Инвестиции в Российской экономике

Стоимость пая определяется путём деления СЧА на количество выданных паёв.

Доход управляющих компаний складывается из двух важных составляющих. Management fee — базовое вознаграждение за управление, которое взимается независимо от результатов работы управляющих. Закон «Об инвестиционных фондах» устанавливает максимальный размер вознаграждения управляющих компаний, специализированного депозитария, регистратора, оценщика и аудитора в размере до 10% от среднегодовой стоимости чистых активов. Однако конкуренция на рынке заставляет управляющие компании снижать эти цифры, в итоге сегодня management fee составляет в среднем от 2 до 5% (в зависимости от типов фондов) от суммы чистых активов под управлением. Performance fee — фактическое вознаграждение за успех, который выплачивают поквартально или один раз в год и рассчитывается оно, как процент от полученного инвестиционного дохода за отчётный период, обычно в размере 10−20% от полученной прибыли. Впрочем, на российском рынке в паевых фондах performance fee не используется, а применяется лишь management fee.

2.2 Рейтинги российских ПИФов за 2007 год По данным сайта Финансового центра рейтинг популярности ПИФов за 2007 г. выглядит следующим образом: в таблице 1 приведены первые 10 наиболее популярных открытых ПИВов, в таблице 2 — первые 10 наиболее крупных управляющих компаний.

Таблица 1 — наиболее популярные открытые ПИФы в 2007 г.

№ Фонд Управляющая компания Тип Ср-ва, привлеч. за 2007 г., млн. руб. Ср-ва, привл.

за 2006 г., млн. руб. Изм. за год, % СЧА на 29.

12.2007, млн. руб. 1 Альфа-Капитал Акции Альфа Капитал ОА 2 196,27 1 580,45 38,96 5 815,90 2 Гранат УК Росбанка ОС 2 097,57 1 102,73 90,22 4 774,10 3 Альфа-Капитал Сбалансированный Альфа Капитал ОС 1 485,10 453,67 227,35 2 417,00 4 Газпромбанк — Сбалансированный Газпромбанк — Управление активами ОС 1 178,34 227,55 417,84 1 474,90 5 Замоскворечье — Российская энергетика УК Банка Москвы ОА 1 137,14 490,98 131,61 1 908,40 6 КИТ Фортис — Российская электроэнергетика КИТ Фортис Инвестментс ОА 1 082,89 856,4 26,45 2 582,80 7 Ренессанс — Облигации Ренессанс Капитал ОО 1 067,67 19,52 5 369,62 1 150,10 8 Тройка Диалог — Электроэнергетика Тройка Диалог ОА 1 032,05 128,36 704,03 1 477,60 9 Альфа-Капитал Электроэнергетика Альфа Капитал ОА 823,35 31,57 2 508,01 850 10 РИГрупп — Фонд Единство РИГрупп-управление активами ОС 721,01 менее 0.01 — 752,6

Таблица 2 — Крупнейшие управляющие компании в 2007 г.

№ Управляющая компания СЧА всех фондов УК на 29.

12.07, млн. руб. Изм. СЧА всех фондов УК за год, % Доля по СЧА в упр., % Кол-во фондов Город 1 Менеджмент-Центр 93 453,71 -1.87 13,11 5 Москва 2 Континенталь 86 231,10 — 12,1 1 Москва 3 АГАНА 64 476,91 2 500,25 9,05 12 Москва 4 Менеджмент-консалтинг 53 389,81 12,56 7,49 3 Москва Продолжение таблицы 2

5 Тройка Диалог 34 019,26 6,53 4,77 18 Москва 6 КИТ Фортис Инвестментс 25 311,97 84,72 3,55 25 Санкт-Петербург 7 Урал

Сиб 21 309,90 -41.50 2,99 12 Москва 8 Альфа Капитал 17 045,52 105,69 2,39 16 Москва 9 Старый город 13 635,42 19,75 1,91 3 Москва 10 АК БАРС КАПИТАЛ 12 306,91 269,46 1,73 13 Казань Преимущества ПИФов можно сформулировать следующим образом. Во-первых, для инвестирования в ПИФ не требуется обладать профессиональными навыками, достаточно просто выбрать интересующую управляющую компанию. Вторым явным преимуществом ПИФа можно назвать ограниченный риск, так как коллективное инвестирование подлежит жёсткому регулированию со стороны государства. Следующее преимущество — это налоговый режим. Пайщики хоть и уплачивают налог, но только в момент реализации пая. Пайщику не надо платить налог с прибыли, полученной от операций с ценными бумагами, которые составляют имущество фонда. Большинство инвестиционных компаний являются налоговыми агентами, то есть выплачивают государству налоги пайщика автоматически, освобождая его от беготни в налоговую.

Кроме того, например, покупка пая открытого ПИФа доступна многим. Сейчас инвестиционный порог для вступления в паевые фонды достаточно низкий, что позволяет самому широкому кругу людей вложить свои деньги в паевые фонды.

Если же говорить о рисках, то есть о защищённости частных инвесторов, то, по словам экспертов, ПИФы — одни из самых надёжных структур на российском финансовом рынке. Схема работы паевых инвестиционных фондов строится так, что на сегодняшний день это наиболее эффективный способ минимизации рисков средних и мелких частных инвесторов. Регулирование и контроль деятельности ПИФов со стороны ФСФР, специального депозитария и регистратора, настолько эффективны, что использование механизма ПИФа в качестве обмана или отбора денежных средств у населения сведено к нулю. К тому же управляющие компании обязаны публиковать данные о стоимости чистых активов, балансе имущества фонда и другую финансовую отчётность.

Недостатки, присущие ПИФам. Во-первых, это расходы, которые могут показаться довольно большими относительно других форм инвестирования. Законодательство устанавливает максимальную величину расходов, которые ложатся на пайщика, в размере 10%. Во-вторых, ликвидность вложений в ПИФ довольно низка. Законодательство предусматривает срок до 3 дней на удовлетворение заявки на приобретение или погашение паёв. Более того, получить свои деньги обратно реально можно будет только ещё через 15 дней (этот срок может быть меньше в зависимости от правил доверительного управления ПИФом). В-третьих, рыночные риски. Их частные инвесторы несут в полной мере. Можно выделить две категории рисков для пайщиков. С одной стороны, общеэкономические, влияющие на любые инвестиции в России, например, инфляция.

С другой стороны, рыночные риски — ведь стоимость ценных бумаг имеет свойство не только расти, но и падать, что может отрицательно отразиться на сумме первоначальных инвестиций пайщика. В моменты неопределённости на рынке ценных бумаг и значительных колебаний цен на акции частные инвесторы могут снизить рыночные риски путём покупки паёв фондов смешанных инвестиций. Конечно, как и в любом деле здесь действует основное правило: чем выше потенциальный доход, тем выше риски.

Заключение

В заключение можно сделать следующие выводы. Российский инвестиционный рынок является одним из самых динамично развивающихся в мире, и это говорит о том, что бизнес управляющих компаний переживает взрывной период развития. Конечно, у нас есть немного времени на то, чтобы развиваться самостоятельно, однако нет сомнений, что в скором будущем все крупные международные игроки придут и на наш рынок. Рано или поздно на российском рынке будет очень много конкурентов.

В нашей стране сектор инвестиционных фондов пока недостаточно развит, однако коллективное инвестирование средств постепенно набирает обороты. Потребность в институте коллективных инвестиций в последнее время возникла вовсе не случайно. На фоне снижающейся инфляции и укрепления курса рубля такие ранее привычные для россиянина способы сохранения личных накоплений, как перевод рублевой наличности в иностранную валюту или открытие банковских депозитов, уже невыгодны. По мере стабилизации российской экономики становится всё более ясным: для того, чтобы приносить приличную доходность, деньги должны работать. В России сейчас активно развиваются паевые инвестиционные фонды, активно привлекаются иностранные инвестиции, развивается банковский сектор инвестирования, популярно ипотечное кредитование.

В общем можно заключить, что инвестиционная деятельность является необходимым условием кругооборота средств хозяйствующего субъекта, поэтому любой вид предпринимательской деятельности включает в себя процессы основной хозяйственной и инвестиционной деятельности.

Список литературы

Федеральный закон «Об ипотеке (залоге недвижимости)» от 16.

07.1998 г. № 102-ФЗ.

Меньшенина А. В. Инвестиции: конспект лекций. — Омск: Изд. ОГУ, 2005. — 79 с.

Рудь Н. Ю. Сфера высоких технологий как направление возможного притока инвестиций в экономику России. // Российский внешнеэкономический вестник. — 2007. — № 6. -

С. 59−63.

Саркисянц А. Г. Банки и фонды: конкуренция растёт. // Банковское дело. — 2007. — № 10. — С. 76−82.

Степаненко А. В поисках новых инвестиционных идей. // Рынок ценных бумаг.

— 2008. — № 5.

— С. 70−72.

Абдуллина В. ПИФы: плюсы и минусы. — [Электронный ресурс]: статья, «Информационная группа 63», 2001;2008

Режим доступа:

http://www.dengi63.ru, свободный.

Лучшие управляющие компании за 9 месяцев 2007 г. — [Электронный ресурс]: статья, Финансовый центр, 2008

Режим доступа:

http://www.financecenter.ru, свободный.

Меньшенина А. В. Инвестиции: конспект лекций. — Омск: Изд. ОГУ, 2005. — 79 с. — С. 14.

Меньшенина А. В. Указ. соч. — С. 37.

Рудь Н. Ю. Сфера высоких технологий как направление возможного притока инвестиций в экономику России. // Российский внешнеэкономический вестник. -

2007. — № 6. — С. 59−63.

Степаненко А. В поисках новых инвестиционных идей. // Рынок ценных бумаг.

— 2008. — № 5. — С. 70−72.

— С. 71.

Федеральный закон «Об ипотеке (залоге недвижимости)» от 16.

07.1998 г. № 102-ФЗ.

Саркисянц А. Г. Банки и фонды: конкуренция растёт. // Банковское дело. — 2007. — № 10. — С.

76−82. — С. 82.

Там же.

Лучшие управляющие компании за 9 месяцев 2007 г. — [Электронный ресурс]: статья, Финансовый центр, 2008

Режим доступа:

http://www.financecenter.ru, свободный.

Абдуллина В. ПИФы: плюсы и минусы. — [Электронный ресурс]: статья, «Информационная группа 63», 2001;2008

Режим доступа:

http://www.dengi63.ru, свободный.

Абдуллина В. ПИФы: плюсы и минусы. — [Электронный ресурс]: статья, «Информационная группа 63», 2001;2008

Режим доступа:

http://www.dengi63.ru, свободный.