Актуальность темы
исследования. Длительный спад инвестиционной активности, происходивший в Российской Федерации в 90-х годах XX века, оказывает негативное воздействие на общее состояние и развитие экономики страны. Одним из направлений предотвращения происходящих процессов (в том числе износа, старения и выбытия основных фондов) является увеличение масштабов привлечения инвестиционных ресурсов в экономику регионов, обеспечение их эффективного использования. Современные условия регионального хозяйствования обусловливают необходимость и потребность в комплексной оценке экономического состояния и инвестиционного потенциала регионов на основе их мониторинга.
Отсутствие целостной отработанной системы мониторинга регионов проявляется в несовершенстве регулирования инвестиционной деятельности, противоречивости и необоснованности управленческих решений, отсутствии эффективного взаимодействия государственных и региональных властей, несбалансированности распределения инвестиций.
Мониторинг позволяет определить эффективность инвестиционной деятельности в регионе, приоритетные направления реальных вложений в отрасли производства, выявить сложившиеся тенденции в экономике и перспективные источники финансирования, факторы привлечения инвестиций, разработать механизм воздействия на инвестиционные процессы и инструменты контроля за эффективностью использования инвестиционных ресурсов.
Указанные обстоятельства обусловливают актуальность исследования проблем формирования и развития инвестиционного потенциала, определения воспроизводственных возможностей на основе мониторинга хозяйственной деятельности в регионах Российской Федерации.
Степень изученности проблемы. За последние годы в экономической литературе активизировалось исследование проблемы региональной экономики, в том числе в работах Бабурина В., Бадмаева С., Бутова В., Варламова В., Введенского В., Гапоненко А., Гладкого Ю., Гранберга А., Дулыцикова Ю., Игнатова В., Кисельникова А., Кпиманова В., Колесниковой.
Н., Лариной Н., Лексина В., Мазурова Ю., Марченко Г., Михеевой Н., Морозовой Т., Плетнева К., Полянского В., Попова А., Рябцева. В., Трейвиш А., Чистобаева А., Швецова А., Штульберга Б. и др.
Вопросы сущности инвестиций и инвестирования, инвестиционного климата и инвестиционной привлекательности, организации и эффективности инвестиционной деятельности, в том числе по регионам Южного Федерального Округа, нашли свое отражение в трудах Атабиевой 3., Атаевой А., Белова П., Бишенова А., Бланка А., Веретенниковой И., Высокова В., Декранова Б., Ендовицкого Д., Жданова В., Золотарева В., Иванова Г., Игошина Н., Климовой Н., Кныша М., Перекама Б., Пятковой С., Сергеева И., Серова В., Стешина А., Татуева К., Тюжикова Ю., Улюкаева А., Федькова А., Черенкова А., Штабновой А., Яндовицкого В. и др.
Проблема мониторинга хозяйственно-финансовой и инвестиционной деятельности предприятий разрабатывается Агеевым Ш., Голевой Н., Гришиным А., Даниловым И., Ермаковым С., Залуниной Л., Моргачевой И., Петровым А., Саможенковым В., Степановым Ю., Токаевой О., Ульяницкой Н., Четвериковым В., Шурдумовой Э. и др.
Вместе с тем, в экономической литературе, по существу не исследовалась взаимосвязанная проблема мониторинга инвестиционной деятельности и экономического развития в регионах. Все это определило выбор темы, необходимость и значимость дополнительных исследований.
Цель, основные идеи и задачи исследования. Целью данной работы является исследование проблемы формирования и развития инвестиционного потенциала, обоснования воспроизводственных возможностей на основе мониторинга инвестиционной и хозяйственной деятельности в регионе. Реализация поставленной цели предопределила необходимость постановки и решения следующих идей и основных задач:
— исследования вопросов сущности и содержания инвестиционной деятельности в регионах;
— изучения вопросов государственного регулирования и мониторинга инвестиционной и финансово-хозяйственной деятельности;
— анализа методик оценки инвестиционного климата в регионах;
— изучения инвестиционного климата и обоснования «точек роста» в экономике республики Северная Осетия-Алания;
— мониторинга и оценки инвестиционной активности предприятий и отраслей в регионе;
— обоснования факторов и закономерностей экономического развития в регионе.
Предмет и объект исследования. Предметом исследования являются организационно-экономические отношения, связанные с формированием системы мониторинга, повышением экономической активности и эффективности инвестиций в регионе. Объектом исследования являются предприятия и отрасли республики Северная Осетия-Алания.
Теоретическая база исследования. Методологической основой диссертационной работы являются труды современных российских и зарубежных ученых по вопросам организации и функционирования мониторинга, инвестирования и инвестиционной деятельности, законодательные и нормативные акты Российской Федерации и республики Северная Осетия-Алания. В ходе исследования использовались материалы органов государственной статистики, а также собственные расчеты автора.
Диссертационная работа выполнена в рамках п. 4.15. «Развитие методологии анализа, методов оценки, моделирования и прогнозирования инвестиционной деятельности в экономических системах», п. 4.16 «Разработка стратегии и концептуальных положений перспективной инвестиционной политики с учетом накопленного научного и мирового опыта в целях экономического роста и повышения эффективности экономических систем», п. 5.9. «Исследование тенденций, закономерностей, факторов и условий функционирования и развития региональных социально-экономических подсистем», п. 5.13 «Проблемы устойчивого развития регионов разного уровнямониторинг экономического и социального развития регионов разного уровня», п. 5.18. «Разработка проблем функционирования и развития предприятий, отраслей и комплексов в регионах.» паспорта специальностей — специальность 08.00.05 «Экономика и управление народным хозяйством (управление инновациями и инвестиционной деятельностью, региональная экономика)».
Методы исследования. В диссертации, в рамках системного подхода, использовались различные методы и приемы экономических исследований: монографический, сравнительный, графический, индексный, группировок, корреляционно-регрессионный, расчетно-конструктивный.
Научная новизна диссертационной работы заключается в комплексном подходе к разработке концепции обоснования воспроизводственных возможностей экономики региона на основе мониторинга инвестиционной и хозяйственной деятельности. Конкретное приращение научного знания характеризуется следующими положениями:
— дополнены принципы инвестирования (требованиями соотношения сроков и средств, сбалансированности рисков, предельной эффективности, прироста прибыли, отдачи инвестиций, рентабельности инвестиционного проекта, эффективности активов, адекватности инвестиционного проекта стратегии развития предприятия) и выявлены типы экономического развития регионов (экстенсивный, инвестиционно-зависимый, инвестиционный, эффективный инвестиционный) во взаимосвязи с инвестиционной деятельностью предприятий с целью обоснования этапов формирования инвестиционной политики и реализации инвестиционной стратегии в регионах;
— аргументированы понятие, содержание и структура мониторинга региона, что позволило сформировать систему его целей (краткосрочных и долгосрочных) и задач (на уровнях предприятий, отраслей, субъектов Федерации), направлений использования, принятия тактических и стратегических управленческих решений;
— предложены алгоритм и информационная технология анализа инвестиционной и хозяйственной деятельности по данным мониторинга предприятий и отраслей в регионе, использование которых позволяет выявить лимитирующие условия и современные зависимости, прогнозировать изменения экономического состояния предприятий и отраслей;
— обоснована система регрессионных моделей, зависимостей результатов производства и инвестиционной активности от основных показателей хозяйственно-финансовой деятельности, позволяющая оценить значимость факторов экономического развития предприятий и отраслей в регионе;
— предложен интегральный показатель ресурсоотдачи (на основе сопоставления фактических и нормативных результатов производства), разработана и реализована методика рейтинговой оценки на основе мониторинга инвестиционно-хозяйственной деятельности с целью обоснования инвестиционной привлекательности предприятий и отраслей в регионе.
Практическая значимость исследования. Результаты исследования могут быть использованы при разработке концепций формирования и использования системы региональных мониторингов, отраслевых программ формирования и функционирования инвестиций для повышения эффективности экономических систем.
Апробация и внедрение результатов исследования. Результаты и основные положения диссертационной работы обсуждались на международных и всероссийских научно-практических конференциях и семинарах в гг. Владикавказе, Кисловодске, Нальчике в 1999;2003гг., а также в материалах периодической печати.
Основные положения диссертации использованы Министерством экономики республики Северная Осетия-Алания.
Публикации. По теме диссертации автором опубликовано 5 научных работ общим объёмом 3,6 п.л.
Структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, выводов и предложений, списка литературы и приложений.
Выводы и предложения.
1. Вхождение Российской Федерации в рыночную эпоху развития обусловило необходимость формирования экономической системы, в основе которой должна быть инвестиционно-ориентированная направленность, обеспечивающая расширенное воспроизводство основных фондов, повышение благосостояния населения, мобилизацию новых источников финансовых ресурсов, ускорение темпов экономического развития, повышение научно-технического потенциала, мотивацию хозяйственных субъектов к осуществлению инновационной деятельности.
2. Дополнение имеющихся в литературе базовых принципов инвестирования позволило автору выделить следующие требования:
— принцип соотношения сроков и средств, в силу которого получение и дальнейшее использование средств должны происходить в установленные сроки, а капитальные вложения, имеющие длительный срок окупаемости, следует финансировать в большей мере за счет заемных долгосрочных средств;
— принцип сбалансированности рисков предполагает, что рисковые инвестиции следует финансировать в основном за счет определенной части собственной прибыли и амортизационных отчислений;
— принцип предельной эффективности подразумевает выбор таких инвестиций, которые гарантируют инвестору достижение максимальной доходности;
— принцип прироста прибыли означает, что чистая прибыль от инвестиций должна превышать прирост денежных средств при помещении адекватных инвестициям денежных средств на банковский счет;
— принцип отдачи инвестиций гласит, что окупаемость вложений результатами должна быть выше индекса инфляции;
— принцип рентабельности инвестиционного проекта означает, что рентабельность конкретного инвестиционного проекта во времени должна быть больше доходности по альтернативным проектам;
— принцип эффективности активов предприятия характеризует тот факт, что после окончания реализации проекта рентабельность активов предприятия увеличивается и превышает среднюю ставку банковского процента по заемным средствам;
— принцип адекватности инвестиционного проекта стратегии поведения предприятия означает, что инвестиционный проект должен соответствовать общей стратегии поведения предприятия на рынке, способствовать формированию рациональной ассортиментной структуры и обеспечивать стабильность поступления доходов от реализации проекта.
3. Инвестиционная деятельность включает в себя составляющие элементы формирования и использования капитала: накопление, внутреннее и внешнее движение, собственно инвестирование. В связи с этим, инвестиционную систему следует рассматривать как неотъемлемый элемент структуры общественного воспроизводства, основной целью которой является увеличение основного капитала, формирование и развитие высокотехнологичных и инновационно-емких предприятий и отраслей.
В субъектах Российской Федерации следует разработать свои модели активизации инвестиционной деятельности с учетом специфики и условий ее реализации.
Важным этапом является оценка направлений и эффективности ведения инвестиционной деятельности в Российской Федерации на основе непрерывных региональных мониторингов. Данные оценки целесообразно разработать для каждого из уровней: мегауровня — страны, макроуровнейрегионов, мезоуровней — отраслей и микроуровней — отдельных предприятий.
4. Обобщение литературных источников позволяет выделить четыре типа экономического развития во взаимосвязи с инвестициями: экстенсивный тип, имеющий низкий уровень инвестиций и слабую связь их с результатами, высокий уровень выбытия основных фондов, низкую рентабельность производстваинвестиционно-зависимый тип, при котором инвестиции являются малыми по объему и непостоянными, оказывающими слабое влияние на экономический рост, а выбытие основных фондов опережает их вводинвестиционный тип, при котором объемы инвестиций возрастают и приобретают непрерывный характер, увеличивается численность работников и производительность труда, возрастает рентабельностьэффективный инвестиционный тип, основанный на наукоемких технологиях, обеспечивающих перевооружение и конкурентоспособность производства с высокими и устойчивыми показателями экономического роста и эффективности.
5. Масштабы инвестирования определяются готовностью отечественных предприятий к переходу на новый уровень обоснования и реализации инвестиционных проектов, приносящих реальный экономический результат. Поэтому, особое значение приобретают укрепление российского сектора предпринимательства и постепенное создание сегмента предприятий, обладающих прогрессивной системой управления, способностью эффективно функционировать в условиях рынка. Развитие малого сектора экономики в условиях ограниченности масштабов инвестиций имеет особую актуальность, особенно в ряде отраслей обрабатывающей и перерабатывающей промышленности. Здесь первоочередное значение приобретают системы льготного налогообложения и банковского кредитования. Следует усилить меры, направленные на формирование благоприятного инвестиционного климата в регионах.
6. Региональный инвестиционный климат следует рассматривать как систему правовых, организационно-экономических, социальных условий реального инвестирования, которая формируется под воздействием процессов, отражающих объективные возможности субъекта Федерации к развитию и расширению инвестиционной деятельности, характеризующих его инвестиционный потенциал, создающих предпосылки для появления устойчивых инвестиционных мотиваций и оказывающих существенное влияние на повышение доходности инвестиций и снижение уровня инвестиционных рисков.
7. Инвестиционный потенциал региона принято определять системой частных потенциалов: ресурсно-сырьевого (средневзвешенная обеспеченность балансовыми запасами основных видов природных ресурсов), трудового (трудовые ресурсы и их образовательный уровень), производственного (мощность предприятий и совокупный результат хозяйственной деятельности), инновационного (уровень развития науки и внедрение достижений научно-технического прогресса), институционального (степень развития ведущих институтов рыночной экономики), инфраструктурного (экономико-географическое положение региона и его инфраструктурная обеспеченность), финансового (объем налоговой базы и прибыльность предприятий), потребительского (совокупная покупательная способность населения).
Вместе с тем, в данной системе нет ряда важных характеристик, в связи с чем формирование регионального инвестиционного потенциала, на наш взгляд, следует дополнить следующими факторами:
— маркетинговым (уровень спроса в регионе и его специфика, показатели функционирования локального рынка, условия развития сбытовой сети);
— законодательным (наличие региональных законодательных норм, регулирующих инвестиционную деятельность);
— экономическим (отраслевая структура региона, состояние налоговой и банковской систем, темпы и тип экономического развития и роста);
— социальным (общая численность и структура населения, уровень дохода и платежеспособности, интеллектуальный потенциал);
— информационным (наличие, степень «прозрачности», доступности и оперативности информационных ресурсов);
— политическим (уровень авторитета правящий власти у населения, влияние национального менталитета и религиозных конфессий).
Перечисленные факторы, наряду с характеристиками инвестиционного риска, должны рассматриваться в качестве составляющих инвестиционного климата, а ранжирование регионов, в соответствии с их инвестиционной привлекательностью, может служить базой для государственного регулирования и мониторинга инвестиционной деятельности в субъектах Федерации.
• 8. Обобщение литературных источников позволяет предложить авторское понятие мониторинга. Это система учета, наблюдения, оценки и контроля, позволяющая формировать обладающую свойством адаптации информационную обеспеченность управленческой деятельности для систематического и непрерывного сопоставления фактического положения предприятий с желаемым или запланированным с целью разработки системы оперативных мер по осуществлению экономической устойчивости производства, разработке направлений и механизмов стратегического менеджмента.
В качестве основной функции инвестиционного мониторинга следует принять разработку управленческих решений с целью обеспечения взаимосвязи и взаимодействия всех подсистем инвестиционного процесса.
9. В настоящее время проблема привлечения инвестиций в основной капитал регионов (особенно, депрессивных) остается крайне острой. Для ее устранения необходимо разработать систему анализа, оценки и диагностики отраслевой структуры экономики и ее финансового состояния на уровне региона, позволяющую значительно усилить механизм регионального управления, определить методы, рычаги и средства воздействия на инвестиционные процессы, достигнуть целей воспроизводства.
Ведущая роль в указанной системе несомненно принадлежит мониторингу региона, который, на наш взгляд, в целом можно определить как комплексную оценку направленную на развитие и укрепление экономики региона.
Мониторинг региона позволяет выявить причины отклонения щ' экономической системы региона от заданных показателей и ускорить процедуру принятия мер до полного восстановления системы (в соответствии с параметрами). В качестве показателей можно рассматривать эффективность инвестиционных проектов, сроки окупаемости, прирост инвестиций, принятие региональных программ, заключение инвестиционных договоров, рост объемов производства в приоритетных отраслях экономики региона, увеличение уровня дохода на душу населения и т. д.
В связи с этим, цели мониторинга региона следует разделить на две группы (краткосрочные и долгосрочные) с выделением конкретных задач для различных уровней, в том числе предприятий, отраслей и субъектов Федерации. В диссертации обосновываются и подробно детализируются эти вопросы.
10. Реализация государственной и региональных инвестиционных стратегий, на наш взгляд, должна включать ряд этапов:
Первый этап (2004;2005 гг.) — законодательный. Основными мерами, которые необходимо при этом осуществить, являются: разработка законов по защите интересов иностранных инвесторовсоздание государственного страхового фонда, выступающего гарантом возврата иностранных инвестицийзавершение процесса формирования цивилизованного фондового рынкасоздание рынка инвестиционных проектов и разработка механизма регулирования данного рынкаразработка системы управления рисками при реализации инвестиционного проектастимулирование процесса кредитования инвестиционных проектов коммерческими банкамисоздание профессионального рынка по страхованию инвестиционной деятельности.
Второй этап (2005;2007 гг.) — технологический. Он характеризуется созданием необходимой инвестиционной инфраструктуры.
Основой развития инвестиционной инфраструктуры региона является объективная оценка имеющихся ресурсов и формирование бизнес-карты территории. Цель ее создания — анализ ресурсной базы средств, запасов, возможностей, источников экономической деятельности, которые могут принести прибыль.
При разработке бизнес-карты необходимо учитывать, что при ее составлении необходима комплексность, увязка с другими программными мероприятиями. В силу этого она должна носить интегральный характер.
Бизнес-карта территории состоит из трех разделов. В первом разделе содержится каталог всех намеченных к созданию или реконструкции предприятий.
Второй раздел бизнес-карты — это схема территории, которая разрабатывается на основе каталога инвестиционных проектов. Она отражает потенциальные предложения о производстве товаров и услуг на всей территории региона.
Третий раздел — информационные данные об имеющихся условиях и функционировании предпринимательских структур: наличие, объем и доступность сырьевых ресурсов, экологические ограниченияхарактеристика экономических показателей предприятий, включающая анализ возможных кооперационных связей и конкуренции, инфраструктуры, трудовых ресурсов и т. п.- предложения по совершенствованию производственной и маркетинговой стратегии предприятий на территории с выделением приоритетных вариантов.
Бизнес-карта является инструментом принятия решений местными органами самоуправления и самими предпринимателями, так как она предоставляет возможность оценить экономическую ситуацию в регионе и является составной частью анализа инфраструктуры региона.
На третьем этапе (2007;2008 гг.) необходимо завершить переход экономического роста к его эффективному инвестиционному типу, в связи с чем следует: стимулировать и активизировать формирование научно-инновационного потенциала и развитие соответствующей деятельности, развивать сельское хозяйство, совершенствовать рыночную инфраструктуру, обеспечивать поддержку малого предпринимательства с участием зарубежных инвесторов в создании современной инфраструктуры, восстанавливать стабильность экономики, завершить модернизацию капитала отраслей народного хозяйства.
И. Ретроспективный анализ развития инвестиционной деятельности в РСО-Алании позволяет сделать ряд выводов.
Во-первых, анализ воспроизводственной базы экономики РСО-Алании характеризует наблюдающиеся тенденции: износ основных фондовналичие структурных диспропорций направлений инвестицийтехнический и технологический регресснизкое качество товаров и оборудованияналичие риска техногенных катастрофнизкий спрос на промышленную продукцию предприятий республикипрактически полное отсутствие импортозамещающих производстввысокий уровень инвестиционного рискабольшая доля населения, имеющего доходы ниже прожиточного минимумамалая доля научных исследований и опытно-конструкторских разработок и др.
Во-вторых, современная динамика и структура капитальных вложений в РСО-Алании не оказывает должного позитивного влияния на темпы экономического роста, ослабляет экономическую безопасность региона.
В-третьих, анализ и использование имеющихся в экономической литературе методик определения инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности (с учетом инвестиционного, трудового, природно-ресурсного, промышленного, инфраструктурного и научного потенциала) позволяет охарактеризовать РСО-Аланию как регион, имеющий в настоящее время невысокий инвестиционный потенциал и высокий инвестиционный риск.
12. Наиболее приоритетными для привлечения инвестиций отраслями РСО-Алании являются: транспорт, туризм, электроэнергетика, пищевая промышленность, химическая и нефтехимическая, лесная, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная.
Высокий уровень развития транспортной системы обусловлен географическим положением, которое служит стратегически важным элементом инвестиционной привлекательности региона. РСО-Алания находится в центре пересечения транспортных путей стран Азии, Ближнего Востока, Европы и Северного Кавказа.
Приоритетным направлением развития и привлечения инвестиций является курортно-туристская деятельность региона, что обусловливается богатыми рекреационными возможностями РСО-Алании.
Развитию электроэнергетики способствует реализация программы развития электроэнергетики, которая предусматривает строительство дополнительных гидроэлектростанций (в том числе малых) и парогазотурбинных станций. Наращивание энергетического потенциала позволит увеличить экспорт электроэнергии в страны Востока. Дальнейшее развитие химической и нефтехимической промышленности будет способствовать решению проблемы производства энергоносителей.
Пищевая промышленность направлена на переработку сырья и продукции сельского хозяйства, рациональное использование богатых природных ресурсов. В качестве направлений пищевой промышленности целесообразно развивать производство сыров, мясных и овощных консервов, продуктов диетического и детского питания, соков. Территория республики богата водными источниками, что позволяет наращивать производство питьевой и минеральной воды, а также безалкогольных напитков на основе экологически чистого местного сырья.
Лесная, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная отрасли на территории региона представлена крупными предприятиями, которые специализируются на переработке ценных пород деревьев (бук, граб, лиственница) в строительные материалы. Производство конечной продукции резко повысит инвестиционную привлекательность, конкурентоспособность и эффективность отрасли.
13. Важным средством устранения имеющихся негативных характеристик и тенденций является продуманная региональная политика на основе мониторинга инвестиционной деятельности.
Мониторинг по имеющейся выборке предприятий РСО-Алании (которую необходимо расширять) позволяет осуществлять непрерывный поквартальный анализ хозяйственной и инвестиционной деятельности на основе предложенных алгоритма и соответствующей информационной технологии.
На первом этапе осуществляется проверка полученной информации с позиций адекватности её реальной действительности, логического соответствия отдельных пунктов.
На втором этапе, исходя из полученной информации, проводится анализ системы лимитирующих факторов производства в разрезе предприятий со сводом по отраслям и региону в целом, как в поквартальной динамике, так и по годам.
Сущность третьего этапа заключается в непрерывном, динамическом анализе инвестиционной активности предприятий (со сводом по отраслям и региону) в разрезе форм, мотивов и источников инвестиционной деятельности.
В результате четвертого этапа анализа выявляется динамика экономического развития и факторы хозяйственной деятельности с оценкой текущих ожиданий финансового состояния предприятий, итоговым сводом по отраслям и региону в целом.
Сущность пятого этапа заключается в выявлении количественных зависимостей и закономерностей развития на основе группировок и методов математической статистики.
На каждом этапе анализа имеющейся информации и результатов её обработки делаются выводы, разрабатываются возможные предложения по итогам скользящего мониторинга.
14. Судя по спектру ответов респондентов, мотивы инвестиционной активности предприятий характеризуют два современных типа экономического развития.
Первый из них является экстенсивным, ибо он связан с мотивами расширения поля деятельности на базе существовавших технологий. К ним относятся расширение существующего производства, поддержка имеющихся мощностей, получение дохода от финансовых вложений.
Второй, пока интенсивно-зависимый тип расширенного воспроизводства, характеризуется определенной интенсификацией деятельности и модернизацией предприятия, а также, естественно, выпуском новой продукции.
На основании имеющихся квартальных и годовых данных (по процентам в разрезе тех или иных мотивов инвестиционной активности), рассчитывается соотношение интенсивного и экстенсивного типов воспроизводства. С позиций полученных коэффициентов, в республике можно выделить три группы отраслей с преобладанием того или иного из анализируемых типов экономического развития:
— развитие строительства и связи осуществляется в рамках превалирования интенсивного типа воспроизводственного процессапо промышленности наблюдается паритетное сочетание анализируемых типов, ибо в 50% случаев инвестиции направлены на поддержание имеющихся мощностей, тогда как в других 50% случаев реализуются мероприятия, связанные с интенсификацией деятельности, модернизацией предприятия, итоговым выпуском новой продукции;
— в транспортном комплексе и, особенно, в торговле превалирует экстенсивный тип воспроизводственного процесса, ибо, соответствующие коэффициенты равны 0,37 и 0,12 (то есть, в девяти случаях из десяти торговая деятельность осуществлялась посредством расширения существующего производства).
15. Основным источником инвестиционной деятельности являются собственные средства предприятий, о чем свидетельствует ранжированный ряд соответствующих источников: 40% - из прибыли, 26% - на основе амортизации, 16% - исходя из кредитов коммерческих банков, а также с помощью бюджетных средств (10% - на основе прямого бюджетного финансирования, 8% - в рамках целевых государственных программ).
Таким образом, для современного этапа инвестиционной деятельности характерны, в основном, реальные инвестиции, направленные на реконструкцию, расширение и увеличение основных фондов. Вместе с тем, крайне недостаточно используются современные формы инвестиционной деятельности, к которым относятся лизинг и аренда.
Факторы экономического состояния можно разбить на две группы, внутренней и внешней среды.
16. С позиций внешней среды, лимитирующими условиями являются низкий спрос на продукцию, недостаток денежных поступлений для финансирования текущей деятельности и инвестирования, наличие на рынке аналогичной импортной продукции.
При этом, по группам предприятий очевидно различное сочетание лимитирующих условий производства. Развитие предприятий с хорошим финансовым состоянием, прежде всего, регламентируется наличием на рынке аналогичной импортной продукции и недостатком денежных средств для инвестирования. По предприятиям, где финансовое состояние не изменилось, главным лимитирующим условием является недостаток денежных поступлений, прежде всего для финансирования текущей деятельности.
Несколько иная ситуация наблюдается по группе предприятий с ухудшившимся финансовым состоянием, где главными ограничивающими условиями являются недостаток денежных поступлений для текущей деятельности, а также низкий спрос на продукцию.
В целом, по всем анализируемым предприятиям и отраслям лимитирующие условия производственной деятельности располагаются в следующем порядке: 37,3% - недостаток денежных поступлений для финансирования текущей деятельности, 23,9% - недостаток денежных средств для инвестирования, 14,9% - низкий спрос на продукцию, 11,9% -наличие на рынке аналогичной импортной продукции.
17. Сравнение групп предприятий по объёму производимой продукции характеризует чёткую закономерность зависимости экономического состояния от размеров производства. Этот факт обусловлен тем, что любое предприятие для осуществления своей деятельности должно, во-первых, непрерывно компенсировать условно-постоянные затраты, во-вторых, иметь необходимые для расширенного воспроизводства условно-переменные издержки.
Поэтому, необходимым и обязательным условием прибыльного ведения производства является увеличение объёмов производимой продукции и продаж. В этом случае, после преодоления критического уровня (точки безубыточности), предприятие входит в прибыльную зону с соответствующим улучшением экономического состояния, которое обеспечивается также объективной закономерностью снижения удельной себестоимости (единицы продукции) по мере увеличения размеров реализации.
Рост объёмов продукции и соответствующих продаж во многом определяется факторами производства, в том числе использованием производственных мощностей и обеспеченностью заказами. По мере увеличения уровня использования мощностей с 59% в третьей группе предприятий (с худшим финансовым состоянием) до 83% в первой группе (с улучшившимся финансовым положением) при одновременном росте обеспеченности заказами (с 6,1 до 6,5 месяцев) значительно увеличивается объём продукции, что и является определяющей причиной улучшения финансового состояния.
В свою очередь, увеличение объёмов производства и улучшение финансового положения сказываются на создании возможностей и повышении уровня инвестирования: с половины предприятий в третьей группе до 83% в первой группе.
18. Корреляционно-регрессионный анализ показал, что объемы производства связаны с уровнем использования производственных мощностей и количеством персонала, тогда как инвестиционная деятельность, в основном осуществляемая из собственных источников предприятий, зависит от конечных результатов производства.
Из группировок по факториальным признакам (численности работников, основным фондам, общему размеру активов, издержкам) можно сделать ряд выводов. Во-первых, все они, в той или иной степени, влияют на результаты производства, обуславливая принципиальное увеличение выручки и прибыли в третьих группах по сравнению с первыми и вторыми.
Во-вторых, наблюдается связь между различными факторами, ибо в группировке по численности работников по группам наблюдений последовательно увеличиваются основные средства, запасы, активы, затраты и другие характеристики, тогда как в группировках по материальной базе, активам и затратам возрастает численность персонала.
В третьих, ухудшение показателя прибыли во вторых группах факториальных группировок обусловлено сопутствующим влиянием ряда других признаков, в частности увеличения размера запасов к объёмам производства, низкой окупаемостью осуществлённых издержек.
Из группировок по результативным признакам видно, что последовательное увеличение по группам наблюдений (от первой к третьей) выручки и прибыли обусловлено комплексным влиянием совокупности факторов, включая не только затраты, численность работников, активы и капиталы, но и отношение займов к издержкам, а также возрастающую окупаемость затрат выручкой.
19. Позитивное влияние как на объёмы производства и реализации оказывают затраты, обеспеченность производственной программы заказами, размер основных фондов, отношение дебиторской задолженности к кредиторской. Численность работников или не оказывает существенного влияния на объём производства, или имеет негативную связь с выручкой и прибылью, что обусловлено несоответствием этого признака итоговым результатам деятельности, характеризуя избыток персонала. Специфическую связь с конечными итогами имеют запасы и отношение запасов к объемам производства.
20. Важнейшими экономическими характеристиками в полученных моделях являются коэффициенты регрессии, характеризующие на сколько единиц изменяется тот или иной результативный признак при изменении конкретного факториального показателя на единицу.
Как видно из уравнений регрессии по выручке и прибыли наблюдается эффективность производственных издержек, ибо на один рубль затрат выручка составляет 1,209 руб., а прибыль увеличивается на 0,232 руб. Превалирование дебиторской задолженности над кредиторской на 1% обусловливает увеличение размеров реализации с увеличением этой значимости этой характеристики по конечному финансовому результату. Важным фактором повышения результативности хозяйственно-финансовой деятельности является обеспеченность производственного процесса заказами. С увеличением этого показателя на один месяц размер выручки и прибыли возрастает.
Сравнительная оценка значимости анализируемых факторов производства (на основании коэффициентов детерминации) показывает, что важнейшим фактором хозяйственно-финансовой деятельности являются затраты, доля которых в системе выявленных существенных факторов составляет 50,6% по объёмам производства, 54,6% по прибыли, 73,4% по выручке.
21. Проведенные исследования позволили автору сделать вывод, что критерием, то есть мерилом, инвестиционной привлекательности предприятий и отраслей в регионе является система показателей, включающая, наряду с фактическими характеристиками прибыльности производства, также коэффициент ресурсоотдачи, полученный не непосредственно, например, путём сопоставления выручки и издержек, вследствие нарушения принципа соответствия (целое, результат, полученный благодаря всем факторам производства, сравнивается только с одним из них), а опосредованно, на основании корреляционно-регрессионного анализа, где соответствующие коэффициенты регрессии характеризуют реальную эффективность факторов с учётом вычленения доли эффекта, обусловленного ими.
Для этого определяется система показателей, характеризующая как фактические конечные результаты и эффективность производства, так и уровень использования предприятиями (в разрезе отраслей) своих потенциальных условий и возможностей.
В качестве конечного результата используется главный финансовый показатель, характеризующий прибыль предприятий как в целом за изучаемый отчетный год, так и его вариацию, а также динамику посредством сравнения первого и четвертого кварталов.
Для оценки фактической эффективности производственной деятельности приводится показатель окупаемости затрат выручкой как в целом за изучаемый год, так и в разрезе первого и четвертого кварталов.
22. Показатели ресурсоотдачи рассчитываются на основе использования в экономических расчетах итогов корреляционно-регрессионного моделирования объемов производства продукции (осуществления услуг), выручки и прибыли от продаж, свидетельствующего о значимости и количественной мере влияния различных факторов на результаты хозяйственно-финансовой деятельности.
Для этого, в базовое уравнение регрессии по выручке от продаж подставляются конкретные, фактические характеристики выявленных наиболее существенных факторов, включая производственные издержки. На этой основе определяются нормативные показатели изучаемого результативного признака, которые должны были бы получить предприятия при имеющемся экономическом потенциале и прочих равных условиях.
23. Сопоставление фактических характеристик выручки с нормативными позволяет определить расчетным путем уровень использования имеющихся ресурсов и возможностей, их отдачи конечными результатами.
Так, показатель ресурсоотдачи по предприятиям и в динамике колеблется от 1−63 до 1−29 по организациям торговли и первому предприятию промышленности до 0,36 по одной из строительных организаций.
Сравнительный анализ характеризует определенную корреляцию исследуемых показателей. С учетом их системы (то есть фактических размеров прибыли и окупаемости затрат, расчетов ресурсоотдачи — как в целом за год, так и по крайним кварталам, для отражения динамики экономического развития и временной вариации изучаемых показателей) можно провести рейтинг инвестиционной привлекательности изучаемых предприятий в разрезе конкретных отраслей региональной экономики. На первом месте, с ранжированием по приоритетам (от, А до В) находятся по одному из анализируемых предприятий промышленности, торговли и связи. Наибольшую привлекательность имеет среди них промышленное предприятие, ведущее прибыльную деятельность (с позитивной существенной динамикой прибыли и окупаемости затрат), имеющее высокую ресурсоотдачу — фактическая выручка на 33% превышает нормативную, где коэффициент уровня использования имеющегося потенциала увеличивается в динамике от 0,82 в первом квартале до 2,13 в четвертом квартале.
Инвестиционно привлекательными среди изучаемых предприятий и, соответственно, отраслей являются организации сферы торговли и связи, низко привлекательными — строительства, непривлекательнымитранспорта.
Пользуясь приведенной методологией, при сплошном мониторинге предприятий реального сектора экономики и выборочном сферы услуг, можно осуществлять их рейтинговую оценку хозяйственно-финансовой деятельности с выбором инвестиционно привлекательных.
