Оценка эффективности лизинговых сделок (на примере ОАО «Пересвет»)

Целесообразно сравнить лизинговую сделку с кредитом или покупкой в рассрочку.

Необходимо учесть преимущества лизинговой сделки по приобретению основных средств, заключающиеся в следующем.

1. Лизинг предполагает полную (100-процентную) оплату лизингодателем приобретения имущества. При этом лизинговые платежи лизингополучатель начинает осуществлять только после ввода в эксплуатацию имущества.

2. Относительная доступность приобретения имущества на основании договора лизинга по сравнению с получением банковского кредита. Это особенно актуально для малых и средних предприятий, большинство которых не может предоставить финансово-кредитным учреждениям удовлетворительных гарантий выполнения взятых обязательств. В некоторых случаях имущество само является достаточным обеспечением.

3. Договор лизинга позволит значительно более гибко подходить к расчету лизинговых платежей. Возможности применения различных форм лизинговых расчетов позволяют оптимизировать схему лизинговых платежей в части сроков и размеров, максимально приблизив ее к графику получения доходов лизингополучателем.

Обоснование рыночных цен на предмет лизингового договора зависит от наличия предложения и спроса, острой конкуренции, возможности сбыта (низкие цены); от целей компании, направленных на получение максимальной прибыли (если сбыт обеспечен — высокие цены); от целей завоевания лидерства компания на рынке (максимально возможное снижение цен).

Схемы формирования себестоимости и цены различаются по разным формам реализации товаров: продажа в собственность; кредит; аренда; лизинг (аренда с последующим выкупом в собственность).

При использовании кредитной схемы продажи покупатель самостоятельно за счет полученных от банка средств оплачивает стоимость приобретаемого имущества. Сумма платежей по кредиту состоит из суммы кредита и процентов за пользование заемными средствами. Основная сумма кредита может погашаться как в течение срока кредита, так и разовым платежом по окончании кредитного договора. При расчете затрат на кредит принимается принцип ускоренной амортизации, в результате чего сумма годовых амортизационных отчислений увеличивается в три раза. Кроме того, предусматривается более высокий процент налога.

При обосновании цены за аренду или лизинговые услуги компании следует учитывать всю сумму собственных расходов, включая налоги и прибыль. Прибыль рассчитывается в процентах от общей стоимости имущества, — это «маржа», уровень которой колеблется от 3 до 7 процентов годовых затрат, при среднем размере авансового платежа равном 20−30% стоимости имущества.

Лизинговые платежи включают стоимость имущества, страховку, уплату налогов, проценты за пользование привлеченных средств.

Лизинг с денежным платежом предполагает, что все платежи по договору лизинга производятся в денежной форме.

Платежи по договору лизинга с компенсационным платежом осуществляются в форме поставки товаров, произведенных на лизинговом оборудовании, или в форме оказания встречной услуги, выполнения работы.

Лизинг со смешанным платежом характеризуется сочетанием денежных и не денежных методов оплаты.

Важнейшими факторами, влияющими на величину платежа на погашение банковского кредита и лизингового платежа, являются сроки соответствующих договоров и процентные ставки за пользование заемными средствами.

3.2 Анализ динамики прибыли предприятия с учетом лизинговых платежей Чтобы решать стратегические задачи предпринимательской деятельности, любой компании необходимы финансовые ресурсы.

Получение финансовых ресурсов может быть осуществлено за счет 4-х базовых источников:

*прибыли предприятия или предпринимателя, которая была получена в результате производственной деятельности (для вновь созданного предприятия этот источник практически отсутствует);

*собственные средства предприятия или предпринимателя (для малого предприятия этот источник, как правило, недостаточен);

*реализация излишнего имущества или материальных ресурсов, а также продажа различных нематериальных активов в виде прав, технологий, интеллектуальных разработок и т. п.

*привлечение заемных средств у различных финансово-кредитных организаций — банков, инвестиционных компаний, лизинговых компаний.

Финансовый результат от их продажи определяют как разницу между выручкой от продажи продукции (работ, услуг) без налога на добавленную стоимость, акцизов, экспортных пошлин, налога с продаж и других вычетов, предусмотренных законодательством, и затратами на ее производство и реализацию. Так как затраты, связанные с производством и продажей продукции (работ, услуг), оказывают непосредственное воздействие на себестоимость, их перечень строго регламентирован.

Конечный финансовый результат (чистая прибыль или чистый убыток) слагается в течение года на счете 99 «Прибыли и убытки» из:

— прибыли или убытка от обычных видов деятельности;

— прочих доходов и расходов;

— потерь, расходов и доходов в связи с чрезвычайными обстоятельствами хозяйственной деятельности;

— начисленных платежей налога на прибыль и платежей по перерасчетам по этому налогу исходя из фактической прибыли, а также суммы причитающихся налоговых санкций.

Результаты анализа показывают, что деятельность ООО «Пересвет» приносит предприятию прибыль, но ее величина недостаточна для финансирования лизинговой операции.

Основную часть прибыли организация получает от грузоперевозок и предоставления вспомогательных услуг.

Задача бухгалтерии ООО «Пересвет» при расчете показателей формы «Отчет о прибылях и убытках» заключается в:

— оценке целесообразности планируемой лизинговой сделки;

— оценке возможности рассчитаться по лизинговым платежам перед лизингодателем;

— оценке необходимости привлечения дополнительных кредитных ресурсов для покрытия убытков на начальных этапах эксплуатации лизингового имущества.

Был составлен прогнозный отчет по прибыли и убыткам с учетом результатов лизинговой сделки.

Определить достижимую выручку компании можно, используя следующую формулу:

В1 = В2 x (1 + Кд), (3.1)

где В1 и В2 — выручка отчетного (предшествующего) и планового периодов соответственно, руб.;

Кд — коэффициент достижимого роста.

Другими словами, располагая сведениями о выручке за 2009 год, можно определить прогнозное значение выручки 2010 года.

Необходимо подробнее рассмотреть коэффициент достижимого роста (модель достижимого роста).

Модель достижимого роста позволяет оценить максимально возможный темп увеличения объемов продаж компании при заданных ограничениях. В качестве ограничений используются такие показатели деятельности предприятия, как рентабельность продаж, оборачиваемость активов, соотношение собственных и заемных средств.

Используя данные таблицы 2.1, была рассчитана величина объема реализации на планируемый период. Процент роста взят тот же, что и в предыдущем периоде — 66%.

410 791×66% = 681 913 тыс. руб.

Чтобы определить достижимый объем выручки с учетом использования лизингового имущества первое, что нужно сделать руководству, — определить влияние основных фондов на объемы перевозок компании в предыдущем периоде.

Была рассчитана величина основных фондов с учетом поступления лизингового имущества на баланс компании.

2798 + 24 000 = 26 798 тыс. руб.

Затем рассчитан коэффициент достижимого роста.

26 798 / 681 913 = 0,04

Используя формулу 3.1, определялась выручка предприятия с учетом использования лизингового имущества.

681 913 х (1 + 0,04) = 709 190 тыс. руб.

Доходы от реализации услуг ООО «Пересвет» в планируемом периоде при эксплуатации лизингового имущества могут составить 709 190 тыс. рублей.

Совокупные расходы ООО «Пересвет» определены с учетом роста себестоимости перевозок за отчетный период 63,1% (данные таблицы 2.1) и величиной лизинговых расходов по сделке.

Условия сделки по приобретению партии грузовых автомобилей в лизинг были следующие:

Стоимость транспортных средств согласно лизинговой заявке — 30 000 тыс. рублей, Аванс 20% (6 млн руб.) — собственные средства ООО «Пересвет»,

Стоимость транспортных средств (предмета договора) — 24 000 тыс. рублей, Ставка по кредиту- 16%,

Срок 5 лет, Комиссия лизинговой компании -2%,

НДС -18%,

Налог на имущество — 2,2%.

Был произведен расчет лизинговых платежей по договору финансового лизинга с уплатой аванса при заключении договора. Применяя механизм ускоренной амортизации, норма амортизационных отчислений принимается в размере 20% и составит 4,8 млн руб. в год.

Таблица 3.1

Расчет среднегодовой стоимости имущества, млн. руб.

период Стоимость транспортных средств на начало года Сумма амортизационных отчислений Стоимость транспортных средств на конец года Ср. годовая стоимость транспортных средств 1 год 24 4,8 19,2 21,6 2 год 19,2 4,8 14,4 16,8 3 год 14,4 4,8 9,6 12 4 год 9,6 4,8 4,8 7,2 5 год 4,8 4,8 0 4,8 В сумму расходов включаются: амортизационные отчисления (АО), плата за используемые кредитные ресурсы (ПК), сумма вознаграждения лизингодателю (КВ) и плата за дополнительные услуги лизингодателя (здесь учитывается налог на имущество).

Плата за используемые лизингополучателем кредитные ресурсы на приобретение имущества рассчитывается по формуле:

ПК = КР * СТк / 100 (3.2)

Где, ПК — плата за используемые кредитные ресурсы КР — кредитные ресурсы СТк — ставка за кредит, в % .

При этом необходимо учесть, что в каждом расчетном году плата за используемые кредитные ресурсы соотносится со среднегодовой суммой непогашенного кредита или со среднегодовой стоимостью имущества — предмета договора:

КРт = Q * (ОСн + ОСк) / 2 (3.3)

Где, КРт — кредитные ресурсы, используемые на приобретение имущества, плата за которые осуществляется в расчетном году,

Q — коэффициент, учитывающий долю заемных средств в общей стоимости приобретаемого имущества. Ели для приобретения используются только заемные средства, значение коэффициента = 1. В нашем примере Q имеет значение 0,8 (так как 20% были собственные средства ООО «Пересвет»).

Таблица 3.2

Расчет платы за кредитные ресурсы Период Исходные КР, млн.. руб. Q Расчетные КР, млн. руб. СТк, % ПК, млн. руб. 1 год 21,6 0,8 17,28 16 2,76 2 год 16,8 0,8 13,44 16 2,15 3 год 12 0,8 9,6 16 1,54 4 год 7,2 0,8 5,76 16 0,92 5 год 4,8 0,8 3,84 16 0,61 Всего 7,98

Расчет комиссионного вознаграждения банка производится по следующей формуле:

КВ = СТв * (ОСн + ОСк) / 2 (3.4)

Где, СТв — ставка комиссионного вознаграждения, %.

Таблица 3.3

Расчет комиссионного вознаграждения Период КР, млн. руб. СТв, % КВ, млн.

руб. 1 год 21,6 2 0,43 2 год 16,8 2 0,34 3 год 12 2 0,24 4 год 7,2 2 0,14 5 год 4,8 2 0,1 Всего 1,25

Размер налога на добавленную стоимость определяется по формуле:

НДС = Вт * СТп / 100 (3.5)

Где, Вт — выручка от сделки по договору лизинга,

СТп — ставка налога, %.

Таблица 3.4

Расчет налога на имущество Период КР, млн. руб. СТи, % НИм, млн. руб. 1 год 21,6 2,2 0,48 2 год 16,8 2,2 0,37 3 год 12 2,2 0,26 4 год 7,2 2,2 0,16 5 год 4,8 2,2 0,11 Всего 1,38

Так как ООО «Пересвет», является организацией — плательщиком НДС, то сумма лизингового платежа содержит налог на добавленную стоимость. Значит, согласно ст. 169 НК РФ лизингодатель ежемесячно выставляет лизингополучателю счета — фактуры и предъявляет к уплате суммы НДС со стоимости услуг по договору лизинга, оказанных в текущем месяце, не позднее 5 числа месяца, следующего за истекшим, оформляет счет — фактуру на сумму лизингового платежа (письма МНС России от 21.

05.2001 №ВГ — 6 — 03/ 404, Минфина России от 08.

02.2005 № 03 — 04 — 11 /21).

Таблица 3.6

Расчет НДС Период АО, млн. руб. ПК, млн. руб. КВ, млн. руб. НИм, млн. руб. Вт СТп,

% НДС 1 год 4,8 2,76 0,43 0,48 8,47 18 1,52 2 год 4,8 2,15 0,34 0,37 7,66 18 1,38 3 год 4,8 1,54 0,24 0,26 6,84 18 1,23 4 год 4,8 0,92 0,14 0,16 6,02 18 1,08 5 год 4,8 0,61 0,1 0,11 5,62 18 1,02 Всего 24 7,98 1,25 1,38 34,61 18 6,23

Таблица 3.7

Расчет общего размера лизингового платежа, млн. руб.

Период Вт НДС Лизинговый платеж 1 год 8,47 1,52 9,99 2 год 7,66 1,38 9,04 3 год 6,84 1,23 8,07 4 год 6,02 1,08 7,1 5 год 5,62 1,02 6,64 Всего 34,61 6,23 40,84

Общий размер лизингового платежа составил 40,84 млн руб.

Общий размер лизингового платежа за минусом аванса:

40,84 — 4,8 = 36,04 млн руб.

Ежегодный лизинговый платеж с учетом аванса составит:

36,04 / 5 лет = 7,21 млн руб.

Ежегодная величина расходов компании с учетом необходимого размера лизинговых платежей и роста расходов составит:

7210 + 390 593×1, 631 = 66 841 тыс. руб.

Таблица 3.8

Отчет о прибылях и убытках с учетом результатов проведенной сделки Доходы и расходы по обычным видам деятельности Данные предыдущего периода, млн. руб. Прогнозируемые значения, млн. руб. Рост показателя, % Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)

+72,6 Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 390 593 644 267 64,9 Валовая прибыль 20 198 64 923 +221,4

Расчеты показывают, что совершение лизинговой сделки по данной схеме положительно скажется на основном финансовом результате ООО «Пересвет» — прибыли компании. Значение показателя валовой прибыли увеличится по отношению к отчетному году на 68,8% (221,4% - 152,6%).

3.3 Анализ эффективности проведения лизинговой сделки При совершении лизинговой сделки необходимо учесть эффективность дальнейшей деятельности предприятия с учетом приобретенного имущества.

Для этого необходимо проанализировать дополнительные способы финансирования приобретения имущества компанией.

Следует помнить, что результаты и затраты могут быть дисконтированными или не дисконтированными. Но для расчета эффекта или эффективности всегда используется одновременно дисконтированные величины результатов и затрат.

Уровень инфляции — как правило, принимается в виде ожидаемого или прогнозного значения динамики общего индекса цен. При этом горизонт планирования уровня инфляции должен совпадать со сроком лизингового проекта.

Значение банковской ставки — это процент, который предлагает банк по размещению средств клиента на срок, соизмеримый с протяженностью лизингового проекта.

Уровень риска. В основном оценивается экспертным путем и выбирается по шкале от 0 до 10% (0 — отсутствие риска, 10% — наивысший риск данной предпринимательской деятельности).

Приобретение партии вспомогательного оборудования в лизинг можно назвать инвестиционной сделкой предприятия. Риск подобной сделки можно оценить с помощью тестов таблицы 3.

9.

Таблица 3.9

Тесты оценочных параметров

№ п.п. Параметр Оценка 1 Проект реализуется:

•в рамках действующих правовых норм

•в условиях отсутствия правовых норм (но без нарушения)

•с некоторыми правовыми нарушениями

3 2 Наличие различных посредников-поставщиков оборудования:

•да

•нет

0 3 Наличие различных посредников-пользователей лизингового оборудования:

•да

•нет (только у лизингополучателя)

0 4 Место создание реального дохода:

•в регионе (в месторасположении лизингополучателя)

•за пределами региона

•за рубежом

4 5 Роль руководителя в данном проекте:

•определяющая

•фоновая

0 6 Степень криминогенности обстановки:

•высокая

•умеренная

•низкая

Согласно выбранным баллам оценка риска производится в размере 5%.

Затраты дисконтированные определяются по формуле:

Зд = (затраты) / (1 + Д), (3.6)

Где Д — дисконт (коэффициент дисконтирования), выражается в процентах.

Задачей дисконта является определение реального сопоставления разновременных по стоимости затрат или результатов.

Результаты дисконтированные определяются аналогично.

Рд = (результаты) / (1 + Д) Полученные показатели представлены в таблице 3.

10.

Таблица 3.10

Результаты лизинговой сделки с учетом дисконта

№ строки Показатель Прогнозный период 1 1 Дисконт, в % (сумма строк 2+3+4) 24 2 Уровень инфляции, в % 3 3 Размер банковской ставки, в % 16 4 Риск, в % 5

На основе данных таблицы 3.10 приведен анализ денежного потока при финансировании лизинговой сделки.

Таблица 3.11

Расчет величины денежного потока при осуществлении лизинговой сделки, млн. руб.

Наименование показателей Период (Годы) 0 1 2 3 4 5 1 Лизинговые платежи (данные таблицы 3.6) -9,99 -9,04 -8,07 -7,1 -6,64 2 Налоговая экономия на лизинговых платежах (стр.

1 х 24%) 2,40 2,17 1,94 1,70 1,59 3 Денежный поток (стр.

1+стр.

2) -7,59 -6,87 -6,13 -5,40 -5,05 4 Коэффициент дисконтирования 1 0,806 0,650 0,524 0,423 0,341 5 Денежный поток, приведенный к текущему моменту времени (стр.

3 х стр.

4) -6,12 -4,47 -3,21 -2,28 -1,72 6 Чистая текущая стоимость (сумма стр.

5) -17,8

Налоговая экономия появляется за счет возможности отнесения процентов по кредиту, амортизации и лизинговых платежей на расходы.

Коэффициент дисконтирования за каждый год рассчитан следующим образом:

1 год — (1 / 124) х 100% = 0,806

2 год — (0,806 / 124) х 100% = 0,650

3 год — (0,650 / 124) х 100% = 0,524

4 год — (0,524 / 124) х 100% = 0,423

5 год — (0,423 / 124) х100% = 0,341

Проведем расчет денежного потока при финансировании сделки приобретения имущества посредством банковского кредита.

Исходные данные для расчета представлены в таблице 3.

12.

Таблица 3.12

Данные для расчета кредитования операции Стоимость партии автомобилей с учетом НДС 2 400 000 руб. Ставка кредитования 21% Ставка дисконтирования 19% Ставка налога на прибыль 20% Норма амортизации (годовая) 20% Срок лизингового договора (равен сроку предоставления кредита) 5 лет Ставка дисконтирования выбрана на основе данных таблицы 3.12 в размере 19% без учета процента риска.

Ставка кредитования взята из расчета минимального банковского процента в размере 21%.

Таблица 3.12

Расчет величины денежного потока при приобретении оборудования за счет заемных средств, тыс. руб.

Наименование показателей Период (годы) 0 1 2 3 4 5 1 Приобретение оборудования -24 — - - - - 2 Кредит (равен стоимости оборудования) 24 — - - - - 3 Выплаты по кредиту (стр.

2 х ставку кредитования) -5,04 -5,04 -5,04 -5,04 -5,04 4 Налоговая экономия на процентах по кредиту (стр.

3 х 24%) 1,21 1,21 1,21 1,21 1,21 5 Налоговая экономия на амортизации 1,15 1,15 1,15 1,15 1,15 6 Погашение кредита -24 7 Денежный поток (стр.

1+2+3+4+5+6) 0 -2,68 -2,68 -2,68 -2,68 -26,68 8 Коэффициент дисконтирования 1 0,840 0,706 0,593 0,498 0,418 9 Денежный поток, приведенный к текущему моменту времени (стр.

7 х стр.

8) 0 -2,25 -1,89 — 1,59 — 1,33 — 11,15 10 Чистая текущая стоимость (сумма стр.

9) -18,21

Чистый приведенный эффект лизинга по сравнению с заемными средствами:

18,21 — 17,8 = 0,41 млн. рублей.

Результат сравнения зависит от условий кредитования — срока, на который предоставляется кредит, процентной ставки кредитования, периодичности выплат процентов по кредиту и погашение кредита.

Чтобы получить ощутимый экономический эффект от проведения лизинговой сделки лизингополучателю необходимо найти варианты сокращения своих расходов, относимых на себестоимость либо рассмотреть другие схемы по расчету лизинговых платежей и совершения лизинговой сделки.

Заключение

На основе проведенного исследования можно сделать следующие выводы.

Лизинг является одним из доступных способов долгои среднесрочного финансирования предприятия.

Регулирование лизинговых операций в России осуществляется комплексом законодательных и нормативных документов.

Характер лизинговых операций определяют многочисленные специфические особенности отношений, возникающих при совершении подобной сделки.

Лизинговая сделка принимает различные формы в зависимости от предмета лизинга. Сама лизинговая деятельность характеризуется рисками, как и все другие финансовые операции.

По данным бухгалтерской отчетности был проведен анализ эффективности коммерческой деятельности ООО «Пересвет».

Особое внимание ООО уделяет уровню рентабельности, степени износа основных фондов, устойчивости и конкурентоспособности предприятия на рынке, так как высокорентабельное, конкурентоспособное предприятие заинтересовано вернуть вложенные в основные фонды средства в более короткие сроки, устанавливая минимальные для соответствующей амортизационной группы значения срока полезного использования и применяя нелинейный метод амортизации.

Несмотря на трудности кризисного периода, руководство и все сотрудники компании твердо придерживаются программы обновления транспортного парка ООО «Пересвет».

В настоящий момент стратегия предприятия направлена на обновление основных фондов предприятия. В связи с чем, в компании было принято решение о приобретении в лизинг партии новых автомобилей.

Лизинг, как одна из форм финансовой аренды, играет важную роль в переоснащении основных фондов промышленных предприятий.

Приобретение автомобиля в лизинг имеет массу преимуществ.

Во-первых, сроки оформления документов в среднем 2−3 дня. Срок лизинга (от 12 до 60 месяцев) превышает максимальный срок банковского кредита на приобретение транспорта. По сравнению с банком лизинговая компания гораздо гибче подходит к условиям договора.

Во-вторых, покупка транспорта в лизинг для предприятий выходит дешевле, чем в кредит. В налоговом кодексе РФ предусмотрена ускоренная амортизация предмета лизинга и отнесение лизинговых платежей на затраты, что существенно снижает налогооблагаемую базу по налогу на прибыль и по налогу на имущество юридических лиц. Ведущие лизинговые компании, специализирующиеся на автотранспорте имеют специальные условия на приобретение техники от автопроизводителя.

В-третьих, приобретая машину в лизинг, покупатель избавляет себя от различных сопутствующих хлопот. Многие транспортные компании выбирают лизинг как финансовый инструмент развития своего бизнеса.

Были определены условия лизинговой сделки, рассчитаны лизинговые платежи и определено влияние сделки на доходы и расходы предприятия.

Был проведен расчет денежного потока при финансировании приобретения имущества за счет заемных средств. Дальнейший анализ показал, что эффективность лизинговой сделки по сравнению с использованием кредитных ресурсов составила 410 тыс. рублей.

Чтобы получить ощутимый экономический эффект от проведения лизинговой сделки руководству компании необходимо найти варианты сокращения своих расходов, относимых на себестоимость либо рассмотреть другие схемы по расчету лизинговых платежей и совершения лизинговой сделки.

В качестве основных примеров изменения исходных данных сделки, реализуемой на основе финансового лизинга, могут быть:

— экономия затрат по отдельным статьям себестоимости продукции (услуг);

— увеличение срока лизинговой операции (по согласованию с лизингодателем);

— пересмотр величины процентов за финансовые ресурсы, снижение комиссионного вознаграждения, графика лизинговых платежей (по согласованию с лизингодателем);

— поиск более «дешевой» страховой компании с точки зрения снижения страховых платежей за лизинговое оборудование;

— поиск более дешевых кредитов на оборотные средства, пересмотр графика платежей по возврату долга и процентов по нему.

В конкретной ситуации возможно расширение этого перечня за счет многообразия возможностей экономической жизни и знания особенностей производственно-хозяйственной деятельности ООО «Пересвет», рынка сбыта его продукции (услуг) или иных факторов, влияющих на результаты данного проекта.

Необходимо учитывать и негативное влияние внешней среды.

Наиболее характерные негативные факторы с учетом российской специфики для бизнес-плана предприятия, реализуемого на основе финансового лизинга:

— уровень инфляции; инфляцию можно задать и спрогнозировать для наиболее характерных или значимых элементов себестоимости продукции (фонд оплаты труда, материальным ресурсам и т. п.)

— снижение объема реализации у лизингополучателя из-за неблагоприятной рыночной конъюнктуры;

— снижение объема реализации у лизингополучателя из-за неплатежей (дебиторская задолженность).

Необходимо сопоставлять схемы учета этих факторов на условных примерах с целью раннего выявления их отрицательного влияния на финансовые результаты производственной деятельности предприятия.

Высокие темпы роста лизинга и высокие темпы продаж автомобилей в России позволяют предполагать качественное изменение лизингового рынка автотранспорта, а именно: появление новых лизинговых продуктов, в том числе развитие оперативного лизинга; более плотное сотрудничество лизинговых компаний с поставщиками и финансирующими организациями, с целью снижения стоимости лизинговых услуг; дальнейшее региональное развитие лизинга.

По результатам проведенных исследований можно сказать, что цель дипломной работы выполнена.

Список использованных источников

Гражданский кодекс РФ от 26.

01.1996 № 14 -ФЗ;

Налоговый кодекс Российской Федерации. Часть1. Часть 2. СПб, Изд. ООО «ЛЕКС СТАР», 2001. — 312с;

Федеральный закон РФ № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» от 29.

10.1998г, в редакции федеральных законов № 10-ФЗ от 29.

01.2002г, № 122-ФЗ от 22.

08.2004г, № 90-ФЗ от 18.

07.2005г.;

Федеральный закон РФ № 130-ФЗ «О внесении изменений в статью 3 ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» от 26.

07.2006г;

Приложение 1 к приказу Минфина России от 17.

02.1997 № 15 «Указания об отражении в бухгалтерском учете операций по договору лизинга»;

Экономика и жизнь. Лизинг: налоговые, бухгалтерские и правовые аспекты. Экономико — правовой бюллетень.

2007 г;

Абашина А.М., Симонова М. Н., Талье И. К. Кредиты и займы. — М.: Изд. «Филин», 2007, — 128с;

Букато В.И., Львов Ю. И. Банки и банковские операции в России.

М.; 2005 г. — 258 с.;

Басовский Л. Е. Финансовый менеджмент: Учебник. — М.: ИНФРА-М, 2007. — 240с;

Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента: Учебное пособие. — М.: Финансы и статистика, 2007. — 480с;

Виноградов В. В. Экономика России: Учеб. пособие. — М.: Юрист, 2002. — 286 с; Головина Л. А., Эстрада Т. Б. Лизинг как метод инвестирования.

М., 2004 г. — 44 с.;

Жуков Е.Ф., Максимова Л. М., Печникова А. В. Деньги. Кредит. Банки. М.: ЮНИТИ, 2008, — 623с;

Колесников В. И. Банковское дело. — М.: Финансы и статистика, 2006. — 476с;

Кристофер А. Блумфилд. Как взять кредит в банке. Москва. «Инфра-М», 2006. — 144с;

Ковалев В. В. Учет, анализ и бюджетирование лизинговых операций. — М: Финансы и статистика, 2008. -512 с;

Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей. Утвержденные Министерством экономики РФ 16.

04.1996г.;

Миронов М.Г., Замедлина Е. А., Жарикова Е. В. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. — М.: Издательство «Экзамен», 2005. — 224с;

Предпринимательство: Учебник / под ред. М. Г. Лапусты. — М.: ИНФРА — М. 2004. — 534 с;

Перекрестова Л.В., Романенко Н. М. Финансы и кредит. Москва. Изд. центр «Академия», 2004. 288с;

Соколов Ю. А. Расходы организаций. — М.: Издательство «Альфа — Пресс», 2006. — 224с;

П. Уайтинг. Осваиваем банковское дело. Москва. Банки и биржи, ЮНИТИ, 2006. — 240с;

Управленческие решения: Учебник / под ред. Ю. П. Анискина. — М.: Омега — Л, 2006. — 383с;

Финансы, денежное обращение и кредит. Под ред. Л. А. Дробозиной. — М.: Финансы, ЮНИТИ. 2007. 473с;

Финансы, денежное обращение и кредит. Под ред. М. В. Романовского, М.: Юрайт — Издат. 2007. — 544с;

Четыркин Е. М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. Москва. Изд. «Инфра — М», 2005. — 320с;

Экономика переходного периода. Под ред. В. В. Радаева, А. В. Бузгалина. — М.: Изд. МГУ. 2005. — 410с;

Ховард К, Коротков Э. Принципы менеджмента: Управление в системе цивилизованного предпринимательства, — М.: ИНФРА-М, 2006. — 224с;

Журналы «Бухгалтерский учет» № 18 за 2005 г, № 24 за 2005 г;

Финансовая аренда (лизинг) в России. Обзор рынка 2000;2005г. М., МФК, 2005 г.;

http://www.autoolland.ru/about/

Приложения Приложение 1

ГРАЖДАНСКИЙ КОДЕКС РФ Гл. 34. пр. 6 Финансовая аренда (лизинг). Ст.665−670

Указ президента РФ от 17.

09.1994г.№ 1229 «О развитии финансового лизинга в инвестиционной деятельности

Постановление правительства РФ от 23.

04.1996г. № 528 «О внесение дополнений в постановление правительства РФ от 29.

06.1995г.№ 633″

Постановление правительства РФ от 29.

06.1995г. № 633 «О развитии лизинга в инвестиционной деятельности» Постановление правительства РФ от 16.

06.1997г.№ 698 «О организации обеспечения агропромышленного комплекса машиностроительной продукцией на основе долгосрочной аренды (лизинга)

Временное положение о лизинге Постановление Правительства РФ от 29.

10.1997г. № 1367 «О совершенствовании лизинговой деятельности в агропромышленном комплексе РФ».

Постановление правительства РФ от 26.

02.1996г. № 167 «Об утверждении Положения о лицензировании лизинговой деятельности Правила использования средств федерального бюджета, направляемые на лизинговые операции в АПК. Перечень приоритетных направлений использования средств лизингового фонда федерального уровня в 1998 г. Перечень машиностроительной продукции для обеспечения АПК в 1998 г. По лизингу за счет средств федерального бюджета на региональном уровне Рис. 1 Законодательные и нормативные акты, регулирующие лизинговые операции в России

Таблица 1

Классификация рисков Коммерческие Финансовые Маркетинговый риск — риск не найти арендатора на все имеющееся оборудование. Он присущ в основном оперативному лизингу. Способами страхования в данном случае являются: увеличение рисковой премии в лизинговом платеже; использование для сделок наиболее популярных видов оборудования и другой техники; продажа объекта сделки по окончании лизингового договора с учетом конъюнктуры рынка.

Риски ускоренного морального старения объекта сделки — поскольку объектами лизинговых сделок, как правило, становится продукция наукоемких отраслей, то они часто «подвержены влиянию научно-технического прогресса». Основной способ минимизации этого риска — установление безотрывного периода, т. е. периода, в течение которого договор не может расторгаться.

Ценовой риск — риск потенциальной потери прибыли, связанной с изменением цены объекта лизинговой сделки в течение срока действия лизингового контракта. Лизингодатель теряет потенциальную прибыль в случае повышения на объекты лизинговых сделок, заключенных по старым ценам. Лизингополучатель терпит убытки при снижении рыночной стоимости оборудования, арендованного по старым ценам. Взаимная минимизация этого риска осуществляется путем установления фиксированной суммы каждого лизингового платежа на протяжении всего периода лизинга.

Риск гибели или невозможности дальнейшей эксплуатации —

минимизируется путем страхования объекта сделки. При оперативном лизинге объект сделки страхует лизингодатель, при финансовом — лизингополучатель.

Риск несбалансированной ликвидности — возможность финансовых потерь, возникающих в том случае, когда лизингодатель не в состоянии рефинансировать свои активные операции, сроки платежей по которым не наступили, за счет привлечения средств на рынке ссудных капиталов. Минимизация достигается: путем увязки потоков денежных средств во времени и по объемам; с помощью создания резервного фонда за счет диверсификации пассивных операций.

Риск неплатежа — риск неуплаты лизингополучателем лизинговых платежей. Минимизация основана на: анализе финансового положения лизингополучателя; лимитировании суммы одного лизингового договора; получении гарантий от третьих лиц; страховании неплатежа.

Процентный риск — опасность потерь, которые возникают в результате превышения процентных ставок, выплаченных лизинговой компанией по банковским кредитам, над ставками, предусмотренными лизинговым договором. Снижение потерь осуществляется путем купли — продажи финансовых фьючерсов или заключения сделки «процентный своп».

Валютный риск — возможность денежных потерь в результате колебания валютных курсов. Эти риски минимизируются подобно процентному риску.

Политический риск — опасность финансовых потерь, связанных с неустойчивостью политической ситуации в стране, забастовками, изменением государственной экономической политики и т. д.

Юридический риск — обусловлен потерями, которые возникают в результате трансформации законодательных актов.

Бухгалтерский баланс на 31 декабря 2009 г.

Организация ООО «Пересвет»"

Вид деятельности: транспортно — экспедиторская деятельность Организационноправовая форма/форма собственности: ООО Актив код показателя на начало отчетного периода на конец отчетного периода 1 2 3 4 I. Внеоборотные активы 110 3839 2798

Основные средства 120 3839 2798 ИТОГО по разделу I 190 3839 2798 II. Оборотные активы Запасы 210 10 430 14 653 В том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности 211 8920 6358

Расходы будущих периодов 216 1510 8295

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 220 3761 81 Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) 240 15 031 111 013

Денежные средства 260 79 16 587 ИТОГО по разделу II 290 29 301 142 334 БАЛАНС

Пассив III. Капитал и Резервы Уставный капитал 410 10 10 Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 470 2323 5879 ИТОГО по разделу III 490 2333 5889 IV. Долгосрочные обязательства ИТОГО по разделу IV 590 — - V. Краткосрочные обязательства Займы и кредиты 610 1600 37 627

Кредиторская задолженность 620 29 207 101 616 В том числе поставщики и подрядчики 621 25 133 83 063

Задолженность перед персоналом организации 622 418 1995

Задолженность перед государственными внебюджетными фондами 623 251 666 Задолженность по налогам и сборам 624 1960 5714

Прочие кредиторы 625 1445 10 178 ИТОГО по разделу V 690 30 807 139 243 БАЛАНС

Отчет о прибылях и убытках за период с 01 января по 31 декабря 2009 г.

Организация ООО «Пересвет»

Вид деятельности: транспортно — экспедиторская деятельность Организационноправовая форма/форма собственности: ООО

Наименование показателей код показателя за отчетный период за аналогичный период предыдущего года 1 2 3 4 Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) 010 410 791 247 409

Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 020 (390 593) (239 412) Валовая прибыль 029 20 198 7997

Коммерческие расходы 030 Управленческие расходы 040 (9309) (6607) Прибыль (убыток) от продаж 050 10 889 1390

Прочие доходы и расходы Проценты к уплате 070 (4277) (610) Прочие операционные доходы 090 2403 7627

Прочие операционные расходы 100 (4716) (7068) Внереализационные доходы 120 Внереализационные расходы 130 Прибыль (убыток) до налогообложения 140 4299 1339

Отложенные налоговые активы 141 Отложенные налоговые обязательства 142 Текущий налог на прибыль 150 (621) (399) Налоговые санкции 151 (121) (14) Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи 180 Чистая прибыль (убыток) отчетного периода 190 3557 926

Рис.

2. Схема приобретения автомобиля в финансовый лизинг

В.В. Ковалев. Учет, анализ и бюджетирование лизинговых операций. — М: Финансы и статистика, 2005. — с.39;

В.В. Ковалев. Учет, анализ и бюджетирование лизинговых операций. — М: Финансы и статистика, 2005. — с. 47;

Экономика и жизнь. Лизинг: налоговые, бухгалтерские и правовые аспекты. Экономико — правовой бюллетень.

2007 г;

В.В. Ковалев. Учет, анализ и бюджетирование лизинговых операций. — М: Финансы и статистика, 2005. — с.39;

Миронов М.Г., Замедлина Е. А., Жарикова Е. В. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. — М.: Издательство «Экзамен», 2004. — 224с;

.Финансовая аренда (лизинг) в России. Обзор рынка 2000;2005г. М., МФК, 2005 г.;

Финансовая аренда (лизинг) в России. Обзор рынка 2000;2005г. М., МФК, 2005 г.;

Экономика переходного периода. Под ред. В. В. Радаева, А. В. Бузгалина. Москва. Изд. МГУ. 1995. — с. 201;

Экономика переходного периода. Под ред. В. В. Радаева, А. В. Бузгалина. Москва. Изд. МГУ. 1995. -с. 207;

Федеральный закон РФ № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» от 29.

10.1998г, в редакции федеральных законов № 10-ФЗ от 29.

01.2002г, № 122-ФЗ от 22.

08.2004г, № 90-ФЗ от 18.

07.2005г.;

Басовский Л. Е. Финансовый менеджмент: Учебник. — М.: ИНФРА-М, 2005. — с.114;

Финансы, денежное обращение и кредит. Под ред. М. В. Романовского, Москва, Юрайт — Издат. 2004. — с.168;

Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента: Учебное пособие. — М.: Финансы и статистика, 1997. — с.105;

Е.Ф. Жуков, Л. М. Максимова, А. В. Печникова. Деньги. Кредит. Банки. Москва, ЮНИТИ, 2002, — с.274;

Экономика и жизнь. Лизинг: налоговые, бухгалтерские и правовые аспекты. Экономико — правовой бюллетень.

2007 г — с.21;

Головина Л.А., Эстрада Т. Б. Лизинг как метод инвестирования. М., 2001 г.

с.31;

Виноградов В. В. Экономика России: Учеб. пособие. — М.: Юрист, 2002. — с.94;

Предпринимательство: Учебник/ под ред. М. Г. Лапусты. — М. .: ИНФРА-М, 2004. — с.75;

Возврат ссуды Страхование имущества

Банк

Ссуда

Лизингополучатель

Лизингодатель

Лизинговые платежи

Договор лизинга

Выбор имущества

Купля-продажа имущества

Производитель (продавец) имущества

Поставка имущества