Экономический потенциал российской экономики в период кризиса

«Точки роста» и инвестиционный потенциал российской экономики

инвестиционный доход население недвижимость кризис Несмотря на спад ВВП и промышленного производства в 2009 году, к началу 2010 года ряд отраслей оставались стабильными и даже демонстрировали рост. Проведенное исследование позволило выявить ключевые факторы, обусловившие стабильность и благополучие отдельных отраслей и сегментов в условиях кризиса. В условиях начавшегося в 2010 году восстановления экономики можно ожидать, что именно эти наиболее стабильные (или даже выигравшие от кризиса) отрасли станут локомотивом новой фазы экономического роста.

По результатам исследования, можно выделить несколько ключевых факторов, которые обусловили рост или стабильность отдельных отраслей и секторов в условиях кризиса:

1. Восстановление мировых цен на топливно-энергетическое сырье привели к восстановлению и росту соответствующих отраслей, а также смежных им отраслей. Наиболее стабильными оказались добыча полезных ископаемых (прежде всего, топливно-энергетических), нефтепереработка, трубопроводный транспорт.

2. Довольно стабильное состояние реальных доходов населения за время кризиса обусловило сравнительно стабильное положение некоторых отраслей, ориентированных на внутренний рынок. Хотя произошло значительное падение большинства отраслей обрабатывающей промышленности, на этом фоне довольно стабильными остались связь, розничная торговля, платные услуги населению.

3. Девальвация рубля в сочетании с отсутствием большого спада реальных доходов простимулировали замещение импорта в ряде отраслей, ориентированных на внутренний рынок. Это обусловило рост или отсутствие спада в сельском хозяйстве, пищевом производстве, а также в фармацевтической, кожевенной и обувной промышленности.

4. Повышение тарифов ЖКХ в 2009 году обусловили рост прибыльности компаний, работающих в области производства и распределения электроэнергии, воды и газа. Спрос на услуги ЖКХ не эластичен, поэтому, в сочетании с ростом тарифов отрасль оказалась наиболее благополучной в период кризиса.

5. Инвестиционные проекты, начатые как до, так и во время кризиса, сами по себе стали локальными точками роста, создавая спрос на товары и услуги. Такими точками роста стали Олимпийское строительство, запуск крупнейшего завода по сжижению природного газа в рамках проекта «Сахалин-2», строительство «Шереметьево-3», ряд крупных инвестиционных проектов в области химии и нефтехимии, а также в автомобилестроении.

Вместе с тем инвестиции выступили индикатором уверенности среднего бизнеса в стабильности и перспективах своих отраслей. В качестве примера можно привести инвестиции в производство железнодорожного транспорта и в пищевое производство.

6. В региональном разрезе наиболее устойчивым оказался ряд регионов Дальневосточного федерального округа и Юга России. Для регионов ДФО стабилизирующим фактором стали тесные экономически связи с Китаем, экономика которого продолжала расти. Для регионов Юга России стабилизатором стала большая роль сельского хозяйства и пищевого производства, наиболее благополучных отраслей во время кризиса, а также емкий внутренний рынок. Дополнительно поддержку оказали государственные инвестиции в олимпийское строительство и значительные федеральные средства, традиционно направляемые в республики Северного Кавказа.

8. Смежные сегменты по отношению к стабильным и растущим отраслям также выиграли от этого роста. Например, рост производства отдельных видов электротехнического оборудования обусловлен в значительной степени спросом со стороны предприятий, производящих электроэнергию, воду и газ. Которые, как отмечалось, оказались довольно прибыльными в 2009 году. Рост сельского хозяйства обусловил довольно стабильную ситуацию в химической отрасли, в части производства удобрений.

Восстановление экспортных цен на энергоносители

В течение первых трех кварталов 2009 года финансовый результат российских нефтегазовых компаний снизился на 27,8%, хотя они и продолжали оставаться прибыльными. Стабилизация и затем рост цен на энергоресурсы во второй половине 2009 и в начале 2010 года обусловили значительное повышение прибыльности в отрасли. В конце 2009 г. прирост добычи нефти к аналогичному периоду 2008;го составил 4 млн. тонн. Россия вышла на первое место в мире по объемам добычи нефти.

От роста нефтегазовой отрасли выигрывают и «смежники» — дорожно-строительные компании, которые прокладывают дороги к новым месторождениям, поставщики нефтегазового оборудования и другие. Так, в 2009 году лизинг нефтегазового оборудования был одним из немногих сегментов рынка лизинга, показавших рост.

По обращениям клиентов можно сделать вывод о росте интереса к подобному оборудованию и технике в конце 2009 — начале 2010 года. В отличие от крупных нефтяных компаний, для их подрядчиков — предприятий среднего и малого бизнеса — лизинг является наиболее доступным и удобным инструментом финансирования инвестиций.

В значительной степени, именно прибыльностью нефтегазового экспорта обусловлена стабильная ситуация в главной смежной отрасли — нефтепереработке. Причем, это одна из немногих отраслей, где уровень инвестиций в основные средства даже в условиях кризиса вырос в 2009 году на 35,8% (на фоне общего спада инвестиций 17%).

Доходы населения

Сокращение реальных доходов населения РФ за период кризиса оказалось минимальным: показатель за январь — август 2009 года составил 98,6% к соответствующему периоду 2008;го. По итогам 2009 года, благодаря частичному восстановлению промышленного производства и восстановлению цен на экспортируемое сырье, был зафиксирован прирост реальных доходов населения на 1,9% к прошлому году.

Однако, конечное потребление сократилось на 5,4%, в том числе домашних хозяйств — на 8,9%. Повысилась норма сбережений, чему способствовали и особенно высокие ставки банковских депозитов (до 17% годовых в рублях) на фоне низкой инфляции.

Отрасли, ориентированные в основном на внутренний спрос, можно разделить на три группы: выросшие за 2009 год, оставшиеся стабильными и снизившие оборот. Рассмотрим эти группы подробнее.

Пострадавшие от кризиса. От кризиса заметно пострадали большинство отраслей обрабатывающей промышленности, особенно выпускающие продукцию инвестиционного машиностроения и транспорт (см. табл. 3). Наиболее сильно снизился выпуск в деревообработке, текстильном и швейном производстве, производстве мебели. Сильно снизился грузооборот транспорта. Конечные потребители стали экономить, прежде всего, на товарах длительного пользования: стиральных машинах, холодильниках, мебели, отчасти — на одежде. Более дорогие товары, такие как квартиры и автомобили, для многих стали недоступными вследствие неуверенности в будущих доходах, сложностей с кредитованием и повышением процентных ставок. Снизился спрос на дорогостоящие услуги: туристические поездки, авиаи дальние железнодорожные маршруты.

Стабильные отрасли. Стабильными остались, прежде всего, те отрасли, спрос на продукцию которых традиционно не эластичен (услуги ЖКХ, связи, медицинские услуги, нефтепродукты) или широко диверсифицирован (прочие платные услуги населению, розничная торговля). Так, по данным Nielsen, в 2009 году в России общий объем продаж упакованных товаров повседневного спроса снизился всего на 4% в натуральном выражении, а по стоимости объемы продаж увеличились на 10,6%.

По некоторым направлениям потребительский спрос был далек от насыщения, что вызывало высокие темпы роста до кризиса, а сейчас обусловило стабильное положение или умеренный рост таких отраслей, как связь и платные услуги населению, например, проектов, профинансированных компанией «Юниаструм Лизинг» в 2009 году, заметное место заняли проекты компаний связи — лизинговое финансирование оборудования для кинотеатров и для фитнес-клубов.

Выросшие отрасли. Здесь можно выделить две подгруппы: первая — это отрасли, выигравшие от эффекта замещения импорта и вторая — подотрасли, выигравшие от смещения спроса в пользу более дешевых и функциональных продуктов.

Сельское хозяйство

Больше всего от эффекта импортозамещения выиграли сельское хозяйство и пищевое производство, которые, к тому же, опирались на традиционно неэластичный спрос. Эти отрасли мы рассмотрим подробнее в следующем разделе.

Благодаря импортозамещению имел место рост производства: бумажных изделий хозяйственно-бытового и санитарно-гигиенического назначения (+10,1%), обоев (+11%), парфюмерных и косметических средств (+4%), обуви (+1,9%). Выиграли и некоторые секторы фармацевтической промышленности, по ряду лекарственных средств имел место рост продаж: болеутоляющие, жаропонижающие, противовоспалительные средства (+17% для средств в ампулах и +39% — в упаковках). Некоторые подотрасли или типы компаний выиграли благодаря своему формату, который оказался наиболее адекватен новым приоритетам потребления: более дешевых и функциональных товаров и услуг. По данным «РОМИРА», обеспеченные представители среднего класса с большей интенсивностью стали покупать повседневные товары и по общему объему покупок даже превысили докризисную корзину. К примеру, отмечается рост продаж дорогих полуфабрикатов, напитков, майонезов. Это говорит о том, что люди стали больше питаться дома.

Выиграли от изменения спроса дешевые рестораны и точки быстрого питания. «Макдоналдс» объявил в начале 2009 года об открытии новых ресторанов. «Крошка Картошка» расширила свою сеть во второй половине 2010 года, заключив договор лизинга.

Рынок недвижимости Москвы

Еще одной точкой роста потребительской активности в 2010 становится московский рынок жилья. В 2009 году в Москве было построено 2,7 млн. квадратных метров жилья, на 17,2% меньше, чем в 2008 году. По прогнозам стройкомплекса Москвы планируется, что в 2010 году будет построено на 4% больше — 2,895 млн. кв. метров. Вместе с тем риэлторы отмечают стабильный рост сделок купли-продажи квартир в последние месяцы, что обычно ведет в дальнейшем к повышению цен.

По данным компании IntermarkSavills, в первом квартале продажи в новостройках бизнес-класса выросли на 20%. Объемы сделок с люксовыми квартирами увеличились в два раза. В марте количество сделок на вторичном рынке жилья возросло на 71% по сравнению с февралем и на 59% относительно марта прошлого года. Более того, спрос превысил даже показатели 2007 года. На основании этих данных можно ожидать возобновления активного строительства жилья в Москве. К тому же, девелоперы адаптируют свои новые проекты к изменившимся

Инвестиционные проекты как точки роста

Инвестициям в основные средства, особенно крупным инвестиционным проектам, необходимо уделить особое внимание. Они не только указывают области роста в экономике, но и сами становятся точками роста, формируя спрос на широкий спектр товаров и услуг: на оборудование, технику, строительные материалы, строительные услуги, кредитные и лизинговые ресурсы.

Обзор негосударственных инвестиционных проектов, запущенных в конце 2009 — начале 2010 года свидетельствует о том, что инвестиционный процесс отнюдь не остановился во время кризиса.

Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) провел исследование инвестиционных планов крупного бизнеса на 2010 год. По данным ЦМАКП, в 2010 году тенденция спада будет сломлена, инвестиции начнут расти. В нефтегазовой отрасли ожидается их прирост на 15−20% (в номинальном выражении), в металлургии — более чем на треть. Так, инвестиционная программа Северстали на 2010 год составит 1,4 млрд. долларов, на 40% больше, чем в 2009 году. Уральская горно-металлургическая компания (УГМК) планирует направить в 2010 году 2 млрд руб. в развитие производства черновой меди.

Прирост инвестиций в основной капитал имел место в производстве железнодорожной техники (+7%) к 2008 году. Это объясняется тем, что в 2007 — 2008 г. было запущено сразу несколько крупных инвестпроектов по строительству заводов, выпускающих железнодорожный транспорт (в основном — различные грузовые вагоны), в связи со сложившимся в этот период дефицитом выпуска подвижного состава. С восстановлением экспортных цен на сырье с конца 2009 года быстро восстановился и спрос на подвижной состав. По некоторым данным, как и до кризиса, заводы, выпускающие подвижной состав, вновь загружены заказами на полгода — год вперед.

Выводы: из доклада видно что в экономики РФ есть точки роста на которые можно опереться, и которые за собой поведут другие отрасли. Кризис хорошее время для пересмотра экономики и выявления новых лидеров. Взамен нефтегазовой отрасли.