Тенденции и проблемы внешнего финансирования экономического развития Республики Таджикистан

Актуальность темы

исследования: Широкомасштабный процесс рыночной трансформации в странах с переходной экономикой многолик и разнообразен. Темпы, характер и результат этого процесса в различных странах варьируются в зависимости от таких факторов, как масштабы и уровень развития национальной экономики, тактика реформы, продолжительность преобразований, степень использования внешних факторов и т. д.

Расширение внешнего финансирования стран с переходной экономикой в последнее десятилетие XX и начала XXI века объясняется не только такими традиционными для этих стран причинами, как нехватка собственных ресурсов для финансирования экономического роста, неравновесие платежных балансов, необходимость финансирования собственных социально-экономических реформ и выполнения обязательств по накопившемуся внешнему долгу, но и притягательностью рынков стран с переходной экономикой для капитала из развитых государств.

Основными сдерживающими факторами развития производительных сил и производственных отношений в Республике Таджикистан выступают низкий уровень развития реального производства, циклическая безработицанехватка капитала и высокая трудоизбыточность. В условиях ограниченности внутренних источников экономического развития, особую значимость приобретает внешнее финансирование. Согласно неоклассической теории, распределение ресурсов, заимствование и предоставление кредитов являются естественной частью капиталистической системы.

Учитывая такие особенности стран с переходной экономикой, как несовершенство рыночных институтов, «провал координации» хозяйствующих субъектов для придания внутреннего толчка национальной экономике, высокая степень коррупции и значительней объем теневой экономики, необходимо обратить особое внимание, на то, чтобы внешнее финансирование не приводило к увеличению экономического неравенства среди слоев населения сопровождаемое возрастанием долговых обязательств страны.

Экономическая взаимозависимость стран в современной мировой экономике и активизация роли институтов глобализации в проведении экономических и институциональных преобразований, обуславливает взвешенный подход к использованиию их рекомендаций, с учетом особенностей переходного этапа и национального менталитета. Слепое следование «готовым» западным макроэкономическим программам может привести к отрицательным последствиям в рамках национальной экономики, создать постоянную политическую и экономическую зависимость от доноров.

Следовательно, теоретические исследования и обобщение опыта привлечения и использования внешнего финансирования в условиях переходного периода и экономического кризиса в Таджикистане, с учетом реалий международных экономических отношений, становятся актуальными.

Степень научной разработанности темы исследования. В экономической литературе сформировался определенный объем теоретических знаний в области экономического развития как процесса трансформации людей, обществ и экономик.

Теоретические аспекты внешнего финансирования экономики представлены в работах представителей следующих школ: марксистской, неоклассической, неокейнсианской, монетаристкой и институтциональной. Представителями этих школ, которые непосредственно занимались и занимаются исследованием международного движения капитала, и изучением их особенностей являются К. Маркс, Р. Харрод, Е. Домар, Р. Солоу, Ч. Кобб, М. Дуглас, Р. Манделл, П. Фишер, А. Сирвал, М. Тодаро, Н. Г. Мэнкью, Д. Сакс, К. П. Макконнелл, С. Л. Брю, Дж. Херриган, А. Хиршман, Р. Нурксе, Г. Зингер, П. Роузенштейн-Родан, Р. Нуреев, И. Комаров, Е. Звонова, и другие.

Проблемы привлечения и использования иностранных инвестиций, как формы внешнего финансирования, рассматриваются и в трудах экономистов Республики Таджикистан: Назарова Т. Н., Каюмова Н. К., Рахимова Р. К., Комилова С. Д., Хасанова М. М., Саидмуродова J1.X., Солиева А. А., Камолова С. А. и других. Однако, комплексное исследование внешнего финансирования и его противоречия остаются не достаточно отраженными в отечественной литературе. Вопросы внешнего финансирования Республики Таджикистан на сегодняшний день приобретают научный и практический интерес в свете принятия Национальной стратегии развития Таджикистана, для реализации которой предусмотрено значительное внешнее финансирование.

Многие модели экономического развития, которые используют функциональные связи, при ограниченности внутренних ресурсов в качестве главного фактора экономического развития выделяют внешнее финансирование. В связи с этим, важен вопрос выбора наиболее преемственных моделей с учетом специфики экономики Таджикистана и состояния мировых рынков. Комплексный анализ экономики республики позволяет определить значимость выбора модели развития с использованием внешнего финансирования и на основе этого разработать стратегию экономического развития Таджикистана.

Изложенное выше предопределило выбор темы диссертации, ее логику и структуру.

Целью диссертационного исследования является выявление тенденций и противоречий внешнего финансирования, а также оценка его влияния на экономическое развитие Республики Таджикистан.

Поставленная цель обусловила необходимость исследования следующих задач:

• анализа и обобщения теоретических и практических аспектов внешнего финансирования экономического развития;

• выявления роли внешнего финансирования в достижении адекватного экономического роста стран с переходной экономикой, в частности, Республики Таджикистан;

• оценка макроэкономических взаимосвязей внешнего финансирования и адаптационных возможностей переходных экономик;

• проведения сравнительного анализа выгод и издержек внешнего финансирования;

• выявления роли денежных переводов трудовых мигрантов как факторного дохода, используемого для финансирования экономического развития;

• рассмотрения проблемы внешнего финансирования и реструктуризации внешнего долга Республики Таджикистан;

• определения значимости внешнего финансирования в Республике Таджикистан, как необходимого условия поддержания высоких темпов экономического роста.

Объектом исследования является процесс внешнего финансирования, как форма движения международных финансов, направленных на обеспечение экономического развития стран с переходной экономикой, в том числе Республики Таджикистан, в условиях глобализации.

Предметом исследования выступают закономерности изменения и воздействия внешнего финансирования на экономическое развитие стран получателей, а также отношения по поводу их привлечения и использования в условиях переходной экономики.

Рабочая гипотеза диссертационного исследования состоит в убеждении, что на современном этапе успех достижения экономического развития Республики Таджикистан зависит от сочетания рационального использования внешнего финансирования и проведения институционально-структурных преобразований в национальной экономике.

Теоретико-методологической основой исследования выступают фундаментальные концепции, гипотезы, положения и выводы, изложенные в трудах зарубежных и отечественных ученых по проблемам внешнего финансирования экономического развития.

Инструментарно-методический аппарат работы. Исследование проводилось на основе использования методов системного анализа, экспертно-аналитического и математического моделирования. Решение задач диссертационного исследования осуществлялось с применением таких методов научного познания как: системный, исторический, дедуктивный и индуктивный методы, статистический, эконометрический, в том числе, корреляционный и регрессионный анализ, а также возможности графического и сравнительного анализа.

Информационно-эмпирическую базу исследования составляют официальные данные, содержащиеся в материалах статистической отчетности Госкомстата Республики Таджикистан, Таможенной службы при Президенте РТ, Национального банка Таджикистан, Министерства экономического развития и торговли РТ, Программы, принятые в РТ в области внешнего финансирования, издания Организации объединенных наций и Международного валютного фонда, база данных Всемирной торговой организации — «TRADEMAP», а также издания Организации экономического сотрудничества и развития.

Нормативно-правовую базу исследования составляют законы Республики Таджикистан, указы Президента РТ, постановления Правительства РТ, материалы Министерства экономического развития и торговли РТ, отраслевые нормативные акты министерств и ведомств Республики Таджикистан.

Научная новизна исследования состоит в выявлении тенденций и проблем внешнего финансирования экономического развития Республики Таджикистан в условиях переходного периода. Конкретные элементы новизны проявляются в следующем:

I. Предложен комплексный подход к обоснованию понятия внешнее финансирование. Этот подход позволил автору сделать вывод о том, что внешнее финансирование включает в себя привлечение средств из-за рубежа для финансирования экономики страны не только в форме иностранных инвестиций, займов, кредитов, официальной помощи развитию. Показано, что и денежные переводы из-за рубежа, в частности, переводы внешних трудовых мигрантов выступают элементом финансирования национальной экономики, как доход от использования факторного ресурса за рубежом.

И. В результате исследования взаимосвязи между внешним финансированием и экономическим ростом в условиях открытости экономики:

1. Выявлено, что в переходных экономиках поддержание высоких темпов экономического роста предполагает рациональное использование всех форм внешнего финансирования. Складывающийся в слаборазвитых странах дефицит в рамках макроэкономического уравнения «сбережения = инвестиции», препятствующий экономическому росту, может быть покрыт внешним финансированием.

2. Показано, что в условиях переходной экономики внешнее финансирование может быть эффективным только при адекватном управлении экономикой и ее способности к проведению структурных и институциональных преобразований. Также показано, что в противном случае, адаптационные возможности национальной экономики могут быть использованы не полностью.

3. Выявлен цикл эффективности внешней помощи для Республики Таджикистан. На основе логического и сравнительного анализа показано, что республика, получив сравнительно большой объем внешней помощи, смогла достичь высоких темпов прироста ВВП.

III. На основе проведенного анализа выгод и издержек внешнего финансирования, предложены два возможных варианта его использования в Республике Таджикистан. На основе причинно — следственного анализа рассмотрен вариант «рационального инвестирования» в противовес «увеличения текущего потребления» в процессе внешнего заимствования, который не ведет к увеличению объема внешнего долга.

Исследование показало, что внешнее финансирование отвечает интересам не только стран — реципиентов, но и стран — доноров. Однако его нерациональное использование может привести к негативным политическим и социально-экономическим последствиям в принимающих странах.

IV. Эконометрический анализ определения влияния макроэкономических факторов, в том числе различных форм внешнего финансирования на экономический рост в переходных экономиках и Республике Таджикистан позволил:

1. Показать, что такие макроэкономические переменные, как внутренние сбережения, потребительские расходы и численность населения, положительно влияют на экономический рост, в тоже время такие формы внешнего финансирования, как прямые иностранные инвестиции и официальная помощь развитию, а также такие макроэкономические переменные, как импорт товаров и услуг и обслуживание внешнего долга, отрицательно влияют на прирост ВВП. Это предопределяет необходимость проведения структурных и институциональных преобразований.

2. Подтвердить гипотезу К. Гриффина об отрицательной взаимосвязи между уровнем притока иностранного капитала и внутренними сбережениями и для стран с переходной экономикой.

3. Предложить статичный и динамичный варианты необходимых среднегодовых темпов экономического роста, которые должны составить не менее 7% и 10,9%, соответственно.

Теоретическая и практическая значимость исследования определяется актуальностью поставленных задач и заключается в том, что полученные в ходе диссертационного исследования положения, выводы и предложения развивают и дополняют ряд аспектов теории экономического развития и могут служить теоретико-методологической основой для разработки государственной концепции привлечения и использования внешнего финансирования экономического развития Республики Таджикистан на макроэкономическом уровне, с целью придания «большого толчка» национальной экономике для перехода от состояния статичного равновесия к динамичному развитию.

Положения и рекомендации диссертационного исследования могут быть использованы в процессе преподавания дисциплин «Экономическое развитие», «Международные финансы для развития» и «Международная экономика» и могут стать основой для дальнейшего исследования по данной проблематике.

Апробация результатов исследования. Положения и рекомендации, полученные в ходе исследования, были апробированы автором в процессе преподавания в Таджикском государственном национальном университете дисциплины «Экономическое развитие». Актуальные проблемы экономического развития Таджикистана были изложены в ряде статей и презентаций на международных и республиканских научно-теоретических и научно-практических конференциях в 2003;2006 гг. Основные положения и выводы диссертации обсуждены на заседаниях кафедры международные экономические отношения Таджикского государственного национального университета.

Диссертант имеет практический опыт работы в области экономического развития — в качестве эксперта по денежным переводам и финансам Азиатского Банка Развития, Национального консультанта Международного торгового центра, ЮНКТАД/ВТО (Женева) и эксперта Программы экономического развития и поддержки предпринимательства Таджикского филиала Фонда Содействия. Автор является магистром «Экономического развития» (Университет Манчестер, Великобритания — 2004) и стипендиатом программы «Вернувшийся ученый», Академического товарищества — 2005.

Публикации. Основные положения диссертационной работы изложены в 6 публикациях общим объемом 13,7 п.'л.

Структура и объем диссертации

Диссертация состоит из введения, трех глав, выводов, списка использованной литературы и приложения. Работа изложена на 158 страницах компьютерного текста, содержит 15 таблиц и 17 рисунков.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

.

На основе проведенного исследования в диссертационной работе можно сформулировать следующие основные положения.

• Экономическое развитие как многоплановый процесс, приводит к радикальным изменениям в социальных структурах, поведении людей, общественных институтах, а также к ускорению экономического роста, сокращению неравенства и искоренению безработицы. В условиях переходной экономики внешнее финансирование становиться обуславливающим фактором экономического развития, а последствия пользования внешними заемными ресурсами, иностранными инвестициями, официальной помощи развитию отличаются в переходных экономиках от стран устойчивого роста.

• Внешнее финансирование необходимо рассмотреть как инструмент, посредством, которого страны доноры осуществляют экспансию своего капитала за границу, а страны реципиенты, заполняя нехватку своих сбережений и иностранной валюты, пытаются достичь экономического развития. Таким образом, страны доноры зарабатывают себе политические очки и предрасположенность стран-получателей внешнего финансирования. Соответственно, при исследовании воздействия внешнего финансирования на экономическое развитие страны получателя необходимо учитывать социально-экономические и политические аспекты. В рамках нашего исследования была проведена попытка исследовать внешнее финансирование экономики в странах с переходной экономикой. В странах экономики устойчивого роста под внешним финансированием обычно подразумевается перемещение капитала из одной страны в другую в большинстве случаев посредством перекрестных инвестиций, коммерческих банковских кредитов. Для стран с переходной экономикой внешнее финансирование имеет более широкий объем и охватывает также кредиты и займы международных финансово-кредитных организаций, официальную помощь развитию, и т. д.

• Республика Таджикистан как страна с переходной экономикой, за годы независимости стала активным пользователем внешнего финансирования.

Насколько бы проблематичным ни выглядело сегодня дальнейшее пользование Таджикистаном внешнего финансирования, со всей определенностью можно сказать: Республика Таджикистан обречена на участие в международной системе внешнего финансирования, который является элементом глобальности современного мира. Сложившаяся ситуация в общественно-политической жизни Республики Таджикистан сделало неизбежным процесс привлечения внешнего финансирования как важного источника развития рыночной и социальной инфраструктуры. Однако на наш взгляд важным считается не общая количество проектов и их сумма, а эффективность использования внешних средств для придания импульса национальной экономике.

• На сегодняшний день важным источником непосредственным образом, влияющим на благосостояние населения страны, являются денежные переводы трудовых мигрантов, которые при стимулировании кредитно-денежной политики и проведении институциональных реформ в Таджикис-тане могли бы быть использованы на производственные цели. В настоящее время денежные переводы трудовых мигрантов Таджикистана используются главным образом на потребление, что не может способствовать активизации инвестиционной деятельности.

• Кредиты международных организаций, выдаваемые Республике Таджикистан, в большинстве случаев сопровождаются обязательными к исполнению требованиями доноров, зачастую не отвечающим национальным особенностям страны — реципиента. В этой связи, нет необходимости в слепом следовании «готовым» западным макроэкономическим программам. Вследствие поверхностного характера программ кредитования международных финансово кредитных институтов, зачастую большая часть выдаваемой в долг суммы расходуется на административные нужды, приглашение высокооплачиваемых международных экспертов, и т. д. В результате обязательство по возврату кредита страны получателя увеличиваются, в то время как эффективность получаемых средств остается очень низкой.

• Проведение институционально — структурных преобразований направленных на прозрачность государственного управления, создание благоприятного инвестиционного климата и соответствующей среди для развития бизнеса в комплексе способны положительно влиять на адаптационные возможности Таджикистана. Кроме того, необходимо перейти от практики получения внешнего заимствования к привлечению иностранного капитала для нужд национальной экономики.

• Нерациональное распределение ресурсов является нормальным в условиях перехода к рыночным отношениям. Страны с переходной экономикой при узкой собственной базе накоплений и сбережений испытывают недостаток финансовых ресурсов, поэтому и вынуждены обращаться к внешним источникам финансирования. Процесс внешнего финансирования стран с переходной экономикой является объективным экономическим процессом, вытекающего из особенностей национального хозяйства стран — реципиентов внешнего финансирования.

• Для Республики Таджикистан постоянное покрытие платежного баланса внешними источниками финансирования чревато накоплением суммы внешнего долга. Кроме того, внешнее финансирование должно быть использовано для расширенного производства и способствовать улучшению благосостояния населения. В случае если оно будет расходовано на потребительские цели, в стране образуется хроническая зависимость от заемных средств и вероятность падения в долговую яму увеличиться.

• Согласно «золотому правилу финансов» выгоды от внешнего финансирования должны всегда превышать издержки связанные с ее обслуживанием. Поэтому, вырабатывая стратегию по привлечению внешнего финансирования необходимо тщательным образом взвесить все плюсы и минусы и постараться, чтобы национальные интересы не были ущемлены вследствие возможных «рекомендаций» доноров. Кроме того, внутренние источники финансовых ресурсов при условии создания благоприятной инвестиционной атмосферы могут восполнить часть денежных средств необходимых для поддержания темпов экономического роста. При проведении переговорного процесса по возврату долговых обязательств целесообразно реструктуризировать накопившуюся сумму внешнего долга в инвестиции.

• Для стран с переходной экономикой главными источниками внешнего финансирования экономики для преодоления экономических и финансовых трудностей и обеспечения их экономического развития остаются, и очевидно останутся в среднесрочной перспективе кредиты и займы со стороны иностранных правительств, крупных банков и международных финансовокредитных организаций, а также официальная помощь развитию по линии стран доноров. Кроме того, «.современная внешнеэкономическая политика Республики Таджикистан в отношении промышленно развитых стран, нацелена на переход от реализации экзистентного (политика выживания) внешнеэкономического интереса проявляющегося в оказании стране гуманитарной помощи, к процессу реализации фундаментального внешнеэкономического интереса через сотрудничество в области экономики и инвестиций» .112.

На наш взгляд, только эффективным использованием внешнего финансирования можно достичь устойчивого роста экономики, которая в свою очередь создаст условия для достижения Целей развития тысячелетия в Республике Таджикистан. Если полученные средства не направляются на расширение действующего производства или на создание новых предприятий, способных выпускать конкурентоспособную продукцию, следствием таких заимствований становятся трудности в погашении внешней задолженности и возникновение условий для долговых кризисов.

В нашей работе, анализируя общее состояние экономики страны, мы продемонстрировали применимость некоторых моделей в условиях Республики Таджикистан. Значение таких моделей состоит в том, что в динамичных исследованиях внешнего финансирования можно определить их влияние на.

112 Саидмурадоа Л. Х. Экономическая теория открытого хозяйства и проблемы современного Таджикистана. Душанбе, «Ирфон», 2005, С. 11. общее экономическое состояние страны, а также их эффективное использование в целях достижения экономического роста и повышения благосостояния народа Республики Таджикистан.