования, материалов и комплектующих, требующее дополнительных валютных расходов;

подавление местных производителей и ограничение конкуренции;

усиление зависимости национальной экономики, угрожающее ее экономической и политической безопасности;

игнорирование иностранными инвесторами местных условий и особенностей;

возможная деформация структуры национальной экономики;

упадок традиционных отраслей национальной экономики;

усиление социальной напряженности и дифференциации (в частности, за счет более высокой оплаты труда на иностранных предприятиях);

ослабление стимулов для проведения национальных НИОКР, вследствие ввоза иностранной технологии, что в конечном счете может привести к усилению технологической зависимости;

ухудшение состояния окружающей среды в результате перевода в страну «грязных» производств и хищнической эксплуатации местных ресурсов;

негативное воздействие на социально-культурные условия, связанное с игнорированием национальных традиций, особенностей и т. д., с насаждением чуждых национальной культуре стандартов, ценностей и форм организации производства, потребления, образа жизни и др.

Разумеется, все перечисленные выше положительные и отрицательные последствия привлечения и проникновения иностранных капиталов в экономику принимающих стран не реализуются автоматически, а лишь потенциально существуют.

Эффект ПИИ на экономическое развитие зависит от уровня квалификации рабочей силы в принимающей стране. Существует тесная взаимосвязь между ПИИ и уровнем образования занятых лиц. ПИИ — основной канал передачи технологии, а ее реализация требует соответствующего уровня подготовки местных кадров, которые могут эффективно работать с передовыми технологиями. Это, в свою очередь, определяет влияние зарубежных капиталовложений на трудовые ресурсы — на уровень занятости, на стоимость оплаты труда, а также на рост квалификации.

Таким образом, приток иностранных инвестиций в экономику страны имеет как положительные, так и отрицательные последствия. Именно поэтому принимающие страны и их экономические субъекты, намеренные развивать совместное предпринимательство с иностранными партнерами, должны внимательно оценивать все «за» и «против» подобных проектов и проводить разумную политику регулирования иностранных инвестиций, которая позволяла бы в полной мере использовать их положительные эффекты и устранять или минимизировать отрицательные.

Список литературы

Алешкевич Г. В., Рогозин К. И., Стриженко Л. А. Инвестиции в реальный сектор как способ осуществления промышленной политики в разных странах. Учебное пособие/ АГТУ.

Барнаул: Изд-во АГТУ, 2007. — 97 с.

Аскинадзи В. М. Инвестиционное дело. Учебное пособие/ В. М. Аскинадзи — М: ООО" Маркет ДС Корпорейшн", 2008. — 312 с.

Берзон Н. Формирование инвестиционного климата в экономике // Вопросы экономики.- 2008. № 10.-с. 58 — 68.

Борисов Е. Ф. Экономическая теория. Учебник, 3-е издание/Е.Ф.Борисов — М: ТК «Велби», ООО «Изд.Проспект», 2009. — 248 с.

Богуславский М. М. Иностранные инвестиции: правовое регулирование. М., 2006. С. 56.

Богуславский М. М. Международное частное право: Учебник-5-е изд., Юристь, 2008.-606с Богуславский М. М. Законодательство России о СП. — М., 1993.-155с Буглай В. Б., Алешин Д. А. Иностранные инвестиции в России: учебное пособие — М.: МГИМО (Университет), 2008. -140 с.

Валинурова Л. С. Оценка инвестиционной привлекательности экономических систем: теория и практика.

Уфа: РИО БАГСУ, 2008. — с. 293.

Воронина Л. А. Иностранные инвестиции как современный источник финансирования российской экономики/ Л.А.Воронина//Финансы и кредит. — 2007. — № 9. — с.2−11

Герасименко В. Управление инвестициями: поиск новых ориентиров // Вопросы экономики. -2006. -№ 4. с. 154 — 156.

Гетьман-Павлова И. В. Международное частное право: конспект лекций. — М.:Юрайт-Издат, 2008. 165с Гусев К. Н. Новые тенденции в притоке иностранных капиталов в Россию/ К.Н.Гусев//Банковской дело. — 2007. — № 5. — с.19−24, № 6. — с.31−34

Дворецкая А. Е. Инвестиционный потенциал российской экономики/ Дворецкая А. Е. // Финансы и кредит.- 2007, Апрель, № 16. С.2−18.

Дворецкая А. Е. Инвестиционный потенциал российской экономики/ А.Е. Дворецкая// Финансы и кредит. — 2007. — № 16. — с.2−18

Джанова З. А. Инвестиционная привлекательность России/ З.А. Джанова// Экономическое возрождение России. — 2007. — № 4. — с.62−66

Зубченко Л. А. Иностранные инвестиции: Учебное пособие. М.: ООО «Книгодел», 2008.-160с.

Ильин А. Иностранные инвестиции в России / Ильин А., Выскребенцева И. // Инвестиции в России. — 2009. — № 2. — С.30−31.

Г. И. Прибыткова Методологические подходы к оценке инвестиционной привлекательности как основы разработки инвестиционной политики // Инвестиции в России. 2005. № 3

Регионы России. Социально-экономические показатели. 2008: Р32 Стат. сб. / Росстат. — М., 2009. — 991с.

Регионы России. Социально-экономические показатели. 2009: Р32 Стат. сб. / Росстат. — М., 2010. — 981с.

Бабашкина А. М. Государственное регулирование национальной экономики: Учебное пособие для вузов.

М.: Финансы и статистика, 2007. 477 с.

Вигандт Л. С. Теоретические основы управления финансовыми ресурсами депрессивных регионов.

СПб.: СПбГИЭУ, 2009.-204 с.

Инвестиционные стратегии и экономика регионов/ О. В. Кузнецова, А. В. Кузнецов, Р. Ф. Туровский, А. С. Четверикова; Под ред. О. В. Кузнецовой.

М.: ЛКИ, 2007. 400 с.

Казанцев С.В. 2008: иностранные инвестиции в экономике России / Казанцев С. В. //ЭКО (Экономика и организация на промышленном предприятии). — 2009, № 8. — С.14−26.

Коломийченко О. В. Стратегическое планирование развития регионов России: методология, организация/ РАН; Ин-т проблем региональной экономики; О. В. Коломийченко, В. Е. Рохчин.

СПб: Наука, 2006. 235 с.

Коряковский Д. Г. Правовые и экономические аспекты привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику/ Д.Г.Коряковский// Финансы и кредит. — 2007. — № 10. — с.70−80

Крутик А.Б., Никольская Е. Г. Инвестиции и экономический рост предпринимательства.

Серия «Учебники для вузов.-СПб.: Издательство «Лань», 2010. 258 с.

Кудина М. В. Иностранные инвестиции в российскую экономику: за и против // Финансы. — 2009. № 6. — с.15−18.

Лебедев В. М. Иностранные инвестиции в экономике России — тенденции развития // Финансы.- 2009. № 8. с. 11−15.

Лебедев В. М. Привлечение иностранных инвестиций: фактология, проблемы, подходы к решению // РЭЖ.- 2011. № 5−6. с.69−79.

Мальцев Г. Н. Иностранные инвестиции в российскую экономику/ Г. Н.Мальцев// ЭКО. — 2010. — № 10. — с.20−34

Носова С. С. Экономическая теория: Учебник для вузов.

М.: Гуманит. изд. центр ВЛАДОС, 2008. 520 с.

Паштова Л. Г. Особенности привлечения иностранных инвестиций в Россию / Паштова Л. Г. // Финансы.- 2011. № 6. с. 20−23.

Проблемы регионального развития: 2007;2010: Монография/ ВНКЦ ЦЭМИ РАН; В. А. Ильин, К. А. Гулин, М. Ф. Сычев.

Вологда, 2010. 183 с.

Региональная экономика: Учебник / Под.ред. Видяпина В. И. и Степанов М. В. — М.: ИНФРА-М, 2005. 666с.

Рохчин В. Е. Система стратегического планирования социально-экономического развития регионов России: теоретико-методологический аспект/ В. Е. Рохчин, Егоров И. И., К. Н. Знаменская; РАН, Ин-т проблем региональной экономики;.- СПб: ИРЭ РАН, 2005. 168 с.

Рыбак О. Что капиталу хорошо, то экономике смерть / Рыбак О. // Деловые люди.- 2007. № 11. с. 54−57.

Саволайнен Н. Б. Экономика России и ее регионов как база развития РФ // Региональные проблемы преобразования экономики.-2008.-№ 3.-с.126−131

Сайт Росстата:

http://www.gks.ru/

Свиридов Н.Н., Скаржинский М. И., Грабова О. Н. Стратегия устойчивого экономического и социального развития региона.

Кострома:

КГУ им. Н. А. Некрасова, 2007.-180с.

Семенов К. А. Россия в международных экономических отношениях: Курс лекций. — М.: ТЕИС, 2007. 296 с.

Студенкина Ю. Россия как центр притока прямых иностранных инвестиций/ Ю. Студенкина// Консультант Директора. — 2007. — № 18. — с.13−17

Тенденции и проблемы развития региона: Научные труды: В 3-х чч./ РАН, ЦЭМИ, Вологодский научно-координационный центр; Под ред. Ильина В.А.- Вологда: Вологодский научно-координационный центр ЦЭМИ Ч.3: Социальные проблемы регионального развития.- 2010. 399 с Цигичко А. Н. Стимулирование и регулирование притока иностранных инвестиций // Финансы.- 2008. № 7. с. 21−25.

Уголков Д. И. Иностранные инвестиции в Россию:

прямые, портфельные и возвратные/ Д. Уголков// Инвестиции в России. — 2007. — № 14. — с.28−30

Финлейсон К. Нужны ясная политика и понятные правила. Для привлечения иностранных инвесторов в нефтегазовый комплекс РФ необходимо усовершенствовать налоговую систему страны / Финлейсон К.//Нефть России. — 2009, № 1. — С.32−33.

Хорошилова О. В. Прямые иностранные инвестиции в России: ограничения и возможности/ О. Хорошилова// Инвестиции в России. — 2008. — № 6. — с.18−32

Шаститко А. Инвестиционный имидж России/Шаститко А. Плаксин С., Яковлева Е. // Стратегия России -2007, № 4. С.73−82., 2008, № 4. -С51−55.

Шевченко И. В. Территориальная концентрация иностранных инвестиций в регионах России/ И.В.Шевченко// Региональная экономика: теория и практика. — 2007. — № 10. — с.38−50

Приложения

Приложение 1

Состав показателей, интегральных и частных индикаторов для определения инвестиционной привлекательности Интегральные индикаторы Частные индикаторы Показатели Инвестиционный потенциал Производственный потенциал ВВП на душу населения Трудовой потенциал Среднегодовая численность занятых в экономике Ожидаемая продолжительность жизни при рождении Численность студентов образовательных учреждений высшего профессионального образования на 10 000 чел. населения Потребительский потенциал Фактическое конечное потребление домашних хозяйств на душу населения Число собственных легковых автомобилей на 1000 человек населения Общая площадь жилых помещений, приходящаяся в среднем на 1 жителя Инфраструктурный потенциал Эксплуатационная длина железнодорожных путей общего пользования Густота автомобильных дорог общего пользования с твердым покрытием на 1000 кв. км. территории Доля телефонизированных населенных пунктов Финансовый потенциал Профицит регионального бюджета Поступление налогов, сборов и иных обязательных платежей в бюджетную систему Российской Федерации Рентабельность проданных товаров, продукции (работ, услуг) Институциональный потенциал Число малых предприятий по отношению к общему числу предприятий Число индивидуальных предпринимателей по отношению к численности занятых в экономике Инновационный потенциал Удельный вес организаций, осуществляющих инновации, в общем числе организаций Число созданных передовых производственных технологий Доля инновационных товаров, работ, услуг Природно-ресурсный потенциал Доля площади территории Российской Федерации Наличие природных запасов минерально-сырьевых ресурсов Экспертная оценка географического положения региона Туристический потенциал Экспертная оценка туристического потенциала региона по десятибалльной шкале с учетом качественных показателей Инвестиционный риск Экономический риск Индекс потребительских цен Уровень безработицы Степень износа основных фондов Финансовый риск Дефицит регионального бюджета Задолженность по налогам, сборам и иных обязательных платежей в бюджетную систему Российской Федерации Отношение государственного долга к доходам регионального бюджета Удельный вес убыточных организаций Правовой (законодательный) риск Экспертная оценка правового (законодательного) риска по десятибалльной шкале с учетом качественных показателей Социальный риск Удельный вес численности населения с денежными доходами ниже величины прожиточного минимума в общей численности населения субъекта Соотношение доходов 10% наиболее и 10% наименее обеспеченного населения Демографическая нагрузка на население трудоспособного возраста, на 1000 человек трудоспособного возраста приходится лиц нетрудоспособных возрастов на начало года Политический (управленческий) риск Экспертная оценка политического (управленческого) риска по десятибалльной шкале с учетом качественных показателей Криминальный риск Число зарегистрированных преступлений на 100 000 человек населения Экспертная оценка криминального риска Экологический риск Выбросы в атмосферу загрязняющих веществ, отходящих от стационарных источников Сброс загрязненных сточных вод в поверхностные водные объекты

Приложение 2

Сравнительная характеристика филиалов и представительств

Показатели Представительства иностранных компаний Филиалы иностранных компаний Статус — это обособленные подразделения иностранных юридических лиц, расположенные вне места их нахождения, которые представляют интересы юридических лиц и осуществляют их защиту. — это обособленные подразделения иностранных юридических лиц, расположенные вне места их нахождения и осуществляющие все их функции или часть, в том числе функции представительства. Органы, осуществляющие аккредитацию и регистрацию Аккредитация (т.е. получение разрешения на открытие деятельности в РФ) осуществляется следующими органами:

1. Государственной регистрационной палатой РФ при Министерстве юстиции РФ;

2. Центральным Банком РФ;

3. Министерством иностранных дел;

4. Министерством юстиции РФ;

5. Торгово-промышленной палатой РФ;

6. Федеральным агентством воздушного транспорта и другими государственными органами.

Регистрация (включение в сводный государственный реестр) производится Государственной регистрационной палатой при Министерстве юстиции РФ. Аккредитация осуществляется Государственной регистрационной палатой при Министерстве юстиции РФ.

Сроки действия Аккредитация предоставляется на 1, 2 или 3 года и, при необходимости, может быть продлена. Аккредитация предоставляется на 1, 2, 3 года или 5 лет и, при необходимости, может быть продлена. Сходства 1. Аккредитация представительствтак же, как и аккредитация филиалов, не дает права функционировать вновь зарегистрированным структурным подразделениям иностранной компании как юридическим лицам на территории РФ, то есть они не могут являться стороной в договоре, приобретать от своего имени имущественные и личные неимущественные права, не могут быть истцом и ответчиком в суде. Открытие банковских счетов, получение необходимых лицензий и совершение сделок производится от имени головной компании.

2. Руководители филиалов и представительств назначаются иностранной (головной) организацией и действуют по доверенности.

3. Филиалы и представительства наделяются частью имущества иностранной (головной) организации, которое учитывается на их отдельных балансах и на балансе иностранной (головной) организации.

4. Ответственность за действия филиалов или представительств несет иностранная (головная) организация.

5. Сведения о наличии филиалов и представительств обязательно должны содержаться в учредительных документах иностранной (головной) организации.

6. Регистрация структурных подразделений иностранных юридических лиц осуществляется гораздо проще, чем регистрация лиц с участием иностранного капитала. Различия Представительства не осуществляют производственно-хозяйственную деятельность. Подобная правовая форма удобна при изучении страны, ее законодательства и ситуации на рынке. Деятельность филиала иностранного юридического лица гораздо шире, ведь через аккредитованный филиал головная компания может непосредственно осуществлять часть или все свои функции, включая функции представительства, при условии, что цели создания и деятельность этой организации (филиала) имеют коммерческий характер, и она несет непосредственную имущественную ответственность по принятым ею обязательствам, связанным с деятельностью на территории РФ.

Приложение 3

Отношение объема привлеченных прямых иностранных инвестиций к численности населения, 2010 год, %

Отношение притока прямых иностранных инвестиций к валовому региональному продукту, 2010 год, %

Доля прямых иностранных инвестиций в общем объеме иностранных инвестиций, 2010 год, %

Приложение 4

Показатели на которые воздействовал кризис

Ситуация Как влияет по приток иностранных инвестиций Неопределенность в краткосрочном периоде

Доступность финансовых средств

Нехватка кредитов (их меньше и они предоставляются по более высоким процентным ставкам).

Сокращение прибылей у компаний. Необходимо репатриировать прибыль, чтобы сократить убытки

Увеличиваются финансовые ограничения, накладываемые на инвестиции, хотя ряд компаний по-прежнему обладают значительными ресурсами для ПИИ

неясна скорость восстановления финансового сектора Возрастают возможности новых инвесторов (компаний из развивающихся рынков, суверенных фондов), которые превращаются в ключевых стимулято-ров роста ПИИ.

Цены активов

Значительное снижение

Сокращение активности в сегменте слияний и поглощений, практически полное прекращение выкупов пакетов акций за счет кредитов. В то же время некоторые сделки по слияниям и поглощениям все же происходят у компаний, имеющих средства, но стоимость сделок намого ниже, чем ранее.

Восстановление фондовых рынков (и влияние скорости восстановления на международные сделки по слиянию и поглощению)

Рост рынков

Замедление экономического роста

Сокращение стимулов для ПИИ, ищущих рынки, осо-бенно в развитых странах

Временные рамки и географические особенности восстановления экономики

Степень неопределенности

индексы доверия бизнеса низкие

Компании пересматривают инвестиционные планы и существенно сокращают издержки, особенно в раз-витых странах

Постепенное восстановление индекса доверия бизнеса является предпосылкой инвестиционного оживления

Государственная политика

Предоставление монетарных и фискальных стимулов во многих странах.

Реформа финансовой системы еще не началась.

Никакого специфического воздействия на политику в отношении ПИИ, однако усиливается протекционизм

Пока никакого прямого влияния

Возможности проводимой государственной политики гарантировать стабильность финансовой системы, восстановить доверие к ПИИ, стимулировать инвестиции и инновации, а также способствовать росту доверия экономических агентов.

Последствия кризиса для отдельных секторов и реструктуризации

ПИИ, ищущие рынки, особенно из развитых стран наиболее пострадали от кризиса, в связи с наблюдаемой там рецессией

Продажа и ликвидация части подразделений и организаций, продажа активов, слияния и поглощения с целью реструктуризации в наиболее затронутых кризисом отраслях

Скорость и масштаб реструктуризации. Рост значения компаний с возникающих и развивающихся рынков

Модель локализации ПИИ

ПИИ, ищущие рынки, особенно из развитых стран наиболее пострадали от кризиса, в связи с наблюдаемой там рецессией

Экспортоориентированные ПИИ проекты в развивающихся и возникающих экономиках, а также ищущие ресурсы и выдвигающие в качестве приоритета повышение эффективности окажутся в большей степени затронуты кризисом из-за сложной экономической ситуации на рынках развитых стран.

Повышение привлекательности рынков развивающихся стран как для ПИИ ищущих рынки, так и для тех, которые ориентированы на повышение эффективности.

Новые источники ПИИ

Растущая роль суверенных фондов и компаний с возникающих рынков (однако и они испытывают дефицит финансовых ресурсов в краткосрочном периоде) Растущая доля возникающих и развивающихся рынков в оттоке ПИИ

Смогут ли ПИИ из новых источников компенсировать снижение инвестиционной активности со стороны развитых стран?

Уголков Д. И. Иностранные инвестиции в Россию:

прямые, портфельные и возвратные/ Д. Уголков// Инвестиции в России. — 2007. — № 14. — с.28−30

Шевченко И. В. Территориальная концентрация иностранных инвестиций в регионах России/ И.В.Шевченко// Региональная экономика: теория и практика. — 2007. — № 10. — с.38−50

Уголков Д. И. Иностранные инвестиции в Россию:

прямые, портфельные и возвратные/ Д. Уголков// Инвестиции в России. — 2007. — № 14. — с.28−30

Алешкевич Г. В., Рогозин К. И., Стриженко Л. А. Инвестиции в реальный сектор как способ осуществления промышленной политики в разных странах. Учебное пособие/ АГТУ.

Барнаул: Изд-во АГТУ, 2007. — 103 с.

Алешкевич Г. В., Рогозин К. И., Стриженко Л. А. Инвестиции в реальный сектор как способ осуществления промышленной политики в разных странах. Учебное пособие/ АГТУ.

Барнаул: Изд-во АГТУ, 2007. — 101 с.

Богуславский М. М. Международное частное право: Учебник-5-е изд., Юристь, 2008.-312с

Лебедев В. М. Привлечение иностранных инвестиций: фактология, проблемы, подходы к решению // РЭЖ.- 2011. № 5−6. с.69−79.

Мальцев Г. Н. Иностранные инвестиции в российскую экономику/ Г. Н.Мальцев// ЭКО. — 2010. — № 10. — с.20−34

Тенденции и проблемы развития региона: Научные труды: В 3-х чч./ РАН, ЦЭМИ, Вологодский научно-координационный центр; Под ред. Ильина В.А.- Вологда: Вологодский научно-координационный центр ЦЭМИ Ч.3: Социальные проблемы регионального развития.- 2010. 207с

Тенденции и проблемы развития региона: Научные труды: В 3-х чч./ РАН, ЦЭМИ, Вологодский научно-координационный центр; Под ред. Ильина В.А.- Вологда: Вологодский научно-координационный центр ЦЭМИ Ч.3: Социальные проблемы регионального развития.- 2010. 211 с

Лебедев В. М. Привлечение иностранных инвестиций: фактология, проблемы, подходы к решению // РЭЖ.- 2011. № 5−6. с.69−79.

Шаститко А. Инвестиционный имидж России/Шаститко А. Плаксин С., Яковлева Е. // Стратегия России -2007, № 4. С.73−82., 2008, № 4. -С51−55.

Шаститко А. Инвестиционный имидж России/Шаститко А. Плаксин С., Яковлева Е. // Стратегия России -2007, № 4. С.73−82., 2008, № 4. -С51−55.

Ильин А. Иностранные инвестиции в России / Ильин А., Выскребенцева И. // Инвестиции в России. — 2009. — № 2. — С.30−31.

Дворецкая А. Е. Инвестиционный потенциал российской экономики/ Дворецкая А. Е. // Финансы и кредит.- 2007, Апрель, № 16. С.2−18.

Финлейсон К. Нужны ясная политика и понятные правила. Для привлечения иностранных инвесторов в нефтегазовый комплекс РФ необходимо усовершенствовать налоговую систему страны / Финлейсон К.//Нефть России. — 2009, № 1. — С.32−33.

Шаститко А. Инвестиционный имидж России/Шаститко А. Плаксин С., Яковлева Е. // Стратегия России -2007, № 4. С.73−82., 2008, № 4. -С51−55.

Казанцев С.В. 2008: иностранные инвестиции в экономике России / Казанцев С. В. //ЭКО (Экономика и организация на промышленном предприятии). — 2009, № 8. — С.14−26.