Коммерческая деятельность российских компаний на территории США на примере Северстали и Лукойла

При этом ОАО «Северсталь» — это первая российская компания, которая собралась приобретать сырьевой актив на американском рынке.

Рассмотрим подробнее эту сделку. Группа «Северсталь» сообщила в августе 2008 г., что через свое горнодобывающее подразделение Severstal Resources достигла договоренности о приобретении активов угледобывающей компании PBS Coals Corporation за $ 1,3 млрд.

PBS — частная канадская компания, которая является владельцем 87% акций в группе PBS Coals Group of companies и имеет ряд североамериканских активов. Главный ресурс компании PBS Coals расположен в США, в штате Пенсильвания (недалеко от металлургических активов «Северстали»).

Это горнорудное предприятие добывает коксующиеся и энергетические угли на месторождении, потенциальные ресурсы которого оцениваются в 228 млн т. Мощности предприятия реализованы сейчас на 35−40%, но позволяют добывать в ближайшем будущем до 4 млн т коксующегося угля. Особое значение для российской компании имеет тот факт, что в текущем году заканчивается половина долгосрочных контрактов PBS, а еще 30% договоров истекает в 2009 г.

Сделка позволит североамериканским металлургическим подразделениям «Северстали» (Severstal North America) частично покрыть потребности в коксующемся угле, а в перспективе — закрыть их практически целиком.

Это тем более важно, что цены на коксующийся уголь на мировом рынке стремительно выросли в 2008 г. Более того, пока нет никаких сигналов к их снижению в будущем.

Эта покупка, обошедшаяся ОАО «Северсталь» в $ 542 за тонну мощностей по добыче угля ($ 867 за тонну коксующегося угля), хорошо вписывается в североамериканскую стратегию «Северстали», предполагающую создание вертикально интегрированной компании. Более того, покупая угольный актив, «Северсталь» следует общей тенденции развития мировых металлургических компаний, которые скупают своих поставщиков, гарантируя себе стабильные поставки сырья.

Интересен тот факт, что накануне приобретения угольной компании в США, в начале 2008 г., «Северсталь» простилась с частью своих угольных активов в России (в Кемеровской области). Концерну ArcelorMittal за $ 720 млн были проданы шахты «Березовская», «Первомайская», «Анжерская», углеобогатительная фабрика «Северная» и угольный участок «Жерновская-3» в Кузбассе.

На первый взгляд, решение «Северстали» продавать российские угольные активы, когда по всей стране и по всему миру идет их скупка и концентрация, выглядит странным. Однако цена, предложенная ArcelorMittal за российский уголь в начале года, была весьма привлекательной. По оценке «Уралсиба», самая эффективная угольная компания в России — «Распадская» — сейчас торгуется из соотношения $ 374 на тонну добычи, а ArcelorMittal купила шахты «Северстали», исходя из цены $ 367 на тонну. Да и шахты не так хороши, как «Распадская»: себестоимость добычи у них составляет около $ 45 на тонну, при том, что хорошим уровнем считается $ 25−30 на тонну.

Кроме того, «Северсталь» объясняет эту продажу неосновной ролью этих активов. По оценкам аналитиков, даже после продажи кемеровских угольных активов «Северсталь» будет обеспечена собственным углем не менее чем на 80%. Из порядка 6 млн т угольного концентрата, которые в год получает череповецкий комбинат, на уголь из Кемерово приходился лишь 1 млн т.

Рассмотрим теперь процесс создания «Северсталью» вертикально интегрированного холдинга черной металлургии на рынке США и насколько возможен такой вариант событий и будет ли он рентабельным для компании.

Во-первых, все приобретенные американские активы «Северстали» расположены в близлежащих штатах Огайо, Пенсильвания, Иллинойс, Мичиган и др.

Кроме того, явно просматривается удачно дополненная производственная цепочка. Так, например, SeverCorr будет первым в мире мини-заводом, способным выпускать полный спектр продукции, предназначенной для автомобильных применений. Размещение предприятия — на юге США — выбрано оптимально из-за высокого спроса на стальную продукцию высокого качества, поскольку иностранные автомобильные корпорации быстро расширяют там объемы производства.

К тому же SeverCorr находится посреди региона, который выпускает примерно треть из 12 млн автомобилей, производимых ежегодно в США крупными американскими компаниями — Ford и General Motors. Поскольку на традиционных рынках этих автокомпаний возникли серьезные проблемы, доля их южного рынка в краткосрочной перспективе будет только расти. Удобство южных штатов проявляется еще и в том, что они выходят из депрессии медленнее, чем в среднем по США, поэтому труд рабочих там сравнительно дешев, а власти предоставляют гранты на промышленное развитие. Далее покупка WCI расширяет возможности компании по выпуску плоского проката. Sparrows Point специализируется на выпуске плоского проката высокого качества, который используется в автомобилестроении и строительстве, и сможет географически оптимизировать поставки для разных клиентов в восточной части США. Кроме того, «Северсталь» может использовать вновь приобретенный завод для поставки стали на прокатные мощности завода компании SNA в Dearborn, на котором в прошлом году произошла авария.

Esmark также удачно дополняет систему логистики и технологическую цепочку «Северстали» в Северной Америке. Вполне реально, что компания будет поставлять на Esmark слябы со Sparrows Point, с тем, чтобы в дальнейшем производить продукцию более высокого передела.

К углю американской PBS Coal Inc. добавим еще одну важную сделку. Речь идет о приобретении за $ 37,5 млн доли в 61,5% в либерийской компании African Iron Ore Group (AIOG), которой принадлежат права на разработку железорудного месторождения Putu Range в Либерии. Трансатлантические грузопотоки с запада Африки в США хорошо отлажены, так что намерение «Северстали» снабжать либерийской рудой свои зарубежные метпредприятия очевидно.

В сентябре 2008 г. на рынке участились слухи о том, что российская «Северсталь» среди других претендентов будет бороться за крупный бразильский железорудный актив Namisa, принадлежащий компании CSN. Сама «Северсталь» пока эти слухи не комментирует, но, по мнению некоторых аналитиков, эта сделка вполне вероятна, учитывая близость Бразилии к американскому рынку.

Рассмотрим финансово-экономические показатели Severstal North America (табл. 2).

Таблица 2

Финансовые показатели SNA, тыс. долл.

Показатель 2007 г. 2008 г. 2009 г. 1 полугодие 2009 1 полугодие 2010 1 2 3 4 5 6 Выручка 1 822 573 1 868 426 1 691 871 917 093 1 653 884

Себестоимость -1 716 332 -1 711 899 -1 664 065

Валовая прибыль 106 241 156 527 27 806

Прибыль от операционной деятельности 81 753 134 233 1589

Прибыль до налогов 69 229 124 971 -9974 30 430 374 498

В 2009 г. SNA показала неутешительные результаты, снизив показатели рентабельности всей группы «Северсталь». Именно из-за зарубежных активов «Северстали» рентабельность компании по EBITDA составила только 24%, заметно отстав от аналогичных показателей других российских производителей — НЛМК, ММК и «Евраза».

Однако если сравнить результаты за первое полугодие 2010 и 2009 гг., то финансовые показатели SNA выглядят уже более оптимистично: чистая прибыль компании выросла на 69%, до $ 1,94 млрд, выручка — на 36,3%, до $ 10,55 млрд.

Причем, согласно отчетности «Северстали», наибольший прирост по EBITDA продемонстрировало североамериканское подразделение «Северстали» — 500%, достигнув $ 228 млн. При этом его выручка выросла на 80,4%, до $ 1,65 млн.

Однако рентабельность по EBITDA активов компании в Северной Америке сократилась до 13,8%, причем именно из-за отсутствия недорогого сырья, т. е. вертикальной интеграции. А «Северсталь» как раз намерена решить эту проблему. По подсчетам компании, синергетический эффект от приобретенных североамериканских активов к 2011−2012 гг. составит порядка $ 200 млн.

Заключение

На основании исследования автор сделал следующие выводы:

ОАО «ЛУКОЙЛ» — одна из крупнейших международных вертикально интегрированных нефтегазовых компаний, обеспечивающая 2,2% мировой добычи нефти.

На международные проекты приходится 10,2% доказанных запасов Компании и 9,4% добычи товарных углеводородов.

Переработка и сбыт являются вторым важным бизнес-сегментом группы «ЛУКОЙЛ».

Деятельность компании «ЛУКОЙЛ» в США осуществляется через дочернее предприятие LUKOIL AMERICAS CORPORATION. Основная деятельность компании представлена сегментом сбыта. В США большая часть заправочных станций компании работает под торговыми марками Getty и Mobil.

Доля США в структуре реализации собственных нефтепродуктов составляет 19%, что на 7,4% больше, чем по всем странам СНГ вместе взятым.

В США реализация на одну АЗС составила 7,0 т/сут. Вывод низкоэффективных АЗС из состава Группы позволил увеличить среднесуточную реализацию по сравнению с 2009 годом, несмотря на снижение спроса.

По итогам 2009 года, исходя из данных отчетности, ЛУКОЙЛу принадлежало 1334 АЗС, то есть за 2010 год компания продала 734 заправки.

С того момента, как ЛУКОЙЛ вышел на рынок США, конъюнктура существенно изменилась не в лучшую сторону. Бизнес оказался не таким рентабельным, как предполагала компания, поэтому выход с американского рынка выглядит вполне логично.

Инвестиции компании ОАО «Северсталь», сделанные в металлургию США, уже достигли $ 4,4 млрд. По информации агентства Reuters, компания потратит еще $ 1,4 млрд в следующие 4 года для достижения большей конкурентоспособности своих американских активов, поскольку российская компания уверена в крепости рынка США и долгосрочном спросе на сталь.

2008 год является для «Северстали» рекордным по приобретениям, так как, кроме WCI Steel и Sparrows Point, активы компании пополнились Esmark Inc., которую российский холдинг выиграл в упорной борьбе с индийской Essar. Общая стоимость приобретенных «Северсталью» в этом году активов составила примерно $ 2,8 млрд (около $ 380 за тонну мощностей по выпуску стали).

ОАО «Северсталь» уже позиционировал себя как четвертая крупнейшая компания США и намерен продолжать свои приобретения на американском рынке, в частности в угольной промышленности.

Список использованной литературы Аруева Р. Г. «Влияние экономики США на Россию» // Независимая газета. — № 5. — 2008. — 369с.

Голубева С. С. Становление транснациональных финансово-промышленных групп в России. М., 2006. — 283 с.

Данников В. В. Холдинги в нефтегазовом бизнесе: стратегия и управление. — М.: ЭЛВОЙС-М.:

2009. — 464 с.

Данильцев А. В. Международная торговля: инструменты регулирования: учебно-практическое пособие. -3-е изд, перераб. — М: Юнити-Дана — М. 2007. — 458с.

Жизнин С. З. Основы энергетической дипломатии. Учебник. В 2 т. Т. 1 / С. З.

Жизнин; МГИМО (У) МИД России, Междунар. ин-т топливно-энергет. комплекса. — М.: МГИМО, 2003. — 318 с.

Ивантер В.В., Узяков М. Н., Шокин И. Н. и др. Долгосрочный прогноз развития экономики России на 2007−2030 гг. (по вариантам) // Проблемы прогнозирования. —

2007. — 6(105). — С. 21−26.

Николаева И. Мировая экономика: Учебное пособие. М.: Юнити, 2009 г.- 510 с.

Миронов Н. В. Международная энергетическая безопасность: учеб. пособие / Н. В. Миронов; МГИМО (У) МИД России, Междунар. ин-т топливно-энергет. комплекса. — М.: МГИМО, 2003. — 165 с.

Московцев А. Ф. Институциональные факторы становления современной модели корпоративного управления // Региональная экономика. — 2008. — 18(75). — С.9−17.

Энергетическая стратегия России на период до 2020 г. // Российская бизнес-газета. — 2008.

http://www.fas.gov.ru/article/a_9088.shtml.

www.minfin.ru

www.izvestia.ru

www.lukoil.ru

http://www.severstal.com

www.metalbulletin.ru

http://info.itar-tass.com

www.rg.ru/

Данильцев А. В. Международная торговля: инструменты регулирования: учебно-практическое пособие. -3-е изд, перераб. — М: Юнити-Дана — М. 2007. — С.65

Данильцев А. В. Международная торговля: инструменты регулирования: учебно-практическое пособие. -3-е изд, перераб. — М: Юнити-Дана — М. 2007. — С.103

Данников В. В. Холдинги в нефтегазовом бизнесе: стратегия и управление. — М.: ЭЛВОЙС-М.:

2009. — С.163

www.lukoil.ru

www.lukoil.ru

www.lukoil.ru

www.izvestia.ru

www.rg.ru/

www.rg.ru/

http://www.severstal.com

http://www.severstal.com

www.metalbulletin.ru

www.metalbulletin.ru

http://info.itar-tass.com

http://info.itar-tass.com

http://www.severstal.com