Здесь следует привести основные показатели эффективности данного проекта:
— дисконтированный срок окупаемости;
— чистую текущую стоимость.
Помимо показателей коммерческой эффективности проекта (без учета финансирования), необходимо отразить эффективность проекта для каждого потенциального инвестора.
Резюме проекта:
Смена деятельности компании ООО «Велл» с деятельности турфирмы на деятельность туроператора.
Описательная часть Условно турфирмы можно разделить на туристических операторов и туристических агентов. В то время, когда первые занимаются резервированием билетов, бронированием мест в гостиницах, доставкой туристов в отель, организацией экскурсий и т. п., вторые просто продают услуги первых. Инвестиции в создание фирмы-туроператора могут достигать миллиона долларов, а создание фирмы-турагента потребует не больше 20 тысяч долларов.
С каждым годом количество туристов в нашей стране неуклонно растёт, туристический рынок предлагает огромное количество разнообразных туров и маршрутов, способных удовлетворить потребности и самых взыскательных путешественников, и людей, предпочитающих экономичные варианты отдыха. На фоне такого интереса наших соотечественников к туризму, казалось бы, открытие туристического агентства — весьма удачный выбор создания собственного бизнеса, интересного и прибыльного. Но одно дело — создать свою фирму, и совсем иное — закрепиться на рынке оказания туристических услуг.
Доходы турагентства составляют, как правило, 10% от стоимости тура (реже — 20%), что является операторской комиссией, так как туристическая фирма реализует разработанные оператором туристические пакеты, по сути своей, являясь розничным продавцом услуг. В условиях финансового кризиса наиболее востребованными стали экономичные туры, стоимость которых невелика, следовательно, и комиссии большой с них не получить. Те же туристы, которые выбирают VIP-туры, обычно самостоятельно могут провести мониторинг предлагаемых турпакетов и выбрать наиболее выгодные предложения туроператоров. Чтобы привлечь таких клиентов, турагенты часто предоставляют персональные скидки 5−10%, теряя при этом часть своего дохода.
Производственная часть Маркетинг и сбыт. Спектр услуг, предлагаемых турагентами, может включать: отдых за границей, отдых в России, лечение в местных санаториях, туры выходного дня, горящие туры, обучение за границей и некоторые другие виды услуг. Необходимо определиться: какие услуги мы будем предлагать, что наиболее востребовано в вашем регионе, каких услуг недостаточно и т. п.
По итогам летнего сезона 2008 года был составлен список самых популярных стран среди российских туристов: Турция — 27,2%, Испания — 11,2%, Кипр — 8,4%, Хорватия — 7,6%, Египет — 5,8%, Россия — 5,6%, прочие страны — 34,2%
Клиентов можно сгруппировать по выбранному для отдыха времени. Всего выделяют 4 сезона отдыха. В апреле всплеск продаж обусловлен майскими праздниками. Отдыхать едут менеджеры среднего звена и служащие. Середина июля, начало августа, как правило, приходятся на семейный отдых, а сентябрь предпочитают бездетные пары и молодежь. Новогодние туры, раскупаемые в конце ноября, начале декабря, пользуются спросом у более состоятельного слоя населения. Все это необходимо учитывать в рекламе, разрабатывая тексты и макеты под каждую группу клиентов в отдельности.
Самая эффективная реклама — наружная реклама (вывеска и выносной штендер), реклама через Интернет и в местных СМИ. Возможно использование и других вариантов рекламы — баннеры, рекламные листовки, и т. д.
Возможен ещё один вариант ведения бизнеса — вступление в туристическую сеть, тогда возможно получить рекламную и юридическую поддержку, а, иногда, и — материальную.
Финансовая часть Оборудование должно включать в себя: компьютеры, телефон, факс, кассовый аппарат, сейф. Желательно иметь собственный копировальный аппарат.
Программное обеспечение, например, «Геософт: турагентство» + «1С: Бухгалтерия 8» — 27 тыс. руб.
Минимальный капитал — от 350 тыс. рублей, верхняя планка может составлять и несколько сотен тысяч долларов.
Доход зависит от сезонности и иных факторов, и может составлять от 100−300 тыс. в месяц. Рентабельность -15−30%.
Начинать организацию туроператорской работы лучше всего осенью. Перерегистрация фирмы и получение лицензий отнимут достаточно времени. Кроме того, необходимо подготовить туры. Работа же начнется в начале апреля — на ажиотажном спросе на летний отдых. Для расчета затрат, этот бизнес план турфирмы использует усредненные цифры:
— аренда помещения: $ 1 000/мес. (разово за 6 месяцев $ 6 000);
— коммунальные платежи: $ 300/мес.;
— фонд заработной платы: $ 1 000/мес. (разово за 2 месяца $ 2 000);
— маркетинг: $ 3 000/мес.;
— внешняя реклама: $ 1 000.
Риски В межсезонье возможна нулевая прибыль, а платить аренду, коммунальные платежи и зарплату все равно придется. Чтобы минимизировать риск необходимо разработать финансовый план на «нулевые» периоды. Обычного резервирования средств должно хватить.
Учитывая все выше сказанное, перейдем к оценке экономической эффективности разработанного бизнес-плана.
3.
2. Оценка эффективности и рисков разработанного бизнес плана
Для реализации проекта необходимо 11 050 000 рублей, из которых 400 000 рублей являются собственными средствами, а 10 650 000 рублей — заемными.
Так как коммерческие банки отказывают в кредитовании данного проекта, то ООО «Велл» рассчитывает получить государственную поддержку, т.к. проект имеет высокую бюджетную эффективность (табл. 3.1).
Таблица 3.1
Бюджетный эффект от реализации проекта, руб.
Наименование статьи 1 год 2 год Третий и последующие годы всего, А 1 2 3 1. Выплаты предполагаемая государственная поддержка проекта 10 650 000 0 0 в том числе НДС уплаченный поставщикам 3 065 168 4 189 769 3 920 404 2. Поступление средств, всего 19 685 782 15 948 446 16 208 827 в том числе: а) налоги и платежи в бюджет: 7 165 426 12 955 645 14 547 276 а1) в областной бюджет 4 333 909 7 906 440 8 896 319 а2) в местный бюджет 862 273 1 420 962 1 728 060 а3) в федеральный бюджет 1 969 244 3 628 243 3 922 897 б) единовременные затраты при оформлении земельного участка 0 0 0 в) подоходный налог на заработную плату 312 634 394 824 394 824 г) отчисления на социальные нужды 1 003 034 1 266 727 1 266 727 д) выручка от продажи государственного пакета акций 0 0 0 е) возврат процентов по государственному кредиту 1 885 937 0 0 ж) возврат основного долга государству 9 318 750 1 331 250 0 3. Сальдо потока 9 035 782 15 948 446 16 208 827 4. Сальдо потока нарастающим итогом 9 035 782 24 984 228 41 193 054
Проект также является эффективным и по плану денежных поступлений и выплат (табл. 3.2).
Таблица 3.2
План денежных поступлений и выплат, руб.
Показатели 2009 год Всего по кварталам 1 кв 2 кв 3 кв 4 кв Деятельность по производству и сбыту продукции 1. Денежные поступления, всего 54 512 640 0 18 170 880 18 170 880 18 170 880 в том числе: а) поступления от продажи продукции 54 512 640 0 18 170 880 18 170 880 18 170 880 б) прочие доходы от производственной деятельности 0 0 0 0 0 2. Денежные выплаты, всего 29 191 101 1 062 436 9 818 145 8 958 999 9 754 354 в том числе: а) затраты по производству и сбыту продукции 22 025 674 1 243 485 7 390 865 5 976 293 7 415 031 б) платежи в бюджет 7 165 426 -181 049 2 427 280 2 982 706 2 339 324 3. Сальдо потока от деятельности по производству и сбыту продукции 25 321 539 -1 62 436 8 352 735 9 211 881 8 416 526 Инвестиционная деятельность 4. Поступление средств, всего 400 000 400 000 0 0 0 в том числе: а) денежные средства претендента на начало реализации проекта 400 000 400 000 0 0 0 б) продажа имущества 0 0 0 0 0 в) продажа финансовых активов 0 0 0 0 0 5. Выплаты, всего 11 050 000 9 275 880 592 537 589 047 592 537 6. Сальдо потока от инвестиционной деятельности -10 650 000 -8 875 880 -592 537 -589 047 -592 537 7. Сальдо потока по производствен-ной и инвестиционной деятельности 14 671 539 -9 938 316 7 760 198 8 622 834 7 823 989 Сальдо потока нарастающим итогом 14 671 539 4 733 223 12 493 422 21 116 256 28 940 245
Финансовая деятельность 8. Поступление средств, всего 10 650 000 10 650 000 0 0 0 в том числе: а) поступления от продажи своих акций 0 0 0 0 0 из них продажа государству 0 0 0 0 0 б) кредиты 10 650 000 10 650 000 0 0 0 в том числе государственная поддержка 10 650 000 10 650 000 0 0 0 в) займы 0 0 0 0 0 9. Выплата средств, всего 11 204 688 0 2 191 016 4 631 641 4 382 031 в том числе: а) уплата процентов за предостав-ленные средства (кроме процентов по краткосрочным кредитам) 1 885 938 0 859 766 637 891 388 281 из них: по средствам государственной под-держки за счет областного бюджета 1 885 938 0 859 766 637 891 388 281 по кредитам коммерческих банков 0 0 0 0 0 по другим заемным средствам 0 0 0 0 0 б) погашение основного долга, всего 9 318 750 0 1 331 250 3 993 750 3 993 750 из них: по средствам государственной под-держки за счет областного бюджета 9 318 750 0 1 331 250 3 993 750 3 993 750 по кредитам коммерческих банков 0 0 0 0 0 по другим заемным средствам 0 0 0 0 0 в) выплата дивидендов 0 0 0 0 0 10. Сальдо потока по финансовой деятельности -554 688 10 650 000 -2 191 016 -4 631 641 -4 382 031 11. Общее сальдо потока 14 116 851 711 684 5 569 182 3 991 193 3 441 958 12. Сальдо потока нарастающим итогом 14 116 851 14 828 535 20 397 718 24 388 911 27 830 869
Деятельность по производству и сбыту продукции 1. Денежные поступления, всего 86 311 680 18 170 880 22 713 600 22 713 600 22 713 600 90 854 400 в том числе: а) поступления от продажи продукции 86 311 680 18 170 880 22 713 600 22 713 600 22 713 600 90 854 400 б) прочие доходы от произ-водственной деятельности 0 0 0 0 0 0 2. Денежные выплаты, всего 46 164 046 10 828 170 11 832 428 11 795 754 11 707 694 46 270 043 в том числе: а) затраты по производству и сбыту продукции 33 208 402 8 951 834 8 186 663 8 098 882 7 971 023 31 722 767 б) платежи в бюджет 12 955 645 1 876 336 3 645 766 3 696 872 3 736 671 14 547 276 3. Сальдо потока от деяте-льности по производству и сбыту продукции 40 147 634 7 342 710 10 881 172 10 917 846 11 005 906 44 584 357
Инвестиционная деятельность 4. Поступление средств, всего 0 0 0 0 0 0 в том числе: а) денежные средства претендента на начало реализации проекта 0 0 0 0 0 0 б) продажа имущества 0 0 0 0 0 0 в) продажа финансовых активов 0 0 0 0 0 0 5. Выплаты, всего 2 505 667 731 547 592 537 589 047 592 537 2 363 167 6. Сальдо потока от инвес-тиционной деятельности -2 505 667 -731 547 -592 537 -589 047 -592 537 -2 363 167 7. Сальдо потока по произ-водственной и инвестиции-онной деятельности 37 641 967 6 611 163 10 288 635 10 328 800 10 413 369 42 221 190
Сальдо потока нарастаю-щим итогом 66 582 212 73 193 375 83 482 009 93 810 809 104 224 178 146 445 368
Финансовая деятельность 8. Поступление средств, всего 0 0 0 0 0 0 в том числе: а) поступления от продажи своих акций 0 0 0 0 0 0 из них продажа государству 0 0 0 0 0 0 б) кредиты 0 0 0 0 0 0 в том числе государственная поддержка 0 0 0 0 0 0 в) займы 0 0 0 0 0 0 9. Выплата средств, всего 1 331 250 1 331 250 0 0 0 0 в том числе: а) уплата процентов за пре-доставленные средства (кроме процентов по краткосрочным кредитам) 0 0 0 0 0 0 из них: по средствам государственной поддержки за счет областного бюджета 0 0 0 0 0 0 по кредитам коммерческих банков 0 0 0 0 0 0 по другим заемным средствам 0 0 0 0 0 0 б) погашение основного долга, всего 1 331 250 1 331 250 0 0 0 0 из них: по средствам государственной поддержки за счет областного бюджета 1 331 250 1 331 250 0 0 0 0 по кредитам коммерческих банков 0 0 0 0 0 0 по другим заемным средствам 0 0 0 0 0 0 в) выплата дивидендов 0 0 0 0 0 0 10. Сальдо потока по финансовой деятельности -1 331 250 -1 331 250 0 0 0 0 11. Общее сальдо потока 36 310 717 5 279 913 10 288 635 10 328 800 10 413 369 42 221 190 12. Сальдо потока нарастающим итогом 64 141 586 69 421 499 79 710 133 90 038 933 100 452 302 142 673 492
Согласно финансовому плану, во всех периодах сальдо общего потока является положительным.
Для отражения эффективности проекта достаточно привести следующие показатели эффективности проекта:
— чистая текущая стоимость (NPV);
— дисконтированный срок окупаемости (РBР);
— внутренняя норма доходности (IRR).
Если ставка дисконтирования одинакова для всех периодов планирования, то NPV рассчитывается по формуле:
(3.1)
где СFn — денежный поток п-го периода;
Пn — притоки n-го периода;
On — оттоки n-го периода;
R — ставка дисконтирования.
Если ставка дисконтирования меняется с течением времени, то NPV рассчитывается по формуле:
(3.2)
где Rn — ставка дисконтирования п-го периода.
Свидетельством эффективности проекта является неотрицательная величина его чистой текущей стоимости.
Срок окупаемости проекта, рассчитанный по показателям чистой прибыли, амортизации и объема инвестиций, составлет 8 месяцев.
В течение срока реализации проекта будет получен чистый дисконтированный бюджетный доход в размере 40 554 627 рублей (ставка рефинансирования 25%, инфляция 20%):
руб.
Абсолютные цифры капиталовложений и доходов последующих лет несопоставимы, их необходимо дисконтировать. Дисконтированная разница оттока и притока наличности, накопленная за период функционирования проекта, называется чистой текущей стоимостью (ЧТС). Чистый дисконтированный доход за три года проета составит 69 920 671 рублей (ставка дисконтирования 25%), с учетом поправки на риск — 57 286 097 рублей.
Внутренняя норма доходности — 82%, с учетом поправки на риск — 78%.
Индекс доходности — 1,73, с учетом поправки на риск — 1,69.
Таким образом, проект по всем показателям является эффективным, приносит бюджетный эффект и создает новые рабочие места в г. Москве.
Прирост прибыли в результате увеличения объема реализации туруслуг можно рассчитать по следующей формуле [20, с. 73]:
(3.3)
где ВПпл и ВПб — плановый и базовый объем реализации товаров, тыс. руб.;
αпр — процентная доля прибыли в объеме реализации товаров в базисном периоде.
Таким образом, прирост прибыли составит:
тыс. руб.
Величина прибыли также зависит от объёмов спроса на турпродукцию и ее предложения.
При изменении структуры ассортимента в направлении повышения удельного веса услуг с более высокой рентабельностью обеспечивается дополнительный прирост прибыли [20, с. 74]:
(3.4)
где βпл и βб — плановый и базовый удельный вес услуг, рентабельность которых превышает средний уровень по предприятию;
Rп, Rср — повышенная и средняя рентабельность товаров, %.
Прирост прибыли при увеличении удельного веса культурно-исторических туров в общем реализуемых турпродуктов:
тыс. руб.
Прирост прибыли при увеличении удельного веса приключенческих туров в общем объеме реализуемых турпродуктов:
тыс. руб.
Так как в результате структурных сдвигов предприятием ООО «Велл» планируется увеличить удельный вес нескольких высокорентабельных услуг, то общий прирост прибыли определяется как сумма прироста прибыли по каждому виду услуг [20, с. 74]:
(3.5)
где а1, а2, … аN — услуги с более высокой рентабельностью.
Таким образом, прирост прибыли составит:
тыс. руб.
Среди факторов, влияющих на эффективность финансово-хозяйственной деятельности предприятия, ведущая роль принадлежит снижению себестоимости. Прежде чем рассматривать резервы ее снижения рассчитаем прогнозируемую сумму себестоимости на 2009 год.
При этом планируется, что с внедрением мероприятий по увеличению стоимости бизнеса ООО «Велл» себестоимость туруслуг значительно уменьшится.
Метод с использованием среднего уровня себестоимости за ряд предыдущих лет предусматривает расчет по средней арифметической уровня себестоимости за предшествующие периоды. Тогда сумма затрат на будущий период будет равна [24, с. 160]:
(3.6)
где Рп — выручка от реализации будущего периода, тыс. руб.;
УКР — средний уровень себестоимости, %.
Определим объем себестоимости с помощью метода среднего уровня себестоимости, используя данные за 2007;2008 гг. по предприятию ООО «Велл»:
.
Далее по формуле (3.6) общий объем себестоимости С2009, тыс. руб. составит:
тыс. руб.
Для оптимизации себестоимости на предприятии ООО «Велл» были использованы резервы, связанные с совершенствованием управления производственно-технологическими процессами.
В формализованном виде прирост прибыли в результате снижения себестоимости продукции предприятия ООО «Велл» можно выразить:
(3.7)
где Сб, Спл — расходы на продажу товаров в базисном и плановом периоде, тыс. руб.
Таким образом, прирост прибыли составит:
тыс. руб.
Общий прирост прибыли рассчитывается как сумма прироста прибыли по каждому фактору [20, с. 75]:
. (3.8)
Тогда общий прирост прибыли под воздействием увеличения объема реализуемых туруслуг, изменения состава туруслуг и уменьшения себестоимости составит:
тыс. руб.
Далее перейдем к сводной оценке эффективности проекта.
Проанализируем основные показатели прибыли и рентабельности предприятия ООО «Велл» до и после внедрения мероприятий по увеличению стоимости бизнеса турфирмы ООО «Велл» (табл. 3.3).
Таблица 3.3
Анализ основных показателей финансовой деятельности турфирмы ООО «Велл»
№
п/п Показатели Ед.
изм. Факти-чески за
2008 г. 2009 г. с учетом меропри-ятий Абсолю-тное от-клоне-ние, (+,-) Темп роста, % А Б В 1 2 3 4 1 Выручка (нетто) от продажи товаров тыс. руб. 10 696,9 12 964,64 2267,74 121,19 2 Затраты на производство и продажу турпродукции тыс. руб.
7840,8 9398,07 1557,27 119,86 3 Уровень себестоимости % 73,29 72,49 -0,8×4 Прибыль (убыток) от продажи тыс. руб. 2856,1 3566,57 710,47 124,88 5 Рентабельность продаж % 26,7 27,51 0,81×6 Операционные доходы тыс. руб. 717,3 717,3 0,0 100,0 7 Операционные расходы тыс. руб. 1444,6 777,2 -667,4 53,8 8 Внереализационные доходы тыс.
руб. 160,4 160,4 0,0 100,0 9 Внереализационные расходы тыс. руб. 64,2 64,2 0,0 100,0
10 Прибыль (убыток) до налогооб-ложения
(стр.
4+стр.
6-стр.
7+стр.
8-стр.
9)
тыс. руб.
3602,87
1377,87
161,93
11 Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи тыс. руб.
667,5
593,5
188,91
12 Прибыль (убыток) от обычной деятельности (стр.
10 — стр.
11)
тыс. руб.
1557,5
2341,87
784,37
150,36 13 Сальдо чрезвычайных результатов тыс. руб. — - - х 14 Чистая прибыль (убыток) (стр.
12+стр.
13) тыс. руб. 1557,5 2341,87 784,37 150,36 15 Рентабельность деятельности % 14,56 18,06 3,5 х Результаты аналитической таблицы 3.3 показывают, что выручка от реализации планируется возрасти в 2009 г. по сравнению с 2008 г. на 21,19% или 2267,74 тыс. руб.
Резервом роста прибыли в 2009 г. являются суммы перерасхода себестоимости (170,1 тыс. руб.), а также уменьшения величины операционных расходов (667,4 тыс. руб.). При этом уровень себестоимости понизился на 0,8% и составил 72,49%; прибыль от продаж с учетом проведенных мероприятий увеличилась на 710,47 тыс.
руб., чистая прибыль организации увеличилась на 784,37 тыс. руб. и составила 2341,87 тыс. руб.
Анализируя данные таблицы 3.1, приходим к выводу о росте рентабельности продаж и деятельности предприятия (рис. 3.1).
Рис. 3.
1. Динамика рентабельности продаж и деятельности ООО «Велл» за 2008;2009 гг.
Так, с учетом мероприятий по увеличению стоимости бизнеса ООО «Велл» рентабельность продаж в 2009 г. планирует повыситься на 0,81% и составить 27,51%, рентабельность деятельности — на 3,5% и составить 18,06%.
Таким образом, бизнес-планирование — это планирование всех доходов и направлений расходования денежных средств предприятия для обеспечения его развития. Бизнес-планирование осуществляется посредством составления финансовых планов разного содержания и назначения в зависимости от задач и объектов планирования.
Бизнес-план инвестиционного проекта состоит из двух частей — описательной и расчетной. Расчетная — это финансовый раздел, остальные излагаются в виде текстового обоснования.
В большинстве случаев в структуру стандартного бизнес-плана должны включаться следующие разделы: резюме; введение; текущая деятельность компании — инициатора проекта; анализ рынка и маркетинговый план; производственно-технологический план; производственно-экономический план; финансово-экономическая деятельность; организационно-правовые аспекты; оценка экономической эффективности; анализ рисков; приложения.
Резюме проекта: Смена деятельности компании ООО «Велл» с деятельности турфирмы на деятельность туроператора. Срок окупаемости проекта, рассчитанный по показателям чистой прибыли, амортизации и объема инвестиций, составлят 8 месяцев.
В течение срока реализации проекта будет получен чистый дисконтированный бюджетный доход в размере 40 554 627 рублей (ставка рефинансирования 25%, инфляция 20%):
Чистый дисконтированный доход за три года проета составит 69 920 671 рублей (ставка дисконтирования 25%), с учетом поправки на риск — 57 286 097 рублей.
Внутренняя норма доходности — 82%, с учетом поправки на риск — 78%.
Индекс доходности — 1,73, с учетом поправки на риск — 1,69.
Общий прирост прибыли под воздействием мероприятий увеличению стоимости бизнеса турфирмы «Велл» составит 906,77 тыс. руб.
Резервом роста прибыли в 2009 г. являются суммы перерасхода себестоимости (170,1 тыс. руб.), а также уменьшения величины операционных расходов (667,4 тыс.
руб.). При этом уровень себестоимости понизился на 0,8% и составил 72,49%; прибыль от продаж с учетом проведенных мероприятий увеличилась на 710,47 тыс. руб., чистая прибыль организации увеличилась на 784,37 тыс. руб. и составила 2341,87 тыс.
руб.
Так, с учетом мероприятий по увеличению стоимости бизнеса ООО «Велл» рентабельность продаж в 2009 г. планирует повыситься на 0,81% и составить 27,51%, рентабельность деятельности — на 3,5% и составить 18,06%.
Таким образом, учитывая значительный возможный прирост прибыли руководству предприятия ООО «Велл» необходимо активно заниматься анализом, планированием и прогнозированием основных показателей хозяйственной деятельности предприятия для дальнейшего повышения эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Заключение
В выпускную квалификационную работу были включены результаты исследования теории и практики управления предприятием. На основе этого анализа были сформулированы основные идеи, выводы и рекомендации, которые могут использоваться в финансовой деятельности организации на практике.
В первой главе были рассмотрены теоретические основы оценки стоимости бизнеса предприятия, а именно: сущность и значение оценки стоимости предприятия; принципы оценки стоимости бизнеса, а также основные подходы к оценке стоимости предприятия.
Вторая глава была посвящена оценке текущей стоимости турфирмы ООО «Велл». Здесь представлены: краткая характеристика турфирмы ООО «Велл»; оценка стоимости с помощью доходного подхода; оценка стоимости с помощью затратного подхода, а также оценка стоимости с помощью сравнительного подхода.
Компания ООО «Велл» на протяжении нескольких лет стабильно работает на туристическом рынке Москвы, Санкт-Петербурга и других городов России.
Результаты анализа объема реализации турпродукции организации ООО «Велл» за 2007;2008 гг. свидетельствуют об имеющихся у данной организации возможностях и резервах увеличения прибыли, поэтому руководству организации необходимо в ближайшем будущем использовать выявленные резервы, что незамедлительно отразится на финансовом результате.
Себестоимость туруслуг в 2008 году выше, чем в 2007 году на 454,1 тыс. руб. Анализ структуры затрат показал, что в наибольшей степени уменьшился удельный вес затрат на оплату труда в полной себестоимости продукции (-1,23%). Также уменьшилась доля амортизации основных средств на 0,18%. Незначительно увеличилась доля материальных затрат на 0,01% и отчислений на социальные нужды (на 0,02%). Соотношение постоянных и переменных затрат отклонилось от плана на 1,21%.
Проведение оценки текущей стоимости турфирмы «Велл» дало следующие результаты.
Оценка бизнеса с точки зрения доходного подхода проводилась с использованием метода дисконтирования, согласно которому итоговая величина стоимости ООО «Велл» составляет 20 316,3 тыс. руб.
При проведении оценки стоимости бизнеса методом капитализации полученная стоимость ООО «Велл» составила 80 395,4 тыс. руб.
Оценка бизнеса затратным подходом основывается на предположении о том, что стоимость бизнеса соответствует тем затратам, которые понесет инвестор при создании аналогичного предприятия. Для оценки бизнеса затратным подходом использовался метод скорректированной балансовой стоимости. Стоимость компании, определенная затратным подходом, составила 16 769,4 тыс. руб.
Оценка бизнеса сравнительным подходом проводилась с помощью метода рынка капитала. В качестве компаний аналогов были выбраны следующие компании: ООО «Пегас-Туристик», ООО «Валенсия». Эти компании имеют примерно такие же показатели финансово-хозяйственной деятельности и технико-экономические характеристики, как и ООО «Велл».
Стоимость бизнеса ООО «Велл», определенная по сравнительному подходу, составила 20 797,55 тыс. руб.
Окончательная стоимость бизнеса определяется в результате согласования полученных оценок. Скорректированная рыночная стоимость бизнеса ООО «Велл» составила 28 105 тыс. руб.
В третьей главе выпускной квалификационной работы, на основе анализа проведенного в предыдущих главах, предлагаются мероприятия по увеличению стоимости бизнеса турфирмы ООО «Велл», а также определению экономической эффективности предложенного проекта.
Основным мероприятием по увеличению стоимости бизнеса турфирмы ООО «Велл» является смена деятельности компании ООО «Велл» с деятельности турфирмы на деятельность туроператора. Срок окупаемости проекта, рассчитанный по показателям чистой прибыли, амортизации и объема инвестиций, составлет 8 месяцев.
В течение срока реализации проекта будет получен чистый дисконтированный бюджетный доход в размере 40 554 627 рублей (ставка рефинансирования 25%, инфляция 20%):
Чистый дисконтированный доход за три года проета составит 69 920 671 рублей (ставка дисконтирования 25%), с учетом поправки на риск — 57 286 097 рублей.
Внутренняя норма доходности — 82%, с учетом поправки на риск — 78%.
Индекс доходности — 1,73, с учетом поправки на риск — 1,69.
Общий прирост прибыли под воздействием мероприятий увеличению стоимости бизнеса турфирмы «Велл» составит 906,77 тыс. руб.
Резервом роста прибыли в 2009 г. являются суммы перерасхода себестоимости (170,1 тыс. руб.), а также уменьшения величины операционных расходов (667,4 тыс. руб.). При этом уровень себестоимости понизился на 0,8% и составил 72,49%; прибыль от продаж с учетом проведенных мероприятий увеличилась на 710,47 тыс. руб., чистая прибыль организации увеличилась на
784,37 тыс. руб. и составила 2341,87 тыс. руб.
Так, с учетом мероприятий по увеличению стоимости бизнеса ООО «Велл» рентабельность продаж в 2009 г. планирует повыситься на 0,81% и составить 27,51%, рентабельность деятельности — на 3,5% и составить 18,06%.
Таким образом, учитывая значительный возможный прирост прибыли руководству предприятия ООО «Велл» необходимо активно заниматься анализом, планированием и прогнозированием основных показателей хозяйственной деятельности предприятия для дальнейшего повышения эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Гражданский кодекс РФ от 30.
11.1994 г. № 51-ФЗ (часть первая). Принят Государственной Думой 21.
10.1994 г. (в ред. от 13.
05.2008 № 68-ФЗ).
Федеральный закон от 29.
07.1998 г. № 135-ФЗ «Об оценочной деятельности в РФ» (ред. от 30.
06.2008 г.).
Федеральный закон от 8 августа 2001 г. № 128-ФЗ «О лицензировании отдельных видов деятельности».
Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 40-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций».
Постановление Правительства РФ от 6 июля 2001 г. № 519 «Об утверждении стандартов оценки».
Постановление Правительства РФ от 7 июня 2002 г. № 395 «О лицензировании оценочной деятельности».
Постановление Правительства РФ от 20 августа 1999 г. № 932 «Об уполномоченном органе по контролю за осуществлением оценочной деятельности в Российской Федерации».
Постановление Правительства РФ от 25.
06.2003 г. № 367 «Об утверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа».
Распоряжение Минимущества России от 10.
04.2003 г. № 1102-р «Об утверждении методических рекомендаций по определению рыночной стоимости права аренды земельных участков».
Методические рекомендации по определению рыночной стоимости интеллектуальной собственности (утв. Минимуществом РФ 26 ноября 2002 г. №СК-4/21 297).
Методические рекомендации о порядке формирования показателей бухгалтерской отчетности организации // Экономика и жизнь, 2008. — № 31. — С. 7−10, 23−24.
«Об утверждении методических рекомендаций по определению рыночной стоимости земельных участков» Распоряжение Минимущества РФ от 6 марта 2002 г. № 568-р.
Распоряжение Минимущества России от 22.
05.2003 г. №ЗР-4/10 060 «Требования к повышению квалификации в области оценочной деятельности».
Распоряжение Минимущества РФ от 2 сентября 2002 г. № 3061-р
«О предоставлении информации юридическими лицами и индивидуальными предпринимателями, имеющими лицензию на осуществление оценочной деятельности»
Азгальдов Г. Г., Карпова Н. Н. Оценка стоимости интеллектуальной собственности и нематериальных активов. — М.: Международная Академия Оценки и Консалтинга, 2008. — 400 с.
Бабич А.Н., Павлова Л. Н. Финансы: Учебник для вузов. — М.: ФБК-Пресс, 2007. — 759 с.
Балабанов А.И., Балабанов Т. И. Финансы: Учебное пособие. — СПб.: Питер, 2007. — 190 с.
Балабанов Т. И. Основы финансового менеджмента: Учебное пособие. — 3-е изд., доп. и перераб. — М.: Финансы и статистика, 2009. — 526 с.
Бланк И. А. Основы финансового менеджмента. — Киев: Эльга, 2008. — 511 с.
Бланк И. А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. — 3-е изд., перераб. и доп. — К.: Эльга, 2009. — 656 с.
Боди З. Финансы: Учебное пособие. Пер. с англ. — Киев: Вильямс, 2008. — 584 с.
Большаков С. В. Основы управления финансами: Учебное пособие. — М.: ФБК-Пресс, 2008. — 365 с.
Грегори А. Стратегическая оценка компаний: пер. с анг. / Под ред. В. М. Рутгайзера. — М.: Квинто-Консалтинг, 2007. — 224 с.
Григорьев В.В., Островкин И. М. Оценка предприятий: имущественный подход: Учебное пособие. — 3-е изд. — М.: Дело, 2008. — 224 с.
Джонс Д., Уэст Т. Пособие по оценке бизнеса: пер. с англ. / Под ред. В. М. Рутгайзера. — М.: Квинто-Менеджмент, 2007. — 746 с.
Ковалев В.В.
Введение
в финансовый менеджмент. — М.: Финансы и статистика, 2007. — 768 с.
Ковалев А. П. Основы анализа и оценки бизнеса: Программ обучения оценщиков и преподавателей по оценке бизнеса. — М.: Институт экономического развития мирового банка, 2007. — С. 102−108.
Кромов А. Б. Методика оценки рыночной стоимости товарного знака // Экономика и жизнь, 2008. — № 22. — С. 32−34.
Парамонов А. В. Учет и анализ предпринимательского капитала // Аудит и финансовый анализ, 2007. — № 1. — С. 41−70.
Подолякин В. И. Основы экономики организации: стоимость и структура капитала: Учебное пособие. — Иваново: ИГТА, 2009. — 112 с.
Румянцева Е. Е. Оценка собственности: Учебник. — М.: Инфра-М, 2007. — 111 с.
Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. — М.: ИНФРА-М, 2008. — 336 с.
Теплова Т. В. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями: Учебник для вузов. — М.: ГУ ВШЗ, 2007. — 504 с.
Тренев Н. Н. Управление финансами: Учебное пособие. — М.: Финансы и статистика, 2007. — 495 с.
Уткин Э. А. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов. — М.: Зерцало, 2007. — 265 с.
Финансовый менеджмент / Под ред. В. С. Золотарева. — Ростов н/Д.: Феникс, 2008. — 223 с.
Финансы: Учебник для вузов / Под ред. М. В. Романовского, О. В. Врублевской, Б. М. Сабанти. — М.: Перспектива, 2007. — 519 с.
Финансы предприятий: Учебник для вузов / Под ред. Н. В. Колчиной. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. — 447 с.
Финансы: Учебное пособие / Под ред. А. М. Ковалевой. — 4-е изд., перераб. и доп. — М.: Финансы и статистика, 2008. — 382 с.
Фишмен Д., Пратт Ш., Гриффит К., Уилсон К. Руководство по оценке стоимости бизнеса: пер. с англ. — М.: Квинто-Консалтинг, 2008. — 338 с.
Хитчнер Д. Р. Три подхода к оценке стоимости бизнеса / Пер. с англ. — М.: Маросейка, 2008. — 306 с.
Царев В.В., Кантарович А. А. Оценка стоимости бизнеса. — М.: Юнити-Дана, 2007. — 576 с.
Черняк В. З. Экономика и управление: Учебник. — М.: КНОРУС, 2007. — 736 с.
Чечевицына Л.Н., Чуев И. Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: Учебник. — М.: Дашков и К, 2009. — 352 с.
Шеннон П. Оценка бизнеса. Скидки и премии: пер. с англ. / Под ред. А. А. Козлова. — М.: Квинто-Менеджмент, 2008. — 392 с.
Шеремет А.Д., Сайфулин Р. С., Негашев Е. В. Теория финансового анализа. (М.: ИНФРА-М, 2008. (208 с.
Экономика предприятия: Учебник / Под ред. Н. А. Сафронова. — М.: Юристь, 2008. — 608 с.
Экономика предприятий туризма: Учебник. — 3-е изд., перераб. и доп. / Под ред. Н. Л. Зайцева. — М.: Инфра-М, 2008. — 358 с.
Приложения
