[6]
Обычно цены рассматриваются в качестве первичного индикатора конъюнктуры биржевого рынка, а объем торговли и открытая позиция — как вторичные индикаторы.
Объем торговли представляет собой число контрактов, заключенных за определенный период. Обычно он включается в дневные графики, иногда в недельные, но не используется в месячных графиках. Каждая заключенная сделка увеличивает этот показатель. Пока сделки отсутствуют, показатель не меняется. Объем торговли считается индикатором, усиливающим ценовые тенденции. Высокий объем торговли показывает, что существующая тенденция имеет инерцию и, вероятно, сохраняется. Падение объема торговли может быть сигналом того, что тенденция теряет силу.
Открытая позиция есть общее число неликвидных контрактов на конец дня.
Заключение
сделки может увеличить этот показатель, сохранить без изменения или уменьшить. Открытая позиция как бы показывает приток денег на рынок и их отток с рынка. Когда она увеличивается, деньги притекают на рынок: новые продавцы открывают позиции с новыми покупателями. Это повышает вероятность того, что существующая тенденция сохранится. Уменьшающаяся открытая позиция отражает ликвидирующийся рынок и возможное изменение тенденции.
В табл.
1 дана интерпретация рынка по трём показателям (цена, объем торговли и открытая позиция).
Таблица 1
Интерпретация рынка ценных бумаг по показателям
Цена Объем торговли Открытая позиция Интерпретация рынка Повышается Повышается Снижается Снижается Повышается Снижается Повышается Снижается Повышается Снижается Повышается Снижается Прочный Ослабевающий Слабый Укрепляющий Для характеристики биржевого рынка применяется определенная система показателей, которые дают понятие о том, в каком состоянии в текущий момент пребывает рынок, каковы его основные особенности, какого рода тенденции в нем отмечаются. Система такого рода показателей называется биржевой статистикой.
Помимо прочих характеризующих рынок индексов и показателей, она включает в себя такие его свойства, как:
капитализация рынка — как можно заключить из названия, определяет стоимость капитала, обращающегося на рынке, или, другими словами, суммарную рыночную стоимость акций, которые предложены на нем к продаже. Чтобы определить капитализацию, надо произвести следующее простое арифметическое действие:
К = РСа * Ча, где
К-капитализация, РСа — рыночная стоимость акций, находящихся в обращении, Ча — число акций, находящихся в обращении.
котировка ценных бумаг — представляет собой соотношение между текущим спросом и предложением ценные бумаги. Это соотношение выражается разнице между наиболее высокой ценой в нереализованных заявках и наиболее низкой ценой в нереализованных предложениях о продаже.
биржевой оборот — это сумма стоимостных объемов зарегистрированных биржевых сделок по купле-продаже ценных бумаг. Биржевой оборот измеряется за определенный период времени. Он выражается в процентах от уровня капитализации рынка.
Все перечисленные выше показатели характеризуют фондовый рынок в целом. Вне всякого сомнения, они представляют интерес для любого исследователя рынка, но в наибольшей степени полезны внешнему пользователю, в силу различных причин интересующемуся состоянием рынка «вообще». Инвестору же, непосредственно имеющему (или собирающемуся иметь) дело с ценными бумагами, обращающимися на конкретном рынке, помимо этих показателей представляют важность еще и другие, характеризующие уже не рынок в целом, а ту или иную конкретную ценную бумагу либо предприятие, эту бумагу выпустившее. К последним, в частности, относятся:
курс ценной бумаги — ее цена в данный момент времени на данном рынке.
доходность акции — отношение суммы дивиденда по акции к ее рыночной цене.
коэффициент выплаты дивидендов — рассчитывается по формуле
Квд = Пд / Пв, где
Пд — чистая прибыль, выплаченная в виде дивидендов на обыкновенные акции Пв — вся чистая прибыль, полученная на обыкновенные акции Кроме того, ценные бумаги характеризуются финансовыми коэффициентами, которые выражаются следующими отношениями:
Общая величина дивидендов / размер прибыли на одну обыкновенную акцию.
Рыночная цена ценной бумаги / прибыль эмитента, приходящаяся на одну акцию.
Необходимо отметить, что основным, наиболее достоверным и не требующим долгой обработки, источником статистической информации о состоянии рынка ценных бумаг являются результаты торгов на фондовых биржах. Они формируются в конце каждого оперативного дня и регулярно публикуются, что обеспечивает доступ к этой информации неограниченного круга лиц.
Информация о котировках государственных ценных бумаг публикуется в специализированных периодических экономических изданиях.
Заключение
Таким образом, после проведенного анализа можно сказать, что исключительно важная роль рынка ценных бумаг для мобилизации и предоставления российской экономики инвестиционных ресурсов обусловливает необходимость активной и целенаправленной политики государства в отношении развития рынка ценных бумаг, формирование модели регулирования рынка, которая будет адекватна конкретным условиям российской экономики, национальным интересам и традициям.
Для современного этапа развития рынка ценных бумаг характерны следующие основные признаки: появление законодательной и нормативной базы; общие благоприятные тенденции и значительные резервы в развитии ликвидности и капитализации рынка, возрастание стабильности рынка; вступление в силу законов РФ «Об акционерных обществах» и «О рынке ценных бумаг».
При этом у российского рынка ценных бумаг существует значительный потенциал дальнейшего развития. В основе этого потенциала лежат такие факторы, как большое число созданных в процессе приватизации открытых акционерных обществ, значительное число перспективных предприятий, акции которых пока недооценены, интерес многих предприятий к дополнительным эмиссиям, желание многих региональных и муниципальных органов власти осуществить выпуски своих займов (облигаций) и ряд других. Значительные перспективы роста российского рынка связаны с разумной политикой финансирования дефицита федерального бюджета посредством выпуска различных типов государственных ценных бумаг.
Ключевой задачей, которую должен выполнять рынок ценных бумаг в России, является прежде всего обеспечение гибкого межотраслевого перераспределения инвестиционных ресурсов, максимально возможного притока национальных и зарубежных инвестиций на российские предприятия, формирование необходимых условий для стимулирования накопления и трансформации сбережений в инвестиции.
Анесянц С. А. Основы функционирования рынка ценных бумаг. — М.: Финансы и статистика, 2005. — 144 с.
Бердникова Т. Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. — М.: ИНФРА-М, 2005. — 269 с.
Гинзбург А. И. Рынки валют и ценных бумаг. — СПб.: Питер, 2005. — 250 с.
Гусева И. А. Рынок ценных бумаг. — М.: Экзамен, 2005. — 462 с.
Деньги. Кредит. Банки/ Под ред. Е. Ф. Жукова. — М.: ЮНИТИ, 2005. — 703 с.
Ильин А. Е. Практикум по рынку ценных бумаг. — М.: Финансы и статистика, 2005. — 207 с.
Ковалев В. В. Финансовый анализ: методы и процедуры. — М.: Финансы и статистика, 2006. — 559 с.
Колпакова Г. М. Финансы. Денежное обращение. Кредит. — М.: Финансы и статистика, 2005. — 495 с.
Килячков А. А. Рынок ценных бумаг. — М.: Экономистъ, 2006. — 686 с.
Максютов А. А. Экономический анализ. — М.: ЮНИТИ, 2005. — 543 с.
Маренков Н. Л. Ценные бумаги. — Ростов н/Д :Феникс, 2005. — 249 с.
Маренков Н. Л. Ценные бумаги. — Ростов н/Д: Феникс, 2006. — 602 с.
Михайлушкин А. И. Финансовый менеджмент. — Ростов н/Д: Феникс, 2006. — 347 с.
Никифорова В. Д. Государственные и муниципальные ценные бумаги. — СПб.: Питер, 2006. — 336 с.
Тарасов В. И. Деньги, кредит, банки. — Минск: Мисанта, 2005. — 511 с.
Финансы. Денежное обращение / Под ред. Г. Б. Поляка. — М.: ЮНИТИ, 2005. — 512 с.
Среди них такие популярные издания, как «Вестник Банка России», «Деньги»,"Эксперт","Коммерсант".
