или около 9 трлн руб.;активы российских банков в настоящее время превысили 1 трлн дол., или около 30 трлн руб. Изэтой суммы более 16 трлн руб. (более 500 млрд дол.) составляют кредитные ресурсы, предоставляемыепредприятиям и организациям (исключая кредитные организации). Доля инвестиционных кредитов составляет всего 6% от всей суммы кредитов и является одной из самых низких в сравнении с другимистранами.
увеличению этой суммы могло бы способствовать накопление «длинных» денег в пассивахбанков с использованием опыта других стран: переход банков к долгосрочным депозитам, выпуску долговременных ценных бумаг и др. Тогда долю инвестиционных кредитов можно было бы поднять до15−20%, что дало бы дополнительно до 2 трлн руб. инвестиционных средств ежегодно. К поиску других внутренних источников можно было бы стимулировать предприятия и организации, которые в настоящее время являются главными инвесторами, — на их долю приходился 41% всех инвестиций в 2010 г. Собственные средства предприятий и организаций, направляемые на инвестиции до 2002 г., были освобождены от налогов, и в тот период их доля в этих инвестициях составляла 48−50%. Они были замещены иностранными заемными средствами, что привело к чрезмерным внешним корпоративным долгам. В результате предприятия и организации вошли в кризис с долгами более 500 млрд дол., и ежегодно им до сих пор приходится отдавать зарубежным инвесторам по 100 млрд дол. в год, включая проценты по предоставленным средствам, что значительно ухудшает их финансовое положение и сокращает возможности собственного кредитования. Если инвестиционные средства предприятий освободить от налогов, как это делается в ряде других стран, это могло бы увеличить инвестиционные средства предприятий, по-видимому, до 1 трлн руб.
в год, особенно если шире использовать практику ускоренной амортизации, слабо развитую в нашей стране [ 10]. Почти 20% источников всех инвестиций составляют средства консолидированного бюджета. В структуре консолидированного бюджета 2010 г. доля инвестиций составляет всего 8%, т. е. является весьма низкой.
удельный вес этих средств в составе источников инвестиций России снижается. Целесообразно, по опыту прошлых лет, выделить в их составе бюджет развития, повысив в них долю инвестиций, например, в 1,5 раза, что дало бы дополнительно более 0,5 трлн рублей. Если всех этих средств окажется недостаточно, то государство могло бы прибегнуть к привлечению внутренних и внешних займов. В настоящее время совокупный государственный долг — менее 10%, а внешний долг является одним из самых низких в мире — около 3% ВВП при международном стандарте возможной доли таких долгов до 60% и наличии долга, например, в странах зоны евро на уровне около 90% ВВП. Если наше государство увеличит, например, долю этих долгов до 15−20% ВВП, что является совершенно безопасным, то одно это даст дополнительно 300 млрд дол. Заметим, что государство в отличие от предприятий и организаций получает займы от международных банков и других крупных иностранных инвесторов по самым низким процентным ставкам. Для страны эти долги выгоднее, чем, например, долги Газпрома, который заимствует средства под проценты в 1,5−2 раза выше, чем могло бы занять государство, и к тому же на более короткий срок. В отличие от обычных долгов государства указанные долги будут направляться на технологическое обновление и перестройку структуры нашей экономики, а также на жилищное и транспортное строительство, т.
е. на мероприятия, которые будут окупаться за 5−10 лет, так что источник погашения этих долгов — весьма надежный. Чего не стоит делать, так это увеличивать внешний корпоративный долг наших предприятий и организаций, особенно государственных. Долг предприятий и организаций, которые прибегали ктакого родазаимствованиям, весьма близок к критической черте, что проявилось в кризис, когда государству пришлось финансировать должников, прежде всего организации с государственным участием, чтобы они могли в условиях нехватки ликвидности возвращать внешние долги. Государство должно вести более строгий контроль за корпоративными внешними долгами и не только применительно к предприятиям и организациям с государственным участием, но и к частным предприятиям и организациям. В заключение специально коснусь еще одного крупного источника инвестиций — накоплений населения. Доходы населения, как известно, составляют наиболее крупную долю всего валового внутреннего продукта страны. В 2011 г., например, объем денежных доходов населения составил 35,3 трлн руб. при объеме ВВП 54 трлн руб. Так что их доля в ВВП составляет около двух третей.
Около 10% этих доходов -3,5 трлн руб. — составляют обязательные платежи и взносы. В результате фактический объем оставшихся денежных доходов домашних хозяйств, определяемый по национальным счетам с учетом теневых доходов, составит немногим менее 32 трлн рублей. Значительную часть доходов население сберегает в различных формах: в виде вкладов в банках, использует на приобретение ценных бумаг, увеличивает массу денег, оставшихся на руках. В 2011 г. эти сбережения превысили
5,1 трлн руб., что составило более 15% от полученных доходов (после вычета налогов). При этом 2011 г. был особым, когда сбережения населения сократились по сравнению с 2010 г. на
12,7%. В 2010 г. эти сбережения составляли 5,9 трлн руб. — около 20% доходов [8]. Ежегодные финансовые активы, остающиеся у населения, из года в год в основном накапливаются, и к настоящему времени их накопленная сумма составляет около 22 трлн руб.
Эта сумма не включает в полной мере вклады населения за рубежом, с учетом которых общие накопления населения должны быть увеличены, по крайней мере, в 1,5 раза. На наш взгляд, триллион долларов — это минимальная оценка всех отложенных активов, или общая сумма накоплений населения России. По отношению к этим накопленным активам население ведет себя весьма консервативно, не стремясь значительную их часть использовать в своей стране. Относительно небольшая их часть в России в отличие от западных стран, особенно от СШа, вложена в ценные бумаги и совсем малая — в государственные ценные бумаги. В 2011 г., как известно, цена акций российских компаний на фондовом рынке существенно снизилась, что привело к некоторому оттоку денег населения из паевых фондов и негативно повлияло на использование денежных накоплений населения на покупку ценных бумаг. По-видимому, 2011 г. в этом отношении был все же годом исключительным, нетипичным, из ряда вон выходящим.
С большой долей вероятности можно считать, что в дальнейшем будет происходить ежегодное наращивание финансовых активов населения, в том числе в акциях и в других ценных бумагах [7]. Реальный способ использовать накопления населения — привлечь эти средства для улучшения жилищных условий и на покупку дачных участков. Стимулом для этого могла бы быть выдача ипотечных кредитов по сниженной ставке в том случае, если приобретатель квартиры или дачи с участком больше вкладывает своих средств. Например, при вложении собственных средств в размере 10% - ипотека выдается под 8% годовых, а в размере 20% - под 7% годовых, 30% - под 6% годовых. Крайне трудно прогнозировать, насколько можно привлечь накопленные активы населения на улучшение своих жилищных условий при ипотеке, приобретение автомобиля с помощью кредитования, покупки облигаций и акций, государственных ценных бумаг и т. п.
Даже если удастся ежегодно привлекать, например, на цели ипотеки только 5% накоплений населения, то это составит дополнительно 1 трлн руб. в год, который может быть направлен на расширение жилищного строительства. Насколько велика эта сумма? Она составляет около 65% от всех ежегодных вложений в жилищное строительство в России. Как видно, использование накоплений населения может явиться серьезным источником дополнительных инвестиций в социально-экономическое развитие нашей страны [11]. Выводы
Исследование основных проблем увеличения инвестиций для ускорения социально-экономического развития России показало, что есть возможности разработки и осуществления эффективных программ технологического обновления устаревшей материально-технической базы и коренной перестройки структуры народного хозяйства на современной основе. Есть источники, прежде всего внутренние, для мобилизации значительных дополнительных инвестиций при повышении нормы инвестиций в 1,5−2 раза. Единственное и главное, что требуется для осуществления предлагаемого комплекса мероприятий, — это политическая воля.
Список литературы
Федеральный закон Российской Федерации от 28 сентября 2010 г. N 244-ФЗ «Об инновационном центре „Сколково“». Распоряжение Правительства РФ от 17.
11.2008 N 1662-р (ред. от 08.
08.2009) «ОКонцепции долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации напериод до 2020 года». Приложение к проекту «Основы политики Российской Федерации в областиразвития национальной инновационной системы на период до 2010 года и дальнейшуюперспективу». «Инновационная активность крупного бизнеса в России: барьеры, механизмы, перспективы», исследования PriceWaterHouseCoopers, 2010 г."Творчеству дадут свободу", Юлия Васильева //Российская Бизнес-газета.№ 740 (7) от 2 марта 2010 г. Привлечение иностранных инвестиций в Россию [Электронный ресурс]. Режим доступа: —
http://www.investments2.ruДоклад о мировых инвестициях. Способы организации международного производства, не связанные с участием в капитале, и развитие [Электронный ресурс] / ООН. — Нью-Йорк и Женева, 2011. — Режим доступа: www.unctad.orgИностранные инвестиции в Российскую Федерацию. [Электронный ресурс]/2011. — Режим доступа:
http://www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat/rosstatsite/main/enterprise/investment/foreign/Одобрен пакет документов для вступления РФ в ВТО. [Электронный ресурс] /2011. — Режим доступа:
http://actualcomment.ru/news/35 007/Киреев, А. П. Международная экономика: учеб.
пособие для вузов. В 2 ч. Ч. 1. Международная микроэкономика: движение товаров и факторов производств/ А. П. Киреев. -
М.: Междунородные отношения, 1998. — 416 с. Фишер, Пауль. Прямые иностранные инвестиции для России: стратегия возрождения промышленности / Пауль Фишер. -
М.: Финансы и статистика, 1999. — 512 с. Пахомов, Александр. Экспорт прямых инвестиций из России: очерки теории и практики / Александр Пахомов. -
М.: Института Гайдара, 2012. — 368 с.
