Анализ финансовой деятельности ОАО «ТНК BP»

Достоинствами финансовых коэффициентов являются простота расчетов и элиминирования влияния инфляции. Считается, что если уровень фактических финансовых коэффициентов хуже базы сравнения, то это указывает на наиболее болезненные места в деятельности предприятия, нуждающиеся в дополнительном анализе. Правда, дополнительный анализ может не подтвердить негативную оценку в силу специфичности конкретных условий и особенностей деловой политики предприятия. Финансовые коэффициенты не улавливают различий в методах бухгалтерского учёта, не отражают качества составляющих компонентов. Наконец, они имеют статичный характер. Необходимо понимать ограничения, которые накладывают их использование, и относятся к ним как к инструменту анализа. Еще один подход к анализу финансовых результатов, основанный на методологии точки безубыточности производства предлагают Керимов В.

Э. и Роженецкий О. А.

По их мнению одним из мощных инструментов является анализ соотношения «затраты — объем — прибыль» (cost — volume — profit; CVP — анализ). Бухгалтеры, аудиторы, эксперты и консультанты могут с помощью данного метода дать более глубокую оценку финансовых результатов и точнее обосновать рекомендации для улучшения работы предприятия. Ключевыми элементами CVP — анализа выступают:

Маржинальный доход;

— Порог рентабельности;

— Производственный левередж;

— Маржинальный запас прочности. Маржинальный доход — это разница между выручкой предприятия от реализации и суммой переменных затрат. Величина маржинального дохода показывает вклад предприятия в покрытие постоянных затрат и получение прибыли. Существует два подхода при определении величины маржинального дохода:

выручка за вычетом всех переменных затрат, то есть всех прямых расходов и части накладных расходов (общепроизводственные расходы), зависящих от объема производства;

— величина маржинального дохода равняется сумме постоянных затрат и прибыли предприятия. Средняя величина маржинального дохода — это разница между ценой и средними переменными затратами, она показывает вклад единицы изделия в покрытие постоянных затрат и получение прибыли. Норма маржинального дохода — доля величины маржинального дохода при выручке от реализации (для отдельного изделия) доля средней величины маржинального дохода в цене товара. Порог рентабельности — это показатель, характеризующий объем реализации предприятия, при котором выручка предприятия равна всем его совокупным затратам. 3 Анализ финансовых показателей на примере ОАО ТНК BPДанные макроэкономические условия оказали значительное влияние на финансовыерезультаты ТНК-ВР.

Несмотря на негативное влияние укрепления рубля, на деятельностькомпании положительно повлиял рост цен на нефть, а также повышение операционнойэффективности. Выручка выросла на 28%, что было результатом роста средней цены реализации на25%, а также увеличением добычи нефти и газа вместе с ростом доли нефтепродуктов вструктуре продаж, чему способствовала реконструкция заводов в России. Операционные затраты были по-прежнему подвержены инфляционному воздействию, вызванному укреплением рубля на 4%, а также ростом тарифов. Операционные, транспортные, коммерческие и административно-управленческие расходы увеличилисьв совокупности на 15% на 1,3 млрд долл. Это было вызвано, в первую очередь, увеличением транспортных тарифов и тарифов на электроэнергию на 15% и 27%, соответственно. Влияние инфляции было частично скомпенсировано мерамипо увеличению эффективности, в частности, энергосбережением и оптимизациейрасходов на геолого-технологические мероприятия, что дало положительный эффектв 0,2 млрд долл. Другим существенным положительным фактором было применение льготыпо экспортным пошлинам и НДПИ в отношении Верхнечонского месторожденияв Восточной Сибири, а также применение понижающих коэффициентов НДПИна выработанных месторождениях в Оренбургской области, что было частично компенсировано отсутствием возможности в 2010 году для оптимизации расходов по экспортным пошлинам. Как обычно, и в 2009 году и в 2010 году были признаны ряд разовых доходов и расходов, которые в сравнении оказали отрицательный эффект в сумме 0,4 млрд долл., в основном из-за доходов от восстановления резерва по налогам и продажинефтесервисов в 2009 годутерминах денежных потоков в 2010 году Компания поставила очередной рекорд, сгенерировав за год операционный денежный поток до уплаты налогов в сумме31,7 млрд долл.

Как обычно, наиболее значительный отток денежных средств былсвязан с уплатой налогов и пошлин в сумме 22 млрд долл. Наряду с органическими капвложениями в размере 3,6 млрд долл., Компанияосуществила неорганические приобретения на сумму 1,4 млрд долл., из которыхнаиболее значительным был депозит в размере 1 млрд долл. в качестве предоплатыза активы BP во Вьетнаме и Венесуэле. Компания получила около 0,5 млрд долл. за продажу оставшейся доли акций W eatherford, завершив, таким образом, сделку по продаже нефтесервисного бизнеса. Ликвидность Группы в течение года оставалась на высоком уровне, позволив снизитьчистый долг на 1,3 млрд долл. и выплатить

3,9 млрд долл. дивидендов акционерам. Рис. 13- Источники и направления использования денежных средств, млрд долл. СШАТаблица6Консолидированный баланс за 5 лет в млн долл.

США201 020 092 008 200 723 759 104/2006АКТИВЫДенежные средства и их эквиваленты1 8 529 011 7513 2301 7535,65%Банковские депозиты со сроком погашения более3-х месяцев600 150 — - - -Торговая и прочая дебиторская задолженность, нетто3 4643 9663 5535 5205 938−41,66%Прочие оборотные активы2 0852 2131 6932 3661 6 795,41%Итого оборотные активы8 0017 2306 99 711 1168 758−8,64%Основные средства, нетто19 71 217 80 017 18 814 67 812 33 959,75%Прочие внеоборотные активы5 4134 4184 5223 5452 671 102,66%Итого активы33 12 629 44 828 70 729 33 923 76 839,37%ОБЯЗАТЕЛЬСТВА И КАПИТАЛКраткосрочная задолженность по кредитам изаймам1 0511 4251 8981 6242 093−49,78%Прочие текущие обязательства4 3993 6783 6574 6344 1426,20%Итого текущие обязательства5 4505 1035 5556 2586 235−12,59%Долгосрочная задолженность по кредитам и займам6 0785 5936 0946 9244 84 125,55%Прочие долгосрочные обязательства2 7352 3212 2692 2981 73 557,64%Итого обязательства14 26 313 1 713 91 815 48 012 81 111,33%Итого капитал акционеров Группы17 60 515 31 313 68 312 80 310 10 674,20%Неконтролируемая доля в дочерних обществах1 2581 1181 1061 5 685 147,83%Итого капитал18 86 316 43 114 78 913 85 910 95 772,15%Итого обязательства и капитал33 12 629 44 828 70 729 33 923 76 839,37%Таблица 7Консолидированный отчет о прибылях и убытках за 5 летв млн долл. США201 020 092 008 200 723 759 104/2006

Выручка44 64 634 75 351 88 638 92 635 72 524,97%Экспортные пошлины-12 236−8 360−15 974−10 196−10 8 721,30%Налоги (кроме налога на прибыль) -8 169−6 043−11 182−7 821−7 4619,49%Операционные и прочие расходы -14 086−11 720−14 792−11 788−10 35 036,10%Износ и амортизация-1 891−1 803−1 564−1 414−1 24 951,40%Итого затраты и прочие вычеты-36 382−27 926−43 512−31 219−29 14 724,82%Доля в прибыли / (убытках) компаний, учитываемыхпо методу долевого участия-1 226 278 309 507−102,37%Расходы по процентам -241−261−500−546−350−31,14%Прибыль от выбытия дочерних обществ21 212 601 352 921−99,28%Прочие доходы и расходы155−244 140 171−9,36%Прибыль до налога на прибыль8 1876 8047 9687 7459 827−16,69%Налог на прибыль-1 918−1 534−2 323−1 993−2 722−29,54%Чистая прибыль6 2695 2705 6455 7527 105−11,77%Минус: чистая прибыль, относящаяся кнеконтролируемой доле в дочерних обществах-454−297−361−410−4276,32%Чистая прибыль, относящаяся к акционерам

Группы5 8154 9735 2845 3426 678−12,92%Рис. 14 — EBITDA и чистая прибыль, млн долл. СШАОсновными факторами изменения EBITDA и чистой прибыли были колебания цен на нефть, рост добычи (скорректированный на отчуждение

Удмуртнефти в 2006 году), а такжесохраняющееся влияние инфляциии роста тарифов.Рис.15 — Денежный поток от операционной деятельности, млрд долл. СШАДенежный поток от операционнойдеятельности в основном повторяеттренд EBITDA, скорректированныйна доход от выбытия активов и на изменение оборотного капитала.Рис. 16 — Выручка, млрд долл. СШАНа изменение выручки повлиял рядфакторов — цена на нефть, рост добычи нефти, а также увеличениедоли нефтепродуктов в объемепродаж, благодаря модернизациии устранению технологических ограничений на заводах ТНК-ВР.Основные финансовые результаты 2010 года и денежный потокот операционной деятельности — наивысшие в истории ТНК-ВР: — EBITDA и чистая прибыль, исключая прибыль от выбытияактивов, на рекордно высоком уровне с момента основания

ТНК-ВР— Денежный поток от операционной деятельности достигисторического максимума— Объем органических инвестиций составил 4,1 млрд долл.— Компания находится в процессе осуществления масштабноймеждународной экспансии— В течение всего года поддерживались высокие показателиликвидности. Чистая задолженность сократилась на 22%до 4,7 млрд долларов США, показатель gearing опустилсяниже целевого коридора— Значительно улучшены характеристики долгового портфеляза счет успешного заключения нескольких новых сделок, как на рынке облигаций, так и на рынке банковских кредитов, а также за счет оптимизации существующих кредитов— Получено подтверждение кредитных рейтинговинвестиционного уровня со стабильным прогнозом от всехагентств

Заключение

ТНК-ВР является одной из крупнейших вертикально-интегрированных нефтегазовых групп вРоссии как по объемам доказанных запасов нефти, так и по объемам добычи углеводородов. Чистая прибыль ТНК ВР International Ltd. за 2010 г. по US GAAP составила 5,815 млрд долл. (рост на

17% по сравнению с 2009 г.) Выручка от реализации в 2010 г. достигла 44,646 млрд долл. (+ 28% к результатам 2009 г.). Чистая прибыль ОАО «ТНК-BP Холдинг» по РСБУ в 2010 г. составила 188,2 млрд руб. (;

5,8% по сравнению с 2009 г.), при этом выручка достигла 692,9 млрд руб. (+ 17,4%).По результатам проведенного исследования производственные показатели деятельности компании ОАО ТНК-ВР показывают положительную динамику, что является следствием эффективного руководства и отражается в не менее эффективномиспользовании и управлении финансовыми ресурсами. Это позволило добиться отличных количественных показателей по свободному потоку денежных средств на добычу барреля нефтяного эквивалента и возврата инвестицийна вложенный капитал.

Список литературы

Баканов М. И., Шеремет А. Д. Теория экономического анализа. М, Финансы и статистика. -

М., 2006. — С. 416. Бланк И. А. — Основы финансового менеджмента, 2007

Ефимов В. С. Финансы.

СПб.:Питер, 2007. с. 410Ковалев В. В «Курс финансового менеджмента», 2008 г. Продченко И. А. Теоретические основы финансового менеджмента.

М.:Финансист, 2007. 402 c. Старкова Н. А. Финансовый менеджмент: Учебное пособие /РГАТА имени П. А. Соловьева.- Рыбинск, 2007. — 174 с. Управление финансовым состоянием организации / Власова В., Иванова И. и др. —

М.: Эксмо, 2007. 421 c. Финансы и кредит: учебник для вузов / под ред.: Романовский М. В., Белоглазова Г. Н. — М.: Высш. образование, 2007.

— 575 с. Черепанова А. Ф., Черепанова К. Ф. Финансовый менеджмент

http://www.leguild.ru/lectures.html, 2006.

http://www.tnk-bp.ru/