PI= 12 467/8628 = 1,44.
Внутреннюю норму прибыли IRR определяем методом итераций. При значении коэффициента дисконтирования 88,6% NPV равно 0.
На практике применяют метод приблизительной оценки срока окупаемости (Ток.).
Ток t- - NPV (t-) / (NPV (t+) — NPV (t-));
где: t- - последний период реализации проекта, при котором разность накопленного дисконтированного дохода и дисконтированных затрат принимает отрицательное значение; NPV (t-) — последнее отрицательное значение NPV; NPV (t+) — первое положительное значение NPV.
Срок окупаемости проекта равен 2,04 года. Критерием экономической эффективности инновационного проекта является значение срока окупаемости, не превышающее срок реализации проекта.
Проект рекомендуется оценить как устойчивый только при наличии определенного финансового резерва. Учитывая, что свободные финансовые средства предприятия включают не только накопленное сальдо денежного потока от всех видов деятельности, но и резерв денежных средств в составе активов предприятия, условие устойчивости проекта может быть сформулировано следующим образом: на каждом шаге расчетного периода сумма накопленного сальдо денежного потока от всех видов деятельности (накопленного эффекта) и финансовых резервов должна быть неотрицательной.
Анализ динамики денежных потоков (табл. 16) показывает, что сальдо накопленным потоком больше нуля, что говорит об устойчивости проекта.
Степень устойчивости проекта по отношению к возможным изменениям условий реализации может быть охарактеризована показателями границ безубыточности и предельных значений таких параметров проекта, как объемы производства, цены производимой продукции и пр. Граница безубыточности параметра проекта для некоторого шага расчетного периода определяется как такое значение этого параметра на данном шаге, при котором чистая прибыль, полученная в проекте на этом шаге, становится нулевой.
Под «безубыточным» понимается объем продаж, при котором чистая прибыль становится равной нулю. Безубыточный объем реализации определяется по формуле:
Тб = Пост расходы / (Цена 1 изделия — Переменные затраты на 1 изделие) Значение точки безубыточности для 3 квартала рассчитанное по формуле равно 5,6 изделий.
На рисунке 12 показан график иллюстрирующий определение точки безубыточности для 3 квартала.
Рис. 12. Определение точки безубыточности Выходные показатели проекта могут существенно измениться при неблагоприятном изменении (отклонении от проектных) некоторых параметров. Рекомендуется проверять реализуемость и оценивать эффективность проекта в зависимости от изменения следующих параметров:
инвестиционных затрат (или их отдельных составляющих);
объема производства;
издержек производства и сбыта (или их отдельных составляющих);
цен на продукцию Проект считается устойчивым по отношению к возможным изменениям параметров, если при всех рассмотренных сценариях:
NPV положительно;
обеспечивается необходимый резерв финансовой реализуемости проекта.
Если при каком-либо из рассмотренных сценариев хотя бы одно из указанных условий не выполняется, рекомендуется провести более детальный анализ пределов возможных колебаний соответствующего параметра и при возможности уточнить верхние границы этих колебаний.
Для данного проекта был приняты следующие пессимистические варианты:
объем производства снижается на 15% ;
цена снижается на 15%;
стоимость сырья повышаются на15% ;
накладные расходы повышаются на 15%
капитальные затраты повышаются на 15%.
Для каждого из этих параметров был произведен расчет NPV. Динамика NPV при 10% неблагоприятных воздействиях показана на рисунке 13.
Рис. 13. Динамика NPV при 10% неблагоприятных воздействиях
Значение NPV при 10% неблагоприятных воздействиях показано на рисунке 14.
Рис. 14. Значение NPV при 10% неблагоприятных воздействиях Результаты изменение NPV в результате реализации пессимистических вариантов сведены в таблицу 17. Наибольшее влияние на значение NPV оказывает цена изделия.
Таблица 17
Изменение NPV при неблагоприятных воздействиях
Оценка устойчивости может производиться также путем определения предельных значений параметров проекта, т. е. таких их значений, при которых интегральный коммерческий эффект становится равным нулю. Предельное негативное значение анализируемого показателя, при котором сохраняется экономическая целесообразность реализации проекта, определяем, решая следующее уравнение:
NPV= =0;
Проверим устойчивость инновационного проекта относительно следующих факторов: уровня цен продукцию, объемов сбыта, стоимости сырья и комплектующих, накладных издержек, первоначальных капитальных затрат. Результаты приведены в таблице 18.
Определим уровень устойчивости и чувствительности инновационного проекта как относительное отклонение в процентах:
МОD (Х-х) / Х*100%,
Х — исходное значение показателя;
хпредельного негативного значение показателя.
Проведенный анализ устойчивости инновационного проекта к неблагоприятным внешним воздействием показал, что проект имеет положительное NPV при всех неблагоприятных внешних воздействиях, что говорит о его приемлемости.
Таблица 18
Анализ чувствительности и устойчивости проекта Рис.
15. Предельные значения параметров проекта Из анализа таблиц можно сделать вывод, что наибольшее влияние на NPV оказывают цена.
Таблица 19
Интегральные показатели эффективности проекта
Анализ интегральных показателей экономической эффективности проекта (табл.
19) характеризует его как приемлемый для реализации.
3.
2. Повышение эффективности инновационной деятельности предприятия Для эффективной инновационной деятельности, предприятию ГК «Росатом», в первую очередь, необходимо выявить необходимое количество инвестиционных ресурсов и проанализировать все возможные источники их формирования.
Для создания условий, делающих регион привлекательным для инвесторов, необходима разработка и реализация индивидуальных программ для стратегических, прямых финансовых и портфельных инвесторов.
Программа для стратегических инвесторов должна стимулировать инвесторов размещать на территории регионов основные производственные мощности, научно-исследовательские и опытно-конструкторские лаборатории, службы маркетинга и сбыта. В большинстве случаев российские предприятия становятся лишь второстепенными звеньями цепочек создания стоимости, центр которых вынесен за пределы нашей страны.
Программа для прямых финансовых инвесторов должна демонстрировать инвестиционный потенциал объектов рискового финансирования. К ним относятся: корпоративные стратегии и бизнес-модели, способные обеспечить высокий потенциал роста, квалификация менеджмента, уровень культуры корпоративных взаимоотношений, механизмы, обеспечивающие ликвидный выход финансового инвестора посредством продажи акций на фондовом рынке.
Программа для портфельных инвесторов включает меры обеспечения платежеспособности региона и стимулирования процессов развития компаний.
Повышение инвестиционной активности ГК «Росатом» в целях инновационного развития возможно за счет реализации ряда мер, сгруппированных на рисунке 16.
Рисунок 16. Меры повышения инвестиционной активности компании в целях инновационного развития Из рисунка 16 видно, что меры повышения инвестиционной активности компании в целях её инновационного развития затрагивают законодательно-правовое обеспечение и правовой механизм защиты инвестиций, финансово-денежное обращение, регулирование естественных монополий и др.
Таким образом, фактором, способствующим инновационному развитию организации, является её инвестиционная активность. Для создания условий, делающих регион привлекательным для инвесторов, необходима разработка и реализация индивидуальных программ для инвесторов. Для выявления факторов, сдерживающих инвестиционную активность, необходим подробный анализ инвестиционной деятельности в отраслевом и территориальном разрезе. Инвестиции представляют собой сложный механизм, способный в значительной степени увеличить экономический потенциал государства, предопределить успешную реализацию социально-экономических программ, способствовать инновационному развитию экономики.
Заключение
Эффективность проведения инновационных разработок зависит от состояния инновационного потенциала предприятия, основу которого составляют интеллектуальные, материальные, финансовые, кадровые, инфраструктурные и другие ресурсы. Для постоянного внедрения новых товаров или новых технологий предприятия могут создать собственное инновационное подразделение. Актуальность использования такого подхода обусловлена рядом причин, в том числе: проблемами научно-технического комплекса, экономией ресурсов, повышением эффективности конечного результата.
При разработке и выведении новых технологий на рынок необходимо использовать научные методы и подходы: портфельный анализ, комплексный и параллельно-последовательный подходы и другие. В противном случае они будут утверждаться к реализации, будучи недостаточно аргументированными.
Постановка цели предприятия осуществляется с учетом прогнозов развития финансового состояния, как наиболее вероятных предстоящих направлений его движения с учетом складывающихся тенденций. Прогнозирование же есть функция координационного контура управления, который на основе информации об изменении объемов продаж делает прогноз о перспективах развития. Основные этапы прогнозирования потребностей финансирования включают: составление прогноза продаж, составление прогноза переменных затрат, составление прогноза инвестиций в основные и оборотные фонды, расчет потребностей во внешнем финансировании.
В качестве объекта исследования автором выбрано предприятие ГК «Росатом». Проведенный анализ финансового состояния предприятия позволил сделать следующие выводы. было выявлено увеличение прибыли до налогообложения на 1791 тыс.
руб., или более чем в 9 раз Увеличение данной прибыли произошло за счет роста прибыли от продаж на 4389 тыс.
руб.;
Можно констатировать факт роста выручки от продажи в 2011 году на 63,6% при росте валюты баланса на 94,5%. Это свидетельствует о нерациональном расходовании средств, так как большие вложения капитала приносят меньшую выручку. Положительно оценивается снижение доли внеоборотных активов в общей стоимости имущества на 0,8%, она составила на конец 2011 года 73,46%. Это говорит о больших вложения в иммобилизованные активы, что свидетельствует о недостаточной ликвидности баланса. В оборотных активах повысилась доля дебиторской задолженности на 4,45%, она стала равной 14,35%, а в сумме составила 81 033 тыс.
руб. Это не очень хорошо характеризует ликвидность баланса, так как эти средства не работают на предприятие;
В течение года собственный капитал предприятия повысился на 29 362 тыс.
руб. Это произошло из-за роста нераспределенной прибыли. В большей степени наблюдается только прирост нераспределенной прибыли в 2011 году на 29 362 тыс.
руб. За рассматриваемый период произошло уменьшение доли капитала и резервов: в 2011 году на 13,27%, в 2011 году — на 26,59%, она стала равной 38,85%. Следовательно, менее 50% имущества предприятия принадлежит собственникам, что отрицательно характеризует финансовую устойчивость;
На основе проведенного анализа финансового состояния автором были выявлены проблемы повышения сумм дебиторской и кредиторской задолженностей, и меньшая сумма дебиторской в сравнении с кредиторской задолженностью, что свидетельствует о нерациональности политики финансовой на предприятии. Был сделан вывод о необходимости улучшения процесса финансового планирования на предприятии включением в него политики управления дебиторской и кредиторской задолженностью.
Анализ интегральных показателей экономической эффективности инновационного проекта компании ГК «Росатом», проведённый в работе, характеризует его как приемлемый для реализации.
В настоящее время инновационный фактор становится решающим условием устойчивого развития экономики. Проблема заключается в том, что наряду с необходимостью увеличения общего объема инвестиций, для успешного функционирования экономики необходимо изменение самой структуры инвестиций, т. е. значительную долю инвестиций необходимо направлять именно на финансирование инновационной деятельности.
Список используемой литературы Федеральный Закон Российской Федерации «Об инновационной деятельности и о государственной инновационной политике», принятый Государственной Думой 01.
12.1999 г., одобренный Советом Федерации 23.
12.1999 г. и отклоненный Президентом Российской Федерации 03.
01.2000 г.
Федеральный Закон Российской Федерации «Об особых экономических зонах в Российской Федерации» от 22.
07.2005, N 116-ФЗ.
Федеральный Закон Российской Федерации «О науке и государственной научно-технической политике» от 23.
08.1996 г. № 127-ФЗ // Российская газета. 03.
09.1996.
Федеральный Закон Российской Федерации «О статусе наукограда Российской Федерации» от 07.
04.1999, № 70-ФЗ.
Федеральный Закон Российской Федерации «О техническом регулировании» от 27.
12.2002 г., № 184-ФЗ.
Распоряжение Правительства РФ от 11 декабря 2002 года № 1764-р об утверждении Основных направлений государственной инвестиционной политики Российской Федерации в сфере науки и технологий.
Распоряжение Правительства РФ от 10 марта 2006 г. N 328-р о государственной программе «Создание в Российской Федерации технопарков в сфере высоких технологий».
Распоряжение Правительства РФ от 17 января 2007 г. N 40-р о федеральной целевой программе «Развитие инфраструктуры наноиндустрии в Российской Федерации на 2008;2010 годы».
Атоян Г. И., Королев А. В., Тюрина В. Ю. Подход к моделям инновационных структур, предполагающих участие создателей инноваций во владении и управлении акционированными предприятиями // Инновации. — 2013. № 8. — С. 45−49.
Багриновский К.А., Бендиков М. А., Хрусталев Е. Ю. Современные методы управления технологическим развитием. — М.: «Российская политическая энциклопедия», 2012. — 272 с.
Багриновский К.А. и др. Механизмы технологического развития экономики России: Макро и мезо-экономические аспекты. — М.: Наука, 2013. — 376 с.
Балдин К. В., Передеряев И. И., Голов Р. С., Воробьев А. С. Инновационный менеджмент. — М.: Академия, 2013 г.-368 с.
Басовский Л. Е. Басовская Е.Н. Экономическая оценка инвестиций. — М.: Инфра-М. 2012, — 240 с.
Бланк И. А. Основы инвестиционного менеджмента. Киев.: Эльга, Ника-Центр, 2013. — 610 с.
Богатин Ю.В., Швандар В. А. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций: Учеб. Пособие для вузов. — М.: Финансы, ЮНИТИ-ДАНА, 2012. — 356 с.
Виленский П. Л. Лившиц В.Н. Смоляк С. А. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Теория и практика. М.: Дело, 2008. — 1104 с.
Зимина Т. Игра в Академгородки // Коммерсантъ ДЕНЬГИ. — 2011. — № 34.
Ивасенко А. Г., Никонова Я. И., Сизова А. О. Инновационный менеджмент. — М.: Кно
Рус, 2013 г.-416 с.
Инвестиционная политика: учебное пособие для вузов / ред. Ю. Н. Лапыгин. — М.: Кно
Рус, 2012
Инновационный менеджмент: учебник под ред. профессора В. А. Швандера, В. А. Горфинкеля. — М.: ВЗФИ «Вузовский учебник», 2013. — 288 с.
Инновационный менеджмент. / Под редакцией А. В. Барышевой. — М.: Дашков и Ко, 2010 г.-384 с.
Инновационный процесс в странах развитого капитализма (методы, формы, механизм). Под ред. Рудаковой И. Е. — М.: изд-во МГУ, 200. 118 с.
Ковалёв В. В. Методы оценки инвестиционных проектов. — М.: Финансы и статистика, 2013. — 288 с.
Кожухар В. М. Инновационный менеджмент.- М.: Дашков и Ко, 2011 г.- 292 с.
Корчагин Ю. А. Инвестиционная стратегия. — М.: Феникс, 2006. — 346 с.
Кузык Б. Н. Высокотехнологичный комплекс в экономике России. — М.: ИНЭС, 2010. — 230 с.
Кузык Б. Н., Яковец Ю. В. Россия — 2050: стратегия инновационного прорыва. — М.: Экономика, 2005. — 624 с.
Лахметкина Н. И. Инвестиционная стратегия предприятия. — М.: Кно
Рус, 2013. — 368 с.
Липсиц И. В. Коссов В.В. Экономический анализ реальных инвестиций. М.: Экономистъ, 2012. — 412 с.
Марголин А. М. Экономическая оценка инвестиционных проектов. — М.: Экономика. 2012. — 368 с.
Маховикова Г. А., Ефимова Н. Ф. Инновационный менеджмент. Конспект лекций. — М.: Юрайт, 2011 г.-144 с.
Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. Официальное издание. — М.:Экономика, 2010. — 422 с.
Сироткин С. А. Кельчевская Н.Р. Экономическая оценка инвестиционных проектов. — М.: Юнити-Дана. 2013. — 288 с.
Сухарев О. С. Шманев С.В. Курьчнов А. М. Экономическая оценка инвестиций. — М.: Альфа-Пресс. 2008. — 244 с.
Управление инновационным проектом: учебно-методический комплекс / под ред. проф. С. Ю. Ягудина. — М.: Изд. центр ЕАОИ, 2009. — 182 с.
Управление инновационными проектами и программами: учебное пособие / В. В. Быковский, Е. С. Мищенко, Е. В. Быковская и др. — Тамбов: Изд-во ГОУ ВПО ТГТУ, 2011. — 104 с.
Цвиркун А. Д. Акинфиев В.К. Бизнес-план. Анализ инвестиций. Методы и инструментальные средства. — М.:Ось-89. 2009. — 320 с.
Шемякина Т. Ю. Система управления инновационной деятельностью предприятия. — М.: Флинта, 2012 — 272 с.
Янковский К.П., Мухарь И. Ф. Организация инвестиционной и инновационной деятельности. — СПб: Питер, 2012. — 512 с.
Business Incubation Works. NBIA Publications: Athens, 2001.
National Science Foundation, Division of Science Resources Statistics. Science & Engineering Indicators-2004. Arlington, 2004.
S mith K. I nnovation as Systemic Phenomenon: Rethinking the Rok of Policy // Hutorprise and Innovation Management Studies. 2002. V ol.
1. № 1. P. 73−102.
www.сnews.ru
www.ivanovnews.ru
www.spicegroup.de/abc/?id=5
www.spicegroup.de/abc/?id=16
www.unece.org/indust/sme/incubator.htm
Приложения Приложение 1
Бухгалтерский баланс ГК «Росатом» на 31 Декабря 2012 г.
Поясне;
ния Наименование показателя На 31 декабря
2012 г. На 31 декабря
2011 г. На 31 декабря
2010 г. 1 2 3 4 5 1. Внеоборотные активы Нематериальные активы 2287 724 95 Основные средства 189 123 177 116 100 964
Прочие внеоборотные активы 223 360 37 745 12 464
Итого по разделу 1 414 770 215 585 113 523 2. Оборотные активы Запасы 27 367 19 918 23 225
Дебиторская задолженность 81 033 28 754 22 352
Денежные средства 38 043 9537 16 279
Прочие оборотные активы 3376 16 504 1707
Итого по разделу 2 149 819 74 713 63 563 БАЛАНС 564 589 290 298 177 086 3. Капитал и резервы Уставный капитал 10 10 10 Нераспределенная прибыль 219 311 189 949 139 369
Итого по разделу 3 219 321 189 959 139 379 4. Долгосрочные обязательства 0 0 0 5. Краткосрочные обязательства Заемные средства 45 123 24 300 8200
Кредиторская задолженность 300 145 76 039 29 507
Итого по разделу 5 345 268 100 339 37 707 БАЛАНС 564 589 290 298 177 086
Приложение 2
Отчет о прибылях и убытках ГК «Росатом»
за период с 1 Января по 31 Декабря 2012 г. (тыс. руб)
Показатель За 2012 г. За 2011 г. наименование 1 2 3 Выручка от продажи 64 003 39 183
Себестоимость продаж (52 669) (33 653) Коммерческие расходы (8097) (6682) Прибыль от продаж 3237 (1152) Прочие доходы и расходы Прочие доходы 261 1757
Прочие расходы (1485) (384) Прибыль до налогообложения 2013 221 Текущий налог на прибыль (402,6) (44,2) Чистая прибыль отчетного периода 1610,4 176,8
Приложение 3
Организационная структура ГК «Росатом».
Идея
Концепция
Прототип
Разработка
Внедрение
Сопровождение
