Анализ финансовой отчетности (задание прилагается)

В данном случае сумма баллов равна 1. Следовательно, можно отнести данное предприятие к первоклассным заемщикам.

3.

6. Рейтинговая оценка предприятия с помощью метода расстояний

Значение комплексного интегрального показателя рассчитывается на основе метода расстояний. Данный метод рассматривает совокупность значений финансовых показателей как точку в n-мерном пространстве, координатами этой точки являются величины коэффициентов, принятых для сравнения Исходные данные представляются в виде матрицы Aij, таблицы, где по столбцам записаны номера показателей (j=1, 2, 3 … n), а по столбцам номера предприятий (i=1, 2, 3… m).

По каждому показателю находится оптимальное значение и заносится в столбец условного эталонного предприятия m+1.

Исходные показатели матрицы стандартизируются в отношении показателя эталонного предприятия:

Если оптимальный i показатель для j предприятия = maxij, то: xij = aij/maxij,

Если оптимальный i показатель для j предприятия = minij, то: xij = minij/aij.

Итоговая оценка находится по формуле расстояний в n мерном пространстве:

предприятие показатели Коэффициент текущей ликвидности Коэффициент быстрой ликвидности Коэффициент абсолютной ликвидности Эталон 2,0 1,0 0,2 Казаньоргсинтез 2,8 1,04 0,22 И итоговая оценка будет равна ((1−2,8/2,0)2+(1−1,04/1)2+(1−0,22/0,2)2)0,5=0,41

3.

7. Прогноз банкротства В качестве одного из показателей вероятности банкротства организации ниже рассчитан Z-счет Альтмана:

Z-счет = 1,2К1 + 1,4К2 + 3,3К3 + 0,6К4 + К5, где

Коэф-т Расчет Значение Множитель Произведение (гр. 3 х гр. 4) 1 2 3 4 5 К1 Отношение оборотного капитала к величине всех активов 0,37 1,2 0,44 К2 Отношение нераспределенной прибыли и фондов спец. назначения к величине всех активов 0,44 1,4 0,62 К3 Отношение фин. результата от продаж к величине всех активов 0,34 3,3 1,12 К4 Отношение собственного капитала к заемному 5,91 0,6 3,55 К5 Отношение выручки от продаж к величине всех активов 1,31 1 1,31 Z-счет Альтмана: 7,04 Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:

1,8 и менее — очень высокая;

от 1,81 до 2,7 — высокая;

от 2,71 до 2,9 — существует возможность;

от 3,0 и выше — очень низкая.

По результатам расчетов на базе данных отчетности ОАО «Казаньоргсинтез» значение Z-счета на последний день декабря 2006 г. составило 7,04. Это говорит о низкой вероятности скорого банкротства ОАО «Казаньоргсинтез». Несмотря на полученные выводы следует отметить, что Z-счет Альтмана в российской практике имеет низкую эффективность прогнозирования, особенно для небольших организаций, акции которых не котируются на биржах.

Существуют и альтернативные методики прогнозирования банкротсва организации. Воспользуемся альтернативной методикой Бивера. Он предлагает провести диагностику по пяти коэффициентам и разбивает компании на 3 группы:

Благополучные, Неблагоприятные, До кризиса 1 год.

Итак, на основании четырех наиболее важных коэффициентов построим таблицу

№ Коэффициенты Фактическое значение показателей Значения показателей для трех групп Благополучные За 5 лет до банкротства За 1 год до банкротства 1 Рентабельность активов 25% 6−8% 4% -22% 2 Коэффициент покрытия 3,8 <=3,2 <=2 <=1 3 Финансовый Левередж 5,9 <=37 <=50 <=80 4 Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом 0,87 <=0,4 <=0,3 <=0,06

Итак, на основании полученных данных и сопоставлении с нормативными значениями показателей трех групп можно сделать вывод, что предприятие ОАО «Казаньоргсинтез» относится к группе благополучных предприятий.

Заключение

Оценка ключевых показателей Ниже по качественному признаку обобщены важнейшие показатели финансового положения (по состоянию по итогам декабря 2006 г.) и результаты деятельности ОАО «Казаньоргсинтез» за анализируемый период. При этом учтено не только текущее значение показателей, но и их динамика.

Анализ выявил следующие показатели, имеющие исключительно хорошие значения:

чистые активы превышают уставный капитал, при этом в течение года наблюдалось увеличение чистых активов;

нормальная структура баланса с точки зрения платежеспособности;

абсолютная финансовая устойчивость по величине излишка собственных оборотных средств;

коэффициент покрытия инвестиций имеет оптимальное значение (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ОАО «Казаньоргсинтез» составляет 87%);

коэффициент обеспеченности материальных запасов соответствует норме;

коэффициент текущей (общей) ликвидности вполне соответствует общепринятому значению;

коэффициент абсолютной ликвидности вполне соответствует общепринятому значению;

за отчетный период получена прибыль от продаж (3 048 990 тыс. руб.), более того наблюдалась положительная динамика по сравнению с прошлым периодом (+1 375 428 тыс. руб.);

чистая прибыль составила 1 986 576 тыс. руб. (+1 034 046 тыс. руб. по сравнению с аналогичным периодом 2003 г.);

рост рентабельности продаж (+6,7 процентных пункта от рентабельности 19,2% за аналогичный период 2003 г.);

положительная динамика прибыли до налогообложения на рубль всех расходов организации (+7,4 коп. к 9,3 коп. с рубля затрат за аналогичный период 2003 г.);

значительная, по сравнению с общей стоимостью активов организации прибыль (25%).

Положительно финансовое положение организации характеризует следующий показатель — соответствует общепринятому значению коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности.

Показатели финансового положения ОАО «Казаньоргсинтез», имеющие нормальные или близкие к нормальным значения:

коэффициент автономии неоправданно высок (0,86);

коэффициент маневренности собственного капитала имеет удовлетворительное значение (0,27);

не в полной мере соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.

Негативно финансовое положение организации характеризует следующий показатель — отстающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов (сальдо баланса) организации.

Итоговая оценка финансового положения и результатов деятельности ОАО «Казаньоргсинтез»

Итоговая оценка финансового положения и результатов деятельности предприятия получена как средневзвешенное значение качества ключевых показателей. Каждый из показателей в ходе анализа оценивался по пятибалльной шкале от -2 (очень плохо) до +2 (идеально). Далее определялось произведение каждого показателя на его вес в итоговой оценке (показатели, участвующие в расчете и их вес приведены ниже в таблице), после чего полученные данные суммировались.

Показатель Удельный вес в общей оценке Качественная оценка Уд. вес х Оценка (2×3) 1 2 3 4 Показатели финансового положения организации Динамика изменения собственного капитала относительно общего изменения валюты баланса 0.1 -1 -0,1 Соотношение чистых активов и уставного капитала (с учетом динамики чистых активов) 0.1 +2 +0,2 Структура баланса с точки зрения платежеспособности 0.08 +2 +0,16 Финансовая устойчивость по величине собственных оборотных средств 0.08 +2 +0,16 Коэффициент автономии (отношение собственного капитала к общей сумме капитала) 0.08 0 0 Коэффициент покрытия инвестиций 0.07 +2 +0,14 Коэффициент маневренности собственного капитала 0.07 0 0 Коэффициент обеспеченности материально-производственных запасов собственными оборотными средствами 0.08 +2 +0,16 Соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения 0.08 0 0 Коэффициент текущей (общей) ликвидности 0.09 +2 +0,18 Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности 0.09 +1 +0,09 Коэффициент абсолютной ликвидности 0.08 +2 +0,16 Итого: 1 x +1,15 Справочно: Итоговая оценка финансового положения соответствует следующим значениям суммарной оценки: от -2 до -1,5 — критическое; от -1,5 до -0,5 — неудовлетворительное; от -0,5 до -0,1 — удовлетворительное; от -0,1 до 0,3 — нормальное; от 0,3 до 1,2 — хорошее; от 1,2 до 2 — отличное. Показатели эффективности (финансовые результаты) деятельности организации Прибыль от продаж (с учетом динамики) 0.2 +2 +0,4 Чистая прибыль (убыток) отчетного периода (с учетом динамики) 0.3 +2 +0,6 Изменение рентабельности продаж 0.1 +2 +0,2 Изменение прибыли до налогообложения на рубль всех расходов организации 0.1 +2 +0,2 Рентабельность активов 0.3 +2 +0,6 Итого: 1 x +2 Справочно: Итоговая оценка финансовых результатов соответствует следующим значениям суммарной оценки: от -2 до -1,5 — неудовлетворительные; от -1,5 до -0,3 — плохие; от -0,3 до 0,3 — нормальные; от 0,3 до 1,2 — хорошие; от 1,2 до 2 — отличные.

Финансовые результаты в 2006 г. Финансовое положение неудовлет-ворительные плохие нормальные хорошие отличные отличное хорошее V нормальное удовлетворительное неудовлетворительное критическое На конец 2006 г. финансовое положение ОАО «Казаньоргсинтез» можно охарактеризовать как хорошее. Средний балл, рассчитанный с учетом важности ключевых показателей по шкале от -2 (критическое значение) до +2 (идеальное значение), составил +1,15. Это значит, что в среднем, значения показателей финансового положения полностью соответствуют общепринятым нормам.

При этом в течение рассматриваемого периода, судя по состоянию и динамике показателей прибыли и рентабельности, организация получила отличные финансовые результаты.

Рассчитаем и вероятность банкротства в соответствии с методикой Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) 1994 года.

Показатель Значение показателя Изменение (гр.3-гр.2) Нормативное значение Соответствие фактического значения нормативному на конец периода на начало отчетного периода на конец отчетного периода 1 2 3 4 5 6 1. Коэффициент текущей ликвидности 3,91 2,79 -1,12 не менее 2 соответствует 2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами 0,71 0,61 -0,1 не менее 0,1 соответствует 3. Коэффициент утраты платежеспособности x 1,26 x не менее 1 соответствует Поскольку оба коэффициента на последний день декабря 2006 г. оказались в рамках установленных для них норм, в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент утраты платежеспособности. Данный коэффициент служит для оценки перспективы утраты организацией нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение трех месяцев при сохранении имевшей место в анализируемом периоде тенденции изменения текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами. Значение коэффициента утраты платежеспособности (1,26) указывает на низкую вероятность утраты показателями платежеспособности нормальных значений.

Список литературы

Амельченко А.В., Лаптев Н. В., Синицын М. П. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности химического предприятия: Учеб. пособие. — СПб.: СПбГИЭУ, 2003.-113с.

Баканов М.И., Шеремет А. Д. Теория экономического анализа. — М.: Финансы и статистика. 1994.

Ковалев В. В. Анализ финансового состояния. — СПб., 1994.

Малич В. А. Анализ финансовой деятельности предприятий. -СПб., 1995.

Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 2-е издание, перепеч. и дополн. — Мине: ИП «Экопреспек-тива», 1997.-498с.

Приложение

Баланс ОАО «Казаньоргсинтез» (тыс.

руб.)

актив пассив 01.

01.2007 01.

01.2006 01.

01.2007 01.

01.2006 внеоборотные активы 4 685 793 5 658 278 капитал и резервы 6 289 856 7 676 870 нематериальные активы 0 уставный капитал 1 904 710 1 904 710 основные средства 3 456 739 3 714 236 собственные акции, выкупленные у акционеров 100 077 незавершенное строительство 699 281 1 471 364 добавочный капитал 1 852 046 1 853 317 долгосрочные финансовые вложения 521 123 460 092 резервный капитал 4761 49 219 прочие внеоборотные активы 8750 12 185 нераспределенная прибыль прошлых лет 2 508 339 3 969 701 оборотные активы 2 239 237 3 319 043 долгосрочные и краткосрочные обязательства 627 580 1 300 451 запасы 921 061 1 839 311 отложенные налоговые обязательства 82 110 111 068 НДС по приобретенным ценностям 202 609 251 089 кредиты и займы 459 277 дебиторская задолженность 899 409 966 364 кредиторская задолженность 573 377 727 810 краткосрочные финансовые вложения 5379 97 112 задолженность участникам по выплате доходов 164 2116 денежные средства 211 479 165 167 доходы будущих периодов 223 180 баланс 6 925 730 8 977 321 баланс 6 925 730 8 977 321

Отчет о прибылях и убытках (тыс.

руб.)

2006 2005 выручка от реализации продукции, работ, услуг 8 723 711 11 787 768 себестоимость реализации товаров, работ, услуг 5 903 620 7 337 195 валовая прибыль 2 820 091 4 450 573 коммерческие расходы 369 974 438 709 управленческие расходы 776 555 967 874 прибыль от реализации 1 673 562 3 043 990 проценты к получению проценты к уплате доходы от участия в других организациях 14 068 10 543 прочие операционные доходы 2 750 460 2 665 273 прочие операционные расходы 2 754 584 2 624 346 прочие внереализационные доходы 72 415 99 845 прочие внереализационные расходы 476 083 530 920 прибыль до налогообложения 1 379 838 2 664 385 отложенные налоговые активы 1705 4496 отложенные налоговые обязательства 45 672 28 958 текущий налог на прибыль 333 341 658 347 прочие расходы 13 365 чистая прибыль отчетного периода 889 165 1 981 576

Привлеченный капитал состоит из текущей кредиторской и прочей краткосрочной кредиторской задолженности, кроме кредитов и займов

Излишек (недостаток) СОС рассчитывается как разница между собственными оборотными средствами и величиной запасов и затрат

Расчеты показателей выполнены по методике Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве).