Кризисные явления на рынках недвижимости Японии и США в последние годы

Согласно информации от 15 февраля 2009 года, в ответ на действия правительства по реанимации рынка недвижимости крупнейшие банки Америки (Citigroup Inc, JPMorgan Chase & Co, Morgan Stanley) приостановили процесс отчуждения жилья за неуплату. Данное обстоятельство может внести значительные коррективы в сделанные прогнозы.

Не лучшим образом обстоит дело и с новостройками. Согласно данным Департамента торговли США в 2007 году инвестиции в строительство упали на 20,7%, что привело к резкому сокращению количества новых объектов. Более того, по информации С. Зела (компания Tribune Co), в 2008 году было начато строительство 600 тысяч новых домов, что на 1 млн меньше, чем строилось в каждом предшествующем году в течение последнего десятилетия.

Продолжилось и сокращение объемов сделок на рынке новостроек. По оценкам специалистов компании Winans International, к концу 2008 года оно составило 71% (по сравнению с данными на март 2007). Среднерыночные же цены при этом рухнули на 23%. Этот показатель является самым низким за последние 17 лет, но, по мнению аналитиков, еще не является дном. Данное убеждение основано на том, что для выхода из пике необходимы условия, при которых для реализации нового жилья требуется до 3,5 месяцев. Сегодня же этот процесс занимает 9 месяцев.

В то же время, по прогнозам ряда экспертов, снижение объемов строительства и параллельный рост населения США в скором времени может привести к увеличению спроса на жилье в новостройках. Так или иначе, сложившаяся ситуация открывает широкие перспективы для инвесторов: большой выбор на фоне низких цен, по мнению экспертов, является идеальным вариантом для долгосрочного вложения денег. Тем более что в условиях, когда банки неохотно и не всем дают кредиты, но в то же время пытаются как можно скорее избавиться от ненужной недвижимости, актуальным становится приобретение жилья за наличный расчет. А это, в свою очередь, снижает конкуренцию и увеличивает шансы покупателя.

Несмотря на финансовый и экономический кризис, бушующий в мире, Соединенные Штаты Америки продолжают оставаться страной номер по инвестиционной привлекательности. Наша компания продолжает оказывать сервисы по размещению инвестиций в таких проектах, которые дают российским гражданам право реализовать процедуру бизнес иммиграции в США и получить ПМЖ в США, а впоследствии (через 7 лет проживания в стране) — получить гражданство США.

Рынок коммерческой недвижимости США отреагировал на экономический кризис менее активно, чем рынок жилья. Тем не менее и здесь в 2008 году наблюдалось повсеместное падение цен практически на все категории объектов — на 70% (или 125 млрд долларов) по сравнению с 2007

По прогнозам консалтинговой компании Jones LangLaSalle, в 2009 году ожидается дальнейшее снижение объемов сделок в этом сегменте недвижимости, которое может составить 20−25%. Более того, ряд экспертов полагает, что текущий год станет для рынка худшим с 1991;1992 гг., а его восстановление начнется не ранее 2011 года. В лучшем случае, согласно прогнозу Роберта Баха (компания Grubb & Ellis), признаки стабилизации начнутся во второй половине 2009 года, после чего рынку понадобятся два года, чтобы окончательно прийти в себя.

Больше всего от экономического кризиса пострадали гостиничный бизнес и торговля, что напрямую связано с ростом безработицы и, как следствие, с падением интереса к туризму. Так, по данным Бюро статистики труда, только в апреле-мае 2008 года из сферы торговли (супермаркеты, автозаправки) были уволены около 27 тысяч человек. В связи с этим аналитики прогнозируют в 2009 году увеличение количества незанятых торговых площадей: в частности, в Майами ожидается 5-процентный рост.

Что касается гостиниц, то, по данным Jones Lang LaSalle Hotels, в США объем сделок в этой области в 2008 году сократился на 79%, показав максимальный спад в мировом масштабе. Прогнозы на 2009 год не утешают: даже в такой туристической Мекке, как Майами, ожидается 12-процентное снижение доходности отелей в расчете на один номер.

В сложившейся ситуации аналитики поговаривают о приобретении гостиничных номеров как об одном из удачных способов долгосрочных инвестиций в коммерческую недвижимость США. В частности, это касается фешенебельных отелей на океанском побережье (например, Флорида): в сезон такую недвижимость можно использовать для отдыха, а в остальное время сдавать туристам, поручив этот процесс управляющей компании. По оценкам управляющего директора EG Progress Consulting GmbH, ежегодный доход может составить до 10%.

Углубляющийся экономический кризис и дальнейший рост безработицы привели к небывалому падению цен на офисную недвижимость. Так, согласно данным Real Capital Analytics, уровень инвестиций в офисную недвижимость упал до уровня 2004 года, показав тем самым максимальное снижение в истории. Более того, в 2009 году ожидается дальнейшее снижение количества сделок в этом сегменте, что на фоне снижения уровня занятости и стремления компаний к сокращению арендуемых площадей приведет к увеличению незанятых офисных помещений по всей стране. По данным директора департамента инвестиционного консалтинга Colliers International Николая Казанского, к концу 2008 года были вакантными 13,7% объектов. При этом наблюдалась тенденция к перемещению из центра города в пригороды, где арендные ставки на офисы класса, А ниже. Здесь же было введено максимальное количество новых помещений (90% от общего объема).

По оценкам экспертов, максимальную инвестиционную привлекательность имеют офисные помещения медицинских компаний. Это связано с двумя факторами. Во-первых, поколение американцев первой волны «бэби-бума» (1950;е гг.) вступает в пенсионный возраст, следовательно, возрастет потребность в домах престарелых. А во-вторых, затраты на медицинское обслуживание населения продолжают расти (в 2006 году они составили 16% от ВВП), а количество рабочих мест в области здравоохранения увеличивается.

По мнению Роберта Баха, от кризиса менее всего пострадают объекты промышленной недвижимости. Это обусловлено как более низкими, чем в других сегментах рынка, ценами и арендными ставками, так и более высоким спросом. В целом несмотря на высокий инвестиционный потенциал коммерческой недвижимости США, оцениваемый в 300 млрд долларов, инвесторы пока не торопятся вкладывать деньги в данный сегмент рынка.

В настоящее время среди экспертов не существует единого мнения относительно будущего рынка недвижимости США. Одни утверждают, что он вот-вот придет в себя, а другие выдают прогнозы с точностью до наоборот. Однако и те, и другие утверждают: сейчас самое время для инвестиций в недвижимость Америки.

Оптимисты прогнозируют стабилизацию рынка недвижимости США и постепенный рост цен уже в 2009 году. Так, Эддам Йорк (банк Wachovia), комментируя ситуацию ушедшего года, отмечает, что, хотя рынок и не достиг своего дна, тем не менее, самое глубокое падение уже произошло, и в 2009 году будут наблюдаться либо слабое падение, переходящее в стабилизацию, либо даже рост цен.

Похожей точки зрения придерживается главный экономист NAR Лоренс Юн. Основываясь на росте количества сделок с недвижимостью в некоторых населенных пунктах Калифорнии и Флориды, г-н Юн ожидает, что ситуация на рынке станет более уравновешенной и появятся тенденции к росту цен. Юну вторит и представитель одного из ведущих риэлтерских агентств Майями Majestic Properties Инесс Х.-Гарсиа. Она уверена, что стабилизация цен в этом курортном городе наступит к концу лета 2009 года, после чего они постепенно начнут расти.

Наиболее оптимистичным выглядит прогноз «гуру недвижимости» Сэма Зела. Он полагает, что положительные сдвиги на рынке жилой недвижимости США начнутся уже весной 2009 года, а еще через год рынок войдет в привычную колею. Подобная уверенность основывается на сокращении количества новостроек и одновременном росте населения страны.

Согласно исследованию «Жилье в стране сегодня — 2008», сделанному гарвардскими специалистами под руководством директора программы Николаса Рестинаса, уже в ближайшие 10 лет произойдет резкое увеличение спроса на жилье. Оно будет связано с демографическими процессами: еще будет живо поколение первой волны бэби-бума (1950;х гг.) и уже повзрослеет поколение второй волны (1980;1990;х гг.). В связи с этим ежегодный прогнозируемый рост домохозяйств (а следовательно, рост спроса на жилье) составит около1,4 млн единиц, включая эмигрантов (до 1,2 млн человек ежегодно).

По мнению г-на Рестинаса, положительные сдвиги начнутся в северо-восточных районах США уже весной 2009 года, тогда как юго-западу для этого потребуются еще минимум два года.

Основная масса аналитиков (в том числе и профессор экономики университета Рутгерса в Нью-Джерси Джозеф Сенека) сходится во мнении о том, что рынок недвижимости США еще не достиг своего дна, следовательно, в 2009 году тотальное падение продолжится и коснется даже здоровых рынков. Данное мнение основано на углублении экономического кризиса, росте безработицы и, как следствие, падении спроса на потребительские товары и в первую очередь на недвижимость.

По прогнозам аналитиков из Credit Suisse, в 2009 году на рынке вторичного жилья появится более 8 млн объектов, отчужденных за неуплату, что составляет около 16% всей жилой недвижимости США, приобретенной в ипотеку (по мнению аналитиков компании Barclays Capital, к концу 2009 года отчужденных домов будет на 60% больше, чем в 2008 году). Кроме того, Министерство торговли США объявило о том, что за минувший год объем продаж квартир в новостройках сократился на 35,3% и достиг уровня семнадцатилетней давности.

На основании этих данных аналитики компании HousingPredictor.com ожидают в текущем году среднего падения цен на недвижимость на 12,5% (для сравнения: в 2008 году цены упали в среднем на 11,1%). Однако этот будет неравномерным и будет сильно зависеть от региона. Так, незначительное снижение прогнозируется на рынках Калифорнии, Аризоны, Лас-Вегаса и Флориды, рухнувших в 2008 году в среднем на 30%. Хуже будут обстоять дела в центральных штатах: для Манхэттена снижение составит 19,4%, для кондоминиумов Нью-Йорка, Вестчестера и Нью-Джерси — 29%. По мнению ведущего сотрудника Moody’s Economi.com, в целом по стране это падение может стать самым глубоким за последние 40 лет.

Но самым пессимистичным является прогноз, данный известным инвестиционным аналитиком Джоном Талботом, который утверждает, что все худшее у рынка недвижимости США еще впереди. По его мнению, падение цен на американскую недвижимость еще не достигло своего максимума. Более того, в этом направлении пройдена лишь половина пути, на преодоление второй половины потребуются еще пять лет, после чего цены остановятся на уровне 1997 года (с учетом инфляции) и медленно поползут вверх.

Как сложится ситуация на самом деле — точно сказать не берется никто. Однако, на наш взгляд, показательным является тот факт, что члены крупнейшей ассоциации инвесторов Association ofForeign Investors in Real Estate объявили о своем намерении увеличить инвестиции в рынок недвижимости США на 58%.

Также показательным остается тот факт, что гражданство США является самым популярным в мире гражданством, которое мечтают получить иммигранты. Вторым в мире по популярности является гражданство России, хотя, надо сказать, российский паспорт и не дает большой свободы передвижения. За дополнительной информацией по оформлению ПМЖ в США по инвестиционной программе (500 тыс. дол инвестиции) обращайтесь в Адвокатский кабинет «Серебряный МИР».

ГЛАВА 4. ПРОВЕДЕНИЕ СОВМЕСТНОГО АНАЛИЗА РЫНКА НЕДВИЖИМОСТИ ЯПОНИИ И США ВО ВРЕМЯ КРИЗИСА

Сокращение ставки рефинансирования не остановит рост евро по отношению к доллару, поэтому он не видит необходимости принятия министрами финансов стран «большой семерки» мер по обузданию общеевропейской валюты. «На международных валютных рынках действуют очень мощные силы, которые не могут быть нейтрализованы небольшим снижением процентных ставок. Процентные ставки не являются действенным инструментом. В принятии каких-то особых мер в ходе совещания министров финансов «большой семерки» во Флориде, которое намечено на 6−7 февраля, «нет никакой необходимости.

Создавшаяся на данный момент ситуация не требует серьезного вмешательства. Беспокойство по поводу того, что рост евро может серьезно осложнить стабилизацию европейской экономики, привело к тому, что ряд европейских политиков, включая министра экономики и т руда Германии Вольфганга Клемента (Wolfgang Clement), стали призывать руководство ЕЦБ к снижению ставки рефинансирования. Они мотивируют свои призывы тем, что снижение стоимости заемных средств замедлит рост евро и поможет европейским экспортерам в борьбе за конкурентоспособность своих товаров. Экспорт составляет около 20% в совокупном ВВП еврозоны. Высказывания Веллинка перекликаются с заявлением члена правления Бундесбанка Эдгара Майстера (Edgar Meister), который в интервью Bloomberg News сказал, что не видит необходимости в проведении ЕЦБ валютной интервенции или снижении процентных ставок с целью остановить укрепление позиций евро. Во вторник евро продемонстрировал максимальный рост по отношению к доллару за два месяца после того, как совещание европейских министров финансов закончилось, так и не выработав единую позицию относительно путей обуздания роста евро, угрожающего региональной экономике. Рост евро «осложняет жизнь экс портерам», однако, в относительно долгосрочной перспективе — от года до двух лет — влияние его на рост ВВП будет практически нулевым" при условии, что темп роста евро будет достаточно медленным, чтобы компании могли к нему приспосабливаться. Руководство ЕЦБ не торопится продавать евро для того, чтобы взять под контроль евровалюту, поскольку другие ведущие мировые державы не собираются поддерживать такие меры.

Падение доллара «является проблемой США, а не Японии. США вполне могут финансировать дефицит текущего платежного баланса без каких-либо негативных последствий для мировой финансовой системы. Однако на рынке остаются значимыми медвежьи настроения по евро, вызванные ожиданиями встречи Большой семерки, где как предполагается Франция, Германия и Япония выступят с заявлениями об ограничении резкого падения доллара. Под влиянием этих настроений рынок опять перестал реагировать на фундаментальные данные.

В частности в минувший день были рекордные показатели по рынку недвижимости. Ассоциация ипотечных банкиров MBA сообщила в среду, что на неделе, закончившейся 16 января, ее индекс, отражающий уровень подачи заявлений на получение ипотечного кредита, вырос на 12,5% по сравнению с предыдущей неделей, до 501,6. Это рекордное значение индекса за всю историю его расчета, начавшегося в 1990 г. Предыдущий рекорд был зафиксирован на неделе, закончившейся 30 мая 2003 г., когда индекс равнялся 460,5. Комментируя рекордные данные MBA о подаче заявлений на получение ипотечного кредита, главный экономист в Comerica Bank Дэвид Литтмэн (David Littman) сказал, что «рынок жилья не просто сильный, он уже запредельно сильный». Это указывает на высокую степень оптимизма у рядовых американцев и рост личных доходов. В долгосрочной перспективе, как правило рост объемов кредитования ведет к инфляционному давлению, что в свою очередь приводит к увеличению ставки рефинансирования, которая сейчас находится на уровне 1%, что в дальнейшему может оказать поддержку доллару против основных валют.

В первом квартале этого года США и Япония стали лидерами по росту продаж уцененной недвижимости. Такие данные опубликовала организация RICS.

Профессионалы в сфере недвижимости прогнозируют, что количество уцененной и отобранной за неуплату недвижимости будет увеличиваться в 19 из 25 исследуемых стран.

Самый быстрый рост активности в этой сфере прогнозируется в США, Японии, Китае, Германии и ОАЭ.

Более оптимистичная ситуация прогнозируется для Бразилии, Индии, Гонконга и Австралии.

В отчете говорится, что в 70% странах наблюдался рост продаж уцененной недвижимости в начале года.

Специалисты отмечают, что в последнее время возрос интерес к уцененной недвижимости со стороны фондов и институциональных инвесторов, которые влияют на активность в этой сфере.

Мировой Финансовый кризис повлиял на рынок недвижимости Японии и США более чем отрицательно. Хотя в целом, экономическая обстановка в Японии находится на приемлемом уровне, с рынком недвижимости всё так же сложно как и раньше. Чего совсем не скажешь про рынок недвижимости в США, где ситуация более чем тяжелая.

Очевидно, что снижение темпов продаж не могло не сказаться на количестве непроданных домов. Уже в апреле их число в США достигло 4,2 млн. При нынешних темпах совершения сделок на рынке для их реализации потребуется порядка 8,4 месяцев. В мае ситуация ухудшилась, но пока еще специалисты не приводят конкретных цифр.

В сравнении с первым полугодием участки земли в шести самых крупных городах Японии и США упали более чем на 8 15 процентов соответственно по данным института недвижимости, занимающегося анализом цен на рынке. Кстати в Японии в расчёт берутся не квадратные метры жилья, а площадь земельного участка, занимаемого жильём, т.к. Сейсмическая обстановка так неважная, и постройки могут разрушится в любой момент. В сравнении с другими годами показатель роста цен на недвижимость был выше — 1 — 8 процентов.

В то время, как американский сектор недвижимости сравнивают сегодня с пороховой бочкой, которая в состоянии разнести не только самую богатую державу планеты, но и собственно саму планету. Последнее утверждение, конечно, преувеличено, однако не лишено смысла. Ипотечный кризис в США, как уверяют эксперты, при стечении определенных обстоятельств уже в этом году может спровоцировать волну финансовых обвалов по всему миру. Однако даже если больших потрясений не будет, то американский рынок недвижимости все равно продолжит свое снижение, вступив в фазу «рецессии». В этот период грамотный инвестор обязательно приобретет себе недвижимость, которая будет стоить минимум на 10% дешевле нынешней, а также иметь потенциал скорого роста. Ведь за рецессией всегда идет фаза «восстановления».

Многие эксперты считают Японский рынок наглядным примером того, как может развиться ценовой пузырь и впоследствии лопнуть. Так произошло в 91 году, хотя в период с 60-ых по 80-ые экономика демонстрировала один из самых высоких в мире темпов роста, увеличивалась примерно на 8 процентов в год.

Сейчас главная надежда естественно на правительство, только оно способно оказать положительное влияние на темпы роста цен.

Для многих оказалось весьма неожиданным то, что Штаты внезапно столкнулись с рядом проблем, угрожающих стабильности всего мирового сообщества. Однако это происходило не так быстро, как кажется. В течение 3-х лет на рынке недвижимости США продолжался бум, который поднял цены на жилье на 60−70%. «Дров» в американский ажиотаж активно подбрасывали ипотечные компании и банки, предлагая заемщикам заманчивые кредиты с льготными ставками и сроками гашения. Чтобы охватить практически все слои населения, банкирами были разработаны специальные кредиты для граждан с «плохой» кредитной историей и низкой кредитоспособностью.

Рынки недвижимости США Японии продолжают падение, сообщает The Real Estate Channel.

По отношению к 2008;му, рынок недвижимости Японии и США по итогам 2009 года выглядит следующим образом:

— нового жилья построено меньше на 15,7% и 17% соответсвенно;

стоимость 1 кв. м жилья в многоквартирных домах упала на 5% и 10% соответственно;

на землю снизились на 3,2% на 10% соответственно.

В 2009 году в Японии началось строительство лишь 788 тыс. новых домовладений (квартир в кондоминиумах и частных домов), а в США эта цифра составляет 1,2 млн. Это самый низкий показатель с 60-х годов прошлого века: в год проведения XVIII Летних Олимпийских игр в Токио (1964) в стране стартовало строительство 751 тыс. домовладений.

Согласно данным JREI, индекс цен на жилую землю на островах по итогам 2009 года упал более чем на 40% по отношению к своему пику, который был зафиксирован в 1991 году.

Цены на городские квартиры падают в Токио, Иокогаме, Сайтаме и Тибе, Флориде, Нью-Йорке и других городах США и Японии.

Как следствие, лихорадит и строительные компании. Японская девелоперская компания Anabuki Construction заявила недавно о своей неспособности выплатить долги в размере 140 млрд иен (1,54 млрд долл.). Всего в Японии в 2009 году обанкротилось 6 крупных строительных компаний.

Тем не менее, по сообщениям Bloomberg, власти страны пытаются оживить национальный рынок недвижимости. Например, бывший премьер-министр страны Таро Асо (сложил полномочия в сентябре 2009 года) значительно увеличил размер налоговых вычетов по жилищным кредитам. Нынешнее правительство под руководством премьер-министра Юкио Хатоямы направило 7,2 трлн иен (80 млрд долл.) на реализацию проекта создания и реконструкции энергосберегающих домов.

Мнение американских аналитиков состоит в том, что покупатели проверяют рынок и выжидают более благоприятного момента для покупки, то есть на рынке есть спрос, просто отложенный. Аналитики-пессимисты выражают беспокойство, что если текущая ситуация не изменится, то рынку приходится надеяться лишь на скромное восстановление былых позиций к 2008 году.

Помимо прочего необходимо отметить, что проблемы на рынке недвижимости не замедлили сказаться на всей экономической ситуации в целом. Рост экономики за последние месяцы понизился на 1,3%, и нынешний уровень является рекордно низким за последние 4 года.

Заключение

Основной проблемой японского рынка недвижимости является нехватка пригодных для строительства земель (Японии расположена в зоне повышенной сейсмологической активности).

В стандартной японской квартире 5 маленьких комнат — гостиная, кухня-столовая и три спальни. Японцы очень любят загородные дома. Так, около 60% всего населения живет в пригородах или в сельской местности.

Рынок недвижимости Японии сложно назвать доходным: недвижимость в основном дешевеет, а если вдруг и дорожает, то весьма незначительно. Например, в 2005 году средняя стоимость недвижимости в Токио выросла на 0,8%, стоимость земельных участков — на 2,9%. Квадратный метр столичной недвижимости в центре составляет сейчас приблизительно 7,5 тыс. дол. США (для квартиры 50 — 120 кв.м.).

Ипотека в Японии также имеет свои отличительные черты: дешевизна, а также длительный процесс оформления договора ипотеки. Кредиты в Японии выдаются под 1 — 2% на срок от 40 лет и больше. Есть даже возможность взять кредит на 100 лет. При этом после смерти должника с банком расплачиваются его наследники.

Мировой финансовый кризис, о котором многие эксперты говорят уже чуть ли не в прошедшем времени, сыграл с японским рынком недвижимости злую шутку. Экономика Страны восходящего солнца постепенно начала восстанавливаться, благодаря стимуляционным мерам японского правительства, а вот с рынком недвижимости все обстоит гораздо сложнее.

За первые 6 месяцев текущего года цены на земельные участки в шести крупнейших городах страны упали на 7,8% (на 9,2% в реальном выражении) по сравнению с первым полугодием 2008;го. Такие данные приводит Японский институт недвижимости, который занимается анализом цен на рынке. Почему в данном случае речь идет об участках земли, а не квадратных метрах жилья? Все очень просто. В Японии, стране с высокими сейсмическими рисками, гораздо надежнее считается собственно земля, а не постройки, которые могут разрушиться из-за землетрясения. Поэтому цены на земельные участки являются ключевым показателем на местном рынке недвижимости. Для сравнения: в предкризисные годы и даже в 2008;м стоимость земли в Японии росла. Например, в 2006 году рост составлял 2,8%, в 2007;м — 8,1%, а в 2008;м — 1,1%.

Кстати, японский рынок недвижимости, многие эксперты считают этаким типичным примером того, как может развиться ценовой пузырь, который в итоге, конечно, лопнет. Именно это и произошло в Японии в 1991 году. Однако катастрофе предшествовали десятилетия устойчивого роста. Начиная с 60-х и по 80-е годы прошлого столетия японская экономика демонстрировала одни из самых высоких в мире темпов роста, увеличиваясь в среднем на 8% в год. Все это приводило в том числе к спекуляциям на рынке недвижимости, а соответственно и к росту цен.

И напоследок несколько слов о перспективах развития японского рынка недвижимости. Пока большинство аналитиков дают очень сдержанные прогнозы относительного того, как быстро он будет восстанавливаться. И главная надежда на японское правительство, а точнее, на его финансовую поддержку. В апреле текущего года власти направили $ 33 млрд 700 млн на укрепление финансового сектора страны. Часть этих средств должна пойти на финансирование ипотечной отрасли. Кроме того, $ 67,5 млрд были направлены в строительную отрасль, а точнее, на развитие экологичного строительства. Но как быстро эти средства начнут работать — сказать сложно. По мнению банка Credit Suisse, восстановление японского рынка недвижимости ожидается вполне скоро, но для того, чтобы оно началось, необходимы дополнительные денежные вливания в отрасль.

Спустя четыре года после начала падения цен на недвижимость, американские инвесторы возвращаются на рынок жилья. В Национальной Ассоциации Риэлторов США отмечают непрерывный рост количества инвестиционных сделок с ноября 2009 года. Причем растет количество инвесторов, приобретающих жилье за наличные, без привлечения кредитных ресурсов.

По данным Национальной Ассоциации Риэлторов США (National Association of Realtors, или NAR), доля инвестиционных сделок на американском рынке жилья составила в январе 2010 года 17%. Для сравнения: в декабре 2009 года доля таких сделок не превышала 15%, а в ноябре — 12%. Все чаще инвесторы покупают жилье без привлечения банковских кредитов. Доля продаж жилого фонда за наличные составила в январе текущего года 26%, что на 10 процентных пункта больше, чем за тот же период 2009 года. Такие данные получены в результате опроса членов ассоциации. Специалисты NAR отмечают, что многие покупатели домов также рассчитываются за квартиры и дома без привлечения кредитных ресурсов, но инвесторы в основном пользуются наличными, чтобы не платить проценты по займам и получать больший возврат от вложенных средств.

Горемыкин В.А., Бугулов Э. Р. Экономика недвижимости. Учебник. — М.: Информационно-издательский дом «Филинъ», 2009. — 592с.

Задунов В. С. Экономическая теория: Тексты лекций. Часть II. 2-е изд., перераб. и доп. / Крас

ГАСА. Красноярск, 2002. — 128 с.

Крутик А.Б., Горенбургов М. А., Горенбургов Ю. М. Экономика недвижимости. (Учебники для вузов. Специальная литература) — СПб.: Издательство «Лань», 2001. — 480 с.

Курс экономической теории: Учебник под ред. проф. Чепурина М. Н., проф. Киселевой Е. А. — Киров: Издательство «АСА», 2008. — 624 с.

Любимов Л.Л., Раннева Н. А. Основы экономических знаний: Учебник для 10 и 11 кл. школ и кл. с углубл. изуч. Экономики. — 5-е изд. — М.: Вита-Пресс, 2000. — 496 с.

Макконелл Кэмпбелл Р., Брю Стэнли Л. Экономикс: Принципы, проблемы и политика. В 2 т.: Пер. с англ. 11-го изд.

Т. 2. — М.: Республика, 2003.

— 400 с.

Мицкевич А. А. Сборник заданий по экономике: — М.: «Вита-Пресс», 2008. — 144 с.

Оценка недвижимости: Учебник / Под ред. А. Г. Грязновой, М. А. Федотовой. — М.: Финансы и статистика, 2003. — 496 с.

Щербакова Н. А. Экономика недвижимости: Учебное пособие. — Ростов н/Д.: Феникс, 2002. — 320 с.

Экономическая теория: Учебник для студ. высш. учеб. заведений / Под ред. В. Д. Камаева. -

7-е изд., перераб. и доп. — М.: Гуманит. изд. центр ВЛАДОС, 2002. — 640 с.

Экономическая теория: Учебник. — Изд. испр. и доп. / Под общей ред. акад. В. И. Видяпина, А. И. Добрынина, Г. П. Журавлевой, Л. С. Тарасевича — М.: ИНФРА-М, 2004. — 672 с.

В. Остапенко «Великая депрессия в США и современный российский кризис: причины и пути преодоления»,

http://www.ptpu.ru/issues/1₉₈/6₁_98.htm

Л.Шишкова «Великая американская депрессия: российский римейк»,

Великая депрессия (США, 1929;1933), http: //www.olbuss.ru/books/html/an09.html

Charles J. Woelfel, Encyclopedia of Banking & Finance, Банкротство банков, Реформы администрации Рузвельта,

http://usatruth.by.ru/c1.files/istorijausa9.htm

Александр Шаракшанэ, «Уроки «великой депрессии»,

http://rustrana.ru/print.php?nid=5980

Реформы администрации Рузвельта, Глава 9,

http://usatruth.by.ru/c1.files/istorijausa9.htm

Владимир Согрин «Новый курс Ф. Д. Рузвельта: единство слова и дела» Общественные науки и современность, 1991, N 3.,

http://rusref.nm.ru/indexpub274.htm

Язьков Е. Ф. Новый курс Ф. Рузвельта и его место в истории США.

Ф.Рузвельт, «Беседы у камина», ИТРК, Москва, 2003 г.,

http://sharakshane.narod.ru/Roosevelt_page.htm

Н.В.Сивачев, Е. Ф. Язьков, Новейшая история США, Издательство Московского университета, 1972

А.Н.Маркова, «История мировой экономики. Хозяйственные реформы 1920;1990 г. г.», Москва, Закон и право, Юнити, 1995.

rg.ru/2008/10/30/amerika-krisis.html

nixoncenter.org

en.wikipedia.org

ru.wikipedia.org

vedomosti.ru

www.biki.ru Бюллетень иностранной коммерческой информации

Макконелл Кэмпбелл Р., Брю Стэнли Л. Экономикс: Принципы, проблемы и политика. В 2 т.: Пер. с англ.

11-го изд. Т. 2. — М.: Республика, 2003.

— 400 с.

Макконелл Кэмпбелл Р., Брю Стэнли Л. Экономикс: Принципы, проблемы и политика. В 2 т.: Пер. с англ. 11-го изд.

Т. 2. — М.: Республика, 2003. — 400 с.

Экономическая теория: Учебник для студ. высш. учеб. заведений / Под ред. В. Д. Камаева. -

7-е изд., перераб. и доп. — М.: Гуманит. изд. центр ВЛАДОС, 2002. — 640 с.

Экономическая теория: Учебник для студ. высш. учеб. заведений / Под ред. В. Д. Камаева.

— 7-е изд., перераб. и доп. — М.: Гуманит. изд. центр ВЛАДОС, 2002.

— 640 с.

Экономическая теория: Учебник для студ. высш. учеб. заведений / Под ред. В. Д. Камаева. — 7-е изд., перераб. и доп. -

М.: Гуманит. изд. центр ВЛАДОС, 2002. — 640 с.

Оценка недвижимости: Учебник / Под ред. А. Г. Грязновой, М. А. Федотовой. — М.: Финансы и статистика, 2003. — 496 с.

Оценка недвижимости: Учебник / Под ред. А. Г. Грязновой, М. А. Федотовой. — М.: Финансы и статистика, 2003. — 496 с.

Оценка недвижимости: Учебник / Под ред. А. Г. Грязновой, М. А. Федотовой. — М.: Финансы и статистика, 2003. — 496 с.

Оценка недвижимости: Учебник / Под ред. А. Г. Грязновой, М. А. Федотовой. — М.: Финансы и статистика, 2003. — 496 с.

www.biki.ru Бюллетень иностранной коммерческой информации

www.biki.ru Бюллетень иностранной коммерческой информации

www.biki.ru Бюллетень иностранной коммерческой информации

www.biki.ru Бюллетень иностранной коммерческой информации

В. Остапенко «Великая депрессия в США и современный российский кризис: причины и пути преодоления»,

http://www.ptpu.ru/issues/1₉₈/6₁_98.htm

В. Остапенко «Великая депрессия в США и современный российский кризис: причины и пути преодоления»,

http://www.ptpu.ru/issues/1₉₈/6₁_98.htm

В. Остапенко «Великая депрессия в США и современный российский кризис: причины и пути преодоления»,

http://www.ptpu.ru/issues/1₉₈/6₁_98.htm

В. Остапенко «Великая депрессия в США и современный российский кризис: причины и пути преодоления»,

http://www.ptpu.ru/issues/1₉₈/6₁_98.htm