Дивидендная политика акционерного общества

Экономические преобразования, происходящие на протяжении последних 15 лет в России, коренным образом изменили существующую систему экономических отношений общества. В условиях современной развивающейся российской рыночной экономики для достижения успеха на рынке компаниям необходим постоянный приток инвестиций, направляемый на дальнейшее развитие, расширение и модернизацию производства, а также на освоение новых технологий и продукции. Привлечение инвестиций в необходимом объеме есть результат постоянной работы компании над повышением своей инвестиционной привлекательности. Оптимизация дивидендной политики играет одну из главных ролей в достижении этой цели: без рациональной дивидендной политики не может существовать разумная инвестиционная политика, так как при прочих равных условиях инвестор выбирает компанию, где помимо дохода от прироста капитала за счет курсовых разниц акций он получит стабильный дополнительный доход в виде дивидендов.

Становление и развитие рыночных отношений, приватизация создали условия для формирования эффективной дивидендной политики акционерных обществ. Многие акционерные компании начали платить дивиденды в середине 90-х гг., но на этой стадии общая сумма дивидендных выплат была незначительна по сравнению с чистой прибылью. В последние годы ряд российских компаний, заинтересованных в повышении своей репутации, а также в привлечении инвестиций на рынке ценных бумаг, стал уделять особое внимание процессу формирования дивидендной политики.

Все вышесказанное свидетельствует об актуальности исследования проблем формирования дивидендной политики акционерных обществ.

В процессе реформирования российской экономики эта проблема нашла отражение и в работах отечественных экономистов, таких как И. А. Бланк, Н. И. Берзон, В. В. Ковалев, СВ. Дашевский, И. Г. Кукукина, Е. Ю. Розанова и др. Отдельные аспекты финансовой политики и финансового реформирования представлены в трудах М. Власовой, А. С. Генкина, А. Глушецкого, М. Ю. Данилюк, Ю. Метелевой, О. Беленькой и др.

Однако ряд вопросов формирования дивидендной политики требуют более глубокого исследования теоретического и практического характера. В частности, важное значение имеет выявление основных факторов, влияющих на формирование дивидендной политики отечественных предприятий в современных условиях.

В процессе формирования дивидендной политики определяющим моментом является выбор методики выплаты дивидендов, поэтому необходимо проведение анализа существующих в мировой практике методик с точки зрения их соответствия современным экономическим условиям в России.

Целью курсовой работы является анализ оптимальной дивидендной политики предприятия и направления ее разработки.

В соответствии с целью работы, были поставлены следующие задачи:

• определить сущность и задачи дивидендной политики акционерного общества;

• выявить факторы, оказывающие наибольшее влияние на формирование дивидендной политики акционерных обществ в России;

• рассмотреть экономическую характеристику деятельности анализированного общества;

• провести анализ и дать оценку дивидендной политики предприятия;

• определить уровень капитализации по внутренним темпам роста;

• разработать идеальную структуру капитала для анализированного общества;

• выбрать идеальный тип дивидендной политики для анализированного общества.

Объектом исследования является Улан-Удэнский авиационный завод.

Предметом исследования являются экономические отношения, складывающиеся при взаимодействии менеджеров акционерного общества с акционерами, инвесторами и государством в процессе распределения прибыли на дивиденды, реинвестиции и другие цели акционерного общества.

Теоретической базой послужили результаты исследований в области дивидендной политики, изложенные в научных трудах зарубежных и отечественных ученых; действующие законодательные акты, Гражданский и Налоговый кодексы Российской Федерации. В качестве методологической основы использован диалектический метод познания и системного подхода. В процессе исследования использовались такие общенаучные методы и приемы как научная абстракция, анализ и синтез, методы группировки, сравнения и другие.

Информационной базой работы послужили официальные данные статистических сборников Госкомстата Российской Федерации, научные результаты и факты, опубликованные в научной литературе и периодической печати, материалы конференций и семинаров по финансово-кредитным проблемам, информационная база сети Internet, справочной системы «Гарант» (нормативно-правовые акты) и другие.