Анализ финансового состояния предприятия (на примере ОАО «ЦентрТелеком»)

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ ГОУ ВПО «КЕМЕРОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

КАФЕДРА «ФИНАНСЫ И КРЕДИТ»

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине:

«ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ»

на тему:

«АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

(НА ПРИМЕРЕ ОАО «ЦентрТелеком»)"

Контрольную работу выполнила студентка 2 курса ОЗО (дистанционное обучение),

специальность — «Финансы и кредит»

Кемерово 2009

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. Краткая характеристика ОАО «ЦентрТелеком»

ГЛАВА 2. Сравнительный аналитический баланс ОАО «ЦентрТелеком»

ГЛАВА 3. Оценка состава и структуры имущества ОАО «ЦентрТелеком»

ГЛАВА 4. Оценка состава и структуры источников формирования имущества ОАО «ЦентрТелеком»

ГЛАВА 5. Анализ финансовой устойчивости ОАО «ЦентрТелеком»

5.1 Анализ коэффициентов финансовой устойчивости

5.2 Анализ финансовой устойчивости ОАО «ЦентрТелеком» по абсолютным показателям ГЛАВА 6. Анализ платежеспособности ОАО «ЦенрТелеком»

ГЛАВА 7. Анализ ликвидности баланса ОАО «ЦентрТелеком»

ГЛАВА 8. Оценка деловой активности ОАО «ЦентрТелеком»

ГЛАВА 9. Оценка эффективности использования совокупного капитала ОАО «ЦентрТелеком»

ВЫВОДЫ ИСПОЛЬЗОВАННАЯ ЛИТЕРАТУРА ПРИЛОЖЕНИЯ

Развитие рыночных отношений в стране обусловило повышение роли финансов в целом и отраслевых финансов в частности. Количественные и качественные параметры финансового состояния предприятия определяют его место на рынке и способность функционировать в экономическом пространстве.

Все это привело к повышению роли анализа финансового состояния в комплексном анализе деятельности предприятия. Если предприятие устойчивое и платежеспособное, оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. оно не вступает в конфликт с государством и обществом, так как выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату — рабочим и служащим, дивиденды — акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним. Другими словами, конечные результаты деятельности предприятия интересуют не только работников самого предприятия, но и его партнеров по экономической деятельности, государственные, финансовые, налоговые органы и др.

С помощью анализа хозяйственной деятельности предприятия вырабатываются стратегия и тактика развития предприятия, основываются планы и управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются резервы и повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия, его подразделений и работников.

В настоящее время анализ финансового состояния предприятия подразумевает ознакомление с его основными экономическими характеристиками (и с тенденциями их изменений) и финансовой устойчивости. Причем учет финансовой устойчивости начинается не с соотношения заемных средств и их покрытия, а с определения достаточности (или недостаточности) собственного капитала для обеспечения нефинансовых (производственных) активов.

Только грамотно проведенный анализ финансового состояния позволит объективно оценить деятельность предприятия в прошлом и настоящем и сделать прогнозы о его функционирования в будущем.

На основании вышеизложенного оценка финансового состояния предприятия является актуальной темой, и заслуживает рассмотрения в данной работе.

Цель данной курсовой работы — дать обстоятельный анализ финансового состояния ОАО «ЦентрТелеком» и выявить резервы его улучшения.

В связи с поставленной целью были сформированы следующие задачи:

1. Построить сравнительный аналитический баланс ОАО «ЦентрТелеком»;

2. Дать оценку состава и структуры имущества предприятия (по данным актива бухгалтерского баланса) ОАО «ЦентрТелеком»;

3. Дать оценку составу и структуре источников формирования имущества (по данным пассива бухгалтерского баланса) ОАО «ЦентрТелеком»;

4. Провести анализ финансовой устойчивости ОАО «ЦентрТелеком»;

5. Провести анализ ликвидности баланса. ОАО «ЦентрТелеком»;

6. Провести анализ платежеспособности предприятия ОАО «ЦентрТелеком»;

7. Дать оценку деловой активности предприятия ОАО «ЦентрТелеком»;

8. Проанализировать эффективность использования совокупного капитала ОАО «ЦентрТелеком»;

ГЛАВА 1. Краткая характеристика ОАО «ЦентрТелеком»

Открытое акционерное общество «Центральная телекоммуникационная компания» — крупнейший оператор стационарной связи Российской Федерации, оказывающий широкий спектр услуг связи и обеспечивающий доступ к мировым информационным ресурсам частным клиентам, бизнес — структурам и государственным органам в пределах Центрального Федерального округа.

Свою историю компания ведет с 1890 года. Сегодня ОАО «ЦентрТелеком» имеет 15 филиалов, образованных в ходе реорганизации компании, результатом которой стало объединение 17 ведущих региональных операторов связи на базе оператора связи Московской области. Крупнейший акционер компании — холдинг «Связьинвест».

На данный момент «ЦентрТелеком» включает:

· 7,1 миллионов номеров монтированной емкости телефонных сетей,

· 6,67 миллиона абонентов фиксированной связи,

· 26 междугородных телефонных станций,

· миллиона абонентов проводного вещания,

· 15 сетей кабельного телевидения в крупных городах,

· 116,7 тысяч абонентов сотовой связи,

· более 525 тысяч пользователей услуги широкополосного доступа в интернет по технологии ADSL,

· 77,5 тысяч абонентов кабельного телевидения.

«ЦентрТелеком» успешно работает во всех сегментах телекоммуникационного рынка, предоставляя услуги местной и внутризоновой телефонной связи, документальной связи, передачи данных, интеллектуальные услуги, ISDN, доступ в Интернет по коммутируемым и выделенным каналам, в также обеспечивает кабельное телевидение, проводное и эфирное вещание, предоставляет в аренду каналы связи.

Стратегическими направлениями развития ОАО «ЦентрТелеком» являются совершенствование и продвижение услуг на базе мультисервисных сетей связи, формирование пакетов услуг и тарифов, дифференцированных для различных категорий пользователей, развитие межрегиональных и транспортных сетей связи.

Придавая большое значение доверию к компании со стороны инвесторов и партнеров, менеджмент ОАО «ЦентрТелеком» постоянно совершенствует корпоративные стандарты раскрытия информации и проводит работу по повышению транспарентности бизнеса. В настоящее время финансовая отчетность ОАО «ЦентрТелеком» ведется в соответствии с российскими стандартами бухгалтерского учета и международными стандартами финансовой отчетности (аудитор — компания «KPMG»).

«ЦентрТелеком» — открытая рыночная компания, ценные бумаги которой обращаются в Российской торговой системе, на Московской межбанковской валютной бирже, размещены на мировых фондовых рынках по программе депозитарных расписок. Доверие инвесторов и эффективность инвестиционной политики позволяют компании привлекать финансовые ресурсы на отечественном рынке заемного капитала. Компания имеет долгосрочный кредитный рейтинг «B+» (прогноз «стабильный») и «ruА+» по российской шкале кредитного рейтинга (агентство «Standard&Poor's»). Международное рейтинговое агентство «Fitch Ratings» присвоило компании приоритетный необеспеченный рейтинг в иностранной валюте «B» (прогноз: «позитивный»), краткосрочный рейтинг в иностранной валюте «B», а также национальный рейтинг «BВB (rus)» (прогноз «позитивный»).

Менеджмент компании придает большое значение совершенствованию системы корпоративного управления. Важной оценкой позитивных изменений в этой сфере является рейтинг корпоративного управления «7+» (компания с высоким уровнем корпоративного управления), присвоенный ОАО «ЦентрТелеком» консорциумом «Российский институт директоров — РА «Эксперт» в 2007 году.

Сегодня в объединенной межрегиональной компании «ЦентрТелеком» работает более 46 тысяч человек. Кадровая политика Общества ориентирована на создание высокопрофессиональной команды специалистов, повышение профессионального уровня, гармоничное развитие потенциала сотрудников и совершенствование системы мотивации труда.

Следуя принципам социальной ответственности, ОАО «ЦентрТелеком» реализует широкий спектр социальных программ. Одним из приоритетов социальной политики компания считает обеспечение телефонной связью инвалидов и ветеранов Великой Отечественной войны и телефонизацию малонаселенных пунктов и отдаленных деревень. Кроме того, ЦентрТелеком оказывает поддержку церквям, детским домам, отдельным гражданам, которые нуждаются в нашей поддержке.

Единая корпоративная политика, внедрение передовых технологий и современные формы ведения бизнеса позволяют компании прочно удерживать лидирующие позиции на российском телекоммуникационном рынке.

ОАО «ЦентрТелеком» придает большое значение развитию профессиональных коммуникаций, совместному поиску решения вопросов в области развития телекоммуникаций как в России в целом, так и в Центральном Федеральном округе в частности, реализации социально-значимых проектов в отрасли связи, а также поддержке специалистов, работающих в этом секторе экономики. Компания является участником ряда некоммерческих организаций. В их числе:

· Центр исследования проблем развития телекоммуникаций

· Ассоциация Документальной Электросвязи

· Российский Фонд истории связи

· Ассоциация операторов сетей сотовой подвижной связи GSM

· Ассоциация операторов, предоставляющих услуги связи посредством таксофонов, производителей оборудования, научно-исследовательских, проектных и конструкторских организаций в области телекоммуникаций (АТО)

· Негосударственный пенсионный фонд «Телеком-Союз»

ГЛАВА 2. Сравнительный аналитический баланс ОАО «ЦентрТелеком»

Таблица 1. Сравнительный аналитический баланс ОАО «ЦентрТелеком»

Вывод:

Представленные в таблице 1 данные показывают, что общая стоимость имущества ОАО «ЦентрТелеком», равная валюте баланса на начало и конец периода, выросла на 1.910.013 тыс. руб. или на 4%.

Прирост имущества предприятия произошел, в основном, за счет прироста внеоборотных активов (84,8% к изменению итога). За весь период абсолютный размер внеоборотных активов увеличился на 1.619.760 тыс. руб., однако удельный вес практически не изменился и составил на конец отчетного периода 86,5%.

Прирост имущества предприятия за счет оборотных активов составил 15,2%, причем этот прирост обусловлен в большей степени увеличением дебиторской задолженности (52,4%). Абсолютный размер запасов за весь период уменьшился на 111.305 тыс. руб. или на 0,3%. Доля денежных средств на конец отчетного периода увеличилась на 0,05% и составила на конец периода 1,02%.

Участие краткосрочных обязательств предприятия в увеличении имущества предприятия составило 296,36% к изменению итога, абсолютная величина краткосрочных обязательств на конец года составила 16.554.452 тыс. руб. или 33,4%. Основную долю краткосрочных пассивов составили краткосрочные кредиты банка — 268,7% к изменению итога. Однако участие долгосрочных обязательств составило -283,3%, доля долгосрочных пассивов за отчетный период уменьшилась на 5.412.193 тыс. руб. или на 12,24% и составила на конец года 11.011.961 тыс. руб. (22,2%). Т.о., общая величина заемных средств, равная сумме итогов разделов 4 и 5 баланса, выросла на 248.442 тыс. руб. и доля их участия в увеличении имущества предприятия составила 13% к изменению итога.

Увеличение имущества предприятия произошло в основном за счет собственного капитала (87% к изменению итога). Доля собственного капитала организации в пассиве баланса выросла на 1.661.571 тыс. руб. (8,16%) и составила на конец отчетного периода 22.021.816 тыс. руб. (44,4%).

ГЛАВА 3. Оценка состава и структуры имущества ОАО «ЦентрТелеком» (по данным актива бухгалтерского баланса)

Таблица 2. Состав и структура имущества ОАО «ЦентрТелеком»

Вывод:

Представленные в таблице 2 данные показывают, что стоимость имущества ОАО «ЦентрТелеком» увеличилась за отчетный период на 1.910.013 тыс. руб. или на 4%. Наибольшая доля в стоимости имущества приходится на внеоборотные активы (86,5%). Они увеличились за отчетный период на 3,9%. На оборотные активы в стоимости имущества приходится 13,55% (на конец года). За отчетный период оборотные активы выросли на 4,5%.

Наибольшая доля оборотных активов приходится на дебиторскую задолженность. На конец года на дебиторскую задолженность приходится 67,3% от всех оборотных активов. Дебиторская задолженность выросла за отчетный период на 28,5%, что является отрицательной тенденцией. Причем, просроченная дебиторская задолженность уменьшилась на 0,13%.

На запасы в оборотных активах приходится всего 17% (на конец года), причем объем запасов за отчетный период сократился на 29,7%.

Доля денежных средств в оборотных активах — 15,68% на конец отчетного периода. Денежные средства за отчетный пе6риод уменьшились на 17,7%. Прочие оборотные активы также уменьшились на 27,86%.

Т.о., увеличение оборотных активов приходится за счет дебиторской задолженности, что является отрицательной тенденцией.

В целом можно сделать вывод, что состав и структура имущества ОАО «ЦентрТелеком» сформирована нерационально.

ГЛАВА 4. Оценка состава и структуры источников формирования имущества ОАО «ЦентрТелеком» (по данным пассива бухгалтерского баланса)

Таблица 3. Анализ состава и структуры источников средств ОАО «ЦентрТелеком»

СОС = Собственный капитал — Внеоборотные активы

СОС _н.г. = 20 360 245 руб. — 41 245 971 руб. = - 20 885 726 руб.

СОС _к.г. = 22 021 816 руб. — 42 865 731 руб. = - 20 843 915 руб.

СОК = (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) — Внеоборотные активы

СОК _н.г. = (20 360 245 руб. + 16 424 154 руб.) — 41 245 971 руб. = - 4 461 572 руб.

СОК _к.г. = (22 021 816 руб. + 11 011 961 руб.) — 42 865 731 руб. = - 9 831 954 руб.

Вывод:

Представленные в таблице 3 данные показывают, что стоимость имущества ОАО «ЦентрТелеком» увеличилась за отчетный период на 1.910.013 тыс. руб. или на 4%. Наибольшая доля в стоимости имущества приходится на заемный капитал. Он уменьшился за отчетный период на 1,7% и составил на конец года 55,6%. Доля собственного капитала, соответственно увеличилась на 1,7% и составила к концу года 44,4%.

Для анализируемого предприятия характерно отрицательное значение собственных оборотных средств. Следовательно, все оборотные активы и часть внеоборотных активов, количественно равная недостатку собственных оборотных средств, формируется за счет краткосрочных заемных источников. Это свидетельствует о неустойчивом финансовом состоянии и неплатежеспособности предприятия.

Расчет собственных оборотных средств по уточненному варианту также выявляет отрицательное значение этого показателя, что свидетельствует о недостатке собственных и долгосрочных источников даже для покрытия внеоборотных активов.

Соотношение краткосрочных и долгосрочных обязательств за отчетный период изменилось. За отчетный период доля долгосрочных обязательств уменьшилась на 20%, а доля краткосрочных обязательств увеличилась на 20%. На конец отчетного периода доля долгосрочных обязательств — 40%, а краткосрочных — 60%. Повышение доли краткосрочных обязательств приходится в основном за счет увеличения доли краткосрочных займов, которые увеличились за отчетный период на 18,5% и составили к концу отчетного периода 34,3% к заемному капиталу.

В целом можно сделать вывод, что хотя наблюдается положительная тенденция увеличения доли собственного капитала в структуре баланса, соотношение собственного капитала и заемного капитала — 44,4% / 55,6%, следовательно, структура источников средств ОАО «ЦентрТелеком» сформирована нерационально. Отрицательное значение собственных оборотных средств также свидетельствует о неустойчивом финансовом состоянии и неплатежеспособности предприятия.

ГЛАВА 5. Анализ финансовой устойчивости ОАО «ЦентрТелеком»

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости предприятия от внешних заёмных источников и его устойчивости к внешним факторам.

5.1 Анализ коэффициентов финансовой устойчивости

Таблица 4. Динамика показателей финансовой устойчивости по данным анализируемого предприятия

1) Коэффициент финансовой автономии (независимости)

К1 = Собственный капитал (с. 490 ф.№ 1) / Стоимость имущества (с. 300 ф.№ 1)

К1 н.г. = 20 360 245 руб. / 47 678 216 руб. = 0,43 < 0,5

К2 к.г. = 22 021 816 руб. / 49 588 229 руб. = 0,44 < 0,5

2) Коэффициент финансового левериджа (риска)

К2 = (Долгосрочные обязательства (с. 590 ф.№ 1) + Краткосрочные обязательства (с. 690. ф.№ 1)) / Собственный капитал (с. 490 ф.№ 1)

К2 н.г. = (16 424 154 руб. + 10 893 817 руб.) / 20 360 245 руб. = 1,34 > 1

К2 к.г. = (11 011 961 руб. + 16 554 452 руб.) / 22 021 816 руб. = 1,25 > 1

3) Коэффициент долгосрочной финансовой независимости (финансовой устойчивости)

К3 = (Собственный капитал (с. 490 ф.№ 1) + Долгосрочные обязательства (с. 590 ф.№ 1)) / Стоимость имущества (с. 700 ф.№ 1)

К3 н.г. = (20 360 245 руб. + 16 424 154 руб.) / 47 678 216 руб. = 0,77 > 0,7

К3 к.г. = (22 021 816 руб. + 11 011 961 руб.) / 49 588 229 руб. = 0,67 < 0,7

4) Коэффициент маневренности собственного капитала

К4 = (Собственный капитал (с. 490 ф.№ 1) — Внеоборотные активы (с. 190 ф.№ 1)) / Собственный капитал (с. 490 ф.№ 1)

К4 н.г. = (20 360 245 руб. — 41 245 971 руб.) / 20 360 245 руб. = - 1,03 < 0,1- 0,5

К4 к.г. = (22 021 816 руб. — 42 865 731 руб.) / 22 021 816 руб. = - 0,95 < 0,1- 0,5

5) Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

К5 = (Собственный капитал (с. 490 ф.№ 1) — Внеоборотные активы (с. 190 ф.№ 1)) / Оборотные активы (с. 290 ф.№ 1)

К5 н.г. = (20 360 245 руб. — 41 245 971 руб.) / 6 432 245 руб. = - 3, 3 < 0,1

К5 к.н. = (22 021 816 руб. — 41 245 971 руб.) / 6 722 498 = - 2,9 < 0,1

6) Коэффициент реальной стоимости основных средств

К6 = Основные средства (с. 120 ф.№ 1) / Стоимость имущества (с. 300 ф.№ 1)

К6 н.г. = 33 288 904 руб. / 47 678 216 руб. = 0,70? 0, 1

К6 к.г. = 35 885 960 руб. / 49 588 229 руб. = 0,72? 0,1

7) Коэффициент реальной стоимости средств производства

К7 = (Основные средства (с. 120 ф.№ 1) + Запасы (с. 210 ф.№ 1)) / Стоимость имущества (с. 300 ф.№ 1)

К7 н.г. = (33 288 904 руб. + 1 034 453 руб.) / 47 678 216 руб. = 0,72 0,5

Кг к.г. = (35 885 960 руб. + 923 148 руб.) / 49 588 229 руб. = 0,74 0,5

Вывод:

Для предприятия характерно значение коэффициента финансовой автономии, приближенное к нормальному значению (0,5) — 0,44 на конец отчетного периода. Коэффициент финансовой автономии показывает, что на конец отчетного периода за счет собственных источников сформировано только 44% имущества предприятия, а 56% приходится на заемные источники.

Не в пользу компании говорит высокий уровень коэффициента финансового левериджа, при котором на 1 руб. собственного капитала ОАО «ЦентрТелеком» к концу отчетного периода привлекало 1,25 руб. заемного капитала, в результате чего можно сделать вывод, что компания в случае непредвиденного и нежелательного снижения прибыльности не сможет покрыть свои обязательства собственным капиталом.

Доля источников, привлекаемых на долгосрочной основе в общей величине источников на конец отчетного периода на 10% меньше, чем в начале отчетного периода и составляет 67%, что приближено к нормальному значению (норматив для коэффициента долгосрочной финансовой независимости (финансовой устойчивости) > 0,7).

ОАО «ЦентрТелеком» характеризуется отрицательным значением коэффициента маневренности собственного капитала, что обусловлено отрицательным показателем собственных оборотных средств предприятия.

Акционерное общество не обеспечено собственными оборотными средствами, т.к. коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами = -2,9.

Доля основных средств в имуществе предприятия составляет 70%, что на 2% больше, чем в начале отчетного периода, а доля основных и оборотных средств в имуществе предприятия — 74%, что также на 2% больше, чем в начале отчетного периода.

Следовательно, на предприятии ощущается существенный недостаток собственных источников формирования запасов и затрат, что делает финансовое положение предприятия крайне неустойчивым.

5.2 Анализ финансовой устойчивости ОАО «ЦентрТелеком» по абсолютным показателям

Таблица 5. Абсолютные показатели финансовой устойчивости, тыс. р.

1) излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств

ФС = СОС-3, где 3 — общая величина запасов

СОС = Собственные источники (с. 490 ф.№ 1) — Внеоборотные активы(с. 190 ф. № 1)

СОС _н.г. = 20 360 245 руб. — 41 245 971 руб. = - 20 885 726 руб.

СОС _к.г. = 22 021 816 руб. — 42 865 731 руб. = - 20 843 915 руб.

ФС _н.г. = - 20 885 726руб — 1 034 453 руб. = - 21 920 179 руб. < 0, {0}

ФС _к.г. = - 20 843 915руб — 923 148 руб. = -21 767 063 руб., < 0, {0}

2) излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат

Ф^т = ФК-3

ФК = (Собственные источники (с. 490 ф.№ 1) + Долгосрочные обязательства (с. 590 ф.№ 1)) — Внеоборотные активы (с. 190 ф.№ 1)

ФК_н.г. = (20 360 245 руб. + 16 424 154 руб.) — 41 245 971 руб. = - 4 461 572 руб.

ФК_к.г. = (22 021 816 руб. + 11 011 961 руб.) — 42 865 731 руб. = - 9 831 954 руб.

Ф^т _н.г. = - 4 461 572 руб. — 1 034 453 руб. = - 5 496 025 руб. < 0, {0};

Ф^т _к.г. = - 9 831 954руб — 923 148 руб. = - 10 755 102 руб. < 0, {0};

3) излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат

Ф° = ВИ-3;

ВИ = (Собственные источники (с. 490 ф.№ 1) + Долгосрочные обязательства (с. 590 ф.№ 1) + Краткосрочные обязательства (с. 690 ф. № 1)) — Внеоборотные активы (с. 190 ф.№ 1)

ВИ н.г. = (20 360 245 руб. + 16 424 154 руб. + 10 893 817 руб.) — 41 245 971 руб. = 6 432 245 руб.

ВИ к.г. = (22 021 816 руб. + 11 011 961 руб. + 16 554 452 руб.) — 42 865 731 руб. = 6 722 498 руб.

Ф°_н.г. = 6 432 245 руб. — 1 034 453 руб. = 5 397 792 руб. > 0, {1};

Ф°_к.г. = 6 722 498 руб. — 923 148 руб. = 5 799 350 руб. > 0, {1}.

S = {0, 0, 1}. Третий тип финансовой устойчивости

Вывод:

Для ОАО «ЦентрТелеком» характерно неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов, т. е. S = {0, 0, 1}.

ГЛАВА 6. Анализ платежеспособности ОАО «ЦенрТелеком»

Таблица 6. Динамика показателей ликвидности

1) Коэффициент абсолютной ликвидности

К13 = (Краткосрочные финансовые вложения (стр.250 ф. № 1) + Денежные средства (стр.260 ф. № 1)) / (Кредиты и займы (стр.610 ф. № 1) + Кредиторская задолженность (стр.620 ф. № 1) + Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (стр.630 ф. № 1) + Прочие краткосрочные обязательства (стр.660 ф. № 1))

К13 н.г. = (819 619 руб. + 461 238 руб.) / (4 314 442 руб. + 4 985 040 руб. + 29 895 руб. + 547 765 руб. = 0,13

К13 к.г. = (547 822 руб. + 506 301 руб.) / (9 446 616 руб. + 5 955 833 руб. + 16 788 руб. + 220 129 руб. = 0,067

2) Коэффициент быстрой ликвидности

К14 = (Дебиторская задолженность (стр.240 ф. № 1) + Краткосрочные финансовые вложения (стр. 250 ф. № 1) + Денежные средства (стр. 260 ф. № 1)) /(Кредиты и займы (стр. 610 ф. № 1) + Кредиторская задолженность (стр. 620 ф. № 1) + Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (стр. 630 ф. № 1) + Прочие краткосрочные обязательства (стр. 660 ф. № 1))

К14 н.г. = (3 520 990 руб. + 819 619 руб. + 461 238 руб.) / (4 314 442 руб. + 4 985 040 руб. + 29 895 руб. + 547 765 руб. = 0,47

К14 к.г. = (4 524 098 руб. + 547 822 руб. + 506 301 руб.) / (9 446 616 руб. + 5 955 833 руб. + 16 788 руб. + 220 129 руб. = 0,36

3) Коэффициент текущей ликвидности

К15 =Оборотные активы (стр. 290 ф. № 1) / (Кредиты и займы (стр. 610 ф. № 1) + Кредиторская задолженность (стр. 620 ф. № 1) + Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (стр. 630 ф. № 1) + Прочие краткосрочные обязательства (стр. 660 ф. № 1))

К15 н.г. = 6 432 245 руб. / (4 314 442 руб. + 4 985 040 руб. + 29 895 руб. + 547 765 руб. =

К15 к.г. = 6 722 498 руб. / (9 446 616 руб. + 5 955 833 руб. + 16 788 руб. + 220 129 руб. =

Коэффициент восстановления или утраты платежеспособности:

Кв = (0,43+ 6 мес./12мес. * (0,43 — 0,65)) / 2 = 0,16

Ку = (0,43 + 3 мес./12мес. * (0,43 — 0,65)) / 2 = 0,1875

Вывод:

При сравнении полученных результатов деятельности компании с нормативами выявлено, что платежеспособность предприятия необеспеченна.

Это подтверждается, во-первых, тем, что коэффициент абсолютной ликвидности на конец отчетного периода равен 0,067 (при норме не ниже 0,2). Т. е. ОАО «ЦентрТелеком» может оплатить только 6,7% краткосрочных обязательств немедленно после отчетной даты с помощью наиболее ликвидных активов. Коэффициент быстрой ликвидности показывает, что предприятие может оплатить 36% (при норме не меньше 80%) краткосрочных обязательств при условии своевременного погашения дебиторской задолженности.

Во-вторых, тем, что коэффициент текущей ликвидности меньше 1,5. Структуру баланса предприятия можно считать неудовлетворительной, а платежеспособность предприятия не соответствует ФСФО, т.к. коэффициент текущей ликвидности меньше 2, а коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами больше 0,1. Т.к. коэффициент восстановления платежеспособности предприятия меньше 1, то у предприятия нет реальной возможности восстановить платежеспособность. И т.к. коэффициент утраты платежеспособности также меньше 1, то у предприятия есть риск утратить платежеспособность.

ГЛАВА 7. Анализ ликвидности баланса ОАО «ЦентрТелеком»

Таблица 7. Анализ ликвидности баланса, тыс. р.

А1 (Наиболее ликвидные активы) = Денежные средства (с. 260 ф.№ 1) + Краткосрочные финансовые вложения (с. 250 ф. № 1)

А2 (Быстрореализуемые активы) = Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты (с. 240 ф. № 1)

А3 (Медленнореализуемые активы) = Запасы (с. 210 ф. № 1) + НДС (с. 220 ф. № 1) + Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более 12 месяцев после отчетной даты (с. 230 ф. № 1) + Прочие оборотные активы (с. 270 ф. № 1)

А4 (Труднореализуемые активы) = Внеоборотные активы (с. 190 ф.№ 1)

П1 (Наиболее срочные обязательства) = Кредиторская задолженность (с. 620 ф.№ 1)

П2 (Краткосрочные пассивы) = Краткосрочные займы и кредиты (с. 610 ф. № 1) + задолженность перед учредителями по выплате доходов (с. 630 ф. № 1) + прочие краткосрочные пассивы (с. 660 ф. № 1)

П3 (Долгосрочные пассивы) = Долгосрочные обязательства (с. 590 ф.№ 1) + Доходы будущих периодов (с. 640 ф. № 1) + Резервы предстоящих расходов (с. 650 ф. № 1)

П4 (Постоянные пассивы) = Собственный капитал (с. 490 ф.№ 1)

Вывод:

Результаты расчетов по данным анализируемой организации (таблица 7) показывают, что в ОАО «ЦентрТелеком» сопоставление итогов групп по активу и пассиву на начало отчетного периода имеет следующий вид: А1 < П1; А2 > П2; A3< ПЗ; А4 > П4, а на конец отчетного периода — А1 < П1; А2 < П2; A3< ПЗ; А4 > П4.

За весь анализируемый период баланс ОАО «ЦентрТелеком» нельзя признать ликвидным, так как соотношения групп активов и пассивов совершенно не соответствуют условиям абсолютной ликвидности.

ГЛАВА 8. Оценка деловой активности ОАО «ЦентрТелеком»

Таблица 8. Динамика показателей деловой активности

1) Ресурсоотдача (коэффициент общей оборачиваемости капитала) — отражает скорость оборота всего капитала предприятия, показывает эффективность использования имущества.

d1 б.п. = 32 409 127 руб. / 47 508 624 руб. = 0,68

d1 о.п. = 33 715 158 руб. / 48 633 222 руб. = 0,69

2) Оборачиваемость основных фондов — показывает эффективность использования только основных средств предприятия.

d2 б.п. = 32 409 127 руб. / 32 385 687 руб. = 1,00

d2 о.п. = 33 715 158 руб. / 34 587 432 руб. = 0,97

3) Оборачиваемость оборотных средств — показывает скорость оборота всех оборотных средств предприятия.

d3 б.п. = 32 409 127 руб. / 6 869 050 руб. = 4,72

d3 о.п. = 33 715 158 руб. / 6 577 371,5 руб. = 5,13

4) Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности — показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием.

d3 б.п. = 32 409 127 руб. / 3 323 241 руб. = 9,75

d3 о.п. = 33 715 158 руб. / 4 024 509,5 руб. = 8,38

5) Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности — показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию.

d5 б.п. = 32 409 127 руб. / 4 936 371,5 руб. = 6,57

d5 о.п. = 33 715 158 руб. / 5 456 936,5 руб. = 6,18

6) Коэффициент оборачиваемости запасов (материальных средств) — показывает скорость оборота запасов и затрат.

d6 б.п. = 32 409 127 руб. / 1 121 491 руб. = 28,90

d6 о.п. = 33 715 158 руб. / 978 800,5 руб. = 34,45

Вывод:

Представленные в таблице 8 данные показывают, что весь капитал ОАО «ЦентрТелеком» за исследуемый период делает 0,69 оборотов. Это говорит о том, что полный цикл производства и обращения совершается более чем за 1 год, и на 1 рубль стоимости всех активов мы получаем 69 копеек дохода. Можно отметить небольшой рост показателя ресурсоотдачи по сравнению с базовым годом (0,1 оборот), что является положительным моментом, так как идет активизация и более рациональное использование средств в организации.

Скорость оборота основных фондов уменьшилась по сравнению с базовым периодом на 0,03 и составила на отчетный период 0,97 оборотов. Это говорит о том, что на каждый рубль стоимости основных средств мы имеем 97 копеек дохода. Низкий коэффициент свидетельствует либо о недостаточном объеме реализации, либо о слишком высоком уровне вложений в эти виды активов.

Скорость оборота оборотных (мобильных) средств организации увеличилась по сравнению с базовым периодом на 0,41 оборота и составила 5,13 оборота. Основываясь на данные баланса мы видим что предприятие в данный период времени увеличило свои краткосрочные пассивы, что свидетельствует о недостаточном количестве денежных средств для покрытия издержек.

Оборачиваемость дебиторской задолженности уменьшилась за отчетный период по сравнению с базовым периодом на 1,37 оборотов и составила 8,38 оборотов. Рост оборачиваемости дебиторской задолженности свидетельствует об ухудшении соблюдения платежной дисциплины дебиторами. Скорость кредиторской задолженности также уменьшилась по сравнению с базовым периодом на 0,39 оборотов и составила 6,18 оборотов, что характеризует ухудшение платежных возможностей предприятия и свидетельствует об ухудшении соблюдения платежной дисциплины организацией.

Оборачиваемость запасов в отчетном периоде по сравнению с базовым периодом увеличилась на 5,5 оборотов и составила в отчетном периоде 34, 45 оборотов. Рост оборачиваемости запасов и затрат свидетельствует об активизации производства. Высокое значение оборачиваемости запасов говорит о ликвидной структуре оборотного капитала и, соответственно, об устойчивом финансовом состоянии предприятия.

В целом можно сделать вывод о недостаточно высокой деловой активности и снижении ее уровня в динамике. Основными направлениями разработки мероприятий по повышению деловой активности должны стать:

1) повышение доли прибыли в обороте. Актуальным здесь является предварительный и оперативный контроль за формированием издержек обращения с целью снижения уровня последнего. Наиболее действенным средством организации такого контроля является бюджетирование расходов и денежного оттока;

2) ускорение оборачиваемости активов с целью усиления позитивного влияния повышения рентабельности деятельности, либо компенсации негативного влияния последнего показателя при отсутствии реальных возможностей повышения доли прибыли в обороте (добиться позитивного эффекта за счет реализации мероприятий первого направления сложнее, чем второго).

ГЛАВА 9. Оценка эффективности использования совокупного капитала ОАО «ЦентрТелеком»

Таблица 9. Оценка эффективности использования совокупного капитала ОАО «ЦентрТелеком»

1) Рентабельность продаж — показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции.

R1п.г. = 8 313 280,5 руб. / 32 409 127 руб. х 100% = 25,65%

R1о.г. = 7 899 581 руб. / 33 715 158 руб. х 100% = 23,43%

2) Рентабельность капитала — показывает эффективность использования собственного капитала.

R2 п.г. = 2 047 849 руб. / 18 802 794 руб. х 100% = 10,89%

R2 о.г. = 3 634 513 руб. / 21 910 030 руб. х 100% = 16,59%

3) Коэффициент оборачиваемости капитала — показывает скорость оборота собственного капитала. Сколько тыс. рублей приходится на 1 тыс. рублей вложенного собственного капитала.

R3 п.г. = 32 409 127 руб. / 18 802 794 руб. = 1,72

R3 о.г. = 33 715 158 руб. / 21 910 030 руб. = 1,54

Вывод:

Представленные в таблице 9 данные показывают, что рентабельность продаж в отчетном году по сравнению с прошлым годом уменьшилась на 2,22% и составила в текущем году 23,43%, т. е. на единицу реализованной продукции приходится 23,43% прибыли.

Рентабельность капитала увеличилась за отчетный период на 5,7% и составляет в отчетном году 16,59%.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала уменьшился в отчетном году по сравнению с предыдущим годом на 0,18 оборотов и составляет в отчетном году 1,54 оборота, т. е. на 1 тыс. рублей вложенного собственного капитала приходится 1,54 тыс. рублей выручки.

В целом можно сделать вывод о неэффективности использования совокупного капитала.

ВЫВОДЫ

Несмотря на то, что наблюдается положительная тенденция увеличения доли собственного капитала в структуре баланса, соотношение собственного капитала и заемного капитала — 44,4% / 55,6%, следовательно, структура источников средств ОАО «ЦентрТелеком» сформирована нерационально. Отрицательное значение собственных оборотных средств также свидетельствует о неустойчивом финансовом состоянии и неплатежеспособности предприятия, т.к. рост оборотных средств обусловлен в отчетный период в основном увеличением дебиторской задолженности.

Для ОАО «ЦентрТелеком» характерно неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

За весь анализируемый период баланс ОАО «ЦентрТелеком» нельзя признать ликвидным, так как соотношения групп активов и пассивов совершенно не соответствуют условиям абсолютной ликвидности.

Также можно сделать вывод о недостаточно высокой деловой активности предприятия и снижении ее уровня в динамике, о неэффективном использовании совокупного капитала.

Одним из основных направлений финансового оздоровления предприятия является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности производства и достижению безубыточной работы за счет более полного использования производственной мощности предприятия, повышения качества и конкурентоспособности продукции, снижения ее себестоимости и др.

ИСПОЛЬЗОВАННАЯ ЛИТЕРАТУРА

1. Донцова Л. В. Анализ финансовой отчетности: Учеб. пособие. — 2-е изд. — М.: Издательство «Дело и Сервис», 2007.

2. Донцова Л. В. Анализ финансовой отчетности: Практикум. — М.: Издательство «Дело и Сервис», 2007.

3. Ефимова О. В. Анализ финансовой отчетности: учеб. пособие для студентов, обучающихся по специальностям «Финансы и кредит», «Бухгалт. учет и аудит» / под. ред. О. В. Ефимовой, М. В. Мельник. — 2-е изд., испр. и доп. — М.: Изд-во ОМЕГА-Л, 2006.

4. Ронова Г. Н. Анализ финансовой отчетности. / Московский международный институт эконометрики, информатики, финансов и права. — М., 2003.

5. Савицкая Г. В. Экономический анализ: учеб. / Г. В. Савицкая. — 11-е изд., испр. и доп. — М.: Новое знание, 2006.

6. www.centertelecom.ru