В условиях перехода к рыночной экономике и проведения экономических реформ все более значимой становится роль рынка ценных бумаг. Фондовый рынок тесно связан и дополняет рынок банковских ссуд, а также денежный рынок, при этом является активной частью финансового рынка. Рынок фондовых ценностей является рынком долгосрочных капиталов. Одна из главных задач этого рынка — обеспечение ресурсами хозяйствующих субъектов и государства.
Ценная бумага является символом денежного капитала и материальной ценности, которая на рынке выступает как фондовая ценность. Можно сказать, что ценная бумага — фондовый инструмент, с помощью которого можно получить реальные материальные ценности (нефть, газ, здания, сооружения и т. д.). Государственные ценные бумаги — неотъемлемая часть финансовой системы в любом государстве, которое развивается согласно принципам экономики рыночного типа.
Эффективность функционирования рынков государственных ценных бумаг оказывает достаточно большое влияние на процесс формирования государственных бюджетов, денежно-кредитную политику государства, а также на активность всех сфер экономики страны.
Таким образом, очевидна высокая степень актуальности выбранной темы работы.
Вопросы, посвященные развитию рынка государственных ценных бумаг, мировая экономическая литература раскрывает в трудах таких ученых: И. А. Ефремова, Н. В. Кузнецова, Я. М. Миркина, А. С. Овчинникова, А. А. Фельдмана, П. Бонда, Дж. Литтла, У. Роудса, Дж. Сороса, М. Фабера.
Цель настоящей работы заключается в рассмотрении теоретических вопросов, связанных с государственными ценными бумагами, их сущностью и классификацией, а также функциями, которые они выполняют в рыночной экономике.
Для достижения цели необходимо определить и последовательно решить ряд взаимосвязанных задач. Задачами работы является:
— обзор литературных источников относительно анализируемой темы;
— рассмотрение сущности ценных бумаг;
— уточнение цели выпуска государственных бумаг;
— классификация государственных ценных бумаг.
Теоретической и информационной базой для написания данной работы послужила экономическая учебная и специальная литература, а также научные стать и публикации.
1 СУЩНОСТЬ И ЦЕЛЬ ВЫПУСКА ГОСУДАРСТВЕННЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ
С целью более глубокого раскрытия анализируемой темы дадим общее определение понятию «ценная бумага».
Ценная бумага — документ, который удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов определенные имущественные права, осуществление или передача которых непосредственно связаны с его предъявлением .
Под ценной бумагой понимается форма существования ссудного капитала, которая отличается от стандартных форм капитала, может быть передана и обращаться на рынке в виде товара, при этом принося доход. По сути ценные бумаги не являются деньгами и материальным товаром. Ценность заключается в правах, которые получает владелец данной бумаги. Необходимо отметить, что ценная бумага представляет собой особую форму существования капитала, сущность которой проявляется в том, что у владельца капитала сам капитала отсутствует, но есть все права на него, зафиксированные в форме ценной бумаги.
Понятие «ценная бумага» является многогранным и достаточно сложным. Объяснить данный факт можно тем, что экономические отношения, которые выражаются ценными бумагами, сложны, находятся в непрерывном развитии и видоизменяются, что обуславливает появление все новых форм государственных ценных бумаг .
Государство на фондовом рынке является активным участником, благодаря чему правительство изыскивает средства для покрытия имеющегося дефицита бюджетов местного и федерального значения. Государство заимствует средства населения и частных компаний посредством продажи им государственных ценных бумаг, которые выпускаются в форме долговых обязательств.
Итак, отличительной особенностью государственных ценных бумаг является то, что эмитент их выпуска — государство, при этом порядок, условия размещения, погашения и обращения регламентируются нормативными актами действующего законодательства .
Государственные ценные бумаги (ГЦБ) являются источником финансирования государственных расходов, а также расходов территориально-административных органов управления. Также ГЦБ можно рассматривать как форму вложения денежных средств и способ получения доходов от их размещения.
Кроме этого, ГЦБ являются регулятором денежного обращения при осуществлении денежно-кредитной государственной политики, а также влияют на функционирование и развитие экономики в целом.
Государственные ценные бумаги выступают в качестве одной из форм государственного долга. Эмиссия ГЦБ направлена на привлечение денежных средств для проведения крупномасштабных проектов и покрытия целевых расходов государства.
Вложение денег в ГЦБ мобилизует средства, необходимые для финансирования целевых программ на государственном и местном уровнях, имеющих существенное значение социально-экономического характера.
Государственные ценные бумаги в целях покрытия дефицита федерального бюджета стали активно использоваться в России в 1993 году. В то время в обращение была выпущена первая серия государственных краткосрочных бескупонных облигаций (ГКО). Впоследствии правительство стало наращивать объемы заимствований.
