Модели прогнозирования несостоятельности фирм

Анализ платежеспособности представлен в таблице 3.

2.

Из всех показателей в норме только один — коэффициент критической оценки. Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам.

Выполненный анализ характеризует предприятие как неплатежеспособное.

Таблица 3.

2.

Расчет коэффициентов, характеризующих платежеспособность Коэффициент платежеспособности Формула На 01.

01.2006г. На 31.

12.2006г. Нормальное ограничение Отклонение за год 1 2 3 4 5 6 Общий показатель платежеспособности 0,683 0,654 (1 0,029 Коэффициент абсолютной ликвидности 0,088 0,062 (0,1(0,7 0,026 Коэффициент «критической оценки» 1,019 0,799 0,7(0,8 0,220 Коэффициент текущей ликвидности 1,417 1,074 1,5 0,343 Коэффициент маневренности функционирующего капитала 0,955 3,732 Уменьшение — положительный эффект -2,776 Доля оборотных активов 0,134 0,186 (0,5 -0,052 Коэффициент обеспеченности собственными средствами 0,139 -0,008 (0,1 0,147

3.

2. Диагностика банкротства по системе Бивера Финансовый аналитик Уильям Бивер предложил свою систему показателей для оценки финансового состояния предприятия с целью диагностики банкротства.

Система показателей Бивера приведена в таблице 3.

3.

Таблица 3.

3.

Система показателей Бивера Показатель Формула Значение показателя Группа I (благополучные компании) Группа II (за 5 лет до банкротства) Группа III (за 1 год до банкротства) Коэффициент Бивера 0,4(0,45 0,17 -0,15 Коэффициент текущей ликвидности 2(3,2 1(2 (1 Экономическая рентабельность 6(8% 6(4% -22% Финансовый леверидж Меньше 37% 40%(50% 80% и более Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами 0,4 0,4(0,3 Около 0,06

Расчет показателей представлен в таблице 3.

4. При расчете использовались данные Отчета о прибылях и убытках (Приложение 3).

Таблица 3.

4.

Диагностика банкротства по системе Бивера Показатели На 31.

12.2005г. Характеристика Коэффициент Бивера 0,178 Группа II Коэффициент текущей ликвидности 1,074 Группа II Экономическая рентабельность 0,460 Группа II Финансовый леверидж 92% Группа III Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами -0,001 Группа III

По большинству показателей (3) ЗАО «Полиформ» находится между второй группой — за 5 лет до банкротства, и третьей группой — за 1 год до банкротства. Хотя перевес на группе второй.

В данной ситуации необходимо принять соответствующие меры, чтобы вывести организацию из данного состояния.

3.

3. Рекомендации по предотвращение состояния банкротства Основная роль в системе выведения предприятия из состояния банкротства должно отводится широкому использованию внутренних механизмов финансовой стабилизации. Это связано с тем, что успешное применение этих механизмов позволяет не только снять финансовый стресс угрозы банкротства, но и в значительной мере избавить предприятие от зависимости использования заемного капитала, ускорить темпы его экономического развития.

Основные этапы, по которым должна осуществляться финансовая стабилизация предприятия в условиях кризисной ситуации:

1. Устранение неплатежеспособности. В какой бы степени не оценивался по результатам диагностики банкротства масштаб кризисного состояния предприятия, наиболее неотложной задачей в системе мер финансовой его стабилизации является восстановление способности к осуществлению платежей по своим неотложным финансовым обязательствам с тем, чтобы предупредить возникновение процедуры банкротства.

2. Восстановление финансовой устойчивости (финансового равновесия). Хотя неплатежеспособность предприятия может быть устранена в течение короткого периода за счет осуществления ряда аварийных финансовых операций, причины, генерирующие неплатежеспособность, могут оставаться неизменными, если не будет восстановлена до безопасного уровня финансовая устойчивость предприятия. Это позволит устранить угрозу банкротства не только в коротком, но и в относительно более продолжительном промежутке времени.

3. Обеспечение финансового равновесия в длительном периоде. Полная финансовая стабилизация достигается только тогда, когда предприятие обеспечило длительное финансовое равновесие в процессе своего предстоящего экономического развития, т. е. создало предпосылки стабильного снижения средневзвешенной стоимости используемого капитала и постоянного роста своей рыночной стоимости. Эта задача требует ускорения темпов экономического развития на основе внесения определенных корректив в отдельные параметры финансовой стратегии предприятия. Скорректированная с учетом неблагоприятных факторов финансовая стратегия предприятия должна обеспечивать высокие темпы устойчивого роста его операционной деятельности при одновременной нейтрализации угрозы его банкротства в предстоящем периоде.

Заключение

Список литературы

Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.

11.1994г. № 51-ФЗ в ред. от 05.

02.2007г. № 13-ФЗ //

http://www.consultant.ru.

Федеральный закон Российской Федерации «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.

10.2002г. № 127-ФЗ в ред. от 26.

04.2007г. № 63-ФЗ //

http://www.consultant.ru.

Банкротство организаций. Как его предотвратить? // Сб. «Российская газета». Выпуск № 19−20, 2004. — 335 с.

Бланк И. А. Основы финансового менеджмента. Т2. — К.: Ника-Центр, 2001.

Витрянский В. Новое в правовом регулировании несостоятельности (банкротстве) // Хозяйство и право. № 1, 2003.

Волков Л. В. Нужно ли активизировать банкротства российский предприятий // ЭКО. № 12, 2005.

Донцова Л.В., Никифорова Н. А. Анализ финансовой отчетности. — М.: Издательство «Дело и сервис», 2004. — 336 с.

Панков В. В. Анализ и оценка состояния бизнеса. — М.: ИНФРА-М, 2004. — 512 с.

Таль Г. К., Гусев В. И. Методический подход к экспертизе состоятельности предприятий // Вестник. № 11, 1999.

Шеремет Д.А., Сайфулин Р. С. Финансы предприятий. — М.: ИНФРА-М, 2003. — 488 с.

Экономика предприятия: Учеб. для вузов / И. Э. Берзинь, С. А. Пикунова, Н. Н. Савченко, С. Г. Фалько. — М.: Дрофа, 2004. — 398 с.

Приложение 1

Рис. 2.

1. Организационная структура предприятияПриложение 2

Бухгалтерский баланс, тыс. руб.

Показатель 01.

01.2006 31.

12.2006 АКТИВ ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы 9260 5072

Основные средства, в том числе: 36 244 872 35 497 800 земельные участки и объекты природопользования 207 207 здания, машины и оборудование, сооружения 36 041 412 35 230 501 другие виды основных средств 203 253 267 092

Вложения во внеоборотные активы 2 961 171 3 835 443

Долгосрочные финансовые вложения, в том числе: 409 102 453 874 инвестиции в дочерние общества 18 907 18 907 инвестиции в зависимые общества 28 074 28 074 инвестиции в другие организации 352 961 352 961 займы, предоставленные на срок более 12 месяцев 6800 51 600 прочие долгосрочные финансовые вложения 2360 2332 ИТОГО внеоборотные активы 39 908 811 40 070 648 ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы 1 214 689 1 493 590

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 518 678 844 378

Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев 1646 7059

Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев, в том числе: 4 054 606 6 278 655 покупатели и заказчики 3 236 928 4 299 911 векселя к получению 11 793 — задолженность дочерних и зависимых обществ — - авансы выданные 424 830 1 288 174 прочие дебиторы 1646 7059

Краткосрочные финансовые вложения 53 856 59 548

Денежные средства 330 731 471 511 ИТОГО оборотные активы 6 174 206 9 154 741 ВСЕГО АКТИВЫ 46 083 017 49 225 389 ПАССИВ КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал 897 363 897 363 в акциях привилегированных 131 328 131 328 в акциях обыкновенных 766 035 766 035

Добавочный капитал 39 323 323 39 255 380

Резервный капитал 50 254 114 265

Фонд социальной сферы — - Нераспределенная прибыль прошлых лет 1 280 228 — Непокрытый убыток прошлых лет (783 203) (488 190) Нераспределенная прибыль отчетного года — 219 298

Использование прибыли отчетного года — - ИТОГО собственный капитал 40 767 965 39 998 116 ДОЛГОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ 733 592 494 159 КРАТКОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ Займы и кредиты, в том числе: 699 282 3 774 445 кредиты банков 163 338 3 238 500 займы 535 944 535 945

Кредиторская задолженность, в том числе: 3 658 692 4 433 616 поставщики и подрядчики 1 178 126 1 422 001 векселя к уплате 130 64 задолженность по оплате труда перед персоналом 68 743 68 155 задолженность перед государственными внебюджетными фондами 38 417 24 581 задолженность перед бюджетом 542 607 405 989 авансы полученные 1 399 683 1 974 376 прочие кредиторы 430 986 538 450

Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов 400 318 258

Доходы будущих периодов 223 086 206 795 ИТОГО краткосрочные пассивы 4 581 460 8 733 114 ВСЕГО ПАССИВЫ 46 083 017 49 225 389

Приложение 3

Отчет о прибылях и убытках, тыс. руб.

Показатель 2005 2006

Выручка (нетто) от реализации 22 512 524 26 623 403 электроэнергии 15 484 668 19 124 919 теплоэнергии 6 406 763 6 456 137 прочих товаров, продукции, работ, услуг 409 154 810 136

Себестоимость проданных товаров, продукции работ, услуг 20 127 512 25 277 330 электроэнергии 13 741 492 18 043 663 теплоэнергии 6 187 090 6 989 237 прочих товаров, продукции, работ, услуг 138 185 183 900

Прибыль от продаж 2 385 012 1 346 073

Операционные доходы и расходы Проценты к получению 8932 255 Проценты к уплате 32 407 121 822

Доходы от участия в других организациях 2776 3089

Прочие операционные доходы 3 120 486 1 428 965

Прочие операционные расходы 3 620 904 1 703 272

Внереализационные доходы и расходы Внереализационные доходы 353 423 305 303

Внереализационные расходы 643 867 821 964

Прибыль до налогообложения 1 573 451 436 627

Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи 292 431 223 575

Прибыль от обычной деятельности 1 281 020 213 052

Чрезвычайные доходы и расходы Чрезвычайные доходы 372 7066

Чрезвычайные расходы 1164 820 Чистая прибыль 1 280 228 219 298