Но тогда и её доходность неизбежно снижается до аналогичных уровней. Статистика свидетельствует, что в долгосрочной перспективе прибыль получают около 10−15 процентов трейдеров.
Форекс не является валютной биржей или иной официальной торговой площадкой с чёткими правилами и временем работы. Торгуемые валюты (в отличие от акций, векселей, облигаций) не имеют самостоятельной доходности, которая была бы не связана с курсовыми колебаниями на самом валютном рынке. Это не позволяет рассчитывать будущую цену валюты на основе регулярной прибыли или дивидендов, как это делается на фондовом рынке. Правда, есть возможность получения дохода от положительного свопа. Но гарантированная доходность на уровне 1−3 пункта в день (около 10−30 долларов при контракте на сумму 100'000) несопоставима с риском убыточного движения валюты в 100—300 пунктов в день (около 1000−3000 долларов при контракте на сумму 100'000). Из-за отсутствия самостоятельной доходности фразы об «инвестициях на рынке Форекс» имеют иной смысл, чем «инвестиции в акции». Инвестиции на Форексе подразумевают выделение средств для личной торговли или для передачи в доверительное управление другому трейдеру. При этом характер самой торговли не имеет значения. Инвестиции же на фондовом рынке подразумевают покупку акций (или «портфеля» акций) на длительный срок с целью получения дивидендов и/или увеличения стоимости акций (при этом предполагается общая тенденция увеличения стоимости акций в долгосрочной перспективе).
Риски российского срочного рынка
Как показано на рис.
2.1, аналогично рынку акций и рынку рублевых корпоративных облигаций российский срочный рынок, сконцентрированный преимущественно на фондовой бирже РТС, пережил падение стоимостных объемов с августа 2008 г. по февраль 2009 г. и с марта начал быстро восстанавливаться. Более того, кризис фактически не повлиял на сокращение количества сделок на рынке фьючерсов и опционов, временное падение стоимостных показателей было связано лишь со снижением стоимости базисных активов. Срочный рынок играет все более важную роль на финансовом рынке, не только позволяя расширить спектр торгуемых активов, но и предоставляя возможности участникам рынка хеджировать риски снижения рыночной стоимости базисных активов.
Рис. 2.
1. Объемы торгов и количество сделок на срочном рынке ОАО «РТС» с 1 сентября 2001 г. по 31 декабря 2009 г.
И все же, на наш взгляд, одно обстоятельство в развитии срочного рынка не может не вызывать тревоги. Речь идет о снижении уровня обеспечения фьючерсных и опционных контрактов, о чем свидетельствуют данные рис.
2.2.
Рис.
2.2. Открытые позиции и обеспеченность сделок на срочном рынке РТС с 1 февраля 2002 г. по 31 декабря 2009 г.
Здесь приводятся сведения об объемах открытых позиций на фьючерсном и опционном рынках, а также обеспеченности сделок на каждом сегменте рынка, рассчитываемой путем деления среднемесячного объема открытых позиций на объем торгов соответствующими срочными контрактами. Восстановление объемов торгов на фьючерсном и опционном рынках с марта 2009 г. сопровождалось снижением уровня обеспечения фьючерсных сделок с 10% от объемов торгов в декабре 2008 г. до 5% в декабре 2010 г., на опционном рынке за тот же период — со 146 до 74%.
Основные показатели оборота валютного рынка Российской Федерации за 2010 год (По данным отчетности № 409 701 «Отчет о конверсионных операциях») приведены в таблице 2
Таблица 2 — Общий средний дневной оборот валютпо межбанковским срочным конверсионным операциям на внутреннем валютном рынке Российской Федерации (млн. долл. США) Период Общий (сумма всех валют/2) Россий-ский рубль (RUB) Доллар США (USD) Евро (EUR) Фунт стер-лингов (GBP) Йена (JPY) Швей-царский франк (CHF) Австра-лийский доллар (AUD) Канад-ский доллар (CAD) Бело-русский рубль (BYR) Гривна (UAH) Тенге (Казах-ский)(KZT) Прочие январь 1 735 790 1 691 897 41 8 25 4 2 1 — — 12 февраль 1 694 818 1 666 644 8 214 15 1 3 0 — 7 11 март 2 013 663 1 898 1 267 72 50 51 7 1 1 — 5 10 апрель 2 164 878 2 097 1 159 42 79 26 35 1 1 — — 8 май 2 434 1 088 2 379 1 314 10 26 28 10 6 1 — 0 7 июнь 2 391 1 212 2 291 1 147 36 14 66 1 5 1 — — 9 июль 1 895 729 1 867 1 070 64 25 16 8 3 1 — 0 6 август 1 795 772 1 740 880 105 15 57 0 1 1 — — 19 сентябрь 1 940 934 1 832 938 33 81 42 13 2 0 — — 5 октябрь 2 305 979 2 268 1 213 69 8 57 7 2 — — — 6 ноябрь декабрь
Как видно из таблицы 2, основными видами валют российского срочного рынка являются помимо рубля — евро и доллар, что также несет угрозу в случае кризиса и обесценивания одной из валют для экономики России.
Об этом говорил также Дмитрий Медведев, что миру необходимо создать новые крепкие резервные валюты. И Россия готова обсуждать это и с европейскими, и с американскими партнерами.
Заключение
Валютные рынки можно классифицировать по целому ряду признаков: по сфере распространения, по отношению к валютным ограничениям, по видам валютных ресурсов, по степени организованности.
Традиционно выделяется несколько крупнейших валютных рынков по территориальному критерию:
— европейский валютный рынок;
— североамериканский валютный рынок;
— дальневосточный валютный рынок.
На каждом рынке существует один или несколько финансовых центров, на которые приходится наибольший объем операций:
европейский рынок — Лондон, Цюрих, Франкфурт-на-Майне, Париж, Милан;
североамериканский рынок — Нью-Йорк;
дальневосточный рынок — Токио, Сингапур, Гонконг.
В зависимости от временных условий проведения сделок существуют две важные разновидности валютных рынков: спотовый и форвардный .
Во всем мире срочный рынок является важной составной частью финансового рынка. Рынок фьючерсных и опционных контрактов снискал популярность среди большого круга инвесторов благодаря широким возможностям эффективно управлять капиталом при минимальных затратах. Оборот срочного рынка в развитых странах превышает объем торгов на рынках базовых активов.
Развитие рынка срочных инструментов в России в значительной степени определили события августа 1998 г., когда деятельность участников в этом сегменте была практически парализована. Непрерывное функционирование в такой ситуации срочной секции Фондовой биржи «Санкт-Петербург» доказало надежность используемых биржей технологий и системы гарантий, что стало определяющим фактором в выборе РТС при создании рынка фьючерсов и опционов.
В сентябре 2001 года две ведущие торговые площадки России — Фондовая биржа РТС и Фондовая биржа «Санкт-Петербург» — объединили свои усилия для построения качественно нового более надежного и ликвидного срочного рынка FORTS (Futures&Options on RTS).
Сегодня FORTS — ведущий срочный рынок в России. Рынок фьючерсов и опционов в РТС — сочетает в себе развитую инфраструктуру, надежность и гарантии Фондовой биржи РТС, а также технологии торговли на срочном рынке, проверенные в течение более чем десяти лет успешного развития рынка.
Наиболее важной частью сделок, заключаемых на срочном рынке, является их исполнение в определенную дату в будущем на условиях, оговоренных в момент заключения. Развивая рынок FORTS, Фондовая биржа РТС особое внимание уделяет совершенствованию системы гарантий исполнения срочных сделок. Одновременно с усовершенствованием собственной гарантийной системы, повышаются требования и к участникам торгов. Участниками торгов на срочном рынке РТС являются надежные высоскокапитализированные инвестиционные компании и банки.
Другой задачей, которую ставит перед собой Фондовая биржа РТС, является разработка и внедрение широкого спектра финансовых инструментов, которые позволят управлять ценовыми рисками рынков акции, валюты, а также долгового и товарного рынков.
Фондовая биржа РТС считает, что срочный рынок в России является неотъемлемой частью отечественного финансового рынка.
Список использованных источников
Авдокушин Е. Ф., Международные экономические отношения: Учебное пособие. — М.: «Юнити», 2008. — 264с.
Антонов В. А. Мировая валютная система и международные расчеты. — М: «Бизнес и экономика», 2008. — 189с.
Воронин В.П., Кандакова Г. В. Мировая экономика. Краткий курс лекций: Юрайт-Издат, 2003;317 с.
Журавлева Г. П. Экономическая теория. Учебник. — М.: «Инфра-М», 2004. — 485с.
Жуков Н. И. Из истории мировых валютных систем // ЭКО, 2009, № 9.
Крозе И.В., Халевинская Е. Д. Мировая экономика. Учебник. — М.: «Юристъ», 2006. — 304с.
Круглов В.В., Основы международных валютно-финансовых и кредитных отношений, — М.: ИНФРА-М, 2009. — 179с.
Кругман П., Обстфельд М. «Международная экономика: теория и политика», ЮНИТИ, М-2005. — 354с.
Линдерт П. Х. Мировая экономика — М.: Прогресс, 2008. — 501с.
Мамедова О. Ю. Современная экономика. Учебный курс. — Ростов н/Д: Феникс, 2006 — 672с.
Международные валютные и кредитно — финансовые отношения. / Под ред. Красавиной Л. Н. — М.: «Финансы и статистика», 2009. — 403с.
Российская экономика в 2009 году. Тенденции и перспективы. (Выпуск 31) — М.: ИЭПП, 2010. С. 707
Современная экономика / под ред. Мамедова О. Ю. — РД: Феникс, 2005. — 245с.
Тeмниченко М.Ю., История становления и развития мировой валютной системы// Менеджмент в России и за рубежом, 2008, № 5.
Фиминский И. П. Международные экономические отношения. Учебник. — М. «Юристъ», 2008. — 352с.
Ширай В. И. Мировая экономика и международные экономические отношения. Издательский дом Дашков и К, 2003 -561 с.
Тeмниченко М.Ю., История становления и развития мировой валютной системы// Менеджмент в России и за рубежом, 2008, № 5.с.
7.
Фиминский И. П. Международные экономические отношения. Учебник. — М. «Юристъ», 2008. — с.
66.
Российская экономика в 2009 году. Тенденции и перспективы. (Выпуск 31) — М.: ИЭПП, 2010. С. 33.
Российская экономика в 2009 году. Тенденции и перспективы. (Выпуск 31) — М.: ИЭПП, 2010. С. 66.
Круглов В.В., Основы международных валютно-финансовых и кредитных отношений, — М.: ИНФРА-М, 2009. -с.
88.
Современная экономика / под ред. Мамедова О. Ю. — РД: Феникс, 2005. — с.
44.
Российская экономика в 2009 году. Тенденции и перспективы. (Выпуск 31) — М.: ИЭПП, 2010. С. 77.
Российская экономика в 2009 году. Тенденции и перспективы. (Выпуск 31) — М.: ИЭПП, 2010. С. 89.
