Особенности и направления совершенствования стоимостной оценки высокотехнологичных компаний
Диссертация
Основной сложностью при оценке высокотехнологичных компаний затратным подходом является корректная оценка интеллектуального капиталапредложена классификация методов оценки интеллектуального капитала на «индуктивные» и «дедуктивные» методы, позволяющая выявить особенности и основные трудности при оценке интеллектуального капитала высокотехнологичных компанийуточнен алгоритм расчета стоимости… Читать ещё >
Список литературы
- Нормативно-правовые акты
- Конституция РФ от 12.12.1993 г.
- Гражданский кодекс Российской Федерации, часть первая от 30 ноября 1994 г. № 52-ФЗ, часть вторая от 26 января 1996 г. № 15-ФЗ, от 26 ноября 2001 г. № 146-ФЗ. часть четвертая от 18.12.2006 № 230-Ф3.
- Налоговый кодекс Российской Федерации, часть первая от 31 июля 1998 г. № 146-ФЗ и часть вторая от 5 августа 2000 г. № 117-ФЗ.
- Патентный закон Российской Федерации от 23.09.1992 № 3517−1 (ред. от 02.02.2006).
- Закон РФ от 23.09.1992 № 3520−1 (ред. от 24.12.2002) «О товарных знаках, знаках обслуживания и наименованиях мест происхождения товаров».
- Закон РФ от 23.09.1992 № 3523−1 (ред. от 02.02.2006) «О правовой охране программ для электронных вычислительных машин и баз данных».
- Закон РФ от 23.09.1992 № 3526−1 (ред. от 02.02.2006) «О правовой охране топологий интегральных микросхем».
- Федеральный закон от 29 июля 1998 года № 135-Ф3 «Об оценочной деятельности в Российской Федерации».
- Фсдсратьный закон «О связи» от 07.07.2003 N 126-ФЗ.
- Федеральный закон от 27.07.2006 N 149-ФЗ «Об информации, информационных технологиях и о защите информации».
- Федеральный закон от 18.12.2006 N 231-ФЗ (ред. от 24.07.2007) «О введении в действие части четвертой Гражданского кодекса Российской Федерации».
- Основы политики Российской Федерации в области развития науки и технологий на период до 2010 года и дальнейшую перспективу, утверждены Президентом Российской Федерации 30.03.2002 N Пр-576.
- Приоритетные направления развития науки, технологий и техники в Российской Федерации, утв. Президентом Российской Федерации 21 мая 2006 г., Пр-843.
- Перечень критических технологий Российской Федерации утв. Президентом Российской Федерации 21 мая 2006 г., Пр-842.
- Постановление Правительства РФ от 02.09.1999 N 982 (ред. от 17.11.2005) «Об использовании результатов научно-технической деятельности».
- Распоряжение Правительства РФ от 30.11.2001 N 1607-р ''Об основных направлениях реализации государственной политики по вовлечению в хозяйственный оборот результатов научно технической деятельности".
- Постановление Правительства РФ от 26.02.2002 N 131 «О государственном учете результатов научно исследовательских, опытно — конструкторских и технологических работ военного, специального и двойного назначения».
- Постановление Правительства РФ от 04.05.2005 N 284 «О государственном учете результатов научно-исследовательских, опытно-конструкторских и технологических работ гражданского назначения».
- Основные паправлеипя политики Российской Федерации в области развития инновационной системы на период до 2010 года, утверждены Правительством Российской Федерации 05.08.2005 N 2473п-П7.
- Постановление Правительства РФ от 17.11.2005 N 685 «О порядке распоряжения правами па результаты научно-технической деятельности».
- Концепция долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020 года, у ив. распоряжением Правительства Российской Федерации от 17 ноября 2008 г. № 1662-р.
- Г1БУ 17/02 «Учет расходов на научно исследовательские, опытно -конструкторские и технологические работы», утв. Приказом Министерства финансов Российской Федерации от 19 ноября 2002 г. N 115н.
- Методические рекомендации по определению рыночной стоимости интеллектуальной собственности, утвержденной Мшшмуществом России 26 ноября 2002 г. № СК-/21 297.
- Стандарты оценю!, обязательные к применению субъектами оценочной деятельности, утвержденными постановлением правительства Российской Федерации от 6 июля 2001 г. № 519 (с изменениями от 14 декабря 2006 г.).
- Федеральный стандарт оценки «Требования к отчету об оценке» (ФСО № 3), утв. приказом Минэкономразвития России от 20 июля 2007 г. № 254.
- Федеральный стандарт оценки № 2 «Цель оценки и виды стоимости» (ФСО № 2), утв. пр. Минэкономразвития России от 20 июля 2007 года № 255.
- Федеральный стандарт оценки № 1 «Общие понятия оценки, подходы и требования к проведению оценки» (ФСО № 1). утв. пр. Минэкономразвития России от 20 июля 2007 г. N 256.
- ГТБУ 14/2007 «Учет нематериальных активов», утв. Приказом Министерства финансов Российской Федерации от 27 декабря 2007 г. N 153н.
- Европейские стандарты оценки.
- Международные стандарты оценки 1VS 2007.31 .Международный стандарт финансовой отчетности IAS 16 «Основные средства».
- Международный стандарт финансовой отчетности IAS 38 «Нематериальные активы».
- Международный стандарт финансовой отчетности IFRS 3 «Объединение компаний».
- Стандарты королевского института чартерных сюрвейеров (RICS).
- Унифицированные стандарты профессиональной оценки Фонда оценки (США).
- Учебные пособия и монографии
- Азгальдов Г. Г., Карпова H. Н. Оценка стоимости интеллектуальной собственности и нематериальных активов. М. Международная академия оценки и консалтинга, 2006.
- Алдошин В. М., Мокрышев В. В., Мокрышев С. В. Методические основы оценки эффективности наукоемкого бизнеса высокотехнологичных компаний. -М.: ПАТЕНТ, 2006.
- ЗЗ.Андрнссен Д., Тиссен Р. Невесомое богатство. Определите стоимость вашей компании в экономике нематериальных активов. Пер. с англ. М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2004.
- Боди 3., Мертон Р. Финансы: Пер. с англ. — М.: Издательский дом «Вильяме». 2000.
- Боер Ф.П. Опенка стоимости технологий: проблемы бизнеса и финансов в мире исследований и разработок. / Пер. с англ. М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2007.
- Боер Ф.П. Практические примеры оценки стоимости технологий. / Пер. с англ. М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2007.
- Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов: Пер. с англ. М.: ЗАО «Олимп-Бизнес». 2007.
- Брукииг Э. Интеллектуальный капитал. Ключ к успеху в новом тысячелетии. — СПб: Питер, 2001.
- Бузник В.М. Малый высокотехнологичный бизнес. Владивосток: Дальнаука, 1996.
- Булыга Р.П. Интеллектуальный капитал бизнеса: методологические проблемы бухгалтерского учета тт аудита. М.: «Бухгалтерский учет», 2005.
- Валдайцев C.B. Оценка бизнеса: Учебник. M.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2003.
- Васильев Г. А., Забегалип Д. А. Электронный бизнес и реклама в Интернете: учеб. пособие. М.: ЮНИШ-ДАНА, 2008.
- Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов./ Пер. с англ. М.: Альпина Бизнес Букс, 2004.
- Есипов В.Е., Маховикова Г. А. Терехова В.В. Оценка бизнеса. 2-е изд. СПб.: Питер, 2008.
- Иноземцев B. J1. За пределами экономического общества. М.: «Academia» -«Паука», 1998.
- Интеллектуальный капитал стратегический потенциал организации / Под ред. Л. Л, Гапоненко. — М, 2003.
- Интеллектуальный капитал фактор экономического развития современной России / С. А. Ленская, М. А. Эскиндаров, В. В. Мосин и др. — М. 2002.
- Кап лап Р. С., Нортон Д. П. Стратегические карты. Трансформация нематериальных активов в материальные результаты / Пер. с англ. М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2007.
- Карпова II. II., Азгальдов Г. Г. Практика оценки нематериальных активов и интеллектуальной собственности. М. ФА, 2002.
- Карр Н. Дж. Блеск и нищета информационных технологий: Почему IT не являются конкурентным преимуществом./ Пер. с англ. М.: Издательский дом «Секрет фирмы», 2005.
- Климов С. М. Интеллектуальные ресурсы общества. СПб.: ИВЭСЭП, Знание. 2002.
- Козырев А. Н. Макаров В.Л. Оценка стоимости нематериальных активов и интеллектуальной собственности. М.: ИНТЕРРЕКЛАМА, 2003.
- Козырь Ю.В. Стоимость компании: оценка и управленческие решения. М.: Изд-во «Альфа-Пресс», 2004.
- Коупленд Т. Колер Т., Мурин Дж. Стоимость компаний: оценка и управление./Пер. с англ. -М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2005.
- Ламбен Ж.-Ж. Стратегический маркетинг. Европейская перспектива. Пер. с франц. СПб.: Наука, 1996.
- Лев Б. Нематериальные активы. Управление, измерение, отчетность. М.: Квннто-Коисалтинг, 2003.
- Ленская С. А. Интеллектуальный капитал фактор экономического развития современной России. — М.: Высшая школа, 2002.
- Леонтьев Б. Б. Цена интеллекта. Интеллектуальный капитал в российском бизнесе, М.: Издательский центр «Акционер». 2002.
- Лукичева Л.И., Егоры чев И, Д. Внутрифирменное управление интеллектуальными активами. М.: ОЛМА-ПРЕСС, 2004.
- Лукичева Л. И. Управление интеллектуальным капиталом. М.: Омега-Л, 2008.
- Мерсер 3. К., Хармс Т. У. Интегрированная теория оценки бизнеса. М.: Маросейка, 2008.
- Методология и руководство по проведению оценки бизнеса и/или активов ОАО РАО «ЕЭС России» и ДЗО ОАО РАО «ЕЭС России». Delloile & Touche, 2003.
- Орлова И. С. Бромбсрг Г. В., Соловьева Г. М. Порядок учета и рекомендации по стоимостной оценке объектов интеллектуальной собственности: Метод, пособие. М., 2000.
- Оценка интеллектуальной собственности: Учеб. пособие / Под ред. С. А. Смирнова. М.: Финансы и статистика, 2002.
- Оценка бизнеса: Учебник./' Под ред. А. Г. Грязновой, М. А. Федотовой. М.: Финансы и статистика, 2007.
- Пратт Ш. П. Анализ и оценка закрытых компаний. М., Институт экономического развития Всемирного Банка. 1999.
- Пратт Ш. П. Стоимость капитала М.: Квинто-Консалтинг, 2006.
- Рейли Р. Ф. Швайс Р. П. Оценка нематериальных активов. М.: Квинто-Консалтинг, 2005.
- Рош Дж. Стоимость компании: От желаемого к действительному. / Под научн. ред. П. В. Лебедева.- Минск: Гревцов паблишер, 2008.
- Стюарт Т. Интеллектуальный капитал. Новый источник богатства организаций /7 Новая постиндустриальная волна на Западе / Под ред. В. Л. Иноземцева. М., 1999. — С. 372−400.
- Управление высокотехнологичным бизнесом./ Пер. с англ. — М.: Алышна Бизнес Букс. 2007.
- Управление интеллектуальной собственностью: учеб. для студентов вузов, обучающихся по специальности «Менеджмент» / В .И. Мухин. М.: Гуманитар. Изд. Центр ВЛАДОС, 2007.
- Управление стоимостью компании: Учебное пособие /' Под ред. М. А. Федотовой и Т. В. Тазихиной. М.: ФА. кафедра ОД и АУ, 2003.
- Феррис К., Пети Б. П. Оценка стоимости компании, М.- СПб.- Киев: ИД «Вильяме», 2003.
- Хитчнср Дж. Р. Три подхода к оценке стоимости бизнеса. М.: Маросейка, 2008.
- Хитчиер Дж. Р. Оценка стоимости нематериальных активов. М.: Маросейка, 2008.
- Хитчнер Дж. Р. Стоимость капитала. М.: Маросейка, 2008.
- Чиркова Б.В. Как оценить бизнес по аналогии. М.: Алышна Бизнес Букс, 2005.
- Шарп У., Александер Г., Бейли Дж. Инвестиции. М.: ИНФРА-М, 2004.
- Шатраков А. Ю., Алдошин В. М., Колганов С. К., Юрченко Е. В. Инновационная деятельность высокотехнологичных предприятий. — М.: ЗАО «Издательство „Экономика“, 2007.
- Юданов А. Ю. Теория конкуренции. М., 2002.
- Лобова Д.Н. Оценка стоимости нематериальных активов и интеллектуальной собственности, М., ФА, 2002.
- Научные публикации и статьи
- Былинская А.А. К вопросу о роли государства в совершенствовании механизмов научно-технического развития // Вестник Нижегородского государственного университета им. Н. И. Лобачевского. Серия экономика и финансы, 2005, № 1, с. 184−185.
- Даль Санто Ж. Оценка дохода от интеллектуальной собственности.// Business Valuation Guide, 2008, № 2.
- Дандекар М. П. Оценка незавершенных НИОКР и экономика технологий. // Business Valuation Guide. 2008. № 2.
- Джсймс М., Колер Т. Формирующиеся рынки: особенности оценки компаний. // The McKinsey Quarterly, 2000, № 4.
- Козырь Ю. Изменение структуры капитала и способы оценки акций. // Рынок ценных бумаг. 2007. — № 8.
- Мейнхарт Т. Дж. Оценка ставок дисконтирования и ставок капитализации.//' Business Valuation Guide, 2008, № 2.
- Мельников О.Н., Куркотова Н. Ю. Бойцы невидимого фронта: факторы, влияющие на управление формированием нематериальных активов высокотехнологичных предприятии. // Российское предпринимательство, 2004, № 10.1. Диссертации
- Бусвич А.П. Экономическая сущность интеллектуальной собственности и методология ее оценки: Дис. канд. экон. наук. М., 2004.
- Булыга Р.П. Методологические проблемы учета, анализа и аудита интеллектуального капитала: Дис. докт. экон. наук. М. 2005.
- Епихина Г. М. Интеллектуальный капитал: сущность, функции, особенности: Дисс. канд. экон. наук. М., 2000.
- Иванюк И.А. Рыночный механизм воспроизводства интеллектуального капитала: Дис. докт. экон. наук. М. 2004.
- Козлова В.А. Интеллектуальный капитал: экономическое содержание и особенности воспроизводства: Дисс. канд. экон. наук. М. 2001.
- Лаптев А. А. Управление стратегическим развитием высокотехнологичных компаний: Дисс. канд. экон. наук. М., 2007.
- Мосин В.В. Проблемы воспроизводства интеллектуального капитала в корпоративных структурах: Дис. канд. экон. наук. М., 2002.
- Aboody D. Lev В. The value rclcvancc of intangibles: The case of software capitalization. Journal of Accounting Research, 1998, № 36:161−191.
- Barton O.E., Byard D., Kile C., Riedl E.J. High-technology intangibles and analysts' forecasts. Journal of Accounting Research, 2002, № 40 (2): 289−312.
- Barth M.E., Kasznik R. McNichols M.F. Analyst coverage and intangible assets. Journal of Accounting Research, 2001, 39 (I): 1−34.
- Bartov E» Mohanram P., Seethamraju C. Valuation of Internet stocks-an IPO perspective. Journal of Accounting Research, 2002. 40 (2): 321−346.
- Brynjolfsson E., Hitt L.M., Yang S. Intangible assets: Computers and organizational capital. Brookings Papers on Economic Activity, 2002, 1:137−198.
- Competition. Patents and Innovation 2006. OECD Publishing, 2006.
- Compendium of patent statistics 2008. OECD Publishing, 2008.
- Davis A.K. The value of relevance of revenue for Internet firms: Does reporting grossed-up or barter revenue make a difference? Journal of Accounting Research, 2002. 40 (2): 445−477.
- Fernandez P. A More Realistic Valuation: APV and WACC with Constant Book Leverage Ratio. IESE Business School. University of Navarra, Spain, Working Paper jYs 715, 2007.
- Fernandez P. Valuation Methods and Shareholder Value Creation. -Academic Press. San Diego, CA. 2002.
- Francis. J., and K. Schipper. (1999). Have financial statements lost their relevance? Journal of Accounting Research 37:319−352.
- Ibbotson® SBBI® Valuation Yearbook 2008.
- Information economy report 2007−2008. Science and technology for development: the new paradigm of ICT. UNITED NATIONS. New York and Geneva, 2007.
- Innovation and Knowledge Intensive Service Activities. OECD Publishing, 2006.
- Jahnke, W. (2000). Valuing new economy stocks. Journal of Financial Planning 13 (6): 46−48.
- Jahnke. W. (2001). Tech week. Journal of Financial Planning 14 (6): 46−48.
- Jones K. The Dell Way. Business 2.0, 2003, February.
- Koller Т., Goedhart M., Wessels D. Valuation. Measuring and Managing the Value of Companies. John Wiley & Sons Inc. 2005.
- Keating. E.K. (2000). Discussion of the eyeballs have it: Searching for the value in Internet stocks. Journal of Accounting Research 38: 163−169.
- Lev B. and Sougiannis T. (1996). The capitalization, amortization, and value-relevance of R&D. Journal of Accounting & Economics 21(1): 107−138.
- Mard M. J., Hitchner J. R., Ну den S. D. Zyla M. L. Valuation for Financial Reporting. John Wiley & Sons. Inc., 2002.
- Patents, Innovation and Economic Performance: OECD Conference Proceedings. OECD Publishing, 2004.
- Pratt S. Valuing a Business. The Analysis & Appraisal of Closely Held Companies. 4th edition, 2004.
- OECD Handbook on Economic Globalization indicators. OECD Publishing, 2005.
- OECD Information Technology Outlook 2008. OECD Publishing. 2008.
- OECD Science. Technology and Industry Outlook 2008. OECD Publishing, 2008.
- OECD Science, Technology and Industry Scoreboard. Towards a Knowledge-Based Economy. OECD Publishing, 2001.
- OECD Patent Statistics Manual. OECD Publishing, 2009.
- База данных информационно-аналитического агентства Bloomberg //http://www.bloomberg.com.
- База данных информационно-аналитического агентства Reuters // hup ://v w w. reuters .com
- База данных по компаниям Дамодарана А. // http ://www. d am od aran. с от.
- Данные о доходности к погашению облигаций Российской Федерации /У http://www.cbonds.info/quolcs.'index.php.
- Данные о динамике развития телекоммуникационных компаний. // По материалам сайта http://ww w.procontent.ru/.
- Данные об официальных курсах иностранных валют, устанавливаемых Банком России // http://www.cbr.ru.
- Демографические показатели Российской Федерации // http ://www.gks.ru.
- Информационно-коммуникационные технологии. Часть I: обзор отрасли и ИТ-рынка. Инвестиционная компания «Еврофинанеы». 2008. // http://44vw.eufn.iTi/download/''anal)iics/ict/it092008partl.pdf.
- Информационно-коммуникационные технологии. Часть II: телекоммуникационный сектор. Инвестиционная компания «Тврофинансы», 2008. // http.-//www.eufn.ru/download/analytics/ict/telecom122008 part2.pdf.
- Капитализация технологических компаний. Информационно-аналитический обзор № 141. 15 декабря 2008 г. ИНТЕГРУМ.// http://vww.nns, ruTmages/arliclesauthor/analitikal/iktcapitalizationKUdecernb er.pdf.
- Наука, технологии и промышленность ОЭСР: Перспективы 2008. Резюме на русском языке. // http://mvw.oecd.org/dataoecd/20/13/41 553 378.pdf.
- Рынок ИТ: итоги 2007. Аналитический обзор компании CNews/7 http ://v vvw. enevs .ш/ reviews/free/2007/.
- Отчет о деятельности Роспатента за 2007 год. // http: /тилчу. fip s. ru/r ер2007/ind ex. htm.
- Cardoza K., Basara J., Cooper L., Conroy R. The power of intangible assets: an analysis of the S&P 500. January 2006 // bnp://vyww.ickjiovledgecenter.eoiii/WhitePapers/OceanTomoS&P500.pdf
- Damodaran A. The Value of Synergy. Stern School of Business, 2005// http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/.
- Mustoe H. Cash-Strapped Technology Small-Caps Hold Patent Sales. // http://www.bloomberg.com/apps/nevs?pid=nevvsarchive&sid=a.hRvvVlKHiAY.
- OECD Science, Technology and Industry Outlook 2008: Profile of the Russian Federation.// http:/AVvvv.oecd.org/countr>'/0,3377,en338731083601649711111,00.html.
- Результаты анализа оценок высокотехнологичных компаний, проведенных российскими компаниями
- Число оценок 26 | 42% 5 8% 4 Ь% 18 29% 9 15% 62 100%
- Информационная база оценки высокотехнологичных компаниип/п Наименование Источники информации
- Макроэкономическая, отраслевая н маркетинговая информация
- Отраслевой обзор: перепек 1 ииы разшиня офасли. внедрения новых тсхнолшии. появления новых пролзтечон (субеттутой, комнлимешарных) пт. д. внешние нешчники/комнанил
- Маркетинг: краткий обзор состояния и перспектив развития отрасли, текущего положения и перспектив компании в отрасли (актуальные по состоянию на дату оценки) внешние источннкн/компання
- Сведения об основных конкурентах и сопоставимых компаниях (сервисах) внешние вс юч пики/компания
- Фшзансово-экономическая информация о конкурентах: финансовая отчепгаегь, годовые отчеты, обзоры аналитиков, натуральные производственные показатели и т. д. внешние источники/компания
- Структура, общая информации о деятельности компании
- С в идете льет, но о государственной регистрации юридического лица компания
- Количество и поминальная стоимость выпущенных долевых цепных бумаг предприятия па дату оценки компания
- Состав акционеров на дату оценки (перечень, доли участия) компания
- Профиль компании (иаория создания, основные досшжении. положение на рЕ>шкс, направления текущей деяюльносги (основные и неосновные виды деятельности) и развития, основные клиенты и т. п.), организационная аруктура компания3 Персонал
- Штатное расписание компании, актуальное по состоянию на дату оценки (содержащее фактические данные о численности персонала по категорзим работников, общий фонд оплаты труда) компания
- Указать годовой фонд оплаты труда за три предшеспювавшпх календарных года компаниян/п Наммешшшше Источники информации
- Указшь средний период работы и компании сотрудников, не являющихся «пенными» (все остальные) компания
- Описание практики обучения сотрудников, информация о затратах на обучение за возможный ретроспективный период компания
- Информация о дополнительных вознаграждешшх сотрудников за возможный ретроспективный период компания
- Финансовая отчетность и планирование
- Бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств, пояснительная записка к бухгалтерскому балансу за 5 лет или максимально доступный период (по РСБУ и ШЯЭ/СААР, если имеется) компания
- Бизнес-план, прогнозные балансы, отчеты о прибылях и убытках, отчеты о движении денежных средс! и компании на максимально возможный период. Бизнес-планы и отчеты об их исполнении за 5 последних лет. компания
- Удельная себестоимость реализации выпускаемой продукции (по видам продукции, выполняемых работ, оказываемых услуг) за 5 лет, прогноз удельной себестоимости па максимально возможный период 1 компания
- Перечень уплачиваемых налогов, ставок, налоговая база по каждому налогу, периодичность платежей внешние источники/компания
- Расшифровка 04 и 97 счетов на дату оценки компания
- Лицензии н специальные разрешении
- Сведения о имеющихся у компании лицензиях и разрешениях (копни имеющихся у компании на дату оценки лицензий и разрешений) компания7 Товарные знаки
- Ожидаемый период полезного использования для используемых товарных знаков, намерения по продлению свидетельств, компанияit/п Наименование 11 с гоч 11 и Kit 11 нформа цнндействующих в отношении таких товарных знаков
- Дата фактического появления каждого из товарных знаков на рынке компания
- Исследования узпанаемекп к брэнда компании компания
- Копии всех договоров об уступке прав на товарные знаки/лицензионных соглашений компания
- Приобретенное программное обеспечение
- Перечень приобретенного программного обеспечения с указанием счетов б/у, на которых оно отражено компания
- Краткая характеристика приобретенного программного обеспечения, возможные за фаты на его замещение по состоянию на дату оценки компания83 «9 Разрешительная документация на приобретенное ПО (копии) Впу| рение созданное программное обеспечение компания
- Перечень пнутрепие разработанного программного обеспечения компания
- Краткое описание функционального назначеши каждого из программных продуктов, дата начала разработки и ввода с коммерческую эксплуатацию компания
- Количество специалистов и среднее время на реализацию каждой из стадии: разработка, тестирование, последующая кастомизация, техническая поддержка компания
- По какой с’юимост возможно будег реализовав разработанное ПО на рынке на юкущнй момент? компания
- Разрешительная документация на внутреннее ПО (копии патентоп) компании
- Интерне ¡--порталы, доменные имена и тб-сашм
- Перечень доменных имен и соответствующих им юб-саигоп компании
- Затраты на регистрацию доменных имен с указанием дат осуществлеЕшя данных затрат. Капитализированы ли данные затраты на балансе компании в качестве актива? компания
- Заграты па ралраооIку и размещение контента юб-саГшж, а татке на продвижение гоб-сайюв, с указанием дагы платежа. Капнгализировапы ли данные затраты па балансе компании в качестс шпшш? компания
- Данные исследовании о посещаемости сайтов, численности их постоянной аудитории компания
- Для каких целей компания использует каждый из сайтов и доменных имен? компания
- Изобретения, ноу-хау, полезные модели
- Реестр изобретений, ноу-хау, полезных моделей, правообладателем которых является предприятие с указанием номера правоохранного документа, даты приоритета, срока охраны, намерений и возможностей по продлению правоохранных документов компания
- Копии правоохранных документов и лицензионных договоров на изобретения, полезные модели, ноу-хау компания
- Годовой бюджег (за пять последних лет и пять прогнозных лет), расходуемый на создание данных НМА компаниян/п Наименование Источники информации
- Конструкторская документация, архивы
- Описание существующей конструкторской документации, архивов, потенциальных эффектов от их использования (выигрыш в себестоимости, рост производительности, увеличение объемов реализации к др.). компания
- Затраты, понесенные на создание архивов, конструкторской документации с разбивкой, но ! одам осуществления за фаг (за максимально возможный период) компания
- Годовой бюджет (за пять последних лет и пять прогнозных лег), расходуемый на создание данных ПМА компания
- Долгосрочные финансовые пложепии
- Если имеются па дату опенки: Реестр ДФВ по состоянию на дату опенки с указанием наименования инструмента, суммы, расшифровки бухгалтерского счета, па котором отражены ДФВ компания
- Краткосрочные финансовые вложении
- Краткосрочные финансовые вложения реестр по состоянию на дату оценки с указанием наименования инструмента, суммы, расшифровки бухгалтерского счета, на котором отражены КФВ компания
- Дебиторская и кредиторская задолженность, резервы на покрыто безнадежных долгов
- Дебиторская задолженность: котраюиг, сумма, предполагаемый срок погашения, сумма безнадежной ко изысканию задолженности. компания
- Кредиторская залолмгенность: контрагент, сумма, предполагаемый срок погашения. компания
- Порядок формирования резервов на покрытие безнадежных долюв (и % от общей суммы задолженности/выручки, иод фактические безнадежные дол1 и и т. п.). компания
- Ориентировочный период инкассации дебиторской и кредиторской задолженности компания
- Расшифровка счета на дату оценки с указанием сумм, неликвидных запасов и возможных цен реализации. компания17 Об$иа гельси пи
- Расшифровка долгосрочной и краткосрочной задолженности по состоянию на дату оценки с указанием контрагентов, сроков и порядка погашения, процентной ставки, компания
- Целевая структура капитала. Перечень обслуживающих банков с описанием условий кредитования. Текущие кредиты, предоставленные под реализуемые инвестиционные программы. Планируемые заимствования и их условия. компания
- Информация, необходимая для оценки основных средств и незавершенного строительства
- Реестр основных средств и капитальных вложений с указанием технических характеристик, норм амортизации. компания
- Информация о земельных участках компании. компания
- Здания: технический паспорт, поэтажный план, экспликация и описание объекта компания
- По незавершенному строительству реестр, описание объектов, даты и суммы осуществленных капиталовложений. компания
- Информационная база оценки высокотехнологичных компаний (на примере телекоммуникационных компаний операторов сотовой связи)
- Отраслевой обзор: перспективы развития отрасли, внедрения новых технологии, появления новых продуктов (субститутов, комплиментарных) и т. д. внешние источники/компания
- Общие документы, регламентирующие деятельность юридического лпиа:
- Свидетельство о государственном регистрации юридического лица компания
- Количество и номинальная стоимость выпущенных долевых цепных бумаг предприятия на дату оценки компания
- Состав акционеров па дачу оценки (перечень, доли учас тия) компания
- Профиль компании (история создания, основные достижения, положение па рынке, направления текущей деятельности (основные и неосновные виды деятельности) и развития, основные клиенты и т. п.), организационная структура компания3. Финансовая отчетность
- Бухгалтерская отчетность за пять предыдущих лет компания
- Общая информация о производственной деятельности
- Среднесписочная численность работающих на предприятии за последний год, средний уровень заработной платы компания
- SWOT-анализ компакт компания
- Перечень предоставляемых услуг, даты ввода в коммерческую н тестовую эксплуатацию сервисов MMS и GPRS компания
- Данные об абонентах компании
- Данные за пять лет о количестве активных абонентов, пост-пейд и пре-пейд абонентов компания
- Количество подключений и расторгнутых договоров за пят илетний период компания
- Значение показателен ARPU, MOU, SAC за ретроспективный период компания1806. Финансовые планы
- Бизнес-план компании на максимально возможный период времени компания
- Отчеты об исполнении финансовых планов за пять лет компания7. Маргсстнпгошш информация
- Обзор отрасли мобильной связи, актуальные по состоянию на дату оценки, уровень проникновения сотовой связи в регионе, уровень конкуренции в сегменте, основные конкуренты, описание конкурентной стратегии. внешние нсточники/комппння
- Уровни проникновения сотовой спязи в регионах за ретроспективный период внешние источники/компания
- Доля абонентов стандарта GSM в регионах за доступный период времени, включая прогнозные данные внешние нсточники/компання
- Динамика показателя доли рынка (сегмента)за 5 лет, конкурентов и оцениваемой компании, прогноз данного показателя на перспективу внешние источники/компания
- Прогнозные значение показателен ARPli, MoU, SAC на перспективу внешние источники/компания
- Порядок прогнозирования затрат на привлечение абонентов и сохранению (расширению) доли рынка компания
- Ценовая стратегия на продвЕгжеиие продуктов н услуг компания
- Финансово-экономическая информация о конкурентах: финансовая отчетность, годовые отчеты, обзоры апшнп икон компания8. Затри п» 1
- Данные о структуре себестоимости оказываемых услуг компания
- Перечень начисленных и уплаченных за последние пя ть лег налогов и сборов с указанием объекта обложения, суммы налога н действующей ставки поквартально. компания
- Реестр договоров лизинга оборудования, полученного компанией- графики погашения лизинговых платежей- договоры лизинга на наиболее дорогостоящее оборудование- ставки по договорам лизинга компания
- Норматив отчислений от выручки па создание резервов по сомнительным долгам компания
- Капитальные вложения: и основные средстпа
- Объем капитальных вложений за ретроспективный период и на перспективу с делением на сетевые капитальные вложения и несетевые компания
- План капитальных вложений, связанных с расширением деятельности на перспективу с указанием суммы, латы ввода в эксплуатацию и пор. мы амортизационных отчислении по вновь вводимым основным средствам в соответствии с налоговым учетом компания
- Информация о стоимости покупки 1 базовой станции, расширения MSC, стоимости федерального номера. компания
- Средняя норма амортизации, но существующим ОС компания10. Обязательства
- Вид и сумма долговых обязательств. компания
- Дата, порядок и графики погашения, процентные ставки по долговым обязательствам компания1. И. Данные о сети
- Количество BTS и MSC на дату оценки, емкость MSC- и BTS компания
- Процент использования установленной мощности сети компания
- Ориентировочная дата завершения «построения сети» компания
- План перехода в стандарт 3G: сроки, миграция абонентов, пр. компания182
- Прогноз выручки ЗАО «Мобильная связь»
- Показатель Единица измерения 1 2 3 4 5 б
- Население лицензионной зоны на конец периода чел. 991 ООО 989 900 988 800 987 840 986 880 985 920
- Уровень проникновения сотовой связи в репшпе па конец периода % 129,00% 130,75% 131.50%, 132,00% 132,50% 133.00%
- Абоненты лицензионной зоны па конец периода чел. 1 278 390 1 294 294 1 300 272 1 303 949 1 307 616 1 311 274
- Доля рынка компании па конец периода % 22,82% 22,98% 23.14% 23,14% 23,14% 23,14%
- Абоненты компании па начало периода чел. 260 ООО 291 673 297 369 300 833 301 684 302 532
- Абоненты компании па конец периода чек. 291 673 297 369 300 833 301 684 302 532 303 379
- Абонен ты компании на середину периода чел. 275 836 294 521 299 101 301 259 302 108 302 955
- Churn rate % в год 17,39% 15,65% 14,09% 12,68% 12,04% 12,04%
- Отключенные абоненты за период чел. 22 606 45 647 41 885 38 136 36 331 36 433
- Общий прирост чел. 54 279 51 343 45 349 38 986 37 180 37 280
- Чистый прирост чел. 31 673 5 696 3 465 851 848 846
- ARPU руб. / мес. 158 170 176 184 192 200
- ARPU руб./ период 947 2040 2116 2208 2302 2405
- Иго го выручка от телекоммуникационных услуг тыс. руб. 261 311 600 923 632 799 665 068 695 535 728 664
- Прочая выручка тыс. руб. 5 061 11 639 12 256' 12 881 13 471 14 113
- Итого выручка (без НДС) тыс. руб. 266 372 612 562 645 055 677 949 709 006 742 777
- Расходы, включаемые в себестоимость продукции, ЗАО «Мобильная связь»
- Показатель Единица измерения Базовое значение 1 2 3 4 5 6
- Эксплуатационные расходы тыс. руб. ¦.-. 81 443 183 203 191 801 199 676 207 291 215 221
- Абонентское обслуживание (почтовые расходы и скретч-карты) тыс. руб. 13 080 29 148 30 889 32 446 33 934 35 489
- Расходы на 1 абонента в год руб. 90,87 94,84 9S.97 103.27 107,70 112,32 117,14
- Техническое обслуживание (эксплуатация оборудопания, аренда производственных площадей, техническое сопровождение, аренда каналов и оборудования) тыс. руб. 24 143 55 327 59 482 63 228 66 724 70 211
- Стоимость обслуживания в расчете па ! абонента в год руб. 168,44 175,05 187,85 198,87 209,88 220.86 231,75
- Привлечение абонентов тыс. руб. 43 875 42 230 43 541 38 812 38 980 41 439
- Затраты на рекламу, продвижение, маркетинг тыс. руб. 43 875 42 230 43 541 38 812 38 9S0 41 439
- Затраты на привлечение / абонента pv6. 792/18 808,33 822,51 960,13 995,54 1 048,43 1 111,58
- Общсхозийст’ценные расходы тыс. руб. 59 97″ 133 841 141 516 149 25(1 156 770 164 594
- Расходы на персонал тыс. руб. 28 253 60 S85 64 690 68 507 72 328 76 129
- Фонд оплаты чруда (ФОТ) тыс. руб. 22 693 48 903 51 960 55 025 58 095 61 148
- Среднесписочная численность чел. 237 237 237 237 237 237 237
- Средняя заработная плата персонала руб. 15 069 15 958 17 195 18 270 19 348 20 427 21 501
- Отчисления на ФОТ тыс. руб. 5 560 11 981 12 730 13 481 14 233 14 981
- Норматив на ФОТ 24,50% 24,50% 24.50% 24.50% 24,50% 24,50% 24.50%
- Административные расходы тыс. руб. 16 648 38 285 40 316 42 372 44 313 46 424от выручки % 6,25% 6,25% 6,25% 6,25%. 6,25% 6,25% 6,25%
- Прочие расходы тыс. руб. 15 077 34 671 36 510 38 372 40 130 42 041от выручки % 5,66% 5,66% 5,66% 5,66% 5,66% 5.66% 5,66%
- Налоги, относимые па финансовый результат тыс. руб. 3 025 7 492 9 495 11 176 11 607 11 118
- Налог на имущество тыс. руб. 3 025 7 492 9 495 И 176 11 607 11 118
- Ставка налога на имущество % 2,20% 2,20% 2,20% 2,20% 2,20% 2.20% 2,20%
- Средняя стоимость основных средств тыс. руб. 275 013 340 555 431 578 507 986 527 611 505 356
- Итого расходы тыс. руб. 188 321 366 766 386 353 398 914 414 649 432 372
- Прогноз амортизационных отчислений ЗАО «Мобильная связь»
- Наименование Единица измерения 1 2 3 4 5 6
- Амортизация существующих основных средств
- Первоначальная стоимость 000 руб. 385 703 385 703 385 703 385 703 385 703 385 703
- Средняя норма амортизации % 9,7% 9.7% 9,7% 9.7% 9,7% 9,7%
- Амортизация за период 000 руб. 18 649 37 298 37 298 37 298 37 298 37 298
- Накопленный износ 000 руб. 151 009 188 307 225 604 262 902 300 199 337 497
- Остаточная стоимость 000 руб. 234 694 197 397 160 099 122 802 85 504 48 207
- Капитальные вложении 000 руб. 63 525 137 849 158 749 137 271 69 493 70 266
- Средняя норма амортизации по всем объектам % 9.7% 9,7% 9,7% 9.7% 9,7% 9.7%
- Первоначальная стоимость 000 руб. 449 228 587 077 745 826 883 096 952 590 1 022 855
- Амортизация за период 000 руб. 20 184 50 105 64 446 78 758 88 755 95 513
- Накопленный износ 000 руб. 152 545 202 650 267 096 345 854 434 610 530 122
- Остаточная стоимость 000 руб. 296 683 384 427 478 730 537 242 517 980 492 733
- ИТОГО АМОРТИЗАЦИЯ: 000 руб. 20 184 50 105 64 446 78 758 88 755 95 513
- Прогноз капитальных вложений ЗАО «Мобильная связь»
- Показатель Единица ншерспип на длту оценки 1 2 3 4 5 6
- Норматив абонентов на 1 НС чел. 1 500 1300 227 1 100 272 1 000 302 1 000 1 000
- Всего БС шт. 170 184 303 303
- Необходимое количество базовых сшпций ип. 30 62 68 56 27 26прирост Б С шт. 14 43 45 30 1 0замена Б С 16 19 23 26 26 26
- Ям кость коммутатора чел.. 3−5 (ШЮ 0 о" 350 ООО 350 000 350 000 0 350 000 350 000
- Прирост емкости М5С. чел. 0 0 0 0
- Прогно:числа абонентов чел. 275 836 294 521 29П 101 301 259 302 108 302 955
- Капитальные вложения, в т. ч.: тыс. руб.1. БС средняя стоимость I ВС •шс. руб. 1 625 1 706 1 791 1 881 1 975 2 074стоимость с. иоаь воодгшых бсиоаых станций тыс. руб. 48 748 105 783 121 821 105 340 53 328 53 921
- МЙС тыс. руб. -----------—стоимость расширения шс на 1 номер 13,6 13,6 10,8 10,8 10,8 10,8стоимость расширения ?-lSC 0 0 0 0 0 0
- Монтаж н сервисное обслуживание тыс. руб. 15% 7 312 15 867 18 273 15 801 7 999 8 088
- Кастомизация тыс. руб. 10% 4 875 10 578 12 182 10 534 5 333 5 392
- Итого сетевые капитальные вложения тыс.руб. 60 935 .132 229 " .5 620 152 277 6 -172' 131 675 .5 596 66 660 67 401 ~ 2 865
- Песетевые капитальные вложения тыс. руб. 2 590 2 833от сетевых капитальных ачожении % 4,25% 4.25% 4,25% 4,25% 4,25% 4,25%
- Итого капитальные вложения тыс, руб. 63 525 137 849 158 749 137 271 69 493 70 266
- ОАО «Тагинком-Т» 59 820 503 (335 421) 59 491 082 32 534 000 24 034 368 25 39о 393 6 318 041 24,9%
- ООО «Телеком Епра. шя» 24 500 000 (3 748 48 П 20 751 519 12 026 376 (20 616 645) 1 777 230 (2 962 051) -166,794
- ЗАО «БашсСЕЛЛ» o 700 000 31 919 000 38 619 000 42 276 000 1 569 000 11 000 000 2 750 000 25,0%