:
Бюджет реализации в количественном (ед. продукции) и денежном измерении Бюджет производства в количественном (ед. продукции) измерении Бюджет трудозатрат с указанием количества нормативных часов и суммы в денежном выражении Бюджет использования материалов в количестве единиц используемых материалов и суммы в денежном выражении Бюджет закупок материалов в количестве единиц используемых материалов и суммы в денежном выражении
4.
2.Подготовьте бюджетный отчет о прибылях и убытках (по методу полного учета затрат) на квартал, который заканчивается 31 марта 2009 г.
4.
3.Подготовьте бюджетный отчет о прибылях и убытках (по методу учета переменных затрат) на квартал, который заканчивается 31 марта 2011 г.
Решение Таблица 4.
1.
Бюджет реализации в количественном (ед. продукции) и денежном измерении
Продукция, А В Объем реализации, ед. 1 000 1 200 Цена R105 R110 ИТОГО 105 000 R 000 R
Таблица 4.
2.
Бюджет производства в количественном (ед. продукции) измерении
Продукция, А В План производства, ед 1 250 500
Таблица 4.
3.
Бюджет трудозатрат с указанием количества нормативных часов и суммы в денежном выражении Продукция, А В План производства, ед 1 250 500 Нормативные трудозатраты на ед. продукции, часов 2.1 2.3 Итого трудозатрат на всю продукцию 2 625 5 750 Денежные затраты 22 312,5 48 875
Таблица 4.
4.
Бюджет использования материалов в количестве единиц используемых материалов и суммы в денежном выражении Продукция, А В План производства, ед 1 250 3 500 Норматив материальных затрат на ед. 1,3 1,5 Итого материалов 1 625 5 250 Итого материалов в денежном выражении 32 500 105 000
Таблица 4.
5.
Бюджет закупок материалов в количестве единиц используемых материалов и суммы в денежном выражении Продукция, А В План производства, ед 1 250 3 500 Остаток продукции на начало периода 250 300 План производства ед. прод. 1 000 3 200 План производства с учетом % запаса на складе 1 300 4 160 Остатки материалов на складе 1 100 1 200 Закуп материалов в ед. 200 2 960 Закуп материалов в ден.
ед. 4 000 59 200
Бюджетный отчет о прибылях и убытках (по методу полного учета затрат) на квартал, который заканчивается 31 марта 2009 г.
Ден.ед. Выручка от реализации 237 000 Себестоимость реализованной продукции 208 687,5 Валовая прибыль 28 312,5 Постоянные расходы 29 000 Операционная прибыль -687,5
Бюджетный отчет о прибылях и убытках (по методу учета переменных затрат) на квартал, который заканчивается 31 марта 2011 г.
Ден.ед. Продажи 237 000 Запасы готовой продукции на начало 59 250
Себестоимость произведенной продукции 208 687,50 Запасы готовой продукции на конец 71 100
Маржинальный доход 225 150
Постоянные ПНР 29 000 Операционная прибыль 196 150
Применение на предприятии различных методов учета затрат влияет не только на величину себестоимости продукции, и конечную прибыль, но и на форму отчета о прибылях и убытках. При использовании метода учета полных затрат или маржинального подхода, затраты не подразделяются на производственные и непроизводственные, а разделяются на переменные и постоянные.
ВОПРОС 5
Руководство компании «Redcar Chemicals Ltd» принимает решение об инвестировании R100,000 в один из трех проектов. Прогнозируемые денежные потоки по каждому из проектов на протяжении предстоящих 5-ти лет представлены следующим образом:
Модернизация оборудования для погрузки Новые транспортные средства
(в настоящее время перевозки осуществляются по контракту) Новое упаковочное оборудование Год R R R 1 25,000 30,000 35,000 2 35,000 40,000 35,000 3 40,000 50,000 37,500 4 35,000 40,000 40,000 5 35,000 40,000 40,000
Финансовая стратегия предусматривает ставку доходности по всем новым проектам в размере 15% и их окупаемость в течение 3 лет.
Задание
5.
1.Дайте оценку каждого проекта по следующим критериям:
Средняя рентабельность вложенного капитала (средний показатель прибыльности) Период окупаемости (PR)
Чистая приведенная стоимость (NPV)
5.
2.Поскольку капитал компании ограничен, какой проект Вы бы порекомендовали реализовать и почему?
5.
3.Кратко поясните экономический смысл понятия «внутренняя норма доходности (IRR)».
Результаты расчетов представьте в таблицах:
Решение Рентабельность инвестированного капитала (ROIC) Данный коэффициент рассчитывается как отношение чистой операционной прибыли компании к среднегодовой суммарного инвестированного капитала. Формула расчета показателя выглядит следующим образом:
ROIC = NOPLAT / инвестированный капитал * 100%, где (5.
1.)
NOPLAT — чистая операционная прибыль за вычетом скорректированных налогов.
Расчет рентабельности инвестиционного капитала доя каждого из проектов представлено в таблице Таблица 5.
1.1.
Средняя рентабельность инвестированного капитала
Модернизация оборудования для погрузки Новые транспортные средства Новое упаковочное оборудование R R R Денежный поток 170,0 200,00 187, 50 Минус инвестиции 100,00 100,00 100,00 Итоговая прибыль 70,00 100,00 87,50 Средняя прибыль 14,00 20,00 17,50 Капитальные инвестиции 20,00 20,00 20,00 Средняя рентабельность 14% 20% 17,5% Ранг 3 1 2
Дисконтированный период окупаемости (DPP) является одним из наиболее распространенных и понятных показателей оценки эффективности инвестиционного проекта.
Рассматривая механизм формирования показателя периода окупаемости, следует обратить внимание на ряд его особенностей, снижающих потенциал его использования в системе оценки эффективности инвестиционных проектов.
Дисконтированный период окупаемости определяется по формуле:
где, n — число периодов;
CFt — приток денежных средств в период t;
r — барьерная ставка (коэффициент дисконтирования);
Io — величина исходных инвестиций в нулевой период.
Коэффициент дисконтирования или барьерная ставка это показатель, используемый для приведения величины денежного потока в n-периоде оценки эффективности инвестиционного проекта, другими словами ставка дисконтирования это процентная ставка, используемая для перерасчета будущих потоков доходов в единую величину текущей стоимости. Данный показатель рассчитывается по следующей формуле:
где, Е — норма дисконта, которая может быть как единой для всех шагов расчета, так и переменной;
(n-1) — промежуток между оцениваемым периодом и моментом приведения (в годах).
Таблица 5.
1.2.
Период окупаемости
Проекты Модернизация оборудования для погрузки Новые транспортные средства Новое упаковочное оборудование Год 1 34,83 49,75 43,53 2 53,03 57,14 50,00 3 46,05 65,79 57,57 4 40,0 75,76 66,29 5 34,83 86,96 76,01 Период окупаемости 3,3 2,9 3,1 Ранг 3 1 2
Метод чистой дисконтированной (текущей) стоимости (ЧДС).
Суть его заключается в следующем: находится дисконтированная стоимость ожидаемого годового дохода (денежного притока) от вложений государственных средств (инвестиций) и из него вычитается величина первоначальных расходов на проект:
или где Ко — сумма первоначальных вложений государственных средств в базисном периоде;
D, — будущий совокупный социально-экономический эффект от реализации государственных программ в годы от I до n.
Таблица 5.
1.3
Чистая дисконтированная стоимость (ЧДС или NPV)
Проекты Модернизация оборудования для погрузки Новые транспортные средства Новое упаковочное оборудование Год Коэф.
Дисконтиро-вания Денежный поток NPV Денежный поток NPV Денежный поток NPV 0 — 100,00 -100,00 -100,00 1 0.8696 34,83 18,63 49,75 26,61 43,53 23,28 2 0.7561 53,03 17,20 57,14 18,53 50,00 16,21 3 0.6575 46,05 10,11 65,79 14,45 57,57 12,64 4 0.5718 40,0 6,55 75,76 12,41 66,29 10,86 5 0.4972 34,83 4,63 86,96 11,56 76,01 10,10 — 42,88 — 16,44 — 26,91 Ранг 3 1 2
В результате расчета срока окупаемости и нормы дохода по трем предполагаемым проектам, можно сделать вывод о том, что целесообразно реализовать проект с меньшим сроком окупаемости. Поэтому вложить денежные средства рекомендуется в приобретение новых транспортных средств.
Внутренняя норма доходности IRR (Iinternal Rate of Return) является широко используемым показателем эффективности инвестиций. Под этим термином понимают ставку дисконтирования, при которой чистая текущая стоимость инвестиционного проекта равна нулю. На практике значение IRR сравнивается с заданной нормой дисконта r. При этом, если IRR>r, то проект обеспечивает положительную величину NPV и процент дохода, равный (IRR-r).Внутренняя норма доходности определяется по формуле: при Величину IRR можно определить ещё одним способом. Для этого сначала рассчитывают NPV при различных уровнях дисконтной ставки r до того значения, пока величина NPV не станет отрицательной. После этого значение IRR находят по формуле, должно соблюдаться неравенство NPV_a>0>NPV_b и r_b>IRR>r_a.Достоинством показателя IRR является то, что он дает возможность сравнить проекты разного масштаба и различной длительности.
Список используемой литературы
Абрютина М. С. Анализ финансово — экономической деятельности предприятия. — М.: Дело и Сервис, 2002.
«Анализ хозяйственной деятельности» / Под ред. В. И. Стражева. — М.: Высшая школа, 2002.
Артеменко В.Г. «Финансовый анализ». — М.: Изд. «ДИС», 2003.
Гиляровская. «Экономический анализ». — М.: «Экономика», 2003.
Донцова Л.В., Никифорова Н. А. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности. — М.: изд — во «Дело и Сервис», 2001. — 304 с.
Ермолович Л. Л. Анализ финансово — хозяйственной деятельности предприятия. — Минск: БГЭУ, 2003.
Ефимова О. В. Финансовый анализ. — М.: Бухгалтерский учет, 2002.
Ковалев В.В., Волкова О. Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. — М.: Проспект, 2003.
Крейнина М. Н. Финансовое состояние предприятия. — М.: ИКЦ «ДИС», 2002.
Любушин Н.П., Лещева В. Б. Анализ финансово — экономической деятельности предприятия. — М.: ЮНИТИ, 2002.
Пястолов С. М. Анализ финансово — хозяйственной деятельности предприятия. — М.: Мастерство, 2004.
Савицкая Г. В. «Анализ хозяйственной деятельности». — Минск: ООО «Новое знание», 2004.
Савицкая Г. В. «Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности». — М.: ИНФРА — М, 2004.
Сорокин А. А. Экономический анализ: Учеб. пособие. — М.: ГИНФО, 2000. — 240 с.
