Формирование и управление инвестиционной стратегией предприятий: На прим. 
предприятий бытового обслуживания населения г. Москвы

Актуальностьтемыисследования. Ухудшение макроэкономической ситуации в стране в 1998 г. самым негативным образом отразилось на инвестиционной деятельности. Произошло кризисное ухудшение инвестиционных процессов на разных уровнях управления, что повлекло за собой деформацию по существу всех параметров накопления капитала и воспроизводства экономического потенциала страны. Причинами такого положения являются отсутствие комплексности проводимых реформ, медленное решение ряда таких системных проблем, как неплатежи, низкая собираемость налогов, резкое обострение ситуации с обслуживанием внутреннего и внешнего долга и ряд других.

Под влиянием всего многообразия внешних факторов, влияющих на инвестиционную деятельность, сдерживается мотивация предприятий к инвестированию, в результате чего их ограниченные финансовые средства направляются на обслуживание текущей деятельности, а не на реализацию инвестиционных проектов.

Для преодоления негативных тенденций в инвестиционной деятельности, восстановления воспроизводственных процессов в экономике, преодоления кризиса, повышения конкурентоспособности продукции и услуг требуется активизировать инвестиционную деятельность. Как свидетельствует анализ мировой инвестиционной деятельности, для устойчивого экономического роста (со среднегодовыми темпами 5% в год) норма накопления (в масштабе сопоставимых цен 1991 г.) должна возрасти с нынешних 8,7% до 13 — 15,6% ВВП (в масштабе текущих цен с 20 до 30−36%).

Не умаляя роли государства в активизации инвестиционных процессов, следует отметить необходимость существенного повышения роли и инвестиционных возможностей предприятий. Инвестиционный спрос предприятий в настоящее время сведен к недопустимо низкому уровню, не обеспечивающему нормальное функционирование экономики. В этих условиях важной народнохозяйственной задачей является стимулирование инвестиционной активности предприятий, в том числе путем разработки и практического внедрения современной инвестиционной стратегии.

Особое значение реализация этой задачи имеет для предприятий социальной сферы, в том числе оказывающих бытовые услуги, поскольку результаты их функционирования оказывают непосредственное влияние на жизненный уровень населения.

На региональном уровне необходима государственная поддержка предприятий бытового обслуживания, примером чего может служить Программа по развитию и совершенствованию бытового обслуживания населения г. Москвы на 1998;2000 гг. для реализации программы ввода, реконструкции и модернизации предприятий этой сферы планируется в течение трех лет привлечь дополнительные инвестиции в размере 781 — 830 млн руб. Для достижения более высокого уровня бытового обслуживания определены, в частности, такие приоритетные направления, как увеличение объемов и расширение источников финансирования инвестиционных проектов по вводу новых производственных мощностей в районах массовой жилой застройки и долевое финансирование создания и модернизации рабочих мест на предприятиях.

Одним из важных направлений повышения эффективности инвестиций является формирование и управление инвестиционной стратегией предприятий, поэтому тема диссертационного исследования несомненно является актуальной.

Степень исследованности проблемы. Различным аспектам проблемы инвестиционного проектирования посвящены работы таких крупных зарубежных ученых экономистов, как Р. Брейли, С. Майерс, У. Шарп, М. Портер, И. Шумпетер и другие. За последние годы были опубликованы исследования в этой области российских ученых, в частности Шапиро В. Д., Шеремета В. В., Липсица И. В., Уткина Э. А. и многих других.

Анализ опубликованных работ и результатов их практического использования позволяет сделать вывод о том, что целый ряд направлений инвестиционной деятельности исследован достаточно глубоко, полно и подробно. Вместе с тем, следует отметить недостаточную проработку методических вопросов формирования и повышения эффективности инвестиционной стратегии предприятия в целом, а исследований такого рода применительно к деятельности предприятий бытового обслуживания практически вообще не проводилось.

Эти обстоятельства определили цели и задачи настоящего диссертационного исследования.

Целью исследования является разработка методической базы и практических рекомендаций по формированию и управлению инвестиционной стратегией предприятий в условиях переходного периода с учетом особенностей бытового обслуживания населения.

В соответствии с основной целью диссертации были поставлены и реализованы следующие задачи: обоснование основных тенденций инвестиционных процессов в стране: обоснование научных подходов к формированию инвестиционной стратегии предприятияизучение основных направлений формирования инвестиционной стратегии предприятия разработка комплексной системы управления инвестиционной стратегией предприятияразработка методической базы для оценки эффективности инвестиционных программисследование сущности и содержания процесса управления рисками при формировании инвестиционной стратегии предприятияразработка комплекса мер по повышению эффективности процесса формирования и управления инвестиционной стратегией предприятия.

Объектом исследования является инвестиционная деятельность предприятий бытового обслуживания г. Москвы.

Предмет исследования — организационно-экономические отношения, возникающие в процессе формирования и управления инвестиционной стратегии предприятий бытового обслуживания населения.

Теоретическую и методологическую основу исследования составляет метод комплексного исследования инвестиционных процессов и управления ими в условиях перехода к рыночным отношениям. Использованы различные нормативные и законодательные акты, а также научные труды отечественных и зарубежных экономистов по проблемам инвестиционной деятельности.

При проведении исследования использовались также экономико-статистические методы, методы выдвижения и проверки гипотез, расчетно-конструктивный, моделирования и анализа вариантов решений, корреляционно-регрессионный, системный подход, метод аналитической обработки фактических и прогнозных материалов.

Информационной базой послужили данные Госкомстата России, научно-исследовательских институтов, материалы ЮНИДО, результаты обследований и наблюдений, разработки автора.

Научная новизна выводов и результатов, полученных в диссертации, состоит в комплексном подходе к разработке методических и практических аспектов формирования и управления инвестиционной стратегией (на примере предприятий бытового обслуживания г. Москвы).

На защиту выносятся следующие наиболее существенные результаты диссертации: обоснованы главные современные тенденции инновационных процессов в стране, выявлены внутренние и внешние источники инвестиционных ресурсов, разработана общая функциональная схема организации инвестиционной деятельностиполучили дальнейшее развитие основные положения теории формирования инвестиционной стратегии предприятия. Они включают в себя классификацию методов и технологии разработки инвестиционной стратегии, механизм стратегической ориентации предприятия, обоснование его миссии, анализ факторов, влияющих на выбор инвестиционной стратегии, разработку методической базы для оценки эффективности инвестиционных программразработаны принципы создания комплексной системы управления инвестиционной стратегией на базе функционального, динамического и предметного подходов, предложены организационные формы реализации инвестиционных проектов и организационные структуры управления ими, разработана система взаимосвязи элементов стратегического управления предприятием и инвестиционного проектированияпредложены методы оценки и управления реализацией инвестиционных программ с учетом факторов риска путем их систематизации и определения степени воздействия на отдачу инвестицийразработаны основные направления совершенствования финансово-экономического анализа деятельности предприятий в процессе формирования инвестиционной стратегиипредложены методические подходы к повышению уровня конкурентоспособности продукции и услуг в результате реализации инвестиционной стратегии предприятия.

Практическая значимость выполненного исследования состоит в том, что его результаты будут способствовать расширению и углублению знаний об инвестиционных процессах на предприятиях в условиях перехода к рыночным отношениям. Практическую ценность представляют также разработанные рекомендации по повышению эффективности деятельности по формированию и управлению инвестиционной стратегии на предприятиях бытового обслуживания.

Апробация работы. Диссертация представляет собой прежде всего аналитическое исследование, в котором заложены определенные основы методического подхода к формированию и управлению инвестиционной стратегией предприятий. Отдельные положения и выводы диссертации были предложены ряду предприятий бытового обслуживания г. Москвы и оказали им существенную помощь.

Публикации. Основное содержание диссертационной работы отражено в двух статьях и одной брошюре общим объемом около 2 п.л., в том числе лично автором 1,8 п.л.

Структура диссертации. Цель, основные задачи и логика исследования определили структуру работы, которая состоит из введения, трех глав, выводов, библиографического списка и приложения.

ВЫВОДЫ.

Проведенное исследование позволяет сделать следующие обобщения:

В настоящее время в России сложилась очень сложная ситуация в инвестиционной сфере. В этих условиях ключевыми условиями роста повышения инвестиционной активности в России являются снижение инвестиционных рисков, повышение доверия потенциальных инвесторов к хозяйственным партнерам и к самому государству. В связи с этим Правительством была принята среднесрочная программа «Структурная перестройка и экономический рост в 1997;2000 годах». Этой Программой уже начиная с 1997 года предусмотрен рост инвестиций, который в 2000 году должен достичь 12%, в соотношении к ВВП. Однако прогнозируемое увеличение капиталовложений представляется проблематичным, если не будет инициативы снизу, от самих предприятий.

Анализируя имеющиеся материалы и публикации по вопросам инвестиционного проектирования можно сделать заключение о том, что под инвестициями в целом понимаются все виды имущественной и интеллектуальной собственности, складываемой в экономические объекты, нематериальные активы и финансовые инструменты.

Итогом разработки инвестиционной стратегии предприятия, является вполне конкретная программа в виде оформленного документа, который должен содержать элементы научного анализа внешней среды, технико-технологические параметры и характеристики объекта проектирования, финансовые разработки и экономические обобщения, подтверждающие привлекательность идеи и содержание проекта.

Важнейшей задачей, которую должно решить руководство предприятия на первом этапе разработки инвестиционной стратегии является принятие решения о методах и принципах оценки эффективности проектов.

Основным критерием принятия вариантов инвестиционных проектов к рассмотрению и сопоставлению с другими вариантами являются его соответствие общей стратегии развития предприятия, а также стоимость, сроки выполнения и результаты от его реализации. Кроме того, специальному анализу уже на этой стадии работы над проектом должны подвергаться его различные аспекты, которые в дальнейшем будут детально разрабатываться: принятые законодательные положения и действия правительстваинфраструктура и источники поставки сырьяимеющиеся запасы природных ресурсов. Анализ альтернативных вариантов сводится к решению двух основных задач: получение оценок по выбранным критериям для каждого из альтернативных вариантов, разработка правил установления предпочтений и выбора альтернатив инвестиционных проектов.

Для обоснования экономической эффективности инвестиционных проектов применяется пять основных методов: период окупаемости чистая дисконтированная стоимость, средняя норма прибыли на остаточную стоимость инвестиций, внутренняя норма прибыли (норма прибыли дисконтированного потока денежных средств), индекс прибыльности. Достоинства и недостатки каждого метода определяют разрешающую способность каждого из них и, в зависимости от поставленных задач проектирования, выбор метода должен обосновываться в каждом конкретном случае отдельно.

Всякая операция на рынке связана с возможностью обогащения, или разорения. В рыночной экономике операция называется рискованной, если ее эффективность недермирирована, т. е. не полностью известна в момент сделки. Недерминированность эффективности, а следовательно, рискованность — свойство почти любой сделки на рынке, поэтому так важно иметь методологический инструмент для оценки и управления риском в процессе реализации инвестиционной стратегии региона.

Инвестиционный риск — это разнообразие возможных исходов, порождаемых инвестицией. Чем больше разнообразие, тем больше риск. Риск характеризует разброс возможных значений нормы отдачи инвестиций в окрестности ее ожидаемого значения, риски в финансовом секторе экзогенны, т. е. зависят исключительно от внешних факторов. Их можно минимизировать, но природа их почти не поддается управлению, и особенно с ростом объема оборота. В реальных инвестициях можно влиять на сущность технологии и, в конечном счете, товара, который обещает принести прибыль. Кроме того, в рамках стратегии развития предприятий бытового обслуживания целого региона на первый план выступает техногенный риск, методика оценки которого описана в данной работе.

В настоящее время резко возрастает роль качественных управленческих решений в управлении предприятием, базирующихся на достоверной информации о состоянии рынка, производства, финансового потенциала предприятия. Отсюда нами сделан вывод: прежде чем принимать какое либо управленческое решение, будь то в сфере финансов, производстве, следует из научных и практических точек зрения руководствоваться достоверной аналитической информацией о действительном положении предприятия и перспективах его сохранения развития для обеспечения общеэкономического роста. Переход от автоматизации локальных участков к автоматизации всех функциональных подсистем, связанных между собой позволяет выйти на новый уровень управления оценочными процессами.

На практике разработкой инвестиционной политики предприятия часто начинают заниматься только тогда, когда оно уже находится на грани кризиса. Развитие кризиса на предприятии обычно включает три этапа: кризис стратегии, кризис результатов деятельности, кризис ликвидности. Вместе с тем следует учитывать, что кризисы на предприятиях могут быть спровоцированы действием целого ряда причин как внутреннего, так и внешнего порядка. Актуальность последних в настоящее время особенно возросла.

Текущие мероприятия по выходу предприятия из кризиса наиболее результативны в том случае, если они наиболее оптимально соответствуют стратегически целям деятельности. В свою очередь стратегия представляет собой определение перспективных ориентиров деятельности на основе прогнозов спроса на продукцию и оценку потенциальных возможностей организации с учетом развития материально-технической базы, внедрения новых технологий и видов продукции. Общая стратегия организации может рассматриваться как комплексный стратегический план развития, разработанный с учетом прогноза ожидаемых изменений факторов внешней окружающей среды и потенциала.

Любые изменения, происходящие в хозяйственной деятельности, неизбежно будут сказываться на финансовом состоянии предприятия и, соответственно, на аналитических показателях. Первым этапом финансового анализа деятельности предприятия в рамках оценочной деятельности является проведение предварительного анализа. Его целью является обоснование решения о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия — неплатежеспособным, в соответствии с системой критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий.

Традиционные методы оценки платежеспособности и финансовой устойчивости базируются на довольно большом количестве показателей (коэффициентов), производных от структуры активов и пассивов баланса предприятия. Сами понятия «платежеспособность» и «финансовая устойчивость» довольно условны и не имеют строгих границ. Вместе с тем, из всего набора имеющихся коэффициентов для всесторонней оценки этого аспекта финансового состояния предприятия, на наш взгляд, может быть достаточно двух показателей: коэффициент текущей ликвидности (иначе называемый общим коэффициентом покрытия), и коэффициент соотношения заемных и собственных средств.

Применение одинаковых критических значений оценочных показателей платежеспособности, как и других показателей платежеспособности и финансовой устойчивости, для разных предприятий едва ли экономически целесообразно. Нормальный, или достаточный для данного предприятия уровень коэффициентов может быть определен исходя из его структуры баланса, оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности, соотношения себестоимости и выручки от реализации продукции, технологического цикла производства и других факторов, индивидуальных для каждого предприятия даже в рамках одной отрасли.

В современных условиях важнейшим условием повышения эффективности деятельности предприятия бытового обслуживания и, в конечном счете его стоимости, является обеспечение конкурентоспособности оказываемых им услуг.

Конкурентоспособность — это свойство объекта, характеризующееся степенью удовлетворения им конкретной потребности по сравнению с аналогичными объектами, представленными на данном рынке. Конкурентоспособность определяет способность выдерживать конкуренцию в сравнении с аналогичными объектами на данном рынке. Конкурентоспособность анализируемого объекта желательно измерять количественно, что позволит управлять ее уровнем. Для измерения конкурентоспособности анализируемого объекта необходима качественная информация, характеризующая полезный эффект данного объекта и объектов — конкурентов за нормативный срок их службы и совокупные затраты за жизненный цикл объектов. Успех предприятия зависит от умения тщательно анализировать конкурентную внешнюю среду рынка, оценивать ситуацию относительно угроз воздействия ее факторов на деятельность и развитие фирмы.

Для оптимизации расчетов и повышения эффективности работы финансовых работников предприятия необходимо использовать покупные либо собственные компьютерные программы. Поэтому выбор и внедрение корпоративной информационной системы сегодня уже не дань идущей с Запада моде, а жизненно важная необходимость. Наличие такой системы само по себе не гарантирует успеха в бизнесе, но является тем базисом, фундаментом, на котором здание успешного бизнеса может быть построено. Нужны обсчет различных вариантов бизнес-планов, формирование сводного бизнес-плана, оценка его влияния на стоимость предприятия и жесткий контроль его выполнения.

В результате проведенных работ были решены следующие задачи:

Выявлены и обоснованы тенденций развития инвестиционных процессов в российских регионах в современных условиях.

Изучен опыт управления инвестиционной деятельностью столичных предприятий бытового обслуживания.

Исследованы факторы риска при инвестировании, разработана модель управления рисками инвестирования.

Проанализованы отечественные и зарубежные методы оценки финансового состояния предприятия.

Обосновано роль финансово-экономического анализа в процессе формирования и реализации инвестиционной стратегии предприятия.

Разработана усовершенствованная методика финансового анализа предприятий бытового обслуживания с учетом их специфики.

Разработана стратегическая модель развития предприятия с целью повышения его рыночной стоимости на основе формирования конкурентного статуса предприятия.

Проведена апробация методик, подготовленных в ходе работы над диссертацией.

Таким образом, проведенное исследование представляет собой глубокое и всестороннее изучение инвестиционных процессов применительно к отрасли бытового обслуживания. Использование материалов представленного исследования в процессе реализации инвестиционной стратегии предприятий позволит существенно повысить эффективность данных процессов.