Совершенствование технологии управления основным и оборотным капиталом промышленного предприятия: на примере предприятий винодельческой промышленности Ставропольского края

Актуальность темы

исследования. Реформирование социально-экономической системы России протекает в сложных политических и экономических условиях перехода всех сфер жизнедеятельности общества на новые условия хозяйствования и нуждается в четких, эффективных и адекватных механизмах правового и экономического регулирования. Особое внимание в связи с этим занимают проблемы создания благоприятных условий для развития предприятий промышленной сферы, эффективность работы которых во многом определяет уровень развития национальной экономики.

Развитие российской экономики на современном этапе невозможно без подъема промышленного производства. Создание условий для эффективного роста промышленности требует принципиальных изменений в области управления капиталом промышленных предприятий, поскольку в настоящее время капитал предприятий становится наиболее дорогим видом ресурсов.

Формирование механизма управления капиталом промышленных предприятий обусловлено необходимостью решения важнейшей проблемы российского предпринимательства — выявления резервов устойчивого развития как отдельных предприятий, так и всего сектора экономики.

Выявление резервов предполагает, во-первых, диагностику финансового состояния предприятия, адекватную сложившейся ситуации, во-вторых, принятие управленческих решений, направленных на ликвидацию проблем, выявленных в процессе диагностики, в-третьих, мониторинг складывающейся ситуации на основе компьютерных автоматизированных систем, позволяющих оперативно принимать эффективные управленческие решения.

Поэтому необходима разработка научно обоснованных подходов, обеспечивающих эффективное управление основным и оборотным капиталом предприятий с применением соответствующего математического аппарата и современных информационных технологий.

Вопросы управления капиталом достаточно подробно изложены в научной, методической и нормативной литературе.

Однако большинство методик, диагностируя улучшение или ухудшение финансового состояния предприятия, не дает ответа на вопрос: что необходимо предпринять, чтобы финансовое состояние соответствовало как минимум нормативным требованиям. Например, необходимо наращивать или сокращать внеоборотные и (или) оборотные активы предприятия, и если необходимо, то возможно ли и на сколько.

Ответ на этот вопрос имеет принципиальное значение, так как от правильного его решения, то есть от эффективного управления основным и оборотным капиталом, зависит показатель капитализации предприятия — один из ключевых показателей рыночной оценки фирмы.

Так как управление — это непрерывный, целенаправленный процесс воздействия на объект управления, совершенствование механизма управления невозможно без надлежащего мониторинга, позволяющего предпринимать меры профилактического характера по предотвращению проблемной ситуации.

Возникает необходимость разработки алгоритма принятия управленческих решений и алгоритма их реализации, что:

— позволит определить оптимальную величину основного и оборотного капитала промышленного предприятия;

— обеспечит его платежеспособность и ликвидность;

— повысит эффективность финансово-хозяйственной деятельности.

Степень разработанности проблемы. Существенный вклад в разработку проблемы диагностики финансово-хозяйственной деятельности предприятий внесли: Бернстайн J1.A., Богатин Ю. В., Гиляровская J1.T., Градов А. П., Крейни-на М.Н., Кузин Б. И., Ковалев В. В., Савицкая Г. В., Пелих A.C., Погостинская H.H., Пястолов С. М., Чечевицына J1.H., Шеремет А. Д., Шадрина Г. В., Фомина Я. А. и др.

Вопросы принятия управленческих решений, направленных на ликвидацию проблем, выявленных в процессе диагностики и финансового менеджмента, нашли отражение в работах Бигеля Д., Бобылевой А. З., Градовой А. П.,.

Григорьева В.В., Золотарева B.C., Кузина Б. И., Стояновой Е. С., Уткина Э. А., Таля Г. К., Шепеленко Г. И., Юна Г. Б. и др.

Различные аспекты мониторинга складывающейся ситуации на основе компьютерных автоматизированных систем, позволяющих оперативно принимать эффективные управленческие решения, получили отражение в работах Федосеевой В. В., Шишкина Е. В., Чхартишвили А. Г., Херхагеля М., Партолля X., Хазановой Л. Э., Уокенбаха Дж., Пискунова М. В., Котовой И. В. и др.

Вместе с тем, несмотря на значительный объем исследований по рассматриваемой проблематике, ее научная разработанность не исчерпана, что обусловило выбор темы диссертационного исследования, цель исследования, его задачи.

Цель и задачи исследования

Цель диссертационного исследования состоит в научном обосновании теоретических положений и практических рекомендаций по принятию решений, обеспечивающих устойчивый экономический рост и финансовую состоятельность предприятий посредством разработки и реализации оптимальной политики управления основным и оборотным капиталом.

Достижение поставленной цели обеспечивалось решением следующих основных задач исследования:

• исследовать эволюцию понимания категории «капитал», структурировать подходы к его определению и обосновать целесообразность применения понятий основного и оборотного капитала в оценке производственной деятельности промышленных предприятий;

• провести анализ состава, динамики и эффективности использования основного и оборотного капитала предприятий винодельческой промышленности Ставропольского края, выбрать и обосновать показатели эффективности их совместного использования;

• обосновать выбор показателя рентабельности совокупных активов в качестве основного параметра в управлении основным и оборотным капиталом промышленных предприятий;

• вывести модифицированную формулу рентабельности совокупных активов на основе применения системного подхода и обосновать отнесение ее к категории производственных функций;

• расширить методологические подходы к технологии управления рентабельностью совокупных активов на основе выделения и классификации зон принятия управленческих решений и областей управления капиталом предприятий;

• разработать алгоритм принятия управленческих решений по оптимизации величины основного и оборотного капитала предприятий промышленности на основе системы аналитических уравнений;

• обосновать возможности механизма одновременного управления платежеспособностью и ликвидностью предприятия и разработать механизм реализации решений по комплексному управлению активами и пассивами промышленного предприятия;

• разработать и реализовать автоматизированную компьютерную программу определения величины капитала предприятий и оптимизации структуры баланса объектов диссертационного исследования.

Объект и предмет исследования. Объектом исследования являются промышленные предприятия различных организационно-правовых форм (на примере предприятий винодельческой промышленности Ставропольского края).

Предметом исследования в работе явилась совокупность организационно-экономических отношений, составляющих механизм управления предприятием и его капиталом в условиях нестабильности деятельности.

Теоретико-методологической основой исследования послужили фундаментальные положения теории производства, труды классиков экономической науки, работы отечественных и зарубежных авторов по выработке стратегии и тактики обеспечения уровня нормального финансового состояния предприятий, разработки и реализации оптимальной политики их функционирования, обобщения отечественного и зарубежного опыта в области управления капиталом предприятий.

Инструментарно-методический аппарат. В процессе решения проблем и задач диссертационного исследования применялись различные инструмен-тарно-методические средства, в рамках которых были использованы приемы сравнительного и системного анализа, аналитической геометрии на плоскости и в пространстве, математического анализа, методы многомерных группировок средних, математического моделирования, теории управленческих решений, стратегического прогнозирования и оперативного управления.

Диссертационное исследование выполнено в рамках Паспорта специальности ВАК 08.00.05: Экономка и управление народным хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами — промышленность), п. 15.2 — формирование механизмов устойчивого развития экономики промышленных отраслей, комплексов, предприятий, п. 15.13 — инструменты и методы менеджмента промышленных предприятий, отраслей, комплексов и Паспорта специальности ВАК 08.00.10: Финансы, денежное обращение и кредит, п. 3.7 — источники финансирования компаний и проблемы оптимизации структуры капитала и п. 3.14 — финансовый менеджмент в управлении финансовыми потоками и финансовыми оборотами.

Информационно-эмпирической базой исследования, обеспечивающей репрезентативность исходных данных, достоверность, надежность и обоснованность выводов, рекомендаций и предложений, послужили нормативные акты РФ, статистические данные Госкомстата РФ, Ставропольского края, отчетность предприятий винодельческой промышленности Ставропольского края, экономические факты и научные обобщения монографических исследований отечественных и зарубежных ученых, опубликованные в периодических и специальных изданиях, Интернет-ресурсы и результаты проведенных автором исследований.

Рабочая гипотеза диссертационного исследования базируется на современных взглядах экономической теории, согласно которым капитал как фактор производства всегда подразделяется на основной и оборотный. Поэтому эффективное управление этими компонентами капитала — важная составляющая устойчивого развития экономики промышленных предприятий. При этом управление рассматривается как система, основанная на принципах и методах системного анализа, результатом которой является принятие управленческих решений, позволяющих непрерывно и целенаправленно воздействовать на величину основного и оборотного капитала с целью оптимизации его структуры, обеспечивающей финансовую состоятельность промышленного предприятия.

Основные положения диссертации, выносимые на защиту:

По специальности 08.00.05:

1. Эффективность управления промышленным предприятием требует формирования механизма его устойчивого развития, что предполагает разработку соответствующей технологии управления. Важнейшим индикатором технологии управления является интегральный показатель оценки эффективности управления, по уровню и изменению которого можно судить об устойчивости и (или) неустойчивости развития промышленного предприятия. В условиях рыночной экономики таким интегральным показателем является показатель рентабельности основного и оборотного капитала или показатель рентабельности совокупных активов, от величины которого зависит инвестиционная привлекательность фирмы. Однако в традиционной формуле рентабельности совокупных активов при отсутствии либо основного, либо оборотного капитала рентабельность совокупных активов как таковая существует, что противоречит постулату теории производства. Поэтому была предложена формула расчета рентабельности совокупных активов, в которой этот постулат не нарушается.

2. С учетом выполнения экономических и математических условий предлагаемая формула рентабельности совокупных активов была отнесена к категории производственных функций и использована в качестве инструмента менеджмента, позволяющего принимать обоснованные решения по управлению основным и оборотным капиталом промышленного предприятия. При этом появилась возможность четкого разграничения управленческих решений на «осуществимые», то есть находящиеся в зоне принятия управленческих решений, и «недостижимые», находящиеся вне этой зоны.

3. В зоне принятия управленческих решений были выделены три области управления капиталом: область управления только основным капиталом, область управления только оборотным капиталом и область совместного управления активами. В качестве критерия отнесения объектов исследования к той или иной области управления предложен коэффициент соотношения величины основного капитала к величине оборотного капитала.

По специальности 08.00.10:

4. Предложенный поход позволил разработать систему аналитических уравнений, позволяющую в зависимости от целей исследования определить основные направления регулирования финансовыми потоками промышленного предприятия, оптимизировать величину и структуру его финансовых ресурсов и управлять финансовыми оборотами.

5. Разработанная технология управления основным и оборотным капиталом выявила резервы роста финансовой устойчивости промышленного предприятия и обосновала возможность одновременного достижения нормативных значений показателей ликвидности и платежеспособности компаний, определяющих ее нормальное финансовое состояние и успешное функционирование в современных условиях хозяйствования.

Научная новизна диссертационной работы состоит в комплексном рассмотрении проблем управления основным и оборотным капиталом по определяющим параметрам деятельности предприятий и обеспечения их финансовой состоятельности за счет обоснованного выбора практически реализуемых управленческих решений.

Элементами научной новизны обладают следующие результаты:

По специальности 08.00.05:

• Модифицирована формула рентабельности совокупных активов, в которой, в отличие от традиционной формулы, нашел отражение принцип системности, что подтвердило необходимость использования рентабельности основного и оборотного капитала в качестве самостоятельных показателей оценки эффективности финансово-хозяйственной деятельности промышленного предприятия.

• Доказана возможность отнесения модифицированной формулы рентабельности совокупных активов к категории производственных функций, что позволило оценить отдачу составляющих капитала, а также прогнозировать повышение эффективности использования основного и оборотного капитала и установить границы взаимозаменяемости ресурсов и их наиболее рациональные пропорции.

• Интерпретация предлагаемой формулы рентабельности совокупных активов обусловила возможность классифицировать управленческие решения по степени их реализации и выявить «зону принятия управленческих решений», в которой возможны комбинации различных соотношений рентабельности совокупных активов, и «мертвую зону», в которой любые решения недостижимы.

• Разработана методика разделения «зоны принятия управленческих решений» на три области управления капиталом, базирующаяся на исследовании асимптот линии уровня, отличительной особенностью которой является использование коэффициента соотношения величин основного и оборотного капитала в качестве критерия, определяющего выбор области управления капиталом.

По специальности 08.00.10:

• Разработан алгоритм расчета оптимальных значений основного и оборотного капитала предприятия, который, в отличие от предыдущих, дает возможность определить наиболее рациональные и практически реализуемые варианты управления всем капиталом, а также спроектировать схемы финансовых потоков, которые позволили бы неплатежеспособному предприятию восстановить финансовую устойчивость как с учетом привлечения дополнительных заемных средств, так и без дополнительных финансовых «вливаний».

• Создана автоматизированная компьютерная программа, в качестве отличительной особенности которой следует отметить использование ее для оптимизации величины основного и оборотного капитала, источников его финансирования, обеспечивающих соответствие коэффициентов ликвидности и обеспеченности собственными средствами нормативным значениям, определяющим нормальное финансовое состояние промышленного предприятия.

Теоретическая значимость исследования направлений совершенствования системы управления основным и оборотным капиталом заключается в следующем:

• материалы диссертационной работы могут быть использованы для углубления теоретического анализа роли структурных составляющих капитала в обеспечении воспроизводственного процесса предприятий, а также в обеспечении его финансовой состоятельности;

• теоретические положения, изложенные в работе, могут быть использованы в учебном процессе вузов при подготовке материалов методического обеспечения курсов «Теория антикризисного управления», «Финансовый менеджмент», «Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности предприятий», «Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятий».

Практическая значимость работы заключается в возможности использования аудиторскими фирмами, органами налоговых инспекций основных рекомендаций и предложений, изложенных в диссертационном исследовании, обеспечивающих возможность формирования политик и стратегий по выходу предприятий на уровень финансовой устойчивости и стабильности деятельности. Совершенствование технологии управления основным и оборотным капиталом предприятий, оптимизация его величины могут использоваться хозяйствующими субъектами экономики различных отраслей и форм собственности, поскольку носят универсальный характер.

Апробация результатов исследования. Основные положения и результаты данного исследования освещались на международных, региональных и межвузовских научно-практических конференциях в вузах г. Ростова-на-Дону, Санкт-Петербурга, Ставрополя, Нальчика, Георгиевска.

Результаты работы были использованы рядом предприятий, о чем свидетельствуют представленные документы о внедрении.

Теоретические положения, выводы и научные результаты, изложенные в работе, используются в учебном процессе в Кавминводском институте ЮжноРоссийского государственного технического университета (НПИ) и в Ростовском государственном экономическом университете «РИНХ» в преподавании дисциплин «Теория антикризисного управления», «Финансовый менеджмент», «Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятий», в курсовом и дипломном проектировании.

Основные положения диссертации опубликованы в 11 печатных работах общим объемом 2,65 п.л.

Логическая структура и объем диссертации. Структура работы отражает реализацию цели исследования в соответствии с решением поставленных задач и состоит из введения, трех глав и заключения, библиографического списка литературы, включающего 171 наименование, содержит 11 таблиц, 19 рисунков, 10 приложений.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

.

Материальной основой поступательного развития человеческой цивилизации является прогресс общественного производства.

Причины всех изменений в системе общественного воспроизводства и общественной жизни уходят своими корнями в производство. Для осуществления процесса производства, как известно, необходимо наличие совокупности производственных факторов — земля, труд, капитал.

Центральная роль в экономическом развитии как фактору производства отводится капиталу, который теоретически и практически неразрывно связан с понятием прибыли.

В деловом мире термин «капитал» имеет широкое применение. С нашей точки зрения, капитал предприятия — это вся собственность, находящаяся в его распоряжении, числящаяся на его балансе, включенная в оборот, — как собственная, так и заемная.

Термин «капитал» используют и для характеристики пассивов и активов предприятия.

В настоящее время общепризнано деление капитала на «основной» и «оборотный». Наличие и взаимодействие двух составляющих капитала при осуществлении производственно-финансовой деятельности (основного и оборотного) обусловливает и анализ эффективности их совместного использования.

В современных условиях, ввиду жесткой ограниченности финансовых ресурсов, первостепенное значение приобретает проблема обеспечения предприятия оптимально необходимой величиной капитала и его эффективного использования.

Для оценки эффективности хозяйственной деятельности предприятия, по мнению большинства исследователей, используются показатели рентабельности, которые измеряют доходность предприятия с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса.

Показатели рентабельности являются также важными характеристиками факторной среды формирования прибыли предприятий, поэтому они обязательны при проведении сравнительного анализа и оценке финансового состояния предприятия.

Рентабельность активов (общая рентабельность капитала, основной коэффициент доходности активов) является нетто-результатом определенной политики предприятия и принятия управленческих решений. Поэтому при оценке деловой активности, при попытке сделать прогноз финансового благополучия предприятия многие аналитики основное внимание уделяют изучению динамики именно этой группы показателей.

По нашему мнению, при расчете показателя рентабельности совокупных активов необходимо использовать показатель чистой прибыли, так как в этом случае учитывается влияние действующей системы налогообложения, которая в условиях современной экономики оказывает существенное влияние на величину финансового результата деятельности предприятия. Помимо этого, чистая прибыль предприятия включается в состав нераспределенной прибыли, учитывается в составе капитала предприятия и отражается в бухгалтерском балансе в третьем разделе пассива «Капитал и резервы», тем самым увеличивая его величину и являясь источником пополнения его активов. Также использование показателя чистой прибыли позволяет однозначно выявить реальную доходность имущества.

Формула рентабельности совокупных активов является обобщающим показателем, определяющим эффективность использования всех активов предприятия и содержащим в себе частные характеристики рентабельности продаж и коэффициента оборачиваемости капитала, которые в зарубежных странах применяются в качестве основных при оценке финансового состояния и деловой активности предприятия.

Анализ традиционной всеобще признанной формулы рентабельности активов выявил недостатки. Принципиальным недостатком этой формулы является то, что теоретически при отсутствии одного из активов рентабельность совокупных активов все равно существует. Это в корне противоречит взглядам современной экономической теории, которая утверждает, что наличие совокупности основных и оборотных активов для осуществления производственно-хозяйственной деятельности и определения ее эффективности, независимо от формы их представления, является необходимым и обязательным условием функционирования предприятий.

Не учтен в традиционной формуле рентабельности совокупных активов и принцип системности, суть которого состоит в том, что общая направленность предприятия на повышение его эффективности может быть описана путем формулировки определенных целевых установок, являющихся основополагающим моментом управления.

В отношении показателя рентабельности совокупных активов был применен принцип транзитивности и построен граф по анализируемым показателям.

Замыкание графа привело к возникновению новых показателей рентабельности основного и оборотного капитала, которые имеют право на существование и применение в анализе в качестве самостоятельных показателей, характеризующих эффективность использования капитала.

Путем математических преобразований выведена новая формула рентабельности совокупных активов, которая показывает, что при отсутствии хотя бы одной из составляющих совокупных активов рентабельность не существует.

Исследование трансформированной и предложенной к использованию формулы рентабельности совокупных активов на удовлетворение условий отнесения ее к категории производственных функций (математических и экономических) доказало, что функцию можно использовать для оптимизации величин основного и оборотного капитала.

С помощью производственных функций в нашем случае, т. е. в области исследований, можно выявить границы взаимозаменяемости ресурсов и наиболее рациональные их пропорции с точки зрения конечного результата производства.

Опираясь на фактические значения рентабельности капитала, можно принимать управленческие решения и наметить пути достижения более высоких конечных результатов их функционирования и обеспечения платежеспособности и финансовой устойчивости путем оптимизации структуры основного и оборотного капитала.

Возможность управления основным и оборотным капиталом предприятия на основании анализа его рентабельности была установлена с помощью графической интерпретации (плоскостная и пространственная).

Плоскостная интерпретация позволила выявить так называемую «мертвую зону» и «зону принятия управленческих решений». «Мертвая зона» означает, что получение необходимого уровня рентабельности совокупных активов невозможно ни при каких значениях рентабельности основного и оборотного капитала.

В «зоне принятия управленческих решений» имеется возможность управлять структурой баланса путем изменения величины либо внеоборотных, либо оборотных активов и просчитать возможность выхода предприятия из кризисной ситуации путем управления основным и оборотным капиталом. Более того, между значениями стоимости внеоборотных и оборотных активов существует целый ряд соотношений, позволяющих обеспечить предприятию устойчивое финансовое состояние и удовлетворительную структуру баланса. Таким образом, проблема выбора рациональной структуры баланса решается в рамках конкретного предприятия.

В результате анализа и исследования этого графика была разработана методика достижения необходимого уровня рентабельности совокупных активов. Из всего множества точек, лежащих на одной линии уровня, можно выбрать такую, значения величин основного и оборотного капитала в которой являются наиболее оптимальными для управления рентабельностью данного предприятия.

В процессе анализа разработана методика, определяющая возможность разделения зоны принятия управленческих решений на 3 области управления капиталом.

Отнесение к той или иной области характеризуется коэффициентом соотношения основного и оборотного капитала, которое позволяет выбрать политику оптимизации структуры капитала. Если это соотношение больше 3, то необходимо выбрать политику управления в большей степени основным капиталом, незначительно изменяя при этом величину оборотного капитала. Если это соотношение меньше 1/3, то необходимо выбрать политику управления в большей степени оборотным капиталом, незначительно изменяя при этом величину основного капитала. Если это соотношение больше 1/3, но меньше 3, то необходимо выбрать политику обоюдного управления основным и оборотным капиталом предприятия.

В области 1 достичь необходимого уровня рентабельности совокупных активов можно, изменяя в основном значение рентабельности основного капитала и незначительно — величину рентабельности оборотного капитала.

В области 2 необходимый уровень рентабельности совокупных активов может быть достигнут только с помощью обоюдного изменения показателей рентабельности как основного, так и оборотного капитала.

В области 3, изменяя значение величины рентабельности оборотного капитала при незначительном изменении значения рентабельности основного капитала, можно обеспечить необходимую рентабельность совокупных активов.

Получение предприятием величины необходимой прибыли и достижение уровня необходимой рентабельности совокупных активов позволят обеспечить устойчивое финансовое состояние и условия нормального функционирования в условиях рынка.

Характерной особенностью рыночной экономики является то, что в развитии любой организации существует вероятность нарушения стабильности на всех стадиях жизненного цикла предприятия, потери платежеспособности и ликвидности. Критериями, устанавливающими возникновение негативных изменений в деятельности организации, являются коэффициенты удовлетворительности структуры баланса, рассчитываемые по данным бухгалтерского баланса.

Следует отметить, что, согласно Приказу Минфина РФ от 31.12.2004 г. № 135н «О порядке составления и представления бухгалтерской отчетности», при составлении пояснительной записки, при оценке на краткосрочную перспективу могут приводиться показатели оценки удовлетворительности структуры баланса, а именно — коэффициенты текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами. Так как в формулах этих коэффициентов принимают участие показатели внеоборотных и оборотных активов, то любые изменения в величинах основного и оборотного капитала, произошедшие в результате реализации управленческих решений, отразятся на значениях указанных коэффициентов.

В основе расчета коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами лежит обеспеченность предприятия собственными источниками покрытия внеоборотных активов и оборотных средств, на пополнение которых в случае необходимости может быть истрачена прибыль или продажа которых может эту прибыль увеличить. Таким образом, очевидна зависимость изменения коэффициентов оценки удовлетворительности структуры баланса от определения величины необходимой прибыли.

Для решения этой проблемы предложена технология, позволяющая решить следующие задачи:

— управлять пассивами баланса, определяя необходимые значения собственного капитала, долгосрочных обязательств, краткосрочных обязательств прогнозируемого баланса;

— управлять активами баланса, оптимизируя значения основного капитала и оборотного капитала, обеспечивающих удовлетворительную структуру баланса;

— решить проблему выбора рациональной структуры баланса, обеспечивающей его удовлетворительность, которая может успешно решаться в рамках конкретного предприятия.

Так как вышеприведенная технология предлагает формулы, сложные для ручных вычислений, специально была создана компьютерная программа «Оптимум структуры баланса», осуществляющая необходимые вычисления и выносящая их в (БсппзЬо!) окно программы.

Обобщая приведенные теоретические выкладки предлагаемого механизма управления капиталом предприятия и произведенные расчетные данные, можно сделать вывод, что механизм позволяет:

— утверждать, что предлагаемые методическими указаниями нормативные значения коэффициентов удовлетворительности структуры баланса совместно выполнимы при наличии в балансе предприятия долгосрочных обязательств;

— использовать для характеристики общей структуры капитала коэффициент соотношения основного и оборотного капитала, который рассчитывается отношением величин внеоборотных и оборотных активов. Это соотношение позволяет отнести предприятие к одной из трех областей управления рентабельностью совокупных активов и выбрать политику оптимизации структуры капитала;

— применяя прием построения нормали к линии уровня необходимой рентабельности, определить значения необходимых величин рентабельности основного и оборотного капитала на линии уровня необходимой рентабельности совокупного капитала;

— вывести необходимые (оптимальные) значения показателей разделов баланса;

— рассчитанные необходимые и оптимальные значения величин разделов баланса позволяют установить соотношения разделов его актива и пассива. Оптимальное соотношение между значениями стоимости основного и оборотного капитала, позволяющее обеспечить устойчивое финансовое состояние и удовлетворительную структуру баланса предприятия, должно быть равно обратному соотношению значений их необходимой рентабельности;

— сопоставление полученных при расчетах необходимых значений разделов пассива баланса, а именно долгосрочных и краткосрочных обязательств, позволило выявить их оптимальное соотношение, которое составляет 0,8. То есть величина долгосрочных обязательств должна составлять не более 80% величины краткосрочных обязательств предприятия. Любое другое соотношение между этими разделами ведет к неудовлетворительности структуры баланса.

Таким образом, предложенная технология управления основным и оборотным капиталом, апробированная по данным бухгалтерской и налоговой отчетности предприятий винодельческой промышленности Ставропольского края, позволит повысить эффективность использования капитала, обеспечить ликвидность, платежеспособность, устойчивое финансовое состояние и, как следствие, успешное функционирование в условиях рыночной экономики.