Из-за закрытия международных рынков капитала у российских банков и компаний возникли проблемы с рефинансированием иностранных займов. С осени 2007 года фактически прекратилось размещение облигаций, а летом 2008 года началась распродажа российских акций и массовые дефолты по облигациям. В 2009 году было привлечено средств на сумму 994 млрд рублей (из них 379 млрд в четвертом квартале). Первые 9 месяцев 2010 года характеризовались достаточно высокой активностью на рынке долговых ценных бумаг. За это время было произведено 146 размещений на сумму 632,5 млрд рублей (рис. 2).
Рис. 2. Динамика иностранных инвестиций в экономику России за 2000;2010 гг., долл.
Для того чтобы работать лучше индекса специалисты аналитического управления регулярно проводят исследования, направленные на выявление наиболее потенциально доходных активов.
Рис. 3. Индекс капитализации за период с 31.
07.2010 по 31.
12.2011, %
Исходя из данной диаграммы, можно сделать вывод о том, что, на наш взгляд, рост капитализации (стоимости акций компании) ожидается по всем группам за исключением «Энергетики». То есть, на данный момент акции большинства компаний являются недооцененными.
Согласно последним опросам международных инвесторов, российский фондовый рынок является одним из наиболее перспективных рынков в мире. Это позволяет надеяться на то, что после нормализации экономической ситуации в мире основной поток иностранных инвестиций пойдет, прежде всего, на российский рынок. А это в свою очередь приведет к возвращению российских институциональных инвесторов. Приток иностранных и отечественных инвесторов на рынок будет происходить, в том числе и через компании, управляющие инвестиционными фондами.
С возвращением доверия населения к финансовым учреждениям и, что еще важнее, к национальной валюте, все большее число людей будет переводить свои сбережения в рубли, размещать их на депозитах в банках (объем депозитов физических лиц в банках на 1 августа 2010 увеличился более чем на 30% к августу 2009 и достиг 8,6 трлн руб.), приобретать недвижимость, ценные бумаги и паи ПИФов. Однако пока огромные средства остаются в наличности. По предварительным подсчетам ОАО «УК «Арсагера», на конец 3 квартала 2010 года на руках у населения находились сбережения в наличной форме на сумму почти в 5 трлн рублей. Эта сумма более чем в 12 раз превышает существующие совокупные активы паевых фондов в России.
Фондовый рынок — выводы:
российский фондовый рынок является одним из наиболее потенциально доходных среди развивающихся и развитых рынков в силу фундаментальных факторов;
основными драйверами российского фондового рынка в ближайшие годы станут: возобновление роста прибылей корпораций, ВВП и инвестиций в экономику страны, рост доходов населения, а также высокая дивидендная доходность российских акций;
с возвращением доверия населения к национальной валюте и финансовым учреждениям и сокращением доли потребления в расходах домохозяйств объемы средств, направляемых населением в управляющие компании, существенно возрастут (как за счет сбережений, так и за счет депозитов в банках и денег на руках у населения).
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Цель работы заключается в том, чтобы рассмотреть основы функционирования фондового рынка России на современном этапе. По результатам проведенного исследования были сделаны следующие выводы.
Фондовый рынок — это рынок ценных бумаг, это организованная торговля ценными бумагами на фондовых биржах. Акция это ценная бумага, закрепляющая права ее владельца на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов и на участие в управлении акционерным обществом.
Фондовый рынок в России сравнительно молод, его зарождение происходило в начале 90-х годов. Он относится к категории развивающихся рынков, для которых характерна высокая доходность, но, как правило, и более высокая степень риска.
В последние годы на российском рынке ценных бумаг произошел ряд позитивных изменений: повысилась ликвидность рынка и информационная прозрачность эмитентов, укрепилась законодательная база, наработаны новые механизмы защиты прав инвесторов. Все вышеперечисленное наряду с улучшением экономической и политической ситуации в стране способствует международному признанию России и повышению ее кредитных рейтингов со стороны международных рейтинговых агентств (Moody`s, Standard & Poor`s, Fitch). Кредитный рейтинг отражает мнение агентства относительно способности и готовности эмитента (в данном случае государства) своевременно и в полном объеме выполнять свои финансовые обязательства. Рейтинг относит эмитентов к инвестиционной либо к спекулятивной группе.
В настоящее время Россия вплотную приблизилась к инвестиционному рейтингу. Начиная с 2003 года международные агентства постоянно присваивают России инвестиционные рейтинги. По этой причине считается, что у российских ценных бумаг имеется существенный потенциал для дальнейшего развития.
Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (с изменениями от 27 июля, 4 октября 2010 г.) // СПС «Гарант»
Положение ЦБР от 8 июня 1998 г. N 32-П «О порядке осуществления расчетов по операциям с финансовыми активами на ОРЦБ» // СПС «Гарант»
Положение ЦБР от 25 марта 2003 г. N 219-П «Об обслуживании и обращении выпусков федеральных государственных ценных бумаг» (с изменениями от 30 августа 2010 г.) // СПС «Гарант»
Приказ Федеральной службы по финансовым рынкам от 9 октября 2007 г. N 07−102/пз-н «Об утверждении Положения о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг» (с изменениями от 26 августа 2010 г.) // СПС «Гарант»
Карчевский С. П. Правовое регулирование деятельности Расчетного центра Организованного рынка ценных бумаг (ОРЦБ) // Юридическая работа в кредитной организации. 2007. N 4.
Фролова И. А. Правовое регулирование перехода прав на бездокументарные ценные бумаги: Дисс.: канд. юрид. наук. — М.: Банки и биржи, 2008.
Шевченко О. М. Кредитные организации как субъекты организованного фондового рынка // Законы России: опыт, анализ, практика, N 10, октябрь 2008 г.
Шевченко О. М. Виды организаторов торговли на рынке ценных бумаг: сравнительно-правовая характеристика // Предпринимательское право, 2008, N 2.
Янукян М. Практикум по рынку ценных бумаг. — СПб.: Питер, 2009.
Сайт «Российский бизнес». Фондовый рынок. Доступ:
http://www.rb.ru/topstory/incidents/2010/02/11/100 931.html
Перспективы фондового рынка. Доступ:
http://www.arsagera.ru/analitika/fondovyj_rynok_rossii/perspektivy_fondovogo_rynka/
Электронный учебник. Миркин Я. Российский рынок ценных бумаг. Доступ:
http://www.ru-90.ru/index.php?option=com_content&view=article&id=836:
2010;08−05−07−57−43&catid=187:
125-;
www.fcsm.ru/catalog.asp?ob_no=3686.
Карчевский С. П. Правовое регулирование деятельности Расчетного центра Организованного рынка ценных бумаг (ОРЦБ) // Юридическая работа в кредитной организации. 2007. N 4.
Положение ЦБР от 8 июня 1998 г. N 32-П «О порядке осуществления расчетов по операциям с финансовыми активами на ОРЦБ» // Вестник Банка России. 1998. N 41.
Положение ЦБР от 25 марта 2003 г. N 219-П «Об обслуживании и обращении выпусков федеральных государственных ценных бумаг» (с изменениями от 30 августа 2010 г.) // Вестник Банка России. 2003. N 40.
Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (с изменениями от 27 июля, 4 октября 2010 г.)
Шевченко О. М. Кредитные организации как субъекты организованного фондового рынка // Законы России: опыт, анализ, практика, N 10, октябрь 2008 г.
См.: Фролова И. А. Правовое регулирование перехода прав на бездокументарные ценные бумаги: Дисс.: канд. юрид. наук. — М.: Банки и биржи, 2008. С. 80.
Приказ Федеральной службы по финансовым рынкам от 9 октября 2007 г. N 07−102/пз-н «Об утверждении Положения о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг» (с изменениями от 26 августа 2010 г.) // СПС «Гарант»
www.fcsm.ru/catalog.asp?ob_no=3686.
Шевченко О. М. Виды организаторов торговли на рынке ценных бумаг: сравнительно-правовая характеристика // Предпринимательское право. 2008. N 2.
Электронный учебник. Миркин Я. Российский рынок ценных бумаг. Доступ:
http://www.ru-90.ru/index.php?option=com_content&view=article&id=836:
2010;08−05−07−57−43&catid=187:
125-;
Перспективы фондового рынка. Доступ:
http://www.arsagera.ru/analitika/fondovyj_rynok_rossii/perspektivy_fondovogo_rynka/
Сайт «Российский бизнес». Фондовый рынок. Доступ:
http://www.rb.ru/topstory/incidents/2010/02/11/100 931.html
Перспективы фондового рынка. Доступ:
http://www.arsagera.ru/analitika/fondovyj_rynok_rossii/perspektivy_fondovogo_rynka/
Электронный учебник. Миркин Я. Российский рынок ценных бумаг. Доступ:
http://www.ru-90.ru/index.php?option=com_content&view=article&id=836:
2010;08−05−07−57−43&catid=187:
125-;
Сайт «Российский бизнес». Фондовый рынок. Доступ:
http://www.rb.ru/topstory/incidents/2010/02/11/100 931.html
Перспективы фондового рынка. Доступ:
http://www.arsagera.ru/analitika/fondovyj_rynok_rossii/perspektivy_fondovogo_rynka/
Электронный учебник. Миркин Я. Российский рынок ценных бумаг. Доступ:
http://www.ru-90.ru/index.php?option=com_content&view=article&id=836:
2010;08−05−07−57−43&catid=187:
125-;
Перспективы фондового рынка. Доступ:
http://www.arsagera.ru/analitika/fondovyj_rynok_rossii/perspektivy_fondovogo_rynka/
Перспективы фондового рынка. Доступ:
http://www.arsagera.ru/analitika/fondovyj_rynok_rossii/perspektivy_fondovogo_rynka/
Перспективы фондового рынка. Доступ:
http://www.arsagera.ru/analitika/fondovyj_rynok_rossii/perspektivy_fondovogo_rynka/
Электронный учебник. Миркин Я. Российский рынок ценных бумаг. Доступ:
http://www.ru-90.ru/index.php?option=com_content&view=article&id=836:
2010;08−05−07−57−43&catid=187:
125-;
Электронный учебник. Миркин Я. Российский рынок ценных бумаг. Доступ:
http://www.ru-90.ru/index.php?option=com_content&view=article&id=836:
2010;08−05−07−57−43&catid=187:
125-;
