Важной составляющей реформы станет разделение полномочий и ответственности, закрепляемых за национальными регуляторами и тех, которые должны быть переданы международным институтам. Далее определим перспективы валютной системы.
5 Перспективы развития валютного рынка
На основе анализа процессов, происходящих в мировой экономике, можно предположить три основных сценария развития мирового финансового кризиса в ближайшие годы (Таблица 1):
1. Сценарий быстрого восстановления после кризиса (U-shape).
2. Сценарий второй волны кризиса (W-shape).
3. Сценарий затяжной рецессии (L-shape).
Таблица 2 — Сценарии развития экономик США и Еврозоны
2008 год 2009 год 2010 год 2011 год 2012 год U-сценарий ВВП США, % 0,4 -2,7 1,5 2,8 2,6 ВВП ЕС, % 0,7 -4,2 0,3 1,3 1,7 Курс долл/евро 1,4 1,5 1,6 1,7 1,8 Валютный курс долл/руб 29,4 30,1 29,0 23,1 23,3 W-сценарий ВВП США, % 0,4 -2,7 1,0 -2,7 0,0 ВВП ЕС, % 0,7 -4,2 0 -4,2 0 Курс долл/евро 1,4 1,5 1,6 1,4 1,4 Валютный курс долл/руб 29,4 30,1 22,2 34,7 34,7 L-сценарий ВВП США, % 0,4 -2,7 0 0 0 ВВП ЕС, % 0,7 -4,2 0 0 0 Курс долл/евро 1,4 1,5 1,5 1,5 1,5 Валютный курс долл/руб 29,4 30,1 29,0 30,1 31,3
Можем отметить, что большинство экономистов отдают предпочтение U-сценарию, в соответствии с которым продолжится девальвация доллара США по отношению к евро до уровня 1.8 долл./евро к 2012 г.
Во второй половине 2012 года евро эксперты обещают стабильность.
Важно сказать, что, как в 2010 году, так и в 2011;2013 гг. доллар будет слаб, и на этом фоне евро вырастет.
Причиной падения доллара в 2010 году стало ожидание увеличения ликвидности финансовой системы США и снижение процентных ставок. Для инвесторов это означает снижение доходности вложений в доллар, спрос на него падает, а значит снижается и курс.
Судьба курса доллар/евро, а значит и курса евро к рублю, пока не решена. Все будет зависеть от результатов заседания ФРС, на котором будут определены дальнейшие перспективы экономики США.
В 2012 году и в среднесрочной перспективе курс евро во многом будет зависеть от роста экономик, в первую очередь Италии и Греции.
Экономики этих стран страдают от дисбалансов в секторе государственных финансов, а также из-за снижающейся конкурентоспособности производимых ими товаров и услуг. При этом, участие этих стран в зоне евро исключает возможность поправить экономическую ситуацию посредством девальвации отдельных валют.
Что касается перспектив российского Рубля, центральной проблемой на сегодняшний момент является не характер плавания валютного курса, а устойчивость экономического роста и угроза его ослабления (или исчерпания) по мере укрепления рубля и ухудшения внешнеэкономической конъюнктуры.
Таблица 3 — Положительные и отрицательные эффекты «слабого» рубля (или понижающегося курса) Положительные эффекты «слабого» рубля (или понижающегося курса)
в определенной мере «легковесный рубль» стимулирует отрасли-экспортеры к инвестированию своих избыточных доходов в обрабатывающие сектора и сферу торговли, активы которых стоят достаточно дешево. Масштабы относительно избыточных доходов экспортного сектора в 2000—2002 годах мы оцениваем в 8−15 млрд долл., что составляет около 15−24% доходов экспортно-ориентированного сектора (с учетом скрытых экспортных сверхприбылей). Банковская система не справляется в должной мере с функцией межотраслевого перетока капитала, и он движется по каналам межкорпоративных слияний и поглощении, или питает отток капитала за границу;
облегчает Банку России возможность накапливать золотовалютные резервы, и, тем самым, обеспечивает денежным властям обслуживание внешнего долга. Отрицательные эффекты «слабого» рубля (или понижающегося курса)
стимулирование инфляции; ограничение доходов населения (в долларовом выражении) и относительное ухудшение качества импортируемых потребительских товаров, торможение процесса сближения уровня потребления россиян с западными стандартами;
удорожание импорта оборудования, что может сдерживать модернизацию российской экономики; повышение предпочтительности инвестиций в долларовые активы, по сравнению с рублевыми, что поддерживает отток капитала и долларизацию экономики; относительное увеличение долгового бремени государства и частного сектора по сравнению с доходами, «зарабатываемыми» на внутреннем рынке.
Смягчение денежно-кредитной политики, которое наблюдается в России в настоящее время, создает тенденцию к понижению курса национальной валюты.
В завершении констатируем, что в настоящее время наблюдается тенденция к изменению приоритетов валютной политики, повороту в сторону стабильного или укрепляющегося номинального курса, с целью ограничения денежного предложения и подавления инфляции. Отметим также, что для поддержания нормального функционирования российской экономики необходимо принятие мер по укреплению положения рубля. Более того, планируется увеличение расчетов в рублях между российскими и зарубежными компаниями.
Заключение
В первую очередь, в ходе написания данной работы было выяснено, что важность динамичного развития международных валютно-финансовых рынков велика.
Валютой является любой товар, выполняющий функции денег на международном уровне.
С понятием валюты, как выяснили, тесно связаны понятия номинального и реального курса валют.
Номинальные показатели измеряют экономические величины в текущих ценах, а реальные — в постоянных сравнимых ценах.
Что касается режимов валютного курса, то выделяют:
валюты с фиксированным курсом, валюты с ограниченно гибким курсом, валюты с плавающим курсом.
Итак, в настоящее время понятие «валюта» на международном валютном рынке значительно расширилось: от золота в слитках и монетах до коллективных международных расчетных единиц (СДР, евро и проч.) и электронных денег.
Можно констатировать, что сегодня мировая экономика больше не представляет собой простую совокупность национальных экономик, которые осуществляют взаимное экономическое сотрудничество, она становится единым рынком и производственной зоной с национальными и региональными секторами.
Россия, как и другие зарубежные страны, принимает активное участие на международных валютно-финансовых рынках.
В настоящее время наиболее крупные мировые валютно-финансовые центры — это Лондон, Нью-Йорк, Цюрих, Франкфурт-на-Майне, Люксембург, Сингапур и др.
В процессе написания второй части выяснили, что на современное состояние экономики существенное влияние оказал финансово-экономический кризис.
Выяснили, что в настоящее время наиболее остро стоит проблема Доллара. Так, одним из существенных факторов, негативно влияющих на темпы роста мировой экономики, является риск падения американской валюты — Доллара, евро же, напротив, по состоянию на сентябрь 2012 года является стабильной и динамичной валютой.
Смягчение денежно-кредитной политики, которое наблюдается в России в настоящее время, создает тенденцию к понижению курса национальной валюты.
В завершении констатируем, что в настоящее время наблюдается тенденция к изменению приоритетов валютной политики, повороту в сторону стабильного или укрепляющегося номинального курса.
Федеральный закон Российской Федерации от 10 декабря 2003 г. № 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» // СПС «Гарант»
Акиндинова Н. Чем закончится кризис? Среднесрочные сценарии развития мировой и российской экономики // Перспективы.- 2010. декабрь Буторина О. В. Международные валюты: интеграция и конкуренция / О. В. Буторина; Ин-т Европы РАН; Нац. валютная ассоциация. — М.
: Деловая литература, 2010. — 367 с.
ВВП Японии в 2008;2009 финансовом году снизится на 0,8% // Экономика.- 2009. 19 декабря Вавилов Б. Инфляционные процессы в Росси за десятилетие // Экономическая правда.- 2009. № 46
Гельвановский М. Конвертируемость российского рубля: как решать проблему? // Клуб мировой политической экономики.- 2010. 25 апреля Горегляд В. П. Послание Президента РФ и социально-экономические параметры развития // Центр социально-консервативной политики.- 2009. 29 августа Давыдов Я. О. Деньги. Кредит. Банки.
М.: «Альянс», 2009. 519 с.
Деньги, кредит, банки: Учебник / Под ред. О. И. Лаврушина. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Финансы и статистика, 2012. — 464 с.
Долан Э. Дж и др. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика / Пер. с англ. В. Лукашевича и др.; Под общ. Ред. В.
Лукашевича. — СПб.: СПБ-Нева, 2010. 448 с.
Долотенкова Л. П. Обменный курс и паритет покупательной способности валют: стат. исслед. / Л. П. Долотенкова; М-во образования Рос.
Федерации. Новосиб. гос. ун-т. — Новосибирск: Наука. Сиб. изд. фирма, 2010. 199 с.
ЕС: история, современность, перспективы расширения. ИНФОграфика // РИА Новости.- 2009. 25 июня Какие факторы влияют на курс евро к доллару // Форекс.- 2011
Конвертируемость валюты // Деньги и кредит.- 2010. март.- № 145
Мамедов С. В чем заключается деятельность Европейского Союза? // Активист.- 2008. сентябрь.- № 53
Николаева Е. Борьба с инфляцией // Известия.- 2008. сентябрь.- № 10.56
Платонова И. Н. Валютное регулирование в современной мировой экономике. Издание перераб. и доп.- М.: «Арфа», 2010. 326 с.
Ричард Р. Евро приходит в Россию // Рragskaya.- 2010. 12 января Ромпей Х. В. Страны ЕС сделают все необходимое для обеспечения стабильности евро // ПраймТасс.- 2010. 17 декабря Официальный сайт:
http://www.nefteprombank.ru (дата обращения 05.
09.2012 г.)
Электронный ресурс: www. trader-online.lib.ru (дата обращения 05.
09.2012 г.)
Электронный ресурс: Оригинал статьи
http://www.franklin-grant.ru/ru/news2/data/news06/200312/20 031 224_125831_qr.asp (дата обращения 05.
09.2012 г.)
Платонова И. Н. Валютное регулирование в современной мировой экономике. Издание перераб. и доп.- М.: «Арфа», 2010. 326 с., с.212
Ромпей Х. В. Страны ЕС сделают все необходимое для обеспечения стабильности евро // ПраймТасс.- 2010. 17 декабря
Официальный сайт:
http://www.nefteprombank.ru (дата обращения 05.
09.2012 г.)
Давыдов Я. О. Деньги. Кредит. Банки.
М.: «Альянс», 2009. 519 с., с.104
Конвертируемость валюты // Деньги и кредит.- 2010. март.- № 145
Долан Э. Дж и др. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика / Пер. с англ. В.
Лукашевича и др.; Под общ. Ред. В. Лукашевича. — СПб.: СПБ-Нева, 2010. 448 с., с.49
Федеральный закон Российской Федерации от 10 декабря 2003 г. № 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» // СПС «Гарант»
Одинцов. Б. Денежные агрегаты в России // Деньги и кредит.- 2009. февраль.- № 63
Делягин М. Прогноз ВВП: Глубина падения // Ведомости.- 2009. 24 марта
Уварова А. Я. Внешнеэкономическая деятельность. Курс лекций.
М.: Сигм
А, 2012. 189 с., с. 36
Платонова И. Н. Валютное регулирование в современной мировой экономике. Издание перераб. и доп.- М.: «Арфа», 2010. 326 с., с. 105−106
Золотой запас России // Инвест профит.- 2010. 22 мая
Федеральный бюджет-2010 как он есть // Flime.- 2010. 28 октября
Горегляд В. П. Послание Президента РФ и социально-экономические параметры развития // Центр социально-консервативной политики.- 2009. 29 августа
Вавилов Б. Инфляционные процессы в Росси за десятилетие // Экономическая правда.- 2009. № 46
Николаева Е. Борьба с инфляцией // Известия.- 2008. сентябрь.- № 10.56
Акиндинова Н. Чем закончится кризис? Среднесрочные сценарии развития мировой и российской экономики // Перспективы.- 2010. декабрь
Виды валют
Необратимые (замкнутые)
Обратимые (конвертируемые)
Частично обратимые (частично конвертируемые)
