Существует более десятка методик финансового анализа. Многие руководствуются всевозможными рейтингами, которые регулярно публикуются в журналах «Деньги», «Эксперт», газете «Коммерсантъ». В некоторых регионах существуют местные рейтинги. Все они составляются на основе ежегодной бухгалтерской отчетности, которую банки обязаны публиковать в соответствии с законодательством.
Большинство рейтингов учитывает в первую очередь размер совокупных активов банков или темпы их роста. Однако крупный и надежный банк — это не одно и то же. Некоторые аналитики пытаются делать рейтинг банков по финансовой устойчивости, но вряд ли стоит объяснять бухгалтерам, что официальный баланс не всегда отражает реальное положение дел.
Использовать рейтинг можно, но не для постановки окончательного диагноза финансового состояния банка, а лишь как первоначальную оценку, от которой можно отталкиваться в дальнейшем. Например, из рейтинга ясно, относится выбранный вами банк к крупным, средним или мелким.
Часто устойчивость банка зависит от того, кто стоит у его руководства и какие у него связи в правительстве или местной администрации. Особенно важны такие «теневые» факторы в регионах. К сожалению, публикуемые рейтинги этого не учитывают.
2) Стоимость (проценты) кредита и уровень обслуживания.
Крупное предприятие с большими оборотами любой банк будет обслуживать наилучшим образом: встречаться в удобное для клиента время и не в общем зале, а в отдельном помещении. А если организация не попадает в число этих самых VIP-счастливчиков, но чуткого отношения со стороны банковских сотрудников очень хочется? И это вполне возможно, только обращаться надо в небольшие банки или выбирать такие отделения крупных, где клиентов мало.
3) Еще один существенный фактор при выборе банка — скорость расчетов. Как быстро переведенные деньги дойдут до адресата? Так, если практически все контрагенты обслуживаются в Сбербанке, самому предприятию удобнее будет открыть счет там же. Внутри одного банка расчеты идут значительно быстрее, чем между разными банками.
4) Месторасположение банка по отношению к заемщику играет значительную роль.
Лучше всего выбирать банк, рассматривая весь комплекс важных для организации критериев.
В качестве банка на основании проведенных исследований выбирается Сбербанк РФ (имеет высокий рейтинг практически по всем позициям, много отделений, разнообразные кредитные программы).
Банк имеет высокую финансовую устойчивость и в рейтинге банков занимает ведущее место (Приложение 3). Кроме того, в различных системах и шкалах банк имеет следующие рейтинги.
Рейтинги по международной шкале:
Долгосрочный рейтинг дефолта эмитента — «ВВВ+».
Краткосрочный рейтинг в иностранной валюте — «F2».
Индивидуальный рейтинг — «С/D».
Рейтинг поддержки — «2».
Рейтинг выпуска международных облигаций участия в кредите с единственной целью финансирования кредита, предоставляемого Сбербанку России — «BBB+».
Рейтинг выпуска международных облигаций участия в субординированном кредите с единственной целью финансирования субординированного кредита, предоставляемого Сбербанку России (выпуск 2005 года) — «ВВВ».
Рейтинги, присвоенные программе выпуска среднесрочных облигаций (MTN — программа) участия в кредитах с единственной целью финансирования кредитов, предоставляемых Сбербанку России: долгосрочный рейтинг — «ВВВ+», краткосрочный рейтинг — «F2».
Долгосрочный рейтинг выпуска международных облигаций участия в кредите с единственной целью финансирования кредита, предоставляемого Сбербанку России (первый выпуск в рамках MTN — программы, выпуск в мае 2006 г. с погашением в 2013 г.) — «ВВВ+».
Агентство Moody’s Investors Service:
Рейтинги по международной шкале:
Долгосрочный рейтинг депозитов в иностранной валюте — «Ваa2».
Краткосрочный рейтинг депозитов в иностранной валюте — «Prime-2».
Рейтинг финансовой силы — «D-».
Рейтинг выпуска международных облигаций участия в кредите с единственной целью финансирования кредита, предоставляемого Сбербанку России (выпуск 2003 года) — «A2».
Рейтинг выпуска международных облигаций участия в субординированном кредите с единственной целью финансирования субординированного кредита, предоставляемого Сбербанку России (выпуск 2005 года) — «A2».
Рейтинги, присвоенные программе выпуска среднесрочных облигаций (MTN — программа) участия в кредитах с единственной целью финансирования кредитов, предоставляемых Сбербанку России: долгосрочный рейтинг — «A2», краткосрочный рейтинг — «Prime-1».
Долгосрочный рейтинг выпуска международных облигаций участия в кредите с единственной целью финансирования кредита, предоставляемого Сбербанку России (первый выпуск в рамках MTN — программы, выпуск в мае 2006 г. с погашением в 2013 г.) — «A2».
Рейтинги по национальной шкале:
Рейтинг Банка по национальной шкале — «ААА.ru».
Сроки кредитования: кредиты (за исключением овердрафтных кредитов) предоставляются на срок до полутора лет.
Таблица 24.
Кредит с установленным графиком выборки ресурсов Объекты кредитования Лимит кредитования Обеспечение кредита Проценты за кредит Приобретение товаров и услуг, производственные затраты, заработная плата и др. Лимит кредитования устанавливается исходя из финансового состояния Заемщика и прогноза движения денежных средств Ликвидные имущественные активы, гарантии, поручительства. Объем обеспечения должен покрывать обязательства по кредиту и начисленные проценты Устанавливаются в зависимости от конъюнктуры денежного рынка, срока кредитования, количества используемых услуг Банка, объема поступлений денежных средств на счета Заемщика в Банке Процентные ставки устанавливаются в зависимости от конъюнктуры денежного рынка, срока кредитования, обеспеченности кредита, количества используемых услуг Банка, объема поступлений денежных средств на счета предприятий-заемщиков в Банке.
Условия кредитования: поддержание предприятиями-заемщиками ежемесячных оборотов по счетам в Сбербанке России как минимум, в объемах, сопоставимых с объемами обязательств по кредитам.
ОБЪЕМ ежемесячных оборотов организации-заемщика по счетам в Сбербанке России — О = (К + П)/Т, где О — объем ежемесячных оборотов по расчетным и текущим валютным счетам в Сбербанке России, К — сумма основного долга по кредиту, П — сумма обязательств по уплате процентов за весь срок пользования кредитными ресурсами, Т — срок кредитования.
Основные этапы финансирования проекта представлены в таблице 25.
Таблица 25.
Схема финансирования проекта, тыс. руб.
Показатель Кварталы Итого 1 2 3 4 Привлечение банковского кредита 544,0 — - - 544,0 Погашение кредита 136,0 136,0 136,0 136,0 544,0 Остаток задолженности банку 544,0 408,0 272,0 136,0 0,00 Проценты за кредит (13%) 17,7 17,7 17,7 17,7 70,7 Общая сумма платежа 153,7 153,7 153,7 153,7 614,7 Стоимость оборудования приобретаемого в лизинг 1494,6 — - - 1494,6 Объем привлекаемых инвестиций 544,0 — - - 544,0 10.
2. Определение необходимого объема инвестиций Необходимый объем инвестиций принимается в размере 544 тыс. руб. с учетом приобретения фотолаборатории в лизинг, что обосновано подробно в п. 10.
4.
10.
3. Разработка стандартных форм финансовой оценки проекта Эффективность компании в целом в целом изменится. Представим расчеты изменения финансовых результатов в таблице 26. Расчеты показывают, каким образом изменились бы показатели эффективности компании при внедрении разработанных предложений.
Таблица 26.
Финансовые результаты предприятия от оказания цифровых фотоуслуг в первый год реализации проекта Показатели Прогноз Доходы, тыс. руб. 3317,5 Расходы, тыс. руб. 2015,0 Прибыль, тыс. руб. 1302,5 Рентабельность услуг, % 39,3 Рентабельность производства, % 64,6 Таким образом, рентабельность цифровых услуг составит 39,3%, что является высоким показателем.
Расчет простого срока окупаемости Ток=544,0/1302,5=1 месяц.
10.
4. Расчет показателей оценки коммерческой привлекательности проекта Для каждого шага проекта необходимо определить базисный индекс инфляции по формуле Kinf (t) = Kinf (t — 1) infl (t — 1), на который следует умножить доходы и расходы в соответствующий период t. Рассчитанные индексы представлены в таблице 27.
Таблица 27.
Расчет индексов инфляции Период 1 2 3 4 Индекс инфляции 1,1 1,1 1,1 1,1 Базисный индекс инфляции 1,0 1,21 1,33 1,46 Для определения ставки дисконта, требуемой инвестором, можно использовать модель оценки капитальных активов. Ставка дисконта по этому методу определяется по формуле.
E = R + ((Rm — R) + x + y + f, где R — номинальная безрисковая ставка, R = r + i + ri; Rm — средняя доходность нессудных инвестиций в экономике; r — реальная безрисковая ставка ссудного процента (13%), i — средняя инфляция за весь жизненный цикл, (- отношение изменчивости доходности инвестиций в целом по экономике (для условий задачи принимается, r = 0,1, (= 0,95, x, y, f равными нулю, Rm — R = 0,05, средняя инфляция (i) рассчитывается как средняя геометрическая по заданным в таблице 3.10 значениям инфляции, i = 0,25. R = 0,13 + 0,25 + 0,13*0,25 = 0,42. Таким образом, Е = 0,42 + 0,95*0,05 = 0,468 (46,8%).
Расчет эффективности проекта проведем посредством Excel и оформим в таблице 28.
Таблица 28.
Расчет эффективности проекта в случае покупки цифровой минилаборатории.
Из данных таблицы видно, что проект приемлем, поскольку чистый дисконтированный доход больше нуля, а индекс доходности выше единицы (см. требования во втором разделе данной работы).
В таблице 29 представлена динамика NPV за весь период реализации проекта.
Таблица 29.
Динамика NPV (ЧДД) за весь срок реализации проекта Годы Поток реальных денег Коэффициент дисконтирования NPV NPV нарастающим итогом 1 -255,28 1,0 -255,28 -255,28 2 1875,08 0,681 1277,3 1022,02 3 2360,72 0,464 1095,45 2117,47 4 2920,74 0,316 923,27 3040,74 Данные таблиц 28 и 29 наглядно отражают, что при дальнейшем расширении географии и емкости рынка, окупаемость проекта наступает уже на втором году. Требования к ЧДД и ИД выполняются.
Эффективность компании в целом в целом также изменится. Представим расчеты изменения финансовых результатов в таблице 30. Расчеты показывают, каким образом изменились бы показатели эффективности компании при внедрении разработанных предложений.
Таблица 30.
Финансовые результаты предприятия от оказания цифровых фотоуслуг Показатели Прогноз Доходы, тыс. руб. 3317,5 Расходы, тыс. руб. 1889,4 Прибыль, тыс. руб. 1428,1 Рентабельность услуг, % 43,0 Рентабельность производства, % 75,6 Таким образом, рентабельность цифровых услуг составит 43,0%, что является высоким показателем.
В случае покупки техники за счет кредита в Сбербанке под 13%годовых на 1,5 года (18 мес.) организация будет выплачивать: 1601 тыс. руб. кредит и 208,12 тыс. руб. плата за кредит, т. е. 1809,1 тыс. руб. за 12 месяцев.
Платежи организации по кварталам представлены в таблице 31.
Таблица 32.
График возврата кредита, тыс. руб.
Показатель Кварталы Итого 1 2 3 4 5 6 Возврат кредита 266,8 266,80 266,8 266,8 266,9 266,9 1601,00 Остаток кредита 1601 1334 1067,40 800,60 533,80 266,90 0,00 Проценты за кредит (13%) 34,68 34,68 34,68 34,68 34,70 34,70 208,12 Общая сумма платежа 301,48 301,48 301,48 301,48 301,60 301,60 1809,12 Таким образом, планируемая покупка оборудования обойдется организации в общей сложности 1809,12 тыс. руб. и окупится за полтора годы.
Рассмотрим вариант приобретения цифровой минилаборатории в лизинг.
В этом случае размер первоначальных инвестиций уменьшится на величину стоимости минилаборатории, а размер текущих затрат увеличится на величину лизинговых платежей и уменьшится на величину амортизации минилаборатории.
аблица 33.
Таблица 33.
Расчет эффективности проекта в случае покупки цифровой минилаборатории в лизинг.
Данные таблицы 33свидетельствуют о том, что лизинг оборудования выгоднее его приобретения, о чем свидетельствуют показатели ЧДД и ИД, значение которых выше в случае лизинга, а окупаемость наступает уже на первом году реализации проекта (3 квартал). Поэтому фирма примет именно это вариант закупки оборудования. Сравнительная оценка финансовых результатов по рассмотренным вариантам представлена в таблице Таблица 34.
Финансовые результаты предприятия от оказания цифровых фотоуслуг Показатели Покупка оборудования Лизинг оборудования Доходы, тыс. руб. 3317,5 3317,5 Расходы, тыс. руб. 1889,4 2015,0 Прибыль, тыс. руб. 1428,1 1302,5 Рентабельность услуг, % 43,0 39,3 Рентабельность производства, % 75,6 64,6 Рассмотрим наиболее приемлемый вариант налогообложения фирмы «Фотопро». Направлением развития упрощенной системы налогообложения являются принципы системы, основанные на уплате организациями вмененного налога. Применение главы НК РФ о едином налоге включает в себя определение следующих основных моментов: — круг плательщиков данного налога;
обложения данным налогом;
расчета налога;
исчисления и сроки уплаты налога.
Плательщиками ЕНВД выступают малые предприятия, занимающиеся, в частности, оказанием бытовых услуг (платные услуги, оказываемые физическим лицам и классифицированные Общероссийским классификатором услуг населению ОК 002−93, утвержденным постановлением Госстандарта России от 28.
06.1993г. № 163, в группе 01 «Бытовые услуги» [1,2,3].
Объектом налогообложения для применения единого налога признается вмененный доход налогоплательщика.
Формула расчета единого налога на вмененный доход выглядит следующим образом:
ВД = БД х (N1 х N2 х N3) х К1 х К2 х К3) (1).
ЕН = ВД х 15,0: 100,.
где ЕН — сумма вмененного дохода;
ВД — сумма единого налога на вмененный доход;
БД — базовая доходность в месяц на единицу физического показателя;
N1, N2, N3 — фактическое количество (объем) физических показателей в каждом полном месяце налогового периода;
К1, К2, К3 — корректирующие коэффициенты базовой доходности;
0,15 — ставка единого налога на вмененный доход (15%).
Упрощенная система налогообложения может быть в двух вариантах в зависимости от объекта.
А) В случае если объектом являются доходы.
Доход составил 3317,5 тыс. руб. Ставка — 6%. По итогам года налог по упрощенной системе в сумме 3317,5×0,06 = 199,1 тыс. руб.
Б) Если бы объектом налогообложения были выбраны «Доходы минус расходы», то при расходах организации 1889,4 тыс.
руб., был бы начислен налог в сумме (3317,5. 1889,4) х 0,15 = 214,2.
Таким образом, предприятию выгоднее использовать упрощенную систему налогообложения по доходу.
10.
5. Анализ рисков проекта В ходе реализации проекта существует вероятность потери предприятием своих ресурсов, недополучения доходов и появления дополнительных расходов. Для того чтобы принять решение о целесообразности реализации проекта проведем анализ рисков.
Вероятность наступления риска осуществим по методу экспертных оценок. Система оценок принята следующая [24]:
0 — риск рассматривается как несущественный;
25 — риск, скорее всего, не реализуется;
50 — о наступлении события ничего определенного сказать нельзя;
75 — риск, скорее всего, проявится;
100 — риск наверняка реализуется.
Риски подготовительной стадии Таблица 35.
Риски подготовительной стадии Простые риски Отрицательное влияние на ожидаемую прибыль Вероятность наступления риска, Рi Сложности с финансированием Увеличение срока реализации проекта 80 Недобросовестность поставщиков Увеличение срока реализации проекта 30 Недобросовестность подрядчиков Увеличение срока общестроительных работ 30 Несоответствие технических параметров инженерных коммуникаций параметрам оборудования Дополнительные капитальные вложения на замену инженерных коммуникаций 80 Непредвиденные затраты, в т. ч. инфляция Увеличение объема финансовых вложений 20 Риски стадии производства Таблица 35.
Финансово — экономические риски Простые риски Отрицательное влияние на ожидаемую прибыль Вероятность наступления риска, Рi Недостаток оборотных средств Привлечение кредита 80 Уменьшение потребности предприятия на печатную продукцию Снижение объема производства 50 Неустойчивость рыночного спроса Снижение объемов производства 50 Увеличение производства у конкурентов Падение продаж или снижение цен 40 Появление альтернативного продукта Снижение спроса 25 Снижение цен конкурентами Снижение цен 30 Платежеспособность потребителей Падение продаж или снижение цен 50 Рост цен на расходные материалы и комплектующие Снижение прибыли из-за роста цен 6075.
Рост цен на энергоносители Уменьшение чистой прибыли 25 Таблица 36.
Технические риски Простые риски Отрицательное влияние на ожидаемую прибыль Вероятность наступления риска, Рi Новизна технологии Увеличение затрат на освоение и подготовку производства 60 Изношенность заявленного оборудования Затраты на ремонт и восстановление 40 Недостаточность надежность оборудования Затраты на ремонт 40 Нестабильность качества сырья Снижение качества продукции; уменьшение объемов производства 40 Отсутствие резерва мощности Потери при поломках и авариях; невозможность покрытия пикового спроса 80 Таблица 37.
Социальные риски Простые риски Отрицательное влияние на ожидаемую прибыль Вероятность наступления риска, Рi Трудности с подбором кадров Увеличение затрат на комплектование 70 Недостаточная квалификация персонала Снижение качества продукции, рост потерь от брака 70 Недостаточный уровень оплаты труда Текучесть кадров; снижение производительности 70 Итоговая оценка по всем рискам проектам:
R = ∑ wiPi,.
где: Рi — вероятность наступления риска;
wi — вес риска по группам приоритета.
В настоящий момент приоритет по простым рискам не установлен.
Поэтому принимается: wi = 1/n; отсюда находим: R = ∑ Pi/n = 53,12.
Общая оценка риска проекта 53,12 балла, что свидетельствует о средней рискованности рассматриваемого проекта.
Список литературы
Ансофф И. Стратегическое управление. М.: Экономика, 1989. — 315с.
Афонин И. В. Инновационный менеджмент и экономическая оценка реальных инвестиций: учеб.
пос. — М.: Гардарики, 2006.
Бард В.С. Финансово-инвестиционный комплекс — новая экономическая (финансовая) категория // Финансовый бизнес. -2000. -№ 8. -348 с.
Беренс В., Хавранек П. М. Руководство по оценке эффективности инвестиций: пер. с англ. перераб. и дополн.
изд. — М.: АОЗТ «Интерэксперт», «ИНФРА-М», 1995.
Бизнес-планирование: Учебник / Под ред. В. М. Попова и С. И. Ляпунова. — М.: Финансы и статистика, 2003.
Бланк Н. А. Инвестиционный менеджмент. -Киев: МП «Итем», 1995. — С. 17.
Бочаров В.В. «Инвестиционный менеджмент" — 2002 г.
Бузова И.А., Маховика Г. А. Терехова В.В. Коммерческая оценка инвестиций. СПб.: Питер, 2003.
Валдайцев С. В. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия: Учеб.
пособие для вузов. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.
Гарнаев А.Ю. Excel, VBA, Internet в экономике и финансах. — СПб.: БХВ-Петербург, 2002.
Гитман Л.Дж., Джонк М. Д. Основы инвестирования / Академия народного хозяйства при Правительстве РФ. -М.: Дело, 1999. -1008 с.
Гордеева Н. Каков прайс, таков и фэйс. Фотодело, № 1, 2004. с. 25−29.
Гордеева Н. Стимулирование торговли на фоторынке в предновогодние дни. Фотодело, № 12, 2003.
с. 18−21.
Джей Э. Эффективная презентация / пер. с англ. Т. А. Сиваковой — Мн.: Амалфея, 1997.
Емельянов Л. В 2003 г. продано 50 млн. цифровых фотокамер. Фотодело, № 3, 2004.
с. 23−31.
Ендовицкий Д.А., Коробейникова Л. С., Сысоева Е. Ф. Практикум по инвестиционному анализу: Учеб.
пособие / Под ред. Д. А. Ендовицкого. — М.: Финансы и статистика, 2001.
Ефимова О. В. Финансовый анализ. — 3-е изд., М.: Бухгалтерский учет, 2002.c. 318.
Игошин Н. В. Инвестиции. Организация управления и финансирования: Учебник для вузов. -М.: ЮНИТИ, 1999. -413 с.
Инвестиционная деятельность в России: условия, факторы, тенденции. -М.: Госкомстат, 2000. -85 с.
Инвестиционный анализ: Уч.-практ.
пос. (2-е, испр.) — М.: Издательство Дело, 2002.
Казачкин Б., Бруй Н., Парамонов С., Хрячков В., Круглый стол: конкурентное формирование цены. Фотодело, № 1, 2002.
с. 3−7.
Казачкин Б., Гунгер В., Борячок О. Фотобизнес: стоит ли инвестировать. Фотодело, № 3, 2003.
с. 8−12.
Кидрасов Ю. Ф. Инвестиции — решающее условие экономического роста // Вестник Башкирского университета. -Уфа, 1998. -№ 1(II). -С. 50 -52.
Ковалев В. В. Методы оценки инвестиционных проектов — М.: Финансы и статистика, 2001.
Ковалев В.В., Волкова О. И. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. -М.: Проспект, 2003.
с. 318.
Колтынюк Б. А. Инвестиционные проекты -2005г.
Коссов В. Инвестиции в российской экономике (новые условия и подходы) // Проблемы теории и практики управления. -2000. -№ 1. -С. 16 -27.
Крушвиц Л. Инвестиционные расчеты / пер. в нем. Под общей ред. В. В. Ковалева и З. А. Сабонова — СПб: Питер, 2001.
Кузнецов Б.Т. «Инвестиции" — 2006 г.
Кузьминых А. Перспективы развития фотобизнеса в России. Фотодело, № 5, 2003. с. 18−21.
Медынский В. Г. Инновационный менеджмент: учебник. — М.: ИНФРА-М, 2005.
Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору — М., Экономика, 2000.
Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. Официальное издание — М. «Экономика"-2000г.
Морозов С. И. Управление активами // Аудит и налогообложение, 2003, № 8 (92). — С. 23.
Непомнящий Е. Г. Инвестиционное проектирование: Учебное пособие. Изд-во Таганрог: ТРТУ, 2003. 262 с.
Общая экономическая теория (политэкономия): Учебник / Под общ. ред. акад. В. И. Видяпина, акад. Г. П. Журавлевой. М.: ПРОМО-Медиа, 1995. -415 с.
Организация проведения конкурсов и финансирования инвестиционных и инновационных проектов: методические и правовые аспекты / Под общей ред. В. Л. Белоусова. — М.: РИНКЦЭ, 1995.
Прохорова И.С. Бизнес-презентация инновационных проектов: конспект лекций / ГУУ. — М., 2005.
Риск-анализ инвестиционного проекта: Учебник для вузов / под ред. М. В. Грачевой — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.
Роджер Л. Маркетинг: Сокращ. пер. с англ. Ю. Б. Кочевлин — М.: Прогресс. 2001. — 356с.
Российский статистический ежегодник: Стат. сб./ Госкомстат России. -М.: Логос, 2001. -1202 с.
Семенова Е. Наступление эры цифровой фотографии. Фотодело, сентябрь, 2003. с. 18−23.
Симонова М. Н. Аренда, лизинг, прокат. — М.: Статус-кво 97, 2001. — С. 86.
Слепов В.А., Потапская М. А. Инвестиции как фактор экономического роста. -М.: Финансы, 1999. -№ 1. -С. 19 -21.
Фатхутдинов Р. А. Инновационный менеджмент: учебник для вузов. 5-е изд. — Спб.: Питер, 2005.
Хотяшева О. М. Инновационный менеджмент: учеб.
пос. — СПб.: Питер, 2005.
Guidelines for preparing the industrial investment project profile. — UNIDO, 1991.
http://www.zhuk.net/ Журнал «Управление компанией. «Издательский Дом «РЦБ» .
http://www.hardvision.ru/.
Russian digital,.
http://www.revcom.ru/.
www.ispf.ru.
www.sbrf.ru.
www.bankir.ru.
Приложения Приложение1.
Прейскурант Фото на документы Вид услуг На следующий день Срочно Российский паспорт 100,00 150,00 Заграничный паспорт 110,00 160,00 Другие документы — цветные фото 110,00 160,00 Другие документы — ч/б фото 100,00 150,00 Замена одежды 50,00 50,00 Фотографирование Вид услуги 5−7 кадров свыше 7 кадров Фотографирование и мелкая ретушь 100.
00 150.
00 За срочную дополнительную обработку изображения надбавка 50% от общей стоимости заказа.
Russian digital,.
http://www.revcom.ru.
http://www.zhuk.net/ Журнал «Управление компанией. «Издательский Дом «РЦБ» .
Гордеева Н. Каков прайс, таков и фэйс. Фотодело, № 1, 2004. с. 25−29.
Гарнаев А.Ю. Excel, VBA, Internet в экономике и финансах. — СПб.: БХВ-Петербург, 2002.
Russian digital,.
http://www.revcom.ru.
Емельянов Л. В 2003 г. продано 50 млн. цифровых фотокамер. Фотодело, № 3, 2004.
с. 23−31.
Ансофф И. Стратегическое управление. М.: Экономика, 1989. — 315с.
Роджер Л. Маркетинг: Сокращ. пер. с англ. Ю. Б. Кочевлин — М.: Прогресс. 2001. — 356с.
Казачкин Б., Бруй Н., Парамонов С., Хрячков В., Круглый стол: конкурентное формирование цены. Фотодело, № 1, 2002.
с. 3−7.
Роджер Л. Маркетинг: Сокращ. пер. с англ. Ю. Б. Кочевлин — М.: Прогресс. 2001. — 356с.
www.sbrf.ru.
Ковалев В. В. Методы оценки инвестиционных проектов — М.: Финансы и статистика, 2001.
Директор
Специалист.
Менеджер
Менеджер
Специалист.
Специалист.
Специалист.
