Возможности использования модели Дюпона в целях анализа корпоративной рентабельности и оценки рентабельности собственного капитала

— чистая рентабельность продукции;

РО — ресурсоотдача;

Кфин.

з. — коэффициент финансовой зависимости.

В результате анализа, проведенного за факторной моделью Дюпона, за анализируемый период были обнаружены резервы для увеличения рентабельности собственного капитала:

1) в 2012;2011 годах за счет чистой рентабельности продукции (-2,167);

2) в 2013;2012 годах — за счет чистой рентабельности продукции (-0,622) и коэффициента финансовой зависимости (-0,385). Общая величина обнаруженного резерва в 2013 — 2012 годах составляет 1,007.

Подводя итоги, следует отметить, что факторный анализ рентабельности собственного капитала предприятий, как и оценка частичных коэффициентов, которые входят в модель компании «Дюпон», для каждого предприятия необходимо осуществлять в динамике, прежде всего, анализируя тенденции изменений. Результатом такого анализа должно стать принятие или коррекция отдельных управленческих решений, которые касаются как операционной, так и финансовой деятельности. При наличии данных по другим предприятиям появляется возможность использовать многофакторную модель финансового анализа компании «Дюпон» для горизонтального рыночного исследования. В этом случае ее следует также рассматривать как важный инструмент измерения конкурентных преимуществ. Наконец по аналогии с зарубежной практикой модель может широко использоваться банковскими учреждениями при принятии решений о возможности кредитования предприятий, а также их потенциальными инвесторами.

Заключение

Система Дюпон используется для анализа прибыльности собственного капитала. В основу системы «Дюпон-каскад» положено так называемое уравнение Дюпон (Du Pont), которое показывает взаимосвязь между прибылью на инвестированный капитал, оборотностью активов, чистым доходом и левереджем.

Метод Дюпон был разработан группой специалистов компании «Дюпон» в 20-х годах прошлого века для проведения системного анализа эффективности бизнеса компании. Заслуга аналитиков заключалась в том, что они нашли зависимость прибыльности собственного капитала от трех коэффициентов: маржи прибыли, оборотности активов, коэффициента собственного капитала.

Перспективами последующих исследований является выявление направлений совершенствования финансового анализа в принятии управленческих решений и разработка рекомендаций относительно практического их внедрения на конкретном предприятии.

Брусов П. Н. Применение математических методов в финансовом менеджменте: учебное пособие. — в 4 ч. Ч.3: Портфельный анализ. Инвестиции. М.: Финансовый менеджмент, 2010. — 136 с.

Экономический анализ хозяйственной деятельности: электронный учебник / Э. А. Маркарьян, Г. П. Герасименко, С. Э.

Маркарьян. — Электрон. дан. — М.: КНОРУС, 2009.

Загородников С. В. Краткий курс по финансовому менеджменту: учеб. пособие / С. В. Загородников. — 3-е изд., стер. — М.: Издательство «Окей-книга», 2010. — 174 с.

Иваненко А. Ф. Анализ хозяйственной деятельности на железнодорожном транспорте: учеб. для вузов ж.-д. трансп. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: ГОУ «Учебно-методический центр по образованию на железнодорожном транспорте» 2011. — 692 с.

Калашникова Т. В. Финансовый менеджмент: учеб. пособие / Т. В. Калашникова; Томский политехнический университет. — Томск: Изд-во Томского политехнического университета, 2010. — 138 с.

Ковалев В. В. Финансовый менеджмент. Конспект лекций с задачами и тестами: учебное пособие / В. В. Ковалев, В. В. Ковалев. — Москва: Проспект, 2011. — 504 с.

Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебник для вузов / Лысенко Д. В. — М.: ИНФРА-М, 2009. — 320 с.

Лукасевич И. Я. Финансовый менеджмент: учебник / И. Я. Лукасевич. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Эксмо, 2010. — 768 с.

Рогова Е. М. Финансовый менеджмент: учебник / Е. М. Рогова, Е. А. Ткаченко. — М.: Юрайт, 2011. — 540 с.

Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник. — 5-е изд., перераб. и. доп. — М.: ИНФРА-М, 2009. — 536 с.

Сироткин С. А. Финансовый менеджмент на предприятии: учебник / С. А. Сироткин, Н. Р. Кельчевская. 2 -е издание. — М.: Юнити, 2011. — 354 с.

Технологии финансового менеджмента: учебное пособие. В 3 ч. / В. В. Быковский, Н. В. Мартынова, Л. В. Минько, В. Л. Пархоменко, О. В. Коробова, Е. М. Королькова, Е. В. Быковская, Г. М. Золотарева. — Тамбов: Изд-во ГОУ ВПО ТГТУ, 2010. — Ч.

3. — 80 с.

Финансовый менеджмент: Методические указания к выполнению курсовой работы для студентов специальности «Финансы и кредит» очной формы обучения / С. В. Беляева. — Минеральные Воды: СКФ МГЭИ, 2012. — 42 с.

Финансовый менеджмент: задачи для практических занятий / сост.: О. Б. Коробова. — Тамбов: Изд-во Тамб. гос. техн. ун-та, 2010. — 24 с.

Шеремет А. Д. Теория экономического анализа: учебник. — 3-е изд., доп. — М.: ИНФРА-М, 2011. — 352 с.