Анализ финансового состояния организации

КУРСОВАЯ РАБОТА ПО ПРЕДМЕТУ «КОМПЛЕКСНЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ»

НА ТЕМУ:

АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ

• Содержание
• Введение
• 1. Анализ имущества предприятия и источников его образования
• 2. Анализ финансовой устойчивости
• 3. Анализ платежеспособности предприятия
• 4. Анализ ликвидности баланса
• 5. Анализ оборачиваемости оборотных средств
• 6. Анализ финансовой и расчетной дисциплины
• 7. Обобщающая оценка финансового состояния
• 8. Оценка вероятности банкротства
• Заключение
• Список использованной литературы
• Приложения

Актуальность выбранной темы исследования обусловлена тем, что результаты в любой сфере бизнеса зависят от наличия и эффективности использования финансовых ресурсов, которые приравниваются к «кровеносной системе», обеспечивающей жизнедеятельность предприятия. Поэтому забота о финансах является отправным моментом и конечным результатом деятельности любого субъекта хозяйствования. В условиях рыночной экономики эти вопросы имеют первостепенное значение.

Выдвижение на первый план финансовых аспектов деятельности субъектов хозяйствования, возрастание роли финансов является характерной чертой и тенденцией во всем мире.

Профессиональное управление финансами неизбежно требует глубокого анализа, позволяющего более точно оценить неопределенность ситуации с помощью современных количественных методов исследования. В связи с этим существенно возрастают приоритетность и роль финансового анализа, основным содержанием которого служит комплексное системное изучение финансового состояния предприятия и факторов его формирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровня доходности капитала.

Цель работы — провести анализ финансового состояния предприятия и выработать рекомендации по его улучшению.

Объект: Предприятие по производству и реализации кондитерских изделий

Предмет: анализ финансового состояния предприятия.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. Теоретические основы анализа финансового состояния в деятельности предприятия;

2. Рассмотрение и выбор методов проведения анализа финансового состояния;

3. Проведение финансового анализа предприятия.

Информационную базу работы составляют научные исследования в области финансового менеджмента Бланка И. А., Богачевой Г. Н., Денисова Б. А., Ермолаева С. Н. и Шийч О. И., а также методики проведения финансового анализа Б. Л. Орлова, В. В. Осипова, Г. В. Савицкой, А. Д. Шеремета и Р. С. Сайфулиной и др.

Курсовая работа состоит из семи разделов, в которых приведен порядок анализа финансового состояния на основе бухгалтерского баланса. В заключение сформулирована значимость рассмотренной проблемы и сделаны выводы.

платежеспособность ликвидность банкротство финансовый

1. Анализ имущества предприятия и источников его образования

Финансовый анализ начинается с предварительного ознакомления с бухгалтерской отчетностью и, прежде всего, с баланса, бухгалтерский баланс за последние два года представлен в приложениях 1,2.

Необходимым предварительным этапом, предшествующим оценке имущественного положения и его динамики, является преобразование отчетного бухгалтерского баланса, т. е. представление его в такой форме, которая, с одной стороны, обеспечивает объективный анализ и, с другой — удобна для проведения аналитических расчетов. С учетом этого представим баланс в агрегированном виде в форме счета (табл. 1.1) [4,c.160].

Таблица 1.1

Бухгалтерский баланс (в агрегированном виде) в форме счета

Агрегированные величины связаны с разделами и статьями баланса следующим образом:

иммобилизованные средства (F) — итог I раздела баланса;

мобильные средства (М) — итог II раздела баланса;

материальные оборотные средства (Z) — сумма строк 210 и 220 II раздела баланса;

денежные средства, расчеты и прочие оборотные активы (Ra) — II раздел баланса за минусом строк 210 и 220;

собственные средства (Q) — итог III раздела баланса;

заемные средства (S) — итог IV + V разделов баланса;

долгосрочные кредиты и заемные средства (Кт) — итог IV раздела баланса;

краткосрочные кредиты и заемные средства (Kt) — строка 610 V раздела баланса;

кредиторская задолженность, расчеты и прочие краткосрочные обязательства (Rp) — итог V раздела баланса за минусом строки 610.

Для проведения анализа используем сравнительный аналитический баланс в форме отчета. Сравнительный аналитический баланс сводит воедино и систематизирует расчеты, проводимые в процессе общей оценки финансового состояния и его изменений за отчетный период. Схемой сравнительного баланса охватываются показатели статики и динамики финансового состояния. Сравнительный баланс фактически включает в себя показатели горизонтального и вертикального анализа, активно используемые в аналитической практике [4,c.162].

В ходе горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения агрегированных величин актива и пассива баланса за отчетный период, а задачей вертикального анализа является вычисление удельного веса отдельных агрегированных величин актива и пассива в итоге баланса.

Все показатели сравнительного аналитического баланса разделяются на три группы: показатели структуры баланса; показатели динамики баланса; показатели структурной динамики баланса [4,c.162].

Сравнительный аналитический баланс приведен в приложении 4 и 5.

Между статьями актива и пассива баланса существует неразрывная взаимосвязь. Каждая статья актива баланса имеет свои источники финансирования в пассиве. Источником финансирования долгосрочных активов, как правило, является собственный капитал и долгосрочные заемные средства.

Текущие активы образуются как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств. Желательно, чтобы они наполовину были сформированы за счет собственного, а наполовину — за счет заемного капитала. Тогда обеспечивается гарантия; погашения заемных средств.

Собственный капитал в балансе отражается общей суммой. Чтобы определить, сколько его используется в обороте, необходимо от общей суммы собственного капитала (раздел III баланса) исключить сумму долгосрочных (внеоборотных) активов (раздел I баланса). Полученная сумма наличия собственных оборотных средств увеличивается на суммы доходов будущих периодов, фонда потребления! и средств предстоящих расходов и платежей, отражаемых в V разделе баланса, т.к. они фактически используются в обороте предприятия и приравниваются к собственным средствам.

Внутренние взаимосвязи необходимо проверить в первую очередь. Сумма итогов пассива баланса характеризует средства предприятия по источникам образования, а сумма итогов актива баланса по составу и размещению средств, поэтому сумма разделов актива баланса должна быть равна сумме итогов раздела пассива баланса. Так как данное равенство соблюдается, то баланс составлен верно.

Традиционный подход к определению удовлетворению в строке баланса предполагает, что часть оборотных активов должна формироваться, за счет собственных источников средств.

В сравнительном аналитическом балансе отражены в столб. 2 и 3 (абсолютные значения агрегированных величин актива и пассива баланса на начало и конец отчетного периода) и в столб. 4 и 5 (удельные веса агрегированных величин в итоге баланса на начало и конец отчетного периода).

Столбец 2. ai (ti) — абсолютное значение I-й агрегированной величины актива или пассива баланса на начало отчетного периода.

Столбец 3. ai (tz) — абсолютное значение I-й агрегированной величины актива или пассива баланса на конец отчетного периода.

Столбец 4. [ai (ti): В (ti)] x 100, где В (ti) — итог баланса на начало отчетного периода.

Столбец 5. [ai (t2): В (t2)] x 100, где В (t2) — итог баланса на конец отчетного периода.

В сравнительном аналитическом балансе отражены в столб. 6 (изменения абсолютных значений агрегированных величин за отчетный период) и в столб. 8 (изменения абсолютных значений агрегированных величин за отчетный период в процентах к их абсолютным значениям на начало периода).

Столбец 6. ?аi = ai (t2) — ai (t1).

Столбец 8. [?ai: ai (t1)] x 100[4,c.165].

Показатели структурной динамики баланса. В сравнительном аналитическом балансе отражены в столб. 7 (изменения удельных весов агрегированных величин за отчетный период) и столб. 9 (изменения абсолютных значений агрегированных величин в процентах к изменению итога баланса).

Столбец 7. [ai (12): В (t2) — ai (ti): В (ti)] x 100.

Столбец 9. ?ai: [В (t2) — В (ti)] x 100. [4,c.166]

Анализ начинается с анализа пассивов баланса. Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных заемных; средств, т. е. пассив показывает, откуда взялись средства, кому обязано за них предприятие.

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены. По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный (раздел III пассива) и заемный (разделы IV и V пассива). По продолжительности использования различают капитал долгосрочный постоянный (перманентный) (Ш и IV разделы пассива) и краткосрочный (V раздел пассива).

Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой самостоятельности и независимости предприятий. Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в случаях сезонного характера производства. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие периоды их будет недоставать. Кроме того, следует иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного (акционерного) капитала.

В то же время, если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым из-за необходимости быстрого возврата и краткосрочности использования заемных средств.

Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия. Выработка правильной финансовой стратегии поможет многим предприятиям повысить эффективность своей деятельности.

Анализ структуры пассива баланса можно провести на основе следующих данных, приведены в таблице 1.2:

Таблица 1.2

Анализ структуры источников средств предприятия в предыдущем году Тыс. руб.

Из данных таблицы видно, что заемные средства уменьшились на 103 449 т.руб., долгосрочные обязательства на 78 тыс. руб., кредиторская задолженность выросла на 43 959 т.руб. В целом по предприятию в предыдущем году все изменения привели к увеличению источников средств предприятия.

Таблица 1.3

Анализ структуры источников средств предприятия в отчетном году Тыс. руб.

Из данных таблицы видно, что в отчетном году заемные средства увеличились на 295 263,0 т.руб., долгосрочные обязательства на 572 тыс. руб., кредиторская задолженность выросла на 294 803,0 т.руб. В целом по предприятию в отчетном году все изменения привели к увеличению источников средств предприятия.

Все, что имеет стоимость, принадлежит предприятию и отражается в активе баланса называется его активами. Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, т, е. о вложении его в конкретное имущество и материальные ценности, о расходах предприятия на производство и реализацию продукции и об остатках свободной денежной наличности. Каждому виду размещенного капитала соответствует отдельная статья баланса.

Главным признаком группировки статей актива баланса считается степень их ликвидности (быстрота превращения в денежную наличность). По этому признаку все активы баланса подразделяются на долгосрочные или основной капитал (I раздел) и текущие (оборотные) активы (II раздел).

Средства предприятия могут использоваться в его внутреннем обороте и за его пределами (дебиторская задолженность, приобретение ценных бумаг, акций, облигаций других предприятий).

Оборотный капитал может находиться в сфере производства (запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов) и сфере обращения (готовая продукция, средства в расчетах, краткосрочные финансовые вложения, денежная наличность, товары и др. 36, c.124]

Оборотный капитал может функционировать в денежной и материальной форме. Размещение средств предприятия имеет очень большое значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности. От того, какие ассигнования вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и в сфере обращения в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, а значит, и финансовое состояние предприятия. Если созданные производственные мощности предприятия используются недостаточно полно из-за отсутствия сырья, материалов, то это отрицательно скажется на финансовых результатах предприятия и его финансовом положении, То же произойдет, если созданы излишние производственные запасы, которые не могут быть быстро переработаны на имеющихся производственных мощностях,. В итоге замораживается капитал, замедляется его оборачиваемость и как следствие ухудшается финансовое состояние. И при хороших результатах, высоком уровне рентабельности предприятие может испытывать финансовые трудности, если оно нерационально использовало свои финансовые ресурсы, вложив их в сверхнормативные производственные запасы или допустив большую дебиторскую задолженность. 35, c.133]

Увеличение денег на счетах в банке свидетельствует, как правило, об укреплении финансового состояния предприятия. Сумма денег должна быть такой, чтобы ее хватало для погашения всех первоочередных платежей. Наличие больших остатков денег на протяжении длительного времени может быть результатом неправильного использования оборотного капитала. Их надо быстро пускать в оборот с целью получения прибыли: расширять свое производство или вкладывать в акции других предприятий.

При анализе дебиторской задолженности необходимо ее подразделять на нормальную и просроченную. Наличие просроченной дебиторской задолженности создает финансовые затруднения, замедляет оборачиваемость капитала. Необходимо ускорять платежи путем совершенствования расчетов, предоплаты, применения векселей и т. д. В процессе анализа нужно изучить динамику, состав, причины и давность образования дебиторской задолженности, установить, нет ли в ее составе сумм, нереальных для взыскания или таких, по которым истекают сроки исковой давности для принятия неотложных мер для их взыскания. 37, c.148]

Общая оценка состава структуры и изменений имущества предприятия дается на основе следующих данных:

Таблица 1.4

Анализ структуры имущества предприятия в предыдущем году Тыс. руб.

Анализ баланса предыдущего года показал, что имущество предприятия выросло за год на 278 570 тыс. руб., что говорит о росте общей суммы капитала. Внеоборотные активы выросли на 145 841,0 тыс. руб. Что касается оборотных активов, то запасы выросли на 9121,0 тыс. руб. Положительным моментом является увеличение краткосрочной дебиторской задолженности на сумму 80 573,0 т.р., рост оборотных активов в размере 8288,0 т.руб. Удельный вес оборотных активов в предыдущем году составил 78%, а внеоборотных — 21%.

Таблица 1.5

Анализ структуры имущества предприятия в отчетном году Тыс. руб.

Анализ баланса отчетного года показал, что имущество предприятия выросло за год на 282 925,0 тыс. руб., что говорит о росте общей суммы капитала. Внеоборотные активы выросли на 84 249,0 тыс. руб. Что касается оборотных активов, то запасы выросли на 11 548,0 тыс. руб. Положительным моментом является увеличение краткосрочной дебиторской задолженности на сумму 171 891,0 т.р., рост оборотных активов в размере 516 184,0 т.руб. Удельный вес оборотных активов в отчетном году составил 76,5%, а внеоборотных — 23,5%.

Важнейшей частью хозяйственной деятельности является активы характеризующие производственные возможности предприятия: производст-венные возможности предприятия можно проанализировать по данным:

Таблица 1.6

Производственные возможности в предыдущем году Тыс. руб.

На анализируемом предприятии удельный вес производственных возможностей в имуществе предприятия в предыдущем году вырос на 7,9 процента и составляет 37,9 процентов, рост данного показателя произошло за счет роста основных средств, сырья и материалов на сумму 2301 т.руб.

Таблица 1.7

Производственные возможности в отчетном году Тыс. руб.

На анализируемом предприятии удельный вес производственных возможностей в имуществе предприятия в отчетном году снизился на 1 процента и составляет 36,9 процентов, снижение данного показателя произошло за счет роста основных средств.

Таким образом, на предприятии, хотя и наблюдается рост капитала, но его производственные возможности имеют тенденцию к снижению, поэтому необходимо проследить, как это повлияло на финансовую устойчивость предприятия.

2. Анализ финансовой устойчивости

Понятие «финансовая устойчивость» широкое и многогранное, поэтому в современной экономической литературе трактовка сущности, систематизация и выбор оценочных показателей, ее характеризующих, неоднозначны и недостаточно аргументированы.

Анализ финансовой устойчивости предприятия основывается на исследовании соответствующей системы абсолютных показателей, в совокупности отражающих сущность устойчивости финансового состояния. При этом анализ исходит из балансовой модели, которая в условиях рынка имеет вид[7,c.166]:

F + Z + Ra = Q + Кт + Kt + Rp,

где F — внеоборотные активы (итог I раздела баланса);

Z — запасы и затраты (стр. 210 + стр. 220);

Ra — денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, расчеты и прочие оборотные активы (итог II раздела баланса — стр. 210 — стр. 220);

Q — капитал и резервы (итог III раздела баланса); Кт — долгосрочные обязательства (итог IV раздела баланса);

Kt — краткосрочные кредиты и заемные средства (стр. 610);

Rp — кредиторская задолженность, расчеты и прочие краткосрочные обязательства (итог V раздела баланса-стр. 610).

Учитывая, что долгосрочные обязательства (Кт) в виде долгосрочных кредитов и займов направляются преимущественно на приобретение основных средств и на капитальные вложения, т. е. являются источником внеоборотных активов (F), преобразуем исходную балансовую модель:

Z + Ra = /(Q + Кт) — F/ + /Kt + Rp/.

Отсюда можно заключить, что при ограничении запасов и затрат (Z) величиной /(Q + Кт) — F/

Z</(Q + KT)-F/

будет выполняться условие платежеспособности предприятия, т. е. денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, расчеты (дебиторская задолженность) и прочие оборотные активы (Ra) покроют краткосрочную задолженность предприятия /Kt + Rp/:

Ra>/Kt + Rp/.

Соотношение стоимости материальных оборотныхсредств (Z) и величины собственных и заемных источников их формирования определяет устойчивость финансового состояния предприятия. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости. При этом платежеспособность выступает ее внешним проявлением.

Наиболее общим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, При этом источники средств выражаются следующими показателями[37,c.167].

1. Наличием собственных оборотных средств (Еc):

Ec=Q-F

2. Наличием собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (Ecд):

Есд = (Q + Кт) — F

3. Общей величиной основных источников формирования запасов и затрат (Еоб):

Eo6=/(Q + KT)-F/ + Kt.

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (?Ес):

?Eс = Ее — Z.

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (АЕсд):

?Ес д = Есд — Z.

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат (АЕоб):

?Еоб = Еоб — Z.

Вычисление трех перечисленных показателей позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Как обобщающий может быть использован трехкомпонентный показатель (Sт):

Sт = /S (?Ес); S (?Е_СД); S (?Еoб)/,

где функция S (x) определяется: S (x) = 1 при х > 0;

S (х) = 0 при х < 0; х — ?Ес; ?Есд; ?Еоб.

Возможно выделение четырех типов финансовых ситуаций по степени их устойчивости.

1. Абсолютная финансовая устойчивость /Sт (1; 1; 1)/:

Встречается достаточно редко. При этой ситуации запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами, т. е. в данном случае предприятие не зависит от внешних источников финансирования.

2. Нормальная финансовая устойчивость /Sт (0; 1; 1)/:

Гарантирует платежеспособность предприятия. В этой ситуации функционирующее предприятие использует для покрытия запасов и затрат как собственные, гак и привлеченные (заемные) источники средств.

3. Неустойчивое финансовое состояние /Sт (0; 0; 1)/:

Неустойчивое финансовое состояние связано с нарушением платежеспособности предприятия. При этом, тем не менее, сохраняется реальная возможность для улучшения положения за счет пополнения источников собственных средств, а также путем дополнительного привлечения долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов.

4. Кризисное финансовое состояние /Sт (0; 0; 0)/:

Предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность и прочие оборотные активы предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов и займов[37,c.170].

Все расчеты для наглядности целесообразно свести в таблицу.

В таблице приводятся как значения итоговых показателей, так и значения агрегированных величин баланса, использованных для расчета итоговых показателей. Эмпирические данные сгруппированы в пять блоков, каждый из которых несет различную аналитическую нагрузку. Показатели, объединенные в блоки, оцениваются последовательно, а вся их совокупность визуально просматривается сверху вниз.

В первом блоке сосредоточены агрегированные величины актива и пассива баланса, являющиеся исходными для исчисления показателей источников средств для формирования запасов и затрат[21,c.172].

Второй блок включает в себя показатели источников средств для формирования запасов и затрат.

В третьем блоке приводятся значения запасов и затрат, отраженные в балансе (Z).

Четвертый блок представляет собой систему результирующих параметров, последовательно обнаруживающих или излишек (+) или недостаток (-) средств по различным источникам формирования запасов и затрат, характеризуя тем самым степень финансовой устойчивости деятельности предприятия.

Пятый блок является итоговым.

Помещенный здесь трехкомпонентный показатель (st) фиксирует финансовую ситуацию, сложившуюся на предприятии на начало и конец отчетного периода

Рассчитаем ряд абсолютных и относительных показателей, характеризующих состояние оборотных средств.

Наличие собственных оборотных средств (Нсос).

сос = СК — ВА, (2.2)

где СК — собственный капитал;

ВА — внеоборотные активы

Источник: [12,с.112]

Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СиД).

СиД = Нсос + ДО, (2.3)

Где ДО — долгосрочные обязательства

Источник: [12,с.112]

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ).

ОИ = СиД + Краткосрочные кредиты и займы (2.4) Источник: [12,с.112]

Каждому из трех перечисленных выше показателей наличие источников формирования запасов соответствует три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

1). Излишек или недостаток собственных оборотных средств.

V (+)(-)СоС = Нсос — Запасы и затраты (2.5) Источник: [12,с.112]

2). Излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат.

(+)(-)СиД = Сид — Запасы и затраты (210) (2.6)

3). Излишек или недостаток общей величины основных источников формирования запасов и затрат.

(+)(-)ОИ = ОИ — Запасы и затраты (2.7) Источник: [12,с.112]

Вычисление трех перечисленных показателей позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.

Возможно выделение четырех типов финансовых ситуаций по степени их устойчивости.

1. Абсолютная финансовая устойчивость [(1; 1; 1)]:

Встречается достаточно редко.

При этой ситуации запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами, т. е. в данном случае предприятие не зависит от внешних источников финансирования.

2. Нормальная финансовая устойчивость [(0; 1; 1)]:

Гарантирует платежеспособность предприятия. В этой ситуации функционирующее предприятие использует для покрытия запасов и затрат как собственные, гак и привлеченные (заемные) источники средств.

3. Неустойчивое финансовое состояние [(0; 0; 1)]:

Неустойчивое финансовое состояние связано с нарушением платежеспособности предприятия.

При этом, тем не менее, сохраняется реальная возможность для улучшения положения за счет пополнения источников собственных средств, а также путем дополнительного привлечения долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов.

4. Кризисное финансовое состояние [(0; 0; 0)]:

Предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность и прочие оборотные активы предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов и займов.

Таблица 2.1

Оценка финансовой устойчивости предприятия

Вывод: таким образом вычисленные показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования позволяет определить тип финансовой устойчивости предприятия. Предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность и прочие оборотные активы предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов и займов.

Относительные показатели финансовой устойчивости:

Коэффициент автономии (Ка) (коэффициент собственности) (N — 0,6). Рассматривается как одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия, его независимости от заемных источников средств. Определяется в виде отношения капитала и резервов к итогу баланса.

Ка = СК /Всего источников средств, (2.7)

где СК — собственный капитал

Источник:

Коэффициент финансовой зависимости (Кфз)

Кфз = ЗК /Всего источников средств (2.8) Источник:

Коэффициент обеспеченности долга (Код) (коэффициент финансирования). Данный коэффициент показывает, какую сумму обеспечения собственными средствами имеет каждый рубль заемных средств.

Код = СК/ЗК, (2.9)

где СК — собственный капитал

ЗК — заемный капитал

Коэффициент финансового риска (Кфр). По значению данного коэффициента можно определить на сколько предприятие может снизить оценку активов не нанося ущерба кредиторам. Значение данного коэффициента колеблется по отраслям, а повышение его значения свидетельствует об утрате предприятием финансовой независимости Ио повышении риска связанного с обесцениванием активов.

Кфр = ЗК / СК (2.10) Источник:

Коэффициент маневренности собственного капитала (Км) (N-0,5) важная характеристика устойчивости финансового состояния, показывающая, какая часть капитала и резервов предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать собственными средствами.

Км = Нсос/СК (2.11) Источник:

Коэффициент обеспеченности оборотных активов (Кооа) (N-0,1). Данный коэффициент показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников.

Кооа = Нсос/оборотные активы (2.12) Источник:

Коэффициент структуры долгосрочных вложений (Ксдв). Данный коэффициент показывает, какая часть внеоботных активов профинансирована за счет долгосрочных обязательств.

Ксдв = Долгосрочные обязательства/ внеоборотные активы (2.13)

Источник:

Коэффициент структуры заемного капитала (Ксзк). Данный коэффициент характеризует уд. вес долгосрочных обязательств в общей сумме заемных источников:

Ксзк = Долгосрочные обязательства/ЗК (2.14) Источник:

Индекс постоянного актива (Iпа). Данный коэффициент показывает долю основных средств и внеоборотных активов в собственном капитале.

Iпа = Внеоборотные активы /СК (2.15) Источник:

Коэффициент реальной стоимости основных средств в имуществе (Крсо). Данный коэффициент показывает, насколько эффективно используются основные средства для осуществления финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Крсо = Осн. ср-ва по остаточ. стоим-ти/ Всего имущества (2.16)

Источник:

Коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения (Крси).

Крси = Осн. ср-ва по остаточ. стоим-ти + Производственные запасы + НЗП /Всего имущества (2.17)

Источник:

Таблица 2.2

Относительные показатели финансовой устойчивости

Рассчитанное значение коэффициента автономии свидетельствует о том, что не все обязательства предприятия могут быть покрыты к концу года. Из расчетных данных следует, что предприятие обладает высокой степенью финансовой зависимости. Значение коэффициента финансовой зависимости высокое, что свидетельствует о значительной финансовой зависимости предприятия в заемных источниках. Коэффициент обеспеченности долга показывает, что на каждый рубль заемных средств приходится собственных средств предприятия 13 руб. Рассчитанный коэффициент финансового риска свидетельствует о недостаточной платежеспособности предприятия. За счет собственных источников нефинансируются оборотные активы. Рассчитанный коэффициент структуры долгосрочных вложений показывает, что финансирование внеоборотных активов за счет долгосрочных обязательств года составило 0,9%. Расчетные значения коэффициента показывают, что использование внешних инвестиций в финансовой практике остается ничтожным. Значение коэффициента структуры заемного капитала показывает, что на 0,2% долгосрочных обязательств составляет заемный капитал. Значение коэффициента постоянного актива высокое, т.к. доля основных средств в собственный капитал составила 204,6%. Рассчитанный коэффициент реальной стоимости основных средств в имуществе показывает, что доля основных средств в имуществе составляла 22%. Коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения показывает, что в стоимости имущества предприятия средства производства составляют 37%.

3. Анализ платежеспособности предприятия

Финансовое положение предприятия можно оценивать с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив. В первом случае критерии оценки финансового положения — ликвидность и платежеспособность предприятия, т. е. способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность.

Таблица 3.1

Анализ платежеспособности тыс.руб.

Данные таблицы свидетельствуют, что в отчетном году предприятие является неплатежеспособным, т.к. внешние обязательства превышают текущие активы.

Рассчитаем следующие показатели платежеспособности.

Уровень платежеспособности (Куп). Данный показатель характеризует на сколько предприятие за счет платежных средств сможет погасить свои краткосрочные обязательства.

Куп= Платежн. ср-ва — Краткосрочн. обяз-ва (3.1)

Источник:

Коэффициент текущей платежеспособности (Ктп). Если значение данного показателя будет больше единицы, то предприятие — платежеспособное.

Ктп = Платежн. ср-ва / Краткосрочн. обяз-ва (3.2)

Источник:

Коэффициент текущей платежной готовности (Ктпг). Данный коэффициент показывает возможность своевременного погашения кредиторской задолженности.

(3.3)

Источник:

Расчет данных показателей сведен в таблицу 3.2.

Таблица 3.2

Анализ платежеспособности

Исходя из рассчитанного показателя платежеспособности можно сделать вывод о том, что предприятие не может за счет собственных средств погасить внешние обязательства. Значение коэффициента текущей платежеспособности менее 1, предприятие является неплатежеспособным. Из расчета текущей платежной готовности можно сказать, что предприятие не имеет возможность своевременного погашения кредиторской задолженности.

4. Анализ ликвидности баланса

Анализ ликвидности баланса проводится для оценки кредитоспособности предприятия (хозяйствующего субъекта), т. е. его способности своевременно и в полном объеме рассчитываться по своим обязательствам.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении имущества (средств) по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков[21,c.174].

В соответствии со сложившейся учетно-аналитической практикой статьи актива и пассива баланса при анализе его ликвидности группируются следующим образом (см. таблицу).

Таблица 4.1

Статьи актива и пассива баланса при анализе ликвидности

Активы предприятия

А/1 — наиболее ликвидные активы — все статьи денежных средств и краткосрочных финансовых вложений предприятия.

А/1 = стр. 250 + стр. 260.

А/2 — быстро реализуемые активы — дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев) и прочие оборотные активы.

А/2 = стр. 240 + стр. 270.

А/3 — медленно реализуемые активы — запасы (без расходов будущих периодов), дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев), долгосрочные финансовые вложения.

А/3 = стр. 210 — стр. 216 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 140.

А/4 — трудно реализуемые активы — статьи I раздела баланса (внеоборотные активы), исключая долгосрочные финансовые вложения.

А/4 = Итог I раздела баланса (стр. 190) — стр. 140.

Пассивы предприятия

П/1 — наиболее срочные обязательствакредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства.

П/1 = Итог V раздела баланса (стр. 690) — стр. 610.

В нашем примере:

П/1 (на начало отчетного периода) = 52 125 — 4384 = 47 741;

П/1 (на конец отчетного периода) = 25 729.

П/2 — краткосрочные обязательства — кредиты банков и заемные средства, подлежащие погашению в течение 12 месяцев.

П/2 = стр. 610.

П/3 — долгосрочные обязательства — кредиты банков и заемные средства, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев, и прочие долгосрочные обязательства.

П/3 = Итог IV раздела баланса (стр. 590).

П/4 — постоянные пассивы — капитал и резервы предприятия за минусом расходов будущих периодов.

П/4 = Итог III раздела баланса (стр. 490) — стр. 216.

Баланс считается абсолютно ликвидным при соблюдении следующей системы неравенств:

{А/1 >П/1, А/2 > П/2, А/3 > П/3, А/4 < П/4}.

Выполнение первых трех неравенств в системе влечет за собой выполнение четвертого неравенства. Поэтому существенным практически является сопоставление первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер, но в то же время оно имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости — наличии у предприятия собственных оборотных средств[21,c.177].

В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей мере отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Сопоставление наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов (А/1 и А/2) с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными обязательствами (П/1 и П/2) характеризует текущую ликвидность, т. е. платежеспособность (или неплатежеспособность) предприятия на ближайший отрезок времени.

Сопоставление медленно реализуемых активов (А/3) и долгосрочных обязательств (П/3) характеризует перспективную ликвидностъ, т. е. представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

Таблица 4.2

Анализ ликвидности баланса

Тыс.руб.

Вывод: Из данной таблицы видно, что

А1 < П1 А3 > П3

А2 > П2 А4 < П4

Так как несовпадают все неравенства, то за отчетный период баланс не является абсолютно ликвидным.

Для оценки ликвидности рассчитываются следующие коэффициенты:

Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал).

К ал = НЛА/НСО+КП = А1/(П1+П2) (4.1)

Источник:

Данный коэффициент показывает какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Теоретически достаточным считается интервал от 0,2 до 0,25. Данный коэффициент вызывает интерес у поставщиков.

Коэффициент быстрой ликвидности (Кбл). Нормативное значение которого от 0,7−0,8.

К бл = (НЛА+БРА)/(НСО+КП) = (А1+А2)/(П1+П2) (4.2)

Источник:

Этот коэффициент вызывает интерес у банков и кредиторов. Расчет данного банка характеризует величину активов предприятия, которые могут быть реализованы в течение 3 — 6 месяцев.

Коэффициент текущей ликвидности (общего покрытия) (Ктл).

Ктл = (НЛА+БРА+МПА)/(НСО+КП) = (А1+А2+А3)/(П1+П2) (4.3)

Источник:

Теоретически достаточным считается интервал от 1,5 до 2.

Показатель характеризует степень, в которой текущие активы перекрывают текущие пассивы, т. е. размер гарантии обеспечиваемой оборотными активами. Чем больше значение коэффициента, тем больше уверенность в оплате обязательств. Превышение активов над пассивами обеспечивает так же резервный запас для компенсации убытков, возникающих при ликвидации активов. Т.о. коэффициент определяет границу безопасности для возможного снижения рыночной стоимости активов.

Норма денежных резервов (Кндр)

Кндр= НЛА/(НЛА+БРА+МПА) = А1/(А1+А2+А3) (4.4)

Источник:

Данный коэффициент характеризует долю наиболее ликвидных активов в общей сумме текущих активов. Чем больше величина этого показателя, тем выше уровень ликвидности данной группы активов. Т. е. существует минимальная опасность потери стоимости в случае ликвидации предприятия.

Таблица 4.3

Оценка ликвидности

Анализ платежеспособности показал, что предприятие не обладает достаточным количеством платежных средств, это же подтверждает показатель абсолютной и текущей ликвидности, которые ниже нормативного в отчетном году.

5. Анализ оборачиваемости оборотных средств

Для оценки эффективности использования оборотных средств предприятия необходимо исчислить коэффициент оборачиваемости.

Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала в днях, рассчитывается по формуле[12,c.95]:

(5.1)

где L — длительность периода обращения оборотного капитала

Е — оборотный капитал

Т — отчетный период

Nобъем реализации продукции.

Прямой коэффициент оборачиваемости (число оборотов) рассчитывается по формуле:

(5.2)

Экономия оборотного капитала за счет сокращения продолжительности периода обращения оборотного капитала находится по формуле[12,c.101]:

(5.3)

Для оценки влияния оборачиваемости оборотного капитала изменение экономического результата воспользуемся соотношением[12,c.102]:

(5.4)

где Р₀ — прибыль за прошлый период

Проведем расчет этих показателей в таблице 5.1.

Таблица 5.1.

Расчет оборачиваемости капитала

Сокращение скорости обращения оборотного капитала привело к привлечению дополнительно 40,7 млн руб. и снижению прибыли на 5,5 млн руб.

6. Анализ финансовой и расчетной дисциплины

Оценивая финансовую и расчетную дисциплины, важно изучить качество и ликвидность дебиторской задолженности. Для этих целей используется период оборачиваемости дебиторской задолженности или период инкассации долгов. Он равен времени между отгрузкой товаров и получением за них наличных денег от покупателей[10,c.422]:

Источники формирования капитала предприятия отражены в пассиве баланса. Анализ их наличия и размещения позволяет обеспечить информацией процесс управления источниками ресурсов предприятия.

Исследование структуры пассива баланса позволяет установить одну из причин финансовой неустойчивости организации: отрицательное значение имеют собственные средства, что связано с непокрытыми убытками.

Наиболее высокую цену капитала имеет краткосрочная кредиторская задолженность предприятия. Поэтому анализ ее оборачиваемости имеет немаловажное значение. Средняя продолжительность использования кредиторской задолженности в обороте предприятия рассчитывается по следующей формуле:

По данным представленной в курсовой работе отчетности нет сведений о суммах погашенной как дебиторской, так и кредиторской задолженности, поэтому анализ провести не представляется возможным.

7. Обобщающая оценка финансового состояния

Для рейтингования предприятий предлагается использовать пять показателей, наиболее часто применяемых и наиболее полно характеризующих финансовое состояние.

1. Обеспеченность собственными средствами характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его устойчивости, определяется по формуле

(9)

Нормативное требование: К₀> 0,1.

2. Ликвидность (текущая) баланса характеризуется степенью общего покрытия всеми оборотными средствами предприятия суммы срочных обязательств, определяется по формуле

(10)

Нормативное требование: К_л > 2,0.

3. Интенсивность оборота авансируемого капитала характеризует объем реализованной продукции, приходящейся на 1 руб. средств, вложенных в деятельность предприятия, определяется по формуле

(11)

Нормативное требование: К_И > 2,5.

4. Менеджмент (эффективность управления предприятием) характеризуется соотношением величины прибыли от реализации и величины чистой выручки от реализации, определяется по формуле

(12)

5. Прибыльность (рентабельность) предприятия характеризует объем прибыли, приходящейся на 1 руб. собственного капитала, определяется по формуле

(13)

Нормативное требование: К_п > 0,2.

Согласно формуле (3.6), выражение для рейтингового числа, определяемого на основе этих пяти показателей, будет выглядеть следующим образом:

R = 2К₀ + 0,1 К_Л + 0,08К_И + 0,45К_М + К_П. (14)

Таким образом, вычислив значения финансовых показателей по формулам (10) — (13) и подставив их в выражение (14), определяем рейтинговую экспресс-оценку финансового состояния предприятия.

Произведем динамическую рейтинговую экспресс-оценку финансового состояния по данным баланса № 1 и формы № 2 бухгалтерского отчета (табл. 3.3).

Таблица 7,1

Изменение финансового состояния предприятия за предыдущий и отчетный годы