Расчет показателя WACCбудем производить на основании исходных данных. Для корректности расчета введем значение показателя: стоимость заемного капитала равным 18,5%.Таблица 3.
1.2Расчет средневзвешенной стоимости капитала (WACC)Показатели
Значениедоля собственного капитала98,95%доля заменого капитала1,05%стоимость собственного капитала33%стоимость заемного капитала18,50%WACC32,81%В данной организации ликвидационная стоимость больше текущей рыночной стоимости. Финансовое состояние этой компании не удовлетворительно, так как рыночная стоимость компании должна превышать ликвидационную стоимость. Это говорит о том, что менеджеры в данной организации должны найти пути улучшения показателей результативности деятельности организации. Коэффициент текущей ликвидности показывает степень, в которой текущие активы покрывают текущие пассивы. Уровень коэффициента считается недостаточным. Предприятие не в состоянии обеспечить запас для компенсации убытков, которые могут возникнуть при размещении и ликвидации всех текущих активов. Коэффициент критической оценки показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по счетам. Уровень коэффициента считается недостаточным. Таблица 3.
1.3Показатели оценки ликвидности и платежеспособности организации
ПоказательОтчет
Рабочий капитал, млн. р. (WC)51253
Коэффициент текущей ликвидности (k1)1,399Коэффициент критической ликвидности (k2)0,674Коэффициент абсолютной ликвидности (k3)0,090Коэффициент обеспеченности текущей деятельности рабочим капиталом (kWC)0,285Коэффициент маневренности рабочего капитала (kмWC)0,242Доля рабочего капитала в покрытии запасов (WCs)0,581Коэффициент покрытия запасов (kGSC)0,888Коэффициент абсолютной ликвидности предприятия показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств. Платежеспособность предприятия считается неоптимальной: коэффициенты абсолютной ликвидности меньше норматива. Коэффициент обеспеченности текущей деятельности рабочим капиталом показывает достаточность у организации собственных средств для финансирования текущей деятельности. Данный показатель больше норматива — а это говорит о том, что собственные средства полностью покрывают постоянные активы и есть денежные средства на формирование оборотного капитала. Коэффициент маневренности рабочего капитала — коэффициент равный отношению собственных оборотных средств компании к общей величине собственных средств. Коэффициент маневренности рабочего капиталаравен 0,242 и говорит он о том, что предприятие способно поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников. Доля рабочего капитала в покрытии запасов равна 58%, что больше норматива — а это говорит о том, что предприятию вполне достаточно собственных источников для формирования запасов. Коэффициент покрытия запасов меньше норматива — а это означает, что организация не является финансово устойчивой. Таблица 3.
1.4Оценка финансовой устойчивости организации
ПоказательОтчет
Коэффициент концентрации собственного капитала (keg)62,24%Коэффициент финансовой зависимости (FD)37,76%Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств (ktde)0,607Коэффициент маневренности собственного капитала (kme)0,242Плечо финансового рычага (FL)-0,0009
Коэффициент концентрации собственного капитала и финансовой зависимости определяет то, что организация не зависит от заемного капитала — является финансово-устойчивой компанией. Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств меньше норматива, что говорит нам о устойчивости предприятия к заемным средствам. Коэффициент маневренности собственного капитала равен 0,242 — он показывает нам, что 24% собственных средств находится в обороте у организации. Рекомендуемое значение 0,2−0,5, что в пределах норматива. При расчете показателя плечо финансового рычага мы определили, что стоимость заемного капитала равна 18,5%. Значение данного показателя определяет, что использование заемного капитала компанией убыточно. Таблица 3.
1.5Показатели рентабельности и деловой активности организации
ПоказательОтчет
Рентабельность средств в активах (ROA), %1,96%Рентабельность собственного капитала (ROE), %3,15%Сила воздействия операционного рычага (BL)2,87Чистая рентабельность продаж (NPM), %11,05%Рентабельность основной деятельности (RB), %2,84%Коэффициент экономического роста компании (kg), %3,15%Все показатели результативности деятельности положительны, что говорит о верной политике в области управления компании. Однако же данные показатели компании необходимо повышать, чтобы это отражалось на его рыночной стоимости. Заключение
На основе проведенных исследований, можно сделать вывод, что проблема управления финансовым состоянием организации остается одной из важнейших в современном бизнесе. В последнее время организации начали уделять все больше внимания изучению финансового состояния и проблемам их управления. В первой и второй главе работы нами была рассмотрена экономическая сущность следующих категорий: «финансы предприятия», «финансовые отношения», «финансовое состояние предприятия». В этой же главе мы представиливиды и формы финансового состояния предприятия, направления и способы улучшения финансового состояния предприятия. Приведённое в первой главе работы определение понятия «финансовое состояние предприятия- экономическая категория, отражающая финансовые отношения субъекта рынка и его способность финансировать свою деятельность по состоянию на определенную дату» позволяет определить главную цель процесса управления финансовым состоянием организации — обеспечение успешности деятельности организации. Достичь данной цели можно с помощью решения таких задач: выявление, оценка возможных финансовых результатов деятельности предприятия и улучшение деятельности, если получен убыток. В работе мы более подробно рассмотрели следующие виды финансового состояния организации: устойчивое, неустойчивое, предкризисное и кризисное состояние. Для того, чтобы определить к какому виду принадлежит то или иное предприятие необходимо провести комплексный анализ финансового состояния организации, который включает, по нашему мнению, оценку имущественного положения и структуры капитала, оценку эффективности и интенсивности использования капитала, оценку финансовой устойчивости и платёжеспособности. При этом процесс управления финансовым состоянием должен осуществляться на всех этапах жизненного цикла организации. В работе также мы выделили следующие направления улучшения финансового состояния организации: снижение себестоимости продукции, повышение эффективности управления персоналом, реорганизация управленческих структур, проведение комплекса маркетинговых мероприятий, взыскание дебиторской задолженности, обновление производственных фондов, выбор правильной сбытовой политики, прогнозирование финансового состояния, реинжиниринг бизнес-процессов. И отметили, «чтобы определить выделенные направления улучшения финансового состояния организации, нужно систематически проводить комплексный анализ всех сторон его деятельности». Список использованной литературы
Гражданский кодекс (часть первая) от 30.
11.1994 № 51-ФЗ (ред. от 06.
12.2011)// Справочно-правовая система «Консультант плюс»; Налоговый кодекс (часть вторая) [Электронный ресурс] от 05.
08.2000 № 117-ФЗ (ред. от 30.
03.2012)// Справочно-правовая система «Консультант плюс»; ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.
10.2002 № 127-ФЗ (с изм. и доп. вступившими в силу 05.
03.2012);Постановление Правительства РФ от 25.
06.2003 N 367 «Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа»; Устав ООО «Корстон-Казань» от 01.
12.2009;Баканов М. И., Мельник М. В., Шеремет А. Д., Теория экономического анализа. Учебник. / Под ред. М.
И. Баканова. — 5-е изд., перераб. и доп. — М.: Финансы и статистика, 2005, — 536 с.;Басовский Л. Е., Финансовый менеджмент: Учебник — М.: ИНФРА-М, 2009 — 240 с.;Бочаров В.
В., Финансовый анализ. Краткий курс. 2-е изд. — СПб.: Питер, 2009. —
240 с.: ил.;Бригхэм Ю., Эрхардт М., Финансовый менеджмент — 10 изд./ Пер. с англ. под ред. к.э.н. Дорофеева Е. А. — СПб.: Питер, 2009 — 960 с.;Ван Хорн Джеймс К., Вахович Джон М., Основы финансового менеджмента, 12-е издание: пер с англ. — М.: ООО «И.Д.Вильяме», 2008 — 1232 с.;Васильева Л. С., Финансовый анализ: учебник/ Л. С. Васильева, М. В. Петровская — М: КНОРУС, 2006 — 544 с.;Гаврилова А. Н., Финансы организаций (предприятий): учебник/ А. Н. Гаврилова, А. А. Попов — 3-е издание — М: КНОРУС, 2007 — 608 с.;Жулега И. А., Методология анализа финансового состояния предприятия: монография / И.
А. Жулега; ГУАП. — СПб., 2006. — 235 с.;Ионова А. Ф., Селезнева Н. Н., Финансовый анализ: учеб.
— М: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006 — 624 с.;Канке А. А, Кошевая И. П., Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебное пособие — 2-е издание — М.: ИД «ФОРУМ»: ИНФРА-М, 2007 — 288 с.;Ковалев В. В., Финансовый менеджмент: теория и практика — 2-е изд, перераб. и доп. — М: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2007 — 1024 с.;Левчаев П. А., Финансовый менеджмент и налогообложение организаций: учебное пособие/ П. А. Левчаев. — Саранск: Мордовский гуманитарный институт, 2010;Мельник М. В., Герасимова Е. Б., Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие — М: ФОРУМ:
ИНФРА-М, 2008 — 192 с.;Морозко Н. И., Финансовый менеджмент: учебное пособие — М.: ВГНА Минфина России, 2009;Прохоровский В. С., Чайникова Л. Н., Финансы малых предприятий: Учеб. пособие. Тамбов: Изд-во Тамб. гос. техн. ун-та, 2003. 96 с.;Савицкая Г. В., Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник — 5 изд., перераб.
И доп. — М: ИНФРА-М, 2009 — 536 с.;Тельнов Ю. Ф. Реинжиниринг бизнес-процессов: Учебное пособие / Московский государственный университет экономики, статистики и информатики. — М.: МЭСИ, 2004. -
116 с.;Чуев И. Н., Чуева Л. Н., Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник для вузов — М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2006 — 368 с.;Шеремет А. Д., Негашев Е. В., Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. — 2-е изд., перераб. и доп. —
М.: ИНФРА-М, 2008. — 208 с.;Алябьева В. А., Факторы и пути повышения финансовой устойчивости организации, Молодежь и наука: Сборник материалов VI-й Всероссийской научно-технической конференции студентов, аспирантов и молодых ученых /отв. ред. О. А. Краев — Красноярск: Сиб. федер. ун-т, 2011 [Электронный ресурс]// Режим доступа:
http://conf.sfu-kras.ru/sites/mn2010/section12.html;Анализ финансового состояния предприятия, 23 Апреля 2011 [Электронный ресурс]// Режим доступа:
http://becmology.ru/blog/economy/fin_an01.htm;Борисовский И., Борисов Р., Показатели, обеспечивающие контроль реализации стратегии и текущего финансового состояния// Финансовый директор, 2010 — № 12;Википедия: свободная энциклопедия [Электронный ресурс]// Режим доступа:
http://ru.wikipedia.org/wiki/%D4%E8%ED%E0%ED%F1%FB#cite_note-1;Грищенко О. В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2000. 112с. [Электронный ресурс]// Режим доступа:
http://www.aup.ru/books/m67/8.htm;Дубовая И., Как навести порядок в бизнес-процессах // Финансовый директор, 2008 — № 11;Елисеев С., Главные инструменты управления финансовым результатом и оборотными активами компании// Финансовый директор, 2010 — № 12;Ермолаев С., Как обеспечить финансовую устойчивость// Финансовый директор, 2008 — № 10;Клейнер Г. Б., Стратегии бизнеса: аналитический справочник: М.: КОНСЭКО, 1998 [Электронный ресурс]// Режим доступа:
http://www.aup.ru/books/m71/52.htm;Коноков Д. Г., Рожков М. А., Смирнов А. О., Яниковская О. Н., Организационная структура предприятий издание второе. М.: ИСАРП, 1999. 176 с. (серия «Бизнес-Тезаурус»)[Электронный ресурс]// Режим доступа:
http://www.aup.ru/books/m48/;Кольцова И., Нормативы ликвидности, финансовой устойчивости и независимости для вашей компании// Финансовый директор, 2011 — № 4;Крупнейшие бизнес-центры, журнал Деловой квартал, № 20, октябрь 2011 [Электронный ресурс]// Режим доступа:
http://www.dkvartal.ru/kazan/magazines/dk-kazan/2011/n20/krupnejjshie_biznes-centry/;Кузнецов А., Система индикаторов поможет оценить положение дел в дочерних компаниях// Финансовый директор, 2011 — № 3;Кульбицкая Н., Положение, помогающее создать эффективную финансовую службу// Финансовый директор 2011 — № 4;Леднев А., Техника управления финансовой устойчивостью компании// Финансовый директор, 2011 — № 2;Макарова Н., Субботина С., Инструкция по разработке системы индикаторов, которая предупредит о банкротстве// Финансовый директор, 2011 — № 1;Методы прогнозирования финансового состояния предприятий Статья опубликована в журнале «Российское предпринимательство» № 5 Вып. 2 (111) за 2008 год, cтр. 64−68//
http://www.creativeconomy.ru/articles/12 324/;Многофункциональные торговые центры [Электронный ресурс]// Режим доступа:
http://in4business.ru/articles/subject350/article199.html; Российский статистический ежегодник 2011 [Электронный ресурс]// Режим доступа:
http://www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat/rosstatsite/main/ publishing/catalog/statisticCollections/doc_1 135 087 342 078;Республика Татарстан, статистический ежегодник 2010, Татарстанстат, г. Казань, 2011 — 565 с.
http://www.tatstat.ru/public/ElectronLibrary/ Forms/AllItems.aspx;Российская экономика в 2011 году. Тенденции и перспективы.(Выпуск 33) — М.: Институт Гайдара, 2012. 612 с. [Электронный ресурс]// Режим доступа:
http://www.iep.ru/files/text/trends/2011/book.pdf;Сазонова Н., Торговые центры в России, 13.
12.2010 [Электронный ресурс]// Режим доступа:
http://www.marketing.spb.ru/mr/realestate/tc.htm.Приложение 1Методика расчета основных показателей, учитываемых при анализе финансового состояния организации№ п/пПоказатель
Формула расчета
Показатели оценки прибыльности хозяйственной деятельности1Рентабельность продаж Прибыль от продаж/ Выручка от продаж2Рентабельность активов Прибыль до налогообложения/ Среднегодовая стоимость активов3Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли Чистая прибыль/ (Среднегодовая стоимость собственного капитала4Рентабельность ОПФ Прибыль до налогообложения/ (Среднегодовая стоимость основных производственных фондов + Среднегодовая стоимость оборотных средств) Показатели деловой активности5Коэффициент оборачиваемости оборотных средств
Выручка/ Среднегодовая стоимость оборотных активов6Период оборота оборотных средств365 дней/Коборачиваемости
Показатели оценки платежеспособности предприятия7Коэффициент текущей ликвидности (Оборотные активы — Расходы будущих периодов)/ (Краткосрочные обязательства — Доходы будущих периодов — Резервы предстоящих расходов)
8Коэффициент абсолютной ликвидности (Денежные средства+ Краткосрочные финансовые вложения)/ Краткосрочные обязательства9Коэффициент срочной ликвидности (Денежные средства+ Краткосрочные финансовые вложения+ Дебиторская задолженность, платежи которой ожидаются в течение 12 месяцев)/ Краткосрочные обязательства
Показатели оценки финансовой устойчивости10Уровень собственных средств или коэффициент автономии Собственный капитал/ Валюта баланса11Коэффициент финансовой зависимости Заемный капитал/ Валюта баланса
Приложение 2Направления и способы улучшения финансового положения организации№ п/пНаправление улучшения финансового состояния организации
Способы улучшения финансового положения организации1Снижение себестоимостиуменьшение накладных расходов за счет упрощения структуры управления и приведения численности управленческого персонала в соответствии с объективной производственной необходимостью;
— улучшение работы снабженческой службы предприятия, максимально возможное сокращение посреднических структур, что позволит удешевить потребляемое сырье и материалы и поставлять на предприятие более технологически и экономически эффективные его виды;
— усиление контроля за качеством оказываемых услуг, устранения их повторного оказания;
— сокращение расходов на обслуживание оборудования и уменьшение налога на имущество;
— в качестве источника сокращения затрат, а также получения дополнительного дохода может использоваться сдача в аренду неиспользуемых площадей и основных средств. Особенно актуальным данное мероприятие может стать для предприятий оптовой и розничной торговли;
— введение персональной ответственности за использование материальных ресурсов, а также заданий по снижению затрат для всех отделений и служб предприятия;
— оптимизация налогообложения;
— выбор учетной политики предприятия;
— минимизация затрат по коммунальным платежам2Повышение эффективности управления персоналом-приведение в соответствие профессионально-качественного уровня персонала инновационным процессам предприятия;
— управление производительностью труда;
— планирование и маркетинг персонала, управление наймом и учетом персонала;
— управление трудовыми отношениями, развитием персонала, обеспечение нормальных условий труда;
— управление мотивацией поведения персонала3Реорганизация управленческих структурструктурная перестройка в целях обеспечения эффективного распределения использования всех ресурсов предприятия, заключающаяся в создании комплекса бизнес-единиц на основе разделения, соединения, ликвидации действующих и организации новых структурных подразделений, присоединения к предприятию других предприятий и др.4Проведение комплекса маркетинговых мероприятийразвитие службы маркетинга на предприятии;
— определение своих преимуществ и недостатков, также преимуществ и недостатков у конкурентов;
— выявление намечающихся изменений на рынке, поиск путей реагирования на влияние внешних факторов;
— анализ внутренней информации о заказах и продажах, актуальности продукции, возврате продукции, емкости рынка;
— изучение покупателей с точки зрения потребностей населения, работа с внешними источниками информации;
— разработка рекомендаций по установлению цен на продукцию, участие в разработке и осуществлении гибкой ценовой политики отдела сбыта.
5Взыскание дебиторской задолженностиувеличение доли предоплаты за реализуемую продукцию;
— активизировать работу юридической службы по взысканию просроченной части задолженности6Обновление производственных фондовсмена изношенного оборудования или замена активов под новую продукцию, включает в себя мероприятия по приобретению более универсального оборудования, которое позволит предприятию при необходимости диверсифицироваться7Выбор правильной сбытовой политики-использование в процессе реализации продукции информации о наиболее благоприятных для реализации регионах, полученной в отделе маркетинга в результате проводимых исследований;
— налаживание прямых связей с потребителями продукции и максимальное сокращение посреднических услуг;
открытие собственных магазинов
Приложение 3Проблемы (узкие места) Цель Ключевые Бизнес-Приоритетыреинжинирингафакторы успеха процессы Предложения по реорганизации бизнес-процессов
Модель бизнес-процессов
Организационно-Информационная экономическая система система
Функционирующая система бизнес-процессов
Этапы проведения реинжиниринга бизнес-процессов
