Денежно-кредитная политика Центрального банка РФ

С этой точки зрения, в Российской Федерации формально данное условие соблюдается. Исключительное право на денежную эмиссию центральным банком закреплено ст. 75 Конституции Российской Федерации. Разделение обязательств государства и Банка России, а также недопустимость изъятия имущества и обременение обязательствами Банка России без его согласия декларируется ст. 2 Федерального Закона о Центральном банке Российской Федерации (Банка России). Главы VII и VIII вышеупомянутого Закона предоставляют Центральному банку широкую автономию на инструментальном уровне.

Далее. Что касается транспарентности банка, необходимо отметить следующее. Российские банки должны не просто изменить правила отчетности, но переосмыслить все аспекты своей деятельности — организационные, поведенческие и процедурные.

Вопросы открытости и прозрачности деятельности центральных банков являются актуальными вопросами, и международные финансовые организации в последние годы определили основные требования к центральным банкам, к финансовым органам по раскрытию информации о своей деятельности в различных областях и сферах, прежде всего в денежно-кредитной политике, в области банковского надзора и регулирования и в области наблюдения за платежными системами.

Центральный банк России еще в 1997 году объявил о своей готовности присоединиться к специальному стандарту распространения данных, который был подготовлен МВФ, и на тот момент благодаря инициативе Банка России была высказана просьба о проведении необходимой подготовки и составления метаданных как Центральным банком, так и Министерством финансов и другими органами, в частности, Госкомстатом и ФКЦБ по определению тех основных данных, которые Россия могла бы публиковать и раскрывать как раз в части распространения данных, рекомендованных Валютным Фондом. Но, к сожалению, Россия так и не стала участником этого клуба банков, распространяющих информацию, соответствующую Си-ди-ди или «Спершл петекс минейшл стетекс», поскольку после финансово-экономического кризиса в Юго-Восточной Азии, прежде всего, и в России, Валютный Фонд ужесточил требования к раскрытию информации и, в частности, дополнил специальный стандарт такими данными, как данные о международных резервах и ликвидности в иностранной валюте, о международной инвестиционной позиции страны и о внешнем долге страны.

Из этих перечисленных мною требований два требования, а именно, раскрытие информации о международной инвестиционной позиции и о внешнем долге, Банк России в последние годы принял решение и стал публиковать необходимую информацию с определенными ограничениями. А что касается данных о международных резервах и ликвидности, в соответствии с решением Правительства, это решение было согласовано как в Минфине, так и в Банке России, посчитали целесообразным пока воздержаться от публикации указанной информации, поскольку она раскрывает практически весь портфель страны в размещении военных активов по срокам, по видам бумаг, и с точки зрения экономической безопасности было признано целесообразным пока воздержаться от опубликования таких данных.

В настоящее время сложилось такое мнение и в Правительстве, и в Банке России, что тот объем валютных резервов, которые Россия сумела восстановить и накопить после кризиса, уже позволяет провести работу и в этом направлении.

В последнее время в области раскрытия информации по банковскому регулируемому надзору, надзору за платежными системами, была проделана Банком России такая работа, как организация широкого обсуждения стратегии развития банковского сектора, подготовка и внесение необходимых изменений в банковское законодательство, подготовка предложений о внесении изменений в действующее законодательство, направленных на большее взаимодействие в области обмена информацией органов надзора, работа по концепции развития платежной системы, в которой будут сформулированы направления дальнейшего совершенствования, и подготовка публикации совместно с Банком международных расчетов книги «Платежные системы в России». Это основная информация по банковскому надзору и регулированию.

Но Центральный банк не только публикует информацию о денежно-кредитной политике, но и в области финансовой отчетности. Банк России, начиная с отчета за 1998 год, благодаря помощи международной аудиторской компании «Прайсуотерхаус

Куперс", подготовил финансовую отчетность, практически приближенную к международным стандартам по раскрытию информации. И более того, в годовом отчете Банка России публикуется настолько полная информация, которая, по оценке международных экспертов, говорит о том, что Банк России является достаточно транспарентным и прозрачным как раз в области финансовой отчетности.

Это свидетельствует о том, что Банк России все более и более стал соблюдать и отвечать требованиям, предъявляемым со стороны международных финансовых организаций, по раскрытию информации и открытости, в частности, открытости перед общественностью о своих не только текущих целях и задачах, но и о будущих планах.

В последнее время стали публиковать ежемесячные данные о широкой денежной базе (данные об обязательных резервах, депонируемых коммерческими банками на счета в Банке России, а также об операциях, связанных с привлечением средств кредитных организаций на депозитные счета).

Отечественные банки с 30 сентября 2004 года отчет по МСФО, а с 1 января 2006 года должен быть осуществлен окончательный переход на МСФО, что станет основой для осуществления и текущего надзора.

Необходимость перехода на МСФО давно очевидна. Несмотря на относительную схожесть принципов учета и отчетности в странах Западной Европы, применение МСФО является актуальной проблемой и там. В рамках Евросоюза все банки, имеющие листинг своих акций, должны перейти на МСФО к 2005 году.

Для сравнения, лишь четыре из 50 крупнейших банков Западной Европы работают по МСФО в данный момент. В России, где различие российских и международных принципов учета и отчетности принципиально, 120 российских банков составляют отчетность по МСФО в основном для своих западных партнеров.

Стоит понимать, что МСФО это лишь некий общий свод правил. Их трактовка значительно отличается в разных странах.

Поэтому ценность процесса перехода на МСФО как фактора повышения транспарентности и рыночной дисциплины в российском банковском секторе во многом будет зависеть от интерпретации МСФО ЦБ РФ, а также от эффективности скорейшего внедрения надзора на базе МСФО. Обращаясь к опыту других стран, можно видеть, что упущения при переходе на МСФО банками многочисленны. Применение принципа начисления, определение «справедливой» стоимости и определение некоторых категорий активов и операций (таких, как «рыночные условия», «торгуемые активы» и «связанные стороны») представляются неоднозначными. Это дает широкий простор для применения принципа мотивированного суждения аудитора, что ставит под вопрос само качество отчетности.

Переход на МСФО намного больше, чем просто изменение правил отчетности. Этот процесс связан с общим переосмыслением организационных, поведенческих и процедурных аспектов деятельности банков.

3. Прогнозирование ставки рефинансирования методом аналитического выравнивания с 1995 — 2006 годы. Прогноз до 2008 года Исходные данные для анализа представлены ниже.

┌──────────────────────┬─────────────────┬───────────────────────┐

│ Срок, с которого │ Размер ставки │ Документ, │

│ установлена │рефинансирования │ в котором сообщена │

│ ставка │ (%, годовых) │ ставка │

├──────────────────────┼─────────────────┼───────────────────────┤

│ с 26 июня 2006 г. │ 11.5 │ Телеграмма ЦБ РФ │

│ │ │ от 23.

06.2006 N 1696-У│

│ │ │ │

│ с 26 декабря 2005 г. │ 12 │ Телеграмма ЦБ РФ │

│ │ │ от 23.

12.2005 N 1643-У│

│ │ │ │

│ с 15 июня 2004 г. │ 13 │ Телеграмма ЦБ РФ │

│ │ │ от 11.

06.2004 N 1443-У│

│ │ │ │

│ с 15 января 2004 г. │ 14 │ Телеграмма ЦБ РФ │

│ │ │ от 14.

01.2004 N 1372-У│

│ │ │ │

│ с 21 июня 2003 г. │ 16 │ Телеграмма ЦБ РФ │

│ │ │ от 20.

06.2003 N 1296-У│

│ │ │ │

│ с 17 февраля 2003 г. │ 18 │ Телеграмма ЦБ РФ │

│ │ │ от 14.

02.2003 N 1250-У│

│ │ │ │

│ с 7 августа 2002 г. │ 21 │ Телеграмма ЦБ РФ │

│ │ │ от 06.

08.2002 N 1185-У│

│ │ │ │

│ с 9 апреля 2002 г. │ 23 │ Телеграмма ЦБ РФ │

│ │ │ от 08.

04.2002 N 1133-У│

│ │ │ │

│ с 4 ноября 2000 г. │ 25 │ Телеграмма ЦБ РФ │

│ │ │ от 03.

11.2000 N 855-У │

│ │ │ │

│ с 10 июля 2000 г. │ 28 │ Телеграмма ЦБ РФ │

│ │ │ от 07.

07.2000 N 818-У │

│ │ │ │

│ с 21 марта 2000 г. │ 33 │ Телеграмма ЦБ РФ │

│ │ │ от 20.

03.2000 N 757-У │

│ │ │ │

│ с 7 марта 2000 г. │ 38 │ Телеграмма ЦБ РФ │

│ │ │ от 06.

03.2000 N 753-У │

│ │ │ │

│ с 24 января 2000 г. │ 45 │ Телеграмма ЦБ РФ │

│ │ │ от 21.

01.2000 N 734-У │

│ │ │ │

│ с 10 июня 1999 г. │ 55 │ Телеграмма ЦБ РФ │

│ │ │ от 09.

06.1999 N 574-У │

│ │ │ │

│ с 24 июля 1998 г. │ 60 │ Телеграмма ЦБ РФ │

│ │ │ от 24.

07.1998 N 298-У │

│ │ │ │

│ с 29 июня 1998 г. │ 80 │ Телеграмма ЦБ РФ │

│ │ │ от 26.

06.1998 N 268-У │

│ │ │ │

│ с 5 июня 1998 г. │ 60 │ Телеграмма ЦБ РФ │

│ │ │ от 04.

06.1998 N 252-У │

│ │ │ │

│ с 27 мая 1998 г. │ 150 │ Телеграмма ЦБ РФ │

│ │ │ от 27.

05.1998 N 241-У │

│ │ │ │

│ с 19 мая 1998 г. │ 50 │ Телеграмма ЦБ РФ │

│ │ │ от 18.

05.1998 N 234-У │

│ │ │ │

│ с 16 марта 1998 г. │ 30 │ Телеграмма ЦБ РФ │

│ │ │ от 13.

03.1998 N 185-У │

│ │ │ │

│ со 2 марта 1998 г. │ 36 │ Телеграмма ЦБ РФ │

│ │ │ от 27.

02.1998 N 181-У │

│ │ │ │

│ с 17 февраля 1998 г. │ 39 │ Телеграмма ЦБ РФ │

│ │ │ от 16.

02.1998 N 170-У │

│ │ │ │

│ со 2 февраля 1998 г. │ 42 │ Телеграмма ЦБ РФ │

│ │ │ от 30.

01.1998 N 154-У │

│ │ │ │

│ с 11 ноября 1997 г. │ 28 │ Телеграмма ЦБ РФ │

│ │ │ от 10.

11.1997 N 13-У │

│ │ │ │

│ с 6 октября 1997 г. │ 21 │ Телеграмма ЦБ РФ │

│ │ │ от 01.

10.1997 N 83−97 │

│ │ │ │

│ с 16 июня 1997 г. │ 24 │ Телеграмма ЦБ РФ │

│ │ │ от 13.

06.1997 N 55−97 │

│ │ │ │

│ с 28 апреля 1997 г. │ 36 │ Телеграмма ЦБ РФ │

│ │ │ от 24.

04.1997 N 38−97 │

│ │ │ │

│ с 10 февраля 1997 г. │ 42 │ Телеграмма ЦБ РФ │

│ │ │ от 07.

02.1997 N 9−97 │

│ │ │ │

│ со 2 декабря 1996 г. │ 48 │ Телеграмма ЦБ РФ │

│ │ │ от 29.

11.1996 N 142−96│

│ │ │ │

│ с 21 октября 1996 г. │ 60 │ Телеграмма ЦБ РФ │

│ │ │ от 18.

10.1996 N 129−96│

│ │ │ │

│ с 19 августа 1996 г. │ 80 │ Телеграмма ЦБ РФ │

│ │ │ от 16.

08.1996 N 109−96│

│ │ │ │

│ с 24 июля 1996 г. │ 110 │ Телеграмма ЦБ РФ │

│ │ │ от 23.

07.1996 N 107−96│

│ │ │ │

│ с 10 февраля 1996 г. │ 120 │ Телеграмма ЦБ РФ │

│ │ │ от 09.

02.1996 N 18−96 │

│ │ │ │

│ с 1 декабря 1995 г. │ 160 │ Телеграмма ЦБ РФ │

│ │ │ от 29.

11.1995 N 131−95│

│ │ │ │

│ с 24 октября 1995 г. │ 170 │ Телеграмма ЦБ РФ │

│ │ │ от 23.

10.1995 N 111−95│

│ │ │ │

│ с 19 июня 1995 г. │ 180 │ Телеграмма ЦБ РФ │

│ │ │ от 16.

06.1995 N 75−95 │

│ │ │ │

│ с 16 мая 1995 г. │ 195 │ Телеграмма ЦБ РФ │

│ │ │ от 15.

05.1995 N 64−95 │

│ │ │ │

│ с 6 января 1995 г. │ 200 │ Телеграмма ЦБ РФ │

│ │ │ от 05.

01.1995 N 3−95 │

│ │ │ │

Как видно из представленной таблицы, ставки рефинансирования в течение года менялись неоднократно, поэтому мы используем среднюю с учетом периода действия конкретной ставки в течение года (с использованием расчета среднего уровня моментального динамичного ряда).

Расчет параметров тренда построено с помощью степенной функции в программе EXCEL.

R2 — величина достоверности аппроксимации для линии тренда. Величина R-квадрат не является скорректированным значением.

Уравнение имеет следующий вид — y = 201.

9 х -1,0981

Таким образом, ставка рефинансирования в 2007 году составит

201,9*13 -1,0981 = 11,4

в 2008 году — 201,9*14 -1,0981 = 11,13

Заключение

В основе существующих денежных систем лежат неразменные деньги. Исключением служат системы валютного управления (currency board), в которых количество локальных денег привязано к валюте иного государства, но так как эта валюта другого государства сама по себе ни на что не разменивается и не покрыта фиксированным количеством физических активов, то систему валютного управления на текущем историческом этапе можно считать вторичной от описываемой системы неразменных денег. Органом государства, уполномоченным выпускать деньги, является Центральный Банк. Деньги, эмитированные центральным банком и выпущенные в обращение, представляют собой базовый показатель, отражающий количество денег в экономике («денежная база»). Денежная база как термин имеет такие синонимы как деньги повышенной мощности (high-powered money) и резервные деньги.

В 2006 году Банк России продолжит проведение денежно-кредитной политики в рамках режима управляемого плавающего курса рубля. Курсовая политика будет по-прежнему направлена на сглаживание резких колебаний обменного курса, связанных с краткосрочными изменениями рыночной конъюнктуры и не обусловленных действием фундаментальных экономических факторов.

Банк России так же намерен продолжить работу по совершенствованию системы инструментов денежно-кредитной политики, чтобы оперативно и адекватно реагировать на изменение ситуации в денежно-кредитной сфере при различных сценариях социально-экономического развития с учетом необходимости предотвращения возможных угроз для финансовой стабильности, обусловленных действием как внешних, так и внутренних факторов.

Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2006 год, одобренной Советом директоров Банка России 14 ноября 2005 года.

Денежно кредитная политика Центрального банка /Под ред. С. И. Кумок. М.: Московское финансовое объединение, 2002.

Левченко Д. В. Проблемы инфляционного таргетирования (по материалам круглого стола) // Деньги и Кредит № 2, 2001.

Левченко Д.В. О таргетировании инфляции // Деньги и Кредит № 10, 2001.

Моисеев С. Инфляционное таргетирование//Журнал Вопросы экономики, № 9, 2003 год Синельников С., Дробышевский Д., Денежно-кредитная политика в посткризисный период — М.: ИЭПП, март 2001 г.

Усоскин В. В. Проблемы инфляции в России //ЭиЖ. 2005. № 50.

Денежно кредитная политика Центрального банка /Под ред. С. И. Кумок. М.: Московское финансовое объединение, 2002. с. 77

С.Синельников, С. Дробышевский, Д.Левченко. Денежно-кредитная политика в посткризисный период — М.: ИЭПП, март 2001 г., с. 12

Моисеев С. Инфляционное таргетирование//Журнал Вопросы экономики, № 9, 2003 год

Сдерживающая

Стимулирующая

СС1

СС0

СС2

Сущность денежно-кредитной политики

СП

ВВП

Ценовой уровень

Денежно-кредитная политика оказывает влияние на СС, ВВП и цены