ΠΡΡΠ³ΠΈΠ΅ ΡΠ°Π±ΠΎΡΡ
ΠΡΠΎΡΠ΅Π΄ΡΡΠ° Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³Π° Π²ΡΠ³Π»ΡΠ΄ΠΈΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ: ΡΠ½Π°ΡΠ°Π»Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π·Π°ΠΏΠΎΠ»Π½ΡΠ΅Ρ Π±Π»Π°Π½ΠΊ Π·Π°ΡΠ²ΠΊΠΈ Π½Π° Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³. ΠΡΠΎ, ΠΏΠΎ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Ρ, Π°Π½ΠΊΠ΅ΡΠ°, Ρ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ Π±ΠΈΡΠΆΠ° ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ Π΄Π΅ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΡ ΠΎ Π·Π°ΡΠ²ΠΈΡΠ΅Π»Π΅ ΠΈ Π΅Π³ΠΎ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΡΡ
. ΠΠ°ΡΠ²ΠΈΡΠ΅Π»Ρ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ ΠΎΠ³Π»Π°ΡΠΈΡΡ Π²ΡΠ΅ ΡΠ°ΠΊΡΡ ΠΌΠ°ΡΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ
Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠ° Π΅Π³ΠΎ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ°. Π Π·Π°ΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ»Π°Π³Π°ΡΡΡΡ ΠΊΠΎΠΏΠΈΠΈ ΡΡΡΠ°Π²Π°, ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½Π΅Π³ΠΎ ΠΏΡΠΎΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠ° ΡΠΌΠΈΡΡΠΈΠΈ, ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ
ΡΠ²ΠΎΠ΄ΠΎΠΊ, Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Ρ ΡΠ²ΠΎΠ΄ΠΊΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Π΅ΠΉ…
ΠΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»ΡΠ½Π°Ρ Π‘ΡΠΎΠΊ ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π½Π΅ΠΌΠ°ΡΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ
Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΡΡ ΠΈΡΡ
ΠΎΠ΄Ρ ΠΈΠ·: — ΡΡΠΎΠΊΠ°, Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ Π±ΡΠ΄ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠ°ΡΡ ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΏΡΠ°Π²Π° Π½Π° ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΊΡ;- ΡΡΠΎΠΊΠ°, Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡΡΠ΅Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΊΡ Π² ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ;- ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Π° ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠΈΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π½Π°ΡΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΠ° ΡΠ°Π±ΠΎΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ ΡΠΎΠ±ΠΈΡΠ°Π΅ΡΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°…
ΠΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ ΠΠΏΡΠΎΠ±Π°ΡΠΈΡ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠΎΠ² Π΄ΠΈΡΡΠ΅ΡΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ. ΠΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠ΅ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π΄ΠΎΠΊΠ»Π°Π΄ΡΠ²Π°Π»ΠΈΡΡ ΠΈ ΠΎΠ±ΡΡΠΆΠ΄Π°Π»ΠΈΡΡ Π½Π° ΡΠ΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΡ
Π½Π°ΡΡΠ½ΠΎ-ΡΠ΅Ρ
Π½ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ
ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΡΠΈΡΡ
«ΠΠΎΠ²ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠ°Π±ΠΎΡΡ ΠΆΠ΅Π»Π΅Π·Π½ΠΎΠ΄ΠΎΡΠΎΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ°Π½ΡΠΏΠΎΡΡΠ° Π‘ΠΈΠ±ΠΈΡΠΈ ΠΈ ΠΠ°Π»ΡΠ½Π΅Π³ΠΎ ΠΠΎΡΡΠΎΠΊΠ°» (Π₯Π°Π±Π°ΡΠΎΠ²ΡΠΊ, 1999, 2001) — ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡΠ½Π°ΡΠΎΠ΄Π½ΡΡ
Π½Π°ΡΡΠ½ΠΎ-ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ
ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΡΠΈΡΡ
«ΠΡΡΠΎΠΊΠΈΠ΅ ΠΈΠ½ΡΠ΅Π»Π»Π΅ΠΊΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ΅Ρ
Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΈ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ…
ΠΠΈΡΡΠ΅ΡΡΠ°ΡΠΈΡ ΠΠΎΠ²ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ°Π΅ΡΡΡ Π½Π° Π΅Π³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΡΠ΅Π½ΡΠΎΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡΠΈ Π½Π° ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ
ΡΡΠ½ΠΊΠ°Ρ
. ROE ΠΈΠ·ΠΌΠ΅ΡΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ Π±Π°Π½ΠΊΠ° Ρ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΈ Π΅Π³ΠΎ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΠ΅Π² (Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠΎΠ²) ΠΈ ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΠΎΠ± ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ², Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΡΡ
Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ°ΠΌΠΈ Π² Π±Π°Π½ΠΊ. ΠΡΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ ROE ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΡ, Π²Π»ΠΈΡΡΡΠΈΠ΅ Π½Π° Π΅Π³ΠΎ ΡΠΎΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅. ΠΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΡΠ΅Π½ΡΠ°Π±Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΡΡΠΈΡΠ°Π΅ΡΡΡ ΡΠ΅ΠΌ…
ΠΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ ΠΡΡΠΎΡΠΈΡ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ° Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ Π½Π°ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π΄Π²Π΅Π½Π°Π΄ΡΠ°ΡΠΈ Π»Π΅Ρ. ΠΠ° ΡΡΠΎΡ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ
Π±ΡΠΌΠ°Π³ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π» ΠΏΡΡΡ ΠΎΡ ΡΠ΅ΠΊΠΎΠ²ΡΡ
Π°ΡΠΊΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π΄ΠΎ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΡ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΎΠΉ ΠΈ ΠΌΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ ΠΈΠ½ΡΡΠ°ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΡ, Π² ΡΠ΅Ρ
Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΌ ΠΏΠ»Π°Π½Π΅ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΡΠΏΠΎΡΠΈΡΡ Ρ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²ΡΠΌΠΈ ΠΏΠ»ΠΎΡΠ°Π΄ΠΊΠ°ΠΌΠΈ Π²Π΅Π΄ΡΡΠΈΡ
Π·Π°ΠΏΠ°Π΄Π½ΡΡ
Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ². ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ, Π½Π΅ΡΠΌΠΎΡΡΡ Π½Π° Π±ΡΡΡΡΠΎΠ΅ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΎΠ² ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ°, ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½Π°Ρ ΠΏΡΠΎΠΌΡΡΠ»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ Π² 90-Π΅ Π³ΠΎΠ΄Ρ…
ΠΠΈΠΏΠ»ΠΎΠΌΠ½Π°Ρ ΠΠ»Ρ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠ·Π΄Π΅ΡΠΆΠ΅ΠΊ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π° ΠΈ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠΈΠΈ Π½Π° ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° Π±ΡΡΡ ΡΠ°Π·ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°Π½Π° ΠΎΠ±ΡΠ°Ρ ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ΠΏΡΠΈΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° Π΅ΠΆΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΠΎ ΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡΡΡ Ρ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΠΈΠ²ΡΠΈΡ
ΡΡ Π½Π° ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΠΈ ΠΎΠ±ΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ². ΠΡΠ° ΠΏΡΠΎΠ³ΡΠ°ΠΌΠΌΠ° Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° Π½ΠΎΡΠΈΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ»Π΅ΠΊΡΠ½ΡΠΉ Ρ
Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅Ρ, Ρ. Π΅. Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡ Π²ΡΠ΅ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π²Π»ΠΈΡΡΡ Π½Π° ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠ·Π΄Π΅ΡΠΆΠ΅ΠΊ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π° ΠΈ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠΈΠΈ. Π‘ΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅…
ΠΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ ΠΡΠ°ΠΌΠΎΡΠ½ΠΎ ΡΠ°Π·ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°Π½Π½ΡΠΉ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅Ρ-ΠΏΠ»Π°Π½, ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΠ²Π°ΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡΠ΅Π»ΡΡΠΊΡΡ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ, ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ², ΠΏΠ°ΡΡΠ½Π΅ΡΠΎΠ² ΠΈ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ΅ΡΡΡΡΡ; ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ Π΄Π»Ρ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΠ΅ΠΌ ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ. Π ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠ΅ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅Ρ-ΠΏΠ»Π°Π½ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠΈΠΌ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠΌ, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΠΌΡΠΌ Π²ΠΎ Π²ΡΠ΅Ρ
ΡΡΠ΅ΡΠ°Ρ
ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π°. Π Π½Π°ΡΠ΅ΠΉ ΡΡΡΠ°Π½Π΅ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ
ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡΡ…
ΠΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ Π ΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π·Π°ΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡ ΠΠΠ «Π Π΅ΡΡΡΡ» ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Ρ ΠΆΠ΅ΡΡΠΊΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»Ρ Π·Π° ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎΠΌ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ°Π΅ΠΌΡΡ
Π·Π°ΠΏΠ°ΡΠΎΠ² Π·Π°ΠΏΠ°ΡΠ½ΡΡ
ΡΠ°ΡΡΠ΅ΠΉ, ΡΠΎΠΏΠ»ΠΈΠ²Π° Π΄Π»Ρ Π°Π²ΡΠΎΠΌΠΎΠ±ΠΈΠ»Π΅ΠΉ, ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ Π’ΠΠ¦ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π° Π²ΡΠ·ΡΠ²Π°ΡΡ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π·Π°ΡΡΠ°ΡΡ ΠΏΠΎ ΠΈΡ
Ρ
ΡΠ°Π½Π΅Π½ΠΈΡ, ΡΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°Π½ΠΈΡ, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΌΡ ΡΠ΅ΠΌΠΎΠ½ΡΡ Π°Π²ΡΠΎΠΌΠΎΠ±ΠΈΠ»Π΅ΠΉ. ΠΡΠΎΠΌΠ΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠ΅ Π½Π΅ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΠΌΡΡ
ΠΌΠ°ΡΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΠΎΠ² Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π° Π²ΡΠ·ΡΠ²Π°Π΅Ρ Π·Π°ΠΌΠ΅Π΄Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠ±ΠΎΡΠ°ΡΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΠΎΡΡΠΈ, ΡΠ½ΠΈΠΆΠ°Π΅Ρ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΡ…
ΠΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ ΠΠ»Ρ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠΉ ΡΡΠ½ΠΊΠ° Π² ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π΅ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅ΠΌΠΎΠΉ, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠ΅ΠΉ ΠΏΠΎΠ΄ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ (ΠΏΠΎΠΌΠΈΠΌΠΎ ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΠΈ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ, ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠ΅ΡΡΡΡΠΎΠ² Π½Π° Π²Ρ
ΠΎΠ΄Π΅ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ, Π²Π½Π΅ΡΠ½ΠΈΡ
ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠΉ ΠΈ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΎΠ², Π²Π»ΠΈΡΡΡΠΈΡ
Π½Π° ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ) Π²ΡΠ΄Π΅Π»ΠΈΡΡ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠΈΡΡΡΡΠΈΠ΅, ΡΠ΅ΡΡΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈ ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎ-ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ Π³ΡΡΠΏΠΏΡ ΡΠ»Π΅ΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ². Π¦Π΅Π»Ρ ΠΏΠ°ΡΠ°ΠΌΠ΅ΡΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π² ΠΏΠΎΠΈΡΠΊΠ΅ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΡΡ
Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½ΡΠΎΠ² ΡΡΡΠΎΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ…
ΠΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ _ ΠΡΠΈΡΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈ Π±Π΅Π΄Π½ΠΎΡΡΠΈ Π² Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ Π² ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ ΡΡΠ°Π½ΡΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π½Π΅ΡΠ΅Π΄ΠΊΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΡΠ΅ΠΊΠ°ΡΡΡΡ, ΡΡΠΈΠ»ΠΈΠ²Π°ΡΡ ΠΈ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΡΡΡ Π΄ΡΡΠ³ Π΄ΡΡΠ³Π°, ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ: β’ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΈΡΠΈΠ½Ρ (Π½ΠΈΠ·ΠΊΠ°Ρ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΡΡΡΠ΄Π°, Π½ΠΈΠ·ΠΊΠ°Ρ Π·Π°ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ½Π°Ρ ΠΏΠ»Π°ΡΠ° ΠΈ Π²ΡΡΠΎΠΊΠ°Ρ Π΅Π΅ Π΄ΠΈΡΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°ΡΠΈΡ, Π±Π΅Π·ΡΠ°Π±ΠΎΡΠΈΡΠ°, Π½Π΅ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΡΠ΅Π½ΡΠΎΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡΡ ΡΡΠ΄Π° ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»Π΅ΠΉ, ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΎΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΡΡ
ΡΠ°Π±ΠΎΡΠΈΡ
ΠΌΠ΅ΡΡ, Π½Π΅ΠΊΠ²Π°Π»ΠΈΡΠΈΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΌΠ°Π»ΠΎΠΊΠ²Π°Π»ΠΈΡΠΈΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΡΠ΄Π°…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ Π‘ΡΠ΅ΠΏΠ΅Π½Ρ ΡΠ°Π·ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡ. ΠΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ½ΠΊΡΡΡΡ ΠΌΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ° Π½Π΅ΡΡΠΈ, ΠΈΠ·ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΡ Π½Π΅ΡΡΠ΅Π³Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠ° ΠΎΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½ΡΡ
ΡΡΡΠ°Π½, Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Ρ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΠΠΠ ΠΏΠΎΡΠ²ΡΡΠ΅Π½Ρ ΡΡΡΠ΄Ρ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ
ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΈΡ
ΠΈ Π·Π°ΡΡΠ±Π΅ΠΆΠ½ΡΡ
ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΠΈΡΡΠΎΠ²: ΠΠ»Π΅ΠΊΡΠ°Π½Π΄ΡΠΎΠ²Π° Π. Π., ΠΡΠ°Π³ΠΈΠ½ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ Π. Π., ΠΠΌΠΈΡΡΠΈΠ΅Π²ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ Π. Π., ΠΡΠ½Π°Π΅Π²Π° Π. Π€., ΠΠΈΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ΄ΠΎΠ²Π° Π. Π., Griffin J.M., Green D., Gault J., Kaufmann R.K., Tayyebi S.M.R., Yahyair Π. ΠΈ Π΄Ρ…
ΠΠΈΡΡΠ΅ΡΡΠ°ΡΠΈΡ ΠΡΠ½ΠΎΠ²Π½Π°Ρ ΡΠ΅Π»Ρ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Ρ
Π½ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ Π΄ΠΎΠΊΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΡΠ΅Ρ
Π½ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ΄Π³ΠΎΡΠΎΠ²ΠΊΠ΅ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π° ΡΡΠΎ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ
ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡΡ
ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠΉ Π΄Π»Ρ Π΄ΠΎΡΡΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΉ Π³ΠΎΡΠΎΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ Π»ΡΠ±ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΠΏΠ° ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π° ΠΊ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΡ ΠΈΠ·Π΄Π΅Π»ΠΈΠΉ Π·Π°Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π°, Π² Π½Π°ΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΡΠΈΠ΅ ΡΡΠΎΠΊΠΈ ΠΏΡΠΈ ΡΠ°ΠΊΠΈΡ
ΡΡΡΠ΄ΠΎΠ²ΡΡ
, ΠΌΠ°ΡΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ
ΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ
Π·Π°ΡΡΠ°ΡΠ°Ρ
, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ
ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ Π΄Π»Ρ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ΠΉ ΡΠ΅Π½ΡΠ°Π±Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π°. Π£ΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½ΡΡ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ…
ΠΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»ΡΠ½Π°Ρ ΠΠΈΠΎΠ³ΡΠ°ΡΠΈΡ ΠΠ»ΠΎΠ΄ ΠΠ½ΡΠΈ Π‘Π΅Π½-Π‘ΠΈΠΌΠΎΠ½ Π΄Π΅ Π ΡΠ²ΡΡΠ° ΡΠΎΠ΄ΠΈΠ»ΡΡ Π² ΠΠ°ΡΠΈΠΆΠ΅ Π² 1760 Π³. ΠΈ Π²ΡΡΠΎΡ Π² Π½Π°ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠΌ Π·Π°ΠΌΠΊΠ΅ Π½Π° ΡΠ΅Π²Π΅ΡΠ΅ Π€ΡΠ°Π½ΡΠΈΠΈ. ΠΠ½ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ» Ρ
ΠΎΡΠΎΡΠ΅Π΅ Π΄ΠΎΠΌΠ°ΡΠ½Π΅Π΅ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅. Π‘Π²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΡΠ±ΠΈΠ΅ ΠΈ ΡΠ²Π΅ΡΠ΄ΠΎΡΡΡ Ρ
Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠ° ΡΠ°Π½ΠΎ ΠΏΡΠΎΡΠ²ΠΈΠ»ΠΈΡΡ Π² ΡΠ½ΠΎΠΌ Π°ΡΠΈΡΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠ΅. Π 13 Π»Π΅Ρ ΠΎΠ½ ΠΎΡΠΊΠ°Π·Π°Π»ΡΡ ΠΎΡ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΈΡΠ°ΡΡΠΈΡ, Π·Π°ΡΠ²ΠΈΠ², ΡΡΠΎ Π½Π΅ Π²Π΅ΡΠΈΡ Π² ΡΠ°ΠΈΠ½ΡΡΠ²Π° ΡΠ΅Π»ΠΈΠ³ΠΈΠΈ ΠΈ Π½Π΅ ΡΠΎΠ±ΠΈΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π»ΠΈΡΠ΅ΠΌΠ΅ΡΠΈΡΡ. Π‘ΠΊΠΎΡΠΎ Π² Π½Π΅ΠΌ ΠΎΠ±Π½Π°ΡΡΠΆΠΈΠ»Π°ΡΡ Π΅ΡΠ΅ ΠΎΠ΄Π½Π° ΡΠ΅ΡΡΠ°, Π½Π΅ΠΌΠ°Π»ΠΎ ΡΠ΄ΠΈΠ²Π»ΡΠ²ΡΠ°Ρ…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ ΠΠ° Π³ΠΎΠ΄Ρ ΡΠ΅ΡΠΎΡΠΌΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ ΡΠ΅Π·ΠΊΠΎ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΠΈΠ»ΠΈΡΡ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ Ρ
ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ. ΠΠ°Π»ΠΎΠΆΠΈΠ²ΡΠ°ΡΡΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½ΡΠ½Π°Ρ Π»ΠΈΠ±Π΅ΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ Π²Π½Π΅ΡΠ½Π΅ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π»Π° ΠΊ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠΎΠ²Π½Ρ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΡΠ΅Π½ΡΠΈΠΈ Π½Π° Π²Π½ΡΡΡΠ΅Π½Π½Π΅ΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅. Π ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ
ΠΎΡΡΡΡΡΡΠ²ΠΈΡ ΠΌΠ΅Ρ
Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΠ° Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ
ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ ΡΠ½ΠΈΠ·ΠΈΠ»ΠΈΡΡ ΡΠ΅ΠΌΠΏΡ ΠΏΡΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡ ΠΌΠΎΠ΄Π΅ΡΠ½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΠΈ Π²ΠΎΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠΎΡΡΠ°ΡΠ»Π΅Π²ΡΡ
ΡΠ²ΡΠ·Π΅ΠΉ…
ΠΠΈΡΡΠ΅ΡΡΠ°ΡΠΈΡ ΠΠ°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΊΠ°Π½ΠΈΠΊΡΠ»Ρ" Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΈΡ
Π»Π΅Ρ Π½Π° ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ, ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ ΠΎΡ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΠΈΠ½Π½ΠΎΠ²Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ
ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠΎΠ² Π»ΡΠ³ΠΎΡΠ½ΠΎΠ΅ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΎΠ±Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² ΡΡΠΈΠ΄ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ
ΠΈ ΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ
Π»ΠΈΡ, ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ
ΠΏΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌ ΠΈΠ½Π½ΠΎΠ²Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ
ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΉ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠ°Π²ΠΎΠΊ Π½Π°Π»ΠΎΠ³Π° Π½Π° ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ, Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π½ΡΡ Π½Π° Π·Π°ΠΊΠ°Π·Π½ΡΠ΅ ΠΈ ΡΠΎΠ²ΠΌΠ΅ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΠΠΠΠ ΡΠ²ΡΠ·Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π»ΡΠ³ΠΎΡ Ρ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ ΠΏΡΠΈΠΎΡΠΈΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π²ΡΠΏΠΎΠ»Π½ΡΠ΅ΠΌΡΡ
ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠΎΠ² Π»ΡΠ³ΠΎΡΠ½ΠΎΠ΅ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΎΠ±Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ