Основная цель рынка ценовых бумаг и состоит в том, чтобы обеспечить связь между продавцами и покупателями для оказания им помощи в обмене ценных бумаг на деньги или на другие ценные бумаги.
Итак, мы изучили основные механизмы формирования финансовых ресурсов предприятия и установили, что предприятие может использовать при инвестировании средств в те или иные проекты развития либо из внутренних источников, либо из внешних источников. Кроме того, установлено, что собственных средств обычно недостаточно для серьезного инвестирования, поэтому предприятию следует использовать различные источники внешнего финансирования. Таких источников немало в экономике, но в российских условиях многие из эффективных на Западе финансовых инструментов в российских условиях еще слабо урегулированы и малоэффективны.
2 Анализ объемов внешнего финансирования малого и среднего бизнеса
Объем рублевых кредитов, предоставленных банками нефинансовым предприятиям и организациям вырос, по данным ЦБ, за 2007 год на 28,3%, а совокупный размер кредитов предприятиям (как в рублях, так и в иностранной валюте) — на 31,3%. Объем задолженности физических лиц вырос за прошлый год на 90,5%. Размер кредитов выданных крупным и средним предприятиям составляет почти 210 млрд долл., физическим лицам — 60 млрд.
Как показывают результаты исследования проведенного «Эксперт РА», совокупный объем кредитов малому бизнесу составляет порядка 5 млрд. долл, а его прирост в 2007 году находился на уровне 40−50%. Причем есть основания полагать, что в 2008 году сектор КМБ окажется наиболее активным. По прогнозам аналитиков, скорость роста сектора возрастет до 70−80% в 2008 году. Фаза бурного роста продолжится в течение 5−7 лет, после чего сложится более стабильная структура рынка и выделятся постоянные лидеры, а темпы прироста снизятся до 30−35%.
На рынке кредитования малого бизнеса в равной мере представлены московские и региональные банки. При этом наибольший объем кредитов приходится на крупные банки федерального уровня, такие как Внешторгбанк 24 и Сбербанк. Остальные кредитные организации в основной своей массе уступают региональным банкам, прочно обосновавшимся в первой десятке. При этом крупные московские банки могут предлагать более гибкие условия по объемам кредитов, а мелкие банки охватить большую часть конкретной территории. Что касается ставок, то они зависят не от того, является ли банк столичным или региональным, а от его политики и общей ситуации непосредственно в том или другом регионе. Московские и региональные банки, судя по числу сотрудников, работающих в филиалах и отделениях, сегодня также примерно одинаковый акцент делают на работе с малым бизнесом через филиалы.
Со временем можно ожидать образование трех групп банков — всероссийских, федерального уровня, трансрегиональных и местных. Помимо этого, в среднесрочной перспективе будет происходить усиление неравенства распределения кредитования малого бизнеса по регионам, в частности, изменение отраслевой структуры кредитования малого бизнеса и некоторая диверсификация крупных и мелких банков по срокам кредитования.
На рис. 2.1 представлен объем кредитов, выданный малым предприятиям по регионам России в 2007 году.
Рисунок 2.1 Структура банковского кредитования малого бизнеса в Российской Федерации
На рис. 2.2 представим отраслевую структуру кредитования в Российской Федерации за 2007 год.
Рисунок 2.2 Структура банковского кредитования малого бизнеса по отраслям
Согласно отчету, опубликованному аудиторской компанией Ernst & Young, объем средств, привлеченных за счет IPO в мире за период январь — ноябрь 2007 года, достиг рекордного показателя в 255 млрд. долларов. Это на 1% больше, чем результат за весь 2006 год — 246 млрд. долларов.
Мировой рынок IPO второй год демонстрирует рост. Объем капитала, привлеченного в ходе публичных размещений, увеличился более чем на 30% и составил $ 167 млрд., что превышает рекордные показатели 2000 года. В то же время общее количество размещений в 2005 году практически не изменилось и составило 1537 сделок (в 2004 году их было 1516). Заметим, что 20% IPO обеспечили ИКТ-компании, связанные с телекомом и высокими технологиями.
Принимая во внимание годовой рост ВВП России на уровне 6% и соответствующее увеличение доходов компаний, последние все чаще обращаются к IPO как к эффективному способу привлечения финансирования. Наблюдатели полагают, что по мере роста потребительского рынка, компании все чаще будут выходить на фондовые биржи для привлечения финансирования, в то время как инвесторы будут стремиться диверсифицировать свои инвестиционные портфели. С учетом уже запланированных размещений, объем IPO российских компаний в 2008 году существо превысит показатель 2007 года. В числе компаний, планирующих IPO — крупные российские банки («Росбанк» и государственный «Внешторгбанк»), а также мощная нефтегазовая компания «Роснефть», находящаяся в госсобственности.
Заключение
Цель данной курсовой работы состоит в том, чтобы проанализировать наличие в стране доступных источников финансирования бизнеса, а также текущий уровень финансирования из различных источников.
Как видим, наиболее действенными методами привлечения крупных финансовых ресурсов для предпринимателей являются доходы от размещения ценных бумаг, эмитированных предприятием, на фондовых рынках как внутри страны, так и за рубежом. Но данный процесс не столь прост, как может показаться на первый взгляд. Подготовка к эмиссии ценных бумаг, регистрация эмиссии, выход на международный фондовый рынок стоит больших затрат как физических, так и материальных. Кроме того, IPO будет эффективно только для тех компании, чей авторитет уже достаточно высок, а рыночная цена компании выше балансовой.
Банковский кредит на сегодняшний день является, пожалуй, наиболее доступным внешним финансовым ресурсом для малых предприятий. Российские банки по-прежнему не готовы к долгосрочному кредитованию бизнеса, так как высок риск кредитования.
За последние годы (с 2000 года до настоящего времени) ставка рефинансирования ЦБ РФ снизилась с 55 до 10,25 процентов, что повлекло за собой снижение процентных ставок по кредитам физическим и юридическим лицам. Но, тем не менее, страхуясь от рисков, банки не могут предоставить предприятиям крупные объемы кредитов. Кроме того, многие банки и сами не имеют достаточных средств для серьезного кредитования бизнеса.
1 Гражданский кодекс РФ № 51-ФЗ от 21 октября 1994 года, часть первая (в ред. Федеральных законов от 20.
02.1996 № 18-ФЗ, от 12.
08.1996 № 111-ФЗ, от 08.
07.1999 № 138-ФЗ, от 16.
04.2001 № 45-ФЗ, от 15.
05.2001 N 54-ФЗ, от 21.
03.2002 № 31-ФЗ). // Сборник российского корпоративного права — М.: Юристъ, 2003 — Т.1 С. 144−224.
2 Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.
04.1996 г. № 39-ФЗ (с изменениями и дополнениями от 27.
12.2005 № 194-ФЗ).
3 Приказ ФСФР РФ «О введение в действие Стандартов эмиссии ценных бумаг» от 16 марта 2005 года № 05−4/пз-н / РЦБ — 2005 — № 3 — С. 4−6.
4 Банковские услуги малому бизнесу // http: // www.raexpert.ru
5 Евопин Д. Особенности национальных IPO / Финансовый менеджмент — 2007 — № 3 — С. 21−23.
6 Батрин Ю. Д., Фомин П. А. Особенности управления финансовыми ресурсами промышленных предприятий. Монография. — М.: Высшая школа, 2002 — 320 С.
7 Бланк И. А. Инвестиционный менеджмент: учебный курс — М.: Ника-Центр, 2001 — 448 С.
8 Добротворский И. Л. Менеджмент. Эффективные технологии: Учебное пособие. — М.: «Издательство ПРИОР», 2002. — 464 С.
9 Зайцев Н. Л. Экономика, организация и управление предприятием — М.: ИНФРА-М, 2004 — 262 С.
10 Зуб А. Т. Стратегический менеджмент: Теория и практика, 2002 — 342 С.
11 Ковалев В. В. Финансовый менеджмент. Теория и практика. — М.: ТК-Велби, 2007 — 1024 С.
12 Коробейников О. П., Хавин Д. В., Ноздрин В. В. Экономика предприятия — Н. Новгород: Изд-во НГАСУ, 2004
13 Никонова И. А. Финансирование бизнеса — М.: Альпина-Паблишер, 2003 — 210 С.
14 Сергеев И. В., Веретенникова И. И. Организация и финансирование инвестиций — М.: Финансы и статистика, 2000 — 272 С.
15 Степанова Г. Н. Стратегический менеджмент. Планирование на предприятии — М.: ИНФРА-М, 2003 — 445 С.
16 Стратегия социально-экономического развития России — инновационный путь // Российский экономический журнал. — 2000. — № 4. — С. 11−16.
17 Тузов И. В. Перспективы развития российского и международного фондового рынка в ближайшие пять лет / Вестник Финансовой Академии — М., 2006 — № 3.
18 Хорн Ван Дж. К. Основы управления финансами: Пер. с англ. / Гл. ред. Серии Я. В. соколов. — М.: Финансы и статистика, 2004 — 800 С.
19 Хотинская Г. И., Харитонова Т. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. 2-е издание, переработанное и дополненное. — М.: Издательство «Дело и Сервис», 2007 — 240 С.
20 Шапкин А. С. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление, портфель инвестиций. — М.: Дашков и К., 2005 — 325 С.
Хотинская Г. И., Харитонова Т. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. 2-е издание, переработанное и дополненное. — М.: Издательство «Дело и Сервис», 2007 — C. 5.
Никонова И. А. Финансирование бизнеса — М.: Альпина-Паблишер, 2003 — С. 25.
Ли Ч.Ф., Финнерти Дж. И. Финансы корпораций: теория, методы и практика — М.: ИНФРА-М, 2000 — С. 65.
Акулов В. Б. Финансовый менеджмент — М.: Наука, 2001 — С.
123.
Батрин Ю.Д., Фомин П. А. Особенности управления финансовыми ресурсами промышленных предприятий. Монография. — М.: Высшая школа, 2002 — С. 34.
Никонова И. А. Финансирование бизнеса — М.: Альпина-Паблишер, 2003 — С.
19.
Рубцов Б. Б. Эволюция институтов финансового рынка и развитие экономики // Коллективная монография «Финансовые институты и экономическое развитие — М.: ИМЭМО РАН, 2006 — С.
17.
Ротко С. В. Понятие, правовая природа и основная классификация акций / Юрист, 2006 — № 11 — С. 31−34.
Рубцов Б. Б. Эволюция институтов финансового рынка и развитие экономики // Коллективная монография «Финансовые институты и экономическое развитие — М.: ИМЭМО РАН, 2006 — С.
19.
Легостаева Н. Объемы банковского кредитования в России / Управление компанией. — 2007. — № 6. — С. 21−23.
