Все денежные средства приводим к началу 1-го квартала, т. е. tp = 0.
Так как периоды дисконтирования составляют менее года, ставку дисконта следует перевести в соответствующие единицы: из процентов годовых в проценты в квартал:
kr =
kr — пересчитанный дисконт; kисходный дисконт, % годовых; n — количество периодов пересчета в году (k = 4 для периода, равного 1 кварталу).
Ставка дисконтирования в квартал составляет 4,225%. Коэффициенты дисконтирования по шагам расчета приведены в таблице 3.
1.
Таблица 3.1 -Коэффициент дисконтирования
Расчет показателей экономической эффективности инвестиционного проекта
Порядок расчета финансовых оценочных показателей проекта представлен в соответствующих таблицах 3.2−3.6 и на финансовом профиле проекта (рис. 3.1).
Данные, приведенные в таблицах 3.2 и 2.3, показывают, что в проекте достигается синхронность поступления (таблица 3.3) и расходования (таблица 3.2) денежных средств.
Годовая процентная ставка платы за кредит в соответствии с договором займа составляет18%. В квартал она составит 18/4 =4,5%.
Дополнительная прибыль, приведенная к шагу, составит: 1583,66/4 =395,9 тыс. руб. Принимаем ставку по выплате дивидендов -4%. В квартал выплата дивидендов составит = 302,3 тыс. руб. *4%=12,1 тыс. руб.
Амортизация, приведенная к шагу, составит 90,5 тыс. руб. /4 = 22,6 тыс. руб.
На практике применяют метод приблизительной оценки срока окупаемости (Ток.).
Ток t- - NPV (t-) / (NPV (t+) — NPV (t-));
где: t- - последний период реализации проекта, при котором разность накопленного дисконтированного дохода и дисконтированных затрат принимает отрицательное значение;
NPV (t-) — последнее отрицательное значение NPV;
NPV (t+) — первое положительное значение NPV.
Срок окупаемости равен 5,6 квартала. Критерием экономической эффективности инвестиционного проекта является значение срока окупаемости, не превышающее срок реализации проекта.
Таблица 3.2 -Общие инвестиции, тыс. руб.
Таблица 3.3− Источники финансирования инвестиций, млн руб.
Таблица 3.4-План привлечения и погашения кредитных средств, тыс. руб.
Таблица 3.5 − Расчет чистых доходов (чистой прибыли), тыс. руб.
Таблица 3.6− Расчет чистых денежных потоков, тыс. руб.
Движение денежных средств (финансовые потоки) в реальном масштабе времени представлено в виде финансового профиля проекта на рисунке 3.
1. Финансовый профиль строим по данным строки Ж таблицы 3.
6.
Рис. 3.
1. Финансовый профиль проекта Индекс рентабельности инвестиций (ИРинв) составляет
ИРинв = 2524,3/936,1=2,69
Инвестиционный проект считается эффективным, если ИРинв больше единицы.
В таблице 3,7 приведены основные технико-экономические показатели в базовом и проектном вариантах.
Таблица 3.7-Основные технико-экономические показатели в базовом и проектном вариантах
Заключение
Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта доказала целесообразность и эффективность совершенствования технологии розлива сплава на участке производства вторичных алюминиевых сплавов путем установки дозатора розлива на разливочный лоток. В проекте предусмотрены инвестиции в основной капитал в виде стоимости нематериального актива и стоимости дозатора. Источниками финансирования инвестиций являются собственные средства, акционерный капитал, заемные средства. Размеры финансирования инвестиций увязаны с их источниками. Данный инвестиционный проект рентабелен. Достигнут положительный эффект в результате совершенствования технологии. Осуществлен возврат инвестиций.
Библиографический список Блинкова Е. В. Экономическая оценка инженерных решений при реконструкции металлургических предприятий: методическая разработка по выполнению расчетов в курсовых и дипломных проектах / Е. В. Блинкова, Н. П. Пенюгалова. Екатеринбург: УГТУ-УПИ, 2010. 66 с.
Блинкова Е. В. Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта в цветной металлургии: учебно-методическое пособие / Е. В. Блинкова, Н. П. Пенюгалова. Екатеринбург: УрФУ, 2011. 94 с.
Логинова И.В. Технико-экономические расчеты в цветной металлургии: методическая разработка по выполнению расчетов в курсовых и дипломных проектах / И. В. Логинова, Е. В. Блинкова, Н. П. Пенюгалова. Екатеринбург: УГТУ-УПИ, 2009. 81 с.
