Помощь в написании студенческих работ
Антистрессовый сервис

Эффективность инвестиций (инвестиционных проектов) в современных условиях хозяйствования

Дипломная Купить готовую Узнать стоимостьмоей работы

Подготовительный этап проекта составляет 3 месяца. Покупка пресса и его монтаж планируется осуществить в течение 2-х месяцев, приобретение пресспрокладок-в течение 1-го месяца. Помещение, планируемое под новый цех, площадью 180 м² на предприятии имеется, ремонта помещение не требует. Ввиду того, что предприятие длительное время осуществляет выпуск трудногорючий и декоративный пластик, оно имеет… Читать ещё >

Эффективность инвестиций (инвестиционных проектов) в современных условиях хозяйствования (реферат, курсовая, диплом, контрольная)

Содержание

  • Введение
  • 1. Теоретические аспекты разработки инвестиционной политики предприятия
    • 1. 1. Понятие и экономическая сущность инвестиций
    • 1. 2. Инвестиционные проекты
    • 1. 3. Методика оценки эффективности инвестиционных проектов
  • 2. Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Завод Слоистых Пластиков»
    • 2. 1. Характеристика предприятия
    • 2. 2. Положение на рынке. Конкуренты
    • 2. 3. Описание продукции
    • 2. 4. Анализ структуры баланса
    • 2. 5. Анализ финансовых результатов
    • 2. 6. Анализ рентабельности
    • 2. 7. Анализ деловой активности
    • 2. 8. Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности
    • 2. 9. Выводы по анализу финансово-хозяйственной деятельности
  • 3. Инвестиционная политика ОАО «Завод Слоистых Пластиков». Факторы формирования и направления развития
    • 3. 1. Инвестиционная политика предприятия
    • 3. 2. Описание инвестиционного проекта по выпуску новой продукции
    • 3. 3. Оценка эффективности инвестиционного проекта
  • Заключение
  • Список литературы
  • Приложение

Он отличается высоким качеством поверхности, широкой гаммой декоративных расцветок и рисунков, износостойкостью и ударопрочностью, низкой сорбционной способностью. ДВП ламинированная и обладает стойкостью к бензинам, маслам, жирам и смазкам, косметическим препаратам, пищевым продуктам, химическим реагентам и появлению пятен. ДВП ТГ влагостойка и термоустойчива (выдерживает горящую сигарету и горячий чайник), защищена от выцветания. Все эти качества, наряду с хорошей механической прочностью, обусловливают широкое применение ДВП ламинированная в производстве мебели различного назначения и торгового оборудования, в строительстве и ремонте жилых и производственных помещений, для отделки в судостроении и вагоностроении.

Понятие трудногорючая ДВП (1−3 группа огнезащитной эффективности) предполагает, что продукт подвергнут огнезащитной обработке в такой степени, при которой они способны обеспечить невоспламеняемость при длительном воздействии высококалорийных источников огня и не поддерживать горения при их удалении.

Трудногорючесть достигается за счет применения в качестве сырья специальной внутренней бумаги, пропитанная особым составом фенолоформальдегидной смолы -именно для производства трудногорючего пластика. Это позволяет широко использовать его для внешней отделки фасадов зданий и особенно широко в вагоностроении.

Для реализации проекта требуются производственные и складские помещения, соответствующие санитарным нормам. Предприятие ОАО «Завод Слоистых Пластиков» располагает территорией 58 тыс.

м2,на которой находятся 14 зданий, принадлежащие акционерам на правах собственности. Часть зданий используется в действующем производственном процессе, часть зданий сдается в аренду, часть площадей, которые можно использовать под новый цех, свободна.

Инвестиционный проект рассчитан на 3 года. Шагом проекта является календарный год. Для реализации проекта необходимо приобрести новое оборудование — пресс для производства продукции и пресс-прокладки к нему. Это является объектом инвестирования.

Объекты инвестиций Таблица 3.

1.

№ Наименование Количество Стоимость

(т.р.)с НДС Стоимость

(т.р.)без НДС 1. Пресс «Новосибирский-РМ-20Н» 1 штук 15 800 13 390 2. Пресспрокладки для жесткого пластика 80 штук 1870 1585 итого 17 670 14 975

Подготовительный этап проекта составляет 3 месяца. Покупка пресса и его монтаж планируется осуществить в течение 2-х месяцев, приобретение пресспрокладок-в течение 1-го месяца. Помещение, планируемое под новый цех, площадью 180 м² на предприятии имеется, ремонта помещение не требует. Ввиду того, что предприятие длительное время осуществляет выпуск трудногорючий и декоративный пластик, оно имеет все необходимые лицензии и сертификаты на производство продукции группы ДБСП, включая пожарный сертификат, поэтому для выпуска нового продукта получение сертификатов и разрешений не требуется. Набор дополнительного персонала планируется осуществить в период приобретения и монтажа нового оборудования — в течение 3-х месяцев. Продолжительность всего подготовительного этапа проекта составляет 3 месяца.

Для приобретения оборудования планируется использовать внешние источники финансирования — инвестиционный кредит банка под 17% годовых с возвратом в течение срока реализации проекта-3-х лет.

В первые 3 месяца планируется осуществление вышеуказанных подготовительных работ (закупка оборудования, набор персонала), затем в течение 1-годапоэтапный выход на номинальный объем производства и продаж. Объем выпуска продукции при 100% загрузке составляет 25 тыс.

м2 соответственно продукта ДВП Д и ДВП ТГ. Объем производства (продаж) 1-го года проекта планируется осуществить при загрузке оборудования на 50%:

25×12×0,5=150 (тыс.

м2) — ДВП Д;

25×12×0,5=150 (тыс.

м2) — ДВП ТГ.

Расчет объем производства (продаж) 2-го года предусматривает 100% загрузку оборудования с применением поправочного коэффициента -0,8.

25×12×0,8=240 (тыс.

м2) — ДВП Д;

25×12×0,8=240 (тыс.

м2) — ДВП ТГ;

Расчет объем производства (продаж) 3-го года предусматривает 100% загрузку оборудования без применения поправочного коэффициента.

25×12=300 (тыс.

м2) — ДВП Д;

25×12=300 (тыс.

м2) — ДВП ТГ;

Затраты на рекламу и продвижение 1-го года приведены в таблице 3.

2.

Таблица 3.

2.

Затраты на рекламу и продвижение

Показатели (1)год Затраты всего (т.р.) 545 в том числе: 0 сайт 30 реклама 258 публикации в изданиях 17 изготовление сувенирной продукции 30 участие в выставках 210

Проведенные маркетинговые исследования рынка показали, что ламинированные ДВП толщиной 3 мм пользуются большим спросом. Выпуск данного продукта осуществляется в незначительном количестве только на ОАО «Мосстройпластмасс» в Москве в незначительных количествах.

Качество данного продукта, производимого ОАО «Мосстройпластмасс», достаточно низкое, поверхность продукта выпускается с применением декоративной бумаги одного или двух цветов, поэтому спросом продукция данного предприятия пользуется невысоким и есть возможность завоевать значительную долю рынка России, реализуя высококачественный продукт по умеренной цене. Других производителей ламинированной ДВП в России нет. Ламинированная ДВП, ввозимая из других стран, достаточно дорогостоящая. Цена реализации ДВП на ОАО «Мосстройпластмасс» составляет: ДВП декоративная- 310 руб.

за 1 м² с НДС; ДВП трудногорючая-340 руб.

за 1 м² с НДС. Для создания конкурентных преимуществ по цене новый продукт планируется реализовывать по ценам на уровне:

ДВП декоративная- 300 руб.

за 1 м² с НДС;

— ДВП трудногорючая-315 руб.

за 1 м² с НДС.

Потребность в сырье и энергоносителях определена на основании норм расхода и стоимости ресурсов (таблицы 3.

3.-3.

4.)

Таблица 3.

3.

Расчет затрат на сырье и энергоресурсы на ДВП Д на 1000 м²

Наименование Един. Норма Цена Сумма измер. расхода руб. руб. ДВП 1440×2200 мм м2 1100,0 25,3 27 830,0 Внутрення бумага, пропитанная фенолоформальдегидной смолой FOCX 120−180 г/м2 кг 1114,0 30,7 34 224,3 Пленка декоративная, пропитанная меламиновой смолой м2 1010,0 17,4 17 563,7 Пленка разделительная полипропиленовая кг 1213,0 63,7 77 303,1 60 г/м², размер 1850×2900 мм, м²/тыс м² Вспомогательные материалы 50,00 Итого материальные затраты, без НДС руб. 156 971,1 Материальные затраты с НДС руб. 185 225,9 Эл. энергия на работу пресса квт.

час 1 200,00 1,09 1 303,66 Пар на работу пресса Гкал 2,28 119,8 273,19 Итого энергоносители 1 576,85

Таблица 3.

4.

Расчет затрат на сырье и энергоресурсы на ДВП ТГ на 1000 м²

Наименование

Един. Норма Цена Сумма измер. расхода руб. руб. ДВП 1440×2200 мм м2 1100,0 25,3 27 830,0 Бумага для внутренних слоёв, пропитанная фенолоформальдегидной смолой (импортная, финская) — Imprex 160/270 FRA кг 1 504,00 30,43 45 770,03 Бумага для внутренних слоёв, пропитанная фенолоформальдегидной смолой (импортная, финская) — Imprex 160/270 FOCX кг 1 568,00 30,72 48 172,15 Плёнка декоративная, пропитанная аминоформальдегидной смолой (импортная)

146−196 г/м2 м2 1 250,00 17,39 21 737,29 Пленка разделительная полипропиленовая60 г/м², размер 1850×2900 мм, м²/тыс м² кг 1 250,00 63,73 79 661,02 Вспомогательные материалы 50,00 Итого материальные затраты руб. 223 220,5 Итого материальные затраты с НДС руб. 263 400,2 Эл. энергия на технолог.

цели квт.

час 1 200,00 1,09 1 303,66 Пар на технологические цели Гкал 2,28 119,82 273,19 Итого 1 576,85 Для работы в новом цехе планируется дополнительный персонал (таблица 3.

5.) Численность вспомогательного персонала на предприятии достаточна и для проекта не требует дополнительного увеличения. Численность производственных рабочих рассчитана исходя из работы оборудования в 3-сменном режиме согласно графику. Цеховой персонал предусмотрен в количестве 4-х начальников смен. Административно-управленческого персонала для нового цеха не требуется.

Таблица 3.

5.

Расчет численности и фонда оплаты труда

Наименование числ-ть ср. з/пл ФОТ в месяц (чел). руб/м-ц руб. Ст. прессовщики 4 12 000 48 000

Наборщики 12 8000 96 000

Резчики 4 8000 32 000

Прессовщики 16 7000 112 000

Грузчики, транспортировщики 4 9000 36 000

Начальники смен 4 18 000 72 000

Итого 44 396 000

Затраты на оплату труда в месяц с ЕСН (26,7%) составят:

396 000×1,267=501 732 руб.

Затраты на оплату труда с ЕСН (26,7%) в составят:

396×1,267×12=6020,8 (тыс.

руб.).

3.

3.Оценка эффективности инвестиционного проекта

Для финансирования проекта планируется привлечь заёмные средства в виде кредита банка в размере 17 670 тыс. руб. (стоимость объектов инвестирования). Кредит планируется взять сроком на три года под процентную ставку 17% годовых с возможностью досрочного погашения. Сырье на производство продукта будет приобретаться на условиях отсрочки платежа с оплатой из поступившей выручки, поэтому финансовых средств на пополнение оборотных средств на начало проекта не требуется. Прогнозные финансовые результаты деятельности компании в рамках проекта отражены в следующих таблицах:

Расчет выручки (-брутто) — в таблица 3.

6.

Расчет переменных и постоянных затрат — таблицы 3.

7. и 3.

8.

Прогноз доходов и расходов (нетто) — таблица 3.

9.

Прогноз движения денежных средств — таблица 3.

10.

Расчет эффективности инвестиционного проектав таблице 3.

11.

Таблица 3.

6.

Расчет выручки (с НДС) по годам проекта

Наименование (1)год (2)год (3)год ДВП Д 3 мм Объем продаж (т.м2) 150,0 240,0 300,0 Цена (руб/м2) 300 300 300 Выручка (т.руб) 45 000 72 000 90 000 ДВП ТГ 3 мм Объем продаж (т.м2) 150,0 240,0 300,0 Цена (руб/м2) 315 315 315 Выручка (т.руб) 47 250 75 600 94 500

Всего выручка (тыс.

руб) 92 250 147 600 184 500

Таблица 3.

7.

Расчет переменных затрат по периодам проекта Наименование (1)год (2)год (3)год ДВП Д 3 мм затраты на сырье Сырье на 1000м2(т.р.) 185 185 185,2 Объем производства (продаж) тыс.

м2 150,0 240 300,0 Затраты (т.р.) 27 784 44 454 55 568 ДВП ТГ 3 мм затраты на сырье Сырье на 1000м2(т.р.) 260,6 260,6 260,6 Объем производства (продаж) тыс.

м2 150,0 240,0 300,0 Затраты (т.р.) 39 093 62 548,3 78 185,3 всего сырье 66 877 107 002,5 133 753,1 затраты на энергоносители ДВП Д 3 мм на 1000 м2(т.р.) 1,6 1,6 1,6 Объем производства (продаж) тыс.

м2 150,0 240,00 300,00 итого 236,5 378,4 473,1 ДВП ТГ 3 мм на 1000 м2(т.р.) 1,6 1,6 1,6 Объем производства (продаж) тыс.

м2 150,0 240,0 300,0 итого 236,5 378,4 473,1 всего энергоносители 473,1 756,9 946,1 всего переменные затраты 67 350 107 759 134 699

Таблица 3.

8.

Расчет постоянных затрат по периодам проекта

Наименование (1)год (2)год (3)год Коммунальные услуги освещение цеха 240 240 240 Отопление цеха 145 145 145 Водоснабжение цеха 67 67 67 Текущий ремонт 54 54 54 Зарплата персонала с ЕСН 6021 6021 6021

Амортизация оборудования 1497 1497 1497

Административные расходы 25 25 25 Затраты на рекламу и продвижение 545 654 785 Прочие непредвиденные расходы (1% от выручки) 922,5 1476 1845 всего 9517 10 179 10 679

Расчет коммунальных услуг и затрат на текущий ремонт принят по расчету аналогичного цеха завода. Амортизация оборудования рассчитана линейным способом, исходя из 10 лет службы оборудования:

1.Балансовая стоимость оборудования без НДС (18%) составляет по данным таблицы 3.1- 14 975 тыс.

руб.

2. Амортизация в год составит:

14 974,6:10 (лет)=1497(т.р.в год) Заработная плата с ЕСН принята по расчету.

Таблица 3.

9.

Прогноз доходов и расходов (нетто) по периодам проекта

Наименование (1)год (2)год (3)год Выручка без НДС 78 178 125 085 156 356

Затраты 69 597 100 800 122 128

Переменные расходы (без НДС) 57 076 91 322 114 152

Постоянные расходы 9517 6475 6475

Проценты по кредитам 3004 3004 1502

Прибыль до налогообложения 8581 24 285 34 228

Налог на прибыль (24%) 2060 5828 8215

Чистая прибыль 6522 18 456 26 013

Таблица 3.

10.

Прогноз движения денежных средств по периодам проекта

Наименование (1)год (2)год (3)год Остаток средств 0 9217 15 134

Поступление средств Выручка 92 250 147 600 184 500

Получение инвестиционных кредитов 17 670

Всего ПРИТОК 109 920 156 817 199 634

Расходование средств 100 703 141 683 171 527

Текущая деятельность 76 866 117 939 145 378

Переменные расходы с НДС 67 350 107 759 134 699

Постоянные расходы 9517 10 179 10 679

Инвестиционная деятельность 17 670

Приобретение оборудования с НДС 17 670

Финансовая деятельность 6166 23 745 26 148 НДС к уплате 1102,9 6077,4 7596,7 Проценты по кредитам 3004 3004 1501,95 Налог на прибыль (24%) 2060 5828 8215

Возврат кредита 8835 8835

Остаток средств 9217 15 134 28 107

Таблица 3.

11.

Расчет эффективности проекта

Показатели (0) год (1)год (2)год (3)год Инвестиционные средства -17 670 чистая прибыль 6522 18 456 26 013 амортизация 1497 1497 1497

Чистый денежный поток. -17 670 8019 19 954 27 510

Накопленный денежный поток -17 670 -9651 10 303 37 814

Коэффициент дисконтирования. 1 0,855 0,731 0,624 Дисконтированный денежный поток. -17 670 6854 14 577 17 177

Накопленный дисконтированный ден.

поток. -17 670 -10 816 3761 20 937 NPV Простой срок окупаемости-PBP 1,48 год Срок окупаемости по дисконтируемому результату 1,74 год Внутренняя норма доходностиIRR 68% Индекс доходностиPI 1,18

Инвестиционные вложения в соответствии с таблицей 3.1, чистая прибыльпо таблице 3.

9.

Для расчета эффективности проекта использована методика, предложенная ИМИСП -Санкт-Петербургского Института Менеджмента.

Оценку эффективности инвестиционного проекта рекомендуется производить с использованием различных показателей, к которым относятся:

— чистая текущая ценность — NPV ,

— чистый дисконтированный доход (ЧДД);

— индекс доходности (PL));

— внутренняя норма доходности (IRR);

— простой и дисконтированный срок окупаемости.

Показатель простого срока окупаемости (или периода возврата первоначальных вложений) показывает, в течение какого срока накопленные чистые денежные потоки по проекту становятся положительными.

Простой срок окупаемости данного проекта равен:

1+ (9651):

19 954=1,48(лет) Показатель срока окупаемости с учетом дисконтирования показывает, в течение какого срока накопленные дисконтированные чистые денежные потоки по проекту становятся положительные, т. е. за сколько лет проект окупает вложения и обеспечивает на них требуемую норму доходности.

Срок окупаемости по дисконтируемому результату равен:

1+(10 816):

14 577=1,74(лет) При величине дисконта 17% в год чистый дисконтированный доход проекта становится положительным к 2-му году проекта. К концу 3-его года проекта накопленный дисконтированный денежный поток составляет 20 937 т.р. руб., т. е. чистая текущая ценность проекта (NPV)к 3-му году проекта равна 20 937 тыс.

руб.

Индекс доходности (Pl) показывает, в какую сумму денежного дохода превратится в результате реализации проекта 1 ед. денежных вложений при приведении доходов и вложений к сопоставимой ценности по фактору времени путем дисконтирования по требуемой норме доходности.

PL= NPV: И, (8)

где: NPV-накопленный дисконтированный денежный поток к концу 3-го года проекта; Иинвестиции (тыс.

руб.)

20 937:

17 670=1,18(руб.)

При оценке проекта по показателю Pl пользуются следующим критерием: проект может быть принят к реализации, если PL>или равно 1.

Внутренняя норма доходности проекта показывает ту ставку процентного дохода на вложенные денежные средства, которую обеспечит данный проект при оценке по проекту с учетом фактора времени.

Определение данного показателя может осуществляться методом подбора. Подбирается разные значения дисконта и рассчитывается NPV. То значение дисконта, при котором NPV=0 будет являться внутренней нормой доходности. Расчет IRR методом подбора приведен в таблице 3.

11.1.

Таблица 3.

11.1

Расчет внутренней нормы доходности методом подбора Показатели (0) год (1)год (2)год (3)год Чистый денежный поток -17 670 8019 19 954 27 510

Накопленный денежный поток -17 670 -9651 10 303 37 814

Дисконт 17% 1,000 0,855 0,731 0,624 Дисконтированный денежный поток. -17 670 6854 14 577 17 177

Накопленный дисконтированный ден.

поток. -17 670 -10 816 3761 20 937

Дисконт 40% 1,000 0,714 0,510 0,364 Дисконтированный денежный поток. -17 670 5728 10 181 10 026

Накопленный дисконтированный ден.

поток. -17 670 -11 942 -1761 8264

Дисконт 60%. 1,000 0,625 0,391 0,244 Дисконтированный денежный поток. -17 670 5012 7794 6716

Накопленный дисконтированный ден.

поток. -17 670 -12 658 -4863 1853

Дисконт 70%. 1,000 0,588 0,346 0,204 Дисконтированный денежный поток. -17 670 4717 6904 5600

Накопленный дисконтированный ден.

поток. -17 670 -12 953 -6048 -449 Дисконт 67,88%. 1,000 0,596 0,355 0,211 Дисконтированный денежный поток. -17 670 4777 7080 5814

Накопленный дисконтированный ден.

поток. -17 670 -12 893 -5814 0

Показатель IRR проекта к концу 3-го года равен 67,88%.

Таким образом, к концу 3-го года проекта ставка процентного дохода на вложенные средства значительно будет превосходить процентную ставку по кредиту. Расчетные данные показывают, что проект эффективен.

Для данного проекта опасны риски, связанные с повышением цен на сырье и снижением запланированного объема продаж.

Проведем расчет эффективности проекта по двум вариантам:

1.При повышении цен на сырье до 7% (таблицы 3.12−3.15);

2. При снижении объема продаж на 5% (таблицы 3.16−3.19).

Таблица 3.

12.

Расчет переменных затрат по периодам проекта при повышении цен на сырье Наименование (1)год (2)год (3)год ДВП Д 3 мм затраты на сырье Сырье на 1000м2(т.р.) 198 198 198,2 Объем производства (продаж) тыс.

м2 150,0 240 300,0 Затраты (т.р.) 29 729 47 566 59 458 ДВП ТГ 3 мм затраты на сырье Сырье на 1000м2(т.р.) 273,6 273,6 273,6 Объем производства (продаж) тыс.

м2 150,0 240,0 300,0 Затраты (т.р.) 41 047 65 675,7 82 094,6 всего сырье 70 776 113 241,7 141 552,1 затраты на энергоносители ДВП Д 3 мм на 1000 м2(т.р.) 1,6 1,6 1,6 Объем производства (продаж) тыс.

м2 150,0 240,00 300,00 итого 236,5 378,4 473,1 ДВП ТГ 3 мм на 1000 м2(т.р.) 1,6 1,6 1,6 Объем производства (продаж) тыс.

м2 150,0 240,0 300,0 итого 236,5 378,4 473,1 всего энергоносители 473,1 756,9 946,1 всего переменные затраты 71 249 113 999 142 498

Таблица 3.

13.

Прогноз доходов и расходов по периодам проекта при повышении цен на сырье Наименование (1)год (2)год (3)год Выручка без НДС 78 178 125 085 156 356

Затраты 72 901 106 087 128 738

Переменные расходы (без НДС) 60 381 96 609 120 761

Постоянные расходы 9517 6475 6475

Проценты по кредитам 3004 3004 1502

Прибыль до налогообложения 5277 18 997 27 618

Налог на прибыль (24%) 1266 4559 6628

Чистая прибыль 4010 14 438 20 990

Таблица 3.

14.

Прогноз движения денежных средств при повышении цен на сырье

Наименование (1)год (2)год (3)год Остаток средств 0 6706 8604

Поступление средств Выручка 92 250 147 600 184 500

Получение инвестиционных кредитов 17 670

Всего ПРИТОК 109 920 154 306 193 104

Расходование средств 103 214 145 702 176 550

Текущая деятельность 80 766 124 178 153 177

Переменные расходы с НДС 71 249 113 999 142 498

Постоянные расходы 9517 10 179 10 679

Инвестиционная деятельность 17 670

Приобретение оборудования с НДС 17 670

Финансовая деятельность 4778 21 524 23 372 НДС к уплате 508,1 5125,6 6407,0 Проценты по кредитам 3004 3004 1501,95 Налог на прибыль (24%) 1266 4559 6628

Возврат кредита 8835 8835

Остаток средств 6706 8604 16 554

Таблица 3.

15.

Расчет эффективности проекта при повышении цен на сырье Показатели (0) год (1)год (2)год (3)год (4) год Инвестиционные средства -17 670 чистая прибыль 4010 14 438 20 990 20 990 амортизация 1497 1497 1497 1497

Чистый денежный поток. -17 670 5508 15 935 22 487 22 487

Накопленный денежный поток -17 670 -12 162 3773 26 260 26 260

Коэффициент дисконтирования. 1 0,855 0,731 0,624 0,534 Дисконтированный денежный поток. -17 670 4707 11 641 14 040 12 000

Накопленный дисконтированный ден.

поток. -17 670 -12 963 -1321 12 719 24 719 NPV Простой срок окупаемости 1,76 год Срок окупаемости по дисконтируемому результату 2,09 год Внутренняя норма доходностиIRR 49% Индекс доходностиPI 1,40 Простой срок окупаемости инвестиций при варианте повышения цен на сырье на 7% без увеличения цены продажи достигается через 1,76 года. Срок окупаемости по дисконтируемому результату — 2,09 года.

К концу 3-его года проекта чистый дисконтированный доход составляет 12 719 т.р. руб. Внутренняя норма доходности в конце 3-го года составляет 49%. Расчет данного показателя осуществлен во вспомогательной таблице 3.

15.1. методом подбора.

Таблица 3.

15.1

Расчет внутренней нормы доходности методом подбора

Показатели (0) год (1) год (2)год (3) год Чистый денежный поток -17 670 5508 15 935 22 487

Накопленный денежный поток -17 670 -12 162 3773 26 260

Дисконт (17%). 1,000 0,855 0,731 0,624 Дисконтированный денежный поток. -17 670 4707 11 641 14 040

Накопленный дисконтированный ден.

поток. -17 670 -12 963 -1321 12 719

Дисконт (40%). 1,000 0,714 0,510 0,364 Дисконтированный денежный поток. -17 670 3934 8130 8195

Накопленный дисконтированный ден.

поток. -17 670 -13 736 -5606 2589

Дисконт (50%). 1,000 0,667 0,444 0,296 Дисконтированный денежный поток. -17 670 3672 7082 6663

Накопленный дисконтированный ден.

поток. -17 670 -13 998 -6916 -253 Дисконт (49%). 1,000 0,671 0,450 0,302 Дисконтированный денежный поток. -17 670 3696 7178 6796

Накопленный дисконтированный ден.

поток. -17 670 -13 974 -6796 0

Подбирается разные значения дисконта и рассчитывается NPV. То значение дисконта, при котором NPV=0 является внутренней нормой доходности. Методом подбора получается значение показателя IRR=49%.

Индекс доходности к концу третьего года составляет 0,72,т.е. меньше 1. Для определения эффективности проекта по этому показателю рассчитаны индекс доходности проекта к концу 4-го года. Он составляет: 24 719: 17 670=1,40.

Расчетами подтверждается, что проект эффективен при повышении цен на сырье на 7% при поправке, что предприятие при этом варианте не к концу 3-го, а только к концу 4-го года получит увеличение дохода с рубля денежных вложений.

Таблица 3.

16.

Расчет выручки (с НДС) при снижении объема продаж на 5%

Наименование (1)год (2)год (3)год ДВП Д 3 мм Объем продаж (т.м2) 150,0 240,0 300,0 Цена (руб/м2) 285 285 285 Выручка (т.руб) 42 750 68 400 85 500 ДВП ТГ 3 мм Объем продаж (т.м2) 150,0 240,0 300,0 Цена (руб/м2) 299 299 299 Выручка (т.руб) 44 888 71 820 89 775

Всего выручка (тыс.

руб) 87 638 140 220 175 275

Таблица 3.

17.

Прогноз движения денежных средств при снижении объема продаж Наименование (1)год (2)год (3)год Остаток средств 0 6282 7519

Поступление средств Выручка 87 638 140 220 175 275

Получение инвестиционных кредитов 17 670

Всего ПРИТОК 105 308 146 502 182 794

Расходование средств 99 026 138 983 168 151

Текущая деятельность 76 820 117 865 145 286

Переменные расходы с НДС 67 350 107 759 134 699

Продолжение таблицы 3.17

Наименование (1)год (2)год (3)год Постоянные расходы 9471 10 105 10 587

Инвестиционная деятельность 17 670

Приобретение оборудования с НДС 17 670

Финансовая деятельность 4536 21 118 22 865 НДС к уплате 399,3 4951,6 6189,5 Проценты по кредитам 3004 3004 1501,95 Налог на прибыль (24%) 1132 4327 6338

Возврат кредита 8835 8835

Остаток средств 6282 7519 14 643

Таблица 3.

18.

Прогноз доходов и расходов при снижении объема продаж на 5%

Наименование (1)год (2)год (3)год Выручка без НДС 74 269 118 831 148 538

Затраты 69 550 100 800 122 128

Переменные расходы (без НДС) 57 076 91 322 114 152

Постоянные расходы 9471 6475 6475

Проценты по кредитам 3004 3004 1502

Прибыль до налогообложения 4719 18 031 26 410

Налог на прибыль (24%) 1132 4327 6338

Чистая прибыль 3586 13 703 20 071

Таблица 3.

19.

Расчет эффективности проекта при снижении объема продаж Показатели (0) год (1)год (2)год (3)год (4) год Инвестиционные средства -17 670 чистая прибыль 3586 13 703 20 071 20 071 амортизация 1497 1497 1497 1497

Чистый денежный поток. -17 670 5084 15 201 21 569 21 569

Накопленный денежный поток -17 670 -12 586 2614 24 183 45 752

Коэффициент дисконтирования. 1 0,855 0,731 0,624 0,534 Дисконтированный денежный поток. -17 670 4345 11 104 13 467 11 510

Накопленный дисконтированный ден.

поток. -17 670 -13 325 -2221 11 246 22 756 NPV Простой срок окупаемости-PBP 1,83 год Срок окупаемости по дисконтируемому результату 2,16 год Внутренняя норма доходностиIRR 46% Индекс доходностиPI 0,64 1,28 Таблица 3.

19.1

Расчет внутренней нормы доходности проекта при снижении объема продаж на 5%

Показатели (0) год (1)год (2)год (3)год Чистый денежный поток -17 670 5084 15 201 21 569

Накопленный денежный поток -17 670 -12 586 2614 24 183

Дисконт (17%). 1,000 0,855 0,731 0,624 Дисконтированный денежный поток. -17 670 4345 11 104 13 467

Накопленный дисконтированный ден.

поток. -17 670 -13 325 -2221 11 246

Дисконт (40%). 1,000 0,714 0,510 0,364 Дисконтированный денежный поток. -17 670 3631 7755 7860

Накопленный дисконтированный ден.

поток. -17 670 -14 039 -6283 1577

Дисконт (50%). 1,000 0,667 0,444 0,296 Дисконтированный денежный поток. -17 670 3389 6756 6391

Накопленный дисконтированный ден.

поток. -17 670 -14 281 -7525 -1134

Дисконт (45,53%). 1,000 0,687 0,472 0,324 Дисконтированный денежный поток. -17 670 3493 7178 6999

Накопленный дисконтированный ден.

поток. -17 670 -14 177 -6999 0

Расчеты показывают, что при снижении объема продаж на 5% показатели эффективности проекта будут следующие:

Простой срок окупаемости проекта- 1,83 года.

Срок окупаемости проекта с учетом дисконтирования -2,16года.

Внутренняя норма доходности составит 45,5%.

Расчет внутренней нормы доходности осуществлен методом подбора дисконта, при котором NPV к концу 3-гогода проекта будет равно О. Расчет приведен во вспомогательной таблице 3.

19.1.

Индекс доходности к концу установленного периода проекта -0,64; к концу 4-го года проекта- 1,28:

22 756:

17 670=1,28

Ценность предприятия (NPV)к концу 3-го года увеличится на 11 246 тыс.

руб.

Приведенные расчеты показывают, что при повышении стоимости сырья на 7% и снижении объема продаж до 5% от запланированного уровня показатели эффективности проекта снижаются, но в допустимых пределах: срок окупаемости проекта (простой и дисконтированный) несколько повышается, но остается в пределах 3-х лет, значения индекса доходности также несколько ниже первоначального варианта, но все же показывают эффективность проекта, внутренняя норма к концу 3-го года проекта имеет значение меньше 1, что свидетельствует о том, что прибыли на вложенные средства предприятие к концу 3-го года не получит. Прибыль на вложенные средства при данных факторах риска предприятие будет иметь лишь к концу 4-го года проекта.

Всеми приведенными расчетами подтверждается эффективность данного проекта. При снижении объема продаж на 5% и повышении цен на сырье на 7% проект продолжает оставаться эффективным, за исключением индекса доходности, который имеет будет иметь высокое значение только через год установленного срока окончания проекта.

Вывод: Проект эффективен.

Заключение

Под инвестициями понимаются денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и иной деятельности в целях получения прибыли и достижения иного полезного эффекта.

Для осуществления инвестиционной деятельности предприятия разрабатывают инвестиционную политику. Эта политика является частью стратегии развития предприятия и общей политики управления прибылью. Она заключается в выборе и реализации наиболее эффективных форм вложения капитала с целью расширения объема операционной деятельности и формирования инвестиционной прибыли.

Инвестиционная политика — это составная часть экономической политики, проводимой предприятиями в виде установления структуры и масштабов инвестиций, направлений их использования, источников получения с учетом необходимости обновления основных средств и повышения их технического уровня.

Цель инвестирования заключается в поиске и определении такого способа вложения инвестиций, при котором обеспечивался бы требуемый уровень доходности и минимальный риск.

Инвестиционный проект представляет собой объект реального инвестирования, намечаемый к реализации в форме приобретения целостного имущественного комплекса, реконструкции, модернизации, капитального ремонта и т. п.

Для оценки эффективности инвестиционных проектов существует система показателей, критериев и методов оценки эффективности проектов в процессе их разработки и реализации.

В качестве объекта исследования в работе выбрано предприятие Открытое Акционерное общество — ОАО «Завод Слоистых Пластиков». Юридический адрес предприятия: 192 177, Санкт-Петербург, шоссе Революции, дом 84.

В настоящее время ОАО «ЗСП» известен как один из лидирующих производителей России отделочного строительного материала — жесткого бумажно-слоистого пластика.

Основными потребителями продукции предприятия являются промышленные предприятия, использующие ДБСП для отделки изделий при изготовлении новых или ремонте вагонов пассажирских поездов дальнего и пригородного следования, метро, трамваев, троллейбусов, автобусов, легковых и грузовых автомобилей, внутренней отделки жилых помещений и коридоров гражданских и военных судов и кораблей, лифтов и т. п.

Располагаются потребители пластика на всей территории РФ, Беларуси, Украины, Прибалтики, Казахстана, среднеазиатских и закавказских республик, концентрируясь в районе крупных промышленных центров, в основном европейской территории РФ, Урала и Восточной Сибири.

Проведенный анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Завод Слоистых Пластиков» за 2007 год позволяет отметить следующие моменты в деятельности за отчетной год:

Рост выручки, прибыли от продаж, балансовой и чистой прибыли.

Рост рентабельности всех активов, собственного капитала, произведенной продукции, продаж Анализ финансовой устойчивости показывает, что значение всех основных показателей находятся в пределах нормативных данных с тенденцией улучшения к концу года. Имеет место существенный рост чистых активов предприятия.

Анализ показателей ликвидности и платежеспособности позволяет сделать вывод о высокой платежеспособности и ликвидности с позитивными изменениями к концу года. Значения всех показателей имеют значения в пределах, а в некоторых случаях выше нормативных данных.

Показатели деловой активности предприятия за 2007 год показывает в целом, неплохую оборачиваемость активов. В данном аспекте необходимы мероприятия для повышения уровня выручки, либо высвобождение неиспользуемых активов. В целом деловую активность можно оценить как нормальную.

Проведенный анализ позволяет сделать вывод об эффективной деятельности предприятия в 2007 году с хорошими финансовыми результатами.

В третьей части работы проведены расчеты по созданию цеха по производству нового продукта ламинированной декоративной и трудногорючей ДВП.

Окупаемость инвестиций проекта ламинирования ДВП по оптимистичному варианту (без учета дисконтирования) достигается через 1,48 года. Срок окупаемости с учетом дисконтирования составляет 1,74 года. К концу 3-его года проекта чистый дисконтированный доход составляет 20 937 т.р. руб. Внутренняя норма доходности в конце прогнозного периода составляет 68%. Индекс доходности проекта составляет -1,18.

Уровень риска учтен при расчетах эффективности по двум вариантам: повышении цен на сырье (на 7%) и снижение уровня выручки от продаж (на 5%) Расчетные данные показывают, что данные эффективности по представленным вариантам снижаются, но остаются на достаточно высоком уровне: срок окупаемости проекта (простой и дисконтированный) несколько повышается, но остается в пределах 3-х лет, значения индекса доходности также несколько ниже первоначального варианта, но все же показывают эффективность проекта через год установленного срока реализации, внутренняя норма доходности имеет высокое значение.

Целью дипломной работы являлось исследование эффективности инвестиций, направленных на повышение экономико-социальной эффективности функционирования хозяйствующих структур в рыночных условиях. деятельности предприятия. Для достижения цели в работе решены задачи:

Исследованы теоретические аспекты значения инвестиций и инвестиционной политики предприятия в современных условиях хозяйствования.

Проведен анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия ОАО «Завод Слоистых Пластиков».

Исследована инвестиционная политика ОАО «Завод Слоистых Пластиков». Произведен расчет инвестиционного проекта по производству новых видов продукции.

Таким образом, можно утверждать, что цель и задачи работы выполнены.

Список литературы

Монографии

Бланк И. А. Основы инвестиционного менеджмента. — 2-е издание, переработанное и дополненное — К.: Эльга, Ника-Центр, 2004 г. — 512стр.

Гаврилова А. Н. Финансы организаций (предприятий): учебное пособие — М.: КНОРУС, 2005 г. — 576стр.

Гиляровская Л.Т., Ендовицкий Д. А. Финансово-инвестиционный анализ и аудит коммерческих организаций. — Воронеж: Издательство Воронежского государственного университета, 2003. — 336с.

Е.П. Жарковская, Б. Е. Бродский. Антикризисное Управление. М.:Омега-Л, 2007.-543с.

Карлик М.А. ИМИСП. Санкт-Петербургский международный институт менеджмента. Курс лекций «Менеджер-2». Финансовый учет и анализ.

2002 г. -201с.

Ковалева А. М. Финансовый менеджмент: учебник — М.: ИНФРА-М, 2007 г. — 340стр.

Ковалев В. В. Финансовый менеджмент: теория и практика — М.: ТК Велби, изд-во проспект, 2006 г. — 1016стр Лапуста М. Т., Мазурина Т. Ю. Финансы организаций (предприятий): учебник — М.: ИНФРА-М, 2007 г. — 373стр.

Лапуста М. Т. Справочник директора предприятия — М.: ИНФРА-М, 2004 г — 912стр.

Непомнящий Е. Г. Инвестиционное проектирование: учебное пособие — Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2003 г. — 458стр Станиславчик Е. Н. «Бизнес-план: Управление инвестиционными проектами», М., «Ось-89», 2005.-с.

297.

Стратегическое планирование в условиях рынка./ Под редакцией Т. Г. Морозовой, А. В. Пулькина. М.: ЮНИТИ — ДИАНА, 2001 .- 318 с.

13. Сайфулин Р. С., Шеремет А. Д. Финансы предприятий — М.: ИНФРА-М, 1999 г. — 343стр.

Савицкая Г. В Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности.М.:ИНФРА-М, 2007.-540с.

Филатов О.К., Рябова Т. Ф., Минаева Е. В. Экономика предприятий (организаций): Учебник — М.: Финансы и статистика, 2005 г. — 512стр.

Черняк В.З., Черняк А. В., Довдиенко И. В. «Бизнес-планирование. Учебно-практическое пособие», М., «РДЛ», 2003.-c503.

Чиненов М.В., Черноусенко А. И., Зозуля В. И., Хрусталева Н. А. Инвестиции Издательство: Кно Рус.

2008.-368.

Шеремет А.Д., Негашев Е. В. Методика финансового анализа. М.: ИНФРА-М, 2006.-387c.

Шеремет А. Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности. — М.: ИНФРА-М, 2007. — 415 с.

Шеремет А. Д. Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ: учебное пособие — М.: ИНФРА-М, 2006 г. — 479стр.

Периодические издания Боясов К. Т. Основные аспекты разработки инвестиционной стратегии организации // Финансовый менеджмент. № 4, 2003 г.

Бухонова М. А., Дорошенко Ю. А. Теоретико-методические оценки потребности предприятия в инвестиционных ресурсах // Экономический анализ: теория и практика. № 10, 2007 г.

Гречишкина М. В. Ивахник Д.Е. Выбор оптимального варианта инвестиций (оптимизационный подход) // Финансовый менеджмент. № 3, 2003 г.

Романова М. В. Оценка эффективности инвестиционного проекта // Экономический анализ: теория и практика. № 7, 2007 г., с17−26

Непомнящий Е. Г. Инвестиционное проектирование: учебное пособие — Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2003 г. — 78стр

Станиславчик Е.Н. «Бизнес-план: Управление инвестиционными проектами», М., «Ось-89», 2005.-с.

103.

Черняк В.З., Черняк А. В., Довдиенко И. В. «Бизнес-планирование. Учебно-практическое пособие», М., «РДЛ», 2003.-c211.

Бухонова М. А., Дорошенко Ю. А. Теоретико-методические оценки потребности предприятия в инвестиционных ресурсах // Экономический анализ: теория и практика. № 10, 2007 г.

Карлик М.А. ИМИСП. Санкт-Петербургский международный институт менеджмента. Курс лекций «Менеджер-2». Финансовый учет и анализ.

2002 г. -67с.

Боясов К. Т. Основные аспекты разработки инвестиционной стратегии организации // Финансовый менеджмент. № 4, 2003 г.

Бланк И. А. Основы инвестиционного менеджмента. — 2-е издание, переработанное и дополненное — К.: Эльга, Ника-Центр, 2004 г. — 212стр.

Лапуста М. Т. Справочник директора предприятия — М.: ИНФРА-М, 2004 г — 912стр.

Е.П. Жарковская, Б. Е. Бродский. Антикризисное Управление. М.:Омега-Л, 2007.-205с.

Гаврилова А. Н. Финансы организаций (предприятий): учебное пособие — М.: КНОРУС, 2005 г. — 324с.

Романова М. В. Оценка эффективности инвестиционного проекта // Экономический анализ: теория и практика. № 7, 2007 г., с17−26

Гречишкина М. В. Ивахник Д.Е. Выбор оптимального варианта инвестиций (оптимизационный подход) // Финансовый менеджмент. № 3, 2003 г.

Показать весь текст

Список литературы

  1. С.А. Экономика предприятия: учебное пособие. — Старый Оскол: ООО «ТНТ», 2007 г. — 456с.
  2. А.М., Викулова Е. В. Финансовый анализ. — М.: Бухгалтерский учет. 2004.-234с.
  3. И.А. Основы инвестиционного менеджмента. — 2-е издание, переработанное и дополненное — К.: Эльга, Ника-Центр, 2004 г. — 512стр.
  4. И.А. Управление прибылью. — Киев: Ника Центр, Эльга, 2004. — 544с.
  5. И.А. Антикризисное финансовое управление предприятием. Киев.:Эльга.Ника-Центр, 2006.-546с.
  6. В.М. Попов, С. И. Ляпунов, Бизнес-планирование. Москва, 2003. — 670с.
  7. В.М. Попов, С. И. Ляпунов. Бизнес-план: комментарии и рекомендации.
  8. М. 2003. — 376 с.
  9. А.А. Управление финансами (финансы предприятий): учебник — М.: ИНФРА-М, 2004 г. — 504стр.
  10. А.Н. Финансы организаций (предприятий): учебное пособие — М.: КНОРУС, 2005 г. — 576стр.
  11. С.В. Финансовый менеджмент. Финансовый анализ. Финансы предприятий: учебное пособие — М.: Эксмо, 2008 г. — 652стр
  12. Л.Т., Ендовицкий Д. А. Финансово-инвестиционный анализ и аудит коммерческих организаций. — Воронеж: Издательство Воронежского государственного университета, 2003. — 336с.
  13. В.И. Стратегия развития фирмы. М.: ЮНИТИ, 2000 г., 322 с
  14. Е.П. Жарковская, Б. Е. Бродский. Антикризисное Управление. М.:Омега-Л, 2007.-543с.
  15. А.И., Привалов В. П. Анализ финансового состояния предприятия. — М.: Центр экономики и маркетинга, 2002 г. — 429с.
  16. А. М. Финансовый менеджмент: учебник — М.: ИНФРА-М, 2007 г. — 340стр.
  17. В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика — М.: ТК Велби, изд-во проспект, 2006 г. — 1016стр
  18. М.Т., Мазурина Т. Ю. Финансы организаций (предприятий): учебник — М.: ИНФРА-М, 2007 г. — 373стр.
  19. М.Т. Справочник директора предприятия — М.: ИНФРА-М, 2004 г — 912стр.
  20. Н.П. Анализ финансового состояния организации: Учеб. пособие / Н. П. Любушин. — М.: Эксмо, 2006. — 256 с. — (Высшее экономическое образование).
  21. Е.Г. Инвестиционное проектирование: учебное пособие — Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2003 г. — 458стр
  22. К.А. Экономика предприятия. — М.: ИВЦ «Маркетинг», 2000. — 321с.
  23. Е.Н. «Бизнес-план: Управление инвестиционными проектами», М., «Ось-89», 2005.-с.297.
  24. Стратегическое планирование в условиях рынка./ Под редакцией Т. Г. Морозовой, А. В. Пулькина. М.: ЮНИТИ — ДИАНА, 2001 .- 318 с.
  25. Р.С., Шеремет А. Д. Финансы предприятий — М.: ИНФРА-М, 1999 г. — 343стр.
  26. Савицкая Г. В Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности.М.:ИНФРА-М, 2007.-540с.
  27. Финансовый бизнес-план / Под ред. В. М. Попова. — М.: Финансы и статистика, 2003. — 480с.
  28. О.К., Рябова Т. Ф., Минаева Е. В. Экономика предприятий (организаций): Учебник — М.: Финансы и статистика, 2005 г. — 512стр.
  29. Финансы, деньги, кредит: Учебник/ Под. Ред. О. В. Соколовой. — М.: Юристъ, 2003. с367
  30. Л.А. Проведение финансового анализа предприятия. М.: Издательство Дело, 2005.-201с.
  31. В.З., Черняк А. В., Довдиенко И. В. «Бизнес-планирование. Учебно-практическое пособие», М., «РДЛ», 2003.-c503.
  32. М.В., Черноусенко А. И., Зозуля В. И., Хрусталева Н. А. Инвестиции Издательство: Кно Рус.2008.-368.
  33. А.Д., Негашев Е. В. Методика финансового анализа. М.: ИНФРА-М, 2006.-387c.
  34. А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности. — М.: ИНФРА-М, 2007. — 415 с.
  35. А. Д. Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ: учебное пособие — М.: ИНФРА-М, 2006 г. — 479стр.
  36. Экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности: Учебник для ср. проф. образования / Под общ. ред. М. В. Мельник; Финансовая академия при Правительстве РФ. — М.: Экономистъ, 2004. — 320 с.
  37. Периодические издания
  38. К. Т. Основные аспекты разработки инвестиционной стратегии организации // Финансовый менеджмент. № 4, 2003 г.
  39. М. А., Дорошенко Ю. А. Теоретико-методические оценки потребности предприятия в инвестиционных ресурсах // Экономический анализ: теория и практика. № 10, 2007 г.
  40. М. А. Учет влияния фактора «неопределенности» в процессе реального инвестирования // Экономический анализ: теория и практика № 14, 2007 г., с41−47
  41. М. В. Ивахник Д.Е. Выбор оптимального варианта инвестиций (оптимизационный подход) // Финансовый менеджмент. № 3, 2003 г.
  42. Н.В. Анализ влияния инвестиционной политики на формирование структуры основного капитала //Экономический анализ: теория и практика. № 13, 2007 г., с40−45
  43. Н. Н. Крылов С.И. Финансовая стратегия организации: понятие, содержание, анализ // Финансы и кредит № 17, 2007 г.
  44. М.В. Оценка эффективности инвестиционного проекта // Экономический анализ: теория и практика. № 7, 2007 г., с17−26
Заполнить форму текущей работой
Купить готовую работу

ИЛИ