Повышение эффективности управления инвестиционной политикой российских страховых компаний

Актуальность темы

исследования. Активное развитие постиндустриального общества, быстрая смена форм рыночных отношений, определили место страхования в экономической системе России, как одного из основных механизмов защиты от различного рода рисков и опасностей.

Страхование как эффективный механизм стимулирования деловой активности субъектов рынка, улучшая инвестиционный климат, становится важнейшим условием стабильности и экономического развития хозяйственной системы. Однако, специфика функционирования страхования, обусловливается так же, отличной от других хозяйственных субъектов финансового рынка политикой инвестиционного и стратегического планирования, принципы и задачи, управления которых всё чаще интегрируются в такие новые научные школы, как риск-менеджмент и управление рисками.

Исследование динамики развития страхового рынка России показывает, что, несмотря на чрезвычайно важную роль страхования рисков, в этой отрасли имеется много проблем, важнейшими из которых являются обеспечение финансовой устойчивости, и как следствие этого качество управления финансовыми ресурсами страховых компаний.

Следует отметить, что финансовые результаты деятельности страховых компаний, напрямую определяются инвестиционной активностью страховщиков.

Однако, несмотря, на то, что в настоящее время в России уделяется особое внимание происходящим инвестиционным процессам, до сих пор потенциал страхового рынка востребован не в полной мере, даже с учетом имеющихся значительных инвестиционных ресурсов страховых компаний.

По мнению экспертов, страховые компании заинтересованы в эффективном использовании средств для увеличения собственной капитализации и роста активов компании.

Так незначительный прирост величины активов страховых компаний в 2009 году по сравнению с 2008 г., позволяет сделать вывод о малоэффективной инвестиционной деятельности российских страховщиков. Можно предположить, что перед страховыми компаниями в настоящее время стоит проблема волотильности инвестиционных ценностей и дефицита кредитных ресурсов и это качественно меняет условия выработки и реализации инвестиционной политики страховой компании.

В этой связи перед страховыми компаниями ставятся принципиально новые стратегические задачи, связанные с повышением инвестиционной активности. На основе вышеизложенного становится очевидным необходимость формирования эффективного инвестиционного механизма страховых компаний. С учетом экономического состояния российского страхового рынка активизация инвестиционного процесса, является одной из наиболее значимых макроэкономических проблем.

Однако в условиях усиления конкурентной борьбы весьма важным является вопрос о поисках эффективных источников инвестиций и факторах инвестиционной активности субъектов хозяйствования.

Актуальность названных проблем, а также степень их научной разработанности определили цель, задачи диссертационного исследования и его структуру.

Степень разработанности проблемы. В числе основных факторов роста инвестиций все чаще называют общую макроэкономическую и политическую нестабильность глобального финансового рынка.

Однако в современных условиях помимо основных макроэкономических факторов необходимо учитывать следующие обстоятельства:

— отсутствие у основных участников инвестиционного процесса продуманной долгосрочной инвестиционной стратегии;

— общая неготовность и не желание субъектов инвестиционного рынка раскрывать свою коммерческую информацию.

В связи с этим возникает необходимость формирования объективных и научно-обоснованных критериев оптимизации инвестиционного портфеля, сформированного в рамках инвестиционной стратегии компании.

Объектом исследования являются российские страховые компании.

Предметом исследования является инвестиционная стратегия страховой компании и её инвестиционный портфель, как определённая совокупность инвестиционных проектов, обеспечивающих достижение стратегических целей бизнеса.

Цель и задачи диссертационного исследования. Основной целью работы является разработка и теоретическое обоснование аппарата и критериев формирования инвестиционной стратегии страховой компании и её инвестиционного портфеля.

В соответствии с указанной целью в исследовании были поставлены и решались следующие задачи:

— провести системный анализ инвестиционного климата современной России;

— сформулировать основные критерии формирования инвестиционной стратегии страховой компании;

— обосновать методологию формирования инвестиционной стратегии страховой компанииисследовать возможности формирования широко диверсифицированного инвестиционного портфеляпредложить метод исследования эффективности элементов инвестиционного портфеля.

Методологическая основа исследования. Теоретической и методологической основой диссертационного исследования послужили работы классиков теории стратегического менеджмента, инвестирования, страхования, управления рисками, статистики и экономико-математического моделирования.

В процессе работы проводилась проверка различных гипотез с помощью изучения различных примеров для установления типичности и применимости конкретного метода и адаптации теоретических методов к практическим условиям.

Эмпирической базой для экономического анализа и исследования стали официальные статистические данные Госкомстата РФ, а также результаты экономических и социологических исследований, опубликованные в периодической печати.

Научная новизна исследования заключается в разработке концепции повышения эффективности управления инвестиционными ресурсами страховых компаний на основе формирования сбалансированного инвестиционного портфеля.

Под аппаратом в работе понимается совокупность методов, приемов и способов формирования инвестиционной стратегии на основании научно обоснованных критериев, таких как: минимизация риска, доходность инвестиций, устойчивый рост стоимости портфеля страховой организации.

Основные положения научной новизны состоят в следующем:

— разработана концепция повышения эффективности управления инвестиционными ресурсами страховой компаниипроведен комплексный анализ инвестиционной ситуации в современной России за период 2005;2009 гг.- предложен методический аппарат и критерии формирования инвестиционной стратегии страховой компании;

— разработана методика оценки инвестиционного потенциала страховой компании и управления диверсифицированного инвестиционного портфеля страховой компании;

— обоснованы методологические основы управления инвестиционными рисками, связанными с инвестиционным портфелем страховой компании.

Основные положения, выносимы на защиту.

1. Концептуальная модель повышения эффективности управления инвестиционными ресурсами страховой компании.

2. Методический аппарат и критерии формирования инвестиционной стратегии страховой компании.

3. Методика оценки инвестиционного потенциала страховой компании и алгоритм управления инвестиционным портфелем страховой компании.

4. Методологические основы управления инвестиционными рисками, связанными с инвестиционным портфелем страховой компании.

Теоретическая и практическая значимость результатов.

Теоретическая значимость результатов, определяется, тем, что основные разделы и положения диссертационной работы могут быть использованы в изучении курсов «Риск — менеджмент», «Страховое дело», «Государственное регулирование экономики», «Страхование», «Экономическая оценка инвестиций, «Управление финансами предприятия», «Финансовый менеджмент» и т. д.

Практическая значимость результатов, состоит в возможности использования теоретических выводов, научных положений и методических разработок для обоснования комплекса мер по совершенствованию управления страховыми компаниями, а применяемые в работе научные методы позволяют перейти от интуитивного к научно обоснованному подходу при выработке и реализации эффективной инвестиционной стратегии страховой организации.

Достоверность и обоснованность полученных результатов исследования обеспечивается широким применением теоретических методов научного анализаиспользованием репрезентативной статистической информации и аналитических материаловиспользованием теоретических концепций и практических разработок ведущих отечественных и зарубежных ученых в области управления инвестиционными ресурсами организациисогласованностью полученных научных результатов с имеющимися эмпирическими оценками.

Апробация работы. Основные положения диссертации опубликованы в ряде статей и публикаций. Результаты диссертационного исследования докладывались на различных международных научно-практических и научно-теоретических конференциях, семинарах и сессиях. Основные научные результаты диссертации опубликованы в 6 научных работах общим объемом 1,1 п.л.

Структура диссертационной работы.

Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы. Структура и логика работы согласуется с предметом и целью исследования, что отражено в оглавлении диссертации. Объём диссертации — 129 страниц машинописного текста, в т. ч. 12 таблиц, 24 рисунка, 3 приложения, библиографический список включает 101 источник.

Выводы по 3-й главе.

По результатам исследования представлены стратегии диверсификации страховой деятельности в условиях дефицита инвестиционных ресурсов, которые, по мнению автора, основываются на следующих двух основополагающих принципах:

3. Принцип эффективности внешней среды.

4. Принцип эффективности инвестиционной деятельности.

В связи с состоянием страхового рынка в настоящее перед страховщиками (и другими игроками финансового рынка) проблема волотильности инвестиционных ценностей и дефицита кредитных ресурсов качественно меняет условия выработки и реализации инвестиционной политики страховой компании.

В этой связи для эффективного управления страховой компанией ставятся принципиально новые стратегические задачи — необходимы долговременные проекты, сценарии развития внешней и внутренней среды, дополнительные резервы, развитие перестрахования, гибкое портфельное инвестирование и т. д.

Сущность предлагаемых автором мероприятий сводится к минимизации рисков за счёт внедрения системы управления (минимизации) затрат и оптимизации управления инвестиционным портфелем и финансовыми потоками.

Доказано, что целесообразно использовать сценарные подходы в зависимости от качественно различных вероятных состояний внешней среды:

— оптимистический прогноз;

— пессимистический прогноз;

— средний, взвешенный прогноз.

В диссертационной работе вынесены дополнительные предложения, обосновывающие, что перед проведением анализа стоимости пакета акций необходимо установить исходные данные отношении изучаемой компании.

Кроме расчетной стоимости поглощаемой страховой компании необходимо учитывать и другие факторы, которые могут изменить стоимость приобретаемого пакета: уровень конкурентного напряжения между группами участников торговструктура процесса продажи, в частности, возможность установления и степень контроля на поглощаемой страховой компанией в результате приобретения пакетафинансовое обеспечение операции приобретения.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

.

Экономические и политические изменения, происходящие в России и на мировых нефтяных и финансовых рыках обусловили необходимость организационно-структурных преобразований как в экономике так и в стране в целом.

Как показывает практика развитых стран и небольшой отечественный опыт рыночного развития одним из путей решения этой задачи является формирование крупных корпораций в различных отраслях промышленности на принципах государственно-частного партнёрства.

Наряду с общим реформированием экономики одной из насущных, необходимостей сегодняшнего дня является создание и развитие цивилизованных отношений между «трудом и капиталом», преодолением «экономического эгоизма» власти и олигархических структур.

Наиболее интересным социально-экономическим аспектом развития России является страховой бизнес страны и проблемы эффективности деятельности страховых компаний.

В этой связи в диссертационном исследовании выполнено следующее:

Исследована инвестиционная ситуация на страховом рынке России. По данным исследования можно сделать вывод о том, что > инвестиционная ситуация в России, сложившаяся в за последние два-три года и особенно в последние месяцы 2008 годы (обострение глобального мирового финансового кризиса, становится неблагоприятной, о чем свидетельствуют данные Госкомстата и Минэкономики РФ, а также доклады по линии ФССН.

Для ее улучшения российские страховые компании стремятся совершенствовать инвестиционную деятельность, выйти на международный рынок капиталов, для чего создают альянсы с крупными западными корпорациями и привлекают 1 консультационные фирмы с мировым именем для аудита и инвестиционного анализа.

Исследован российский рынок инвестиционных капиталов. Его развитие в целом совпадает с инвестиционной ситуацией. Методы увеличения его объемов находятся в большей степени в области государственных гарантий стабильности российского рынка капиталов в целом.

Исследованы возможные критерии формирования инвестиционной стратегии страховых компаний. В рамках инвестиционной стратегии одним из основных условий является корпоративная эффективность инвестиционного процесса, поэтому основным критерием формирования инвестиционной стратегии корпорации является эффективность инвестиций. В этой связи, в работе предложены методика определения эффективности инвестиционной деятельности и методы определения эффективности инвестиций.

Исследованы принципы диверсификации инвестиций. В работе > сделана попытка объединить инвестиции различных видов вне зависимости от направлений вложения средств на основе общих принципов. Этим достигается наиболее полная диверсификация инвестиционных вложений. Появляется возможность формирования инвестиционных портфелей на основе основных общих принципов. Инвестиционный портфель рассматривается как динамичная совокупность инвестиционных ценностей, являющаяся управляемой подсистемой инвестиционной стратегии.

В рамках предложенной концепции формирования инвестиционных ' портфелей предложена методика исследования эффективности элементов инвестиционного портфеля на основе введенной в диссертационном исследовании классификации инвестиционных ценностей. Предложенная классификация позволяет выявить уникальные особенности видов инвестиций и более четко формулировать критерии их эффективности.

Одним из основных разделов предлагаемой в исследовании методологии является раздел, посвященный разработке методов минимизации рисков в рамках инвестиционной стратегии страховой компании.

В связи с этим, в работе предложена классификация основных стратегических рисков и предложены способы их минимизации.

Все теоретические положения проиллюстрированы и проверены практическими примерами, что позволяет сделать вывод об их практической применимости в процессе стратегического инвестиционного планирования.

На основании полученных в диссертационном исследовании научных результатов можно сформулировать основные предложения и рекомендации:

Процесс формирования рынка инвестиционных капиталов нуждается не только в рыночных механизмах регулирования, но и нормативном правовом обеспечении процесса.

Разработка инвестиционной стратегии страховой компании — это управляемый процесс, причем инвестиционная стратегия является одной из основных составляющих частей финансовой стратегии ч корпорации.

Диверсификация — это один из наиболее приемлемых способов управления рисками.

В целом же по результатам диссертационного исследования можно заключить следующее:

С точки зрения привлечения инвестиций от коммерческих банков и иностранных источников корпорации являются предпочтительнее по сравнению с другими формами собственности. Это объясняется тем, что отечественные финансово-кредитные структуры и зарубежные инвесторы. проявляют крайнюю осторожность во вхождении в какие-либо альянсыями, а предпочитают сотрудничество с надежными и рентабельными акционерными обществами, в том числе и с поддерживаемыми государством, иначе говоря, с корпорациями.

В цели избегания финансирования неперспективных и слабо обоснованных инвестиционных предложений целесообразно организовать их тщательный отбор по общепринятым критериям и показателям экономической эффективности. А это станет возможным только при проведении политики информационной открытости и доступности корпораций для инвесторов и заемщиков.

В этих условиях формирование инвестиционной стратегии корпорации позволяет предусмотреть перспективы развития отношений с контрагентами, сформулировать основные положения инвестиционной политики, разработать основные положения и принципы формирования инвестиционных портфелей корпорации.

Акционеры получают возможность оценить возможности получения доходов и сделать выводы о перспективности путей развития корпорации, долевыми владельцами которой они являются.

Таким образом, инвестиционная стратегия корпорации охватывает широкий спектр вопросов, а ее принятие оказывает влияние на все элементы корпоративной среды.

Основной акцент был сделан на инвестиционной деятельности и развитии страхового рынка.

Исследование, проведённое в рамках настоящего диссертационного. исследования показало, что было бы целесообразно все, на первый взгляд, качественно различные аспекты риск-менеджмента и управления рисками (инвестиции, страхование, деятельность МЧС и другие) рассматривать в рамках единой концепции безопасности.