Эти риски связаны с данной конкретной отраслью, с рынком товаров и услуг в ней, со спросом, ценами и конкуренцией. После анализа страновых рисков переходят к анализу внутренних рисков. Анализ состоит из двух блоков — в первом блоке анализируется деловая активность или конкурентоспособность, во втором проводится финансовый анализ (рис.
2.).Оценивая финансовое состояние, рейтинговые агентства оценивают финансовую гибкость организации и стоимость активов. Определяют величину расходования капитала, проценты долговых обязательств в общей финансовой структуре. Обычно оценку финансового состояния проводят с использованием финансовых коэффициентов. Рассмотрим основные из них [3]: Коэффициент покрытия процентов из EBIT[5] - вычисляется как отношение выручки без процентов и налогов к процентам, определенным до вычитания капитализированных процентов и дохода с них. Коэффициент покрытия процентов EBITDA [5] - определяется как отношение выручки без процентов, налогов и амортизации к процентам, определенным до вычитания капитализированных процентов и дохода с них
Поступающие от деятельности финансы — показывает отношение чистого дохода с учетом амортизации к сумме долгосрочного долга и текущих выплат
Свободный финансовый поток — рассчитывается как поступающие от деятельности средства за вычетом капитальных затрат и оборотного капитала. Долгосрочные долги
Коэффициенты отношения всех долгов к капитализации
Прибыль, получаемую с капитала до вычета налогов. Системы рейтингов, которые используются двумя крупнейшими агентствамиMoody`s и Standard&Poor`s очень похожи, но немного отличаются по используемым критериям оценки рисков. Заключение
В ходе проделанной работы были изучены основные факторы, влияющие на кредитные рейтинги, которые используются двумя ведущими рейтинговыми агентствами — Moody`s и Standard&Poors[9,10]. Такжеподробнорассмотреноопределениекредитныхрейтинговсразныхточекзрения, рассмотренаобщепринятаямеждународнаярейтинговаяшкала. Проведенанализфактороввлияющихнарейтинговыеоценкиивыбраныосновные, наиболеезначимые. Такимифакторамиявляютсярепутацияэмитента, величинаегособственногокапитала, геополитическиевопросы, структурауправления, атакжевозможностьполучатьприбыльдляпокрытиядолговыхобязательств. Выявлено, чтоосновнымфакторомявляетсяплатежеспособностьэмитента. Всефакторы, влияющиенакредитныерейтинги, взаимосвязаныитеснопереплетаютсямеждусобой. Онимогутпо-разномувлиятьдругнадруга — положительнолибоотрицательно. Естественно, чтоприсоставлениикредитныхрейтинговнесуществуетединогообщепринятогоалгоритмаприсвоениярейтинговыхоценок. Этопроисходитиз-заразличияусловий, вкоторыхнаходятсяэмитенты, атакжеиз-заразличиявихприроде. Кредитныйрейтингкаждогоэмитентаанализируетсяиндивидуальносприсущимитолькоемуодномуособенностями. Вцелом, всеметодикипридерживаютсяединыхбазовыхфакторовприоценкекредитныхрейтингов, нодополняютсяиндивидуальнымиособенностями. Список использованной литературы1.
Дорожкин, А. В. Управление кредитными рисками в крупной промышленной компании [Текст] / А. В. Дорожкин // Финансы. — 2007. — № 8. — С.74−75.
2. Евсеева, А. Ю. Оценка кредитоспособности организации-заемщика [Текст] / А. Ю. Евсеева // Налоговое планирование. — 2005. — № 3. — С.25−29.
3. Кожина, И. Н. Анализ методик оценки кредитоспособности регионов [Текст] / И. Н. Кожина // Инвестиции в России. — 2006. — № 12. — С.26−30.
4. Тен, В. В. Проблемы анализа кредитоспособности заемщиков [Текст] / В. В. Тен // Банковское дело. — 2006. — № 3. — С.49−51.
5. Филиппов, И. С. Оценка кредитоспособности предприятия [Текст] / И. С. Филиппов // АПК: экономика, управление. — 2005. — № 12. — С.66−71.
6. Финансы предприятий [Текст]: Учебник / Н. В. Колчина, Г. Б. Поляк, Л. П. Павлова и др.; Под ред. проф. Н. В. Колчиной. — М.: Финансы, ЮНИТИ, 2005. — 413 с.
7. Хайруллин, А. Г. Управление финансовыми результатами деятельности организации [Текст] / А. Г. Хайруллин // Экономический анализ: теория и практика. — 2007. — № 10. — С.35−41.
8. Хрестинин, В. В. Финансовое состояние как фактор кредитоспособности предприятия [Текст] / В. В. Хрестинин // Вестник Московскогоуниверситета. Сер.6, Экономика. — 2006. — № 6. — С.3−24.
9. www.moodys.com10. www. standardandpoor.com
