Оценка финансового потенциала (выбрать компанию) иразработка рекомендаций по выбору источников финансирования для разработки и реализации маркетингового проекта

Существуют и другие способы привлечения инвестиций. Например, практика бизнес-ангелов, при которой частное лицо (бизес-ангел) инвестирует капитал в проект на свой страх и риск на договорной основе. При этом инвестор готов к самому пессимистическому прогнозу развития событий, при которых возможна потеря всех вложений. Так, специалисты на Западе подсчитали, что примерно 2 из 5 инвестиционных проектов не возвращают инвестору средств.

В таблице 3.1 приведем краткий отчет по инвестиционным программам в ОАО «ЛЭМЗ» в 2006 году.

Таблица 3.1

Объемы инвестиций в ОАО «ЛЭМЗ» в 2006 году Проект Объем инвестиций, тыс.

руб. Источники инвестирования Срок окупаемости, лет Текущее состояние проекта Обновление собственного автопарка 7324

Собственные средства, банковский кредит 1,5 Реализован Строительство хладотерминала в г. Балтийске 34 527

Собственные средства, банковский кредит 3 Реализован Открытие филиала в г. Балтийске 62 142

Собственные средства, банковский кредит 3,5 Запущен Патентование торговой марки 324 Собственные средства — Реализован ИТОГО 104 317

Как видно из таблицы 3.1, в 2006 году инвестировано 104 317 тысяч рублей, что достаточно большой уровень инвестиций для компании. Средний срок окупаемости проектов — 2,5 года. Это говорит о том, что менеджмент компании заботиться о конкурентных преимуществах своего бизнеса на перспективу.

В таблице 3.2 приведем последовательность использования источников для финансирования активов предприятия.

Таблица 3.2

Последовательность использования источников для финансирования активов предприятия Активы Пассивы Внеоборотные активы Основные средства и нематериальные активы

1. Уставный и добавочный капитал

2. Нераспределенная прибыль Долгосрочные обязательства (как исключение) Капитальные вложения (незавершенное строительство)

1. Уставный и добавочный капитал

2. Долгосрочные обязательства Нераспределенная прибыль Долгосрочные финансовые вложения

1. Уставный и добавочный капитал

2. Нераспределенная прибыль Долгосрочные обязательства Оборотные активы Запасы

1. Уставный и добавочный капитал (остаток)

2. Резервный капитал

3. Нераспределенная прибыль

4. Долгосрочные обязательства

5. Краткосрочные кредиты и займы

6. Кредиторская задолженность Дебиторская задолженность

1. Кредиторская задолженность

2. Краткосрочные кредиты и займы Краткосрочные финансовые вложения

1. Резервный капитал

2. Кредиторская задолженность

3. Резервы и прочие краткосрочные обязательства Денежные средства

1. Резервный капитал

2. Нераспределенная прибыль

3. Кредиты и займы

4. Кредиторская задолженность

5. Резервы и прочие краткосрочные обязательства Если же говорить об обеспеченности возврата кредитов банков, которые должно предоставить предприятие, то здесь средства обеспечения должны систематизироваться по следующим принципам:

1. Принцип ликвидности. В реализации данного принципа в большей степени заинтересована кредитующая организация, которая будет настаивать на высоколиквидном обеспечении. Для предприятия ОАО «ЛЭМЗ» наиболее ликвидными обеспечительными ресурсами являются денежные средства, дебиторская задолженность, основные средства, нематериальные активы, запасы и долгосрочные финансовые вложения. К статье «Денежные средства» можно добавить ресурсы из резервных фондов, которые начали возрастать за последние два года.

Любая кредитующая организация склонна выдвигать требования к обеспечительным ресурсам, которые могут в той или иной мере не совпадать с планами менеджмента предприятия. К примеру, если говорить о конкретном предприятии ОАО «ЛЭМЗ», то наиболее привлекательным обеспечительным ресурсом для банков являются основные фонды предприятия.

Проблема заключается в том, что при рассмотрении заявления предприятия на получение кредита большинство банков склонны оперировать именно балансовыми показателями стоимости ОС. Такой принцип менее громоздок и более логичен с точки зрения последующего возможного истребования долгов через арбитражные суды.

Между тем, как показывает практика, действительная рыночная стоимость ОС предприятий может значительно превышать (или быть ниже) ее балансовой стоимости.

Некоторые банки рассматривают именно оценочную стоимость ОС, но при этом оценку производят их аудиторы, что не выгодно предприятию, т.к. в данном случае действительная стоимость не будет превышать балансовую.

При наличии достаточно дорогостоящих ОС, как это имеет место на ОАО «ЛЭМЗ», предприятию следует рассмотреть разнообразные схемы кредитования, такие как лизинг, франчайзинг.

Ясно, что на данном предприятии имеются в избытке ресурсы в ОС (складские помещения), которые определены разницей (причем значительной) между рыночной и балансовой стоимостью объектов предприятия.

Для примера, при действующих тарифах на аренду складских помещений в г. С-Петербурге, предприятие может дополнительно получать порядка 320 млн руб. ежегодно. Единственной проблемой, которую следует решить, является проблема избытка сырьевых и материальных запасов на складах данного предприятия, который обусловлен неэффективными схемами управления запасами.

Для оптимизации схемы управления запасами необходимо произвести технологическое перевооружение одного из складских помещений. Стоимость данного проекта около 245 млн руб. При реализации данного проекта предприятие высвободит часть складских помещений, которые могут быть реализованы по схеме возвратного лизинга коммерческому банку.

При выдаче среднеи долгосрочных кредитов (на срок более года) актуальность поддержания текущей платежеспособности заемщика сохраняется (хотя бы для обеспечения промежуточных процентных выплат). Однако приоритетным становится рассмотрение показателей прибыльности и финансовых результатов, которые в долгосрочной перспективе определяют возможности клиента по погашению кредитной задолженности.

Долгосрочные кредиты обычно выдаются на производственные цели, по ним может предусматриваться значительная отсрочка начала процентных выплат или их капитализация, поэтому первостепенным является вопрос: насколько эффективно будут использоваться кредитные ресурсы с учетом сложившихся тенденций финансовых результатов фирмы-заемщика.

Заключение

Цель данного курсового проекта состоит в том, чтобы произвести оценку предприятия с точки зрения его инвестиционного потенциала, а также выработка рекомендаций по использованию наиболее оптимальных источников финансирования инвестиционных проектов в сфере маркетинга.

Для достижения поставленной цели в ходе разработки данного курсового проекта необходимо был решен ряд задач:

— произведена экспресс-диагностика деятельности предприятия — ОАО «ЛЭМЗ»;

— произведен анализ динамики капитала, вложенного в активы исследуемого предприятия;

— произведен анализ финансовой устойчивости исследуемого предприятия;

— разработаны рекомендации по составу финансовых ресурсов для разработки и реализации маркетинговых проектов и программ.

В ходе выполнения данного курсового проекта было установлено, что в вопросах финансового менеджмента на предприятии за последние несколько лет произошли коренные изменения. Если говорить о порядке ведения бухгалтерской отчетности, то сегодня необходимо приближать российскую методику документирования к требованиям международных организаций. В данном курсовом проекте приведены формы № 1 и № 2 бухгалтерской отчетности ОАО «ЛЭМЗ» за исследуемый период в соответствии с требованиями международных стандартов, в частности GAAP.

Для привлечения финансовых ресурсов из различных источников предприятию необходимо иметь достаточно высокий собственный финансовый потенциал. В главе 2 данного курсового проекта произведен анализ структуры и динамики структуры активов предприятия.

В главе 3 произведен анализ инвестиционного потенциала организации, даны рекомендации по привлечению кредитных ресурсов для реализации инвестиционного проекта в сфере маркетинга.

Герасименко Г. П., Маркарьян С. Э., Маркарьян Э. А. Финансовый анализ: Учебное пособие — М.: Кно

Рус, 2007 — 224 С.

Гриднева И. МСФО и US GAAP: анализ различий в подготовке и предоставлении финансовой отчетности / МСФО: практика применения — 2006 — № 1 — С. 24−32.

Зайцев Н. Л. Экономика, организация и управление предприятием — М.: ИНФРА-М, 2004 — 262 С.

Методические указания по проведению анализа финансового состояния организации / Финансы и кредит — 2001 — № 2 — С. 4−5

Матвейчева Е.В., Вишнинская Г. Н. Традиционный подход к оценке финансовых результатов деятельности предприятия / Корпоративный менеджмент — 2000 — № 1 — С. 20−28

МСФО: Учебное пособие. Под редакцией И. А. Смирновой — М.: Финансы и статистика, 2005 — 360 С.

Орлов А.И., Орлова Л. А. Современные подходы к управлению инновациями и инвестициями / Экономика XXI века — 2002 — № 12 — С. 3−26.

Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие — М.: ИНФРА-М, 2007 — 425 С.

Фасхиев Х. А. Как измерить конкурентоспособность предприятия / Маркетинг в России и за рубежом — 2003 — № 4 — С. 26−29.

Шамина А. Выбор оптимальной формы финансирования компании / Финансовый директор — 2003 — № 4 — С. 12−19.

Яснова Н. Коммерческая деятельность фирмы / Корпоративные финансы — 2006 — № 11 — С. 43−52.

ПРИЛОЖЕНИЕ А

Отчет о прибылях и убытках ОАО «ЛЭМЗ» за 2002;2006год.

Показатель 2002

год 2003 год 2004

год 2005

год 2006

год Наименование код 1 2 3 4 5 6 7 Доходы и расходы по обычным видам деятельности Объем продаж (выручка от реализации) 010 244 325 293 190 338 109 553 883 732 100

Стоимость реализованных товаров (работ, услуг) 020 188 016 217 620 226 701 515 632 659 808

Валовая прибыль 029 56 309 75 570 111 408 38 251 72 292

Коммерческие расходы 030 14 332 24 444 29 004 15 442 44 442

Управленческие расходы 040 27 658 19 772 39 656 24 364 27 211

Прибыль (убыток) от продаж 050 14 319 31 354 42 748 (1155) 639 Прочие доходы и расходы Проценты к получению 060 211 2881 0 328 3489

Проценты к уплате 070 799 762 4614 1614 1223

Доходы от участия в других организациях 080 1221 0 4558 2110 0 Прочие операционные доходы 090 12 346 2314 3447 5314 157 Прочие операционные расходы 100 17 442 6779 7695 1440 4357

Внереализационные доходы 120 712 2345 546 2234 1101

Внереализационные расходы 130 5411 6782 24 358 4904 2876

Прибыль (убыток) до налогообложения 140 5157 19 943 14 632 473 (3070) Отложенные налоговые активы 141 0 0 21 0 0 Отложенные налоговые обязательства 142 2118 4346 14 327 0 0 Текущий налог на прибыль 150 615 3744 65 104 0 Чистая прибыль 190 2424 11 853 261 369 (3070)

ПРИЛОЖЕНИЕ Б

Баланс ОАО «ЛЭМЗ» за 2002;2006 г., тыс. руб.

Актив Код строки 2002 2003 2004 2005 2006 1 2 3 I. Внеоборотные активы Нематериальные активы 110 121 97 216 291 496 Основной капитал 120 735 426 768 432 887 654 970 776 1 189 120

Незавершенное строительство 130 147 204 103 191

Вложения в дочерние компании 140 3 3 Отложенные налоговые активы 145 Прочие внеоборотные активы 150 ИТОГО по разделу I 190 735 547 768 529 887 870 1 118 274 1 292 810 II. Оборотные активы Товарно-материальные запасы В том числе: 210 137 340 91 186 353 412 1 029 605 842 491

Сырье, материалы и другие аналогичные ценности 211 14 304 6712 87 654 239 177 200 707

Затраты в незавершенном производстве 213 73 345 2098 18 769 725 369 560 582

Готовая продукция и товары для перепродажи 214 24 311 68 123 211 342 20 553 41 418

Товары отгруженные 215 12 346 4377 35 674 29 455 28 419

Расходы будущих периодов 216 13 034 9876 0 15 051 11 365

Налог на добавленную стоимость 220 2310 721 11 123 66 019 19 806

Счета к получению В том числе: 240 68 087 158 756 230 098 174 412 173 860

Покупатели и заказчики 241 22 559 46 573 88 712 92 345 69 776

Авансы выданные 242 0 8976 0 79 487 89 439

Прочие дебиторы 243 45 528 103 207 141 386 2580 14 645

Краткосрочные финансовые вложения и ценные бумаги 250 0 0 436 0 0 Наличные средства 260 456 326 2109 1587 1038 ИТОГО по разделу II 290 208 193 250 989 597 178 1 271 623 1 037 195 БАЛАНС (сумма строк 190+290) 300 943 740 1 019 518 1 485 048 2 389 897 2 330 005

Пассив Код строки 2002 2003 2004 2005 2006 III. Капитал и резервы Оплаченный капитал 410 110 476 243 545 364 916 364 916 864 346

Добавочный капитал 420 0 429 0 0 0 Резервный капитал В том числе: 430 77 231 225 800 225 800 33 794 62 637 резервы, образованные в соответствии с учредительными документами 431 77 231 225 800 225 800 33 794 62 637

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 470 528 706 303 688 324 800 390 497 ИТОГО по разделу III 490 716 413 773 462 915 516 789 207 926 983 IV. Долгосрочные обязательства Займы и кредиты 510 3200 78 520 25 563 28 188 23 771 ИТОГО по разделу IV 590 3200 78 520 25 563 28 188 23 771 V. Краткосрочные кредиты и займы Займы и кредиты 610 7437 12 000 23 500 110 000 60 000

Векселя к уплате В том числе: 620 175 618 66 643 245 336 818 847 677 454

Поставщики и подрядчики 621 72 463 13 772 73 815 285 716 83 948

Задолженность перед персоналом 622 18 577 23 448 16 543 41 360 50 932

Задолженность перед государственными внебюджетными фондами 623 4411 1373 2305 6176 10 577

Задолженность по налогам и сборам 624 9901 8318 5447 121 273 124 492

Прочие кредиторы 625 70 266 19 732 147 226 364 322 407 505

Задолженность участников (учредителям) по выплате доходов 630 3245 3250 1300 4200 4200

Доходы будущих периодов 640 24 311 0 231 456 617 827 626 611

Резервы предстоящих расходов 650 Прочие краткосрочные обязательства 660 13 516 85 643 42 377 21 628 10 986 ИТОГО по разделу V 690 227 327 167 536 543 969 1 572 502 1 379 251 БАЛАНС (сумма строк 490+590+690) 700 943 740 1 019 518 1 485 048 2 389 897 2 330 005

Зайцев Н. Л. Экономика, организация и управление предприятием — М.: ИНФРА-М, 2004 — С.

8.

Информация с корпоративного сайта ОАО «ЛЭМЗ» //

http:// lemzpiter.ru

Информация с корпоративного сайта ОАО «ЛЭМЗ» //

http:// lemzpiter.ru

Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие — М.: ИНФРА-М, 2007 — С.

88.

Зайцев Н. Л. Экономика, организация и управление предприятием — М.: ИНФРА-М, 2004 — С.22−23.

Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие — М.: ИНФРА-М, 2007 — С.

39.

МСФО: учебное пособие. Под редакцией И. А. Смирновой — М.: Финансы и статистика, 2005 — С. 34−35.

МСФО: Учебное пособие. Под редакцией И. А. Смирновой — М.: Финансы и статистика, 2005 — С.

24.

Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие — М.: ИНФРА-М, 2007 — С.

83.

Первоначальная стоимость основных средств определена методом дисконтирования как средняя балансовая стоимость ОФ на 31 декабря 2004 года с учетом их современной стоимости — прим. Автора.

Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие — М.: ИНФРА-М, 2007 — С.

112.

Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие — М.: ИНФРА-М, 2007 — С.

122.

Орлов А.И., Орлова Л. А. Современные подходы к управлению инновациями и инвестициями / Экономика XXI века — 2002 — № 12 — С. 3−26.

Источник: Шамина А. Выбор оптимальной формы финансирования компании / Финансовый директор — 2003 — № 4 — С. 12−19.

Генеральный директор

Инженер

Директор по маркетингу

Коммерческий директор

Главный технолог

Производственный отдел

Отдел маркетинга и сбыта

СКЛАД

Коммерческий отдел

Отдел по работе с клиентами

Финансовый отдел

Служба качества

Зам по АХЧ

Транспортная служба