Отсутствие четкой, последовательной и согласованной стратегии развития рынка капитала, в соответствии с которой можно было бы выстраивать приоритеты и планировать действия, а также определять степень продвижения. Продолжают раздаваться голоса политиков, экономистов и участников рынка, призывающие выработать стратегию привлечения капитала в реальный сектор, однако среди них нет того, кто бы имел четкое представление о том, как развить и применить такую стратегию.
Сложная, обременительная и несправедливая налоговая система, неподходящая учетная система и бюрократия вместе взятые создают у предприятий стойкое отвращение к раскрытию любой информации о себе. Недостаточная прозрачность усиливает стремление руководства предприятий и его ближайшего окружения «погреть руки» на подконтрольных активах и коррупцию, которые могут быть легко замаскированы.
Слабое принуждение к исполнению законов и произвольное, не единообразное их применение, что объясняется частично огрехами законотворчества, частично — недостатком ответственности, а частично — слабым уровнем развития регулирующих и судебных органов, чьи ресурсы недостаточны для обеспечения их эффективной работы, поддержания независимости и компетентности.
Отсутствие реальной банковской системы, заключающееся в осуществлении расчетно-платежных функций и предоставлении кредитов, не только сдерживает привлечение краткосрочных сбережений, но также, вкупе с недостатками налоговой системы, увековечивает практику неденежных взаимных расчетов, зачетов и кредитования между предприятиями.
Сменяющие друг друга российские правительства и по сей день не могут создать и поддержать законодательные и практические рамки, необходимые для существования рынков капитала, способных вызвать доверие у граждан и зарубежных кредиторов и инвесторов. Недостаточное развитие реально действующих отечественных рынков капитала и неспособность мобилизовать сбережения населения ограничивают способность правительства эффективно управлять экономикой и оставляют финансовую систему на волю капризных приливов и отливов иностранной инвестиционной активности.
Первый и наиболее важный принцип решения проблем на рынке капиталов в России заключается в том, что на уровне правительства необходимо признать следующее:
для того чтобы улучшить жизнь людей, следует сделать все возможное для стимулирования развития жизнеспособных предприятий, способных действовать самостоятельно и платить по счетам без одолжений и субсидий со стороны государства, которые в настоящее время наносят ущерб бюджету;
эти предприятия не могут начать эффективно работать, выплачивая непомерные налоги и испытывая на себе произвол властей: необходимо выработать качественное законодательство, а также справедливую систему налогообложения;
эти предприятия должны будут привлекать деньги для собственного развития, и если последние не будут привлечены на российском рынке, то они будут привлечены за рубежом и прибыль будут получать иностранцы, что не будет способствовать скорейшему оздоровлению России;
организации, имеющие сбережения, не будут участвовать в финансировании предприятий, если они сочтут, что могут стать жертвами произвола или тяжелого налогового бремени: следует защищать права инвесторов, а также предоставлять им налоговые льготы;
граждане и организации, имеющие средства и доверяющие финансовой системе, станут вкладывать деньги через институты долгосрочного инвестирования, которые, в свою очередь, смогут снизить проблему бюджетного дефицита, приобретая государственные ценные бумаги;
деньги не могут эффективно и надежно работать, если в России не будет действующих рынков капитала. Рынки же не способны выживать в условиях произвола.
Необходимо, чтобы существовала решимость создать условия для развития динамичного рынка капиталов. Половинчатые настроения, способные создать только иллюзию рынка без всякого содержания, в этой ситуации еще хуже, чем отсутствие всякого настроения. Целью должны стать выработка ясной стратегии и принятие обязательства неуклонно следовать ей.
Второй принцип сводится к тому, что необходимо принять комплексную программу мер, способствующих развитию рынков капитала. Применение одной части мер и игнорирование другой не приведет к успеху.
Третий принцип — рынки капиталов по указу не появляются. Идея о том, что предприятия можно заставить использовать рынки капиталов, а инвесторов — покупать ценные бумаги, не выдерживает критики. Правительство может лишь создать должный климат для развития рынков, а затем устраниться, с тем, чтобы позволить предприятиям и участникам рынка завершить процесс.
Четвертый принцип — рынки капиталов — это не те «двое из ларца», которые выпрыгивают из-под земли в полной готовности, только позови. Политика их развития должна быть долгосрочной, последовательность мер — продуманной и непротиворечивой.
Если все будет делаться должным образом, несомненно, Россия станет преуспевающей страной, какой она и должна быть, принимая во внимание ее ресурсы и интеллектуальный потенциал. Если делом строительства рынка капиталов не заняться, то ей неизбежно грозит дальнейшее скольжение по наклонной плоскости по сравнению с другими странами.
Заключение
Трансформация российской экономики от административно-командной к рыночной обусловила необходимость создания в России рынка ссудных капиталов для обслуживания потребностей хозяйства. Однако подлинное развитие рынка ссудных капиталов в стране возможно при соответствующем развитии других рынков, таких, как: рынка средств производства; рынка предметов потребления; рынка рабочей силы; рынка земли; рынка недвижимости.
Все эти рынки нуждаются в денежных средствах, которые им и предоставляет рынок ссудных капиталов.
Необходимо отметить, что отдельные элементы рынка ссудных капиталов в России существовали давно:
кредитная система (в достаточно усеченной форме);
государственные страховые организации;
рынок ценных бумаг в виде ограниченного выпуска выигрышных (либо невыигрышных) государственных займов.
Однако переход к построению в России рыночной экономики вызвал острую необходимость формирования полноценного рынка ссудных капиталов в соответствии с западной моделью, предусматривающей наличие в стране двух основных ярусов (кредитно-банковского и ценных бумаг).
В качестве основных направлении в формировании российского рынка ссудных капиталов можно выделить:
высокую норму сбережений в стране (как в производственном, так и в личном секторе);
широкую приватизацию, связанную с организацией рынка корпоративных ценных бумаг;
создание и всемерную гарантию рынка государственных ценных бумаг;
ликвидацию монополии Сбербанка как практически единственного банка по работе с деньгами населения;
создание в стране эффективной парабанковской системы;
принятие закона о частной собственности на землю и включение земли в финансовый оборот.
Список использованных источников
Борисов Ю. Эволюция банковской системы и денежно-кредитная политика в годы «перестройки» //Российский экономический журнал. — - № 5−6. — 2005.
Вахрин П.И., Нешитой А. С. Финансы, денежное обращение, кредит: Учебник.- М.: Издательско-торговаякорпорация «Дашков и К», 2002. — 656 с.
Ершов М. Банковская система и развитие российской экономики// Мировая экономика и международные отношения. — № 3. — 2005.
Курс экономики: учебник, под ред. Б. А. Райзберга, — М., 2003 г.
Мурычев А. В. Инфраструктура кредитования в России: возможности повышения эффективности кредитного процесса// Деньги и кредит. — № 3. — 2006.
Российские рынки капиталов: есть ли жизнь на Марсе? // Рынок ценных бумаг. — № 4. — 2000.
Сажина, Г. Г. Чибриков. Экономическая теория. — М.: Инфра-М, 2002.
Федоров Б. Г. Современные валютно-кредитные рынки. — М.: Финансы и статистика, 2003.
Шадрин А. Перспективы трансформации российского финансового рынка// Рынок ценных бумаг, № 1−2, 2006 г.
Экономическая теория: Учебник. / Под ред. А. Г. Грязновой, Т. В. Чечелевой. — М.: Экзамен, 2004.
Экономическая теория: Учебник. / Под ред. А. Г. Грязновой, Т. В. Чечелевой. — М.: Экзамен, 2004.
Сажина, Г. Г. Чибриков. Экономическая теория. — М.: Инфра-М, 2002.
Курс экономики: учебник, под ред. Б. А. Райзберга, — М., 2003 г.
Федоров Б. Г. Современные валютно-кредитные рынки. — М.: Финансы и статистика, 2003.
Мурычев А. В. Инфраструктура кредитования в России: возможности повышения эффективности кредитного процесса// Деньги и кредит. — № 3. — 2006.
Вахрин П.И., Нешитой А. С. Финансы, денежное обращение, кредит: Учебник.- М.: Издательско-торговаякорпорация «Дашков и К», 2002. — 656 с.
Российские рынки капиталов: есть ли жизнь на Марсе? // Рынок ценных бумаг. — № 4. — 2000. С. 52.
Шадрин А. Перспективы трансформации российского финансового рынка// Рынок ценных бумаг, № 1−2, 2006 г.
Рынок факторов производства
Рынок труда
Рынок капитала
Рынок землепользования
Рынок ссудных капиталов
Рынок капиталов
Денежный рынок
Финансовый рынок
Ипотечный рынок
