Управление финансовыми ресурсами предприятия

Основой финансовой политики является четкое определение единой концепции развития предприятия как в долгосрочной, так и краткосрочной перспективе, выбор из всего многообразия механизмов достижения поставленных целей наиболее оптимальных, а также разработка эффективных механизмов контроля.

Основной целью финансовой политики определено укрепление конкурентоспособности хозяйствующего субъекта при обеспечении заданного уровня рентабельности, ликвидности и платежеспособности, повышение инвестиционной привлекательности и, соответственно, стоимости бизнеса (5,с.201).

Задачами финансовой политики организации являются: обеспечение источниками финансирования производства; недопущение убытков и увеличение массы прибыли; выбор направлений и оптимизация структуры производства; минимизация финансовых рисков; рациональное вложение финансовых потоков, полученной прибыли; поиск резервов улучшения финансового состояния и повышения финансовой устойчивости организации; минимизация расходов; рост объемов производства и реализации и т. д.

Цель финансовой политики организации состоит в оптимизации управления финансами хозяйствующего субъекта, его финансовыми ресурсами, доходами, расходами и финансовыми результатами.

Ключевой целью разработки финансовой политики организации является создание рациональной системы управления финансовыми ресурсами, направленной на обеспечение стратегических и тактических задач ее деятельности, оптимизация решений финансирования и инвестирования. Целью разработки финансовой политики предприятия признается построение эффективной системы управления финансами, направленной на достижение стратегических и тактических целей деятельности хозяйствующего субъекта (9,с.121).

В составе финансовой политики организации выделяются: дивидендная, инвестиционная, кредитная, налоговая, ценовая политики, политика управления оборотными активами, кредиторской задолженностью, текущей ликвидностью и платежеспособностью, политика формирования и распределения прибыли и др.

Финансовая политика выражает целенаправленное формирование и использование финансовых ресурсов для реализации предприятием (корпораций) стратегических и тактических задач, установленных учредительными документами (уставом). В рамках данной политики могут решаться следующие задачи (19):

• усиление позиций на рынке товаров (работ, услуг), а также на финансовом рынке;

• достижение приемлемого объема продаж, прибыли, рентабельности активов и собственного капитала;

• обновление производственного потенциала;

• сохранение платежеспособности и ликвидности бухгалтерского баланса;

• возрастание благосостояния собственников или акционеров и др.

Финансовая политика включает в себя все решения, меняющие правила игры на предприятии, основные принципы его деятельности. Для многих предприятий в случае целевой установки «выжить» это коренная смена приоритетов, в том числе финансовых целей по сравнению с целями производственными, социальными и пр. Решения, принимаемые в рамках определенной финансовой политики, закрепленных принципов работы и не меняющие их, относятся к управлению финансами (17).

Финансовое состояние предприятия во многом определяет, какую стратегию выберет руководство на будущее.

С позиций взаимосвязей между финансовым менеджментом и финансовой политикой организации управление финансами представляется в качестве процесса реализации финансовой политики организации. Разработка финансовой политики и ее реализация на основе соответствующих методов, финансовых инструментов и практических приемов относится к финансовому менеджменту, содержание и основная целевая установка которого — максимизация богатства владельцев фирмы с помощью рациональной финансовой политики.

Содержание финансовой политики включает в себя следующие приоритетные звенья (14,с.167):

• разработку оптимальной концепции управления денежными (финансовыми) потоками, обеспечивающей сочетание высокой платежеспособности и доходности с защитой от коммерческих рисков;

• определение основных направлений использования финансовых ресурсов на текущий период (декаду, месяц, квартал, год) и ближайшую перспективу;

• учет возможности развития производственно-торгового процесса прежде всего за счет собственных средств; кроме того, принимают во внимание состояние макроэкономической конъюнктуры (налогообложение, учетную политику, ставку банковского процента, нормы амортизационных отчислений по группам основных средств и т. д.);

• определение практических действий, направленных на достижение поставленных целей (финансовый анализ и контроль, бюджетирование доходов и расходов, выбор способов финансирования текущей и инвестиционной деятельности, оценка эффективности инвестиционных проектов и финансовых активов и пр.).

Единство важнейших звеньев определяет содержание финансовой политики, стратегическими задачами которой являются:

• максимизация прибыли как источника экономического роста;

• оптимизация структуры и стоимости капитала;

• обеспечение финансовой устойчивости, деловой и рыночной активности;

• достижение финансовой открытости для собственников, акционеров (учредителей), инвесторов, кредиторов и других контрагентов;

• использование рыночных методов привлечения капитала с помощью эмиссии корпоративных ценных бумаг, финансовой аренды (лизинга), проектного финансирования;

• разработка эффективного механизма управления финансами на основе диагностики финансового состояния и прогнозирования с учетом постановки стратегических целей и поиска путей их достижения, адекватных рыночным условиям.

К объектам управления финансами организации относятся финансовые ресурсы, источники финансовых ресурсов и финансовые отношения. В качестве объектов финансовой политики организации рассматриваются не только финансовые ресурсы, но и хозяйственная система, ее деятельность во взаимосвязи с финансовым состоянием и финансовыми результатами, денежный оборот хозяйствующего субъекта, характеризующий направления поступления и выплат денежных средств, их источники. Основным объектом финансовой политики организации признаются финансовые потоки, которые разделяются по трем видам деятельности: текущей, инвестиционной, финансовой (7,с.189).

Задачами разработки финансовой политики организации является выбор критериев, методов, моделей и инструментов управления финансовыми ресурсами и финансовыми результатами деятельности организации как в целом, так по видам.

Для формирования и реализации финансовой политики организации используются финансовые инструменты.

Группы финансовых инструментов взаимосвязаны между собой:

— оценка и ценообразование, формы расчетов, налоговая система как инструменты перераспределения ресурсов используются при реализации различных вариантов привлечения ресурсов;

выделенные способы обеспечения исполнения обязательств и предупреждения риска применимы к инструментам как привлечения, так и перераспределения ресурсов.

Рис. 2.1 Состав и взаимосвязи элементов финансово-экономических процессов деятельности организации Воздействие финансовых инструментов на финансовый механизм организации, осуществляемое в ходе формирования и реализации финансовой политики организации осуществляется, в частности, через финансовые рычаги (средства воздействия). К последним целесообразно отнести нормы амортизационных отчислений, ставки финансовых санкций, цены продукции и ресурсов, арендная плата, ставки процентов, дивидендов, дисконтов, валютные курсы, таможенные пошлины, тарифные ставки и оклады, ставки налогов и льгот и другие. Некоторыми авторами финансовые рычаги интерпретируются не только как средства воздействия управляющей системы на деятельность организации, но и в качестве финансовых показателей — критериев анализа (прибыль, доход), способов и приемов принятия управленческих решений (операционный рычаг, финансовый рычаг) (15,с.121).

Выбор вариантов учетной и договорной политики оказывает влияние на значения показателей финансово-хозяйственной деятельности организации, бухгалтерской и налоговой отчетности, на решения в области управления финансовыми ресурсами и финансовыми результатами в различных сферах деятельности. Однако назначение выбора вариантов организации и ведения бухгалтерского и налогового учета, способов договорных отношений не исчерпывается формированием финансовой политики организации, что дает основания учетную и договорную политики рассматривать не только в качестве самостоятельных элементов управления, но и признать инструментами формирования финансовой политики организации Финансовую политику предприятия можно еще охарактеризовать как определенный алгоритм действий для достижения главной цели предприятия, который состоит из последовательных этапов и включают в себя различные инструменты и механизмы .

Содержание финансовой политики многогранно и включает следующие этапы (14, с.108):

Определение стратегических направлений развития Планирование стратегическое планирование;

оперативное планирование бюджетное планирование.

Разработка оптимальной концепции управления управление капиталом;

управление активами;

управление денежными потоками;

управление ценами;

управление издержками;

Контроль проверка выполнения планов;

сравнительный анализ;

ревизии;

аудит.

Этапы финансовой политики делят на долгосрочные и краткосрочные. Наиболее существенное различие состоит во временных характеристиках денежных потоков. Долгосрочная финансовая политика касается принятия решений, оказывающих влияние на деятельность предприятия в течение длительного промежутка времени, как правило, больше года. В противоположность этому в рамках краткосрочной политики решения нацелены на принятие текущих решений на срок до одного года, или период продолжительности операционного цикла, если он более 12 месяцев.

Разработка и реализация финансовой политики должны постоянно контролироваться. В этой связи очень сложно отнести этап контроля к тому или иному виду финансовой политики. Контроль должен соединить эти два вида в общую финансовую стратегию фирмы.

Финансовая политика выступает в качестве основ процесса управления финансами предприятия. В результате предполагает субъективное и объективное начало в процессе реализации финансовой политики.

Реализация финансовой политики на предприятиях осуществляется по-разному. Это зависит от организационно-правовой формы хозяйствующего субъекта, сферы деятельности, а также масштабов предприятия.

В качестве субъектов управления на малых предприятиях могут выступать руководитель и бухгалтер, так как малый бизнес не предполагает глубокого разделения управленческих функций. Иногда для корректировки направлений развития привлекаются внешние эксперты и консультанты.

В средних предприятиях текущая финансовая деятельность сосредоточена внутри других отделов (бухгалтерия, администрация и т. д.), серьезные же финансовые решения (инвестирование, финансирование, долгосрочное и среднесрочное распределение прибыли) принимает генеральная дирекция фирмы.

В крупных компаниях есть возможность расширить организационную структуру, кадровый состав и достаточно четко дифференцировать полномочия и ответственность между:

информационными органами: юридическая, налоговая, бухгалтерская и др. службы;

финансовыми органами: финансовый отдел, казначейский отдел, отдел управления ценными бумагами, отдел бюджетирования и т. д.;

контрольными органами: внутренняя ревизия, аудит.

Ответственным за постановку проблем финансового характера, анализ целесообразности выбора того или иного способа их решения выступает, как правило, финансовый директор. Однако если принимаемое решение имеет существенное значение для предприятия, он является лишь советником высшего управленческого персонала.

На крупных предприятиях структура разработки и реализации финансовой политики может быть централизованной или децентрализованной. Однако, даже в условиях децентрализованной структуры финансовая деятельность остается жесткой в рамках стратегических направлений развития.

К основным объектам управления можно отнести следующие направления (3,с.301):

Управление капиталом определение общей потребности в капитале;

оптимизация структуры капитала;

минимизация цены капитала;

обеспечение эффективного использования капитала;

Дивидендная политика:

определение оптимальных пропорций между текущим потреблением прибыли и ее капитализацией;

Управление активами:

определение потребности в активах;

оптимизация состава активов с позиций их эффективного использования;

обеспечение ликвидности активов;

ускорение цикла оборота активов;

выбор эффективных форм и источников финансирования активов.

Управление текущими издержками.

СVP — анализ;

минимизация издержек;

нормирование затрат;

оптимизация соотношения постоянных и переменных издержек.

Управление денежными потоками (по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности).

формирование входящих и исходящих потоков денежных средств, их синхронизация по объему и времени;

эффективное использование остатка временно свободных денежных средств.

При разработке и реализации финансовой политики руководство предприятия вынуждено постоянно принимать управленческие решения из множества альтернативных направлений. Для того чтобы выбрать наиболее выгодное решение важнейшую роль играет своевременная и точная информация. Таким образом, для успешной реализации финансовой политики предприятия руководству необходимо, во-первых, обладать достоверной информацией о внешней среде, и особенно знать возможные ее изменения, во-вторых, иметь сведения о текущих отчетных параметрах внутреннего финансового положения, и, в-третьих, обладать максимально точным финансовым анализом.

Кроме того, предприятие должно проводить открытую информационную политику, особенно с потенциальными инвесторами, кредиторами, органами власти. Финансовая политика предприятия, не подкрепленная регулярным, достоверным информационным обеспечением инвесторов во вне, отрицательно сказывается на рыночной стоимости предприятия, поскольку усиливает подозрения и риск самостоятельного сбора не вполне точной и достоверной информации (12,с.91).

Реализация изложенного теоретического материала по формированию эффективной финансовой политики на ОАО «Завод Слоистых Пластиков» позволит предприятию сохранить имеющееся финансовопрочное положение и повысить эффективность экономической и финансовой деятельности.

Заключение

Целью выполнения работы ставилось оценка анализа финансового состояния предприятия и на ее основе разработка комплекса мероприятий по его совершенствованию, который будет направлен в конечном итоге на улучшение финансовых результатов.

В качестве объекта исследования в работе выбрано предприятие Открытое Акционерное общество — ОАО «Завод Слоистых Пластиков». Юридический адрес предприятия: 192 177, Санкт-Петербург, шоссе Революции, дом 84. В настоящее время ОАО «Завод Слоистых Пластиков известен как один из лидирующих производителей России отделочного строительного материала — жесткого бумажно-слоистого пластика.

В работе проведен анализ финансовой деятельности предприятия ОАО «Завод Слоистых Пластиков» за 2008;2009 годы. Проведенный анализ предприятия ОАО «Завод Слоистых Пластиков» позволил сформировать следующие выводы:

Проведенный анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Завод Слоистых Пластиков» позволяет сделать следующие выводы:

Анализ динамики показателей финансовых результатов показывает, что имеет место рост выручки, опережающий рост себестоимости, в результате чего имеет место рост валовой прибыли, прибыли от продаж и чистой прибыли.

Данные расчетов показывают рост рентабельности всех активов, собственного капитала, произведенной продукции, продаж Анализ рентабельности предприятия показывает повышение эффективности работы ОАО «Завод Слоистых Пластиков» в 2009 году в сравнении с 2008 годом.

Анализ финансовой устойчивости показывает, что значение всех основных показателей: коэффициента финансовой независимости (коэффициент концентрации собственного капитала), коэффициента долга, коэффициента соотношения заемных и собственных средств, коэффициента маневренности, коэффициента устойчивости структуры мобильных средств находятся в пределах нормативных данных с тенденцией улучшения к концу года.

Анализ показателей платежеспособности позволяет сделать вывод о высокой платежеспособности и ликвидности с позитивными изменениями к концу года. Значения всех показателей имеют значения в пределах, а в некоторых случаях выше нормативных данных.

Показатели деловой активности предприятия за 2009 год свидетельствуют об эффективном управлении активами предприятия.

В соответствии с поставленной целью в работе решены следующие задачи:

— проведен экспресс-анализ финансового состояния предприятия, проанализировано влияние различных факторов на рентабельность собственного капитала;

— проведена оценка на основе операционного анализа состояние производственной деятельности и предпринимательский риск предприятия;

— составлен отчет о движении денежных средств предприятия;

— определена потребность в дополнительном финансировании;

— выбраны источники финансирования;

— проведена оценка эффективности инвестиционного проекта по производству новых видов продукции;

— в качестве мероприятий по совершенствованию системы управления финансовыми ресурсами предложено повысить эффективность финансовой политики предприятия, что позволит повысить конечную финансовую эффективность всей деятельности предприятия.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что поставленная цель и задачи работы выполнены.

Монографии

Арзуманова, Т. И. Экономика и планирование на предприятиях торговли и общественного питания: учеб. пособие /Т.И. Арзуманова, М. Ш. Начабели. — М.: Изд-во Дашков и К, 2007. — 272 с.

Алексеева, Л. И. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учеб. пособие /Л.И. Алексеева, Ю. В. Васильев, А. В. Малеева, Л. И. Угивицкий. — М.: КНОРУС, 2007. — 672 с.

Бланк И. А. Основы менеджмента. — 2-е издание, переработанное и дополненное — К.: Эльга, Ника-Центр, 2006 г. — 512стр.

Гаврилова А. Н. Финансы организаций (предприятий): учебное пособие — М.: КНОРУС, 2007 г. — 576стр.

Гиляровская, Л. Т. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учеб. пособие /Л.Т. Гиляровская, Д. В. Лысенко, Д. А. Ендовицкий, и др. — М.:ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006. — 360 с.

Валевич, Р. П. Экономика предприятий торговли / Р. П. Валевич, Г. А. Давыдов, Е. А. Белоусова и др. — Мн.:БГЭУ, 2008. — 267 с.

Дараева Ю. А. Управление финансами. М.:Издательство: Эксмо.

2008.-300с.

Ковалев В. В. Финансовый менеджмент: теория и практика — М.: ТК Велби, изд-во Проспект, 2006 г. — 1016стр Крейнина М. Н. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. — М.: Дело и Сервис, 2008. — 304 с.

Кравченко, Л. И. Анализ хозяйственной деятельности в торговле: учеб. пособие — 8-е изд. — М.: Новое знание, 2007. — 512 с.

Лапуста М.Т., Мазурина Т. Ю. Финансы организаций (предприятий): учебник — М.: ИНФРА-М, 2007 г. — 373стр.

Любушин Н.П. и др. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности. 2008 — 495 стр.

Лупей Н. А. Финансы организаций (предприятий) Учебное пособие Издательство: М.:Дашков и К, 2008.-256с.

Стратегическое планирование в условиях рынка./ Под редакцией Т. Г. Морозовой, А. В. Пулькина. М.: ЮНИТИ — ДИАНА, 2006 .- 318 с.

Савицкая Г. В Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности.М.:ИНФРА-М, 2007.-540с.

Шеремет А. Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности. — М.: ИНФРА-М, 2007. — 415 с.

Периодические издания Лисицына Е. В. Образовательный курс финансового управляющего. // Журнал Финансы № 1, 2008.

Рассказова А.Н., Финансовое прогнозирование// Журнал Финансовый менеджмент № 5, 2008.

Романова М. В. Оценка эффективности деятельности предприятия // Экономический анализ: теория и практика. № 7, 2007 г., с17−26

Приложение 1

Порог рентаб.

Ресурсы:

Процесс:

Результаты:

Внеоборотные активы Оборотные активы Собственный капитал Заемные средства

Доходы

(расходы) Прибыли

(убытки) Стоимость бизнеса Финансовые отношения