Оценка стоимости действующего предприятия на примере ООО «Юнитек»

Таким образом, предполагая, что в течение трёх лет, ООО «Юнитек» будет обслуживать имеющийся кредит, то каждый год уровень затрат будет понижаться, как и в 2008 году на 3%;

самой динамичной статьёй расходов являются прочие расходы: многократно увеличившись в 2007 году и понизившись в 2008 году. В целях оценки целесообразно их оставить на прежнем уровне.

На основании полученных данных составим сводную таблицу прогноза расходов на последующие три года деятельности ООО «Юнитек» — таблица 3.

9.

Таблица 3.9

Расходы по реализации ООО «Юнитек» прогнозного периода

Статья расхода 2008 год Δ 2009 год Δ 2010 год Δ 2011 год Постоянные расходы, всего Из них: 5 761 — 5 853 — 6 372 — 6 505 — электроэнергия 16 + 7% 17 + 7% 18 + 7% 20 — аренда 1 460 — 1 460 + 28% 1 869 — 1 869 — заработная плата 3 040 — 3 040 — 3 040 — 3 040 — ЕСН 790 — 790 — 790 — 790 -связь 455 + 20% 546 + 20% 655 + 20% 786 Переменные расходы, всего Из них: 165 672 — 145 624 — 154 220 — 173 423 — себестоимость 107 003 57% от выр. 91 212 57% от выр. 98 728 57% от выр. 113 542 — транспортные расходы 12 000 11% от с/б + 1% 10 134 11% от с/б + 1% 10 969 11% от с/б + 1% 14 099 — кредитные выплаты 20 990 — 3% 20 360 — 3% 19 749 — 3% 19 157 — проценты за кредит 3 778 — 3 665 — 3 555 — 3 448 — заработная плата 10 900 — 12% 9 592 + 8% 10 359 + 28% 11 913 — ЕСН 2 834 — 2 494 — 2 693 — 3 097 — прочие расходы 8 167 — 8 167 — 8 167 — 8 167 ИТОГО: 171 433 — 151 477 — 160 592 — 179 928

Коммерческие и управленческие расходы ООО «Юнитек» с 2007 по 2008 года увеличились соответственно на 18% и 29%. Управленческие расходы, так как они относятся к статье более постоянных, оставим на прежнем уровне. Увеличение коммерческих затрат в прогнозных годах целесообразно сопоставить увеличению прошлого года. Дополнительно, в связи с необходимостью поддерживать объём продаж, компания прибегнет к усиленному маркетингу, который сопровождается дополнительными затратами на рекламу. Поэтому коммерческие затраты на 2009 год увеличиваются на 10%, в 2010 году — на 5%, в 2011 году — на 3%. Произведём расчёт в таблице 3.

10.

Таблица 3.10

Прогноз коммерческих и управленческих расходов

Вид расхода 2008 год Δ 2009 год Δ 2010 год Δ 2011 год Коммерческие расходы 2 356 + 18%

+ 10% 3 058 + 18%

+ 5% 3 789 + 18%

+ 3% 4 605 Управленческие расходы 7 193 — 7 193 — 7 193 — 7 193

Определим ставку дисконтирования, необходимую для приведения доходов ООО «Юнитек» к настоящему моменту времени. Для этого возьмём в зачёт фактор инфляции, уровень которой прогнозируется на 2009 год в размере около 13%. [15; 23] Также необходимо учесть фактор риска, оптимальный размер которого будет составлять 12%. Таким образом, ставка дисконтирования для оценки ООО «Юнитек» составляет 25%.

К концу прогнозного периода темп роста денежного потока стабилизируется и составит 3% постепенного роста каждый год.

Для определения стоимости на конец прогнозного периода используем модель Гордона, которая является способом предварительной или приближённой оценки стоимости предприятия. Расчёт по данной модели производится по формуле (3.1):

(3.1)

где:

FV — ожидаемая стоимость в постпрогнозный период (стоимость реверсии);

CF (n+1) — денежный поток доходов за первый год постпрогнозного (остаточного) периода;

t — долгосрочные (условно постоянные) темпы роста денежного потока в остаточном периоде (мы определили это значение в 3%).

Рассчитаем стоимость реверсии для ООО «Юнитек»:

Коэффициент текущей стоимости рассчитывается по формуле (3.2):

(3.2)

где:

DFi — коэффициент текущей стоимости за период i;

DR — ставка дисконтирования.

На основании всех приведённых выше данных, расчётов и формул, определим рыночную стоимости бизнеса ООО «Юнитек» методом дисконтирования будущих денежных потоков (таблица 3.11).

Таблица 3.11

Оценка ООО «Юнитек» методом дисконтирования денежных потоков, тыс. руб.

Показатель 2009 год 2010 год 2011 год Постпрогнозный период Выручка от реализации 160 021 173 207 199 197 205 173 Расходы по реализации 151 477 160 592 179 928 185 326 Валовая прибыль 8 544 12 615 19 269 19 847 Коммерческие расходы

3 058 3 789 4 605 4 743 Продолжение таблицы 3.11 Управленческие расходы 7 193 7 193 7 193 7 409 Прибыль от продаж — 1 707 1 633 7 471 7 695 Налог на имущество — - - - Прибыль до налогообложения — 1 707 1 633 7 471 7 695 Налог на прибыль — 392 1 793 1 847 Чистая прибыль — 1 707 1 241 5 678 5 848 Денежный поток Чистая прибыль — 1 707 1 241 5 678 5 848 Начисление износа 25 25 25 25 Капитальные вложения — - - 5 873 Денежный поток — 1 682 1 266 5 703 5 873 Темп роста денежного потока в постпрогнозный период — - - 3% Стоимость реверсии — - - 26 695,45 Коэффициент текущей стоимости 0,8 0,64 0,512 0,512 Текущая стоимость денежных потоков и реверсии — 1 345,6 810,24 2 919,94 13 668,07 Стоимость предприятия 16 052,65

Таким образом, стоимость ООО «Юнитек» на основании применения метода дисконтирования денежных потоков составляет 16 052,65 тыс. руб.

3.3 Оценка стоимости согласно сравнительному подходу

В первой главе (п. 1.2) был произведён анализ конкурентной позиции ООО «Юнитек» и были выделены основные прямые конкуренты компании, то есть действующие в той же отрасли, ведущие подобные хозяйственные операции, имеющие сравнимую номенклатуру продукции, а также подверженные влиянию идентичных экономических факторов и близкие по размеру к ООО «Юнитек». В таблице 1.1 была произведена сравнительная характеристика этих компаний и объекта оценки по признакам маркетинговой деятельности, финансовой устойчивости, эффективности работы и организационным возможностям. В результате были получены близкие по значению общие баллы оценки (из 90 возможных), а именно:

ООО «Юнитек» — 79 баллов;

ООО «Он-лайн Урал» — 73 балла;

ООО «Аланит» — 78 баллов;

ООО «Киберком» — 71 балл.

Таким образом, эти компании являются почти идеальными предприятиями-аналогами для применения сравнительного подхода к оценке бизнеса ООО «Юнитек».

Расчёт стоимости компании сравнительным подходом произведём с применением оценочных мультипликаторов, то есть соотношений между ценой компании и финансовыми показателями. Общая формула мультипликаторов выглядит следующим образом — формула (3.3):

(3.3)

где:

М — оценочный мультипликатор;

Ц — цена продажи предприятия-аналога;

ФБ — финансовый показатель предприятия, аналогичного объекту оценки.

По данным оценок компаний-аналогов и результатов их финансового анализа рассчитаны оценочные мультипликаторы — таблица 3.

12.

Таблица 3.12

Расчёт оценочных мультипликаторов предприятий-аналогов

Наименование оценочного мультипликатора ООО «Он-лайн Урал» ООО «Аланит» ООО «Киберком» Среднее значение Цена / чистая прибыль 6,5470 5,3020 8,2640 6,7044

Цена / стоимость активов 3,2150 5,2370 4,2850 4,2455

Цена / выручка от реализации 1,6860 1,3840 1,5930 1,5543

Показатели бухгалтерской отчётности и результаты оценки стоимости ООО «Юнитек» на основе оценочных мультипликаторов приведены в таблице 3.

13. При определении удельных весов каждого из значений варианта стоимости. Так как у ООО «Юнитек» активы незначительны по сравнению с получаемой прибылью, акцент следует сделать на мультипликатор «цена / прибыль».

Таблица 3.13

Расчёт стоимости ООО «Юнитек» на основе оценочных мультипликаторов

Наименование показателя Величина показателя, тыс. руб. Значение мультипликатора Ориентировочная стоимость предприятия, тыс. руб. Вес, % Чистая прибыль 740 6,7044 4961,26 50 Стоимость активов 472 4,2455 2003,88 40 Выручка от реализации 181 956 1,5543 282 814,21 10 Итого стоимость предприятия 31 563,60

Таким образом, стоимость ООО «Юнитек» на основании применения сравнительного подхода с применением оценочных мультипликаторов составляет 31 563,60 тыс. руб.

3.4 Согласование результатов по оценке

Применение трёх подходов в процессе определения стоимости ООО «Юнитек» дало результаты, значительно отличающиеся друг от друга. Для определения итоговой величины рыночной стоимости предприятия проанализируем каждый из применённых методов с учётом характера деятельности компании, структуры его активов, количества и качества данных, подкрепляющих каждый метод.

Затратный подход к оценке бизнеса в нашем случае основывался на определении чистых активов компании. Предприятия малого бизнеса, в особенности торговые, акцентируют внимание в первую очередь на развитие прибыльности своего бизнеса, а не на формирование финансовой устойчивости, которая представлена величиной чистых активов. Это нормальное явление для таких компаний, и ООО «Юнитек» не является исключением. Финансовый анализ, проведённый во 2 главе, показал хорошие финансовые показатели (высокую прибыльность) и неудовлетворительное финансовое состояние (из-за чрезмерно малой величины собственных средств). И именно по финансовому состоянию было произведено определение рыночной стоимости затратным подходом. В связи с этим необходимо придать значению стоимости бизнеса, определённому с помощью данного подхода, не главное значение.

В процессе оценки методом дисконтирования денежных потоков (доходный подход) установлена стоимость ООО «Юнитек» с учётом существующих и планируемых объёмов выручки от реализации и затрат, а также был учтён рыночный аспект, так как ставка дисконтирования и многие показатели в расчётах затрат и выручки основывались на рыночных данных.

Применение сравнительного подхода показало достаточно разные значения оценочных мультипликаторов предприятий-аналогов, что говорит о том, что, скорее всего, существуют более весомые отличия между самими компаниями и между ними и ООО «Юнитек», следовательнно этому подходу тоже не стоит уделять максимального значения.

Исходя из вышесказанного, определим удельные веса каждого способа оценки ООО «Юнитек» в целях определения наиболее реалистичной рыночной стоимости бизнеса. Так как аппарат управления компанией более всего интересует уровень будущих доходов, то максимальный вес необходимо придать значению стоимости, определённому путём доходного подхода (60%). Значение стоимости, просчитанное посредством затратного подхода, определим как 25%. На долю сравнительного подхода, как наименее значимого и, возможно, наименее корректного, отведём 15%. В таблице 3.14 произведём согласование результатов оценки ООО «Юнитек».

Таблица 3.14

Согласование результатов, полученных различными подходами к оценке ООО «Юнитек»

Подход к оценке Стоимость объекта оценки, тыс. руб. «Вес», % Взвешенное значение, тыс. руб. Затратный 472 25 118 Доходный 16 053 60 9 632 Сравнительный 31 564 15 4 735 ИТОГО 100 14 485

В итоге при согласовании результатов рыночная стоимость ООО «Юнитек» составляет 14 485 тыс. руб.

4. ВЫВОДЫ И ЗАКЛЮЧЕНИЕ

ООО «Юнитек» представляет собой компанию малого бизнеса, сферой деятельности которой является оптовая продажа компьютеров и оргтехники на рынке г. Екатеринбурга. Финансовый анализ показал, что компания имеет неудовлетворительное финансовое состояние, и, одновременно, хорошие финансовые показатели, обеспеченные высокой прибыльностью хозяйственной деятельности.

В результате оценки бизнеса ООО «Юнитек», проведённой с использованием трёх существующих для этой цели подходов, была выявлена стоимость бизнеса, составляющая 14 485 тыс. руб. При этом максимальный удельный вес в определении совокупной стоимости бизнеса, уделялся значению, определённому с помощью доходного подхода — сильной стороны компании.

Анализ компьютерной отрасли показал, что отрасль развивается и считается инвестиционно привлекательной. Спрос покупателей на компьютерную продукцию возрастает примерно на 10% в год. Однако в связи с мировым финансовым кризисом, оказывающим влияние, в том числе и на российскую экономику, в 2009 году прогнозируется сокращение компьютерного рынка на 30−40%.

В период кризиса на компьютерном рынке по прогнозам на 2009 год прибыльными останутся только те предприятия, которые в прошлые годы имели повышенные показатели дохода (сверхприбыли), остальные компании будут либо балансировать на нулевом показателе дохода, либо получать убытки, что послужит причиной их ликвидации. Оценка ООО «Юнитек» позволила увидеть наличие будущих доходов, дисконтированных с учётом падения спроса и сокращения объёма рынка. Поэтому компании рекомендуется продолжать свою деятельность, при этом обратив внимание на её особенности, усиливая свои сильные стороны и нейтрализуя слабые. Определим основными направления такой тактики для ООО «Юнитек».

Компания имеет недостаточно устойчивое финансовое положение, поэтому для продолжения деятельности нецелесообразно привлекать дополнительные заёмные средства. Вместо этого, рекомендуется экономное и максимально эффективное использование имеющихся ресурсов.

По мнению председателя правительства РФ Владимира Путина выход российской экономики из кризиса начнётся в конце 2009 — начале 2010 года. В начале 2010 года уже будут ощутимы позитивные тенденции в развитии. При этом по данным аналитического делового еженедельника StarmMoney [1], доли участников компьютерного рынка хоть и сократятся на 30−40%, но сохранятся. Таким образом, наиболее сложным периодом для ООО «Юнитек» является 2009 год. И основной задачей ООО «Юнитек» на этот период является удержание своей доли рынка, что выглядит достаточно реальным по результатам анализа конкурентной позиции компании (таблица 1.1).

Аналитики информационного портала ИТ-бизнеса [6] обоснованно заявляют о том, что малые и средние предприятия уже не раз доказывали свою способность по выживанию в рыночных проблемах за счёт гибкости и готовности работать с теми клиентами, с которыми не готовы работать крупные предприятия. Таким образом, ООО «Юнитек» важно разработать гибкую ценовую и товарную политику в работе с клиентами.

Одним из главнейших факторов, обеспечивающих развитие любой компании и её выживание в неблагоприятных внешних условиях, является уровень менеджмента. Анализ деятельности ООО «Юнитек» показал достаточно высокий уровень менеджмента, что выявилось в результате резкого возрастания финансовых показателей уже на второй год работы (2007) и обеспечение высоких прибылей на конкурентном рынке. А также высокий уровень организационной и маркетинговой деятельности. В настоящее время менеджменту компании важно применить фокусированную стратегию ценового лидерства, т.к. в период финансового кризиса фактор цены имеет для клиентов наиболее весомую роль. При том, что качество компьютерной продукции, предлагаемой разными оптовыми компаниями практически одинаковое по причине представления одинаковых брендов.

Также важным направлением развития ООО «Юнитек» является укрепление финансовой устойчивости, которая у компании находится на низком уровне. Например, коэффициенты автономии и покрытия инвестиций у ООО «Юнитек» составляют всего 0,006. А именно финансовая устойчивость позволяет переживать ситуации, подобные современной, с наименьшими потерями. Большинство предприятий малого бизнеса, так же как и ООО «Юнитек» стремятся в первую очередь повысить прибыльность, а не финансовую устойчивость — это считается нормальным. Но если компания хочет постепенно перейти на уровень среднего, а затем крупного бизнеса, то необходимо формирование показателей финансовой устойчивости, соответствующих или превышающих нормативы. Ибо для крупных предприятий именно финансовая устойчивость является определяющим показателем их успешности, значительно влияющим на стоимость бизнеса.

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Аналитический деловой еженедельник StarmMoney, «Как скажется кризис на развитии российского компьютерного рынка», www.smoney.ru

Валдайцев С. В. Оценка бизнеса: учебник. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Проспект, 2006. — 355 с.

Грачёв Алексей Васильевич. Финансовая устойчивость предприятия: анализ, оценка и управление в рыночной экономике: Научное издание. — М.: «Дело и Сервис», 2006. — 544 с.

Грязнова А. Г. Оценка бизнеса: учебник. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Финансы и статистика, 2006. — 734 с.

Ионова А. Ф. Селезнёва Н.Н. Финансовый анализ: учеб. — М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008. — 624 с.

ИТ-бизнес, информационный портал, www.crn.ru

Оценка стоимости предприятия (бизнеса) / В. А. Щербаков, Н. А. Щербакова. — М.: Омега-Л, 2006. — 288 с.

Оценка бизнеса: полное практическое руководство: основные принципы, подходы и методы, прикладные аспекты / В. Е. Есипов, Г. А. Маховикова, С. К. Мирзажанов. — М.: Эксмо, 2008. — 346 с.

Оценка бизнеса. Схемы и таблицы: учебное пособие / В. П. Попков, Е. В. Ефстафьева. — СПб.: Питер, 2007. — 236 с.

Оценка бизнеса для менеджеров: учебное пособие / А. В. Гукова, И. Д. Аникина. — М.: Омега-Л, 2006. — 170 с.

Оценка бизнеса: учебное пособие / В. Е. Есипов, Г. А. Маховикова, В. В. Терехова. 2-е изд. — СПб.: Питер, 2008. 457 с.

Ронова Г. Н., Ронова Л. А. Анализ финансовой отчётности: Учебно-методический комплекс. — М.: Изд. центр ЕАОИ, 2008. — 240 с.

Селезнёва Н. Н. Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами: Учеб. пособие для вузов. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. — 639 с.

Стажкова М. М. Финансовый анализ. — М.: ООО ИИА «Налог Инфо», ООО «Статус-Кво 97», 2007. — 120 с.

Уральское информационное on-line издание, 19.

01.2009 г., www.itartass.ur.ru

Филиппов Л. А. Оценка бизнеса: учебное пособие. — М.: Кно

Рус, 2006. — 707 с.

Финансы, современный городской портал, Екатеринбург, www.finance.mir66.ru

Федеральный закон «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» № 135-ФЗ от 29.

07.1998 г. в редакции № 108-ФЗ от 30.

06.2008 г.

ФСО № 1 «Общие понятия оценки, подходы к оценке и требования к проведению оценки (ФСО № 1)» от 20.

07.2007 г., № 256.

ФСО № 2 «Цель оценки и виды стоимости (ФСО № 2)» от 20.

07.2007 г., № 255.

ФСО № 3 «Об утверждении федерального стандарта оценки «Требования к отчёту об оценке (ФСО № 3)» от 20.

07.2007 г., № 254.

Шведова Н. Ю. Оценка бизнеса: учебное пособие. — СПб.: СПбГИЭУ, 2008. — 119 с.

«on-line Время новостей», выпуск № 30 от 20.

02.2009 г., www.vremya.ru

Приложение 1

Организационная структура ООО «Юнитек» по состоянию на 01.

01.2009 г.

Приложение 2

Структура факторов внешней среды организации Приложение 3

Бухгалтерский баланс на 31 декабря 20 08 г. Коды Форма № 1 по ОКУД 710 001

Дата (год, месяц, число) 08 12 31 Организация ООО «Юнитек» по ОКПО 45 443 410

Идентификационный номер налогоплательщика ИНН 5 404 141 221/540301001

Вид деятельности Оптовая торговля по ОКВЭД Организационно-правовая форма/форма собственности 65 16 Общество с ограниченной ответственностью / частная по ОКОПФ/ОКФС Единица измерения: тыс. руб./млн. руб. (ненужное зачеркнуть) по ОКЕИ 384/385 Местонахождение (адрес) 620 034 г. Екатеринбург, ул. Толедова, 43

Актив Код по-казателя На начало отчетного года На конец отчет-ного периода 1 2 3 4 I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы 110 — - Основные средства 120 468 1 307 Незавершенное строительство 130 — - Доходные вложения в материальные ценности 135 — - Долгосрочные финансовые вложения 140 — - Отложенные налоговые активы 145 — Прочие внеоборотные активы 150 — - Итого по разделу I 190 468 1 307 II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы 210 16 850 45 862 в том числе:

сырье, материалы и другие аналогичные ценности 211 13 055 26 034 животные на выращивании и откорме 212 — - затраты в незавершенном производстве 213 — - готовая продукция и товары для перепродажи 214 1 961 16 352 товары отгруженные 215 — 2 080 расходы будущих периодов 216 1 834 1 396 прочие запасы и затраты 217 — - Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 220 1 593 2 385 Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) 230 — - в том числе покупатели и заказчики 231 — - Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) 240 37 894 60 030 в том числе покупатели и заказчики 241 35 225 56 887 Краткосрочные финансовые вложения 250 2 896 1 715 Денежные средства 260 864 1 854 Прочие оборотные активы 270 — - Итого по разделу II 290 60 097 111 846 БАЛАНС 300 60 565 113 153 Форма 710 001 с. 2

Пассив Код по-казателя На начало отчетного периода На конец отчет-ного периода 1 2 3 4 III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал 410 15 15 Собственные акции, выкупленные у акционеров 411 () () Добавочный капитал 420 — - Резервный капитал 430 — - в том числе:

резервы, образованные в соответствии с законодательством 431 — - резервы, образованные в соответствии с учредительными документами 432 — - Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 470 277 607 Итого по разделу III 490 292 622 IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты 510 — - Отложенные налоговые обязательства 515 — - Прочие долгосрочные обязательства 520 — - Итого по разделу IV 590 — - V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты 610 14 262 24 310 Кредиторская задолженность 620 46 011 88 221 в том числе:

поставщики и подрядчики 621 43 732 70 617 задолженность перед персоналом организации 622 63 98 задолженность перед государственными внебюджетными фондами 623 88 198 задолженность по налогам и сборам 624 2 128 465 прочие кредиторы 625 — 16 843 Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов 630 — - Доходы будущих периодов 640 — - Резервы предстоящих расходов 650 — - Прочие краткосрочные обязательства 660 — - Итого по разделу V 690 60 273 112 531 БАЛАНС 700 60 565 113 153 СПРАВКА о наличии ценностей, учитываемых на забалансовых счетах — - Арендованные основные средства 910 — - в том числе по лизингу 911 — ;

Руководитель Спиридонов Виталий Сергеевич Главный Шашкина Людмила Михайловна (подпись) (расшифровка подписи) бухгалтер (подпись) (расшифровка подписи)

" 25 «января 20 09 г.

Приложение 4

Отчет о прибылях и убытках за период с 1 января по 31 декабря 20 08 г. Коды Форма № 2 по ОКУД 710 002

Дата (год, месяц, число) 2008 12 31 Организация ООО «Юнитек» по ОКПО 45 443 410

Идентификационный номер налогоплательщика ИНН 5 404 141 221/540301001

Вид деятельности Оптовая торговля по ОКВЭД Организационно-правовая форма/форма собственности 65 16 Общество с ограниченной ответственностью / частная по ОКОПФ/ОКФС Единица измерения: тыс. руб./млн. руб. (ненужное зачеркнуть) по ОКЕИ 384/385

Показатель За отчетныйпериод За аналогичный период преды-дущего года наименование код 1 2 3 4 Доходы и расходы по обычным видамдеятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) 010 181 956 148 471 Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 020 (171 433) (140 492) Валовая прибыль 029 10 523 7979

Коммерческие расходы 030 (2 356) (1 989) Управленческие расходы 040 (7 193) (5 556) Прибыль (убыток) от продаж 050 974 434 Прочие доходы и расходы Проценты к получению 060 — - Проценты к уплате 070 — - Доходы от участия в других организациях 080 Прочие доходы 090 — - Прочие расходы 100 — - Прибыль (убыток) до налогообложения 140 974 434 Отложенные налоговые активы 141 — - Отложенные налоговые обязательства 142 — - Текущий налог на прибыль 150 (234) (104) Чистая прибыль (убыток) отчетногопериода 190 740 330 СПРАВОЧНО.

Постоянные налоговые обязательства (активы) 200 Базовая прибыль (убыток) на акцию Разводненная прибыль (убыток) на акцию Руководитель Спиридонов Виталий Сергеевич Главный Шашкина Людмила Михайловна (подпись) (расшифровка подписи) бухгалтер (подпись) (расшифровка подписи)

" 25 «января 20 09 г.

Kraftway, Depo Computers, K-Systems, Aquarius, Формоза.

Излишек (недостаток) СОС рассчитывается как разница между собственными оборотными средствами и величиной запасов и затрат.

ДИРЕКТОР

Юрист

Секретарь

КОММЕРЧЕСКИЙ ДИРЕКТОР

Маркетолог

ОТДЕЛ ПРОДАЖ

ОТДЕЛ ПОСТАВОК

БУХГАЛТЕРИЯ

Водитель-экспедитор 1

Водитель-экспедитор 2

Начальник отдела

Начальник отдела

Главный бухгалтер

Менеджер 1

Менеджер 1

Бухгалтер

Кладовщик

Менеджер 2

Менеджер 2

Помощник кладовщика 1

Помощник кладовщика 2

Региональный менеджер

Политика

Экономика

Потребители

Поставщики

ОРГАНИЗАЦИЯ

Конкуренты

Рынок труда

Социум

Технология

Дальняя внешняя среда

Ближняя внешняя среда Этап 1. Определение объекта оценки

Описание объекта

Права на объект

Дата оценки

Цель оценки

База оценки

Ограничивающие условия

Этап 2.

Заключение

договора об оценке

Предвари-тельный осмотр объекта

Определе-ние типа и источников требуемых данных Подбор персона-ла

Разработка плана проведе-ния оценки

Составле-ние и подписание договора об оценке Опла-та

Этап 3. Сбор и проверка данных

Внешняя информация

Внутренняя информация

Этап 4. Финансовый анализ

Корректировка финансовой отчётности в целях оценки

Анализ финансовых отчётов

Анализ финансовых коэффициентов

Сравнительный

Этап 5. Выбор и применение подходов к оценке

Затратный

Доходный

Этап 6. Приведение результатов к итоговой оценке стоимости

Этап 7. Составление отчёта об оценке