Управление заемными средствами педприятия, их роль

Процесс интеграции мировых рынков капиталов, начавшись около двадцати лет назад, в последние годы резко ускорился. Международные рынки капиталов сегодня как никогда тесно связаны друг с другом благодаря все усложняющемуся характеру заемщиков, инвесторов и финансовых посредников, быстрому прогрессу в области информатики и средств связи, а также более тесному сотрудничеству между финансовыми регулирующими органами.

Целью любого инвестора является получение максимальной прибыли от вложенных средств, при минимальном уровне сопутствующего ему риска Заемщик же, со своей стороны, заинтересован в привлечении наиболее дешевых финансовых ресурсов. Выпуск ценных бумаг за пределами страны эмитента в мировой рыночной системе широко используется в качестве способа привлечения финансовых ресурсов в различных временных рамках, повышения имиджа предприятий, а также для завоевания и закрепления позиций на зарубежных рынках. Среди инструментов, применяемых для достижения данных целей, выделяются долговые обязательства: облигации и векселя, а также депозитные расписки. Однако до недавнего времени использование подобных инструментов российскими предприятиями было абсолютно невозможно.

Взяв курс на ведение рыночной экономики, Россия в последнее десятилетие осуществляет активную интеграцию в мировую рыночную систему, и поэтому неудивительно, что некоторые российские предприятия для реализации своих производственных планов используют зарубежные финансовые ресурсы. Некоторые из них уже успешно реализовали свои программы по выпуску долговых обязательств, проложив тем самым дорогу к международным финансам для российских предприятий. Подтверждением тому является также возрастающий интерес иностранных инвесторов к успешно работающим российским компаниям «второго эшелона». И поэтому вполне естественно, что существующий спрос на ценные бумаги российских эмитентов порождает в ответ предложение со стороны российских компаний.

На общую стоимость финансовых ресурсов оказывает влияние целый ряд факторов, и потому принятию решения о выпуске долговых обязательств должно предшествовать предварительное изучение предметной области и структурирование намеченной задачи. Специфика выпуска российских ценных бумаг за пределами России осложнена довольно молодым российским законодательством и жесткой фискальной системой, а незнание всех связанных с ними аспектов может в конечном итоге привести не только к снижению эффективности или срыву проекта, но и создать почву для наложения значительных штрафов и введения серьезных ограничений со стороны регулирующих органов. Таким образом, только своевременное и подробное исследование может позволить эмитенту добиться должного результата от выпуска ценных бумаг.

Изложенные выше обстоятельства подтверждают актуальность выбранной темы исследования.

Предметом исследования являются организационные и управленческие решения предприятий, принимаемые ими при реализации механизмов управления заемными средствами.